vendredi 13 septembre 2013

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Vendredi-lundi 13-16 septembre 2013 | Numéro 161 | Créé en 1950 | Vendu en kiosques et par abonnement
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Prix 4,50 CHF (TVA 2,5% incl.) - 4,00 EUR
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Rédacteur en chef: François Schaller
AMORCE DU PROCESSUS D’IPO DE ROYAL MAIL
Privatisation symbolique
contre l’avis populaire
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JA-PP/JOURNAL — CASE POSTALE 5031 — CH-1002 LAUSANNE
SMI 8033.45
8075
8050
8025
8000
DOW JONES 15300.64
15350
15325
15300
15275
-0.22%
-0.17%
BANQUE CANTONALE DE GENÈVE (BCGE)
Le poids prévisible
des audits Lex USA
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MILLENNIUM BANQUE PRIVÉE À GENÈVE
Le portefeuille de crédits cédé
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APRÈS LE GROUPE ZURICH INSURANCE
Joe Ackermann quitte Siemens
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SYNGENTA REGROUPE LES SERVICES ET L’IT
130 postes déplacés en Inde
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BELL ET ORIOR DANS L’ALIMENTAIRE
Rivalité aiguë et permanente
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L’obligataire suisse affaibli
par le secteur de l’électricité
La centaine d’évaluations annuelles de Credit Suisse ne comporte que huit perspectives négatives. Et six positives.
PIOTR KACZOR
C’est une impression contrastée
qui se dégage de l’imposant «Manuel obligataire 2013» publié hier
par Credit Suisse. Ses auteurs s’attendent à voir les notes de solvabilité attribuées à la petite centaine
d’émetteurs suisses couverts rester stables pour une imposante
majorité d’entre eux (85%) ces
douze prochains mois. La solvabilité, ou crédibilité, est soutenue
par les réserves de liquidités souvent substantielles qui leur assurent la flexibilité financière re-
quise pour poursuivre leur développement. Sur les huit émetteurs
dont les perspectives de réévaluation sont jugées négatives, la moitié sont des compagnies d’électricité.
Le secteur est en effet perçu
comme exposé à un environnement défavorable compte tenu
des bas prix de l’énergie en Europe et des besoins d’investissements (capex). Sur les six émetteurs dont les perspectives sont
jugées positives sur un horizon de
douze mois, une seule entreprise
(Galenica) et cinq émetteurs du
secteur public (dont le canton de
Vaud). Ce qui reflète bien cette
singularité suisse même si «les très
bons résultats des cantons suisses
sont bientôt révolus», ainsi que le
souligne Daniel Rupli, coauteur
de l’étude qui précise tout de
même que huit cantons présentent des liquidités nettes (liquidités au bilan supérieures aux dettes), «ce que vous ne verrez nulle
part en Europe».
Quant aux révisions de notes de
solvabilité opérées cette année, elles l’ont été à la baisse pour douze
émetteurs – des entreprises du sec-
teur de l’énergie à l’exception
d’UBS (d’un cran) et de l’équipementier solaire bernois Meyer
Burger (de trois crans). Révisions
à la hausse en revanche pour trois
émetteurs (Swiss Life, Flughafen
Zürich et le canton de Genève).
Dans le cadre d’une analyse menée selon un modèle indépendant
de toute rémunération des clients
ou des émetteurs.
A noter que le secteur de l’énergie (ou de l’électricité) recèle
quand même des perspectives intéressantes pour l’investisseur.
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SWISS EXCHANGE AMENDE COMMERZBANK
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CINQ ANS APRÈS LEHMAN BROTHERS
Nécessaires faillites bancaires
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RESPONSABLES DU DÉCLIN DES ÉMERGENTS?
L’UE bien avant les Etats-Unis
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Le brand doit
être plus visible
GRAND ENTRETIEN AVEC PATRICK ODIER (ASB)
Inutile de redouter
une Lex Europa
Le président de SwissBanking revient sur la Lex USA: il ne s’agit
pas d’un échec. Le douloureux règlement du passé fiscal des clients
avance rapidement. Y compris dans l’Union européenne. PAGE 4
ÉDITORIAL SÉBASTIEN RUCHE
Pénalisant
pour l’image
CAROLE HUBSCHER. Nous prévoyons de dupliquer
dans le monde le modèle d’alliance avec des papeteries de renom comme Brachard à Genève.
Les deux entreprises familiales, Brachard et Caran
d’Ache, ont inauguré hier à Genève une nouvelle
boutique comprenant un espace entièrement dédié à l’entreprise familiale de haute écriture. Voué
à devenir le flagship store de la manufacture genevoise créée en 1915, le point de vente de
120 mètres carrés vient s’ajouter aux deux autres
situés dans la vieille ville à Genève et à Zurich.
Cette ouverture s’inscrit dans la stratégie de Caran d’Ache, qui repose en particulier sur un développement fort de la visibilité de la marque au niveau international. Pour y parvenir, la structure
familiale entend dupliquer le modèle d’alliance
avec des papeteries de renom. Souhaitant se démarquer encore plus de la concurrence, elle mise
aussi sur sa récente boutique online, l’importance
d’une offre toujours premium et qui s’adresse à
toutes les générations, et sa production 100%
Swissmade. Représentante de la quatrième génération familiale, Carole Hubscher, arrière-petitefille de Jacques et par ailleurs présidente du
conseil d’administration, revient pour L’Agefi sur
les spécificités de l’entreprise et les défis qui l’attendent. Elle évoque les développements à venir
et son implication dans l’opérationnel. Un rôle de
garant de l’identité et des valeurs de Caran
d’Ache, combiné à une mission de représentation
auprès de la clientèle. PAGE 3
Encore raté. Les gérants de fortune
indépendants s’attendaient à recevoir
formellement le statut d’investisseur
qualifié via la circulaire Finma sur la
distribution de placements collectifs,
publiée cette semaine. Après l’avoir
espéré lors de la révision de la Loi sur
les placements collectifs de capitaux
(LPCC), puis avec l’ordonnance d’application. Les GFI bénéficieront-ils un
jour de ce statut? Peuvent-ils exister
sans? Probablement, mais le dégât
n’est pas négligeable.
Sur la place financière, tout le monde
estime que les indépendants
devraient être considérés comme
investisseurs qualifiés (IQ) et/ou qu’ils
le seront prochainement (quoique les
opportunités passent sans être saisies). La principale association professionnelle, l’Association suisse des
gérants de fortune (ASG), estime
même que ses membres sont de
facto considérés comme IQ, puisque
la LPCC accorde ce statut aux intermédiaires soumis à surveillance, ou
disposant d’une trésorerie professionnelle.
Cette volonté «d’accrocher» un statut
en s’appuyant sur un détail technique
permet au passage de ne pas s’étendre sur ce qui peut passer pour une
absence de reconnaissance. On relèvera également qu’un gérant indé-
pendant soumis à des règles cadres
pourra continuer à offrir toute l’assortiment de produits à ses clients au
mandat (sauf s’ils demandent à être
considérés comme des investisseurs
retail). Car de tels clients sont considérés comme IQ.
Quel beau paradoxe: la LPCC considère comme investisseur qualifié les
particuliers disposant d’au moins
500.000 francs d’avoirs pour autant
qu’ils puissent appréhender le risque
de leurs investissements, «du fait de
leur profession ou d’expériences comparables». Une expérience que possèdent de toute évidence les professionnels de la finance que sont les gérants
indépendants.
Même si l’absence de statut IQ ne
pénalisera probablement pas leur
gestion, elle n’est pas anodine en termes d’image. Elle donne l’impression
que les gérants indépendants perdent
une qualité et sont rétrogradés sur
l’échelle de compétences des intermédiaires financiers.
Les plus pessimistes y voient un
moyen de brider leur indépendance
en les obligeant à se soumettre à des
règles cadres pour une simple vente
de fonds de placement. Ou même une
façon de pratiquer un «nettoyage»:
moins nombreux, ils seraient plus
faciles à surveiller. PAGE 5
L’économie globulaire
comme clé de lecture
Le concept anglo-saxon
qui assimile l’économie
à un corps humain
réanalyse les interactions
économiques mondiales.
PHILIPPE DU FRESNAY *
L’été 2013 était encore celui de
Pékin: une croissance de 7,7%,
meilleure que prévu, un moral des
entrepreneurs solide, un procès
anti-corruption très suivi, le plus
grand centre commercial au
monde. Pourtant, parmi ces chiffres enthousiasmants, l’analyse de
certains indicateurs chinois
comme le revenu par tête (de
6000 à 7000 dollars) met en évidence des écarts régionaux de 1
à 10. Des inégalités symptomatiques d’une bulle immobilière en
zones côtières et urbaines. Cette
bulle spéculative est la contagion
de la crise de 2008. La macroéco-
Genève
nomie globale, en stagflation, voit
ses flux de capitaux perpétuellement redistribués entre microéconomies régionales volatiles en
circuit fermé.
Un phénomène moderne de jeu
à somme nulle illustré par le
concept anglo-saxon d’«économie
globulaire» – encore peu connu
dans le monde francophone – qui
assimile l’économie mondiale à
un corps humain: les capitaux alimentent les marchés par la monnaie comme l’oxygène les organes par le sang. L’enjeu étant de
discerner les globules, ou capitaux
sains, des bulles, causes d’embolie, ou capitaux inflationnistes,
sans en gêner la circulation.
2008 a vu le recours à l’assouplissement quantitatif, politique exceptionnelle permettant aux banques centrales d’absorber les actifs
nationaux à risque. SUITE PAGE 23
* Essayiste économiste
www.lindegger-optic.ch
9HRLEMB*jeiaae+[P\A\A\D\R
Violation par négligence grave
FORUM
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Le distorsion
concurrentielle
des aides d’état
Programmation très perturbatrice
De nombreux pays tiers
accordent des subventions
à certaines entreprises.
Le Conseil fédéral
en tient-il compte dans
ses négociations?
ERIK BRYNJOLFSSON*
ANDREW MCAFEE*
JAMES MANYIKA**
La Suisse est la cible de fortes pressions, en particulier de l’Union
européenne, pour qu’elle renonce
aux régimes fiscaux cantonaux
particuliers appliqués à certaines
entreprises étrangères (sociétés
holding, sociétés de domicile, sociétés mixtes) au motif qu’ils
créent une «concurrence dommageable».
Or, en plus des régimes fiscaux
spécifiques que certains Etats tiers
– y compris au sein de l’Union européenne – accordent aux entreprises qui viennent s’installer sur
leur territoire, de nombreux pays
ont également recours à des aides
d’Etat qui aboutissent à fausser la
concurrence. On ne compte plus
les primes à l’innovation, les primes à la casse pour l’industrie automobile, les aides directes aux
chantiers navals, etc.
La pratique de ces aides publiques
directes ou indirectes introduit,
elle aussi, des inégalités de traitement qui viennent fausser le principe de la concurrence invoqué
pour critiquer les régimes fiscaux
cantonaux particuliers appliqués
par la Suisse à certaines entreprises étrangères.
Face à ce constat, le conseiller national radical-libéral vaudois Olivier Feller demande au Conseil
fédéral, via un postulat, d’établir
un rapport sur la manière dont il
fait valoir l’impact de ces aides
d’Etat lors des négociations internationales relatives à la fiscalité
des entreprises et sur les résultats
obtenus à ce jour en la matière.
Dans une précédente intervention, et dans le même esprit, Olivier Feller avait déjà demandé au
Conseil fédéral de dresser un panorama exhaustif des différents
allégements fiscaux en Europe.
Elle avait été acceptée par le
Conseil national. (GMa)
CONGÉ PATERNITÉ:
la vision rétrograde
Le Conseil national a refusé la
motion de Valérie Piller-Carrard
demandant l’introduction d’un
congé paternité payé de 20 jours
pouvant être pris de manière
flexible. Travail.Suisse, l’organisation indépendante des travailleurs et travailleuses, est extrêmement déçue. La majorité se
montre sourde aux difficultés de
conciliation vécue par les familles dans une phase particulièrement critique. Pour la majorité
de la chambre du peuple, c’est encore et toujours à la mère seule
de prendre en charge l’organisation de la famille pour la simple
raison qu’elle bénéficie d’un
congé maternité. Cette façon de
voir
les
choses
sidère
Travail.Suisse, tant elle est éloignée des préoccupations et des
besoins des jeunes générations.
Financé par le système existant
des allocations pour perte de
gains, un tel congé paternité coûterait, selon les estimations de
Travail.Suisse, 180 millions par
an. – (Travail.Suisse)
Certaines technologies à évolution rapide devraient perturber le statu quo. Leur impact annuel combiné se chiffre en milliers de milliards.
L’histoire est jonchée de technologies ayant à l’occasion été acclamées comme la panacée universelle. Cela peut devenir agaçant
pour les consommateurs lorsqu’ils
réalisent que, disons, la chaine stéréo quadriphonique qu’ils viennent d’acquérir est un gaspillage
d’argent. Mais lorsque les entreprises font le pari de mauvaises technologies, les conséquences peuvent
être terribles pour elles.
Vers la fin des années 1990, par
exemple, on pensait que les échanges B2B allaient devenir «l’appli
massue» pour le commerce, et près
de 1500 d’entre elles ont été crées.
La plupart ont depuis disparu, en-
gloutissant des milliards de dollars
d’investissements.
Pour contribuer à contrer le battage médiatique qui entoure l’arrivée de presque toutes les technologies, le McKinsey Global
Institute (MGI) a étudié plus d’une
centaine de technologies à évolution rapide et en a identifié douze
qui devraient certainement perturber le statu quo dans les années à
venir. Le MGI estime que l’impact
annuel combiné de cette «douzaine
perturbatrice» - dans des domaines
tels que les technologies de l’information, les machines et les véhicules, l’énergie, les biosciences, et les
matériaux - devrait représenter
1400 à 3300 milliards de dollars
en 2025. Une grande part de cette
valeur - et dans de nombreux cas,
une majorité substantielle - profi-
tera aux consommateurs. Prenons
l’internet mobile par exemple, dont
on estime que l’impact économique annuel atteindra 1000 milliards de dollars en 2025. Les
consommateurs des pays avancés
continuent d’amasser les bénéfices
d’un accès permanent à un nombre croissant d’informations, d’applis, et de services en ligne, mais
plus de deux milliards de citoyens
des pays en développement pourraient avoir accès aux mêmes avantages résultant du progrès technologique dans le reste du monde. La
valeur de ces bénéfices éclipserait
celle susceptible d’être récoltée par
les fournisseurs d’appareils mobiles et de services internet.
Des évolutions de valeur axées sur
les utilisateurs comparables sont à
l’œuvre dans l’ensemble des do-
Les réels responsables
du déclin des émergents
Les victimes accusent
les Etats-Unis.
Mais c’est ailleurs
qu’il faut chercher
les vrais coupables.
MICHEL SANTI*
Est-ce les Etats-Unis, leur Réserve
fédérale et leurs baisses de taux
quantitatives qui sont responsables de l’effondrement des monnaies émergentes? Acculés à remonter leurs taux d’intérêt dans
le but d’enrayer les fuites de capitaux et dans l’espoir de stabiliser
leurs marchés, les banques centrales et leaders de ces nations émergentes n’ont pourtant de cesse
d’accuser la politique ultra expansionniste de Ben Bernanke. Création monétaire US qui, du reste,
fut stigmatisé dès son lancement
en 2008 car, selon les émergents,
elle contribuerait à dévaluer artificiellement le dollar et à raffermir considérablement leur propre
monnaie, et ce en réaction aux flots
de liquidités qui viendraient s’y investir en quête d’une rentabilité
supérieure que dans un pays (les
Etats-Unis) offrant des taux
nuls… Craintes fondées - à première vue - puisque la compétitivité à l’exportation de ces pays fut
substantiellement entamée par
l’appréciation de leurs devises respectives, et que leur balance des
paiements - devenue déficitaire en fut par ailleurs fortement pénalisée. La hantise de ces responsables émergents étant le coup de
grâce tant redouté, à savoir l’exode
de ces fonds hors de leur pays en
réaction à une Fed qui finirait bien
un jour ou l’autre par interrompre son programme de création
monétaire. Exode de fonds - voire
panique des marchés -foncièrement nuisible à l’économie réelle,
mais devenue aujourd’hui monnaie courante dans un contexte
global de versatilité exacerbée des
flux de capitaux constamment en
quête de rentabilité.
Pourtant, s’il est indiscutable que
c’est les annonces au printemps
dernier de la Fed et de son Prési-
dent (selon lesquelles le montant
des baisses de taux quantitatives
serait allégé) qui ont donné le signal du départ de ces fuites massives de capitaux hors des émergents, il est crucial de ne pas se
tromper de diagnostic. C’est en effet la crise de l’euro qui est responsable des flux de capitaux en direction des pays émergents depuis
2009, et c’est elle qui a précipité
leur balance des paiements dans
le rouge sur cette même période.
De fait, comme la politique peu
conventionnelle de la Réserve fédérale US n’a pas sensiblement
modifié le déficit extérieur des
Etats-Unis, ce n’est donc pas ce
péens sinistrés, en dynamisant
leur propre consommation intérieure. Nous voilà donc aujourd’hui en présence d’une
Union européenne qui se trouve
être le pays bénéficiant du plus
vaste excédent de sa balance des
paiements au monde, dépassant
en cela même la Chine - qui fut
taxée de manipuler sa monnaie
de longues années durant!
Comme l’amplitude extraordinaire de fluctuation de l’ordre de
400 milliards de dollars (de - 100
à + 300) de la balance des paiements européenne ne fut nullement reflétée par une ascension
de l’euro qui, de fait, resta plus ou
LA BALANCE DES PAIEMENTS DE L’UE
A ÉVOLUÉ D’UN DÉFICIT DE 100
MILLIARDS EN 2008 À UN EXCÉDENT
DE 300 MILLIARDS AUJOURD’HUI!
pays - ni sa création monétaire intensive - qui sont coupables des
évolutions négatives des balances
des paiements des émergents. Partant du constat basique selon lequel la balance des paiements US
est restée quasiment inchangée
ces dernières années, il est même
possible d’affirmer que les différents rounds de baisses de taux
quantitatives initiés par la Fed
n’ont pratiquement pas eu d’impact matériel notable hors des
Etats-Unis!
Il est cependant strictement impossible de disculper l’Union européenne dont la balance des paiements a, pour sa part, évolué d’un
déficit de 100 milliards de dollars
en 2008 à …un excédent de 300
milliards aujourd’hui! Par la grâce
d’une austérité ayant contraint les
pays européens périphériques à
considérablement réduire leurs
importations, et du fait d’une crise
dont l’ampleur et dont l’amplitude ont littéralement gelé tout
flux de capitaux frais en leur direction. Et, bien-sûr, dans un
contexte où les nations européennes excédentaires (comme l’Allemagne) se sont bien gardées de
prendre le relais des pays euro-
moins statique pour solde sur
cette même période. Il est aisé d’en
conclure que le coupable de la détérioration des comptes extérieurs
des émergents se trouve être l’effondrement de la consommation
intérieure de l’Union. De fait, le
déclin de cette demande européenne fut si dramatique en cinq
ans que les exportations de
l’Union ne progressèrent qu’à un
rythme annuel de 0,25% depuis
2008!
C’est donc cette forte chute de la
consommation et des importations européennes, et c’est donc
l’excédent titanesque des comptes extérieurs de l’Europe - autrement dit l’austérité!- qui sont les
vrais coupables des déficits des balances des paiements des pays
émergents. Et non les Etats-Unis,
ni la régression de leurs baisses de
taux quantitatives, qui n’auront
été que le déclencheur de la panique récente ayant régné et ayant
saisi les marchés de ces pays en devenir. L’origine de la vulnérabilité des émergents est donc entièrement imputable à la folie
rigoriste européenne.
* Gestionsuisse.com
maines technologiques liées à l’internet, y compris dans celles qui ne
font pas partie de la dizaine perturbatrice. Par exemple, seule une petite fraction des mille milliards de
dollars annuels estimés générés par
les recherches sur internet sont susceptibles de revenir aux fournisseurs d’accès.
Mais pour les travailleurs, les nouvelles ne sont pas toutes bonnes,
avec le remplacement de l’homme
par la machine dans un nombre
croissant de domaines - bien audelà de l’activité physique ou des
tâches de bureau habituelles. Avec
l’expansion de l’informatisation et
les avancées dans le domaine des
logiciels d’intelligence artificielle,
les machines sont progressivement
mieux capables d’effectuer des taches complexes nécessitant une réflexion abstraite, comme d’inférer
un sens et de formuler des jugements.
En conséquence, les entreprises
commencent à automatiser plus
de postes hautement qualifiés et
fondés sur la connaissance dans des
domaines tels que le droit et la médecine. Ce processus génèrera des
sommes substantielles - plus de
500 milliards de dollars en 2025,
selon les estimations du MGI mais qui ne seront pas répartis de
manière égale entre les travailleurs,
ce qui implique que certains devront se former à de nouveaux métiers.
Les entrepreneurs, les dirigeants
comme les actionnaires, sont
confrontés à une incertitude comparable avec le changement des règles du jeu imposé par ces technologies perturbatrices qui
réduisent les barrières et abaissent
l’échelle d’exploitation minimale
(le minimum de production requis
pour le fonctionnement d’une entreprise tout en préservant l’intégralité des avantages d’économies
d’échelle). L’impression en 3D permet par exemple aux startups et
aux petites entreprises «d’imprimer» des prototypes, des moules,
et des produits extrêmement complexes dans divers matériaux, sans
outillage ni coût de réglage.
De même, l’informatique dématérialisée (cloud) donne aux petites
entreprises des TI des possibilités
qui n’étaient précédemment réservées qu’aux grandes entreprises ainsi qu’un ensemble croissant de
services administratifs - à bon marché. C’est un développement inopportun pour les fournisseurs de logiciels dont le modèle économique
est fondé sur un principe de licences et des frais annuels de maintenance, et non sur l’usage de l’électricité. En effet, de nombreuses
sociétés dans presque tous les domaines sont vulnérables, dans la
mesure où les start-up sont mieux
équipées, plus compétitives et capables, comme leurs aînées, d’atteindre les clients et les utilisateurs
partout dans le monde.
