Research Sheet re Singapore Q3 2012

Investment Market Update
France T2 2013
Les gros volumes boostent le marché
Hh
ème
22 Juillet 2013
Sommaire
Contexte économique
2
Le marché en France
3
Le marché en Ile-de-France
5
Le marché en régions
7
Transactions significatives
9
Définitions
10
Auteur
Delphine Mahé
Responsable des Etudes France
+33 (0)1 49 64 47 91
[email protected]
Le 2 trimestre 2013 s’achève sur un volume de 3,5 milliards d’euros investis en
er
France, en hausse de 40% par rapport au 1 trimestre 2013 (2,5 milliards d’euros).
Ce chiffre porte la performance semestrielle du marché français à 6 milliards
d’euros, sur les traces de son résultat de 2012 où près de 6,3 milliards d’euros
avaient déjà été investis à la même époque de l’année.
Les investisseurs ont continué d’être actifs sur le segment des bureaux avec
plus de 2,6 milliards d’euros d’acquisitions, soit les ¾ du volume total du
trimestre. Le marché français a, à nouveau, été animé par la réalisation de
transactions sur des montants unitaires supérieurs à 100 millions d’euros. Près
de 400 millions d’euros ont été investis dans des actifs commerciaux, dont près
de la moitié dans des centres commerciaux.
La répartition géographique des investissements demeure inchangée avec un
marché francilien qui concentre 2,4 milliards d’euros soit plus de 70% du
montant total. Pour autant, quelques marchés régionaux comme la région
Rhône-Alpes, ont enregistré une activité plus soutenue.
er
Comme au 1 trimestre 2013, le marché reste dominé par les investisseurs
français qui totalisent près de 2,5 milliards d’euros d’acquisitions soit 70% du
volume total. Les investisseurs américains accroissent leur présence sur le sol
ème
français avec plus de 500 millions d’euros investis au 2 trimestre. Ils sont
aujourd’hui les premiers investisseurs étrangers en France avec plus de 700
millions d’euros engagés depuis le début de l’année, loin devant les allemands
(344 millions d’euros) qui reviennent peu à peu sur le marché.
Contacts
Magali Marton
Head of CEMEA Research
+33 (1) 49 64 49 54
[email protected]
Hans Vrensen
Global Head of Research
+44 (0)20 3296 2159
[email protected]
Les fonds d’investissement règnent en maîtres avec une part de marché de
ème
50% et près 1,7 milliard d’euros d’acquisitions au 2 trimestre 2013, après
er
avoir investi plus d’1 milliard d’euros au 1 trimestre. Les compagnies
d’assurance, assez discrètes en début d’année, ont été beaucoup plus
ème
acheteuses au 2 trimestre avec 918 millions d’euros investis. Toujours très
attachées au marché parisien, elles auront aussi investi dans des actifs situés
en province, à Lyon et à Toulouse principalement.
ème
Les taux de rendement sont restés stables au 2 trimestre 2013, avec un taux
autour de 4,25% pour les actifs prime de bureaux à Paris QCA. Ces taux
devraient rester inchangés d’ici la fin de l’année, la compétition restant très
forte entre investisseurs sur le marché français.
er
La performance de ce 1 semestre laisse augurer une année 2013 en ligne avec
les deux années passées. Nous confirmons donc notre anticipation d’un
volume de 14-15 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année 2013.
DTZ Research
France T2 2013
Contexte économique
Lente reprise de l’économie mondiale
La reprise de l’économie mondiale se poursuit, à des
rythmes cependant variés.
Graphique 1
PIB en France, en Zone euro, aux Etats-Unis et en Chine
15%
12%
9%
Aux Etats-Unis, plusieurs voyants sont à présent au vert :
réduction du déficit, baisse continue du chômage,
amélioration du marché immobilier. Ces premiers signes de
reprise demeurent toutefois timides.
6%
3%
0%
-3%
-6%
La Chine, qui pâtit des difficultés en Zone euro et d’une
demande intérieure molle, a vu son taux de croissance
ème
ralentir de nouveau au 2 trimestre 2013, à 7,5%. La
croissance pour l’ensemble de l’année 2013 ne devrait pas
dépasser 7% alors que Pékin s’était fixé un objectif de 7,5%.
