80-208-96 - L`incertain et l`information

Transcription

80-208-96 - L'incertain et l'information
1 sur 14
http://zonecours.hec.ca/af1CodexImp.txp?instId=H2011-1-2528320&lang=fr
0
Il existe des
informations
réservées.
80-208-96 -L'incertain et l'information
Hiver 2011 : J01
Dionne,Georges
MAINTENANCE:
ZoneCours sera
Présentation
non disponible
les
samedis de 1h à
6h du matin. Objectifs
Merci de votre
collaboration. Ce cours s'adresse
aux étudiants de doctorat et de maîtrise qui veulent approfondir l'analyse des fondements
des choix en incertitude avec ou sans problèmes d'information. Il couvre les fondements de l'utilité, l'aversion
au risque, les variations de risque, la gestion du risque de crédit, les choix optimaux de portefeuille,
d'assurance et d'épargne et analyse la détermination endogène de différents contrats observés dans plusieurs
marchés: dette, franchise, option, coassurance, etc.
Les thèmes de l'incertain et de l'information sont vastes. Nous avons choisi de traiter les plus importants durant
les dix premières semaines de cours. Nous suggérons un ensemble de sujets d'intérêts pour les autres
semaines : à chaque année, des sujets spécifiques seront traités en fonction des besoins et des goûts des
étudiants qui suivront le cours. Une attention particulière sera également accordée au contenu des autres cours
de finance du programme. Une première liste de sujets d'intérêts est suggérée dans les pages suivantes. Mais
cette année une attention particulière sera accordée au risque de crédit. Cette nouvelle partie aura lieu en mars
et les détails du contenu seront annoncés à ce moment.
Coordonnées
Professeur titulaire : Georges Dionne
Courriel :[email protected]
Téléphone :514 340-6596
Matériel pédagogique
Ressources générales
Recueil 80208F
Obligatoire
Manuel obligatoire
EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, Economic and Financial Decisions under Risk,
Princeton University Press, 2005.
D'autres manuels ou articles de référence seront utiles pour le traitement des sujets d'intérêt,
pour les lectures complémentaires et pour les travaux des étudiants
DUMAS, B. et ALLAZ, B., Les titres financiers, Presses universitaires de France, 1995.
HUANG, C.F. et R.H. LITZENBERGER, Foundations for Financial Economics, North Holland, 1988.
HART, O., Firms Contracts and Financial Structure, Oxford University Press, 1995.
JARROW, R.A., V. MAKSIMOVIC et W.T. ZIEMBA (Eds.), Finance in Handbooks in Operations
2011-02-23 15:27
2 sur 14
Research and Management Science, 1995.
DIONNE, G., Handbook of Insurance, Kluwer Academic Publishers, Boston, 2000.
DIONNE, G. et S. HARRINGTON, Foundations of Insurance Economics, Kluwer A. Publishers, 1992.
DIONNE, G., Contributions to Insurance Economics, Kluwer A. Publishers, 1992.
HIRSHLEIFER J. et J.G. RILEY, The Analytics of Uncertainty and Information, Cambridge University
Press, 1992.
HEY, J.P., Uncertainty in Microeconomics, New York University Press, 1979.
DIONNE, Georges, Incertain et information, Éditions Vermette Economica, 1988.
LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, Economica, 1985 ou la version anglaise,
The Economics of Uncertainty and Information, MIT Press, 1989.
ARROW, K.J., Essays in the Theory of Risk Bearing, North Holland Publishing Company, Amsterdam,
1970.
DIAMOND, P. et M. ROTHSCHILD, (Eds.) Uncertainty in Economics, Readings and Exercises,
Academic Press, New York, 1978.
DREZE, J.H., (Ed.) Allocation under Uncertainty, Equilibrium and Optimality, Macmillan, London, 1974.
McCALL, J.J., (Ed.), The Economics of Information and Uncertainty, National Bureau of Economic
Research, The University of Chicago Press, 1982.
LIPMAN, S.A. et J.J. McCALL, The Economics of Uncertainty : Selected Topics and Probabilistics
Methods, chapitre 6 dans Book 1 of Handbook of Mathematical Economics, Edité par K.J. Arrow and
M.D. Intriligator, North Holland, 1981.
