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Amundi Epargne Entreprise Dossier spécial Innovations et services D’une gestion avec indice de référence à une gestion flexible : l’évolution des profils Prudent, Equilibre, Dynamique Un nouveau contexte de marchés nécessitant une évolution du process de gestion 2. D’où la nécessité absolue de faire évoluer notre processus de gestion vers une gestion flexible : 1. Un nouveau contexte de marchés ¡ Ces dernières années, un nouveau contexte de marchés financiers, aussi bien sur les marchés actions que sur les marchés taux, a mis en exergue, dans certaines situations, les limites de la gestion avec indice de référence, trop contraignante. En particulier, deux facteurs de risque doivent être aujourd’hui pris en considération : La forte volatilité sur les marchés actions 7000 Le risque de remontée des taux sur les marchés obligataires Indice CAC 40 sur 20 ans PROFIL DYNAMIQUE 8 Actions 75% Taux Taux 25% PROFIL EQUILIBRE PROFIL PRUDENT 6 4 Taux 0% à 100% 0% à 100% Actions Taux Taux 75% Actions 3000 0% à 100% Actions 55% Taux 4000 0% à 100% Actions 45% 5000 APRÈS : allocation flexible Actions Taux OAT 5 ans en baisse depuis plus de 20 ans 10 6000 AVANT : allocation fixe 25% 0% à 100% 0% à 30% + Actifs sans risque : 0 à 100% + Actifs sans risque : 0 à 100% + Actifs sans risque : 0 à 100% 2 2000 Source Bloomberg Source Bloomberg 1000 0 Jan-93 Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 ¡ Parallèlement, le risque de perte en capital est (re) devenu la préoccupation majeure des épargnants, qui ne comprennent pas l’éventuelle performance négative de leur épargne, en particulier sur des fonds dits «Prudent», aujourd’hui contraints d’être exposés tant sur les marchés actions que de taux (exemple d’une performance négative de -8.26%, réalisée par un fonds prudent en 2008). Jan-95 Jan-97 Jan-99 Jan-01 Jan-03 Jan-05 Jan-07 Jan-09 Jan-11 Jan-13 FOCUS Une situation préoccupante sur les marchés obligataires Depuis plus de 20 ans, les taux des emprunts d’Etat de la zone euro n’ont cessé de baisser. Par conséquent, les épargnants qui se basent sur les performances passées peuvent considérer, à tort, que les obligations apporteront toujours des performances positives. Or, aujourd’hui les taux sont tellement bas, que le risque, à l’avenir, est clairement à la remontée des taux, ce qui pourrait entrainer une performance négative sur les fonds investissant dans des obligations. Notre préconisation : évolution vers une gestion flexible 3. Une équipe de gestion performante... La gestion Épargne Salariale d’Amundi a remporté la Corbeille «Épargne Salariale» 2013 du mensuel Mieux Vivre Votre Argent. Cette distinction récompense les performances sur 5 ans de ses fonds d’épargne salariale. Classée deuxième en 2012, Amundi se place cette année sur la plus haute marche du podium. ...et innovante Forte de ses bonnes performances passées, l’équipe de gestion Épargne Salariale fait évoluer son processus de gestion pour répondre aux attentes de ses clients et s’adapter aux évolutions des marchés financiers. Loïc Becue Responsable de la gestion Epargne Salariale du Groupe Amundi « Une gestion sans indice de référence permet au gérant de gagner en réactivité : face à une baisse prolongée des marchés, il peut sécuriser à 100% le portefeuille, ce qui n’est pas possible sous la contrainte d’un indice de référence » Qu’est-ce que la gestion flexible ? La gestion flexible est un mode de gestion qui permet au gérant d’adapter à tout moment la composition du portefeuille en fonction de ses anticipations et de l’évolution des marchés financiers. Ce type de gestion vise principalement à limiter l’impact d’une baisse prolongée des marchés financiers et à capter les hausses potentielles. Les atouts d’une gestion flexible La capacité pour le gérant de diminuer, à tout moment, le risque du portefeuille lorsque l’environnement économique devient incertain. La part d’actifs risqués du fonds (actions, obligations,…) est ainsi diminuée au profit d’actifs sans risque. La possibilité d’investir plus largement dans des actifs à haut rendement si l’environnement économique est favorable. Un univers d’investissement large Le gérant peut saisir des opportunités d’investissement sur toutes les classes d’actifs, dans un univers mondial, permettant une grande diversification des sources de performance : ¡ Les classes d’actifs : actions, produits de taux. ¡ Les zones géographiques ¡ Les styles de gestion : sélection de sociétés sous-estimées à fort potentiel de croissance, sélection de sociétés correctement estimées qui présentent une croissance régulière,... ¡ Les thématiques : matières premières, volatilité, immobilier,… LES LES CLA SSE S D’A CTIF S LES LES S S TYLE E UNIV ION EST DE G THÉ MAT UES PHIQ GRA ÉO RS G IQUE S Notre expertise de la gestion flexible Amundi Prem Opportunités Après 9 ans de gestion du fonds Amundi Prem Opportunités, nous bénéficions d’une expérience solide et probante en gestion flexible. Cette expérience s’est aujourd’hui transformée en véritable expertise : un processus de gestion éprouvé avec un dispositif d’encadrement des risques sur-mesure. Une allocation d’actifs PERFORMANTE 140 Amundi Prem Opportunités + 109.94% 120 100 80 60 40 CAC 40 dividendes nets réinvestis +13.04% 20 0 Amundi Prem Opportunités : la preuve par les chiffres ! Amundi Resa Dynamique(1) + 12.40% -20 -40 Déc-05 Déc-06 Déc-07 Déc-08 Déc-09 Déc-10 Déc-11 Déc-12 Sept-13 Source : Amundi Évolution de la performance d’Amundi Prem Opportunités du 30/12/2005 au 25/09/2013. (1) Amundi Resa Dynamique est le fonds maître des FCPE à profil dynamique. Il évoluera vers une gestion flexible équivalente à celle d’Amundi Prem Opportunités. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Une allocation d’actifs DIVERSIFIEE Une allocation d’actifs REACTIVE 100% 31 août 2011 12 septembre 2013 12,9% Actions Zone Euro 80% 20,4% Actions Zone Euro 11,6% Actions France 12,3% Actions France 1,6% Actions Monde 7,4% Actions Monde 1,6% Actions Matières Premières 60% 4,4% Actions Japon 8,3% Actions Emergentes 5,3% Actions valeurs moyennes Euro 2,6% Actions Valeurs Moyennes France 40% 3,9% Obligations Etat Euro 2,3% Thématique Fusion/Acquisition 37,5% Obligations court terme 6,5% Thématique Dividendes 20% 5,5% Monétaire 37,5% Monétaire Dynamique 50,2% Monétaire MONÉTAIRE 0% 3,2% Convertible Taux 2,6% Convertible Taux ACTIONS OBLIGATIONS 31/12 31/03 2010 2011 30/06 30/09 30/12 2011 2011 2011 30/03 29/06 30/09 2012 2012 2012 31/12 31/03 2012 2013 Répartition d’Amundi Prem Opportunités par classe d’actifs 28/06 2013 30/08 2013 0% Source : Amundi 10% 20% 30% 40% 50% 0% 10% 20% 30% 40% Source : Amundi Comparaison des investissements d’Amundi Prem Opportunités, par zone géographique et par classe d’actifs, au 31/08/2011 et au 12/09/2013 Les atouts de la gestion flexible sur les profils Prudent, Equilibre, Dynamique Pour bénéficier d’une sécurisation totale ou partielle, du portefeuille en cas de forte volatilité des marchés financiers + Recours aux actifs sans risque dans l’univers d’investissement des fonds. Modification des profils 1 Profil Prudent 11 mars 2014 : Modification du process de gestion - Niveau de risque + 1 2 3 4 5 6 7 rendement potentiellement plus faible plus élevé Pour bénéficier d’une gestion réactive sans contrainte d’indice de référence + Suppression des indices de référence 2 permettant au gérant d’adapter à tout moment la composition du fonds, en fonction de l’évolution des marchés. 23 décembre 2013 : Changement du fonds maître Profil Equilibre - Niveau de risque + 1 2 3 4 5 6 7 rendement potentiellement plus faible plus élevé 3 Pour bénéficier à plein des convictions du gérant + Profil Dynamique Optimisation de l’univers d’investissement 11 mars 2014 : Modification du process de gestion tant en termes de classes d’actifs que de zones géographiques. 1 2 3 4 5 6 7 - Niveau de risque + rendement potentiellement plus faible plus élevé Un accompagnement personnalisé Pour tout renseignement, votre Chargé d’Affaires dédié à l’épargne salariale est à votre disposition. www.amundi-ee.com Ce document est fourni à titre d’information seulement et il ne constitue en aucun cas une recommandation, une sollicitation ou une offre, un conseil ou une invitation d’achat ou de vente des parts ou actions des Fonds Communs de Placement d’Entreprise présentés dans ce document (“les FCPE”) et ne doit en aucun cas être interprété comme tel. Ce document ne constitue pas la base d’un contrat ou d’un engagement de quelque nature que ce soit ; il est fourni à partir de sources qu’Amundi considère comme étant fiables. Toutes les informations contenues dans ce document peuvent être modifiées sans préavis. Amundi n’accepte aucune responsabilité, directe ou indirecte, qui pourrait résulter de l’utilisation de toutes informations contenues dans ce document. Amundi ne peut en aucun cas être tenue responsable pour toute décision prise sur la base de ces informations. Les informations contenues dans ce document vous sont communiquées sur une base confidentielle et ne doivent être ni copiées, ni reproduites, ni modifiées, ni traduites, ni distribuées sans l’accord écrit préalable d’Amundi, à aucune personne tierce ou dans aucun pays où cette distribution ou cette utilisation serait contraire aux dispositions légales et réglementaires. Investir implique des risques : les performances passées des FCPE présentés dans ce document ainsi que les simulations réalisées sur la base de ces dernières, ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. Elles ne préjugent pas des performances futures de ces derniers. Les valeurs des parts des FCPE sont soumises aux fluctuations du marché, les investissements réalisés peuvent donc varier tant à la baisse qu’à la hausse. Par conséquent, les souscripteurs des FCPE peuvent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Il appartient à toute personne intéressée par les FCPE, préalablement à toute souscription, de s’assurer de la compatibilité de cette souscription avec les lois dont elle relève ainsi que des conséquences fiscales d’un tel investissement et de prendre connaissance des documents réglementaires en vigueur de chaque fonds. Les notices d’information des FCPE, visées par l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), sont disponibles gratuitement sur simple demande au siège social de la société de gestion ou téléchargeable depuis le site dédié à l’épargne salariale. Les informations contenues dans le présent document sont réputées exactes au 18 décembre 2013. Ce document est rédigé par Amundi, Société de gestion de Portefeuille agréée par l’AMF sous le n° GP 04000036. Société Anonyme au capital de 596 262 615 euros. Siège social : 90, boulevard Pasteur, 75015 Paris - 437 574 452 RCS Paris.