Dans la zone euro, la croissance du PIB pourrait redevenir
positive en 2013, sous réserve de l’amélioration des
exportations et de la demande intérieure.
En France, enfin, la récession économique, longtemps
évitée de justesse, est arrivée au cours de l’hiver 2012 avec
deux trimestres consécutifs de recul de l’activité (graphique
ème
1). Si un rebond, relatif, est attendu au 3 trimestre, les
conjoncturistes s’accordent sur une prévision de croissance
à nouveau nulle pour l’ensemble de l’année 2013.
Les taux français toujours à un niveau historiquement bas.
ème
Malgré une légère remontée au cours du 2 trimestre, liée
à l’annonce par les Etats-Unis d’une inflexion de leur
politique monétaire, les taux français demeurent à un
niveau historiquement bas. Le spread entre l’OAT 10 ans et
le segment prime du marché immobilier atteint aujourd’hui
un niveau d’environ 200 points de base, un niveau toujours
favorable au compartiment immobilier (graphique 2).
Les conditions de financement demeurent favorables avec
un spread entre l’Euribor 3 mois et le taux EONIA
représentant environ 20 points de base (graphique 3).
France
Zone euro
Etats-Unis
Chine
Source: Oxford Economics
Graphique 2
OAT 10 ans et taux de rendement prime bureaux QCA
7
6
5
4
3
2
1
OAT 10 ans
Taux de rendement bureaux prime Paris QCA
Source: Banque de France, DTZ Research
Graphique 3
Taux EONIA, Euribor 3 mois et spread entre les deux taux
(en points de base)
6%
150
4%
100
2%
50
0%
0
Taux interbancaire de l'argent au jour le jour (EONIA)
Euribor 3 mois
Spread entre le taux EONIA et l'Euribor 3 mois
Source: Banque de France
www.dtz.com
Investment Market Update
2
France T2 2013
Le marché en France
er
Une performance en ligne avec celle du 1 semestre 2012.
Près de 3,5 milliards d’euros ont été investis en immobilier
ème
d’entreprise au 2 trimestre 2013 en France, un volume
er
en hausse de 40% par rapport au 1 trimestre. Pour
er
l’ensemble du 1 semestre 2013, la performance du marché
français s’élève ainsi à 6 milliards d’euros, un volume
er
proche de celui enregistré au 1 semestre 2012 (6,3
milliards) (graphique 4).
Les opérations d’envergure ont largement contribué aux
performances du marché ce trimestre, avec 9 transactions
d’un montant supérieur à 100 millions, dont deux
supérieures à 200 millions d’euros : l’acquisition par
TISHMAN SPEYER de la « Tour Pacific » à La Défense pour
215 millions d’euros et le 33 rue La Fayette (277 millions
d’euros) acheté par DEKA IMMOBILIEN. Sur l’ensemble du
er
1 semestre 2013, 14 opérations d’un montant supérieur à
100 millions ont ainsi été enregistrées pour un montant
total de 2,3 milliards d’euros, soit 38% des engagements.
Parallèlement à ces opérations, les transactions d’un
montant compris entre 50 et 100 millions d’euros ont été
particulièrement dynamiques (+55% en un an), totalisant
er
1,3 milliard d’euros au 1 semestre 2013 contre seulement
er
861 millions d’euros au 1 semestre 2012.
Graphique 4
Montant des investissements en France, milliards d’EUR
30
25
20
15
10
5
0
2005
2006
2007
2008
T1
2009
T2
2010
T3
2011
2012
2013
T4
Source : DTZ Research
Graphique 5
Investissement en France par tranche de montant, taille
moyenne des transactions en millions d’EUR
100%
40
80%
30
60%
20
40%
10
20%
0%
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Les opérations inférieures à 50 millions d’euros affichent,
quant à elles, un recul de 5% en un an (graphique 5).
La taille moyenne des opérations se positionne à 19,5
er
millions d’euros au 1 semestre 2013, à comparer à 22,7
millions d’euros en 2012.