De plus, les technologies perturbatrices entraineront un basculement
de valeur entre les secteurs économiques, comme ce fut le cas lorsque la télévision prit le pas sur la
radio ou plus récemment, lorsque
les médias en ligne ont pris le dessus sur la presse écrite. Les entreprises dans tous les secteurs doivent désormais investir dans la
compréhension de ces nouvelles
technologies de manière à être préparées à saisir les opportunités ou
à pouvoir rapidement être en mesure de se défendre efficacement.
En effet, les PDG et les cadres dirigeants doivent devenir des technologues, ou du moins être en mesure de se débrouiller avec ces
technologies, et évaluer constamment comment ces innovations affecteront le statu quo, et plus spécifiquement la mutualisation des
profits. Mais en réfléchissant aux
stratégies pertinentes, les dirigeants
d’entreprise doivent prendre
conscience que le potentiel économique de cette douzaine perturbatrice n’est que cela - un potentiel.
Plutôt que de partir du principe
que la valeur générée leur revient,
les patrons doivent développer des
modèles économiques qui monétisent le potentiel de ces technologies et faire en sorte d’éviter que
cette valeur ne leur échappe au profit des concurrents ou d’acteurs
dans d’autres secteurs qui seront
à leur tour de mieux en mieux capables de participer - souvent plus
efficacement et avec moins de
contraintes à terme -, tous secteurs
confondus.
L’expérience montre que les sociétés qui développent des modèles
économiques innovants peuvent
gagner. Google, par exemple, continue de proposer son moteur de recherche et d’autres services en ligne gratuitement, tout en utilisant
ces fils de recherche et d’autres
données comportementales pour
vendre de la publicité ciblée - un
modèle qui s’est avéré extrêmement profitable. Le genre de modèles économiques «multi-facettes» fait aussi son apparition dans
d’autres secteurs, et les entreprises
utilisent des modèles d’analyse de
méta-données pour développer des
moyens de monétiser l’information qu’ils collecteraient de toute
manière.
Les consommateurs devraient récolter les fruits de ces technologies
perturbatrices, mais les employés
et les sociétés ne peuvent rien prendre pour argent comptant. Les employés doivent accepter l’idée de la
formation continue dans la mesure
où leurs compétences de milieu de
carrière s’amenuisent, tandis que
les sociétés doivent anticiper et
s’adapter aux évolutions rapides.
Les gouvernements doivent aussi
se préparer à gérer les répercussions de ces technologies perturbatrices. Les politiques devront répondre à de nouvelles demandes
dans les domaines de l’éducation
et de la formation, et mettre en
place des mécanismes efficaces
pour règlementer, par exemple, les
voitures automatiques ou l’utilisation des données génomiques pour
développer des traitements personnalisés. Une économie fondée sur
l’innovation exige des solutions innovantes.
* MIT Center for Digital Business
** McKinsey Global Institute
Project Syndicate
LES TECHNOLOGIES
PERTURBATRICES
ENTRAINERONT
UN BASCULEMENT
DE VALEUR ENTRE LES
SECTEURS ÉCONOMIQUES.
À L’IMAGE DE LA TÉLÉ
ET LA RADIO.
SUISSE
vendredi 13 septembre 2013 PAGE 3
SUISSE
Efforts concentrés sur la clientèle
CARAN D’ACHE. L’entreprise familiale inaugure à Genève un espace dédié au sein de la papeterie Brachard. Duplication prévue du modèle.
Les deux entreprises familiales,
Brachard et Caran d’Ache, ont
inauguré hier une nouvelle boutique comprenant un espace entièrement dédié à la maison genevoise de haute écriture créée en
1915. Voué à devenir le flagship
store de la manufacture genevoise, le point de vente de 120 mètres carrés vient s’ajouter aux
deux autres situés dans la vieille
ville à Genève et à Zurich. Cette
ouverture s’inscrit dans la stratégie de Caran d’Ache, qui repose
en particulier sur un développement fort de la visibilité de la marque dans les marchés clés que sont
l’Europe et l’Asie. L’occasion de
faire le point sur les activités, spécificités et défis de l’entreprise familiale avec sa présidente du
conseil d’administration depuis
un an, Carole Hubscher.
Combien de générations compte
l’entreprise familiale Caran
d’Ache et d’où vient son nom?
J’incarne la 4e génération en tant
qu’arrière petite fille de Jacques
Hubscher. Arnold Schweitzer, qui
a racheté La Fabrique suisse de
crayons en 1924, l’a renommée
Caran d’Ache pour deux raisons:
il était tout d’abord marié à une
femme russe et Caran d’Ache signifie crayon en russe. Il admirait
par ailleurs beaucoup un dessinateur français, qui avait pris Caran
d’Ache comme nom d’artiste.
C’était un homme très orienté
vers le marketing avec, à son actif, de nombreuses opérations très
novatrices pour l’époque.
De quand date l’entrée de votre
famille dans le capital?
C’est dans les années 1930 que ma
famille, suisse exilée à Marseille,
a rejoint la maison Caran d’Ache.
La collaboration professionnelle
concrète avec l’autre famille historiquement présente, Reiser, a débuté avec mon grand-père.
L’actionnariat est-il ouvert
à d’autres investisseurs
que ceux familiaux?
Exception faite de quelques actions, ce n’est clairement pas notre volonté. Il en va de même pour
une entrée en bourse: nous n’en
avons pas besoin et n’avons aucune raison de faire évoluer cette
situation.
Quelle est votre implication
au niveau opérationnel?
Ma mission consiste à gérer deux
aspects essentiels de l’entreprise.
Le premier concerne mon rôle de
garante de l’identité de Caran
d’Ache, une donnée essentielle car
elle concerne toutes nos valeurs:
le Swissmade, la qualité, le premium, mais aussi l’écologie et l’aspect social. Comme nous devons
les retrouver dans tout ce que
nous produisons, je valide person-
nellement tout ce que l’entreprise
Caran d’Ache diffuse, des nouveaux produits commercialisés à
la communication. L’autre mission, tout aussi importante, relève
de la représentation et des liens
avec nos clients. Je dois raconter
notre histoire et mettre en avant
cet héritage formidable.
genevois et qu’il partage nos valeurs était nécessaire. Comptetenu de nos ambitions au niveau
international, sa grande expérience à l’étranger est un atout de
poids. Son arrivée s’inscrit pleinement dans notre stratégie de continuité, combinée à une ouverture
sur le monde extérieur.
Quels sont les facteurs vous
permettant de vous démarquer
de la concurrence?
Pensez-vous que Caran d’Ache
doit aussi tenir un rôle d’ambassadeur suisse?
Nous sommes avant tout une
vraie manufacture, avec du personnel hautement qualifié. Nous
produisons à 100% en Suisse, une
caractéristique rare. Caran d’Ache
représente 90 métiers différents
que nous maitrisons intégralement. C’est notre grande force car
il s’agit probablement d’un cas
unique dans notre secteur d’activité. Nous sommes aussi spécialisés dans de nombreux savoir-faire,
comme les couleurs sèches ou liquides et la haute écriture, alors
que nos concurrents sont monoproduit. Enfin, il faut mentionner notre souci permanent d’innover et le fait que nos produits,
toujours premium, s’adressent à
toutes les générations.
Absolument. Nous souhaitons
plus que jamais mettre en avant
ce label Swissmade qui nous caractérise. Nos liens étroits avec le
Japon en sont le meilleur exemple: nous partageons de nombreuses valeurs, raison pour laquelle
nous y avons une filiale. Le Japon
reste par ailleurs l’un de nos marchés clés.
Quel bilan tirez-vous de l’arrivée
de Jean-François de Saussure
comme CEO il y un an?
Je suis enchantée, car nous avons
fait le bon choix. Le fait qu’il soit
L’ultra-performance
RICHEMONT. Le groupe
de luxe est apparu sous
les attentes. Pression
prévue à court terme
sur le titre.
STÉPHANE GACHET
Le marché s’est montré très sensible hier à la publication de résultats
sur cinq mois inscrits sous les attentes. Une légère déception, qui s’est
immédiatement traduite par un recul du titre. Une pression à court
terme sans surprise, anticipée de
manière unanime par le négoce.
Autre point de réflexion, le groupe
a failli à sa traditionnelle publication de prévisions en marge de l’assemblée générale, tenue hier à Genève. Thomas Chauvet, Citi, note
qu’il s’agit peut-être d’une décision
consécutive à l’année sabbatique
que Johann Rupert a virtuellement
entamée hier à l’issue de l’AG.
Les chiffres sur cinq mois ne remettent toutefois en aucun cas le modèle en cause. Le groupe conserve
un rythme de croissance très soutenu (+9%....), malgré un effet de
tassement en partie expliqué par
des comparatifs difficiles. Même si
les attentes ne sont pas totalement
couvertes et que cela marque un
événement exceptionnel pour Richemont, la performance demeure
remarquable, dans un contexte global de normalisation et de recul de
la demande chinoise en particulier.
Malgré cet environnement contrariant, Richemont confirme son
avance, avec une progression nettement supérieure à celle de l’industrie, chiffres des exportations à
témoin (l’industrie stagne à près de
1% de croissance depuis le début
de l’année).
Le véritable point fort de la journée reste l’assemblée générale,
conclue sans aucune opposition.
Plus spécifiquement le discours de
Johann Rupert, qui a révélé une fois
encore le style magistral de la figure
tutélaire de Richemont. Peut-être
à cause de son année sabbatique, sa
prestation est apparue plus personnelle encore qu’à l’accoutumée.
On retiendra en particulier l’évocation de 26 années de management dictée par la collégialité, démonstration que Richemont est
«un vrai concept suisse». «Depuis
les origines, en 1988, les actionnaires ont toujours su que le groupe
ne serait jamais menée vers des objectifs à court terme. Au cœur de
cette approche, il y a toujours eu
la collégialité. Nous opérons
comme un vrai board! Et les résultats ont démontré que le système
n’est pas mauvais. Je n’ai d’ailleurs
pas de meilleure idée pour diriger
une entreprise.»
Vraie humilité ou fausse vanité, Johann Rupert a cette année encore
insisté sur le facteur chance, en rappelant l’étape presque mythologi-
que de l’intégration de LMH (Jaeger-LeCoultre, IWC et Lange &
Söhne) il y a 11 ans, qui a marqué
la grande entrée du groupe dans
l’horlogerie (devenu depuis le premier moteur de croissance). Une
opération à trois milliards qui aurait été improbable sans un autre
coup d’opportunité: la vente des actions Vivendi à l’équivalent de 68
euros l’unité. «Ce n’est pas du génie. C’est de la chance. Si nous les
avions conservées, elles ne vaudraient plus que 8 euros aujourd’hui.»
Les effets cumulés de l’opportunité
et de la collégialité se lisent, rappelle Johann Rupert, dans l’évolution du titre Richemont, dont la valeur a doublé tous les cinq ans. «J’ai
bien fait de conserver mes titres!»
Rien n’est pourtant éternel, l’erreur fatale serait d’abandonner
l’orientation long, très long terme.
«Le court terme mène au danger
d’altérer la désirabilité de nos marques et de perdre la maîtrise du pricing.»
Le dirigeant a profité de l’audience
pour lancer une dernière calotte
aux «actionnaires activistes qui agissent au nom des caisses de pension»,
décris comme une déviance sophistiquée mais légale. «Il faudrait des
administrateurs qui ne connaissent
rien à l’activité pour répondre à toutes les exigences en matière d’indépendance. Mais croyez-moi, le luxe
est un secteur qui n’est pas facile.»
Quels autres marchés souhaitezvous développer en priorité?
Nous sommes présents dans près
de 90 pays, aves des marchés européens très importants historiquement, comme l’Italie, la
France, l’Allemagne, l’Angleterre
et la Belgique. Notre priorité étant
de donner plus de visibilité à la
marque, cela implique d’être présent dans certains grands points
de ventes symboliques, tels Harrods à Londres ou les Galeries Lafayette à Paris. Notre volonté
d’avoir un contact le plus direct
possible avec les consommateurs
passe aussi par une présence sur
les réseaux sociaux ou la récente
création de notre boutique en ligne.
La diversification fait-elle partie
de vos axes de développement?
Tout à fait, mais à condition de
rester cohérent avec notre ADN
et notre histoire. Elle peut être envisagée, comme c’est le cas avec la
petite maroquinerie, mais uniquement en restant dans le cadre de
notre savoir-faire. Si le potentiel
est vaste et les sollicitations grandes, je sais dire non quand il le
faut. Une chose est sure: nous devrions dupliquer à l’échelle internationale le modèle de l’alliance
avec un détaillant expérimenté
comme Brachard, à l’image de ce
que nous mettons en place avec la
célèbre papeterie Itoya située à Tokyo.
Certaines estimations font état
de revenus annuels de 100 millions de francs. Sommes-nous
proches de la réalité?
Je ne peux pas vous répondre, en
particulier parce que je ne veux
pas donner la moindre information à la concurrence. Je peux toutefois vous confirmer que nous
avons traversé une phase difficile
ces dernières années, en particulier à cause de la cherté du franc
qui a fortement pénalisé nos exportations. Nous avons dû nous
adapter et avons pu reprendre le
chemin de la croissance. Notre activité se porte bien, grâce au bon
équilibre de nos différentes activités, qui contribuent de manière
égale au chiffre d’affaires de l’entreprise.
INTERVIEW:
DAMIEN GROSFORT
TRAJECTOIRE
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE:
nomination au sein du
Corporate & Investment
Banking
Société Générale Corporate & Investment Banking annonce la nomination de Stéphane Hilden tant
que responsable des activités de
banque de financement et d’investissement en Turquie. Il était précédemment responsable des activités de banque de financement et
d’investissement en Suisse. Hugues de la Marnierre le remplace
à ce poste et sera basé à Zurich. Il
est également nommé banquier
conseil en charge de la relation
avec des institutions financières
suisses. Il était précédemment responsable mondial de la relation
client pour Société Générale Corporate & Investment Banking.
SFI: coopération avec
CFA Society Switzerland
Les deux instituts suisses de formation en finance, CFA Society
Switzerland et Swiss Finance Institute (SFI), annonce le renforcement de leur coopération, selon
un communiqué paru hier. Dans
un premier temps, les deux organisations à but non lucratif souhaitent s’ouvrir mutuellement
leurs offres de cours et les harmoniser davantage. Le second axe de
collaboration concernera la promotion de la recherche et de l’innovation ainsi que du transfert international de savoir-faire.
AGENDA
VENDREDI 13 SEPTEMBRE
BVZ: résultats S1
Fundamenta Real Estate AG: résultats S1
DEPUIS 1996,
NOS PERFORMANCES
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Les prospectus, rapports annuels et semestriels du fonds IAM-GLOBAL EQUITY FUND sont à disposition sur notre site web www.iam.ch ou
auprès de la direction du fonds Swiss & Global Asset Management Ltd, Prime Tower, Hardstrasse 201,P.O. Box, CH-8037 Zurich. Les données
sont informatives et ne constituent pas une offre. Les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures.
SUISSE
La Lex USA est une avancée importante
Le président de l’Association suisse des banquiers revient sur les événements récents et fait le point sur les différents fronts dans le règlement du passé fiscal des clients.
Faut-il considérer le joint statement signé avec les Etats-Unis,
appelé Lex (ou programme) USA
en Suisse, comme une défaite
pour la Suisse et les banques?
Les relations entre Etats et contribuables ont sensiblement évolué,
et ce sont les banques qui ont demandé au Conseil fédéral de négocier avec les Etats-Unis une solution globale de règlement du
passé. Je comprends la réaction de
ceux qui prennent connaissance
de ce programme douloureux et
de la lourdeur des amendes, mais
il n’y avait pas d’alternative réaliste. Cette solution est la seule qui
soit à même de résoudre définitivement les problèmes avec les
Etats-Unis et d’assurer la sécurité
juridique pour les banques, leurs
clients et leurs employés. Donc la
stabilité à long-terme de la place
financière. En ce sens, il s’agit d’un
acquis important compte tenu des
circonstances.
La justice américaine va quand
même obtenir des noms.
Nous savons d’avance que le règlement de transferts éventuels
d’informations liés à l’évasion fiscale américaine, si elle se vérifie,
passera par le droit existant.
Concrètement, les banques qui
souhaitent participer au programme unilatéral américain devront demander une autorisation
au Conseil fédéral qui ne couvre
pas les données relatives aux
clients. Ces dernières ne peuvent
être transmises qu’à travers la procédure d’assistance administrative.. La défense des intérêts de nos
clients, de même que celle de nos
collaborateurs et de nos partenaires, était et reste prioritaire à nos
yeux. Les Américains l’ont pris en
considération, même si leur solution a été imposée.
L’Union européenne et ses Etats
membres ne vont-ils pas forcément s’en inspirer? Les banques
suisses sont-elles prêtes à payer
d’autres amendes?
L’Union Européenne, c’est vingthuit situations différentes. La fiscalité est du ressort des différents
Etats. Bruxelles n’a pas de compétence dans ce domaine. Aujourd’hui, certaines situations
sont réglées, d’autres sont en voie
de l’être, et une petite minorité
reste en suspens. Pour le
Royaume-Uni et l’Autriche, c’est
chose faite. L’Allemagne a mis en
place un programme de déclaration volontaire. L’Espagne, la Belgique et le Portugal ont proposé
des amnisties fiscales. Dans deux
pays importants, l’Italie et la
France, des dialogues sont en
cours. Les banques en Suisse invitent proactivement les clients
potentiellement touchés à participer à de tels programmes de régularisation.
Vous pensez qu’une action punitive à l’échelle européenne n’est
pas réaliste?
Oui. Encore une fois, la compétence en matière de fiscalité reste
avant tout une compétence nationale, et la situation avec nos voisins n’est pas comparable avec
celle des Etats-Unis.
Et si la France allait quand
même dans ce sens?
La France sait que nous nous trou-
cord bilatéral permettant la reconnaissance réciproque des réglementations, ou un accord plus
large. Dans le cadre des discussions institutionnelles précisément.
vons aujourd’hui dans un système
de négociation consistant à régulariser les clients concernés à des
coûts qui seront sans doute non
négligeables. Nos gouvernements
respectifs mènent aujourd’hui un
dialogue pour régler les questions
en suspens.
L’UE n’a aucun intérêt à ouvrir
son marché aux services bancaires transfrontaliers venant de
Suisse.
La France ou l’Italie ont quand
même des moyens de pression.
Ce n’est pas comparable. Les législations et les moyens d’action
sont très différents dans chaque
pays. Il y a en particulier le fait
que les Etats-Unis ont le pouvoir
de couper l’approvisionnement
des banques en dollar, et il faut
être réaliste: le dollar est vital dans
l’activité bancaire.
Il ne s’agit donc pas de considérations d’éthique ou d’égalité de
traitement, mais bien de purs
rapports de force.
Oui. Nous sommes en train de régler la question du passé en Europe de façon beaucoup plus
constructive, compte tenu de la
proximité et des nombreux intérêts communs entre la Suisse et
les Etats européens.
Combien de temps faudra-t-il
encore pour régler complètement le passé des banques et de
leurs clients?
Je dirais cinq ans. Ce qui est un
horizon relativement long
compte tenu de l’avancement rapide de la régularisation en Suisse.
On sous-estime complètement le
travail déjà réalisé depuis 2009 et
la mise en place de la stratégie de
la place financière dont l’un des
piliers est la focalisation sur les
avoirs conformes fiscalement en
Suisse.
L’ASB joue un rôle dans cette
évolution?
Bien sûr. Par exemple, pour proposer des solutions de règlement
des questions fiscales avec nos voisins européens. Dans le cadre du
programme américain, l’ASB a
un rôle important de coordination
permettant des interprétations et
des mises en œuvre conformes
pour toutes les banques. En effet,
il s’agit d’éviter que des acteurs ne
créent des précédents indésirables
sur certains points.
Cinq ans, c’est aussi le temps
qu’il faudra à l’échange automatique d’informations pour être
opérationnel à l’échelle OCDE?
Rien ne permet de l’affirmer. Il ne
s’agit pas d’une norme internationale pour l’instant. Au sein même
de l’UE, les Etats-membres ne
sont pas unis sur la question. C’est
la responsabilité du Secrétariat
d’Etat aux affaires financières internationales que de suivre et participer aux développements, au
niveau de l’OCDE en particulier.
Nous avons dit que nous devions
prendre part de manière active à
l’élaboration de normes internationales pour assurer une réciprocité, et qu’elles soient appliquées
partout de la même manière: la
place financière suisse ne peut pas
échanger des informations avec
des pays qui n’en ont pas.
Il y a l’OCDE, mais aussi l’Union
Européenne. Les évolutions ne
sont pas les mêmes.
Il ne s’agit pas d’un échec. Les banques ont accepté de payer des amendes
pour protéger leurs clients. N’est-ce pas conforme à la culture bancaire suisse?
En effet. S’agissant de l’OCDE,
nous sommes prêts à appliquer les
standards internationaux. Pas
moins, mais pas plus. A l’interne,
en Suisse, la protection de la
sphère privée doit continuer de
s’appliquer. Quant à l’Europe, il y
a une discussion spécifique à mener avec l’UE, dans le cadre de laquelle nous sommes prêts à avancer vers un élargissement de
l’échange d’informations si les
questions du règlement du passé
et de l’accès au marché des services financiers transfrontaliers sont
réglées. C’est une question primordiale pour le maintien de nos
emplois en Suisse.
Vous confirmez qu’il y a une discussion à ce sujet? Dans le cadre
des accords sectoriels et de la
question institutionnelle? De
l’échange automatique d’infor-
mations? Ça paraît bien tard.
