MONNAIE ET FINANCEMENT

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MONNAIE ET FINANCEMENT
I. LA MONNAIE ET LES MECANISMES DE SA CREATION
A. LE CONCEPT DE MONNAIE
Les propriétés de la monnaie
1. l'approche fonctionnelle
a. unité de mesure des prix
♦ le troc et ses limites :
♦ l'intérêt de la monnaie
b. moyen d'échange
c. réserve de valeur
2. Les formes ou supports de la monnaie: la dématérialisation
a) la monnaie métallique
♦ spécificités
♦ Bimétallisme et monométalllisme
* caractéristiques des systèmes métalliques
* évolution du système
b) la monnaie de papier ou les billets
♦ caractéristiques analytiques du billet
♦ Convertibilité et émission
♦ Le cours forcé
c) la monnaie scripturale ou la monnaie de banque
♦ une pratique ancienne.
♦ Les instruments de circulation de la monnaie scripturale :
3. les mesures : les agrégats monétaires
a) conventions
b) les différents agrégats
♦ conventions
♦ 3 agrégats monétaires
B LA CREATION MONETAIRE
1. les mécanismes contemporains de la création monétaire
a) concepts et distinctions
b)le cas d'une seule banque
♦ une banque isolée
♦ avec une banque centrale
c) dans le cas d'un système bancaire hiérarchisé
♦ le cadre de raisonnement analytique
♦ les mécanismes de la compensation
2. multiplicateur ou diviseur de crédit ?
a) le multiplicateur de crédit
♦ les principes
♦ le mécanisme
♦ les limites du principe
b) le diviseur de crédit
3. les contreparties de la masse monétaire
a) signification
b) la décomposition
♦ l'extérieur
♦ les créances sur l'Etat
♦ Les créances sur l’économie
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C. LES MONNAIE ET SES EFFETS: LES CONTROVERSES
1. le principe dichotomique : la relation monnaie-prix
a) l'analyse classique : la loi de SAY et ses implications
♦ postulats
♦ conséquences
b) les analyses néo-classiques
♦ l'équation quantitative d'Irving Fisher
- la liaison entre monnaie et bien
- La formulation de l'équation
- la relation de causalité : une théorie
♦ l'équation quantitative de Cambridge (GB): Pigou (1842-1924)
* les hypothèses
* La formulation de l’équation de Cambridge
* les implications : un effet transitoire sur la sphère réelle
♦ la reformulation de la théorie quantitative par Friedman
* l’affirmation de la stabilité à long terme de la demande de monnaie
* la réaffirmation de la théorie quantitative de la monnaie
2. la monnaie active : l'analyse keynésienne de la relation monnaie-activité
a) un demande de monnaie instable
* 3 motifs de détention de la monnaie :
* l’importance de l’encaisse de spéculation
b) qui rend la monnaie active dans l’économie : le rôle du taux d’intérêt
♦ la détermination du taux d'intérêt résulte des comportements monétaires
♦ Le taux d’intérêt monétaire des effets sur le secteur réel
II. L'EVOLUTION DES SYSTEMES FINANCIERS
A. NAISSANCE ET DEVELOPPEMENT DES SYSTEMES
1. le développement des banques :
a) Le modèle anglo-saxon : la spécialisation bancaire
♦ principes
♦ L’exemple anglais
♦ Les Etats-unis
b) le modèle continental : la banque universelle
♦ Caractéristiques
♦ Explications de ce choix de modèle :
c. le système bancaire français :
♦ La banque universelle
♦ La spécialisation
2.les banques centrales
a) l’origine des banques centrales nationales
♦ Banque d'Angleterre
♦ États-Unis
♦ Allemagne
♦ En France
b) les fonctions contemporaines de la banque de France
♦ L’évolution des fonctions
* Les fonctions secondaires
* Des fonctions essentielles
♦ Banque centrale européenne et les banques centrales nationales.
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3. le développement des marchés financiers
a) un rôle marginal au long du XIXème siècle
♦ La première dindustrialisation
* La nature des entreprises
* explique la faiblesse de la bourse
♦ La deuxième industralisation
* Elle s’accompagne du développement des marchés boursiers ;
* un développement à relativiser
b) L’évolution au XXème siècle :
* jusqu’au début de 30 glorieuses
* depuis le fin de la seconde guerre mondiale
B. TYPOLOGIE DES SYSTEMES FINANCIERS CONTEMPORAINS
1. économie d'endettement et economie de marchés financiers
a). les modalités de financement de l'économie
♦ Les besoins en capitaux de l'économie
♦ Capacité de financement et besoin de financement
♦ Les « deux financements de l'économie
b) Economie d'endettement et économie de marchés de capitaux
♦ l'économie d'endettement
* Le rôle de la Finance indirecte
* Formation et rôle des taux d'intérêt
* Rôle de la banque centrale
♦ L’économie de marchés de capitaux
* la finance directe
* Formation et rôle des taux d'intérêt
* Rôle de la banque centrale
c. les exemples nationaux
♦ Aux États-Unis : une économie de marchés Financiers
♦ La France : une économie d'endettement jusqu’aux années 80
* Le rôle de l'État
* Crédit bancaire et transformation
2. les mutations recentes du système financier français
a. de l’économie d’endettement à l’économie des marchés financiers
♦ les limites de l’économie d’endettement
* des tendances inflationnistes
* Cloisonnement des circuits et moindre concurrence
• De l’effet de levier à l’effet boomerang
♦ les facteurs de transition vers l’économie de marchés financiers
* Les mutations de l'environnement économique international
* De nouveaux comportements
b. Les caractéristiques actuelles
♦ les réformes
* les banques:
* l’indépendance des banques centrales
♦ Ouverture des marchés des capitaux et innovations financières
* de nouveaux marchés financiers ont été créés pour faciliter les opérations en
Bourse.
* De nouveaux produits financiers sont apparus.
c. Les implications sur le système financier :
♦ une efficacité (théorique) accrue
♦ une instabilité accrue.
* Les banques
* Les fragilités du système financier
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