Page 1 sur 2 Truffle Insiders - Netbooster entre au capital de Guava

Truffle Insiders - Netbooster entre au capital de Guava
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n°9 - Février 2009
| Dans cette édition :
• Sous les feux de la
rampe : Netbooster
• Portfolio news
• L'actualité de Truffle
Jean-François Fourt, Philippe
Pouletty MD, Henri Moulard,
Bernard-Louis Roques
ÉDITORIAL
A l’heure où les portes de la bourse sont quasiment fermées, que la
demande de crédit auprès des banques chute considérablement et que,
paralysés par la crise, beaucoup se demandent quelle stratégie
d’investissement mettre en place, TRUFFLE CAPITAL, confiant dans son
expertise, continue comme par le passé, à investir et à soutenir les PME
innovantes (par définition de grande valeur intrinsèque) dans l’Energie, les
Sciences de la Vie et les Technologies de l’Information.
Aujourd’hui, plus que jamais, les grands groupes pharmaceutiques et
médicaux ont besoin de conclure des partenariats avec de jeunes sociétés
de biotechnologie pour assurer leur avenir. Ainsi, le changement de
stratégie de Sanofi-aventis, 3ème groupe pharmaceutique dans le monde,
en faveur des biotechnologies est un signal fort pour l’industrie. Si nous
regardons le plan de relance américain, basé sur les énergies nouvelles, il
confirme également notre stratégie dans l’énergie. Idem dans le domaine
des technologies de l’information où beaucoup de sociétés innovantes à
l’instar de Google, poursuivent leur croissance et deviennent les nouveaux
fers de lance de l’économie. Truffle Capital encourage vivement les sociétés
les plus dynamiques de son portefeuille à poursuivre leur développement à
travers différents types d’opérations dont des opérations de croissance
externe.
Avec la mise en place de fonds d'investissement dédiés, en particulier les
FCPI, l’épargne est mieux orientée vers le financement des PME innovantes
et la croissance industrielle. A la clé, des exonérations notables pour les
investisseurs/ contribuables et une source précieuse de financement pour
nos PME qui ont ainsi bénéficié d’une aide supplémentaire de plus de 932
millions d’Euros en 2008, rien qu’avec les souscriptions dans les fonds ISF !
Le gouvernement a d’ailleurs prévu de porter de 1,5 à 2,5 millions d'euros
le plafond d'investissement annuel dont les PME pourront bénéficier chaque
année, via les particuliers ou les fonds de capital-investissement à partir de
2009 (l’amendement n° 84 au collectif budgétaire 2009 a été adopté au
Sénat le 22 janvier 2009 portant effectivement de 1,5 à 2,5 millions
d’euros le plafond d’investissement annuel).
Ces fonds sont les principaux vecteurs de financement en capital risque des
PME innovantes et possèdent l’infrastructure et les experts nécessaires,
notamment chez Truffle Capital, pour tenter de faire les bons choix
d’investissements et en assurer un suivi proactif.
La stratégie de Truffle Capital, qui porte ses fruits depuis plusieurs années
(suivant l’indicateur du premier semestre 2008 de Chausson Finance :
Truffle Capital numéro 1 de l’early-stage en montant total investi et
numéro 3 en termes du total des montants investis), garde toute sa
pertinence investir dans l’innovation et les technologies de pointe à travers
les spin-offs technologiques et sociétés d’amorçage dans l’Energie, les
Sciences de la Vie et les Technologies de l’Information. Nos équipes sont
des experts dans ces trois domaines et c’est cette compétence que nous
mettons à votre disposition dans la bonne gestion des fonds auxquels vous
souscrivez.
Sous les feux de la rampe
NetBooster poursuit son développement et entre au capital de Guava à hauteur de 11%.
Voici un bel exemple de PME innovante française, qui a su évoluer et s’adapter pour offrir à ses clients
des solutions plus pertinentes, efficaces, désintermédiées et plus compétitives à travers des
investissements permanents en R&D ! Aujourd’hui, elle continue sa croissance et a le potentiel d’être
un de nos futurs leaders de demain...