Pas dans ce cadre directement,
mais il est certain qu’il n’y aura
pas d’avancée dans ce domaine
sans accord sur l’institutionnel. Il
y a un premier aspect relevant de
la réglementation MIFiD, où nous
voulons nous assurer de ne pas
être discriminés sous le couvert
de la protection des consommateurs. La Suisse a proposé de s’y
conformer par le projet de loi sur
les services financiers, mais il faut
veiller à ne pas y ajouter un Swiss
finish qui aboutirait à un processus législatif interminable au détriment de la compétitivité de la
place financière. Sans cette reconnaissance, il faudrait que toutes
les banques intéressées aient une
succursale dans l’UE, ce qui est
particulièrement contraignant
pour les petits établissements.
D’autres options seraient un ac-
Je ne le pense pas. Il y a à n’en pas
douter des menaces de nature protectionniste derrière certaines
constructions réglementaires européennes. C’est pourquoi il faut
être agile à la fois au niveau réglementaire et au niveau politique.
Mais les barrières à l’entrée pénalisent aussi l’Europe. Elles signifient moins de capitaux investis,
moins de choix pour certains
consommateurs. De plus, l’épargne est gérée de façon professionnelle depuis longtemps en Suisse,
avec des compétences internationales dont les barrières privent les
épargnants européens. Qui ont
aussi leurs lobbys.
Comment interpréter l’afflux
massif de net new money privé
dans les banques Suisses? Même
si tout n’est pas déposé en Suisse
même. Cinq banques cotées ont
annoncé en tout 100 milliards de
francs sur dix-huit mois.
Ces chiffres démontrent que
même s’il y a des reflux de fonds
liés à la régularisation de certains
actifs, il y a aussi une très forte attractivité de la place financière,
qui reste au sommet de l’échelle
de qualité. L’expérience suggère
UBS/CS et investment banking
Le débat vient d’être relancé au Parlement sur la
séparation de l’investment banking des autres activités bancaires. S’agissant des deux grandes banques, bien entendu.
La Suisse a été vite et loin dans le renforcement de
la stabilité financière. Elle a reconnu le problème
systémique posé par les deux grandes banques suite
à un processus exemplaire de concertation et de
consultation. Les exigences de capitaux pour les banques suisses sont le double de celles en vigueur dans
le reste du monde.
C’est suffisant?
Le renforcement de l’infrastructure financière internationale et suisse doit sans doute être poursuivi.
La capacité d’avoir des coussins anticycliques de prévention est une façon adéquate d’envisager la protection de l’épargnant et de la place. La séparation
juridique des activités, en revanche, n’est pas une
panacée, et le groupe d’experts «too big to fail» l’avait
d’ailleurs rejetée. Par ailleurs, l’importance relative de l’activité peut être très différente d’un pays
à l’autre: l’activité d’investment banking en Suisse
est extrêmement restreinte par rapport à certaines
places étrangères. Enfin, les deux grandes banques
ont significativement réduit la voilure de certaines activités à risque.
La banque universelle est-elle un modèle d’avenir?
La Suisse a montré qu’un système de banque universelle pouvant tirer des revenus stables et des réserves en cas de difficultés d’une activité différente était
un plus: on l’a vu dans la résolution de la crise immobilière des années 1990, où l’activité d’investment
banking a financé les pertes de l’activité commerciale, ce qui a permis d’éviter une catastrophe. La
séparation stricte et dogmatique des activités peut
avoir un impact négatif sur le financement de l’économie réelle. L’investment banking n’est pas mauvais. Il met à disposition des instruments pour financer le développement économique et couvrir (hedge)
certains risques. Si elle était décrétée en Suisse, une
séparation stricte génèrerait des coûts susceptibles
d’éloigner les activités d’investment banking.
Associé senior et président de l’ASB
Des rumeurs suggèrent que l’ASB n’a jamais été
aussi divisée. Que des banques sans clientèle américaine en veulent énormément aux autres.
réélection sur le peu d’empressement à présenter
d’autres candidatures. On peut comprendre. Vous
allez rester encore longtemps président?
C’est très exagéré. Comme dans bien des associations et entreprises, il peut toujours y avoir certains
désaccords, sains pour la résolution de problèmes,
l’obtention d’un vrai consensus, et l’unité du secteur.
S’agissant des USA, toutes les banques ont intérêt
à ce que des solutions soient trouvées et appliquées
pour assurer au mieux la stabilité de la place bancaire. Il y aura certainement des coûts pour tout le
monde, mais à des degrés très différents, avec de la
proportionnalité. Les banques sans clientèle américaine ne paieront tout simplement pas d’amende.
Je n’en sais rien moi-même. Les périodes que nous
traversons sont cruciales et intéressantes. Ma motivation est intacte. Nos membres me manifestent
leur confiance, même s’il est normal qu’un président puisse être critiqué lorsque notre secteur traverse des moments difficiles.
Lors de la Journée des banquiers la semaine dernière, vous avez ironisé au moment de votre
Vous êtes à la tête du management de la banque
Lombard Odier à Genève en tant qu’associé
senior. Vous arrivez encore à concilier les deux
charges?
Oui. Nous sommes plusieurs associés, organisés
de manière que nous puissions nous concentrer
sur des tâches stratégiques.
que la clientèle des pays où la régularisation des actifs a eu lieu
reste attachée aux services à partir de la Suisse. Les clients continuent à miser sur les valeurs uniques de la Suisse: stabilité
politique et économique, qualité
des prestations, sécurité du droit.
Pourrait-on se passer de la
sphère privée pour les résidents
suisses?
La protection de la sphère privée
fait un peu partie du code génétique du citoyen suisse. Elle reflète le rapport de confiance entre le citoyen et l’Etat, et c’est une
responsabilité politique, qui incombe au peuple, que de faire en
sorte que nous ne dérapions pas
sur ce point. Le principe de la
protection de la sphère privée fait
aussi partie des valeurs essentielles sur lesquelles se basent les capitaux qui sont déposés chez
nous: tant que ce principe s’appliquera aux résidents en Suisse,
il continuera d’être une règle et
un comportement intrinsèques
de nos banques.
L’ASB est très opposée au principe de déclaration de conformité fiscale dans les relations
bancaires, préconisé par la stratégie dite d’argent propre du
Conseil fédéral. Il devient pourtant évident que les banques
doivent être certaines
aujourd’hui que les fonds privés
qu’elles accueillent ont été
déclarés.
Oui, mais les formulaires ne donnent aucune certitude et ne permettent pas d’atteindre l’objectif visé. Et dans la mesure où ils
ne représentent pas une norme
internationale, que la pratique
obligatoire deviendrait une sorte
de spécialité suisse, ces déclarations deviendraient aussi un obstacle inutile et pénalisant les relations de confiance avec les
clients. Cela porterait un coup
grave à la compétitivité de notre
place. Les banques doivent appliquer les standards internationaux, nous devons faire ce qui
est compréhensible et usuel à
l’échelon international. Il n’y est
pas question pour l’instant de déclarations obligatoires de conformité fiscale.
Comment réduire l’écart entre
l’urgence de certaines situations, vis-à-vis de l’étranger en
particulier, et la lenteur de certaines procédures politiques en
Suisse?
Nous devons absolument trouver des mécanismes d’accélération du processus démocratique.
Je comprends le désagrément du
Parlement de devoir passer des
lois dans l’urgence, mais cela correspond à une réalité parfois imposée. Il en va de même dans les
entreprises. Il faut aujourd’hui
catalyser la pensée sur la compétitivité future: règlement des suspens, conditions du maintien des
activités à forte valeur ajoutée où
nous avons des avantages comparatifs et développement de
nouvelles affaires. Cela vaut au
niveau du pays comme de la
place financière.
INTERVIEW:
FRANÇOIS SCHALLER
PIERRE BESSARD
SUISSE
La cession des crédits
MILLENNIUM.
L’établissement subit
les mauvais résultats
de la maison mère
au Portugal.
TIAGO PIRES
Dans une présentation aux investisseurs, la banque portugaise Millennium BCP a annoncé mercredi soir la vente d’une partie du
portefeuille de crédits lombards
de sa filiale Millennium Banque
Privée située à Genève.«L`’exécution de la cession des crédits, explique le CEO de la banque privée José Salgado, nécessite des
précisions entre le head office au
Portugal et la Direction générale
de la concurrence de la Commission européenne. A la suite de
quoi, la direction générale de Millennium Banque Privée va avertir la Finma. Cette opération n’a
toutefois aucun impact sur la marche de nos affaires. La banque privée se porte bien.»
Le groupe Millennium BCP a
également communiqué la suppression de 1200 postes d’ici à
2017 pour se situer à 7500, soit
une réduction de 20% de ses effectifs. Dans le même temps, le
nombre d’agences au Portugal devrait passer de 887 succursales en
juin 2011 à 700 d’ici 2017, indique le communiqué de la banque.
Les succursales de Millenium
BCP à Zurich, Lausanne et à Genève ne sont pas concernées par
ces licenciements. Ces mesures
s’inscrivent dans le cadre d’un
plan de restructuration approuvé
début septembre par la CE. Dans
un document publié sur le site de
l’autorité boursière portugaise
(CMVM), Millennium BCP détaille son plan prévoyant une «réduction des coûts opérationnels
de plus de 30%» par rapport à la
période 2008-2011. Avec deux
autres banques portugaises, Millenium BCP avait bénéficié de 3
milliards d’euros puisés dans le
fonds de 12 milliards d’euros
prévu dans le cadre du plan de
sauvetage de 78 milliards d’euros,
accordé au Portugal en mai 2011.
Cette opération lui a permis de
renforcer ses fonds propres dits
«durs» (Core tier one) qui s’élevaient fin juin à 10%, selon les critères de l’Autorité bancaire européenne (EBA). La banque,
pénalisée par ses activités en
Grèce, avait cédé en avril sa filiale
grecque Millennium Bank à la
Banque du Pirée pour un million
d’euros. Elle avait également cédé
de sa filiale roumanie.
Millennium BCP a annoncé fin
juillet avoir enregistré une perte
de 336 millions d’euros au
deuxième trimestre, réduite par
rapport à une perte de 585 millions
sur la même période de l’année dernière. Pour les prochains mois, le
groupe s’est montré optimiste s’estimant «mieux préparé» pour «les
défis qui se profilent», après avoir
conclu la cession de sa filiale grecque et avoir renforcé son capital.
Investisseurs qualifiés
e
mais de 2 catégorie
GÉRANTS INDÉPENDANTS. La loi ne les considèrent plus comme l’égal des banques.
SÉBASTIEN RUCHE
La circulaire Finma dévoilée cette
semaine n’attribue pas automatiquement le statut d’investisseur
qualifié aux gérants indépendants
(GFI). Pas plus que la révision de
la Loi sur les placements collectifs
de capitaux (LPCC) ne l’avait fait.
Mais les GFI peuvent être considérés comme des investisseurs
qualifiés s’ils remplissent trois
conditions.
A la nuance près qu’ils ne seront
plus l’égal des banques: en particulier, ils ne pourront accéder qu’à
un univers restreint de fonds
étrangers.
Le projet de circulaire présenté
il y a quelques mois le laissait pressentir: les GFI ne seront pas automatiquement considérés comme
des investisseurs qualifiés. Mais,
comme elle l’avait fait avant la révision de la LPCC, la Finma les
a ajoutés à la liste des heureux élus
pour autant qu’ils répondent à
trois conditions.
«Un GFI peut être considéré
comme un investisseur qualifié
s’il est soumis à la Loi sur le blanchiment (LBA), s’il respecte des
règles de conduite reconnues par
la FINMA et si ses contrats de
gestion sont conformes à certaines directives minimales», explique l’avocat Antoine Amiguet.
«La législation distingue dorénavant deux types d’investisseurs
qualifiés, poursuit le spécialiste en
fonds de placement, les investisseurs soumis à surveillance et
ceux qui ne le sont pas. Le respect
de ces trois conditions permet aux
gestionnaires concernés d’être
considérés comme des investisseurs qualifiés non surveillés. Les
GFI bénéficient ainsi d’un statut
comparable à celui des caisses de
pension ou de certains individus
fortunés (HNWI). L’offre de
fonds étrangers non autorisés à la
distribution en Suisse à ce type
d’investisseurs est soumise à certaines restrictions. En particulier,
seuls les fonds qui auront désigné
un représentant et un agent payeur en Suisse pourront leur être
offerts», poursuit l’avocat genevois.
Par ailleurs, l’intermédiaire financier qui distribue ce type de fonds
à des investisseurs qualifiés non
surveillés devra être autorisé
comme distributeur ou être
exempté de cette obligation.
Ces restrictions se traduiront probablement par une limitation de
l’univers de fonds étrangers qui
pourront être proposés aux GFI.
Ces restrictions ne s’appliquent
toutefois pas à l’offre de fonds aux
investisseurs «superqualifiés» tels
que banques et assurances.
Les investisseurs «superqualifiés» pourront ainsi se voir offrir
une plus large palette de fonds
étrangers. Les banques pourraient en faire un argument
commercial vis-à-vis de leurs
clients potentiels.
En réalité, la Finma s’est montrée généreuse avec les GFI, en
continuant à les considérer comme des investisseurs qualifiés, ce
que ne prévoit pas explicitement
la législation. Mais moins généreuse qu’avant la révision de la
LPCC, quand ils partageaient un
statut comparable à celui des banques. Sans doute le signe d’un
tour de vis.
La nouvelle circulaire entrera en
vigueur le 1er octobre prochain.
LES GFI NE POURRONT
PLUS ÊTRE APPROCHÉS
PAR TOUS LES FONDS
ÉTRANGERS ET TOUS
LES DISTRIBUTEURS.
Gottex a réduit
sa perte nette
Gottex Fund Management est
resté dans les chiffres rouges au
premier semestre 2013. Le gestionnaire de fonds alternatifs sis à
Lausanne et sur l’île anglo-normande de Guernesey a toutefois
réduit sa perte nette, celle-ci passant en l’espace d’un an de 5,5 millions de dollars à 3,4 millions.
Le spécialiste des fonds spéculatifs
a en revanche creusé sa perte opérationnelle, laquelle s’est chiffrée
à 3,5 millions de dollars, contre 2,6
millions à fin juin 2012, a annoncé
jeudi Gottex. Les revenus, dont le
montant brut s’est inscrit à 23 millions de dollars, se sont quant à eux
légèrement réduits, soit de
100.000 dollars.
Le repli reflète pour l’essentiel la
chute des commissions de gestion
de 20% à 15,8 millions de dollars.
En parallèle, les charges ont pu
être réduites, notamment celles
liées au personnel , celles-ci diminuant de 1% à 16,3 millions de
dollars. Les coûts marketing ont
aussi affiché un tassement de 10%
à 0,9 million de dollars. Gottex relève à ce titre que l’objectif d’une
réduction des charges de 7,5% au
2e semestre pourra être atteint.
A fin juin, la masse sous gestion
se montait à 5,94 milliards de dollars, 6,5% de moins qu’un an auparavant. La baisse reflète notamment des sorties de capitaux de
quelque 179 millions de dollars
et l’impact d’effets de change négatifs à hauteur de 120 millions
de dollars. – (ats)
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SUISSE
Société immobilière très zurichoise sur SIX
LEDERMANN IMMOBILIEN. Le créateur Urs Ledermann a débuté son activité par l’acquisition et mise en valeur de douzaines d’immeubles dans le quartier Seefeld.
La société Ledermann Immobilien qui a annoncé
hier préparer son entrée sur SIX a un profil bien particulier au sein du secteur. Elle restera en mains familiales même après sa cotation, qui restera très probablement la seule en 2013 sur le marché de Zurich.
Son fondateur et président Urs Ledermann a déjà
été apostrophé «roi de l’immobilier de Zürich-Seefeld», où il a racheté des douzaines de maisons anciennes pour les assainir et les louer ensuite à des
prix plus élevés. Il a déclaré ne vendre aucune action dans le cadre de l’entrée prévue ces prochaines semaines, qui devrait générer un produit brut
allant jusqu’à 130 millions de francs. Son portefeuille
FLEXIMMO: la nouvelle
approche de l’immobilier
La société Fleximmo, basée à Eysins, entend bouleverser la manière de vendre un bien immobilier en proposant des solutions
innovantes et ouvertes. Fleximmo
a décidé de proposer des services
«à la carte» et renonce aux honoraires de courtage au pourcentage.
Selon Olivier Sauzet, co-fondateur de Fleximmo, il n’y a «plus de
lien entre la valeur d’une maison
ou d’un appartement et la difficulté à vendre cet objet». Un petit appartement peu cher, vétuste
et mal situé peut être plus complexe à vendre qu’une magnifique
villa construite dans un quartier
recherché. La rémunération au
pourcentage, qui oscille habituellement en Suisse entre 3% et 5%
du prix de vente n’a donc plus lieu
d’être, selon lui. L’ambition de la
société ne s’arrête pas aux propriétaires individuels. Elle propose
désormais également ses services
aux promoteurs immobiliers qui
n’ont souvent ni le personnel ni
les outils pour assurer la mise en
vente de leurs biens. Fleximmo
qui a démarré son activité en 2011
dans le bassin lémanique se développe désormais également dans
le canton de Fribourg. Elle ambitionne de s’implanter dans l’ensemble de la Suisse romande, puis
en Suisse allemande dans une
deuxième étape.
MOBIMO: Georges
Theiler à la présidence
Le conseil d’administration de la
société immobilière Mobimo a désigné son actuel vice-président
Georges Theiler comme nouveau
président. Le passage de témoin
intervient dans le cadre de l’annonce de l’IPO de Ledermann Immobilien, dont le fondateur et propriétaire Urs Ledermann est,
depuis 2008, président du conseil
d’administration de Mobimo. Le
changement intervient avec l’accord de M. Ledermann, qui restera
membre du conseil d’administration sans faire partie du comité
jusqu’à la fin de son mandat, à savoir jusqu’à la prochaine assemblée générale des actionnaires. M.
Theiler est aussi conseiller aux
Etats pour le canton de Lucerne.
IMMO – [email protected]
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d’une valeur totale de 626 millions de francs (répartie sur 60 immeubles) est ainsi composé à 77% de
résidentiel. Il est aussi géographiquement très
concentré, puisque presque la totalité se situe à Zurich, principalement au district 8, Riesbach/Seefeld,
a précisé hier son président exécutif Michael Müller (qui avait occupé la même fonction chez BFW
Liegenschaften entre 2006 et 2010, avant de passer chez Ledermann Immobilien). Ce parc a généré
en 2012 un rendement net de 3,3%.
L’entrée sur le marché public l’a emporté face à l’idée
d’émettre un nouvel emprunt pour financer quatre
projets d’envergure. Elle devrait permettre à l’en-
treprise de franchir une étape de croissance, apportant aussi plus de visibilité. Et elle augmentera notamment son taux de fonds propres, de 30% actuellement à 41%, donnant ainsi plus de marge de
manœuvre à l’entreprise visant le conserver à long
terme au minimum à 35%. L’engagement d’un large
consortium de banques accompagnant cette opération sous la direction d’UBS, la BC de Zurich agissant comme co-lead manager, Baader Bank et Reichmuth en tant que co-managers, plaide pour un
avancement rapide. Si la cotation engendre plus
d’obligations en termes de transparence, l’entreprise
s’estime prête à les assumer, comme en attestent déjà
les informations accessibles sur son site internet.
Cette opération a déjà pour conséquence qu’Urs Ledermann a démissionné de son poste de président
du conseil d’administration de la société immobilière lucernoise Mobimo, afin de ne pas occuper la
même position au sein de deux entreprises cotées
actives dans le même segment. L’actuel vice-président, le conseiller aux Etats lucernois Georges Theiler (PLR), a ainsi été nommé mercredi nouveau président de Mobimo, d’un commun accord avec Urs
Ledermann. Ce dernier sera encore à disposition de
Mobimo en tant que membre du conseil jusqu’à la
prochaine assemblée générale. (CA)
Perspectives fontamentales stables
OBLIGATAIRE SUISSE. Mais le CS juge le secteur de l’électricité sous pression malgré des opportunités. Note abaissée d’un cran pour UBS.
PIOTR KACZOR
ZURICH
RÉVISIONS DE RATINGS CETTE ANNÉE
15
L’inflation générale des coûts tend
à poser un défi plus important à
la rentabilité dégagée par l’expansion sur les économies émergentes. Celle-ci se révèle plus difficile
que ne l’avaient anticipé bien des
entreprises suisses même si la
croissance de ces marchés reste
saine ainsi que le soulignent les
auteurs du dernier «Manuel obligataire 2013» diffusé jeudi par
Credit Suisse. Celui-ci s’attend à
voir les notes de crédit attribuées
à la petite centaine d’émetteurs
suisses couverts rester stables pour
l’écrasante majorité d’entre eux
(85%) dans les 12 prochains mois.
Leur solvabilité ou crédibilité est
soutenue par les réserves de liquidités souvent substantielles qui
leur assurent la flexibilité financière requise pour poursuivre leur
expansion. Et sur les huit émetteurs dont les perspectives de réévaluation sont jugées négatives,
la moitié d’entre eux sont des
compagnies d’électricité. Le secteur est en effet perçu comme exposé à un environnement défavorable compte tenu des bas prix de
l’énergie en Europe et des investissements (capex) requis. Sur les
six émetteurs dont les perspectives sont jugées positives sur 12
mois, une seule entreprise (Galenica) et cinq émetteurs du secteur
public (le canton de Vaud notamment). Ce qui reflète une certaine
10
5
0
-5
-10
-15
2005
2006
A la hausse
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
A la baisse
Credit Suisse
spécificité suisse même si «les très
bons résultats des cantons suisses
sont bientôt révolus ainsi que le
souligne Daniel Rupli, responsable Swiss Institutional Credit Research de Credit Suisse et coauteur de l’étude. Ce dernier précise
tout de même que «huit cantons
présentent des liquidités nettes (liquidités au bilan supérieures aux
dettes) ce que vous ne verrez nulle
part en Europe. Donc même si
l’avenir devient plus difficile, nous
ne partons pas de l’idée que la solvabilité sera négativement affectée dans les 12 prochains mois».
