Vente en primeur et investissement : une étude sur les grands crus

Vente en primeur et investissement :
une étude sur les grands crus de
Bordeaux
Héla Hadj Ali(*)
Céline Nauges(**)
On cherche dans cet article à expliquer l’engouement récent suscité par le système des ventes en primeur
sur le marché des grands vins. À partir de données de prix concernant des vins de Bordeaux, on analyse la
plus-value réalisée dès la première cotation du vin après sa sortie en primeur. On montre qu’un
investissement dans le vin primeur (entre 1995 et 1999) a procuré des rendements significativement
meilleurs que les investissements sur le marché boursier traditionnel. Cette analyse met également en
lumière la spécificité du marché des cinq grands crus.
(*) GREMAQ, Toulouse.
(**) LEERNA-INRA, Toulouse.
E-mail : [email protected]
Une première version de cet article a été présenté lors d’un séminaire interne de recherche à l’ESR-INRA de Toulouse et lors de la
conférence Oenometrics à Montpellier en juin 2002. Les auteurs tiennent à remercier les participants et en particulier A. Thomas et
Fr. Salanié ainsi que les deux rapporteurs anonymes pour leurs commentaires et leurs suggestions.
Économie et Prévision
n°159 2003-3
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