Net redressement des investissements en régions après un
début d’année timide
Le marché de l’investissement français continue de se
concentrer sur la région francilienne avec près de 4,5
er
milliards d’euros engagés au 1 semestre. Après un début
d’année timide, les investissements en régions ont
ème
nettement progressé au 2 trimestre pour atteindre 900
millions d’euros. Au total, plus d’1,4 milliard d’euros auront
été investis hors Ile-de-France depuis le début de l’année,
majoritairement sur des actifs tertiaires ou de commerce.
Moins de 10 millions
De 20 à 50 millions
De 100 à 200 millions
Taille moyenne
1er
sem.
2013
De 10 à 20 millions
De 50 à 100 millions
Plus de 200 millions
Source: DTZ Research
Graphique 6
Répartition des investissements en France par localisation,
er
au 1 semestre 2013 (en valeurs)
Portefeuilles
nationaux
3%
Province
23%
Ile-de-France
74%
Source: DTZ Research
www.dtz.com
Investment Market Update
3
France T2 2013
Retour en force des investisseurs américains.
Le marché de l’investissement français reste largement
dominé par les investisseurs domestiques, avec plus de 2,2
milliard d’euros engagés ce trimestre soit 65% des
er
investissements. Sur l’ensemble du 1 semestre, les
investisseurs français représentent ainsi 69% des volumes
investis, soit 4,1 milliards d’euros (graphique 7).
Graphique 7
Investissement en France par nationalité d’acquéreur
100%
80%
60%
40%
20%
Les investisseurs américains ont fait un retour en force au
er
1 semestre 2013 avec pas moins de 700 millions d’euros
engagés depuis le début de l’année (12% des
investissements). Pour rappel, leurs acquisitions portaient
sur environ 420 millions en moyenne par an depuis 2009.
Outre TISHMAN SPEYER à La Défense, citons HINES sur
« Perspectives Défense » et le fonds APOLLO sur un
portefeuille d’entrepôts d’un montant de 145 millions
d’euros.
Les investisseurs allemands sont, quant à eux, à l’origine de
6% des investissements, avec 341 millions d’euros
d’acquisitions, réalisées exclusivement à Paris.
ème
Fort dynamisme des SCPI au 2 trimestre.
Avec 1,6 milliard d’euros investis, les OPCI/SCPI et fonds
allemands ouverts ont été les plus actifs sur la marché
er
français au 1 semestre 2013. Les SCPI ont, à elles seules,
investi plus de la moitié de ce montant. PERIAL et
PRIMONIAL REIM ont, notamment, été très actifs ce
trimestre, à la fois sur des actifs tertiaires et des actifs
commerciaux (graphique 10).
0%
2006
2007
2008
2009
France
Allemagne
Fonds paneuropéens
Moyen-Orient
International
2010
2011 2012 1er sem.
2013
Etats-Unis
Royaume-Uni
Autres pays européens
Asie
Autres
Source: DTZ Research
Graphique 8
Investissement en France par type d’acquéreur
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2006
2007
2008
2009
Institutions
Autres foncières
Fonds d'investissement
Investisseurs privés
2010
2011
2012 1er sem.
2013
SIIC
OPCI / SCPI / Fonds allemands ouverts
Soc. d'Invstt immobilier
Source: DTZ Research
Ils sont suivis de près par les investisseurs institutionnels
(1,3 milliard d’euros), qui se sont positionnés quasi
exclusivement sur du bureau en région parisienne.
Recul des engagements sur des actifs commerciaux
La préférence des investisseurs reste centrée sur les actifs
tertiaires avec près de 4,3 milliards d’euros d’acquisitions
er
recensées au 1 semestre 2013, soit 71% du volume total
(graphique 9).
Graphique 9
Répartition des investissements par type d’actif (en
valeurs)
100%
80%
60%
40%
20%
Avec 1 milliard d’euros d’engagements (17% des
investissements), les actifs de commerce enregistrent une
er
performance en recul de 22% par rapport au 1 semestre
2012. Toutefois, le marché devrait être plus dynamique au
ème
2 semestre avec la cession annoncée d’ « Odysseum » à
Montpellier ou celle de « Beaugrenelle » à Paris.