Quant aux révisions de notes de
solvabilité déjà opérées cette année par la grande banque, cellesci l’ont été à la baisse pour 12
émetteurs ou emprunts - des entreprises du secteur de l’énergie
mais aussi UBS (d’un cran) et
l’équipementier solaire bernois
Meyer Burger (de trois crans). Révisions à la hausse en revanche
pour trois émetteurs (Swiss Life,
Flughafen Zürich et le canton de
Genève). C’est donc une forte impression de stabilité qui se dégage
du tableau présenté par Credit
Suisse. Dans le cadre d’un modèle
d’analyse qui se veut indépendant
de toute rémunération des clients
ou des émetteurs. Dans leur évaluation, les analystes de la grande
banque tendent en outre à conférer une pondération supérieure
(deux tiers) aux profils opérationnels des entreprises notées plutôt qu’aux seuls indicateurs financiers (un tiers). Ce qui peut se
traduire par des différences marquantes avec les notes attribuées
par d’autres maisons.
Seul le secteur de l’énergie ou de
l’électricité est donc actuellement
affecté de perspectives fondamentales négatives. Ce qui ne
veut pas dire qu’il ne recèle pas
de perspectives intéressantes pour
les investisseurs. Ainsi, la grande
banque recommande-t-ellel’achat de certains titres du secteur de l’électricité à des investisseurs institutionnels. Par exemple
Alpiq (5%, obligation perpétuelle,
high BB) et Forces motrices Bernoises BKW (High A, coupons
et échéances différentes) pourtant
affectés de perspectives fondamentales négatives mais sans
doute déjà anticipées dans les
cours.
Les banques couvertes par le service de recherche obligataire de
Credit Suisse affichent dans l’ensemble un niveau de solvabilité
générale de bonne qualité (perspectives stables), à la faveur de
dotations en capitaux en amélioration constante et de niveaux de
crédits en souffrance à des niveaux absolus très bas. Il n’en
reste pas moins que UBS est la
seule banque dont le rating a été
abaissé, d’un seul cran (à Mid A)
pour refléter les risques opérationnels. D’un autre côté néanmoins, les perspectives sont rede-
LE MODÈLE D’ÉVALUATION DE CREDIT SUISSE
ACCORDE DAVANTAGE DE POIDS AUX PROFIL
OPÉRATIONNELS DES SOCIÉTÉS ANALYSÉES PLUTÔT
QU’AUX SEULS INDICATEURS FINANCIERS.
Recul des revenus insignifiant
SPS. Le bénéfice net
semestriel a progressé de
plus de 20%. La direction
table sur une amélioration
des résultats annuels. Alors
qu’elle prévoyait
précédemment une stabilité.
La société d’investissement immobilière Swiss Prime Site (SPS)
a vu ses revenus locatifs reculer
de 2,4% au premier semestre
2013, à 199,3 millions de francs.
Côté rentabilité, la situation s’est
par contre améliorée grâce à l’impact positif de la reprise de Wincasa. La direction revoit à la hausse
sa prévision EBIT et de bénéfice
net 2013. L’EBIT a bondi de
15,0% à 331,7 millions de francs
au premier semestre et le bénéfice
net attribuable aux actionnaires
de 25,0% à 222,3 millions.
Hors effets de réévaluation de
169,8 millions de francs (+30,2%),
l’EBIT affiche une hausse de 2,4%
à 162,0 millions et le bénéfice net
attribuable aux actionnaires de
21,2% à 110,4 millions.
La performance de SPS, comparée aux prévisions des analystes
du consensus AWP, est à peu près
conforme pour ce qui est des revenus locatifs. Elle est supérieure
au niveau du bénéfice net. Les
projections moyennes se situaient
à respectivement 200,4 millions
et 96,0 millions.
Le taux de vacance a augmenté
de 14,8%, pour s’inscrire à 6,2%.
La hausse explique en partie le recul des revenus locatifs, dû également à des cessions de biens immobiliers et à des travaux de
rénovation.
A fin juin, le portefeuille de SPS
affichait une fair value de 8,9 milliards de francs, soit en amélioration de 3,2% par rapport à fin
2012. Il comprenait 187 (188) actifs au total, dont 169 immeubles
de rendement.
Les revenus de la location immobilière, sous la houlette de Wincasa, se sont inscrits à 45,6 millions de francs, précise SPS.
Dans le segment Retail et Gastro,
le chiffre d’affaires net a reculé de
2,4% à 74,2 millions de francs, en
raison notamment de la retenue
des clients chez Jelmoli.
venues stables pour UBS «dans
la mesure où nous considérons la
stratégie de redimensionnement
de sa banque d’investissement
pour se focaliser sur ses fortes activités de wealth management
comme de nature à soutenir la
qualité de la solvabilité du
groupe» expliquent les analystes.
UBS se trouve ainsi notées entre Raiffeisen (Low AA, stable)
et Valiant (High A, stable). Le secteur de l’assurance de son côté affiche un comportement très résilient. La note de Swiss Life a
d’ailleurs été rehaussée d’un cran
(à Low A, stable). Il n’en reste pas
moins que les analystes de la
grande banque s’attendent à des
temps plus difficiles pour les compagnies d’assurances dans les prochains trimestres, en particulier
pour les assureurs vie. Dans la
mesure où l’approche de gestion
actifs/passifs (Asset liability management) de nombreux assureurs vie les contraint à investir
dans des emprunts à long terme
même dans un contexte de bas
taux d’intérêt potentiellement exposé à une remontée des taux. CS
s’attend donc à une rentabilité
plus faible pour les cinq assureurs
vie couverts.
A fin juin, SPS affichait une part
de fonds propres de 42%, un peu
inférieure aux 42,4% de fin décembre.
La direction de SPS relève ses prévisions pour l’ensemble de l’exercice 2013. Elle vise désormais un
EBIT et un bénéfice net plus élevés qu’en 2012. Jusqu’ici elle avait
évoqué un EBIT et un bénéfice
net du même ordre qu’en 2012.
Le taux de vacance devrait se situer entre 5,5% et 7,0%.
Avec le rachat de Tertianum en
juillet 2013, un nouveau segment
d’activité pour la société, SPS estime être bien positionnée pour
poursuivre son développement
de manière rentable, également
dans un environnement de marché volatil.
NOVAVEST RE: projet
de 7,8 millions de francs
La société immobilière Novavest
Real Estate réalise actuellement
un programme de construction
de logements à Teufen (AR). L’investissement total s’élève à 7,8
millions de francs. Les logements
seront achevés en mai 2014. L’action Novavest est cotée depuis
juillet dernier à la Bourse bernoise
(BX Berne eXchange).
BFW: amélioration
de la performance
Confirmant les résultats préliminaires, BFW Liegenschaften a
amélioré sa performance au premier semestre 2013. Affichant un
produit net des loyers en légère
hausse à 9,9 millions de francs, la
société immobilière thurgovienne
a engrangé un bénéfice net de 6,2
millions, contre 4,8 millions un an
auparavant. L’EBIT a progressé
de 15% à 9,3 millions. – (ats)
SUISSE
La singularité bien assumée
de deux concurrents suisses
BELL-ORIOR. Le premier s’est internationalisé mais n’a qu’un seul gros distributeur en Suisse. Le second deux.
PHILIPPE REY
Orior et Bell ont tenu l’un après
l’autre une présentation aux investisseurs hier à Zurich dans le
cadre d’Investora. Les deux groupes mettent l’accent sur la qualité comme principal argument
d’achat (ce qui est indispensable
si l’on n’a pas le leadership en
coûts) ainsi que l’innovation mâtinée d’une certaine tradition. Ils
sont concurrents tous deux sur
le marché suisse dans certains
segments d’activités, spécialement la charcuterie et les plats
cuisinés modernes. Toutefois,
Orior n’est pas actif dans le domaine de la viande fraîche, ce qui
est sans doute un avantage. Une
autre différence réside dans le
fait qu’Orior distribue ses produits de marque et private label
de manière différenciée à travers
deux gros détaillants: Migros et
Coop. Bell n’en a qu’un mais qui
est sûr, à savoir son actionnaire
majoritaire Coop. Bell et Orior
ressentent la concurrence d’Aldi
et Lidl.
Une autre particularité, cette fois
en faveur de Bell est l’engagement de ce dernier dans la voie
de l’internationalisation depuis
plusieurs années orientée vers
une création de valeur ciblée et
le développement pérenne du
Swisscom mise
sur son réseau
à très haut débit
Quelque 1,8 million de clients utilisent aujourd’hui une connexion
à haut débit de Swisscom. Pour la
seule année 2013, le groupe a investi 1,75 milliard de francs dans
son infrastructure et vise jusqu’en
2015 plus de 2,3 millions d’abonnés au réseau à large bande ultra
rapide.
La Suisse se place à la tête du classement mondial en matière d’investissements par habitant dans
l’infrastructure des télécommunications, a souligné Urs Schaeppi,
patron ad intérim de l’opérateur
historique. Pour généraliser l’internet ultra rapide, le groupe mise
sur une combinaison de technologies à base de fibre optique.
Pour mémoire, en 2012, le numéro un helvétique des télécommunications avait déboursé 1,7
milliard de francs pour l’extension de ses infrastructures. Il
maintient son objectif d’équiper
80% des logements et commerces
helvétiques d’ici 2020 avec un débit de 100 Mégabit/seconde
(Mbit/s) et plus. «Un projet ambitieux», selon Urs Schaeppi.
Première pour le prestataire national, quelque 700.000 clients
pourront dès fin 2013 déjà surfer
à une vitesse pouvant atteindre
jusqu’à 1 Gigabit/s (1000 Mbit/s).
A titre d’illustration, un débit classique de 20 Mbit/s permet de télécharger un épisode de série TV
d’un volume de 200 MB en une
minute et demie. Avec 1 Gbit/s,
l’opération ne prend plus qu’une
seconde et demie. – (ats)
REMO HANSEN. Une forte capacité
d’innovation pour avoir un temps
d’avance sur la concurrence.
groupe bâlois, avec les acquisitions du groupe Polette en
France ainsi que de Zimbo et
Abraham en Allemagne. Orior
demeure principalement actif en
Suisse, ses affaires d’exportation
sont encore à un stade embryonnaire. Bell International dispose
d’unités de production en Allemagne, en France, en Belgique,
en Espagne et en Hongrie. Les
activités commerciales s’étendent
sur plusieurs pays d’Europe de
l’Est et la Russie, bien que Bell se
montre réservé à l’égard de cette
dernière, du fait de règles très difficiles en matière de conformité
(compliance), selon Martin Gysin, CFO. Celui-ci voit en particulier un potentiel intéressant en
Europe du Nord. Un potentiel
de croissance supplémentaire
existe aussi dans la complémentarité de Bell avec Hilcona, en ex-
ploitant des synergies entre les
deux en Suisse et en Europe. Au
1er janvier 2015, Bell détiendra
la majorité du groupe liechtensteinois, avec la mission de faire
d’Hilcona une marque indépendante de fraîcheur convenience
en Europe et dont les marchés
d’exportation les plus importants
sont l’Allemagne, la France, l’Autriche et le Benelux.
Bell s’avère très efficient en termes de production et logistique.
La capitalisation de Bell avoisine
à présent 860 millions de francs,
soit un peu mois de 10 fois le
cash-flow libre généré en 2012
(90,4 millions de francs). En
2000, le free cash flow s’élevait
à 20,2 millions. Il a ainsi progressé fortement entre-temps, ce
que reflète l’évolution boursière,
puisque le cours de l’action a quadruplé depuis 2002. La valorisation boursière demeure tout à
fait raisonnable malgré cette
hausse.
En comparaison, Orior se négocie à 15-20 fois son cash-flow libre dans sa configuration actuelle, avec une capitalisation
boursière proche de 300 millions
de francs, mais avec un profil de
risque sans doute à son avantage
au regard de Bell. Avec sa gamme
Premium Convenience Food,
Orior joue un rôle primordial sur
le marché suisse de détail et de la
gastronomie. Ce groupe basé à
Zurich possède une forte capacité d’innovation, en étant un
«first mover», à tel point que cela
lui coûte près de 20 millions de
francs de chiffre par an en
moyenne, en étant copié par des
concurrents. Il continue par ailleurs à renforcer ses marques Rapelli, Ticinella, Spiess. Sa marge
d’exploitation EBITDA se révèle
supérieure à celle de Bell mais
avec un taux de rotation du capital plus faible. Efficacité opérationnelle, croissance interne
(de l’ordre de 1-2% par an), expansion en Europe et acquisitions de spécialistes de niche performants, tout en restant
discipliné en termes d’allocation,
du capital, constituent ses vecteurs de croissance. Ses dirigeants, dont Remo Hansen, possèdent près de 10% du capital.
Un défi est certes de réussir une
acquisition en Europe, qui apporterait un nouveau centre de compétences, une certaine taille, une
forte marque dans son segment,
une large capacité de distribution
et une bonne plateforme pour
des produits uniques d’Orior.
Un prix raisonnable et une
marge EBITDA d’au moins 10%
sont deux conditions sine qua
non.
Concentration étroite sur
les produits automatisés
KARDEX. Le spécialiste
de la logistique entend
réduire la voilure du côté
des solutions complètes.
Kardex (six mois)
50
40
30
Kardex, en pleine redéfinition
stratégique, souhaite atténuer
l’impact des cycles conjoncturels
sur sa performance. «Nous visons
un renforcement de nos activités dans les services et gérer de manière plus efficace le cycle de vie
de nos produits et systèmes afin
d’augmenter leur contribution à
nos résultats» a détaillé le dirigeant de l’entreprise Felix Thöni
à l’occasion de la conférence Investora qui se tient à Zurich.
Le directeur général entend réduire la voilure du côté des solutions systèmes complètes. «Les activités concernant les projets
comportent un haut coefficient
de risques et nous a amené par le
passé à accuser parfois de lourdes
20
+1,74% hier.
Telekurs
pertes», a expliqué M. Thöni. Il
préfère se concentrer sur les domaines des produits automatisés,
des sous-systèmes autonomes et
des sous-systèmes intégrés, avec
les divisions indépendantes Remstar et Mlog.
La réorganisation en cours justifie la cession de la division Stow,
qui s’occupe des solutions de rangement et n’aurait pas pu prendre
le virage vers les activités de services. Le produit de la vente sera
destiné à réduire la dépendance
du groupe aux banques ou à l’extension des capacités de Remstar.
Quelque 31 millions de francs seront redistribués aux actionnaires
sous la forme d’un dividende exceptionnel de 4 francs par action,
moyennant l’aval des actionnaires lors de l’assemblée générale
extraordinaire du 25 septembre.
La demande en Europe reste faible, en particulier au Sud, a rappelé M. Thöni, tandis que la progression aux Etats-Unis a quelque
peu déçu. La direction entend corriger le tir. L’Asie, avec l’ouverture
d’une nouvelle succursale à Kuala
Lumpur, représente un réelle
chance de développement.
Pour l’ensemble de l’exercice, Kardex reste prudemment optimiste
et compte sur une marge EBIT
pour Remstar à la hauteur de l’an
dernier et sur un retour à la rentabilité du côté de Mlog. Depuis
son plus bas de novembre 2011
à 11 francs, l’action a pratiquement quadruplé de valeur et s’affiche désormais à 40,90 francs.
SIG: démission du directeur général
Le directeur général des SIG André Hurter a démissionné. Plusieurs
audits révèlent des investissements à risque dans l’éolien jurassien
et des dysfonctionnements dans l’entreprise. Deux enquêtes administratives sont ouvertes contre les directeurs financier et commercial. Les 46 millions de francs investis en quatre ans par les Services
industriels de Genève (SIG) dans la société Ennova n’ont pas créé un
mégawatt d’énergie éolienne, a déclaré hier devant les médias Alain
Peyrot, président du conseil d’administration de l’établissement public autonome propriété du canton et des communes. Le conseil a
gelé sa participation en juin et mandaté un avocat pour récupérer
cette somme. Les SIG ont dépensé 13 millions de francs pour l’acquisition de 20% du capital-actions d’Ennova, dont ils sont l’unique partenaire. Ils ont aussi avancé 33 millions pour les études de faisabilité. – (ats)
SYNGENTA: transfert de 130 postes de Bâle en Inde
Conséquence du futur regroupement en Inde des services et de l’informatique, Syngenta va transférer d’ici 2015 130 emplois vers le SousContinent. Le géant bâlois de l’agrochimie construit actuellement à
Pune un centre mondial dédié aux activités concernées. Avec ce centre appelé «Global Delivery Center», Syngenta entend réaliser des tâches standardisées et réduire ses coûts, a indiqué hier un porte-parole
de Syngenta, confirmant une information de la Télévision publique
alémanique SRF. La mise en service est prévue pour l’an prochain, alors
que les délocalisations interviendront par la suite. Les salariés touchés par la mesure et qui ne peuvent ou ne souhaitent pas partir en Inde
se verront offrir le soutien de Syngenta dans la recherche d’un nouvel emploi au sein du groupe ou à l’extérieur. – (ats)
GATEGROUP: cession du catering à Bruxelles
Gategroup se sépare de l’unité de catering Gate Gourmet à l’aéroport de Bruxelles, avec effet au 1er novembre 2013. L’acheteur est le
concurrent LSG Sky Chefs, une filiale à 100% de Lufthansa, a précisé Gategroup dans un communiqué. Toute l’opération, avec l’ensemble du personnel, sera réalisée par étapes durant une phase transitoire de six mois. Les détails financiers de la transaction ne sont pas
connus. La finalisation interviendra après que toutes les autorisations nécessaires auront été obtenues. L’opération n’aura pas un effet
substantiel sur les comptes de Gategroup. Cette cession fait partie
du programme de restructuration en Europe, a encore précisé Gategroup. Afin d’augmenter sa profitabilité, le groupe se concentre sur
ses clients dans ses hubs et sur d’autres emplacements ciblés où il est
en mesure de mettre à profit son expérience et ses moyens, a dit le président de la filiale European Airline Solutions Jann Fish.
WEATHERFORD: désinvestissement dans Borets
Poursuivant son désendettement, Weatherford vend la part de 38,5%
détenue dans le fabricant russe de pompes électriques sous-marines Borets International. Le prestataire américain de services aux
groupes pétroliers et gaziers, dont le siège se trouve à Genève, la cède
à son partenaire Tangent Fund Limited. Le produit de la vente se
monte à 400 millions de dollars, a précisé Weatherford. Ce montant,
qui consiste en 370 millions de dollars en liquide ainsi que 30 millions sous la forme d’obligations, servira à réduire l’endettement
du groupe. Dans un communiqué séparé, Weatherford annonce par
ailleurs le départ avec effet immédiat de son chef des finances, John
Briscoe. – (ats)
MONTANA TECH: programme de rachat d’actions
Le groupe industriel argovien Montana Tech Components (MTC)
lance un programme de rachat d’actions. Dès aujourd’hui, les titres
seront repris au prix unitaire de 4 francs sur la plate-forme OTC-X de
la Banque cantonale bernoise, a indiqué la société hier dans un communiqué. L’objectif est d’offrir aux actionnaires minoritaires, dont
les titres ne sont pratiquement pas négociables en raison de la faible
liquidité du marché, une possibilité supplémentaire de se défaire de
leurs actions, selon le communiqué. La durée du programme dépendra des volumes d’actions offertes. Ce programme de rachat doit également permettre de simplifier la structure de l’actionnariat, selon
Montana Tech. – (ats)
SIEMENS: départ de Josef Ackerman
Après avoir quitté le conseil d’administration de l’assureur Zurich, Josef Ackermann se retire également du conseil de surveillance de l’allemand Siemens. Le Suisse, âgé de 65 ans, invoque des divergences de
vues. «J’ai décidé de démissionner du conseil de surveillance de Siemens», a déclaré hier Josef Ackermann, s’exprimant à Berlin à l’occasion de la présentation de sa biographie. Le St-Gallois, vice-président de l’organe de surveillance, a expliqué que la décision de quitter
le conglomérat industriel munichois avait été prise «tout à fait indépendamment de Zurich Insurance». Josef Ackermann a toutefois regretté avoir été injustement, selon lui, mis en cause dans le suicide
du directeur financier de l’assureur zurichois, Pierre Wauthier, qui l’a
nommément mentionné dans une lettre laissée avant sa mort. – (ats)
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INTEROUTE: Eurosport
comme nouveau client
La société genvevoise Interoute, active dans les services de cloud, d’hébergement et de réseau, a annoncé hier, via un communiqué, que son système
de visioconférence a été choisi par le groupe de média Eurosport. Sa solution équipera en effet en Video as a Service le siège de Paris et neuf autres sites à l’étranger. Le but est de favoriser les échanges
entre les équipes dispersées sur le continent européen ainsi que sur la zone asiatique.
ROMANDIE NETWORK:
renforcement de l’offre avec l’Équipe
La société Romandie Network a annoncé hier la
commercialisation exclusive sur le marché suisse
des espaces publicitaires digitaux du pôle sports
du groupe Amaury Médias, dont le portail internet de l’Équipe. La régie publicitaire compte par
ailleurs déjà plusieurs titres masculins issus de l’univers lifestyle et sport, notamment planetehockey.com, Eurosport, Dalymotion ainsi que GQ Magazine.
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SUISSE
La loi suisse pionnière
qui hérisse la droite
POTENTATS. La future
loi vise à accélérer les
procédures et à compléter
le cadre légal.
Avec son projet de loi pour simplifier le blocage et la restitution
des fonds de dictateurs, la Suisse
fait oeuvre de pionnier. Cette opinion est partagée tant par les experts que par les ONG. Mais les
banques et les partis de droite se
montrent très critiques.
La future loi vise à accélérer les
procédures et à compléter le cadre légal pour bloquer, confisquer
et restituer les fonds de potentats
déposés dans des banques suisses.
La Suisse s’est déjà illustrée avec
les millions déposés par le clan
Duvalier (1986), Marcos (1986),
Salinas (1996), Mobutu (1997) ou
Abacha (1998).
Depuis 1986, la Suisse a restitué
1,7 milliard de francs aux pays
spoliés. En 2011, elle a été amenée à bloquer successivement des
avoirs des dictateurs égyptien, lybien, tunisien et ivoirien, démontrant le caractère limité de sa législation. Berne a à chaque fois dû
invoquer le droit d’urgence.
