a plus innovation 7
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Croissance & Technologie A PLUS INNOVATION 7 Fonds Commun de Placement dans l’Innovation JUIN 2016 RAPPEL DE LA STRATÉGIE DU FONDS A Plus Innovation 7 investit principalement dans des PME françaises innovantes. L’objectif du fonds est de constituer ainsi un portefeuille de sociétés diversiié. Plus précisément, 60% au moins de l’actif du fonds est investi dans des sociétés de l’Union Européenne réputées innovantes, que ce soit en termes de recherche ou de produit : • le FCPI distingue des sociétés innovantes ayant atteint un stade de développement avancé ; • les prises de participations minoritaires aux côtés d’autres fonds d’investissement sont largement privilégiées ; • trois principaux secteurs privilégiés (Technologies de l’Information, Médias et Sécurité) ; • le FCPI investit minoritairement dans des sociétés cotées sur les marchés boursiers dits de croissance dans le cadre des critères d’éligibilité (agrément Oséo/Anvar et sociétés contrôlées par des personnes physiques). Le solde, c’est à dire 40% au plus de l’actif, est investi dans une gamme d’OPCVM/FIA actions, diversiiés et monétaires. CARACTÉRISTIQUES TECHNIQUES Code ISIN : FR0010499525 Année de commercialisation : 2007 Actif d’origine : 37M€ Taux d’investissement en PME éligibles : 60% Montant initial de la part : 100 euros Souscription minimum : 1 000 euros Fiscalité : réduction d’impôt sur le revenu de 25%* Durée de blocage des rachats : 8 à 10 ans *L’avantage iscal qui s’applique sur le taux d’investissement en PME éligibles indiqué ci-dessus dépend de la situation individuelle de chaque souscripteur. Cet avantage iscal dépend aussi de la réglementation iscale encadrant les FIP/FCPI. Ces deux éléments sont susceptibles d’évoluer pendant la durée de blocage de l’investissement. PERFORMANCE AU 30/06/2016 Valeur liquidative de la part A (en euros) -9,28% Performance depuis l’origine -49,58% COMMENTAIRE DE GESTION A Plus Innovation 7 est entré en pré-liquidation le 13 juin 2014 et sa durée de vie a été prorogée d’une année supplémentaire, comme le lui permet son Règlement, soit jusqu’au 31 mai 2017. Au 30 juin 2016, le portefeuille est composé de 5 sociétés dont trois sociétés côtées, représentant environ 30% de l’actif net du fonds. Le fonds présente une performance négative sur le semestre en raison des positions prudentes adoptées sur les participations Oxatis et Spartoo et des frais de cessions plus élevés que prévus intervenus suite aux opérations du semestre. Oxatis, fournisseur d’applications hébergées (ASP) qui propose des solutions et des services de e-commerce, est désormais rentable en France et en croissance en Italie, Angleterre et Espagne. Cependant, les temps et coûts d’acquisitions restent en deçà de ce qui était espéré, générant une performance moindre. Par ailleurs, les ressources commerciales doivent, dans un contexte de marché dificile, être renforcées pour accélérer le rythme attendu de la croissance. Spartoo, un des leaders européens de l’habillement sur internet, poursuit son développement en se lançant dans l’ouverture de points de vente physiques à son nom ain de dynamiser sa croissance et améliorer sa rentabilité. L’ouverture prévue des magasins, avec l’objectif d’atteindre 40 magasins d’ici 2017, a été ralentie sur le premier semestre 2016 du fait de la conjoncture du marché de la chaussure. Les performances sur cette activité ont donc été affectées. En conséquence nous avons adopté une position prudente sur la société. La principale cession intervenue sur le semestre est celle de RSI Vidéo Technologies. Fondée en 2000, RSI a démontré sa capacité à devenir un fournisseur de premier plan de systèmes anti-intrusion pour les applications de sécurité résidentielle et professionnelle. Le premier investissement du Fonds dans la société a été réalisé en 2009. L’acquisition de la société par l’acteur américain Honeywell a constitué une très belle opération industrielle, le Fonds a réalisé un multiple supérieur à 5 sur cet investissement. L’opération avait été anticipée dans les valorisations antérieures et a permis de compenser, dans une certaine mesure, les contre-performances du fonds depuis l’origine. RÉPARTITION PAR TYPE D’ACTIFS AU 30/06/2016 Sociétés innovantes non cotées + Marché libre 24% Avertissements Ce document est exclusivement conçu à des ins d’information. Les éléments de ce reporting sont calculés par la société de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. L’attention de l’investisseur est attirée sur le fait que ce fonds est assujetti à une durée de blocage. Le fonds n’est pas garanti et présente des risques de perte en capital. 