Ces arbres qui cachent la forêt

Date : 01/12/2011
Pays : FRANCE
Page(s) : 113-114
Rubrique : Finances privées
Diffusion : 260972
Périodicité : Hebdomadaire
Ces arbres qui cachent
la forêt
Ce qu il faut savoir sur le marché, le rendement
et la fiscalité attachée aux bois avant d'investir.
a:
vendre bellepropriété de
76hectaresen Sologne,boi.sée enfeuillus et résineux,
commerces et services à 4 kilo
mètres, idéal pour chasse entre
amis (7 sangliers tués la saison
dernière). Prix : 800000 euros. »
Alors que la plupart des Français
rêventlofts,terrasseset piscinesou
appartementsau dernier étage,plu
sieurs milliers d'autres se jettent
avec bonheurdans lesfourrés sous
la rosée, la gestion des bûcheronnagesd'automneet lecomptagedes
piles de bûches. Ils rejoignent les
3,5millionsde propriétairesprivés
qui détiennent 11des 14millions
d'hectares de forêts françaises...
« Sur ce marché, il y a surtout des
acheteurs», précisecependantLuc
Bouvarel, directeur général de la
fédération Forestiers privés de
France, « carpeu depropriétaires
sont vendeurs, et beaucoup cher
chentmêmeà s'agrandir ».
proche du milliardd'euros. Le se
cond,c'estl'envoléedesprix.L'hec
tare deforêt dépasseles5400euros.
Il y a quinze ans, il en valaitmoins
de 3000. « Aujourd'hui, les écarts
peuvent être considérables : de
2000 euros dans les zonespeu ac
cessibles à 15000 euros pour les
bellesforêts très productives en
Normandie ou dans les Vosges»,
détaillePhilippeGourmain,ducabi
net RousselinGourmain,spécialiste
depuistrente ans engestionettran
sactions.
Entre 2 et 4 "/ode rendement
N'allezpas croirequece marchéat
tire autant par simple amour de la
nature. Il y a, certes, une sorte de
plaisirà fairepartie des gentlemenfarmers,unegentrificationnaturelle
qui peut séduire les cadres supé
rieurs et lescréateursd'entreprises
quiveulentfuirlebling-bling.Maisil
intéresse aussi pour d'autres rai
sons, plus financièrescelles-là.Ce
Des prix en plein essor
n'est pas le rendement,car la forêt
La structure du marché entraîne ne rapporte presque rien ! Et pas
deux phénomènes. Le premier, souvent : il faut bien compter cin
c'est le petit nombre de trans
quante ans pour qu'un feuillu(un
actions : moins de 1"/odu parc chêne,par exemple)rapporte.Bien
changede mainschaqueannée,soit sûr, en alternantles coupessur des
115000hectares, pour un montant arbresdematuritédifférente, ^ ^ ^
TEMOIGNAGE
Michel de Broissia, 66 ans, ingénieur
retraité deBouygues
"Les revenus de nos
bois sont réinvestis
dans Ventretien
et le remboursement
des crédits "
La
forêt est dans la famille depuis
plusieurs générations. Nous sommes
quatre branches à posséder différentes
parcelles dans l'Est pour unesurface totale
d'environ 1000 hectares. Hors de question
d'en revendrela moindre parcelle! Nous
serions plutôt prêts à en acheter... En 1999,
la tempête a ravagé 120 des 750 hectares
que nous avions alors. Nous avons vendu le
bois arraché, nous avons emprunté et acheté
250 hectares de plus. Nos1000 hectares
d'aujourd'hui peuvent sembler unesurface
importante, mais aucun de nous ne peut en
vivre. Les revenusde la vente de bois et de la
chasse, même les bonnes années, sont très
largement réinvestis dans l'entretien, les
plantations, les remboursementsde crédits.
Ce patrimoine n'est pas financier : nous
avons plutôt le sentiment de travailler
I
pour la prochaine génération, m
Tous droits de reproduction réservés
Date : 01/12/2011
Pays : FRANCE
Page(s) : 113-114
Rubrique : Finances privées
Diffusion : 260972
Périodicité : Hebdomadaire
Six placements forestiers
SOCIETE
(GESTIONNAIRE)
PRIX DE
LA PART
Sylvofort
(Amundi)
15000
euros
TYPEDE SOCIETE'«
(PATRIMOINE)
Fonds «Tépa»
(en cours d'investissement)
NOTRECOMMENTAIRE
Pasencoreinvestidansun patrimoine.Chercheuneforêt
procurantdu revenu,avecdéjeunes plantationsdéjà avancées.
1000 euros
Fonds «Tépa»
(forêts en Indre,Yonne,Tarn)
CefondsTépade laCDCa déjàcollecté unequinzainede millions.
Unautre devraitdoncêtre lancécourantmarsou débutavril.
Foncière forestière
(Champlain Ressources 2100 euros
naturelles)
Fonds «Tépa»
(1200 hectares dans l'Isère)
Cefonds a investidansun grandmassif et veut améliorerson
exploitation.Une quatrièmeaugmentationde capital sera lancée
au printempsprochain.
Dryade
(CDC)
GFFdes Archolins
(Amundi)
3250 euros
GFFClassique
(1400 ha, 5696 de feuillus)
LeGFFpossède2 massifsdansl'Allier(l'un, reboiséil y a vingtans,
produiradansdix ans),1 dansles Ardenneset 1 en Saône-et-Loire.