SINN, Hans Werner, Economic Decision under Uncertainty, North Holland, 1983.
COPELAND, T.E. et J.F. WESTON, Financial Theory and Corporate Policy, Addison et Wesley, 1983.
DREZE, J.H., Essays on Economic Decision under Uncertainty, Cambridge University Press, 1987.
** : Lecture obligatoire
* : Lecture suggérée
Vous référez aux séances de cours pour les lectures
Travaux et examens
Examen final (30%)
L'examen portera sur la matière couverte au cours et sur les lectures obligatoires.
Travail de recherche (70%)
2011-02-23 15:27
3 sur 14
Le travail de recherche sera une étude approfondie d'un sujet traité au cours ou l'étude d'un autre sujet proposé
par l'étudiant et approuvé par le professeur au début du trimestre.
Les étudiants de doctorat se verront imposer des critères plus élevés dans l'évaluation de leur travail de
recherche que les étudiants de maîtrise.
Plagiat
Les étudiants sont priés de prendre connaissance des actes et des gestes qui sont considérés comme étant du
plagiat ou une autre infraction de nature pédagogique, de la procédure et des sanctions, qui peuvent aller jusqu'à
la suspension et même l'expulsion de l'École. Toute infraction sera analysée en fonction des faits et des
circonstances, et une sanction sera appliquée en conséquence. En savoir plus.
Liste des séances
Séance 0 : Introduction à l'incertain et à l'information
Description
Revue des principaux résultats et des thèmes de recherche actuelle les plus discutés.
* DIONNE, G. et S. HARRINGTON, An Introduction to Insurance Economics, in G. Dionne et S. Harrington
(Eds.), Foundations of Insurance Economics, Kluwer Academic Publishers, 1992, p. 1-49.
* HARRIS, M. et A. RAVIV, Financial Contracting Theory, in J.J. Laffond (éd.), Advances in Economic
Theory, Cambridge University Press, vol. 1, 1992.
* DIONNE, G. Incertain et information : Où en sommes nous trente cinq ans après le colloque de Paris?,
Introduction de G. Dionne, Incertain et information
Séance 1 : Théorie de l'espérance mathématique de l'utilité
Description
a)
Axiomes de la théorie von Neumann‑Morgenstern.
b)
Dérivation de la fonction d'utilité von Neumann‑Morgenstern.
c)
Propriétés de la fonction d'utilité von Neumann‑Morgenstern.
d)
Extensions aux modèles non linéaires.
** EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, chapitre 1, 1ère partie.
* MACHINA, M.J., Choice Under Uncertainty : Problems Solved and Unsolved, The Journal of Economic
Perspectives, 1987, No 1, p. 121-154; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
* MACHINA, M.J., Non-Expected Utility and the Robustness of the Classical Insurance Paradigm,
Geneva Papers on Risk and Insurance Theory, 1995, No 20, p. 9‑50.
*
LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, chapitre 1.
*
MALINVAUD, E., Leçons de théorie microéconomique, chapitre XI.
* SHOEMAKER, P.J.H., The Expected Utility Model : Its Variants, Purposes, Evidences and Limitations,
Journal of Economic Literature, juin 1982, p. 529‑563.
* FISHBURN, P.C., Expected Utility : An Anniversary and a New Era, Journal of Risk and Uncertainty,
1988, p. 267‑285.
2011-02-23 15:27
4 sur 14
TVERSKY, A., P. SLOVIC et D. KAHNEMAN, The Causes of Preference Reversal, American Economic
Review, 1990, No 80, p. 204-217.
ALARIE, Y. et G. DIONNE, Lottery Decisions and Probability Weighting Function, Journal of Risk and
Uncertainty, 2001, 22, 21-33.
HEY, J.D., Uncertainty in Microeconomics, chapitres 3 et 4.
MOFFET, D., Axiomes de rationalité en contexte d'incertitude, dans Dionne, Incertain et Information,
1988.
SHOEMAKER, P.J.H., Experiments on Decisions under Risk: The Expected Utility Hypothesis, Martinus
Nijhoff Publishing, Boston, 1980.
ALLAIS, M., Le comportement de l'homme rationnel devant le risque. Critique des postulats de l'école
américaine, Econometrica, No 21, p. 503-546.
