dossier spécial

Amundi Epargne Entreprise
Dossier spécial
Innovations et services
D’une gestion avec indice
de référence à une gestion flexible :
l’évolution des profils
Prudent, Equilibre, Dynamique
Un nouveau contexte de marchés
nécessitant une évolution du process de gestion
2. D’où la nécessité absolue de faire évoluer notre processus
de gestion vers une gestion flexible :
1. Un nouveau contexte de marchés
¡ Ces dernières années, un nouveau contexte de marchés financiers,
aussi bien sur les marchés actions que sur les marchés taux,
a mis en exergue, dans certaines situations, les limites de la gestion
avec indice de référence, trop contraignante. En particulier,
deux facteurs de risque doivent être aujourd’hui pris en considération :
La forte volatilité
sur les marchés actions
7000
Le risque de remontée des taux
sur les marchés obligataires
Indice CAC 40
sur 20 ans
PROFIL
DYNAMIQUE
8
Actions
75%
Taux
Taux
25%
PROFIL
EQUILIBRE
PROFIL
PRUDENT
6
4
Taux
0% à
100%
0% à
100%
Actions
Taux
Taux
75%
Actions
3000
0% à
100%
Actions
55%
Taux
4000
0% à
100%
Actions
45%
5000
APRÈS : allocation flexible
Actions
Taux OAT 5 ans
en baisse depuis
plus de 20 ans
10
6000
AVANT : allocation fixe
25%
0% à
100%
0% à
30%
+
Actifs
sans risque :
0 à 100%
+
Actifs
sans risque :
0 à 100%
+
Actifs
sans risque :
0 à 100%
2
2000
Source Bloomberg
Source Bloomberg
1000
0
Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13
¡ Parallèlement, le risque
de perte en capital est (re)
devenu la préoccupation
majeure des épargnants, qui ne
comprennent pas l’éventuelle
performance négative de leur
épargne, en particulier
sur des fonds dits «Prudent»,
aujourd’hui contraints d’être
exposés tant sur les marchés
actions que de taux (exemple
d’une performance négative
de -8.26%, réalisée par
un fonds prudent en 2008).
Jan-95
Jan-97
Jan-99
Jan-01
Jan-03
Jan-05
Jan-07
Jan-09
Jan-11
Jan-13
FOCUS
Une situation préoccupante
sur les marchés obligataires
Depuis plus de 20 ans, les taux
des emprunts d’Etat de la zone euro
n’ont cessé de baisser. Par conséquent,
les épargnants qui se basent sur les
performances passées peuvent considérer,
à tort, que les obligations apporteront
toujours des performances positives.
Or, aujourd’hui les taux sont tellement bas,
que le risque, à l’avenir, est clairement
à la remontée des taux, ce qui pourrait
entrainer une performance négative
sur les fonds investissant dans
des obligations.
Notre préconisation : évolution vers une gestion flexible
3. Une équipe de gestion performante...
La gestion Épargne Salariale d’Amundi
a remporté la Corbeille «Épargne
Salariale» 2013 du mensuel Mieux
Vivre Votre Argent.
Cette distinction récompense les
performances sur 5 ans de ses fonds
d’épargne salariale. Classée deuxième
en 2012, Amundi se place cette année
sur la plus haute marche du podium.
...et innovante
Forte de ses bonnes performances passées,
l’équipe de gestion Épargne Salariale fait évoluer son
processus de gestion pour répondre aux attentes de
ses clients et s’adapter aux évolutions des marchés
financiers.
Loïc Becue
Responsable de la gestion
Epargne Salariale du Groupe
Amundi
« Une gestion sans indice
de référence permet au gérant
de gagner en réactivité :
face à une baisse prolongée
des marchés, il peut sécuriser
à 100% le portefeuille, ce qui
n’est pas possible sous
la contrainte d’un indice
de référence »
Qu’est-ce que la gestion flexible ?
La gestion flexible est un mode de gestion qui permet au gérant d’adapter à tout moment la composition
du portefeuille en fonction de ses anticipations et de l’évolution des marchés financiers.
Ce type de gestion vise principalement à limiter l’impact d’une baisse prolongée des marchés financiers
et à capter les hausses potentielles.
Les atouts d’une gestion flexible
La capacité pour le gérant
de diminuer, à tout moment,
le risque du portefeuille
lorsque l’environnement
économique devient incertain.
La part d’actifs risqués du fonds
(actions, obligations,…) est ainsi
diminuée au profit d’actifs sans
risque.
La possibilité d’investir plus largement
dans des actifs à haut rendement
si l’environnement économique est favorable.
Un univers d’investissement large
Le gérant peut saisir des opportunités d’investissement
sur toutes les classes d’actifs, dans un univers mondial,
permettant une grande diversification des sources
de performance :
¡ Les classes d’actifs :
actions, produits de taux.
¡ Les zones géographiques
¡ Les styles de gestion :
sélection de sociétés
sous-estimées à fort potentiel
de croissance, sélection
de sociétés correctement
estimées qui présentent
une croissance régulière,...
¡ Les thématiques :
matières premières,
volatilité, immobilier,…
LES
LES
CLA
SSE
S D’A
CTIF
S
LES
LES
S
S
TYLE
E
UNIV
ION
EST
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THÉ
MAT
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PHIQ
GRA
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RS G
IQUE
S
Notre expertise de la gestion flexible
Amundi Prem Opportunités
Après 9 ans de gestion du fonds Amundi Prem Opportunités,
nous bénéficions d’une expérience solide et probante
en gestion flexible.
