THEAM Quant - Equity Europe Income(C EUR, ACC)

Rapport mensuel Nov. 15* - THEAM Quant - Equity Europe Income (C EUR, ACC)
Objectif d'investissement
114,07
114,07
94,68
Le fonds a pour objectif d’accroître la valeur de ses actifs à moyen terme en étant exposé à un panier d’actions européennes à dividendes élevés. En parallèle, le fonds
implémente une stratégie systématique d’options, qui vise à réduire le risque en minimisant la volatilité du fonds.
Stratégie d'investissement
- Une sélection des entreprises non-financières européennes les plus liquides et avec des taux de dividendes élevés et fiables, à travers la stratégie «High Dividend Yield Europe» ¹
- Une stratégie systématique d'options complémentaire sur l'indice Euro Stoxx 50, afin d’améliorer le ratio risque/rendement du fonds
m Des positions vendeuses sur des options d’achat qui ont pour but de générer un rendement additionnel tout en limitant la volatilité du fonds
m Des positions acheteuses sur des options de vente qui ont pour objectif de réduire la volatilité du fonds
Les objectifs sont à titre indicatif et peuvent être modifiés. Merci de vous reporter au prospectus et DICI.
¹ La stratégie d’actions à dividendes élevés est implémentée au sein de l’indice BNP Paribas High Dividend Yield Europe Equity Long TR EUR Index (code Bloomberg : BNPIHDEN Index).
Performance du fonds depuis lancement - (C EUR, ACC)*
PROFIL DE RISQUE ET DE RENDEMENT
risque plus faible
risque plus élevé
120
>
115
<
revenus généralement plus faibles
revenus généralement plus élevés
110
1
2
3
4
5
6
7
105
*L’indicateur de risque synthétique est déterminé sur une
échelle de 1 à 7 (7 représentant le niveau de risque le plus
élevé). Le SRRI peut évoluer au cours du temps, nous
vous invitions à consulter régulièrement le DICI.
100
95
90
juin-14
sept.-14
LU1049885806
Code ISIN
Code Bloomberg
TQEECRA LX
CHIFFRES CLÉS
106,99
Actif net total (mln EUR)
664,06
CARACTÉRISTIQUES
Benchmark
N/A
Forme juridique
Compartiment de la SICAV THEAM
QUANT Luxembourg, UCITS IV
Date de lancement (de la part du
FCP absorbé)
Date de lancement (de la classe
d'action du compartiment)
Devise de référence (de la part)
Société de gestion
05 juin 2014
06 novembre 2014
EUR
THEAM
Cut-Off (CET)
J 12H00
Valeur liquidative initiale
(compartiment de la SICAV)
Souscription initiale min.
100 EUR
Pas de minimum
Frais de souscription maximum
3,00%
Frais de conversion maximum
1,50%
Frais de sortie
Aucun
Frais de gestion
1,15%
Commission de surperformance
Aucun
Frais de fonctionnement réels
0,35%
Taxe d'abonnement
0,05%
Type de part
Protection du capital
Passeport
Diffusion Rapport mensuel
juin-15
sept.-15
Performances
historiques du FCP
absorbé
Source : Bloomberg, BNP Paribas au 30 novembre 2015. Performances nettes de frais en EUR. Les performances passées ne
sont pas un indicateur fiable des performances futures. Le précédent FCP, lancé le 5 juin 2014, a été transféré vers l’actuelle
SICAV Luxembourgeoise THEAM Quant le 6 novembre 2014. Veuillez-vous référer au prospectus pour plus d’informations.