«Maintenant, nous avons enfin
une loi sur la table qui règle toutes les étapes du processus», se félicite Rudolf Wyss, expert au Basel Institute on Governance et
ancien directeur suppléant à l’Of-
fice fédéral de la justice. Grâce à
cet instrument, la transparence est
garantie pour la première fois en
matière de restitution d’argent, at-il déclaré.
Pour lui, le point central du projet est que la Suisse peut désormais fournir aux Etats des informations bancaires avant même
qu’une demande d’entraide judiciaire soit déposée. «Comme auparavant les banques ne pouvaient pas transmettre de noms,
les autorités de poursuite des Etats
concernés restaient complètement dans le flou, ce qui ralentissait énormément les procédures d’entraide», selon l’expert.
Il ne comprend pas les réticences
des banques à l’égard de cette loi.
Si les banques rejettent ce texte
et en appellent au secret bancaire,
elles ne rendent pas service à la renommée de la Suisse ni à sa place
financière, estime-t-il. Les milieux
concernés avaient jusqu’à jeudi
pour rendre leurs observations au
Département fédéral des affaires
étrangères (DFAE). L’association
suisse des banquiers (ASB) n’est
en effet prête à admettre une transmission d’informations que sous
conditions: dans le cadre d’une demande d’entraide spontanée, seulement si l’Etat récipiendaire n’est
pas un Etat en déroute («failed
state») et si le pays dispose de structures politiques et juridiques dignes d’un Etat de droit. – (ats)
Les caisses de pension moins
préoccupantes à Genève
ASFIP. L’autorité de surveillance des fondations et institutions de prévoyance a rendu son premier rapport annuel.
CHRISTIAN AFFOLTER
La réforme structurelle de la LPP
a conduit à une réorganisation très
importante de la surveillance des
institutions de prévoyance (IP).
Elle a créé d’une part une nouvelle autorité suprême au niveau
fédérale, la Commission de haute
surveillance de la prévoyance professionnelle (CHS PP). D’autre
part, les autorités de surveillance
régionales et cantonales disposent
désormais de structures les rendant juridiquement indépendantes de l’Etat, disposant chacune
d’une entrée au registre du commerce, d’un conseil d’administration et d’une direction opérationnelle. Restée cantonale en raison
du nombre et du volume de gestion importants des institutions
de prévoyance qui y sont domiciliées, l’ASFIP genevoise a présenté hier son premier rapport
d’activité. Il rend compte d’une
double mission au cours du début
de son existence, l’exercice de la
surveillance, mais aussi la mise en
place des structures nécessaires.
«Nous avons voulu créer un symbole fort pour notre indépendance, en déménageant loin de
l’administration cantonale, plus
près de la gare, plus proche des
fondations surveillées», a souligné son président Gérard Jolimay.
Le fait qu’aucun conseiller d’Etat
ne fasse partie du conseil d’administration est une autre manière
de souligner son indépendance, et
la CHS PP l’étudie actuellement
pour l’imposer éventuellement
aux autres autorités de surveillance. Elle est aussi indépendante
du point de vue financier, puisque
ses ressources proviennent des
émoluments annuels prélevés auprès des institutions surveillées,
«parmi les plus bas de Suisse», a
remarqué Gérard Jolimay. Finalement, elle veut aussi être indépendante en termes de compétences, raison pour laquelle elle veille
à réunir tous les domaines requis
(avocats, juristes, experts-réviseurs, réviseurs agréés, actuaires,
responsable du contrôle interne
et de la gestion des risques) au sein
de ses treize collaborateurs. Car
faire appel à des sociétés d’audit,
qui vérifient également les comptes de certaines IP, serait par exemple susceptible de créer des
conflits d’intérêt. A cela s’ajoute
également une volonté d’informer le public sur le rôle qu’il est
désormais appelé à jouer.
Ses responsables interprètent ce
dernier non pas comme un organe de sanction, mais entendent
travailler d’une manière beaucoup plus proactive, en amont,
pour rendre attentive une IP à
une non-conformité aux dispositions fédérales. Cela vaut tout
particulièrement pour les modifications auxquelles elle doit donner son aval. Dans cette approche
de dialogue, ils soulignent également qu’ils répondent volontiers
aux questions que les responsables de ces institutions peuvent
poser. «Notre but, c’est d’être au
plus près de la réalité des caisses,
a déclaré hier le directeur de l’ASFIP Jean Pirrotta. Dans la pratique, la coopération se passe très
bien. Notre surveillance se fait de
manière pragmatique.» Tant Gérard Jolimay que Jean Pirrotta ont
insisté sur le fait que la réalité
qu’ils observent globalement au
sein des IP genevoises est meilleure que sa perception au sein du
grand public.
Le développement de leur activité
implique tout de même une certaine professionnalisation, qui a
d’ailleurs été préparée depuis
2009 déjà, année où les Autorités fédérales ont concrétisé la ré-
forme structurelle LPP. D’ailleurs,
également pour réduire les frais
de fonctionnement, l’ASFIP s’appuie sur un outil informatique,
«ce qui est une manière de fonctionner beaucoup plus moderne.
Il faut que notre activité soit aussi
rationnelle que possible. Le peuple a voté contre des frais excessifs dans le deuxième pilier. En
tant qu’autorité de surveillance,
nous devons aussi respecter cette
volonté.»
A noter que le périmètre d’activité englobe non seulement 322
institutions de prévoyance, mais
aussi 493 fondations privées, où
l’ASFIP vérifie notamment si elles agissent conformément aux
buts fixés dans leurs statuts. En
termes de volume sous gestion,
les premières ont réuni 44,9 milliards à fin 2011, les secondes 4,5
milliards.
«NOTRE BUT EST D’ÊTRE
AU PLUS PRÈS DE LA
RÉALITÉ DES CAISSES.
DANS LA PRATIQUE, LA
COOPÉRATION SE PASSE
TRÈS BIEN.»
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MARCHES & PRODUITS
MARCHÉ
OBLIGATAIRE
Conti-Gummi
emprunte 750
millions d’euros
Sur le marché primaire helvétique, Korea Finance Corp (rating
S&P: A+; Moody’s: Aa3; Fitch:
AA-, tous trois avec perspective
stable) a émis un emprunt de 250
millions de francs, avec un coupon de 1,375% et une échéance
au 02.07.2018. Le pricing est de
mid swaps +60 points de base
(pb), soit un rendement de
1,371%. UBS et Credit Suisse sont
les chefs de file de cette émission.
Sur les marchés en monnaies
étrangères, GE Capital Australia
Funding Pty Ltd (rating S&P:
AA+; Moody’s: A1, tous deux perspective stable) est venue avec une
émission de 150 millions de dollars australiens minimum, avec un
coupon de 5% dont l’échéance
aura lieu le 26.09.2019. Le pricing
est de mid swaps +100 pb, soit un
rende-ment de 5.06%. HSBC et
TD Bank sont les chefs de file.
The Export-Import Bank of Korea (rating S&P: A+; Moody’s:
Aa3; Fitch: AA-, tous trois avec
perspective sta-ble) est venue avec
un emprunt en dollars en deux
tranches. Une tranche à 3 ans dont
le pricing est d’environ mid swaps
+95 pb et une tranche à 5 ans dont
le pricing est d’environ mid swaps
+145 pb. L’opération est menée
par Bank of America Merrill
Lynch, Citigroup, Deutsche Bank,
Goldman Sachs, Mizuho Securities, Samsung Securi-ties.
Conti-Gummi Finance BV (rating
S&P: BB; Moody’s: Ba1; Fitch:
BBB) a lancé une émission d’un
montant de plus de 750 millions
d’euros, échéant le 20.03.2017. Son
rendement est d’environ 2.625%.
Helaba et Mizuho sont les chefs de
file de l’opération.
La Roumanie (rating S&P: BB+;
Moody’s: Baa3; Fitch: BBB-) emprunte en euros à 7ans. Le pricing
est d’envi-ron +300 pb du mid
swap. Le syndicat d’émission est
composé de Citigroup, Deutsche
Bank, HSBC et SG Cor-porate &
Investment Banking.
Commerzbank AG est venue avec
un emprunt Lower Tier 2 de 200
millions de dollars (rating Moody’s
de l’ins-trument: Ba2, perspective
stable), dont l’échéance aura lieu
le 19.09.2023. L’opération est menée par Commerzbank , Credit
Suisse, Bank of America Corporation, Barclays et J.P. Morgan. BCV
MARCHÉ
DES CHANGES
L’euro stable
L’euro valait 1,3311 dollar, contre
1,3309 mercredi. La livre sterling
se stabilisait face à l’euro, à 84,16
pence, comme face au dollar, à
1,5816 dollar pour une livre.
La devise helvétique montait un
peu face à l’euro, à 1,2361 franc
pour un euro, comme face au dollar, à 0,9286 franc pour un dollar.
SMI DU JOUR: -0.22%
SMI 10 JOURS: +3.73%
SMI ANNUEL: +23.44%
ASSURANCES: -0.59%
AUTOMOBILE: +3.27%
8090
8300
8500
535
860
8060
8100
7500
530
850
8030
7900
6500
525
840
7700
5500
520
8000
830
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
SIX SWISS EXCHANGE - MARCHÉ SUISSE
Léger repli dans une ambiance
empreinte de grande prudence
L’indice SMI clôture en léger recul de 0,22% à 8033,45 points. Swiss Prime Site gagne 3%. Gottex bondit de 20%. Richemont perd 2,3%.
SONOVA HLDG: +0.54%
TRANSOCEAN: +0.61%
RICHEMONT: -2.30%
92
44.6
113.5
113.0
44.4
91
112.5
44.2
90
No. val. Nom
89
44.0
112.0
LES TITRES DU SMI
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
09:00 11:00 13:00 15:00 17:00
Le marché suisse des actions a fini
hier sur une note un peu plus faible. Après une baisse significative
le matin, les indices se sont repris
puis ont oscillé sous les niveaux
de clôture de la veille. Richemont
et Swiss Prime Site ont retenu l’attention après leurs chiffres. Après
quelques séances de hausses, le
tempo a un peu diminué, ont
commenté des courtiers. Comme
les craintes de frappes militaires
en Syrie se sont éloignées, on se
tourne déjà vers la séance de la
Fed, la semaine prochaine. Le SMI
a terminé en recul de 0,22% à
8033,45 points. Le SLI a cédé
0,32% à 1231,75 points et le SPI
0,24% à 7622,39 points. Sur les
30 blue chips, 19 ont reculé, neuf
ont progressé et deux sont restés
inchangés. Le perdant du jour est
Richemont (-2,3%) qui a cédé
jusqu’à 3,7% en cours de séance.
Le chiffre d’affaires sur 5 mois n’a
pas convaincu. Parmi les autres
perdants, on trouve les cycliques
Sika (-1,9%), SGS (-1,1%) Holcim
(-0,7%) et Givaudan (-1,7%).
Swiss Prime Site a nettement dominé la séance, avec un gain de 3%.
Les chiffres semestriels se sont révélés conformes ou supérieurs aux
attentes. Parmi les autres gagnants,
on trouve Transocean (+0,6%), Sonova (+0,6%), Sulzer (+0,1%),
Schindler (+0,3%) et Swisscom
(+0,6%). Clariant (+0,1%) a peu
profité d’un relèvement d’objectif
de cours à 19 francs par Goldman
Sachs, qui a confirmé «buy».
Aux bancaires, CS a grignoté
0,2%, alors que Julius Bär a perdu
2% et UBS 0,3%. Aux assurances,
Zurich Insurance (-0,9%), Baloise
(-1,4%) et Swiss Life (-0,8%) ont
toutes reculé. Les poids lourds défensifs ont évolué diversement:
Nestlé a gagné 0,2%, Novartis
0,1%. Roche a cédé 0,3%. Morgan
Stanley a relevé l’objectif de cours
de Nestlé de 68 à 71 francs.
Sur le marché élargi, BKW a reculé de 3,2% après ses chiffres semestriels, BFW de 1%. Gottex en
revanche a bondi de 20,1%.Temenos a gagné 0,9% après un relèvement d’objectif de cours de 26 à
32 francs par Goldman Sachs, qui
a confirmé «neutral». Par ailleurs,
une IPO se profile: la société immobilière Ledermann a annoncé
son entrée Bourse ces prochaines
semaines. La dernière grosse IPO
sur SIX remonte à mars 2012
avec DKSH.
1222171
1053247
1213860
1213853
3017040
1064593
1221405
10248496
3886335
1200526
4503965
1203204
249745
12688156
874251
1103746
1225515
4826551
2489948
1107539
ABB N
Actelion N
Adecco N
CS Group N
Geberit N
Givaudan N
Holcim N
Julius Baer Grp N
Nestle N
Novartis N
Richemont
Roche Hldg G
SGS N
Swiss Re N
Swisscom N
Syngenta N
The Swatch Grp
Transocean N
UBS N
Zurich Insur Grp N
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
21.48
63.85
63.65
28.89
238.40
1289.00
67.05
43.44
61.75
71.10
91.30
237.90
2178.00
74.00
434.70
367.60
563.50
44.27
19.28
236.40
+0.42%
-0.55%
-0.16%
+0.21%
-0.63%
-1.75%
-0.74%
-2.07%
+0.24%
-0.07%
-2.30%
-0.34%
-1.09%
+0.00%
+0.58%
-0.08%
-0.27%
+0.61%
-0.26%
-0.88%
-
3.17
1.57
2.83
0.35
2.77
2.79
1.72
1.38
3.32
3.23
1.10
3.09
1.38
10.14
5.06
2.58
1.20
0.78
7.19
22.10/16.64
66.25/42.85
64.65/43.30
29.32/19.34
260.30/186.00
1369.00/883.50
79.10/59.80
44.67/30.85
70.00/58.20
73.75/55.20
96.15/56.40
258.60/173.90
2450.00/1917.00
80.45/60.05
446.30/370.50
416.00/333.60
602.00/367.50
54.70/40.18
19.47/11.39
270.90/220.00
3715122
294112
474729
3782162
85513
16362
849493
618059
3534851
2504659
2001539
810966
13410
656579
76029
240685
115445
608235
9347847
495368
12/09/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SMI
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
44.27
434.70
21.48
61.75
28.89
+0.61%
+0.58%
+0.42%
+0.24%
+0.21%
-
5.06
3.17
3.32
0.35
54.70/40.18
446.30/370.50
22.10/16.64
70.00/58.20
29.32/19.34
608235
76029
3715122
3534851
3782162
91.30
43.44
1289.00
2178.00
236.40
-2.30%
-2.07%
-1.75%
-1.09%
-0.88%
-
1.10
1.38
2.79
1.38
7.19
96.15/56.40
44.67/30.85
1369.00/883.50
2450.00/1917.00
270.90/220.00
2001539
618059
16362
13410
495368
LES CINQ GAGNANTS
4826551
874251
1222171
3886335
1213853
Transocean N
Swisscom N
ABB N
Nestle N
CS Group N
LES CINQ PERDANTS
4503965
10248496
1064593
249745
1107539
Richemont
Julius Baer Grp N
Givaudan N
SGS N
Zurich Insur Grp N
12/09/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU SPI EXTRA
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
1.91
2.98
1480.00
19.80
120.00
+20.13%
+15.50%
+9.63%
+5.32%
+4.26%
-
4.04
-
4.47/1.35
6.00/1.09
1530.00/1263.00
21.60/15.85
210.00/106.00
141614
213300
52
14220
185
0.21
0.13
10.45
31.20
30.50
-8.70%
-7.14%
-3.69%
-3.26%
-2.71%
-
3.85
-
0.45/0.13
0.20/0.12
11.68/4.65
36.35/27.95
31.60/17.55
3000
230627
695622
20809
25054
LES CINQ GAGNANTS
SPS: la BCZ rehausse à surpondérer
Après une performance inférieure à la moyenne depuis le début de l’année, soit de -7% (SPI: + 21,5%),
Markus Waeber rehausse sa recommandation sur
le titre Swiss Prime Site (SPS) à «surpondérer». A
la faveur des revenus bien diversifiés du groupe
(Wincasa, Tertianum, 20% des contrats de location avec des durées résiduelles de plus de dix ans)
et d’une valorisation intéressante (prime de 1% sur
la VAN prévisionnelle 2013, 5% de taux de distribution), l’action SPS est même sa favorite dans l’univers des titres centrés sur l’immobilier commercial.
La BCZ place en outre SPS (qui remplace PSP) dans
son portefeuille de valeurs secondaires suisses.
TECAN: Safra Sarasin descend à neutre
Après la tenue mercredi de la journée des investisseurs, le leader mondial de l’automatisation des laboratoires a fourni de nouvelles précisions sur sa
stratégie et ses projets. Le groupe zurichois a
confirmé son objectif de faire évoluer son modèle
d’affaires en le recentrant sur l’offre de solutions,
avec davantage de revenus provenant des réactifs
et des consommables. Tecan prévoit même de
consacrer plusieurs centaines de millions de francs
en deux ou trois ans pour accélérer sa stratégie.
La perspective d’une croissance des ventes à un
chiffre, moyen, cette année assortie d’une amélioration de 50 points de la marge opérationnelle
EBIT a en outre été confirmée. Après une performance du titre de 54% au cours des 12 derniers
mois, David Kägi, analyste, estime que la valori-
sation actuelle (19,5 x le PE prévisionnel 2014)
et les attentes élevées du marché permettent difficilement de voir cette surperformance se poursuivre et abaisse sa recommandation sur le titre de
«buy» à «neutre».
RICHEMONT: Vontobel reste neutre
Le chiffre d’affaires sur cinq mois (avril-août) communiqué par le groupe de luxe Richemont est ressorti légèrement inférieur aux attentes du consensus. L’Asie-Pacifique et la joaillerie en particulier
ont été plus faibles. Analyste à la banque Vontobel,
René Weber tablait sur une croissance organique
de 10% (+9% sur cinq mois) mais prévoit encore
d’intégrer les effets de changes négatifs une fois
les chiffres du premier semestre connus. Avec un
multiple de bénéfices de 17,4 fois ceux attendus
pour 2014, la valorisation est jugée correspondre à
celle de ses pairs. L’analyste de Vontobel confirme
ainsi sa recommandation «hold» sur le titre Richemont.
BKW: à surpondérer pour la BCZ
Les Forces motrices bernoises BKW ont présenté
une fois de plus un résultat opérationnel solide illustrant les points forts de leur modèle d’affaires intégré selon Sven Bucher, analyste à la BC de Zurich.
Bien que le chiffre d’affaires semestriel ait été légèrement inférieur à ses attentes, la marge opérationnelle a été supérieure et le groupe continue de
secréter de solides liquidités. L’analyste de la banque zurichoise surpondère donc le titre BKW.
3381261
2714864
290691
487094
227731
Gottex Fnd Man Hld
Santhera Pharma N
Perrot Duval Hldg
Goldbach Grp N
Schlatter Industr N
LES CINQ PERDANTS
18900932
911512
10850379
13029366
11024060
Alpha PetroVision N
Perfect Hldg N
Meyer Burger N
BKW N
AFG Arbonia N
12/09/2013
PRINCIPAUX INDICES SUISSES
No. val. Nom
Valorisation
+/-%
H/B 52S
8033.45
7622.39
2312.88
1231.75
1488.60
-0.22%
-0.24%
-0.11%
-0.32%
-0.25%
8411.30/6478.01
7891.47/5990.69
2322.35/1830.59
1264.75/966.30
1499.92/1164.60
2151.04
526.39
697.71
3390.10
1788.04
1021.43
1154.34
277.31
+0.21%
-0.59%
-0.20%
-1.62%
-0.48%
+0.15%
-0.03%
-0.50%
2415.26/2009.20
553.64/449.61
702.56/462.64
3527.05/2153.77
1892.37/1489.87
1028.64/812.06
1160.15/921.29
290.55/266.22
INDICES PRINCIPAUX
998089
998750
1781097
3025288
1939983
SMI
SPI
SPI EXTRA (total return)
SLI Swiss Leader Pr
SMI Mid Pr
INDICES SECTORIELS
2265371
2262744
2262671
2265384
2265299
2265407
2265354
994740
Alimentation
Assurances
Banques
Biens de consommation
Chimie
Commerce de détail
Industrie
Immobilier (total return)
GÉRANCE
PROMOTION
COURTAGE
www.moservernet.ch
MARCHÉS & PRODUITS
Sanofi pénalisé
par le Lyxumia
aux Etats-Unis
LONDRES
FOOTSIE
+0.55 pts / 6588.98 pts
+0.01%
6600
Le titre du laboratoire pharmaceutique français Sanofi reculait hier
matin à la Bourse de Paris, pénalisé par le retrait de sa demande
d’autorisation aux États-Unis de
l’antidiabétique lixisénatide.
La valeur a finalement reculé
de2,64% à 72,32, s’inscrivant
parmi les plus fortes baisses de
l’indice CAC 40 qui clôturait pour
sa part en légère baisse de 0,30%.
Cette décision n’est pas liée à «des
questions de tolérance ou à des lacunes dans la demande d’enregistrement», a assuré le laboratoire,
en ajoutant qu’il fera une nouvelle
demande en 2015.
Sanofi a expliqué que ce retrait
était la conséquence d’échanges
avec la FDA à propos de l’évolution de son processus d’examen
des données intermédiaires.
Pour le groupe français, la communication publique potentielle
de ces informations, même accompagnées de garanties, pourrait compromettre l’intégrité du
déroulement actuel d’une étude
évaluant l’impact cardiovasculaire
chez les patients présentant un
haut risque cardiovasculaire. La
meilleure option était donc de demander l’évaluation de l’antidiabétique par la FDA sur la base des
résultats complets de cette étude
qui seront prêts dans «environ
quinze mois. Si l’autorisation du
traitement est seulement retardée
d’environ deux ans, l’impact pour
Sanofi serait limité.
Le lixisénatide est commercialisé
dans l’UE européenne sous le
nom de Lyxumia.