Cette expérience s’est aujourd’hui transformée en véritable
expertise : un processus de gestion éprouvé avec un dispositif
d’encadrement des risques sur-mesure.
Une allocation d’actifs PERFORMANTE
140
Amundi
Prem Opportunités
+ 109.94%
120
100
80
60
40
CAC 40
dividendes nets réinvestis
+13.04%
20
0
Amundi
Prem Opportunités :
la preuve par les chiffres !
Amundi
Resa Dynamique(1)
+ 12.40%
-20
-40
Déc-05
Déc-06
Déc-07
Déc-08
Déc-09
Déc-10
Déc-11
Déc-12
Sept-13
Source : Amundi
Évolution de la performance d’Amundi Prem Opportunités du 30/12/2005 au 25/09/2013.
(1) Amundi Resa Dynamique est le fonds maître des FCPE à profil dynamique. Il évoluera vers une gestion flexible équivalente
à celle d’Amundi Prem Opportunités.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.
Une allocation d’actifs DIVERSIFIEE
Une allocation d’actifs REACTIVE
100%
31 août 2011
12 septembre 2013
12,9% Actions Zone Euro
80%
20,4% Actions Zone Euro
11,6% Actions France
12,3% Actions France
1,6% Actions Monde
7,4% Actions Monde
1,6% Actions Matières Premières
60%
4,4% Actions Japon
8,3% Actions Emergentes
5,3% Actions valeurs moyennes Euro
2,6% Actions Valeurs Moyennes France
40%
3,9% Obligations Etat Euro
2,3% Thématique Fusion/Acquisition
37,5% Obligations court terme
6,5% Thématique Dividendes
20%
5,5%
Monétaire
37,5%
Monétaire Dynamique
50,2% Monétaire
MONÉTAIRE
0%
3,2% Convertible Taux
2,6% Convertible Taux
ACTIONS
OBLIGATIONS
31/12 31/03
2010 2011
30/06 30/09 30/12
2011 2011 2011
30/03 29/06 30/09
2012 2012 2012
31/12 31/03
2012 2013
Répartition d’Amundi Prem Opportunités par classe d’actifs
28/06
2013
30/08
2013
0%
Source : Amundi
10%
20%
30%
40%
50%
0%
10%
20%
30%
40%
Source : Amundi
Comparaison des investissements d’Amundi Prem Opportunités, par zone géographique
et par classe d’actifs, au 31/08/2011 et au 12/09/2013
Les atouts de la gestion flexible
sur les profils Prudent, Equilibre, Dynamique
Pour bénéficier
d’une sécurisation
totale ou partielle,
du portefeuille en cas
de forte volatilité des marchés
financiers
+
Recours aux actifs
sans risque
dans l’univers d’investissement
des fonds.
Modification des profils
1
Profil Prudent
11 mars 2014 :
Modification du process de gestion
-
Niveau de risque
+
1 2 3 4 5 6 7
rendement potentiellement
plus faible
plus élevé
Pour bénéficier
d’une gestion réactive
sans contrainte
d’indice de référence
+
Suppression des indices
de référence
2
permettant au gérant d’adapter
à tout moment la composition
du fonds, en fonction de l’évolution
des marchés.
23 décembre 2013 :
Changement du fonds maître
Profil Equilibre
-
Niveau de risque
+
1 2 3 4 5 6 7
rendement potentiellement
plus faible
plus élevé
3
Pour bénéficier
à plein des convictions
du gérant
+
Profil Dynamique
Optimisation de l’univers
d’investissement
11 mars 2014 :
Modification du process de gestion
tant en termes de classes d’actifs
que de zones géographiques.
1 2 3 4 5 6 7
-
Niveau de risque
+
rendement potentiellement
plus faible
plus élevé
Un accompagnement
personnalisé
Pour tout renseignement,
votre Chargé d’Affaires dédié à l’épargne
salariale est à votre disposition.
www.amundi-ee.com
Ce document est fourni à titre d’information seulement et il ne constitue en aucun cas une recommandation, une sollicitation ou une offre, un conseil ou une invitation d’achat
ou de vente des parts ou actions des Fonds Communs de Placement d’Entreprise présentés dans ce document (“les FCPE”) et ne doit en aucun cas être interprété comme tel.
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Investir implique des risques : les performances passées des FCPE présentés dans ce document ainsi que les simulations réalisées sur la base de ces dernières, ne sont pas
un indicateur fiable des performances futures. Elles ne préjugent pas des performances futures de ces derniers. Les valeurs des parts des FCPE sont soumises aux fluctuations
du marché, les investissements réalisés peuvent donc varier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des FCPE peuvent perdre tout ou partie de leur
capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéressée par les FCPE, préalablement à toute souscription, de s’assurer de la compatibilité de cette souscription avec
les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque fonds. Les
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ou téléchargeable depuis le site dédié à l’épargne salariale. Les informations contenues dans le présent document sont réputées exactes au 18 décembre 2013.
Ce document est rédigé par Amundi, Société de gestion de Portefeuille agréée par l’AMF sous le n° GP 04000036. Société Anonyme au capital de 596 262 615 euros. Siège social :
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