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Portfolio news
Technologies de l'information : AS Group, ReactivPub, Keyyo
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08/05/2012
Truffle Insiders - Netbooster entre au capital de Guava
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Life Sciences: Theraclion, Neovacs, Carmat
Energie : Photon Power Technology, Dietswell, Watteco
Sciences de la vie : Theraclion, Neovacs, Carmat
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L'actualité de Truffle
Valorisation de vos FCPI
Nouvelle arrivée chez Truffle Capital : Rialy Rajaonah, contrôleur de gestion
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n°9 - Février 2009
Sous les feux de la rampe : NetBooster
Netbooster poursuit son développement et entre au capital de Guava à hauteur
de 11%.
Voici un bel exemple de PME innovante française, qui a su évoluer et s’adapter
pour offrir à ses clients des solutions plus pertinentes, efficaces, désintermédiées et plus compétitives à
travers des investissements permanents en R&D ! Aujourd’hui, elle continue sa croissance et a le
potentiel d’être un de nos futurs leaders de demain.
NetBooster, groupe interactif spécialisé dans le Marketing Online entre au capital de la société danoise de
communication interactive Guava A/S à hauteur de 11% via une augmentation de capital réservée de 1
million d'euros (14 millions d'actions).
Ce rapprochement stratégique va permettre aux deux sociétés de mieux servir leurs clients à travers la
complémentarité de leurs outils marketing (plate-forme technique plus large ; outils technologiques très
complémentaires et un accès combiné à plus de 400 spécialistes du marketing online dans 9 pays
d’Europe) et une meilleure couverture géographique - à eux deux, ils couvrent 9 marchés européens clefs
dont la France).
Pionnier du référencement sur internet à sa création, en 1998, le métier de Netbooster est de générer du
trafic qualifié pour ses clients, principalement des sites d'e-commerce. Au-delà du référencement auprès
des moteurs de recherche, elle a développé, notamment grâce à ses acquisitions, toute une série
d'activités liées au marketing en ligne.
Aujourd’hui, NetBooster est devenu un groupe de conseil en marketing online incontournable grâce
à son offre globale et particulièrement pointue.
Afin d’acquérir la notoriété dont elle avait besoin pour devenir leader européen sur
un marché en forte croissance, la société est soutenue par TRUFFLE CAPITAL depuis
janvier 2006 et a réussi son introduction en bourse sur Alternext en juillet 2006
(levée de 4,6 millions d'euros). Depuis, elle a réussi plusieurs acquisitions, ainsi
qu'un nouvel appel au marché de 20 millions d'euros sous la forme d'obligations
convertibles.
Rappelons que jusqu’en 2008, et pendant 2 ans, NetBooster a mené une stratégie
de développement commercial soutenue en France en en Europe, par le biais Pascal Chevalier
PDG de NetBooster
d’acquisitions ciblées, de prise de participations en France et à l’étranger et la
création de filiales (Allemagne, Grande-Bretagne, France, Espagne et Italie et JV en
Asie). Courant 2008, NetBooster s'est réorganisé et a adopté le fonctionnement d'agence intégrée en
regroupant ses nombreuses sociétés sous la marque NetBooster Agency.
Fondée en 2003, Guava est une agence de communication interactive particulièrement bien implantée en
Europe du Nord, notamment au Danemark, en Suède, en Norvège et au Royaume-Uni. Au cours de
l'exercice clos le 30 Juin 2008, elle a réalisé un chiffre d'affaires de 36 ME. Guava est cotée sur le marché
First North (NASDAQ OMX), à Copenhague. Quant à NetBooster, elle a dégagé un total de facturations de
38,3 millions d’euros au 31 décembre 2007.
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n°9 - Février 2009
Portfolio news
• Technologies de l'Information
AS Group vendu à Lefèvre Software (18 novembre 2008)
LEFEBVRE SOFTWARE, éditeur et intégrateur de solutions logicielles d'entreprise spécialisé en finance et
Paie-RH, vient de racheter AS GROUPE, éditeur européen de solutions de Business Intelligence, coté sur
Euronext (ISIN - FR0000044406) depuis 2001, qui couvre l’ensemble des besoins des Directions
Générales et Financières qui souhaitent se conformer aux réglementations, gérer leurs activités
opérationnelles et piloter la performance.
Avec l’intégration d'ASGROUPE, Lefebvre Software entre dans le TOP 15 des Editeurs de logiciels français
et représente désormais : 300 personnes ; 35 M€ de chiffre d’affaires en 2008 (60 M€ horizon 2010) ;
2500 clients sur le Mid-Market ; Des implantations en France, Italie, Grande Bretagne, Belgique, Espagne
-Portugal.