MACHINA, M., Expected Utility Analysis without the Independance Axiom, Econometrica, No 50, p.
277-323.
DREZE, J.H., Axiomatic Theories of Choice, Cardinal Utility and Subjective Probability: A Review,
reproduit dans Diamond et Rothschild.
FRIEDMAN, M. et L.J. SAVAGE, The Utility Analysis of Choice Involving Risk, Journal of Political
Economy, 1948, p. 279‑304.
BRENNER, R. History ‑ The Human Gamble, The University of Chicago Press, 1983.
FISHBURN, P.C., The Foundation of Expected Utility, D. Reidel Publishing Company, Boston, 1982.
EVY, H. et H.M. MARKOWITZ, Approximating Expected Utility by a Function of Mean and Variance,
American Economic Review, 1979, No 69, p. 308‑318.
DREZE, J., Essays on Economic Decisions Under Uncertainty, 1987, chapitre 2.
DIONNE, G., Essays on Economic Decisions Under Uncertainty: A Review Article, Geneva Papers on
Risk and Insurance Theory, 1990, p. 193-202.
KARNI, E., Decision Making under Uncertainty, Harvard University Press, 1985.
MACHINA, M., Dynamic Consistensy and Non‑Expected Utility Models of Choice under Uncertainty,
Journal of Economic Literature, 1989, p. 622‑1668.
VISCUSI, K. et W. EVANS, Utility Functions that Depend on Health Status : Estimates and Economic
Implications, American Economic Review, 1990, No 80, p. 353‑374.
Séance 2 : Mesures de riscophobie et de risque
Description
a) Définition de la prime de risque et des mesures absolue, relative et partielle de riscophobie
(aversion au risque).
2011-02-23 15:27
5 sur 14
b) Analyse des variations du risque et de la riscophobie.
c) Exemples : choix de loterie, de portefeuille et d'assurance.
** EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, chapitre 2, 1ère partie.
** PRATT, G.W., Risk Aversion in the Small and in the Large, Econometrica, 1964, No 32, p. 122-136;
reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
* HUANG, C. et R.H. LITZENBERGER, chapitres 1 et 2.
* LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, chapitre 2.
* ROTHSCHILD, M. et J. STIGLITZ, Increasing Risk I : A Definition, Journal of Economic Theory, 1970,
No 2, p. 315-329; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
HEY, J.D., Uncertainty in Microeconomics, chapitre 6.
DIONNE, G. et C. GOLLIER, A Model of Comparative Statics for Changes in Stochastic Returns with
Dependent Risky Assets, Journal of Risk and Uncertainty, (à paraître).
BOYER, M. et G. DIONNE, Riscophobie et étalement à moyenne constante, Actualité économique, 1983,
juin, p. 208-230.
ARROW, K.J., Essays in the Theory of Risk Bearing, chapitre 3.
ROSS, S., Some Stronger Measures of Risk Aversion in the Small and in the Large, Econometrica, 1982,
No 49, p. 621-638.
MENEZES, C.F. et D.L. HANSON, On the Theory of Risk Aversion, International Economic Review, 1970,
No 1, p. 481-487.
BRIYS, E. et L. EECKHOUDT, Relative Risk Aversion in Comparative Statics: A Comment, American
Economic Review, 1985, No 75, p. 284-286.
KIHLSTROM, R.E. et L.J. MIRMAN, Risk Aversion with Many Commodities, Journal of Economic Theory,
1974, vol. 8, p. 361-388.
KIHLSTROM, R.E., D. ROMER et S. WILLIAMS, Risk Aversion with Random Initial Wealth,
Econometrica, 1981, No 49, p. 911-920.
MEYER, J. et M. ORMISTON, Strong Increases in Risk and Their Comparative Statics, International
Economic Review, 1985, p. 425-437.
MEYER, J. et M. ORMISTON, Deterministic Transformations of Random Variables and the Comparative
Statics of Risks, Journal of Risk and Uncertainty, 1989, p. 179-188.
DIONNE, G., L. EECKHOUDT et C. GOLLIER, Increases in Risk and Linear Payoffs, International
Economic Review, mai 1993, p. 309-320.