Commentaires de gestion
Part capitalisante (C EUR ACC)
Périodicité de la VL
mars-15
THEAM Quant - Equity
Europe Income (C EUR
ACC)
CODES
Frais courants
déc.-14
1,55%
Quotidienne
Capitalisation
Pas de protection du capital
Belgique, France, Allemagne, Italie, Suisse
France, Suisse, Allemagne
Market context: La performance des marchés actions a été moins spectaculaire qu’en octobre mais les grands marchés
développés ont progressé : +3,5 % pour le Nikkei 225, +2,6 % pour l’Eurostoxx 50 et seulement +0,1 % pour le S&P 500. Les
investisseurs en actions ont pris en compte les perspectives d’assouplissement de la politique monétaire dans la zone euro, la
possibilité –plus vague– d’une action de la Banque du Japon et n’ont pas été trop effrayés par la proximité de la première
hausse des taux directeurs américains. En agrégé et en ramenant les indices à une devise commune (USD), le résultat est
moins flatteur : en raison d’une appréciation marquée du dollar (+2,8 % en termes effectifs), l’indice MSCI AC World affiche un
recul mensuel de 1 % tandis que le MSCI Emerging a perdu 4 %. Cette baisse a été accrue en fin de période par de nouvelles
difficultés des marchés chinois après de mauvais résultats d’entreprises. Les évolutions des marchés peuvent s’interpréter
comme une pause après le net rebond enregistré en octobre mais aussi comme la persistance de certaines inquiétudes, visibles
également à travers la remontée de la volatilité. La concomitance de deux rendez-vous majeurs de politique monétaire en
décembre dans la zone euro (le 3) puis aux Etats-Unis (le 16) peut expliquer ces hésitations alors que les résultats des
entreprises ont été décevants. Malgré ces éléments, et alors qu’en début de mois plusieurs introductions en bourses avaient été
reportées, novembre s’est conclu par l’annonce d’importants rapprochements entre sociétés (pharmacie) ou mises sur le
marché (finance). Enfin, les actions n’ont été que peu affectées par les événements tragiques survenus à Paris le 13 novembre,
la menace terroriste accrue en Europe et, plus généralement, la montée des risques géopolitiques après que la Turquie eut
abattu un avion russe. Toutefois, ces éléments ont pu jouer un rôle dans les variations des grands marchés où, une fois encore,
les séances fortement baissières et haussières se sont succédé.
Dans la zone euro, la croissance du PIB est ressortie à 0,3 % au 3e trimestre, un résultat un peu en retrait par rapport aux
attentes. En glissement annuel, elle s’élève à 1,6 %, au plus haut depuis mi-2011 et nettement au-dessus du potentiel de
croissance. D’après les enquêtes auprès des directeurs des achats (PMI), l’activité a légèrement accéléré en novembre, l’indice
composite pour le secteur manufacturier et les services s’inscrivant à 54,4 (estimation préliminaire), troisième hausse
consécutive qui l’a amené à son plus haut niveau depuis 54 mois. Les atroces attentats perpétrés à Paris et les menaces
terroristes sur Bruxelles risquent de peser sur la confiance à court terme mais l’économie paraît en mesure de résister. Les
officiels de la BCE ont confirmé tout au long du mois les propos très accommodants tenus par Mario Draghi le 22 octobre,
ouvrant la voie à l’annonce de mesures supplémentaires d’assouplissement quantitatif lors de la réunion du 3 décembre. La
BCE met l’accent sur une inflation faible (0,1 % en octobre en glissement annuel; 1,1 % pour l’indice sous-jacent) et souligne les
risques baissiers.
Exposures: Le delta, très bas en début de mois, a augmenté lentement de 20% à environ 65% avant de décroître à nouveau, à
cause de sa position sur les ventes de call. Le fonds était encore sur un profil défensif, avec un delta à environ 40%, à la fin du
mois.
Au 1er janvier 2016, le fonds THEAM Quant – Equity Europe Income sera renommé THEAM Quant – Equity Europe Income
Defensive. Le KIID modifié sera disponible à partir de cette date.