50,42 Performance sur le semestre OPCVM/FIA défensifs et disponibilités 59% Sociétés innovantes cotées 7% OPCVM/FIA actions 10% A PLUS INNOVATION 7 Fonds Commun de Placement dans l’Innovation FOCUS SOCIÉTÉS EN PORTEFEUILLE SPARTOO Fondée en 2006, Spartoo.com est le leader de la vente de chaussures et de sacs sur internet en Europe. Présent dans plus de 20 pays, Spartoo.com référence plus de 100 000 modèles, dans plus de 1 500 marques, et un service de grande qualité. Le site complète son offre en créant des « marketplace », espace à disposition des vendeurs indépendants. Aujourd’hui, une centaine de marchands partenaires a rejoint le site. Pour les marchands partenaires, intégrer la place de marché leur permet de bénéicier de la technologie de sa plateforme e-commerce, d’une large audience de 14 millions de visiteurs par mois en Europe ainsi que de sa notoriété et de sa réputation concernant son service clients. Spartoo est 35e dans le classement du Top 500 des entreprises de la « tech française » de Frenchweb en 2016. OXATIS Créée en 2001, Oxatis est un fournisseur d’applications hébergées (ASP) qui propose des solutions et des services de e-commerce. L’offre est proposée aux TPE/PME ne disposant pas de compétence technique particulière. Près de 40% de ses clients expliquent avoir abandonné des solutions logicielles propriétaires ou open source pour migrer vers Oxatis et proiter d’une solution SaaS complète et performante. La société revendique aujourd’hui une base de 10 500 clients qui réalisent 410 millions d’euros de chiffre d’affaires via leurs boutiques en ligne. Oxatis est présente en Espagne, Italie, Belgique, Canada et Grande-Bretagne et administre son site en 7 langues. A cet égard, Oxatis présente un intérêt stratégique à moyen terme pour les industriels. Siège social CA 2015 Effectif Marseille (13) < 10 M€ ~ 50 employés Siège social CA 2015 Effectif Type d’opération A Plus Finance accompagne Oxatis depuis 2008. Grenoble (38) > 100 M€ ~ 400 employés Type d’opération A Plus Finance accompagne Spartoo depuis 2007. Au total, Spartoo a reçu un inancement à hauteur de 45 M€ par des fonds d’investissement français (A Plus Finance et CMCIC Capital Privé), européen (Endeavour Vision et Soina) et américain (Highland Capital Partners). PME DU PORTEFEUILLE Société AgroGeneration Spartoo EO2 Oxatis Spineguard Secteur Environnement E-Business Environnement E-Business Medtech Région IDF Auvergne-Rhône-Alpes IDF PACA IDF Activité Producteur de matières premières agricoles E-commerce de chaussures et sacs à main Producteur de granulés de bois (pellets) Editeur de solution pour créer et gérer facilement un site de e-commerce Spécialiste des équipements de chirurgie de la colonne vertébrale CESSIONS INTERVENUES SUR LE SEMESTRE Société Holosind Traqueur Secteur Média / Publicité Technologies industrielles RSI Video Technologies Technologies industrielles Alpha Mos Technologies industrielles Avanquest Software Logiciel Budget Telecom Ebizcuss.com Telecom Distribution Région IDF IDF AlsaceChampagneArdenne-Lorraine LanguedocRoussillonMidi-Pyrénées IDF LanguedocRoussillonMidi-Pyrénées IDF Activité Agence interactive d’e-marketing Spécialiste des produits de localisation de véhicules volés et des systèmes de gestion de lottes automobiles Statut cession Totale Totale Solutions électroniques de télésurveillance résidentielle Totale Société d’instrumentation analytique (analyse d’odeur, goût et vision) Totale Editeur de logiciels dans des catégories allant de la mobilité aux utilitaires en passant par le multimédia et le graphisme Totale Opérateur alternatif de télécommunications à prix réduits Totale Distributeurs partenaires d’Apple Totale Société de Gestion de Portefeuille constituée sous la forme d’une SAS au capital de 300 000 € Agréée par l’Autorité des Marchés Financiers sous le n° GP 98 051- RCS 420 400 699 Paris 8 rue Bellini 75116 Paris - France - Tél. : 33 (0)1 40 08 03 40 www.aplusinance.com