ALARIE, Y., G. DIONNE et L. EECKHOUDT, Increases in Risk and the Demand for Insurance, 1990, à
paraître dans G. Dionne (ed.), Contribution to Insurance Economics, KAP, 1992.
2011-02-23 15:27
6 sur 14
BLACK, J.M. et G. BULKLEY, A Ratio Criterion for Signing the Effects of an Increase in Uncertainty,
International Economic Review, 1989, p. 119-130.
DIONNE, G. et C. GOLLIER, Comparative Statics Under Multiple Sources of Risk with Applications to
Insurance Demand, Geneva Papers on Risk and Insurance Theory, juin 1992, p. 21-33.
Séance 3 : Choix de consommation et d'épargne en incertitude
Description
a) Cas du revenu futur aléatoire.
b) Cas du taux d'intérêt aléatoire.
** DIONNE, G. L. EECKHOUDT et E. BRIYS, Proportional Risk Aversion and Saving Decisions Under
Uncertainty, dans Risk, Information and Insurance: Essays in the Memory of Karl Borch, H. Loubergé
(ed.), Kluwer Academic Publishers, 1990.
* LANGLAIS, E., Aversion au risque et prudence. Le cas d'un risque de taux d'intérêt, Revue
Économique, 1995, No 46, p. 1099-1119.
* HEY, J.D., Uncertainty in Microeconomics, chapitre 10.
* SANDMO, A., The Effect of Uncertainty on Saving Decisions, Review of Economic Studies, 1970, p.
353-360.
* DREZE, J.H. et F. MODIGLIANI, Consumption Decision under Uncertainty, Journal of Economic Theory,
1972, p. 308-335.
* CARROLL, C.D. et M. KIMBAL, On the Concavity of the Consumption Function, Econometrica, 1996,
vol. 64, No 4, p. 981-982.
LELAND, H.E., Saving under Uncertainty: The Precautionary Demand for Saving, Quarterly Journal of
Economics, 1968, p. 465-473. également dans Diamond et Rothschild.
BARSKY, R.B., Why Don't the Prices of Stocks and Bonds Move Together?, American Economic Review,
décembre 1989, p. 1132-1145.
Séance 4 : Théorie de l'assurance optimale (information parfaite)
Description
4. Théorie de l'assurance optimale (information parfaite)
a) Primes actuarielles.
b) Primes non actuarielles (coûts de transaction, riscophobie des assureurs, réassurance, ...)
** EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, chapitre 3 de la 2e partie.
* HOY, M. et R.J. ROBSON, Insurance as a Giffen Good, Economics Letters, 1981, No 8, p. 47-51.
* MOSSIN, J., Aspects of Rational Insurance Purchasing, Journal of Political Economy, 1968, No 76, p.
553-568; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
2011-02-23 15:27
7 sur 14
* BRIYS, E., DIONNE, G. et L. EECKHOUDT, More on Insurance as a Giffen Good, Cahier de recherche,
Département de sciences économiques, Université de Montréal, Journal of Risk and Uncertainty, 1989, No
2, p. 420-425.
* MAYERS, D., et C. SMITH, The Interdependence of Individual Portfolio Decisions and the Demand for
Insurance, Journal of Political Economy, 1983, p. 304-311; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
EHRLICH, I. et G. BECKER, Market Insurance, Self Insurance and Self protection, Journal of Political
Economy, 1972, No 6, p. 623-648; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
ARROW, K.J., Uncertainty and the Welfare Economics of Medical Care, American Economic Review,
1963, No 53, p. 941-973.
DIONNE, G. et L. EECKHOUDT, Insurance and Saving : Some Further Results, Insurance : Mathematics
and Economics, 1984, No 3, p. 101-110.
TURNBULL, S.M., Additional Aspects of Rational Insurance Purchasing, Journal of Business, 1983, No
56, p. 217-229.
RAVIV, A., The Design of an Optimal Insurance Policy, American Economic Review, 1979, No 69, p. 84
96. (Voir également Blazenko, A.E.R., 1985, sur le même sujet).
DOHERTY, N. et G. DIONNE, Risk Pooling, Contract Structure and Organizational Form of Insurance
Firms, Journal of Risk and Uncertainty, 1993, p. 187-203.