0%
2006
Bureaux
2007
2008
Commerces
2009
2010
Entrepôts
2011
2012
1er
sem.
2013
Locaux d'activité
Source: DTZ Research
Après une bonne année 2012, les entrepôts ont conservé
leur attrait pour les investisseurs et totalisent 480 millions
d’euros investis au cours des 6 derniers mois, soit 8% des
engagements.
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Investment Market Update
4
France T2 2013
Le marché en Ile-de-France
Belle performance pour les locaux industriels
Avec plus de 2,5 milliards d’euros investis en immobilier
ème
d’entreprise au 2 trimestre 2013, le marché de
l’investissement francilien a vu sa performance progresser
er
er
de 34% par rapport au 1 trimestre. Pour l’ensemble du 1
semestre 2013, le volume investi atteint ainsi 4,5 milliards
d’euros (graphique 10).
Sans surprise, le marché francilien est resté dominé par les
acquisitions d’actifs tertiaires (83%), avec près de 3,7
milliards d’euros engagés (-10% en un an).
Avec un peu plus de 450 millions engagés sur les 6 derniers
mois, quasi exclusivement sur du commerce de centre-ville,
le segment « commerce » a enregistré un recul de 49% par
er
rapport au 1 semestre 2012. Cette période avait
cependant été marquée par l’acquisition par la QATAR
INVESTMENT AUTHORITY du 52-60 Champs Elysées pour un
montant supérieur à 500 millions d’euros (graphique 11).
Graphique 10
Investissement en Ile-de-France, en milliards d’EUR
25
20
15
10
5
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
T1
T3
2013
T4
Sources : Immostat / DTZ Research
Graphique 11
er
Investissement en Ile-de-France par type d’actif, au 1
semestre 2013 (en valeurs)
Entrepôts
4%
Les locaux d’activité ont, à l’inverse, connu un excellent
début d’année 2013, avec 142 millions d’euros investis, soit
déjà autant que le montant investi sur l’année 2012 dans
son ensemble. Cette performance est liée à l’acquisition,
par DIGITAL REALTY, d’un portefeuille de 3 call centers pour
60 millions d’euros, mais également à plusieurs acquisitions
d’un montant plus modeste réalisées par des privés.
Les entrepôts ont également nettement progressé d’une
année sur l’autre (+68%) avec près de 155 millions investis,
notamment grâce aux cessions de deux plates-formes
d’envergure à L’Est et au Sud de Paris.
T2
2012
Locaux
d'activités
3%
Commerces
10%
Bureaux
83%
Sources : Immostat / DTZ Research
Graphique 12
Le moindre nombre d’opérations d’envergure fait chuter la
valeur moyenne de transaction.
Avec seulement 10 transactions d’un montant supérieur à
er
100 millions d’euros au 1 semestre 2013 pour un total de
1,8 milliard d’euros, contre 14 représentant plus de 3
milliards un an plus tôt, le segment des transactions
d’envergure a connu un net recul en Ile-de-France. Sur le
segment des transactions d’un montant supérieur à 200
millions, le recul a été plus marqué avec seulement 2
transactions au cours des 6 derniers mois contre 5 un an
plus tôt. A l’inverse, le segment des transactions comprises
entre 50 et 100 millions a nettement progressé d’une année
er
sur l’autre (+68%), avec 22 transactions au 1 semestre
er
2013 contre seulement 14 au 1 semestre 2012.
Investissement en Ile-de-France par tranche de montant,
taille moyenne des transactions en millions d’EUR
100%
50
80%
40
60%
30
40%
20
20%
10
0%
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Moins de 10 millions
De 20 à 50 millions
De 100 à 200 millions
Taille moyenne des transactions
1er
sem.
De 10 à 20 millions 2013
De 50 à 100 millions
Plus de 200 millions
Sources : Immostat / DTZ Research
Dans ce contexte, la taille moyenne des transactions se
positionne à 30 millions d’euros, contre 34 millions d’euros
er
au 1 semestre 2012 (graphique 12).