Cette opération montre qu’en dépit d’une conjoncture délicate, les opérations de Fusions & Acquisitions
restent activent dans le domaine des sociétés innovantes.
ReactivPub vole de ses propres ailes !
Fondée en 2005 et devenue filiale à 100% de NetBooster, Reactivpub est
aujourd’hui une spin off de NetBooster, devenu actionnaire minoritaire, et
financée à hauteur de 20% par Truffle Capital qui en devient l’actionnaire
institutionnel de référence.
Basée à Sophia Antipolis et présente en Espagne, ReactivPub est une plateforme
d’affiliation sur Internet, spécialisée dans les opérations de marketing surmesure et troisième acteur européen de l’affiliation publicitaire derrière
TradeDoubler et Xanox. ReactivPub.
Stéphane Darracq
La stratégie de son directeur Général, Stéphane Darrack, soutenu par Truffle DG, Reactivpub
Capital, est de construire un acteur majeur du marketing sur Internet ‘à la
performance’. ReactivPub vise à se développer sur des marchés de niche à fort potentiel : finance,
éducation, luxe, assurance et santé, en mettant à profit sa plateforme d’affiliation existante, ainsi que les
synergies existantes avec le groupe NetBooster.
Son business model ‘à la performance’ est un concept original et particulièrement adapté à la période de
crise actuelle : les campagnes publicitaires (ciblées) rémunérées uniquement à la performance. En effet,
le client, une fois son investissement marketing réalisé ne paie qu’aux résultats et peut mesurer, à l’euro
près, le retour sur investissements de ces dépenses. Ce business model ‘à la performance’ est par ailleurs
aujourd’hui avantagé par le comportement des consommateurs qui achètent plus sur Internet, où les prix
sont plus abordables et les comparaisons de prix possibles.
Keyyo – augmentation de son chiffre d’affaires du 3e trimestre 2008 de 16,3% !
Le groupe Keyyo (ex-Phone Systems & Network), 1er e-opérateur de téléphonie IP pour les
entreprises, a enregistré au troisième trimestre de son exercice 2008, un chiffre d'affaires
de 3,95 millions d'euros, en croissance de 16,3% par rapport au 3ème trimestre 2007. Sur
les 9 premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires ressort à 11,74 millions en hausse de
15,1 % par rapport à 2007.
Malgré un contexte économique incertain, Keyyo s'attend à enregistrer pour 2008 une
croissance de son activité d'au moins 15% et de plus de 20 % hors ventes de minutes en
gros.
Ph. Houdouin
Plus récemment, depuis le 5 janvier 2009, Keyyo est le premier opérateur de services IP à PDG, Keyyo
avoir mis en ligne la vente de ses numéros spéciaux 0800 pour les entreprises (offre Keyyo
business). Keyyo dispose d’une large gamme de numéros spéciaux et propose ainsi à ses clients de
choisir eux-mêmes leurs numéros « vitrine».
• Sciences de la vie
Theraclion reçoit 8,5 millions d’Oséo dans le cadre du projet Innovation Stratégique
Industrielle TUCE
Theraclion, seule entreprise d’équipement médical dans le monde à développer une technologie
thérapeutique innovante non invasive dans le traitement de l’hyperparathyroïdie a reçu 8,5 millions
d’euros de soutien financier d’OSEO, dans le cadre du projet Innovation Stratégique Industrielle TUCE
(Thérapie Ultrasonore Contrôlée par Elastographie). La société d’imagerie échographique SuperSonic
Imagine participe aussi à ce programme dont Theraclion est le chef de file.
Cette aide de 8,5 millions d’euros sera versée sous-forme de subventions à hauteur de 3,5 millions
d’euros et en avances remboursables pour le reste de la somme. Sur le montant total, 6,9 millions
d’euros seront alloués à Theraclion et 1,6 à SuperSonic Imagine. Après 500 000 euros en 2005 et 1,3
millions d’euros en 2007, c’est la troisième fois qu’OSEO apporte son soutien à Theraclion.