Séance 5 : Théorie des choix de portefeuille
Description
5. Théorie des choix de portefeuille
a) Choix de portefeuille optimal.
b) Diversification de portefeuille et théories de séparation.
c) Modèle d'équilibre d'actifs financiers (Capital Asset Pricing Model).
d) Modèle d'équilibre avec arbitrage (Arbitrage Pricing Theory).
** HUANG, C. et R.H. LITZENBERGER, chapitres 3, 4 et 5.
CHAKROUN, O., G. DIONNE et A. DUGAS-SAMPARA, Empirical Evaluation of Investor Rationality in
the Asset Allocation Puzzle, Working paper, Canada Research Chair in Risk Management, HEC Montreal,
2006.
** ELTON E. et M. GRUBER M., The Rationality of Asset Allocation Recommendation, JFQA, 35, p.
27-41.
** DACHRAOUI, K. et G. DIONNE, Conditions Ensuring the Separability of Asset Demand for All Risk
Averse Investors , Working Paper, Chaire de gestion des risques, HEC Montréal, 2003.
* CONSTANTINIDES, G.M. et A.G. MALLIARIS, Portfolio Theory, dans Jarrow et al., 1995, p. 1-30.
2011-02-23 15:27
8 sur 14
* CONNOR, G. et R.A. KORAJCZYK, The Arbitrage Pricing Theory and Multifactor Models of Asset
Returns, dans Jarrow et al., 1995, p. 87-137.
* COPELAND et WESTON, Financial Theory and Corporate Policy, chapitres 4, 5, 6 et 7.
ROSS, S., Mutuel Fund Separation in Financial Theory : The Separation Distributions, Journal of
Economic Theory, 1978, p. 254-286.
* SANDMO, A., Capital Risk, Consumption and Portfolio Choice, Econometrica, 1969, p. 586-597.
* LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, chapitre 7 et problème II.
ROSS, S.A., The Arbitrage Theory of Capital Asset Pricing, Journal of Economic Theory, 1976, p.
343-362.
AFTALION, F. et C. VIALLET, Théorie du portefeuille, analyse du risque et de la rentabilité, PUF, Paris,
1977.
MOSSIN, J., The Economic Efficiency of Capital Markets, Lexington Books, Lexington, 1977.
DACHRAOUI, K. et DIONNE, G. Optimal Financial Portfolio and Dependence A Risky Assets, Working
Paper, Chaire de recherche du Canada en gestion des risques, 2001.
Séance 6 : Comportement de l'entreprise en incertitude
Description
6. Comportement de l'entreprise en incertitude
a) Critères de décision de la firme en incertitude.
b) Décisions de prix et de production.
* HEY, J.D., Uncertainty in Microeconomics, chapitres 18 et 19.
* DREZE, J.H., La prise de décision en situation d'incertitude, L'Actualité économique, 1979, No 55, p.
129-150.
* SANDMO, A., On the Theory of the Competitive Firms under Price Uncertainty, American Economic
Review, 1971, No 61, p. 65-73.
EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, The Risk-Averse (Prudent) Newsboy, Management
Science, 1995, p. 786-794.
DIONNE, G. et T. MOUNSIF, Investment Under Uncertainty: The Newsboy Problem Revisited, Geneva
Papers on Risk and Insurance Theory, (à paraître).
GROSSMAN, S.J. et J.E. STIGLITZ, Stockholder Unanimity in Making Production and Financial
Decision, Quarterly Journal of Economics, 1980, No 94, p. 543-566.
DREZE, J.H., (Uncertainty and) the Firm in General Equilibrium Theory, Economic Journal, 1985, p. 1-20.
DIAMOND, P.A., The Role of a Stock Market in a General Equilibrium Model with Technological
2011-02-23 15:27
9 sur 14
Uncertainty, American Economic Review, 1967, No 57, p. 759-776. également dans Diamond et
Rothschild.
SHESHINSKI, E. et J.H. DREZE, Demand Fluctuations, Capacity Utilization, and Costs, American
LELAND, H.E., Theory of the Firm Facing Uncertain Demand, American Economic Review, 1972, p.
278-291.
DIONNE, G. et M. PELLERIN, Investissement en incertitude : extension du problème de la taille optimale
d'une usine, dans Dionne G. (Ed.), Incertain et Information.