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Investment Market Update
5
France T2 2013
Paris demeure l’épicentre des investissements réalisés en
Ile-de-France.
Paris a concentré plus de la moitié des investissements
er
réalisés en Ile-de-France au 1 semestre 2013 avec plus de
plus de 2,4 milliards d’euros d’engagements. 6 transactions
d’envergure ont, entre autres, participé à ce résultat.
Citons, parmi les plus récentes, l’acquisition du « La
Fayette » par DEKA IMMOBILIEN pour un montant de 277
millions d’euros, et celle du « 42, avenue de Friedland » par
les ASSURANCES DU CREDIT MUTUEL pour près de 171
millions d’euros, tous deux cédés par IVANHOE CAMBRIDGE
(graphique 13).
A La Défense, l’acquisition de la tour « Pacific » par
TISHMAN SPEYER est venue dynamiser un marché à la peine
depuis maintenant près de 3 ans (440 millions d’euros
investis en moyenne au cours des 2 dernières années).
er
Dans le Croissant Ouest (615 millions d’euros au 1
semestre 2013), le secteur Péri Défense a concentré
l’essentiel des transactions, avec 5 transactions sur les 12
enregistrées. Deux transactions d’importance sont venues
dynamiser le marché de la Boucle Nord : l’acquisition par
SOGECAP/CARDIF du « Nuovo » à Clichy, 35 000 m² préloués aux 2/3 par L’OREAL, et l’achat par HINES de
« Perspective Défense » à Colombes pour près de 135
millions d’euros.
En Première Couronne, 500 millions d’euros ont été investis
depuis le début de l’année. On notera le dynamisme de la
Première Couronne Sud, avec 7 transactions pour un total
de 300 millions d’euros avec, entre autres, l’acquisition
pour 120 millions d’euros par PRIMONIAL REIM de
l’immeuble « Okabé » au Kremlin-Bicêtre.
Graphique 13
Investissement en Ile-de-France par localisation (en valeur)
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Paris
1ère Couronne
La Défense
2ème Couronne
1er
sem.
2013
Croissant Ouest
Portefeuilles
Sources : Immostat / DTZ Research
Graphique 14
Taux de rendement prime bureaux en Ile-de-France
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
Paris QCA
La Défense
1ère Couronne
Paris 12ème et 13ème
Croissant Ouest
2ème Couronne
Source : DTZ Research
Nouvelle compression du taux de rendement prime sur
Paris QCA.
Les taux de rendement prime sont demeurés globalement
ème
stables en Ile-de-France au 2 trimestre. Le taux prime
bureaux à Paris QCA a toutefois subi une nouvelle
correction ; il se positionne dorénavant à 4,25% (graphique
14).
Ces taux devraient rester stables d’ici la fin de l’année, la
compétition restant très forte entre investisseurs
domestiques et internationaux sur le marché francilien.
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Investment Market Update
6
France T2 2013
Le marché en régions
Graphique 15
Excellent trimestre pour le marché de l’investissement en
régions.
ème
Avec près de 900 millions d’euros investis au 2 trimestre
2013, pour un total de 1,4 milliard d’euros sur les six
derniers mois, le marché de l’investissement en régions
er
affiche une performance supérieure de 7% à celle du 1
semestre 2012 (graphique 15).
Les investissements se sont répartis de façon relativement
homogène entre les différents types d’actifs. Le bureau
totalise ainsi 37% des investissements, avec 510 millions
d’euros investis, suivi des commerces (33%) et des locaux
industriels (31%) (graphique 16).
Investissement en régions, en milliards d’EUR
6
5
4
3
2
1
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
T1
T2
T3
T4
Source : DTZ Research
Les transactions d’envergure font leur retour en régions.