RECOMMANDATIONS
GSK: note neutre
de J. Safra Sarasin
Le secteur majeur du segment respiratoire du laboratoire britannique GlaxoSmithKline (GSK) a
fait l’objet de nouvelles bonnes et
moins bonnes ces derniers jours.
La bonne nouvelle c’est une recommandation positive pour l’approbation de Anoro aux EtatsUnis qui y sera le premier
médicament d’une nouvelle catégorie de traitement de la maladie
pulmonaire obstructive chronique (MOPC) avec un potentiel de
marché majeur. Susceptible de se
substituer au médicament Advair,
un produit à succès du groupe britannique dans ce domaine à propos duquel la FDA a levé un obstacle sur un générique du
médicament qui pourrait être mis
sur le marché d’ici deux ans. Dans
l’ensemble, GSK devrait pouvoir
préserver voire croître ses activités dans le secteur respiratoire qui
pourraient s’élever à 7,7 milliards
de livres cette année. Avec Anoro
compensant les ventes déclinantes pour Advair. Dans ce contexte,
la banque J. Safra Sarasin émet
une recommandation neutre sur
l’action GSK.
MORRISON: modeste
amélioration
Le quatrième groupe de distribution alimentaire britannique WM
Morrison a présenté des résulats
semestriels mitigés, avec un bénéfice opérationnel nettement inférieur aux attentes du marché.
Mais ses prévisions pour l’année
ont été confirmées. La banque J.
Safra Sarasin réitère sa recommandatio neutre sur le titre.
6500
6400
6300
V L M M J V L M M J
Le distributeur Morrison a (+2,62%
à 304,99 pence) a fait part de son
intention de verser un dividende
semestriel en hausse de 10%.
FRANCFORT
DAX
75.30 pts / 8494.00 pts
-0.02%
8600
8400
8200
8000
V L M M J V L M M J
La tête du Dax était occupée
par les valeurs de l’énergie. RWE
a pris 3,33% à 25,89 euros suivi
par EON (+2,27% à 13,75 euros).
La Bourse de Londres a terminé
la séance sur une stabilité totale
à 6588,98 points.
Le FTSE-100 a gagné 0,55 point.
Le groupe d’ingénierie pétrolière
Amec, qui a renoncé à racheter
son concurrent Kentz après le rejet de ses deux offres de rachat, a
progressé de 2,38% à 1083,19
pence.
Le groupe de supermarchés Morrison, qui a annoncé une baisse
de ses résultats semestriels, a enregistré la meilleure progression
de l’indice FTSE-100 à +2,62% à
304,99 pence. Il a également fait
part de son intention de verser un
dividende semestriel en hausse
de 10%.
Le groupe de distribution d’électroménager Darty, qui a rapporté
jeudi une baisse de son chiffre
d’affaires au premier trimestre de
-4,7% (-1% à surface égale), a
baissé de 2,72% à 75,87 pence.
Les minières étaient à la peine avec
Antofagasta en baisse de 2,48% à
864,25 pence, ainsi que Randgold
Resources (-1,94% à 4524,67
pence), Fresnillo (-2% à 1193,64
pence) ou encore Vedanta Resources (-1,31% à 1178,33 pence).
La Bourse de Francfort a fait du
sur-place hier. L’indice Dax a clôturé en recul de 0,02% à 8.94
points. La tête du Dax était occupée par les valeurs de l’énergie.
RWE a ainsi pris 3,33% à 25,89
euros. Son titre a fait un revirement remarquable, puisqu’il avait
ouvert en chute de près de 4%, en
raison d’informations du quotidien Handelsblatt, selon lesquelles
l’énergéticien prévoirait de couper dans son dividende.
EON est arrivé en deuxième position avec une hausse de 2,27% à
13,75 euros, suivi de K+S (+2,05%
à 21,36 euros), qui continue de
faire le yo-yo.
Tout en bas du tableau, le titre de
Continental a perdu 1,45% à
125,60 euros. L’équipementier automobile a placé un emprunt obligataire de 750 millions d’euros,
avec une échéance de 3,5 ans, afin
de refinancer sa dette.
Autre valeur délaissée, celle de Siemens (-0,85% à 87,30 euros). L’ancien patron de Deutsche Bank, losef Ackermann, a annoncé quitter
son poste de vice-président du
conseil de surveillance du conglomérat industriel.
parmi les plus fortes hausses du
CAC 40 après avoir dévoilé un
projet de scission qui devrait mener l’opérateur SFR vers l’introduction en Bourse.
En tête de l’indice, Bouygues a pris
7,20% à 26,96 euros, après que
Credit Suisse a relevé sa recommandation à «neutre» contre
«sous-performer» auparavant.
STMicroelectronics a également
bénéficié de la bonne orientation
du secteur des télécoms, progressant de 5,53% à 6,81 euros.
Parmi les plus fortes baisses du
CAC 40, Sanofi a perdu 2,64% à
72,32 euros après le retrait de sa
demande d’autorisation aux USA
de l’antidiabétique lixisénatide.
EDF a aussi perdu du terrain
(-2,63% à 21,65 euros) en raison
de rumeurs selon lesquelles une
filiale de la Banque centrale nor-
végienne a mis en vente 13 millions d’actions du groupe.
Schneider Electric a progressé de
0,43% à 62,45 euros. Citigroup a
relevé sa recommandation à «neutre» contre «vendre» auparavant.
Lafarge a gagné 0,16% à 51,31 euros. Le groupe veut se renforcer
au Brésil et cherche à y introduire
de nouvelles gammes plus sophistiquées et autres produits pour gagner de nouveaux marchés
Korian a bénéficié (+4,61% à
21,34 euros) du relèvement de ses
objectifs annuels dans la foulée
d’un bond de son chiffre d’affaires et d’un bénéfice net plus que
doublé au premier semestre.
Les résultats de Groupe Gorgé
(+0,59% à 8,50 euros), Neurones
(+4,21% à 9,90 euros), Synergie
(+3,67% à 12,44 euros) ont été
bien accueillis.
18,53 euros, le géant des télécoms
Telefonica a fini quasiment stable
(+0,08%) à 11,16 euros et Inditex
(Zara) a progressé de 0,55% à
107,6 euros.
L’indice FTSE Mib de la Bourse
de Milan a perdu 0,23% à 17.532
points après des statistiques italiennes décevantes. Finmeccanica a toutefois gagné 2,60% à
4,422 euros. Les valeurs bancaires pâtissent de la remontée du
spread, avec une baisse de 1,18%
à 4,674 euros pour Unicredit.
Prysmian se classe avant-dernier
de l’indice avec une baisse de
1,93% à 17,27 euros.
La Bourse de Bruxelles a perdu
0,06% à 2788,09 points. La société
de gestion immobilière Befimmo
Sicafi a enregistré la plus forte
hausse (+1,57% à 50,45 euros), suivie par GDF Suez (+1,29% à 18,09
euros). L’assureur belge Ageas a
enregistré la plus forte baisse
(-1,60% à 31,10 euros). Le groupe
pharmaceutique UCB a perdu
1,57% à 43,39 euros.
tandis que le Topix a fini sur un
déclin de 4,89 points (-0,41%) à
1184,36.
La séance a été plutôt active avec
2,56 milliards de titres échangés
sur le premier marché.
Les titres Tekken, Taisei et Sumitomo Construction ont ainsi été
les plus échangés de la journée et
ont respectivement grimpé de
18,90% à 302 yens, 3,77% à 110
yens et 1,80% à 509 yens.
Des progressions plus fortes encore ont été constatées sur d’autres actions d’autres entreprises
du BTP comme Daiho qui a gagné 37,04%.
Parmi les valeurs-phares des autres secteurs, l’action du constructeur d’automobiles Toyota a
perdu 1,10% pour finir à 6270
yens. Les titres de ses concurrents
Nissan et Honda ont dans le
même temps décliné de respectivement 1,19% à 996 yens et de
0,39% à 3845 yens.
A noter la chute de 8,05% de l’action Mitsubishi Motors, en raison
de craintes de dilution après que
la presse du jour a affirmé que le
groupe planifiait une augmentation de capital de 200 milliards de
yens (1,5 milliard d’euros).
Du côté des valeurs technologiques, le titre Sony a abandonné
1,22% à 2103 yens et Panasonic
0,54% à 921 yens.
L’action Sharp s’est pour sa part
distinguée par une chute de 5,96%
à 363 yens, là encore à cause de
rumeurs de presse sur un appel
prochain au marché.
PRINCIPAUX INDICES EUROPÉENS
No. val. Nom
846421
846423
846480
846483
998211
998690
1646037
998032
252367
758853
998185
997736
513607
1354447
1603325
998531
998033
2021101
10375187
998663
997718
495317
576823
395702
2485271
857975
393229
DJ Stoxx 50 (Europe)
DJ Stoxx (Europe)
DJ Euro Stoxx 50 (Europe)
DJ Euro Stoxx P (Europe)
AEX (Hollande)
Euronext BEL-20 (Belgique)
OMX (Danemark)
DAX (Allemagne)
Mid Cap Index (Allemagne)
OMXH (Finlande)
FTSE 100 (Grande-Bretagne)
FTSE Act 250 (Grande-Bretagne)
FTSE Aim Index (Grande-Bretagne)
IGBM (Espagne)
MIBTEL (Italie)
Oslo OBX Index (Norvège)
CAC 40 (France)
CAC MID & S. (France)
OMXS 60 (Suède)
ATX (Autriche)
Athen Index Compos (Grèce)
BUX Index (Hongrie)
ISE National 100 (Turquie)
PSI 20 (Portugal)
PX Ind (Tchèquie)
RTSI Index (Russie)
Warsaw Wig Ind (Pologne)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
2774.27
310.74
2862.07
290.60
376.66
2788.09
758.69
8494.00
14823.52
2653.21
6588.98
15192.07
779.76
905.09
17522.71
464.17
4106.63
7981.37
173.69
2508.59
997.00
18290.57
72722.34
6078.12
977.42
1401.46
49771.55
-0.01%
-0.05%
-0.05%
-0.05%
+0.43%
-0.06%
-0.09%
-0.02%
-0.37%
-0.18%
+0.01%
-0.35%
-0.18%
+0.61%
-0.23%
-0.53%
-0.30%
-0.01%
-0.15%
-1.39%
+0.82%
-0.53%
+1.32%
+0.53%
-0.03%
+0.53%
+0.68%
2845.35/2446.78
311.31/262.86
2870.18/2427.32
291.26/240.13
380.18/319.75
2837.16/2300.68
763.88/617.81
8557.86/6950.53
14911.13/10950.53
2659.82/2004.42
6875.62/5605.59
15317.04/11576.89
783.85/680.57
907.13/754.36
17982.90/14855.79
467.26/398.44
4123.89/3341.52
8011.29/6343.59
174.35/134.05
2550.36/2075.13
1159.97/717.57
19880.60/17462.17
93398.33/63887.70
6384.78/5125.02
1069.45/846.19
1638.08/1227.01
50359.55/42756.67
12/09/2013
GAGNANTS ET PERDANTS AU DJ EURO STOXX 50
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
70.24
25.89
17.15
8.86
13.76
+4.85%
+3.33%
+2.66%
+2.32%
+2.27%
-
0.75
7.72
5.83
8.81
8.00
70.62/45.46
36.47/20.48
17.43/14.00
10.81/7.03
19.74/11.82
1613782
14848864
10876967
17688606
19870731
72.32
10.49
45.28
80.75
17.78
-2.64%
-1.87%
-1.45%
-1.32%
-1.22%
-
3.83
1.33
1.09
4.05
87.03/65.63
13.76/8.35
46.72/24.24
89.99/67.94
18.20/11.36
3762448
10188375
131483
695725
7940250
LES CINQ GAGNANTS
19531091
1158883
1165915
720128
4334819
ASML Hldg
RWE
Vivendi
Orange
E.ON N
LES CINQ PERDANTS
699381
3529315
1095306
497537
486352
Sanofi
ArcelorMittal Reg
EADS
Essilor Intl
Axa
12/09/2013
PARIS
CAC 40
-12.48 pts / 4106.63 pts
-0.30%
4200
4100
4000
3900
V L M M J V L M M J
Bouygues a pris 7,20% à 26,96
euros après que Credit Suisse
a relevé sa recommandation
à neutre contre sous-performer.
La Bourse de Paris a fini en baisse
(-0,30%). L’indice CAC 40 a cédé
12,48 points à 4106,63 , dans un
volume de 3 milliards d’euros.
Du côté des valeurs, Vivendi
(+2,66% à 17,15 euros) a figuré
DIVERS
EUROPE
Madrid a clôturé en hausse de
0,55%, à 8924,2 points, un niveau
qu’elle n’avait pas retrouvé depuis
octobre 2011. Les bancaires ont
terminé en ordre dispersé: Santander a gagné 0,52% à 5,765 euros et CaixaBank a reculé de
0,51% à 3,149 euros. BBVA a pris
0,57%, à 7,945 euros. Repsol a terminé en légère hausse de 0,11% à
TOKYO
NIKKEI
-37.80 pts / 14387.27 pts
14500
14000
13500
13000
V L M M J V L M M J
Les titres Tekken, Taisei et Sumitomo ont été les plus échangés
et ont respectivement grimpé
de 18,90%, 3,77% et 1,80%.
La Bourse de Tokyo a terminé la
séance en légère baisse. L’indice
Nikkei des 225 s’est replié de
37,80 points (-0,26%) à 14.387,27,
GAGNANTS ET PERDANTS AU NIKKEI 225
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
147.00
1787.00
153.00
1277.00
207.00
+4.26%
+3.65%
+2.68%
+2.49%
+2.48%
-
-
153.00/65.00
1788.00/1098.00
197.00/85.00
1303.00/476.00
227.00/87.00
4579000
1100000
7488500
651500
6795000
1028.00
363.00
735.00
1239.00
1347.00
-8.05%
-5.96%
-5.65%
-4.32%
-3.99%
-
-
2260.00/660.00
633.00/142.00
857.00/347.00
1910.00/569.00
1430.00/552.00
13834300
30196000
3824600
3635600
1888400
LES CINQ GAGNANTS
18614736
3387117
761956
18219305
762719
Nippn Light Mtl
Sony Fin Hldgs
Hitachi Zosen
Nisshin Stl Hdg
Mitsui Engr & Ship
LES CINQ PERDANTS
764744
763257
761492
763471
762346
Mitsubishi Motors
Sharp Corp Osaka
Alps Electric Co
TAIYO YUDEN
JTEKT
12/09/2013
PRINCIPAUX INDICES ASIE/MOYEN-ORIENT
No. val. Nom
998407
998405
998396
3666055
998293
1473058
998594
998444
257111
998275
1114782
998652
228097
1188203
997712
Nikkei 225 (Japon)
Topix Index Sec 1 (Japon)
Hang Seng (Hong Kong)
Straits Times Index (Singapour)
Bangkok SE Set Ind (Thaïlande)
KOSPI 100 Index (Corée du Sud)
Taiwan Weighted Stk (Taïwan)
All Ordinaries Idx (Australie)
Shanghai Composit (Chine)
Mumbai Sensex (Inde)
Vietnam St Exch Idx (Viýt Nam)
KLSE Composite (Malaisie)
Tel-Av TASE-100 Ind (Israël)
Saudi Share Price (Arabie Saoudite)
Kuwait 100 Index (Koweït)
Valorisation
+/-%
Haut/Bas 52 semaines
14387.27
1184.36
22953.72
3121.08
1397.90
1988.06
8225.36
5238.20
2255.60
19781.88
475.59
1772.40
1094.62
7893.67
23222.21
-0.26%
-0.41%
+0.07%
+0.41%
-0.94%
-0.10%
+0.20%
+0.15%
+0.64%
-1.08%
-0.17%
+0.22%
-0.27%
+0.49%
-0.04%
15942.60/8488.14
1289.77/710.32
23944.74/19426.36
3464.79/2931.60
1649.77/1252.62
2054.45/1743.23
8439.15/7050.05
5247.70/4355.90
2444.80/1849.65
20443.62/17448.71
533.15/372.39
1826.22/1590.67
1119.23/1003.75
8223.09/6423.60
23946.00/15214.02
12/09/2013
DIVERS
ASIE
La Bourse de Hong Kong a terminé stable hier à la clôture, abandonnant le mouvement de prises
de bénéfices de la matinée, tandis
que Shanghai a gagné 0,64%, portée par les espoirs de changements liés à la future zone franche de Shanghai. L’indice Hang
Seng a grignoté 16,58 points à
22.953,72, le montant des transactions atteignant 62,50 milliards
de dollars de Hong Kong (6,06
milliards d’euros). Le laboratoire
pharmaceutique Sino Biopharmaceutical a dégringolé de 25%
après que la puissante télévision
d’Etat a assuré que d’importants
pots de vin versés par l’entreprise
aux médecins leur permettaient
de doper leurs ventes. Le titre a été
ensuite suspendu à la demande du
groupe pharmaceutique, dans l’attente de la publication d’un communiqué pour «éclaircir certaines
informations récemment publiées
dans la presse», selon le groupe.
SmarTone Telecommunications
a également chuté, l’action finissant en baisse de 15% à 10,36 dollars de Hong Kong, son plus bas
niveau depuis près de deux ans.
China Mobile a perdu 0,34% à
86,85 dollars de Hong Kong.
Bank of China était en hausse de
1,42% à 3,58 dollars de Hong
Kong.
A Shanghai, le projet de création
d’une zone franche a dopé le moral des investisseurs, encouragés
également par les déclarations du
Premier ministre chinois Li Keqiang. L’indice composite a gagné
14,34 points à 2555,61. Le volume d’affaires s’est élevé à 167,3
milliards de yuans (20,45 milliards d’euros). La banque Pudong
Development a grimpé de 8,70%
à 12,25 yuans, Bank of Communications de 3,79% à 4,66 yuans.
Shanghai Waigaoqiao Free Trade
Zone Development a bondi de
10%, le maximum de hausse autorisé en une séance, à 35,04
yuans, et Shanghai Zhangjiang
Hi-Tech Park Development a pris
1,03% à 8,87 yuans.
Produit n° 2‘000
Les produits structurés sont des outils
qui permettent d'optimiser toute
stratégie et tout dépôt.
Le produit no. 2000 est une réédition d'un précèdent produit réussi sur des titres japonais.
C’est le 365ième produit de Picard Angst cette année.
La phase d’optimisation du produit comprend le choix de la maturité, de la barrière et du niveau de
remboursement anticipé (Autocall Level). Le choix de l’émetteur repose sur des critères de coût
mais également des critères qualitatifs. Pendant la durée de vie du produit, Picard Angst met en
permanence à disposition des ses clients, des informations détaillées sur l’évolution des produits
sur fond de recherche fondamentale et d’analyse technique. Ceci afin de maintenir une cotation
des produits exacte ainsi qu’une bonne appréciation du niveau de risque:
- Comment la volatilité des sous-jacents a t-elle évolué?
- Quel est le risque de toucher la barrière?
Si l’un des sous-jacent s'approche de la barrière tous les cas de figures seront envisagés comme la
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à garantir l’indépendance de l’analyse financière» ne leur sont par conséquent pas applicables. Le présent document est un instrument de marketing et a un but purement informatif. Il ne constitue ni une
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sont contenus dans le prospectus disponible auprès de Picard Angst Investment Solutions SA, 1204 Genève (tél.: +41 (0)22 989 50 00). Dans le contexte de la présente transaction, Picard Angst
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informations ne remplacent pas le conseil préalable à la réalisation d’affaires sur le marché des dérivés, conseil dans tous les cas indispensable et prodigué par votre banque attitrée. Seules les personnes
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MARCHÉS & PRODUITS
SIX inflige une amende
à Commerzbank
Commerzbank s’est vue infliger
par SIX Exchange Regulation,
l’organe de surveillance de la
bourse suisse, une amende de
20.000 francs pour violation des
obligations d’information. La banque allemande a omis d’annoncer
à temps la fixation de taux pour
deux produits structurés cotés sur
Scoach, selon le communiqué de
SIX publié hier.
Commerzbank n’a pas annoncé
dans les délais impartis la fixation
de taux d’intérêt pour deux «Floating Reverse Convertibles», alors
que leur cotation a été maintenue.
La violation a été commise «par
négligence grave», selon le communiqué. Pour de tels produits
structurés à taux variable, le taux
d’intérêt est fixé tous les trois mois
pour la période d’intérêts suivante, précise SIX.
Dans l’appréciation générale, la
violation n’est que «moyennement
grave», précise le communiqué.
En effet, Commerzbank n’a fait
l’objet d’aucune sanction de SIX
Exchange Regulation ou de la
Commission des sanctions au
cours des trois dernières années.
Le groupe a accepté la sanction.
«L’annonce dans les délais impartis des fixations des taux des produits structurés à taux variable revêt une importance centrale, aussi
bien pour la transparence à l’égard
des investisseurs sur les conditions
applicables aux produits que pour
l’exécution en bonne et due forme
des transactions boursières», relève SIX dans son communiqué.
NOUVEAUX PRODUITS
VONTOBEL: Voncert sur WTI Crude
Vontobel a lancé hier au Scoach le certificat outperformance Voncert
Plus sur le WTI Light Sweet Crude Oil Future (ISIN
CH0141508488), au prix d’émission et prix d’exercice de 110,53 dollars (contre un cours spot de 108,95 dollars), échéance 5 septembre
2014. Le facteur de participation est de 280%. Les certificats outperformance offrent la possibilité de bénéficier d’une participation plus
que proportionnelle (multipliée par le facteur de participation) à la
performance positive du sous-jacent. A l’échéance, le nombre de sousjacents est livré pour chaque certificat (si une livraison physique est
prévue), ou un paiement équivalent au cours observé au fixing de clôture est versé pour chaque Voncert Plus (si un règlement en espèces
est prévu). Si le cours du sous-jacent est supérieur au prix d’exercice
au fixing de clôture, la différence («outperformance») est en outre versée sous la forme d’un règlement en espèces correspondant à cette dernière. Jeudi, les cours du pétrole se sont à nouveau légèrement tendus en fin d’échanges, portés par un regain de tensions autour de la
Syrie, qui demande aux États-Unis de cesser ses menaces avant de rendre ses armes chimiques.