Risques : La valeur des investissements et les rendements qui en découlent peuvent fluctuer à la baisse comme à la hausse, et
les investisseurs sont susceptibles de ne pas recouvrer le montant initialement investi. Le fonds réalise son objectif
d'investissement via l’utilisation de produits dérivés. Cela peut avoir pour effet de générer un rendement additionnel en limitant la
* Toutes les performances sont au 30/11/2015, sauf précision contraire.
Rapport mensuel Nov. 15* - THEAM Quant - Equity Europe Income (C EUR, ACC)
Performances mensuelles*
jan.
4,05%
2015
févr.
3,35%
mars
1,09%
Valeur des Options Call et Put*
avr.
1,12%
mai
4,27%
juin
-2,20%
2014
juil.
1,90%
août
-4,98%
sept.
-2,81%
oct.
1,56%
nov.
1,36%
déc.
-0,59%
-0,16%
-0,46%
-1,85%
0,88%
1,05%
Année
La couleur grise indique la performance historique du FCP absorbé.
Analyse du rendement (Part distribution)*
50% Put 100 1A
0,75%
-0,41%
Valeur des options
annualisée*
9,03%
-4,93%
Rendement moyen des dividendes bruts****
Coupon théorique**
Fonds
Call 103 15 j.ouv.
Valeur mensuelle
des options*
Rendement de dividende
Historique des coupons
1m
Depuis dernier coupon
0,20%
0,12%
déc.-14
mai-15
nov.-15
juin-16
En devise
2,78 EUR
3,08 EUR
2,94 EUR
-
En %
2,44%
2,50%
2,50%
-
déc.-16
* Source de tous les tableaux : Bloomberg, BNP Paribas au
30
novembre 2015. Le
6 novembre 2014, THEAM Quant Equity Europe
Income a été transféré vers un sous-fonds de la SICAV
luxembourgeoise THEAM Quant, créant ainsi THEAM Quant – Equity
Europe Income. Toutes les performances et tous les indicateurs de
risques antérieurs au
6 novembre 2014 présentés dans ce document
correspondent au précédent FCP THEAM Quant Equity Europe Income
lancé le
5 juin 2014. Pour plus de détails veuillez-vous référer au
prospectus. Performances nettes de frais en EUR. Les performances
passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures.
** Ces simulations sont le résultat d’estimations faites par BNP Paribas
et THEAM à un moment donné sur la base de paramètres sélectionnés
par BNP Paribas et THEAM, sur des conditions de ce marché à ce
moment donné et sur des données historiques. Ce qui ne devrait être
utilisé en aucune façon comme guide des résultats futurs du fonds.
*** En nombre de jours ouvrés.
**** Prime brute avant exercice des options.
Analyses de performances et de risques*
Depuis le début d'année
1 an
Performance
8,59%
9,72%
3 ans
4,65%
Volatilité annualisée
11,52%
11,53%
10,66%
Depuis le lancement
Sharpe Ratio
-
-
-
VaR 95%
-2,97%
-3,03%
-2,56%
Max drawdown
-9,78%
-9,78%
-9,78%
Délai de récupération***
-
-
-
4,45%
juin-17
10 principaux titres auxquels la stratégie High Dividend Stocks est exposée (Hors stratégie Call / Put)
Société
1
2
3
4
5
Poids en %
UPM-KYMMENE
BOSKALIS WESTMINSTER
IMPERIAL TOBACCO GP.
TELIASONERA
ROYAL MAIL
Société
4,47%
3,74%
3,52%
3,38%
3,31%
6
7
8
9
10
Poids en %
FREENET
MARKS & SPENCER GROUP
PERSIMMON
GAS NATURAL SDG
NORSK HYDRO
3,20%
2,99%
2,94%
2,94%
2,77%
Source : Bloomberg, BNP Paribas.