4 transactions de plus de 100 millions d’euros ont été
er
réalisées en province au 1 semestre 2013 pour un total de
517 millions d’euros. Jamais une telle somme n’avait été
atteinte sur cette tranche de montant sur les marchés
ème
régionaux. Les transactions du 2 trimestre ont profité à
tous les types d’actifs : acquisition par APOLLO du
portefeuille « Logicad » (370 000 m² d’entrepôts),
acquisition par EUROCOMMERCIAL du centre commercial
« Val Thoiry » et co-investissement par ANF Immobilier,
CERA et DCB INTERNATIONAL sur « Le Silky », nouvel
ensemble destiné à ALSTOM à Villeurbanne.
Ces opérations d’envergure ont permis une légère
progression de la taille moyenne de transaction,
er
positionnée à 9 millions d’euros au 1 semestre 2013
(graphique 17).
Graphique 16
Répartition des investissements en régions par type d’actif
er
au 1 semestre 2013 (en valeurs)
Locaux
d'activités
8%
Bureaux
37%
Entrepôts
22%
Commerces
33%
Source : DTZ Research
Graphique 17
Les fonds d’investissement largement en tête
Les fonds d’investissement arrivent, de loin, en tête des
er
investisseurs pour le 1 semestre, avec plus de 700 millions
d’acquisitions. Les foncières, institutionnels, et investisseurs
privés arrivent ensuite, avec chacun environ 130 millions
d’acquisitions.
ème
Poids importants des investisseurs étrangers au 2
trimestre
Après un début d’année marquée par un monopole des
investisseurs français, les investisseurs étrangers ont été
ème
très présents au 2 trimestre avec plus d’un tiers des
engagements.
Investissement en régions par tranche de montant, taille
moyenne des transactions en millions d’EUR
100%
20
80%
15
60%
10
40%
5
20%
0%
0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Moins de 10 millions
De 20 à 50 millions
De 100 à 200 millions
Taille moyenne
1er
sem.
2013
De 10 à 20 millions
De 50 à 100 millions
Plus de 200 millions
Source : DTZ Research
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Investment Market Update
7
France T2 2013
La région Rhône conserve son leadership.
ère
La région Rhône-Alpes arrive, de loin, en 1 position des
marchés régionaux, avec près de 40% des investissements
er
réalisés au 1 semestre 2013, soit 550 millions d’euros
investis. Si le bureau représente un peu plus de la moitié
des engagements, le commerce n’est pas en reste avec près
de 130 millions investis, en grande partie grâce à l’opération
« Val Thoiry » (graphique 18).
ème
La région PACA arrive en 2 position avec près de 110
millions d’euros investis, majoritairement sur des entrepôts
(4 opérations). Citons notamment l’acquisition, par CURZON
CAPITAL PARTNERS III, de deux bâtiments sur la zone
« Ecopa » à Saint-Martin de Crau (plus de 110 000 m²) pour
56 millions d’euros.
Les régions Aquitaine et Midi-Pyrénées ont, quant à elle,
recueilli environ 50 millions d’euros d’investissement
chacune sur les 6 derniers mois, quasi-exclusivement sur
des actifs tertiaires.
Graphique 18
er
Classement des investissements en régions au 1 semestre
2013, en millions d’EUR
Rhône Alpes
Provence-Alpes-Côte d'Azur
Aquitaine
Midi Pyrénées
Nord Pas de Calais
Languedoc Roussillon
Haute Normandie
Bretagne
Champagne Ardenne
Pays de la Loire
Franche Comté
Alsace
Bourgogne
Centre
Basse Normandie
Picardie
Poitou-Charentes
Lorraine
Bureaux
0
Commerces
200
Entrepôts
400
600
Locaux d'activités
Source : DTZ Research
Stabilité des taux prime bureaux sur la plupart des
marchés régionaux
Les taux de rendement prime bureau sont restés stables sur
ème
la plupart des principaux marchés régionaux au 2
trimestre 2013. Ils se positionnent à 6,00% à Lyon et
Marseille. Les taux devraient se maintenir durant les
prochains mois (graphique 19).