Le rendez-vous à Genève
pour le pétrole et le gaz
GLOBAL ENERGY. La conférence de décembre réunira de nouveaux acteurs pour traiter des évolutions marquantes.
Le cours du pétrole s’est repris
mardi après une chute associée à
l’allègement des tensions sur l’intervention militaire américaine
en Syrie. Le Brent pour livraison
en octobre atteignait 112,27 dollars (+1%) le baril et le WTI
107,72 dollars. Et l’écart entre le
Brent et le WTI se réduit depuis
plusieurs jours en raison des spéculations sur le maintien par la
Fed du stimulus économique.
Dan Day-Robinson, fondateur de
Global Energy, la conférence dédiée au pétrole et au gaz, sise à Genève, revient sur les évènements
qui marquent l’évolution du paysage de l’énergie.
Quelles sont les évolutions marquantes du secteur de l’énergie?
La grande mutation de l’énergie a
lieu aux Etats-Unis avec l’exploitation systématique des schistes
gazeux et bitumineux. Les EtatsUnis prévoient de devenir un exportateur plus important que
l’Arabie Saoudite dans les années
à venir. Ce qui pourrait, selon les
estimations de McKinsey, ajouter
380 à 690 milliards de dollars à
leur PIB et 1,7 millions d’emplois
d’ici 2020. Mais ces évaluations
sont controversées et la révolution
de l’approvisionnement est l’un
des grands sujets qui sera abordé
lors de notre prochaine conférence. Plus récemment, le resser-
DAY-ROBINSON. Nous sommes ravis
que les intervenants de l’année dernière soient de nouveau parmi nous.
rement de l’écart de prix entre le
WTI et le Brent fait également
partie des facteurs qui changent la
donne énergétique. Après une
hausse de cet écart en début d’année, il s’est considérablement
rétréci. L’agence américaine Energy Information Administration
(EIA) attribue cette diminution à
plusieurs facteurs: l’expansion de
l’oléoduc Seaway, l’importante
croissance de la production des raffineries américaines et l’arrivée sur
le marché américain de la production de brut léger, d’une qualité similaire à celle du Brent, produit
localement.
En quoi le prix de l’énergie est-il
déterminant sur l’économie globale?
Nous l’avons vu en 2008. Une
hausse trop prononcée du prix du
pétrole est susceptible d’éteindre
toute croissance économique. Par
ailleurs, l’orientation à la hausse
du prix du pétrole depuis 2009
est irrésistible. Toutefois, il ne faut
pas oublier qu’un certain niveau
de prix permet de financer l’exploration et l’exploitation de nouvelles ressources. Qu’il s’agisse de
schistes bitumineux, de forage en
eau profonde ou d’énergie renouvelable, la rentabilité - et donc la
survie - des investissements n’est
viable que si un certain niveau de
prix est assuré. Au-dessous, la production serait amenée à baisser ce
qui mènerait, à terme, à une pénurie génératrice d’une nouvelle
crise.
Les achats de pétrole brut de la
Chine sont en hausse de 22,5%
au mois d’août. Quel impact
aurait une reprise de l’économie
chinoise?
Ce ne sont plus les membres de
l’OCDE qui dictent les besoins en
énergie mais les pays émergents.
La U.S. Energy Information Administration estime que la Chine
est aujourd’hui le second consommateur de pétrole du monde et un
rapport de Wood Mackenzie
prévoit qu’elle en deviendra le
premier au cours des quatre prochaines années. L’Agence Internationale de l’Energie constatait,
en décembre 2012, que le marché
s’est resserré dès que la demande
chinoise a augmenté et que la pro-
VONTOBEL: Voncert Plus Zurich Insurance
BARCLAYS: 2,25% Express Euro Stoxx
Privatisation symbolique
contre l’avis populaire
Barclays émet au Scoach un certificat express avec option de remboursement anticipé (autocallable) sur l’indice Euro Stoxx 50 PR Index
(ISIN CH0104371114), assorti d’un coupon de 2,25%, échéance 12
septembre 2016. Le produit est assorti d’un prix d’exercice (strike)
de 2,742.6100 euros, d’une barrière de 50% correspondant à un niveau de 1371,3050 euros.
ROYAL-MAIL. L’opération
devrait apporter quelque
trois milliards de livres
aux caisses de l’Etats.
Vontobel émet le certificat outperformance sur l’action Zurich Insurance Group, échéance 4 septembre 2015, assorti d’un facteur de
participation de 275%, émis au prix d’émission de 236,50 francs contre
un cours spot de 236,40 francs (ISIN CH0141508595). L’écart par
rapport au prix d’exercice n’est ainsi que de 0,71%, d’après les données Scoach hier après la clôture.
JULIUS BÄR: 9,50% BRC LVMH, Daimler, Richemont
Julius Bär émet le convertible à barrière (BRC) sur les actions LVMH,
Daimler et Richemont, échéance 4 septembre 2015, assorti d’un coupon annuel de 9,50%. L’écart par rapport à la barrière de sécurité est
de 41,03% pour Richemont, 42,43% pour Daimler et 42,61% pour
LVMH.
BRC CSEKG: barrière à 79%
A propos de la rubrique «Nouveaux produits», L’Agefi du 3 septembre
dernier.
Nous avons évoqué dans l’édition du 3 septembre dernier la mise en
souscription par Credit Suisse, jusqu’au 9 septembre dernier, du convertible à barrière CSEKG Trigger BRC sur Nestlé, Roche, Novartis,
offrant un coupon annuel de 8,25% p.a. Nous avions, par erreur, décrit le produit comme étant assorti d’une barrière de protection fixée
à 59%. En réalité, celle-ci est fixée à 79%.
PÉTROLE: les cours toujours en hausse
Les prix du pétrole coté à New York ont fini en hausse pour le
deuxième jour consécutif jeudi, le marché s’inquiétant à nouveau de
la situation incertaine au Moyen-Orient et en Libye. Le baril de «light
sweet crude» (WTI) pour livraison en octobre, a avancé de 1,04 dollar sur le New York Mercantile Exchange (Nymex), pour clôturer à
108,60 dollars. Le baril de Brent de la mer du Nord pour livraison en
octobre valait 112,92 dollars sur l’Intercontinental Exchange (ICE)
de Londres, en hausse de 1,42 dollar par rapport à la clôture de mercredi. «Les prix reflètent un regain d’inquiétudes sur la Syrie et la
Libye», explique Phil Flynn, de Price Futures Group. En début de
séance, les prix avaient bondi suite aux informations, selon lesquelles, des obus de mortier avaient été lancés de Syrie sur la partie du
plateau de Golan occupée par Israël.
Le gouvernement britannique a
lancé officiellement jeudi le processus de privatisation du Royal
Mail, avec une cotation attendue
dans les «prochaines semaines»
qui sera accompagnée de conditions favorables destinées à adoucir des postiers déjà mobilisés.
Le ministère du Commerce n’a
fourni que peu de détails supplémentaires, par rapport à la déclaration d’intention, faite en juillet,
de réaliser la plus importante privatisation depuis la grande vague
de l’époque Thatcher et Major. Le
prospectus de l’opération, attendu
pour les prochains jours, devrait
être plus précis.
Il a confirmé qu’il entendait céder «une part majoritaire» du capital du groupe Royal Mail, mais
sans en préciser l’ampleur afin de
garder de la «flexibilité» pour pouvoir s’adapter aux conditions du
marché, à la demande des investisseurs et à son objectif «d’assurer que la création de valeur pour
le contribuable est atteint».
Il a en revanche réitéré que 10%
du capital serait distribué à titre
gratuit à environ 150.000 employés au Royaume-Uni. Ceux-
ci bénéficieront également d’un
traitement prioritaire dans l’attribution des actions réservées aux
particuliers s’ils désirent en acheter, et ils ne devront souscrire que
500 livres au minimum contre
750 pour les autres aspirants petits actionnaires.
Selon des analystes, l’attribution
à titre gratuit pourrait représenter 2000 livres par employé et
l’Etat britannique devrait se défaire de 51% des actions. Pour Joe
Rundle, courtier chez ETX Capital, les caisses du Royaume-Uni
devraient glaner entre 2,8 et 2,9
milliards de livres (3,32 à 3,44 milliards d’euros).
«C’est un jour important pour le
Royal Mail, ses employés et ses
clients», a relevé le ministre du
Commerce Vince Cable. «Le gouvernement agit pour assurer un
avenir sain au groupe».
Le Premier ministre David Cameron a relevé sur Twitter que
cette privatisation avait «pour but
de permettre l’investissement, et
d’assurer un service de première
classe qui est crucial».
De son côté, le secrétaire général
adjoint du CWU, syndicat représentant deux tiers des salariés du
Royal Mail, s’est dit «surpris que
le gouvernement décide de lancer le processus au moment
même où nous consultons nos
adhérents sur l’opportunité d’une
grève». «Nous allons continuer à
lutter contre cette privatisation et
les conséquences potentielles
d’une vente sur les emplois» notamment, a déclaré Dave Ward.
Le CWU devait réunir dans la
journée ses responsables, et entendre la directrice générale du Royal
Mail, Moya Greene. Le syndicat
a obtenu le soutien de ses pairs la
semaine dernière lors du congrès
annuel de la confédération syndicale TUC.
D’après un sondage YouGov pour
le Sunday Times, 70% des Britanniques sont opposés à cette privatisation. Même Margaret Thatcher,
qui a pourtant privatisé sans sourciller plus de 40 entreprises publiques pendant ses onze ans comme
Premier ministre, ne s’y est pas risqué. La Dame de fer s’était justifiée en expliquant qu’elle n’était
«pas prête à privatiser la tête de la
reine». Le profil de la souveraine
figure en effet sur les timbres.
Au delà de l’octroi de conditions
avantageuses aux salariés, le gouvernement a cherché à amadouer
les détracteurs en rappelant que
les 11.500 bureaux de poste – qui
dépendent d’une société distincte
(Post Office) créée en 2012 – resteront dans le giron du public.
Un accord de distribution de long
terme a été conclu, reprenant les
obligations législatives en matière
de service public.
duction saoudienne a décliné.
D’après Platts, la demande chinoise avait déjà augmenté de 6,6%
en juillet par rapport à l’année précédente. La reprise récente du
PMI chinois laisse augurer de
nouvelles tensions à la hausse.
Global Energy rassemblera de
nouveaux acteurs en décembre
prochain.
Nous sommes heureux d’accueillir Total cette année sur le thème
de la restructuration de la carte
énergétique mondiale et d’avoir
obtenu le soutien du Geneva Trading and Shipping Association
(GTSA) qui présentera une session spéciale au sein de la conférence. Mais nous sommes tout
aussi ravis que nos intervenants
de 2012 - dont Cargill, Vitol, Gunvor, Mercuria, l’Agence Internationale de l’Energie et le CME -,
soient de nouveau parmi nous.
Leur retour prouve que la réunion
de l’année dernière a répondu aux
attentes du secteur. Nous avons
accueilli plus de 450 délégués en
2012 et en attendons davantage
cette année.
INTERVIEW:
NICOLETTE DE JONCAIRE
Retrouvez sur agefi.com l’interview vidéo de Dan Day-Robinson,
réalisé le 12 septembre. En collaboration avec Dukascopy TV.
Hilton dépose
son dossier
d’IPO
Le groupe hôtelier américain Hilton Worldwide a annoncé jeudi
avoir déposé auprès des autorités
boursières son dossier en vue
d’une introduction en Bourse, qui
entre ainsi dans sa phase concrète.
Le nombre d’actions proposées à
la vente et leur prix n’ont pas encore été déterminés, a indiqué Hilton dans un communiqué.
L’opération sera pilotée par Deutsche Bank Securities, Goldman
Sachs, BofA Merrill Lynch et
Morgan Stanley, a-t-il précisé.
La chaîne hôtelière avait été rachetée en 2007 par le fonds Blackstone
pour plus de 18 milliards de dollars, auxquels s’est rajoutée la reprise de 7 milliards de dette. Il
s’agissait là de la plus grosse opération de reprise jamais menée dans
le monde dans le secteur hôtelier.
En août, une source proche du
dossier avait indiqué que Blackstone prévoyait de mettre en
Bourse «15 à 20%» de Hilton, ce
qui représenterait une opération
à plusieurs milliards de dollars.
Le calendrier de l’opération n’est
pas précisé dans le communiqué.
Cette même source avait indiqué
le mois dernier que Blackstone visait «le premier ou le deuxième
trimestre» 2014.
La solution d’un retour de Hilton
en Bourse a finalement été choisie après l’échec de tentatives pour
céder la chaîne à un tiers.
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MARCHÉS & PRODUITS
MARCHÉ OTC-X
VOLUMES ÉQUITABLES
Les volumes ont augmenté la semaine passée sur la plate-forme
de négoce hors-bourse OTC-X de
la Banque cantonale bernoise
(BCBE). Le nombre de transactions, d’un niveau comparable à
la semaine précédente, a été bien
réparti. Alors que le flux des nouvelles d’entreprises a été dans la
moyenne, le négoce a été plus
animé, a résumé un courtier à
AWP. Les indices ont évolué positivement. Le All Share (+0,9%),
le Liquidity (+0,3%) et le Top50
(+0,2%) sont montés sur une semaine, tandis que l’indice Premium -0,1% a légèrement baissé.
Parmi les indices sectoriels, Industrie (+2,5%) a connu la plus
grande avancée. A l’opposé,
Transport et logistique (-0,9%) a
perdu le plus de terrain. Le chiffre d’affaires de la BCBE a augmenté sur une semaine, à 2,7 (1,4)
millions de francs, tandis que le
nombre de transactions est resté
stable à 115 (114). Six titres ont
dépassé les 100.000 francs. WIR
Bank s’est taillé la part du lion en
réalisant 1,3 million en une seule
transaction de 420 francs. Le
cours d’achat a baissé de 0,5% à
415 francs. Wasserwerke Zug a
été plus modeste, avec un chiffre
d’affaires de 341.000 francs obtenu en huit transactions à des
cours oscillant entre 9700 et 9750
francs. Le cours d’achat a pris
0,7%, pour se situer actuellement
à 9720 francs. Holdigaz s’est
échangé en douze fois entre 138
et 149 francs pour un montant de
238.000 francs. Le cours d’achat
a baissé de 3,6% à 135 francs sur
une semaine. Bernexpo Holding
a également été recherché. Le titre a généré un montant total de
178.000 francs à des cours oscillant entre 400 et 420 francs.
Le recadrage du secteur bancaire
Les mesures adoptées depuis la disparition de Lehman ont modifié la manière dont les banques gèrent leur activité. Mais des défis demeurent.
GUY DE BLONAY*
Cinq ans après la faillite de Lehman Brothers, les banques sont
maintenant largement en ordre
de marche. Les régulateurs doivent cependant toujours trouver
une solution à l’épineux problème des banques «too big to
fail», tandis que les déséquilibres
mondiaux, alimentés par des années de taux d’intérêt bas, restent
un sujet d’inquiétude.
De la même manière que la plupart des gens se rappellent ce
qu’ils faisaient au moment où ils
ont appris l’attaque du World
Trade Center, la faillite de Lehman Brothers le 15 septembre
2008 a été un moment décisif
pour de nombreuses personnes
travaillant dans le secteur de la finance. Ecrasé par le poids de son
exposition au marché des subprimes, la mort de cet établissement
vieux de 158 ans est devenue l’incarnation d’une époque durant
laquelle une réglementation trop
souple et une surveillance réglementaire trop faible ont alimenté
une culture de la prise de risque
excessive.
Cinq ans après, un contrôle plus
efficace des politiques, des régulateurs et des banques elles-mêmes a, selon nous, transformé la
manière dont les institutions financières gèrent leur activité. Cependant des défis demeurent.
Même si la reprise économique
naissante est de bon augure pour
le secteur, les déséquilibres mondiaux alimentés par des années
de taux d’intérêt excessivement
bas pourraient se révéler com-
plexes à résorber, alors même que
la problématique des banques
«too big to fail» doit encore être
abordée.
Cependant, le cadre légal et réglementaire mis en place depuis les
jours sombres de septembre 2008
a réussi à restaurer la confiance
des investisseurs sur les actions
des valeurs financières, comme
en témoigne la hausse de l’indice
MSCI AC World Financials de
149,9% depuis son niveau post-
resserré le carcan réglementaire
du secteur.
Aujourd’hui, nous pensons que
les réformes majeures indispensables pour remettre les banques
en phase avec leurs missions ont
largement été mises en place.
Toutes mesures supplémentaires
ne seront probablement que des
ajustements à la marge, même si
la complexité du secteur est telle
que le réformer va sans doute rester un processus continu. Il est ré-
le paiement de leurs dividendes.
Ce sont ces établissements, ayant
un ratio de distribution croissant,
que nous favorisons dans notre
portefeuille, tant qu’ils sont à un
niveau de valorisation attractif.
D’autres banques sont en cours de
restructuration importante suite
à la crise financière et celles-ci
nous intéressent pour le potentiel
de rétablissement. Le fonds est aujourd’hui très différent de ce qu’il
était il y a 5 ans quand le cash était
IL NE DEVRAIT Y AVOIR AUCUNE RAISON QU’UNE GRANDE BANQUE
QUI NE SOIT PAS PERFORMANTE NE PUISSE PAS FAIRE FAILLITE.
AVEC DE BONNES PROCÉDURES EN PLACE. SI CELA EST BIEN FAIT
CELA NE DEVRAIT PAS MENACER LA STABILITÉ DES MARCHÉS.
Lehman le plus bas en mars 2009.
Parmi les évènements clé de cette
période, on peut citer l’adoption
du Dodd Franck Act en 2010 qui
a conféré des pouvoirs étendus à
la Réserve fédérale sur les banques
américaines, la signature des accords de Bâle III la même année
qui ont forcé les banques internationales à adopter des règles strictes concernant les ratios de fonds
propres et de liquidités et en Europe, une volonté politique de
mettre en place une supervision
transfrontalière du secteur avec
la création de l’Autorité Bancaire
Européenne en 2011. En GrandeBretagne, des changements radicaux dans la manière dont les banques sont supervisées et une
nouvelle législation qui verra les
activités de banque de détail isolées des activités de banque d’investissement, ont drastiquement
vélateur que le Glass Steagall Act,
célèbre pour avoir séparé les activités de banque de détail et de
banque d’investissement aux
Etats-Unis après la crise de 1929,
ne faisait que 37 pages et a duré
66 ans. A titre de comparaison, la
réglementation Bâle II comptait
347 pages et n’a été en place que
4 ans.
La Réserve fédérale a signifié sa
confiance renouvelée au secteur
dès mars 2011 en autorisant les
principales banques américaines
à payer à nouveau des dividendes
et à racheter leurs actions. Les banques, dans leur majorité, sont
maintenant bien capitalisées et
nous pouvons donc imaginer
qu’elles seront de plus en plus
nombreuses à augmenter le montant des liquidités qu’elles reverseront à leurs actionnaires, et que
certaines d’entre elles reprendront
roi et que détenir des valeurs défensives était vital pour résister au
marasme économique global.
Même si cela s’est parfois fait dans
la douleur, cette réforme globale
des banques a selon nous très certainement été aidée par l’environnement de taux extrêmement bas
dû aux programmes d’assouplissement monétaire (QE). Avec les
banques centrales proposant de
fournir du crédit peu cher via des
programmes de rachat obligataire
portant sur des milliards, les banques ont pu se recapitaliser à moindre frais tout en se restructurant.
Mais cet afflux de liquidité a eu
comme effet pervers de permettre la formation de bulles spéculatives et de déséquilibres, à mesure
que les investisseurs déplaçaient
cet argent peu coûteux de classe
d’actifs en classe d’actifs, et de zone
géographique en zone géographi-
que, notamment dans les pays
émergents où ils ont pu maximiser leurs rendements. Maintenant
que la Fed a annoncé son plan
pour réduire son programme de
rachat obligataire, les marchés
vont vraisemblablement rester volatils, à mesure que les investisseurs ajustent leurs portefeuilles
pour la fin du QE et se prépareront au moment, pas si lointain,
où les taux remonteront. Dans ce
contexte, les banques vont devoir
être prudentes.
Dans le futur, il faudra aussi sevrer les investisseurs de l’idée que
certaines institutions financières
sont tout simplement trop grosses pour faire faillite. Cela a été
un principe clé qui a sans doute
soutenu la stabilité des marchés
de capitaux mondiaux, même si
pour nous ce principe était erroné. Avec de bonnes procédures
en place, il ne devrait y avoir aucune raison qu’une banque qui
ne soit pas performante ne puisse
pas faire faillite. Si cela est bien
fait, cela ne devrait pas menacer
la stabilité des marchés. Les régulateurs ont exploré différentes
manières pour gérer l’extinction
d’une banque, y compris la mise
en place du concept de «dispositions testamentaires», le cantonnement ou encore la requalification de dette, mais le sentiment
persiste que la faillite d’une
grande banque internationale
pourrait encore, 5 ans après la
chute de Lehman Brothers, entraîner les marchés dans une
chute vertigineuse.
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GHL Immobilière SA Priv. P
800.00
Gondrand SA Bâle Priv. P
810.00
Gotthard Raestetten AG
120.00
Goule Sté éléctrique P
Griesser Holding SA N
940.00
Griston AG
1210.00
Grottes de Vallorbe SA P
55.00
Holdigaz SA
136.00
Imbrex AG N
6750.00
Imm. Pharmapark SA
1200.00
Klinik Linde N
800.00
Kongress Kursaal Bern AG
410.00
Konkordia N
3250.00
Kurhotel Weissbad
1350.00
380.00
1300.00
2000.00
230.00
485.00
260.00
1750.00
9750.00
3200.00
140.00
3300.00
1175.00
4900.00
12750.00
420.00
900.00
900.00
135.00
3400.00
1000.00
70.00
152.00
830.00
440.00
1500.00
INDUSTRIE ET FINANCE
140241
918360
918361
3201868
247790
3088868
385703
1072696
157005
931972
198951
495950
157936
158544
159808
244291
166514
10269954
137809
255740
251331
168968
123939
169053
169161
12230366
363758
160200
617479
182043
182364
183344
222133
247747
653256
1652312
184603
2050274
190684
257750
372375
161329
11502954
199268
No. val.