Aujourd’hui, les Hyperparathyroïdies, excès de sécrétion de l’hormone
parathyroïdienne, hormone secrétée par les glandes parathyroïdes, entrainant
une dysfonction phosphocalcique et une déminéralisation des os, concernent des
centaines de milliers de malades dans le monde. Pour se soigner, les malades ont
le choix entre un traitement médicamenteux chronique coûteux et une
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intervention chirurgicale dont le résultat est incertain. Theraclion, utilisant sa
propre méthode « UNIS » : Ultrasound Non Invasive Surgery, développe des
équipements médicaux offrant, pour la première fois, une alternative simple, non
invasive, ambulatoire et à moindre coût dans le traitement de
l'hyperparathyroïdie. Le traitement par HIFU (grâce à la technologie UNIS) est
réalisé sous analgésie et dure une trentaine de minutes. La cible est repérée par
échographie et, grâce à la précision millimétrique des rayons HIFU, seuls les
tissus ciblés sont détruits. Après le traitement, une prise de sang faite au patient
permet de vérifier ses taux de PTH, calcium et phosphore.
Depuis sa création en 2004, Theraclion a levé 5,1 millions d’euros avec Truffle Capital, son investisseur
historique.
Neovacs - premiers résultats prometteurs pour son essai clinique de phase I/II avec le
candidat TNFα-kinoïde pour le traitement de la maladie de Crohn
Rappelons que cette étude de phase I/II permet de réaliser la première administration
d’un kinoïde à un homme.
Néovacs est une entreprise de biotechnologie leader dans le développement des
vaccins thérapeutiques anti-cytokines et anti-protéines de régulation virale pour traiter
certains cancers et certaines maladies auto-immunes.
Fin octobre 2008, la société, a initié une étude clinique de phase I/II dans trois centres
d’étude en Afrique du Sud avec le candidat TNFα-kinoïde, un vaccin thérapeutique pour
le traitement des maladies auto-immunes dépendant du TNFα, telles que la
polyarthrite rhumatoïde, la maladie de Crohn et le psoriasis. Cette étude, menée chez
des patients souffrant de maladie de Crohn, porte sur l’identification de la dose
optimale permettant de neutraliser le TNFα (cf. communiqué de presse du 23 octobre). Guy-Charles
Fanneau de La Horie
Cette étude incluant entre 12 et 18 patients avec une forme active de la maladie de DG, Neovacs
Crohn suit une méthodologie d’escalade de dose, et l’immunogénicité sera évaluée
régulièrement pendant plusieurs mois. Les objectifs de cette étude sont de démontrer l’innocuité du
vaccin thérapeutique et d’identifier la dose immunogène optimale provoquant l’apparition d’anticorps
neutralisants anti-TNFα. Cette étude de phase I/II est la première administration chez l’homme d’un
kinoïde, composé hétérocomplexe formé à partir de la cytokine visée inactivée (le TNFα dans ce cas
précis) et d’une protéine porteuse, la KLH (Keyhole Lympet Hemocyanin).
Premiers résultats prometteurs: La première dose, 25 mcg, a été administrée à 3 patients selon un
schéma précis d’administration (J0, J7 et J28 par voie intramusculaire). Cette dose avait été retenue
comme étant la dose minimale permettant d’évaluer l’innocuité de la préparation et, de fait, aucun effet
indésirable lié à au kinoïde n’a été relevé. De plus, l’analyse des sera (pluriel de serum) collectés chez ces
patients a permis de mettre en évidence l’apparition d’anticorps dirigés contre le TNFα chez un patient. Il
est intéressant de noter que ce patient a spontanément rapporté une amélioration de son état général !
Ce résultat très encourageant devrait être confirmé très prochainement après administration d’une dose
plus forte, 75 mcg, selon le même schéma, à trois autres patients.
A propos des maladies auto-immunes TNFα-dépendantes: Ces maladies
sont principalement articulaires (Polyarthrite Rhumatoïde, spondylarthrite
ankylosante et arthrite psoriatique) ; digestives (la maladie de Crohn et la
rectocolite hémorragique) ; et cutanées (le psoriasis). Rien que dans les 7
principaux pays développés (USA, Japon, GB, Allemagne, France, Italie et
Espagne) on compte 9,3 million de personnes atteintes par les maladies
articulaires, 2,1 million par les maladies digestives et 16,5 million par le
psoriasis (Datamonitor, 2007).