Graphique 19
Taux de rendement bureaux prime en régions au T2 2013
10%
9%
8%
7%
6%
5%
Amplitude du taux de rendement prime entre 2006 et le T2 2013
T2 2013
Source : DTZ
www.dtz.com
Investment Market Update
8
France T2 2013
Transactions significatives
Tableau 1
ème
Principales transactions du 2
Type d’actif
trimestre 2013
Immeuble
Ville
Vendeur
Acquéreur
Prix (mn €)
Bureaux
La Fayette
Paris 9
IVANHOE CAMBRIDGE
DEKA IMMOBILIEN
277
Bureaux
Tour Pacific
Puteaux
La Défense
IVANHOE CAMBRIDGE
TISHMAN SPEYER
228,5
Bureaux
Le Nuovo
Clichy
NEXITY
SOGECAP/CARDIF
185,7
Commerce
Val Thoiry
Thoiry
VASTNED
EUROCOMMERCIAL
PROPERTIES
111,5
Bureaux
Le Silky
Villeurbanne
DCB INTERNATIONAL
ANF IMMOBILIER/CERA/
DCB INTERNATIONAL
100
Entrepôts
France
Portefeuille
ICADE
APOLLO
145
Commerce
France
Portefeuille
GROUPE DE DISTRIBUTION
ETCHE/OJIREL
50 (est.)
En Ile-de-France
ème
En régions
Portefeuilles
(est.) : Estimation
Source: DTZ Research
www.dtz.com
Investment Market Update
9
France T2 2013
Définitions
Actif bénéficiant d'une localisation géographique attrayante et assurant des rendements
Actif core
locatifs sûrs en raison de la qualité des locataires, de la durée des baux, du faible taux de
vacance et de peu de rotations
Euro Interbank Offered Rate - Taux du marché monétaire européen. Il est égal à la moyenne
des taux offerts sur le marché bancaire européen pour une échéance déterminée. Il
Euribor
correspond à la cotation fournie quotidiennement par un échantillon de 57 établissements
bancaires européens
LTV
Loan to value, ratio d’endettement (montant du financement sur la valeur totale de l’actif)
Obligations Assimilables du Trésor - Fonds constituant le support de l'endettement à long
OAT 10 ans
terme de l'Etat dont la maturité est de 10 ans
Projet de construction commencé avant d’avoir trouvé des acquéreurs où des locataires pour
Opération en blanc
un actif immobilier
Ratio entre les loyers hors charges et le prix d'acquisition AEM de l'actif. Rentabilité la plus
Taux de rendement prime
basse observée au cours d'une période donnée, après élimination des valeurs aberrantes
(occurrences inférieures à deux).
Taux EONIA (Euro
Taux de rémunération des dépôts interbancaires au jour le jour du marché monétaire
OverNight Index Average)
européen
TESE
Taux Effectifs au Sens Etroit
VEFA
Vente en Etat Futur d’Achèvement
www.dtz.com
Investment Market Update 10
France T2 2013
Les publications de DTZ Research
L’ensemble de nos études sont téléchargeables sur www.dtz.com/research. Vous y trouverez:
Occupier Perspective
Dernières informations sur le marché à destination des
entreprises avec commentaires, analyses, graphiques et
données.
Global Occupancy Costs Offices 2012
Global Occupancy Costs Logistics 2011
Obligations of Occupation Americas 2012
Obligations of Occupation Asia Pacific 2012
Obligations of Occupation EMEA 2012
Property Times
Mises à jour périodiques à destination des investisseurs du
marché des utilisateurs, avec commentaires, analyses,
graphiques, données et prévisions.
Nos publications couvrent : Asie Pacifique, Bangkok,
Barcelone, Berlin, Brisbane, Bristol, Bruxelles, Budapest,
Chengdu, Chongqing, Dalian, Edinbourg, l’Europe, Francfort,
Glasgow, Guangzhou, Hangzhou, Ho Chi Minh City, Hong
Kong, Inde, Jakarta, Japon, Kuala Lumpur, Londres,
Luxembourg, Madrid, Manchester, Melbourne, Milan,
Nanjing, Newcastle, Paris, Pékin, Pologne, Prague, Qingdao,
Rome, Séoul, Shanghai, Shenyang, Shenzhen, Singapour,
Stockholm, Sydney, Taipei, Tianjin, Ukraine, Varsovie,
Wuhan et Xian.