GREENWALD, B.C. et J.E. STIGLITZ, Asymmetric Information and the New Theory of the Firm :
Financial Constraints and Risk Behavior, A.E.R., mai 1990, p. 160-165.
Séance 7 : Théorie de l'équilibre général en incertitude
Description
7. Théorie de l'équilibre général en incertitude
** EECKHOUDT, L., C. GOLLIER et H. SCHLESINGER, chapitre 5 de la 2e partie, chapitres 10 et 11 de la
3e partie.
* DEBREU, G., Theory of Value, chapitre 7, Wiley, New York, 1959.
* DIAMOND, P.A., The Role of a Stock Market in a General Equilibrium Model with Technological
Uncertainty, American Economic Review, 1967, No 57, p. 759-776. Également dans Diamond et
Rothschild.
RADNER, R., Competitive Equilibrium under Uncertainty, Econometrica, 1968, No 36, p. 31-58.
ARROW, K.J., The Role of Securities in the Optimal Allocation of Risk Bearing, Review of Economic
Studies, 1964, No 31, p. 91-96.
GUESNERIE, R. et Th. de MONTRIAL, Allocation under Uncertainty, chapitre 4, dans Drèze, 1974.
Séance 8 : Théorie de l'information
Description
8. Théorie de l'information
a) Structures d'information (information a priori, valeur de l'information, demande d'information).
b) Transmission d'information par les prix.
** HIRSHLEIFER, J., The Private and Social Value of Information and the Reward To Inventive Activity,
American Economic Review, 1971, No 61, p. 516-574.
* KIHLSTROM, R.E., A Bayesian Model of Demand for Information About Product Quality, International
Economic Review, 1974, p. 99-118.
2011-02-23 15:27
10 sur 14
* LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, chapitres 3 et 9.
* CREMER, J., A simple Proof of Blackwell's 'Comparison of Experiments' Theorem, Journal of Economic
Theory, 1982, No 27, p. 439-443.
* VILA, J.L., Spéculation et intérêt collectif, dans Dionne G., Incertain et Information.
GARCIA, R., La théorie économique de l'information: exposé synthétique de la littérature, Actualité
Économique, 1986, No 62, p. 88-109.
HAYEK, F.A. von, The Use of Knowledge in Society, American Economic Review, 1945, No 35, p.
519-530.
STIGLER, G., The Economics of Information, Journal of Political Economy, 1961, No 69, p. 213-225.
GREEN, J., The Non Existence of Informational Equilibria, The Review of Economic Studies, 1977, No
44, p. 451-463.
GROSSMAN, S.J. et J. STIGLITZ, On the Impossibility of Informational Efficient Markets, American
RADNER, R., Rational Expectations Equilibrium: Generic Existence and the Information Revealed by
Prices, Econometrica, 1979, No 47, p. 655 678.
LAFFONT, J.J., On the Welfare Analysis of Rational Expectations Equilibria with Asymmetric
Information, Econometrica, 1985, p. 1-29.
Séance 9 : Asymétrie d'information et comportement des agents économiques
Description
Asymétrie d'information et comportement des agents économiques
a) Asymétrie d'information et théorie du principal agent (risque moral).
b) Sélection adverse.
** FREIXAS, X. et J. C. ROCHET, Microeconomics of Banking, Cambridge, MIT Press, 1997.
** WINTER, R.A., Optimal Insurance under Moral Hazard, dans G. Dionne, Handbook of Insurance,
Kluwer, 2000.
** DIONNE, G. et AL., Incentive Mechanisms for Safe Driving: A Comparative Analysis with Dynamic
Date, 25 octobre 2009, 44 p. (à paraître)
** DIONNE, G., ST-AMOUR, P. et VENCATACHELLUM, D., Asymmetric Information and Adverse
Selection in Mauritian Slave Auctions, Review of Economic Studies, vol. 76 (2009), p. 1269-1295, ISBN
0034-6527.
* KENT, D. et E. TITMAN, Financing Investment Under Asymetric Information, in Jarrow et al., 1995.
2011-02-23 15:27
11 sur 14
* ARNOTT, R., Essai sur le risque moral, dans Dionne, Incertain et Information ou version anglaise dans
Contributions to Insurance Economics, G. Dionne (Ed).