Néovacs est actuellement le leader dans la vaccination thérapeutique anticytokine avec trois produits en développement : un vaccin anti-TNFα, un
vaccin anti-VEGF développé dans le cancer et la DMLA (maladie ophtalmologique) et un vaccin anti-IFNα
développé dans le Lupus. Néovacs détient 16 brevets qui protègent l’approche vaccinale anti-cytokines et
les différents vaccins.
Rappelons que Néovacs avait procédé en 2007 à une importante augmentation de capital de plus de 14
millions d’euros dont Novartis Venture Fund était le chef de file. Truffle Capital, investisseur et actionnaire
majoritaire depuis 2003, avait réinvesti dans Néovacs pour plus de 4 millions d’euros. OTC Asset
Management avait également participé à cette opération.
En 2008, Neovacs, associé à bmd, a également reçu une aide financière de 6,4 million d’euros de Oséo
ISI pour supporter le programme TNF-Kinoïde dans le traitement de la Polyarthrite Rhumatoïde chez des
patients ayant développé des anticorps dirigés contre les anticorps monoclonaux utilisés actuellement
dans le traitement des maladies dépendant du TNFα.
Carmat - its artificial heart is being talked about all worldwide!
• RFI, 27 Octobre 2008 - Interviews Pr Alain Carpentier et du Dr Philippe Pouletty
• France 3, 27 Octobre 2008 - Journal de 13H, Interview Pr Alain Carpentier
• TF1, 27 Octobre 2008 - Journal de 20H00
• Le Figaro Magazine, 8 Novembre 2008 - Le Cœur à L’ouvrage
• L’Express, 30 Octobre 2008 - Les promesses du cœur bionique
• Le Figaro, 28 Octobre 2008 - Le projet français de Cœur artificiel commence à battre
• Le Monde, 27 Octobre 2008 - De battre mon cœur artificiel a continué
• Les Echos, 27 Octobre 2008 - Une équipe française fait battre le premier cœur artificiel
• The Times, 28 Octobre 2008 - Scientists develop artificial heart that beats like the real thing
• Forbes, 27 Octobre 2008 - EADS Has A Heart
• Reuters, 27 Octobre 2008 - French company aims to create artificial heart
• Business Week, 27 Octobre 2008 - EADS Unveils Innovative Artificial Heart
• Energy
Truffle Capital continue sa stratégie d’investissement dans les énergies renouvelables avec New
Generation Natural Gas et Photon Power Technology.
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New Generation Natural Gas (NG2) - un démarrage sur les chapeaux de roues !
La société a été créée en décembre avec le soutien de Truffle Capital, en tant que chef de file, pour 1,6
millions d’euros.
L’approche innovante de NG2, reconnue et récompensée par le concours
2008 Oseo – Anvar de création de société innovante, propose d’améliorer la
performance économique et environnementale des navires méthaniers en
remplaçant, dans les espaces d’isolation, l’azote par l’argon, gaz plus isolant
thermiquement. Ce projet de générateur d’argon embarqué sur les navires
méthaniers permettra de remplacer, par ce gaz, l’azote actuellement utilisé
dans les espaces d’isolation, en améliorant ainsi significativement les
performances isolantes.
Ce projet a été lauréat du concours OSEO ANVAR 2008 de création de
société innovante avec une dotation de 300 000 Euros pour financer le développement du système de
stockage et de recyclage de l’argon nécessaire, capable de répondre aux contraintes d’encombrement et
de sécurité d’un navire méthanier.
NG2 se positionne déjà comme le leader français d’installations d’unités de méthanisation en France et en
Europe.
Photon Power Technology – installation d’un générateur solaire de 241kWc pour Arkema en
PACA
Photon Technologies, acteur majeur de l’énergie solaire photovoltaïque, secteur en fort développement,
dans laquelle Truffle Capital a co-investit avec EDF Energies Nouvelles à sa création en 2006, compte
près de 20 000m² de panneaux solaires installés et 1 800 kWc commercialisés !
241kWc, c’est la puissance du générateur solaire qu’est en train
d’installer Photon Technologies sur le toit de l’usine Arkema de
St Auban, en région PACA. Avec une surface de près de
2000m², il s’agit du plus gros système solaire en capteurs
cristallins en France métropolitaine.
