Flash Tradition (TSAF)

L’INVENTORISTE
Cap sur l’Europe !
GROUPE VIEL TRADITION
253, Boulevard Pereire
75852 PARIS CEDEX 17
Tél : 01 56 43 70 20
FLASH
(Suite réunion SFAF)
Alternext Paris - ALIVT
Code ISIN FR0010082305
Dans un contexte favorable de développement d’activité, l’année 2007 a été pour INVENTORISTE un
exercice de mutation. Le transfert sur Alternext, après trois années sur le Marché Libre, est une étape
réussie.
INVENTORISTE est le leader français de l’externalisation d’inventaires de stocks. Afin de répondre au besoin
croissant de sous-traitance des entreprises, INVENTORISTE utilise un savoir-faire unique et propose à ses
clients un service sur mesure :
• Inventaire Clé en main® (74% des inventaires réalisés et 95 % du CA 2007) : totale sous-traitance de
l’inventaire en fournissant les moyens techniques et humains.
• Inventaire Partenaire® : INVENTORISTE encadre le personnel du magasin en mettant à sa disposition le
matériel et les logiciels.
Si le marché anglo-saxon des inventaires est en voie de maturité, celui de la France est en pleine expansion et
demeure prometteur. Parallèlement, les possibilités chez nos voisins européens laissent présager de beaux
jours pour INVENTORISTE.
Cours au 30/04/2008 (c)
32,00 €
Plus haut (1 an)
38,49 €
Plus bas (1 an)
21,20 €
Capitalisation boursière
42,00 M€
Nombre de titres
1 312 500
Volume Moyen (1 an)
975*
* volume moyen exceptionnel en 08/2007 suite au
passage sur Alternext
2007 : l’ambition fait ses preuves
En M€ IFRS
2005 2006
2007
2008e Les résultats de l’année écoulée suscitent de l’intérêt :
CA
7,6
12,6
17,6
23
• Une croissance très forte : le CA progresse de 40% en moyenne sur l’ensemble du groupe. Cette belle
Croissance
24%
66%
40%
31%
progression est notamment le fait en France de l’accélération rapide du développement dans le secteur de
Roc
0,5
1,8
2,2
3,3
la grande distribution (Auchan, Carrefour, Leclerc …) et de la montée en puissance dans le secteur du
en %
6,9%
14,2%
12,4%
14,5%
bricolage (Leroy Merlin, AKI, …).
RN pdg
0,3
1,2
1,4 *
2,2
• Une dégradation ponctuelle de la marge : en baisse de 2 points, la marge opérationnelle 2007
BNPA (€)
0,26
0,88
1,07
1,66
d’INVENTORISTE est affectée par les charges non récurrentes du transfert sur Alternext, ainsi que par des
G
-23%
241%
21%
56%
recrutements. A nuancer : le développement moins rapide que prévu d’espacejob.com pèse sur la marge
du groupe en raison d’un recours accru à l’intérim.
PER
ns
36,4
30,0
19,2
• Un résultat net part du groupe excellent : retraité de l’indemnité versée par EXACOD (suite au gain par
Marge nette
4,5% 9,2%
8,0%
9,5%
INVENTORISTE du litige opposant les deux sociétés), le résultat net du groupe progresse de 22% à 1,4
VE/Roc
ns
23,1
17,8
11,5
M€. Incluant cette indemnité, le résultat net ressort à 3,5 M€.
VE/CA
3,73
3,28
2,20
1,67
Cette évolution d’INVENTORISTE a suscité certains changements :
* retraité de l’indemnité reçue d’EXACOD
• Une poursuite du déploiement géographique : 2007 a vu l’ouverture de trois nouvelles agences en France
Bilan - en M€ (IFRS)
31/12/07
(Nanterre, Nice et Rouen), de 2 en Espagne et d’une au Portugal. Une nouvelle filiale a également été
Ressources stables
6,5
créée en Belgique.
dont capitaux propres 5,7
• Le management a été structuré : nomination d’un Directeur Général France (Frédéric Marchal garde le
Emplois durables
1,2
titre de DG du Groupe) et d’un Directeur des Opérations France, d'un Directeur des Opérations pour
Fonds de Roulement
5,3
l'Espagne et d'un Directeur Commercial pour l'Italie.
108 jours de CA
•
Nouvelle organisation régionale en centres de profits : le déploiement de la production limite les frais de
Besoins
5,8
déplacement
et améliore l’intégration sociale, tandis que le déploiement commercial favorise le
dont clients 5,3
développement de nouveaux marchés.
• Amiral Gestion a doublé sa participation, ce qui prouve sa confiance en la valeur.
Ressources
7,4
Dont fournisseurs 3,9
2008 : des perspectives prometteuses
B.F.R.
-1,6
-33 jours de CA
Disponibilités
Actionnaires Principaux
6,9
Barberine (100% F. Marchal)
Amiral Gestion
Administrateurs
Investisseurs Institutionnels
Actionnaires Individuels
57,10 %
19,65 %
10,97 %
10,74 %
1,54 %
• Sur le territoire national : INVENTORISTE entend poursuivre sa couverture, par l’ouverture de nouvelles
entités. Les agences de Reims, Tours et Toulouse sont en cours de création. Ce déploiement a pour
objectif notamment d’optimiser l’organisation des ressources d’inventaires et donc de baisser les charges
de déplacement.
• A l’international : Après des résultats exceptionnels de la jeune filiale milanaise (CA 2007 de 1,1 M€ en
hausse de 69%), les perspectives en Italie sont très prometteuses (objectif 2008 de 2 M€) et
s’accompagneront naturellement d’une structuration de l’agence. L’arrivée fin T1 du Country Manager
Benelux permettra un développement suivi sur cette zone, qui devrait se traduire par une amélioration
significative de la rentabilité. Des versions étrangères d’espacejob.com seront disponibles courant 2008, et
permettront d’appuyer l’offre du groupe sur un plan européen. Fort de ces premières expériences réussies
à l’étranger, le groupe est en recherche active de relais de croissance externe, afin d'amplifier sa
pénétration du marché européen.
• Le projet Corellia, mis en œuvre en 2008 pour un budget d’environ 500 K€, visera une optimisation du
système d’information : outil d’organisation des ressources d’inventaires, pont entre les logiciels
(Windouch® et PCC®).
Tous ces éléments devraient permettre à INVENTORISTE de pérenniser une croissance annuelle d’au
moins 30% (hors opérations de croissance externe) et d’asseoir ainsi son leadership.
Le chiffre d'affaires du T1 2008 publié hier soir (3,9 M€ soit +2,8% comparé à un T1 2007 exceptionnellement élevé) ne remet pas en cause les objectifs de croissance pour 2008.
INVENTORISTE proposera à la prochaine Assemblée Générale un dividende de 0,36 € par action, soit
une hausse de 33,5% du dividende versé par rapport à 2006.
Avertissement : La société INVENTORISTE a signé un contrat de liquidité avec TSAF
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