GFFde Bauffremont
(CDC)
2900 euros
GFFClassique
(2000 ha, 55 X de feuillus)
Cegroupementcréé dansles années1980 possèdeune dizaine
de forêts maturesdans le Jura,en Girondeet danslesVosges.
La Forêt gérée 3 Ilede-France(Uffi Ream)
90 euros
GFFclassique (plusieurs
centaines d'hectares)
GFFPicardie Navarre
(Uffi Ream)
89 euros
GFFClassique
(1300 ha, 800/»de feuillus)
Groupementprincipalementinvestien Ile-de-France,
Franche-Comté
et Sologne.
Cevieuxgroupementpossèdeun beau patrimoine: une dizainede
forêts situéesà l'est de Paris,à pleinematurité.
(1) Cessociétésn'ont pas le droit defaire appel publicà l'épargne(pasde publicité).
Ces informationsont doncété recueilliesauprèsde souscripteurset d'intermédiaires.
??^ onpeutobtenirunrevenuplus
régulier,mais,au final,lerendement
est maigre: entre 2et 496.
Une niche en bois massif
En fait, ce qui attire le plus ces in
vestisseurs,c'estla «nichefiscale».
Unebellenicheen bois massif,quia
échappéau coup de rabot de laren
trée !Et qui offre trois bonus : sur
l'impôtsurle revenu,sur lataxation
de la fortuneet sur lataxationde la
transmission.
LedispositifDéfiForêtprévoitainsi
une réduction d'impôtde 2296sur
l'achat de forêt ou de part de forêt
dans la limite d'un plafond de
25000 euros. Ensuite, un abatte
mentde7596surlavaleurdelaforêt
prise en compte pour la transmis
sion etle calculdel'ISF.Maisatten-
Dznm
PRENDREDES
CONSEILLERS
^ Si vous comptez
faire un investissement
important, n'hésitez pas
à faire appel à des
experts, qui sauront
vous aider à choisir
les bonnesforêts ou
les bons groupements.
Vous trouverez des
conseils sur www.
foretpriveefrancaise.
corn.
La forêt,
belle niche
fiscale,
offre trois
bonus : sur
l'impôt sur
le revenu,
sur l'ISF
et sur la
taxationde
la trans
mission.
Kii?iara.ittitta
ACHETERPOUR
LA FISCALITÉ
^ Si la fiscalité
attachée à la forêt
peut attirer, attention
aux engagements
réclamés par le fisc,
qui s'étendent sur
unetrès longue période
(aménagement,travaux,
plantation...) et peuvent
être pesants.
tion,ces avantagess'accompagnent
d'engagementsd'entretien parfois
encombrantsencas derevente.
L'achat en direct d'une forêt n'est
pastoujoursla meilleureopération.
D'abordparceque lesdomainesdis
ponibles n'ont pas forcément une
surface correspondantau montant
quel'investisseursouhaiteengager.
Et qu'ilfaut unetailleminimalepour
que l'exploitation soit viable. Par
exemple,enjuillet dernier,uneforêt
de 200hectares de chênes et de
pins,impossibleà fractionner,a été
vendue 2,1millionsd'euros.
Seconderaison : la liquiditéde tels
investissementsestsouventproblé
matique.D'oùle développementde
sociétés spécialisées, comme les
groupements fonciers forestiers
(GFF)oules sociétés«Tepa».
Laloi Tepa(travailemploi,pouvoir
d'achat)esten effetmiseà contribu
tion. Elle offre des avantages fis
caux différentsde ceuxdes groupe
ments classiques, mais eux aussi
très intéressants.Exemple avecla
Foncière forestière, créée par
ChamplainRessources naturelles.
Propriétaire d'un massif de
1200hectares dansl'Isère, elleoffre
deux avantagesàses souscripteurs,
pourunemisedefondsminimalede
2100euros. D'abord,uneréduction
d'ISFcorrespondantà 5096dumon
tant investi (ou, au choix, de 2296
surl'impôt surle revenu)et une dé
duction intégraledu montant de la
base taxable à l'ISFlesannées sui-
SOURCES : CHALLENGES. SOUSCRIPTEURS
vantes. A cela il faut ajouter une
plus-value potentielle à la sortie.
« Cettesociété se développesur la
base d'augmentations de capital.
La prochaine estprévue au prin
tempsprochain », expliqueTristan
de Vasselot, gérant de Foncière
forestière. Il en existe d'autres,
comme Dryade, de la Caisse des
dépôts(CDC).
Les atouts du GFF classique
Lemoyenle plus courant de sous
crire de la forêt en parts reste le
GFFclassique.Les grandsgestion
naires sont la Caissedes dépôts, le
Créditagricoleet quelquesacteurs
reconnus, tel Uffi Ream,carla plu
part desbanquesde réseau, comme
BNPParibas,HSBCet Sociétégéné
rale, ont cessé d'en gérer ellesmêmes.
C'est un placement qui, commela
forêt,a des atouts: une exonération
de 7596sur la valeurtaxable en cas
de transmission, et de 7596aussi
pour celleretenue pourle calculde
l'ISF.Le rendementreste faible, lé
gèrementinférieurà celuidelaforêt
en direct (1 à 296),et il n'est quasi
mentpasécornépar l'impôt.«Mais
le rendement réel monte donc à
2,75 96,au-dessus de celui d'un
livretA, si l'an prend en comptele
fait qu'on économise0,750fode ce
que l'on aurait payé en ISF »,rap
pelle Rivca Feldman, responsable
structurationdesproduitsfiscauxà
Amundi.
EricTréguier
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