Aujourd’hui, la société compte une centaine d’employés
aujourd’hui et prévoir un Chiffre d’affaire 2008 de 40 millions d’euros, soit 5 fois plus que celui de 2007 à
8 millions d’euros.
Dietswell – consolidation de sa stratégie offshore et augmentation de son chiffre d’affaires
2008 de 22,9%
Dietswell, le spécialiste des services de puits et de forage coté sur Alternext by
Nyse Euronext - Mnémo : ALDIE - a publié un chiffre d'affaires 2008 en hausse de
22,9% par rapport à 2007, passant de 20,7 millions d'euros à 25,4 millions.
Deux importants contrats de FEED (Front Engineering and Design) sur le marché
de l’offshore viennent valider son axe de développement stratégique et confirmer
son savoir-faire dans la conception de solutions de forage à forte technicité : un
premier avec DAEWOO international Exploration & Production (novembre 2008)
pour la construction d’une plateforme-puits qui reposera par 140 m d’eau en Asie
du Sud-Est et un plus récent (décembre) en Ouganda avec la filiale ougandaise du
britannique Tullow Oil pour la pour la conception d'un module, qui doit être
installé par 45 mètres d'eau sur le Lake Albert.
Watteco – révolution dans le monde du "no new wire" avec la technologie
wpc™ 2.0 de Watteco
Watteco, fabricant français de composants de communication "No New Wire"
dédiés aux secteurs de la maison intelligente et de l’efficacité énergétique, a
présenté en décembre la version 2.0 de sa nouvelle technologie WPC™. Le Watt
Pulse Communication bouleverse le marché du contrôle commande dans la
maison intelligente, en apportant une réponse innovante permettant notamment
d’économiser jusqu’à 20% sur les dépenses de consommation électrique tout en
garantissant un meilleur confort et une sécurité adaptée. La technologie WPC™.
Cette technologie, utilisant un micro-modem courant porteur, améliore
considérablement la communication entre un appareil et le réseau électrique ; en
effet, contrairement aux technologies courant porteur classiques, qui injectent de l’énergie sous forme de
porteuses, WPC™ utilise les fréquences de résonance du réseau électrique pour communiquer avec des
pulses. Testé par le Laboratoire des Applications Numériques (LAN), ce mode révolutionnaire de
communication a été désigné comme la solution courant porteur bas débit la plus robuste sur le marché
actuellement. Véritable transducteur bidirectionnel (émission et réception), le modem WPC™ assure le
contrôle et la communication des différents appareils électriques dans la maison. Fruit de nombreuses
années de recherche et développement, cette technologie unique répond aux besoins essentiels de la
gestion et de l’efficacité énergétique des maisons intelligentes.
Fondée en 1998, Watteco est une société française leader sur le marché des composants de
communication "No New Wire" dédiées à la maison intelligente et à l’efficacité énergétique. Start-up de
18 salariés, Watteco a développé la technologie WPC™ (Watt Pulse Communication), brevetée dans le
monde entier et qui révolutionne le marché du contrôle / commande résidentiel.
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n°9 - Février 2009
L'actualié de Truffle
Valorisation de vos FCPI
Nous avons pris une valorisation prudente de nos lignes, ce qui n’empêche pas nos classes d’actifs dans
l’innovation d’émerger comme solides, dont la comparaison favorable avec l’indice H&A Oseo pour les
entreprises innovantes n’appelle pas de commentaire.
Notre premier fonds FCPI, EUROPE INNOVATION 2002, est entré en phase de dissolution pour
distribution sur une période pouvant aller jusqu’à 3 ans.
Malgré le contexte général déprimé, nos distributeurs ont réussi à collecter presque 28 millions en
décembre 2008, ce qui vient conforter notre stratégie.
Nouvelle arrivée chez Truffle Capital : Rialy Rajaonah, contrôleur de gestion.
Rialy Rajaorah a 7 ans d’expérience en tant que gestionnaire middle office. Avant de
rejoindre TRUFFLE CAPITAL, elle a travaillé comme contrôleur de gestion pour AXA
Investment Managers à Paris (de 2002 à 2008). Auparavant, elle a été gestionnaire back
office pour Crédit Agricole Indosuez, poste qu’elle a occupé de 2001 à 2002. Rialy
Rajaonah est titulaire d’un DESS Finance d’entreprise et d’un diplôme d’Etudes
Comptables et Financières.
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08/05/2012