L`ultime combat

mardi 23 aout 2011
NUMERO 3601 - PRIX MAROC: 4 DH - FRANCE: 1 € - DEPOT LEGAL: 100/1991 - DIRECTEUR DE PUBLICATION: ABDELMOUNAIM DILAMI
LE PREMIER QUOTIDIEN ECONOMIQUE DU MAROC
Editorial
Q
Déclic
u’est-ce qu’il faut faire
pour réveiller la Bourse? La
place casablancaise a du mal
à sortir de sa torpeur et il n’est pas certain que la saison estivale doublée de
l’effet Ramadan en soient les uniques
responsables. Ce n’est pas une question
de taille du marché. Certes la capitalisation boursière a fondu à 523 milliards de DH environ et il sera difficile
d’atteindre dans ces conditions l’ambitieux objectif de 600 milliards fixé à fin
2011. En revanche, c’est tout de même
nettement plus que le niveau de 2004,
soit 417 milliards de DH.
Ce n’est pas non plus une affaire
institutionnelle. En attendant que la
place se repeuple, il y a en effet déjà
une logique à l’oeuvre, à l’échelle de
l’arsenal juridique et réglementaire.
Cette logique a profité aux marchés financiers, dont la Bourse est l’une des
vitrines. La mise en place ces dernières
années d’une autorité de surveillance
pour les assurances, la réforme du Trésor, de la banque centrale ou encore
du CDVM, est un vrai progrès pour la
confiance des Marocains dans les institutions financières. Ces réformes ont
en tout cas fait sensiblement évoluer les
règles qui régissent ce secteur.
Bien évidemment, l’activité ralentit aujourd’hui à l’image de ce qui
semble être une impression de fébrilité
de l’économie. Les hypothèses macroéconomiques entretiennent de nombreuses incertitudes, la crise a bousculé
pas mal de scénarios et il faut de plus
compter maintenant avec la période
de transition politique. C’est-à-dire en
attendant le prochain gouvernement.
Dans ce contexte, les résultats de certaines sociétés comme Attijariwafa
bank paraissent exceptionnels, mais
ces performances demeurent aussi trop
rares pour savoir si dans l’ensemble les
publications semestrielles ont été l’occasion de plus de bonnes que de mauvaises surprises. En tout cas, il est tôt
pour se permettre le moindre triomphalisme. De surcroît, les reports de projets
d’introduction en Bourse limitent sans
aucun doute les perspectives de papier
frais. Ce qui rajoute au marasme ambiant… en attendant le déclic!o
Mohamed Benabid
Elections: Les ministres
dans la bataille
• Les candidats qui
se présentent pour la
première fois
• Ceux qui hésitent et
ceux qui reviennent
Voir page 2
L
Le Trésor
prépare sa mue
E Trésor a engrangé 160 millions de DH
au titre des intérêts pour le placement de
ses excédents de trésorerie sur le marché
monétaire en 2010. Il prévoit aujourd’hui de
s’attaquer à la gestion active de sa dette extérieure ainsi que l’élargissement de la base d’in-
vestisseurs internationaux. Ces chantiers qui
rentrent dans le cadre de la réforme du Trésor
devraient également s’accompagner de la mise
en place d’une salle des marchés, la cotation
des valeurs du Trésor ou encore des opérations
de couverture sur les matières premières.o
Voir page 9
■ L’INDH réajuste
ses programmes
Voir Focus pages 3 à 6
■ Ministre ou député,
faut choisir
Voir De Bonnes Sources
■ Libye: La chute
de Tripoli
Voir page 29
Harouchi
L’ultime
combat
Voir page 21
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