* LAFFONT, J.J., Économie de l'incertain et de l'information, chapitre 10.
* HOLMSTROM, B., Moral Hazard and Observability, Bell Journal of Economics, 1979, p. 74-91.
* SHAVELL, S., On Moral Hazard and Insurance, Quarterly Journal of Economics, 1979, p. 41-562,
reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
* ROTHSCHILD, M. et J. STIGLITZ, Equilibrium in Competitive Insurance Market: An Essay on the
Economics of Imperfect Information, Quarterly Journal of Economics, 1976, p. 629-649; reproduit dans
Dionne et Harrington, 1992.
* DIONNE, G. et N. DOHERTY, Adverse Selection in Insurance Markets: A Selective Survey, dans G.
Dionne (Ed.), 1992, Contributions to Insurance Economics.
* LAFFONT, J.J. et J. TIROLE, Adverse Selection and Renegotiation in Procurement, Review of
Economic Studies, 1990, p. 597-625.
DIONNE, G., Le risque moral et la sélection adverse : une revue critique de la littérature, Actualité
économique, 1981, p. 193-225.
GROSSMAN, S.J. et O. HART, An Analysis of the Principal Agent Problem, Econometrica, 1983, No 51,
p. 7-45; reproduit dans Dionne et Harrington 1992.
CRESTA, J.P., Théorie des marchés d'assurance, Economica, 1984.
HIRSHLEIFER, J. et J.G. RILEY, The Analysis of Uncertainty and Information : An Expository Survey,
Journal of Economic Litterature, 1979, No XVII, p. 1375-1422.
PAULY, M.V., Overinsurance and Public Provision of Insurance: The Roles of Moral Hazard and Adverse
Selection, Quarterly Journal of Economics, 1974, No 88, p. 44-54. Également dans Diamond et Rothschild.
RUBINSTEIN, A. et M.E. YAARI, Repeated Insurance Contracts and Moral Hazard, Journal of Economic
Theory, 1983, No 30, p. 74-97.
ARNOTT, R., Moral Hazard and Competitive Insurance Markets, à paraître dans G. Dionne (Ed.),
Contributions to Insurance Economics.
DIONNE, G., Adverse Selection and Repeated Insurance Contracts, Geneva Papers on Risk and
Insurance, 1983, No 8, p. 316 333; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
DIONNE, G. et P. LASSERRE, Adverse Selection, Repeated Insurance Contracts and Announcement
Strategy, Review of Economic Studies, 1985, No 52, p. 719-723.
DIONNE, G. et P. LASSERRE, Dealing with Moral Hazard and Adverse Selection Simultaneously, Cahier
de recherche, University of Pennsylvania.
KUNREUTLER, H. et M. PAULY, Market Equilibrium with Private Knowledge: An Insurance Example,
Journal of Public Economics, 1985, p. 249-288; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
HENRIET, D., C. HENRY, P. REY. et J.C. ROCHET, Intérêt public, intérêt privé et discrimination, dans
Dionne, Incertain et Information.
2011-02-23 15:27
12 sur 14
COOPER, R. et B. HAYES, Multi period Insurance Contracts, International Journal of Industrial
Organization; reproduit dans Dionne et Harrington, 1992.
DIONNE, G. et N. DOHERTY, Adverse Selection, Commitment and Renegotiation : Extension to and
Evidence from Insurance Markets, Journal of Political Economy, avril 1994, p. 209-236.
HERMALIN, B. et KATZ, Moral Hazard and Verifiability: the Effect of Renegotiation in Agency,
Econometrica, 1991, p. 1735-1754.
Séance 10 : Théorie des contrats financiers
Description
10. Théorie des contrats financiers
** ALLEN, F. et A. WINTON, Corporate Financial Structure Incertain and Optimal Contracting, in Jarrow et
al., 1995.
DEMATRIPONT, M. et J. TIROLE, A Theory of Debt and Equity: Diversity of Securities and Manager Shareholder Congruence, Quarterly Journal of Economics, 1994, p. 1027-1054.
GALE D. et M. HELWIG, Incentive-compatible Debt Contracts: the One-period Problem, Review of
Economic Studies, 1985, No 52, p. 647-664.