Investment market update
Mises à jour périodiques du marché de l’investissement
avec commentaires, principales transactions, graphiques,
données et prévisions.
Nos publications couvrent : Allemagne, Angleterre, Asie
Pacifique, Asie du Sud-Est, Australie, Belgique, Chine
Continentale, Espagne, Europe, France, Italie, Japon,
République Tchèque et Suède.
Money into Property
Depuis 35 ans, cette étude phare analyse la valorisation du
parc immobilier et les flux de capitaux en immobilier à
travers le monde. Elle mesure la structure et les
changements dans la valorisation du parc immobilier dans
le Monde.
Disponible pour Monde, Asie Pacifique, Europe et
Angleterre.
www.dtz.com
Foresight
Analyse trimestrielle basée sur nos prévisions des grands
indicateurs immobiliers incluant DTZ Fair Value Index™.
Disponible pour Monde, Asie Pacifique, Europe et
Angleterre.
Une étude annuelle sur nos prévisions est également
disponible.
Insight
Etude thématique sur une problématique particulière liée
aux marchés immobiliers.
Insight Net Debt Funding Gap - Juin 2013
China Insight - The Healthcare Sector Avril 2013
Insight City of London occupier demand Avril 2013
European Sustainability Guide – Avril 2013
Great Wall of Money – Mars 2013
European Retail Guide - Shopping Centres – Mars 2013
China Property Market Sentiment Survey - Janvier 2013
India Special Economic Zones - Décembre 2012
Singapore Executive Condominiums - Décembre 2012
UK Secondary market pricing - Décembre 2012
Singapore office demand - Décembre 2012
DTZ Research Data services
Pour plus d’informations, vous pouvez contacter
Graham Bruty ([email protected]).
Property Market Indicators
Séries historiques d’indicateurs des
marchés en Asie Pacifique et en Europe.
Forecasts immobiliers, incluant DTZ Fair
TM
Value Index
Prévisions à 5 ans sur les principaux
indicateurs de marché en Asie Pacifique,
aux Etats-Unis et en Europe.
Investment Transaction Database
Données agrégées sur le marché de
l’investissement en Asie Pacifique et en
Europe.
Money into Property
Données sur la valorisation du parc
immobilier (taille, structure, propriété), les
flux de capitaux et les résultats de nos
enquêtes sur les intentions des
investisseurs et des prêteurs.
Investment Market Update 11
DTZ Research
DTZ Research Contacts
Global Head of Research
Hans Vrensen
Phone: +44 (0)20 3296 2159
Email: [email protected]
Head of Strategy Research
Head of North Asia Research
Head of Global Forecasting
Nigel Almond
Andrew Ness
Fergus Hicks
Phone: +44 (0)20 3296 2328
Phone: +852 2507 0779
Phone: +44 (0)20 3296 2307
Email: [email protected]
Email: [email protected]
Head of Americas Research
Email: [email protected]
Head of CEMEA Research
John Wickes
Head of South East Asia and
Australia New Zealand Research
Magali Marton
Phone: +1 312 424 8087
Dominic Brown
Phone: +33 (0)1 49 64 49 54
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Phone: +61 (0)2 8243 9999
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DTZ France
DTZ Agence
Antoine Derville
Marc-Henri Bladier
Phone: +33 (0)1 49 64 90 70
Phone: +33 (0)1 49 64 90 69
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Expertise
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Jean-Philippe Carmarans
Phone: + 33(0)1 49 64 49 21
Phone: +33 (0)1 47 48 77 24
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Email: [email protected]
Investissement
Asset Management
Asset Management
Matthieu Garreaud
François Brisset
Patrice Genre
Phone: + 33(0)1 49 64 47 50
Phone: + 33(0)1 49 64 49 16
Phone: + 33(0)1 49 64 49 80
Email: [email protected]
Email: franç[email protected]
Email: [email protected]
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Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l’appui d’un avis
professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la
responsabilité de DTZ ne saurait être engagée en aucune manière en cas d’erreur ou inexactitude
figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du
présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de
DTZ. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source .
© DTZ Juillet 2013
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Investment Market Update 12