Secteurs et pays principaux auxquels la stratégie High Dividend Stocks est exposée (Hors stratégie Call / Put)
ROYAUME-UNI
Automobiles et équipementiers
Banques
Chimie
Matières premières
Bâtiment et matériaux de construction
Services financiers
Agro-alimentaire et boissons
Santé
Biens et services industriels
Assurance
Médias
Pétrole et gaz
Produits ménagers et de soin personnel
Immobilier
Distribution
Technologie
Télécommunications
Voyage et loisirs
Services aux collectivités
0%
FINLANDE
FRANCE
ALLEMAGNE
ESPAGNE
SUÈDE
PAYS-BAS
NORVÈGE
Stratégie High Dividend
Stocks
SUISSE
Stratégie High Dividend
Stocks
DANEMARK
Euro Stoxx 50 ¹
ITALIE
Euro Stoxx 50 ¹
BELGIQUE
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
0%
5%
Source : Bloomberg, BNP Paribas. ¹Indices comparatifs, à des fins illustratives uniquement. Ces indices ne sont pas le benchmark officiel du fonds.
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
Rapport mensuel Nov. 15* - THEAM Quant - Equity Europe Income (C EUR, ACC)
Avertissement
Le présent document est publié par THEAM*, un membre de BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP)**. Il contient des opinions et des données
statistiques que THEAM considère légitimes et correctes le jour de leur publication conformément à l’environnement économique et financier en place à cette
date. Le présent document ne constitue ni un conseil d’investissement, ni une invitation, ni une offre de souscription, ni une sollicitation d’achat de
quelconque Instrument financier et ne doit en aucun cas servir de base, en tout ou en partie, pour quelconque contrat ou engagement que ce soit. Ces
informations sont communiquées sans connaissance de la situation spécifique de l’investisseur. Avant toute souscription, les investisseurs devraient vérifier
dans quels pays le ou les fonds visés dans le présent document sont enregistrés et, dans les pays en question, quels compartiments ou quelles classes
d’actifs sont autorisés à la vente publique. En particulier, le fonds ne peut être offert ou vendu publiquement aux États-Unis. Il est conseillé aux investisseurs
qui envisagent de souscrire des parts de lire attentivement la version la plus récente du prospectus ou DICI approuvée par l’autorité compétente, disponible
auprès du service Marketing et Communication de THEAM et sur le site www.bnpparibas-ip.com, ou auprès des distributeurs du fonds. Les investisseurs
sont également vivement invités à consulter les rapports financiers les plus récents du fonds en question, disponibles auprès des correspondants de THEAM
ou sur le site internet de THEAM. Il est recommandé aux investisseurs de consulter leurs propres conseillers juridiques et fiscaux avant d’investir dans le
fonds. Compte tenu des risques économiques et de marché, aucune garantie ne peut être donnée quant à la réalisation par le fonds de ses objectifs
d’investissement. La valeur des parts sont susceptibles par nature de varier à la hausse comme à la baisse. En particulier, la valeur d’un investissement peut
varier en fonction des fluctuations des taux de change. Les chiffres de performance sont communiqués après déduction des commissions de gestion et sont
calculés sur la base de rendements globaux. Ils s’entendent facteur temporel, dividendes nets et intérêts réinvestis compris, mais n’incluent ni les taxes ou
frais de souscription ou de rachat, ni les commissions ou taxes de change. Les performances passées ne constituent en rien une garantie pour les
performances à venir.
Pour les fonds approuvés à la distribution au public en Suisse ou à partir de la Suisse, les prospectus, les documents d’information clés pour l’investisseur,
les statuts, ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse, BNP Paribas (Suisse) SA, 2,
place de Hollande, CH-1204 Genève; le service de paiement en Suisse est assuré par BNP Paribas Securities Services, Paris, succursale de Zurich, 16,
Selnaustrasse, 8002 Zurich, Suisse.
*THEAM est une société de gestion de portefeuille agréée par l’Autorité des Marchés Financiers en France (numéro d’enregistrement 96-02), constituée
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Paris 319 378 832.
** « BNP Paribas Investment Partners » est la marque globale des services de gestion d’actifs du groupe BNP Paribas. Les entités de gestion d’actifs faisant
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