INNES R.D., Limited Liability and Incentive Contracting with Ex-ante Action Choices, Journal of
Economic Theory, No 52, p. 45-67.
CHANG, C., The Dynamic Structure of Optimal Debt Contracts, Journal of Economic Theory, 1990, No 52,
p. 68-86.
DIONNE, G. et P. VIALA, Optimal Design of Financial Contracts and Moral Hazard, Cahier de recherche
9219, 1992, Département de sciences économiques, Université de Montréal.
DIONNE, G. et P. VIALA, Moral Hazard, Renegotiation and Debt, Economics Letters, 1994, No 46, p.
113-119.
Séance 11 : Gestion du risque
Description
11. Gestion des risques
** FROOT, K.A., D. SCHARFSTEIN et J.C. STEIN, Risk Management : Coordinating Corporate
Investment and Financial Policies, Journal of Finance, 1993, p. 1629-1658.
DIONNE, G. et TRIKI, T., On Risk Management Determinants : What Really Matters, 2004, Cahier de
recherche 04-04, Chaire de recherche du Canada en gestion des risques.
CAILLAUD, B., G. DIONNE et B. JULLIEN, Corporate Insurance with Optimal Financial Contracting,
Mimeo, Chaire de gestion des risques, HEC Montréal, 1996, Economic Theory, 2000.
DOHERTY, N., Corporate Insurance: Competition from Capital Markets and Financial Institutions, Mimeo,
Wharton School, University of Pennsylvania, 1995.
DIONNE, G., The Foundations of Banks' Regulation: A Review of the Literature, Working Paper, Chaire
2011-02-23 15:27
13 sur 14
de recherche du Canada en gestion des risques, 2003.
Séance 12 : Risque de crédit
Description
12. Risque de crédit
** ELTON, E. J., GRUBER, M.J., AGRAWAL, D. et M. CHRISTOPHER, Explaining the Rate Spread on
Corporate Bonds, Journal of Finance, février 2001, 247-277.
DIONNE, G., GAUTHIER, G., HAMMAMI K., MATHIEU, M., et J. G. SIMONATO, Default Risk in Corporate
Bonds Spreads, Working Paper, Chaire de recherche du Canada en gestion des risques, 2008.
DIONNE, G., GAUTHIER, G., HAMMAMI, K., MAURICE, M. et J.-G. SIMONATO, A Reduced Form Model
of Default Spreads with Markov Switching Macroeconomic Factors, Chaire de recherche du Canada en
Gestion des risques, 2009, 47p.
Séance 13 : Sujets d'intérêts
Description
13. Sujets d'intérêts
a) Capital de risque.
b) Comportements d'engagement dans des contrats à plusieurs périodes.
c) Investissement et variation du risque.
d) Financement des projets en présence de risque moral.
e) Taille optimale d'une usine en incertitude.
f) Réglementation des firmes en présence d'incertitude et d'asymétrie d'information.
g) Décision d'investissement en avenir aléatoire.
h) Critères d'investissement public en incertitude.
i) Théorie des contrats implicites.
j) Évaluation de la vie humaine.
k) Effets des changements de réglementation sur la rentabilité des entreprises en incertitude.
l) Équilibre général et choix de portefeuille.
m) Théorie des anticipations.
n) Économie de la prospection (Search Theory).
o) Risque de crédit.
p) Risque opérationnel.
Dernière mise à jour: 2010-12-02 10:37
2011-02-23 15:27
14 sur 14
Service de l'enseignement de la finance
Georges Dionne © HEC Montréal, 2010. Tous droits réservés.
ZoneCours: v2_2_01_00_yk
[email protected]
2011-02-23 15:27

80-208-96 - L`incertain et l`information

Transcription

Documents pareils

pub-population-jai-mal-aux-articulations-22-novembre-2016

Exercice 1 – Créa on d`une maison ou Vahik si c`est votre prof! :-)

ASSURANCES ET GESTION DES RISQUES INSURANCE AND

ANALYSTE, GESTION DES RISQUES ET ASSURANCES ANALYST

service de l`enseignement de la finance

Programme d`assurance collective automobile et habitation APNB

Le positionnement stratégique — La clé du

RC Auto - AG Insurance

Listes des pays avec risques de guerre au 12/10/2016