199228
201219
203978
10517517
205500
19896350
10702069
727106
727105
12651797
10736871
217440
503412
219443
219825
251610
230436
1789702
233400
249584
265513
253801
254156
257005
257770
1238320
2991093
258410
262089
1017318
623401
635836
Nom
Kurzentrum Rheinfelden AG
Lagerhäuser Buchs AG
Licht- und Wasserwerk
Lorze AG
LZ Medien N
Magazzini General N
Montana Tech N
Montena SA Fribourg P
Montena SA Fribourg N
Neue Zurcher Zeitung
Oblig. Infranor 7% 2016
Parking Riponne SA
Parking St. François SA
PCL Holding
Ports Francs SA, Genève
Salines (Mines) de Bex SA P
Seiler Hotel N
Sihl Manneg Immob.
Sonotel Ouchy SA N
Sté Genevoise Invest. Immob.
St.Galler Tagblatt
Tersa Rheinfelden
Thermalbad Zurzach AG P
Typon Holding N
UD Print
Unione Farmaceutica
Vallée de l’Orbe Energie
Usine Métall. Vallorbe SA N
Wasserwerke AG Zug N
Welinvest N
Zuckerfabrik Aarberg-Frauenfeld
Zuercher Freilager
Demandé
575.00
17500.00
950.00
14.00
2500.00
2750.00
3.75
150.00
103.00
2750.00
1500.00
790.00
1250.00
1450.00
220.00
5.25
850.00
10000.00
2750.00
10500.00
380.00
750.00
4100.00
13.00
7300.00
9650.00
2900.00
41.00
5350.00
Offert
19500.00
2900.00
5500.00
4.10
400.00
5125.00
104.00
1650.00
6.50
1100.00
430.00
820.00
109.00
4500.00
14.50
7700.00
10000.00
3250.00
44.00
-
1050.00
410.00
350.00
131.00
430.00
210.00
1700.00
360.00
325.00
310.00
690.00
1095.00
435.00
370.00
143.00
455.00
230.00
1735.00
380.00
360.00
330.00
750.00
No. val.
133631
204649
133720
1058344
134019
131837
134872
135011
135032
135186
135700
135272
135429
114552
Nom
EA Oberuzwil N
EB Entlebuch Bank N
EK Affoltern AG
EK Küttigen AG
Gew. Bank Maennedorf N
Lienhardt & Partner N
SP & LK Bucheggberg
SP & LK Frutigen AG N
SP & LK Guerbethal
SP & LK Muensingen N
SP & LK Oftringen AG N
SP & LK Riggisberg N
SLK Wynigen
Triba Partner Bank
Demandé
620.00
185.00
1600.00
1575.00
4300.00
2200.00
4800.00
2010.00
4700.00
1455.00
1720.00
6200.00
8550.00
1310.00
Offert
700.00
225.00
1720.00
1620.00
4650.00
2350.00
5100.00
2040.00
4900.00
1470.00
1765.00
6500.00
8900.00
1330.00
85.00
220.00
120.00
385.00
5.00
1.20
0.10
700.00
425.00
34.00
73.00
1.00
20.00
0.25
45.00
83.00
2.00
TRANSPORTS
140532
140530
143093
223716
920651
379859
1033803
1136752
193395
252985
417805
817564
1238685
Air Zermatt AG P
Air Zermatt AG N
Arosa Bergbahnen
Aletsch AG
CGN Nav Lac Léman
Montreux-Oberland Bernois
Remontees Mec Crans
Saas-Fee Bergbahnen AG N
Télé Champéry-Crosets
Télé Nendaz
Télé Villars-Gryon
Téléverbier SA P
Transports Montreux-Vevey Riviera
12/09/2013
BANQUES
13618257
1132220
1379284
1075653
1487491
1804361
943810
3907469
246821
1062192
133302
Acrevis Bank N
Alpha Rheintal Bank
Bank in Huttwil
BBO Brienz Oberhasli N
Bernerland Bank AG
Biene Bank I/Rheintal
BS Bank Shaffhausen
Clientis Bank Leerau
Clientis Bank im Thal N
Clientis Bank Toggenburg
Crédit Mutuel Le Sentier P
Le marché hors-bourse Helvetica
vous est offert par:
Bondpartners SA
Avenue de l’Elysée 24 - 1006 Lausanne Tél. +41 21 613 43 43 www.bpl-bondpartners.ch
FONDS DE PLACEMENT
ORDRE DES INFORMATIONS DE FONDS: NUMÉRO DE VALEUR SUISSE, NOM DU FONDS, CONDITIONS D’ÉMISSION/CONDITIONS DE RACHAT, DEVISE COMPTABLE DU FONDS, DERNIÈRE VALEUR D’INVENTAIRE, PERFORMANCE DANS L’ANNÉE COURANTE
No. val.
Nom
Devise Dernier 31.12.12
Alken Fund
No. val.
Nom
Piguet Galland & Cie SA
Tél. 058 310 44 36
[email protected]
www.piguetgalland.com
12171924 Alken Fund - Absolute Return Europe A EUR
EUR
118.58 +13.62%
686249 Piguet Global Fd Int’l Bd Cap.
4
CHF
166.01
-1.33%
2331080 Alken Fund - European Opport. EUR
EUR
172.86 +24.86%
4
EUR
150.75
-2.55%
11488998 Alken Fund - European Opport. A EUR
EUR
148.75 +24.22%
4
USD
235.70
-3.12%
4
CHF
114.98
-1.30%
2331078 Alken Fund - European Opport. H EUR
EUR
180.83 +25.42%
686247 Piguet Global Fd Int’l Bd Dist.
3781174 Alken Fund - European Opport. U EUR
EUR
134.20 +24.91%
4
CHF
102.83
-0.99%
10235294 Alken Fund - European Opport. Z EUR
EUR
164.05 +24.88%
4
EUR
102.02
-2.53%
122.25 +33.96%
4
USD
145.06
-3.09%
10898918 Piguet International Fund - World Equities CHF D
4
CHF
121.33 +11.53%
3581719 Piguet International Fund - World Equities EUR
4
EUR
93.42 +10.11%
2322853 Piguet International Fund - World Equities USD
4
USD
119.57 +10.03%
3088879 Alken Fund - Small Cap Europe EUR
EUR
Banque CIC (Suisse) SA
Tél. 0800 242 124
www.cic.ch
Fonds en obligations
1083138 CIC CH Corporates Bond CHF B
2/1
CHF 1203.49 -0.92%
1083143 CIC CH Europe Bond B
2/1
EUR
783.23
-1.54%
19898391 CIC CH Governments Bond CHF B
2/1
CHF
97.47
-2.25%
19898435 CIC CH High Yields Bond CHF Primus B
2/1
CHF
102.05 +1.45%
Fonds en actions
1083230 CIC CH Large Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF 2080.01 +18.15%
19899078 CIC CH Small & Mid Caps Swiss Equities Active B
2/1
CHF
115.87 +16.08%
Fonds stratégiques
Banque Privée
Edmond de Rothschild SA
Genève
Représentant en Suisse de:
Edmond de Rothschild Prifund
Tél. +41 58 818 95 68
www.edr-prifund.ch
Compartiments monétaires
282686 PRIFUND - MM (CHF) - A
1/1
CHF 12456.46 -0.03%
282685 PRIFUND - MM (EUR) - A
1/1
EUR
282683 PRIFUND - MM ($) - A
1/1
USD 1659.52 +0.02%
663.70 +0.03%
Compartiments obligataires
No. val.
No. val.
1170650 PRIFUND - BOND ($) - A
Nom
2/3
USD
175.07
-2.68%
1170679 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - A
2/3
EUR
116.79 +3.12%
1170655 PRIFUND - BOND ($) - B
2/3
USD
132.47
-2.67%
1170680 PRIFUND - STRATEGY (EUR) - B
2/3
EUR
113.00 +3.12%
2416010 PRIFUND - BOND (GBP) - A
2/3
GBP
128.45
-1.06%
3481346 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - A
2/3
USD
77.12
-9.72%
2416060 PRIFUND - BOND (GBP) - B
2/3
GBP
111.96
-1.04%
3481355 PRIFUND - NATURAL RESOURCES - B
2/3
USD
75.84
-9.73%
1513613 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - A
2/3
USD
166.14 +2.69%
Compartiments actions
Nom
1605811 PRIFUND - SWISS EQUITIES - A
2/3
CHF
169.37 +16.72%
1513615 PRIFUND - QUAM MULTIMGR. 10 - B
2/3
USD
163.73 +2.71%
1605814 PRIFUND - SWISS EQUITIES - B
2/3
CHF
166.49 +16.73%
2/3
USD
161.30 +4.81%
1170662 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - A
2/3
EUR
146.54 +15.08%
2/3
USD
99.44 +4.91%
1170664 PRIFUND - EUROPEAN EQUITIES - B
2/3
EUR
142.08 +15.07%
2/3
USD
131.53 +0.79%
1170666 PRIFUND - USA EQUITIES - A
2/3
USD
139.92 +21.43%
2895159 PRIFUND - Return Plus ($) - A
1/3
USD
108.48 +0.92%
1170668 PRIFUND - USA EQUITIES - B
2/3
USD
135.68 +21.42%
1170683 PRIFUND - STRATEGY ($) - A
2/3
USD
135.23 +2.99%
1170685 PRIFUND - STRATEGY ($) - B
2/3
USD
131.54 +2.99%
Compartiments de stratégie
2/3
CHF
127.74 +2.36%
Compartiments de gestion alternative à risques particuliers
2/3
CHF
125.20 +2.47%
1837517 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - A
2/3
CHF
135.63 +6.31%
2/3
CHF
117.91 +4.33%
1837522 PRIFUND Alpha DIVERSIFIED - B
2/3
CHF
133.13 +6.11%
2/3
CHF
112.57 +0.39%
2792401 PRIFUND Alpha EUROPA - A
2/3
CHF
105.38 +3.42%
2895085 PRIFUND - Return Plus (CHF) - A
1/3
CHF
102.51 +0.82%
2792413 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
CHF
103.52 +3.17%
2895126 PRIFUND - Return Plus (CHF) - B
1/3
CHF
98.80 +0.85%
3387128 PRIFUND Alpha UNCORR. (CHF) - G
2/3
CHF
107.65 +5.75%
1170675 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - A
2/3
CHF
98.18 +2.81%
2/3
EUR
156.12 +5.93%
1170678 PRIFUND - STRATEGY (CHF) - B
2/3
CHF
94.89 +2.80%
2/3
EUR
153.51 +5.75%
2/3
EUR
155.22 +2.91%
1849564 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
EUR
153.79
-3.29%
2/3
EUR
152.55 +2.90%
1849570 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
EUR
151.54
-3.28%
1083254 CIC CH Strategy (CHF) B
2/1
CHF
931.95 +5.59%
1399170 PRIFUND - BOND (CHF) - A
2/3
CHF
129.25
-0.20%
2/3
EUR
152.39 +5.24%
2/3
EUR
110.28 +3.49%
1083277 CIC CH Strategy (EUR) B
2/1
EUR
593.86 +1.29%
1399173 PRIFUND - BOND (CHF) - B
2/3
CHF
111.14
-0.19%
2/3
EUR
130.49 +0.59%
2781491 PRIFUND Alpha EUROPA - B
2/3
EUR
108.88 +3.25%
1170645 PRIFUND - BOND (EUR) - A
2/3
EUR
154.98
-0.84%
2895150 PRIFUND - Return Plus (EUR) - A
1/3
EUR
109.23 +0.82%
1598152 PRIFUND Alpha TRADERS - A
2/3
EUR
147.71
-1.15%
1170647 PRIFUND - BOND (EUR) - B
2/3
EUR
123.41
-0.83%
2895152 PRIFUND - Return Plus (EUR) - B
1/3
EUR
100.76 +0.80%
1598153 PRIFUND Alpha TRADERS - B
2/3
EUR
144.91
-1.31%
Autres fonds
1083213 CIC CH Convert Bond B
2/1
EUR 1049.16 +0.58%
L’ANALYSE TECHNIQUE
Les rendez-vous
de la semaine
LUNDI
Taux
MARDI
Matières
premières
Copyright © 2012 – Management Joint Trust SA – www.FinGraphs.com
MERCREDI
Forex
JEUDI
Marché suisse:
grandes capitalisations
VENDREDI
Indices actions
Les prix peuvent être retardés jusqu’à 20 minutes selon les Bourses. Source: www.fingraphs.com – MJT Statistics
Lire et interpréter les graphiques:
coaching sur www.fingraphs.com
une décision
de risques
du prix
Prendre
Tendance
Objectifs
Indicateur
Exagération
Fingraphs vous propose 3 horizons
Les deux enveloppes présentes sur les
Un objectif probable en temps et en
Un indicateur représentant le risque
Lorsque la petite enveloppe vient
d’investissement (long, moyen et court
terme) afin de percevoir l’environnement dans lequel évolue le marché.
1
2
graphiques ci-dessus représentent la
tendance suivie. Une tendance haussière est illustrée par un Bull et une
tendance baissière par un Bear.
prix est automatiquement calculé en
permanence. Cet objectif est illustré
par un faisceau vert ou rouge selon la
tendance et par une éllipse, qui représente la projection dans le temps pour
atteindre cet objectif.
oscille entre une zone Overbought
(rouge: risque élevé) et Oversold
(vert: risque faible). Un retournement
de la tendance est probable lorsque
l'indicateur sort de ces zones.
rencontrer la grande enveloppe,
ceci représente une exagération
du prix, et un mouvement contraire
est probable.
3
Avertissement: Les analyses réalisées par la société Management Joint Trust SA depuis 1969, contributrice de cette page au travers de son site fingraphs.com, n'ont aucune valeur contractuelle et ne constituent en aucun cas une offre de vente ou une sollicitation d'achat de valeurs mobilières ou autre
produit financier. La responsabilité de la société Management Joint Trust SA ainsi que ses dirigeants et salariés ne saurait être engagée en cas d'erreur, d'omission ou d'investissement inopportun. Les informations, graphiques, chiffres, opinions indicatives présentés sur cette page s‘adressent à des investisseurs disposant des connaissances et expériences nécessaires pour comprendre et apprécier les informations qui y sont développées. Ces dernières sont diffusées à titre purement indicatif, Management Joint Trust SA ne peut en garantir l’exactitude ou la fiabilité.
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
No. val.
No. val.
No. val.
1237019 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - A
Nom
2/3
EUR
193.53 +5.73%
618486 BGF European A EUR
2/1
EUR
93.14 +15.02%
2095702 RFP Small & Mid Caps Switzerland
2/2
CHF
163.11 +23.39%
Fonds de placement étrangers
1237020 PRIFUND Alpha UNCORR. (EUR) - B
2/3
EUR
189.57 +5.60%
3748203 BGF Global Allocation Hedged A2 CHF
2/1
CHF
10.85 +7.85%
3112416 RFP Special Europe Plus A
2/2
EUR
108.27 +18.70%
3085600 CB-Accent Lux Asian Century B
2
EUR
98.96
-0.46%
1399189 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
EUR
138.40 +7.61%
567975 BGF LatinAm A USD
2/1
USD
71.91 -11.85%
2344989 RFP Swiss Equity Plus A
2/2
CHF
103.73 +20.24%
1199769 CB-Accent Lux Bond EUR Fund B
2
EUR
148.20
-0.17%
1399192 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
EUR
135.37 +7.42%
2857820 BGF Local Emg Mkts Short Dur Bond A2 USD
2/1
USD
24.68
-7.29%
2344994 RFP Swiss Equity Plus I
2/1
CHF
104.63 +20.83%
1884262 CB-Accent Lux Cima Diversified EUR B
2
EUR
121.25 +6.19%
3550468 PRIFUND Alpha UNCORRELATED - G
2/3
GBP
112.31 +6.11%
1501042 BGF US FlexEquity A USD
2/1
USD
20.73 +19.48%
4638419 CB-Accent Lux Darwin Selection Fund B
2
EUR
105.68 +1.76%
2/3
USD
164.93 +6.43%
333541 BGF WdGold A USD
2/1
USD
32.22 -36.64%
4451394 CB-Accent Lux Erasmus Bond B
2
EUR
103.83
2/3
USD
162.24 +6.26%
620823 BGF WdMining A USD
2/1
USD
47.44 -20.83%
1199761 CB-Accent Lux European Equity Fund B
2
EUR
69.59 +9.94%
1849577 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - A
2/3
USD
171.91
-2.87%
1199764 CB-Accent Lux Far East Equity Fund B
2
USD
209.07 +23.89%
1849579 PRIFUND Alpha EMERGING MKTS - B
2/3
USD
169.54
-2.89%
4451387 CB-Accent Lux New World B
2
EUR
4543099 CB-Accent Lux Swan Bond Opportunity B
2
EUR
110.82 +1.94%
10515953 CB-Accent Lux Swan Flexible B
2
EUR
100.80
11339568 CB-Accent Lux Swan High Yield B
2
EUR
113.55 +2.83%
1281969 CB-Accent Lux Swiss Equity Fund B
2
CHF
135.38 +19.15%
1199754 CB-Accent Lux US Equity Fund B
2
USD
63.05 +13.85%
2/3
USD
Nom
BSI SA
Tél. +41 91 809 31 69
Fax +41 91 809 41 82
www.bsibank.com
113.95 +3.69%
Fonds en monnaies
1598145 PRIFUND Alpha TRADERS - A
1598148 PRIFUND Alpha TRADERS - B
1237027 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - A
1237031 PRIFUND Alpha UNCORR. ($) - B
2/3
2/3
2/3
2/3
USD
USD
USD
USD
158.06
155.32
-0.78%
12348783 BSI-Multinvest-Cash CHF
2/1
CHF
100.64 +0.03%
12348780 BSI-Multinvest-Cash EUR
2/1
EUR
101.89 +0.21%
12348781 BSI-Multinvest-Cash USD
2/1
USD
101.02 +0.22%
-0.94%
207.37 +5.99%
203.16 +5.86%
Fonds en obligations
1399180 PRIFUND Alpha VOLATILITY - A
2/3
USD
146.92 +8.04%
1399182 PRIFUND Alpha VOLATILITY - B
2/3
USD
143.77 +7.84%
277517 BSI-Multibond CHF
2/1
CHF
109.86
-0.69%
277518 BSI-Multibond EUR
2/1
EUR
58.94
-1.45%
277519 BSI-Multibond USD
2/1
USD
118.36
-3.71%
277520 BSI-Multinbond Global Dynamic CHF
2/1
CHF
91.58
-2.50%
Compartiment lié au secteur de l’immobilier à risques particuliers
2419981 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - A
2419985 PRIFUND Alpha PROPERTY SECURITIES - B
2/3
2/3
CHF
CHF
90.52 +2.68%
73.69 +2.76%
1425918 BSI-Multinvest-Short Term Bonds CHF
2/3
EUR
2/3
EUR
2/3
2/3
USD
USD
4/1
USD
107.36
-5.44%
11246596 Tower Fund Emerging Markets Equity R EUR
4/1
EUR
99.19
-6.00%
1057929 Tower Fund European Equity R EUR
4/1
EUR 6589.12 +10.86%
12506831 Tower Fund Global Asset Allocation R EUR HDG
587300 Tower Fund Global Equity R USD
19519335 Tower Fund Global High Yield Bd D USD
4556982 Tower Fund Global High Yield Bd R USD (cap)
4/1
4/1
4/1
4/1
USD
EUR
106.84
99.03
-0.56%
-0.51%
USD 17623.37 +15.21%
USD
USD
EUR
143.56
-0.23%
2/1
USD
154.55 +0.97%
12348785 BSI-Multinvest-Long Term Bonds EUR
2/1
EUR
116.79
-1.01%
12349072 BSI-Multinvest-Long Term Bonds USD
2/1
USD
105.01
-3.77%
12349073 BSI-Multinvest-Long Term Bonds CHF
2/1
CHF
105.58
-1.08%
12349076 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond EUR
2/1
EUR
134.12
-1.77%
83.85 +3.07%
11246603 Tower Fund Emerging Markets Equity R USD
4/1
2/1
101.37 +2.96%
Leumi Private Bank
1, rue de la Tour de l'Ile, Genève
Tél: +41 58 207 3555
Fax: +41 58 207 3805
11232038 Tower Fund Global Asset Allocation R USD
118.40 +0.04%
82.38 +2.88%
1425992 BSI-Multinvest-Short Term Bonds USD
CHF
100.85 +2.78%
1426015 BSI-Multinvest-Short Term Bonds EUR
2/1
98.73
159.87
-2.81%
-0.90%
12351285 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond USD
12351284 BSI-Multinvest Global Dynamic Bond CHF
2/1
2/1
USD
CHF
104.63
103.60
542571 BSI-Multieuropa
277516 BSI-Multihelvetia
277522 BSI-Multinippon
1473624 BSI-Multinvest - Swiss Stocks
1473627 BSI-Multinvest - US Stocks
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
EUR
CHF
CHF
USD
11549886 BSI-Multinvest Global Themes
2/1
USD
123.09 +3.25%
12348777 BSI-Multinvest-Asian Stocks CHF
2/1
CHF
97.47 +4.19%
10175446 Tower Fund Investment Grade Bd D USD
4/1
USD
111.82
-4.86%
12348774 BSI-Multinvest-Asian Stocks EUR
2/1
EUR
97.99 +4.10%
893401 Tower Fund Loc Cur Emerg Mkt Debt D USD
4/1
USD 9130.96 -10.15%
1132620 BSI-Multinvest-Asian Stocks USD
2/1
USD
213.74 +4.47%
4556977 Tower Fund US Equity R USD
4/1
USD
Fonds stratégiques
4672031 BSI Multinvest Strategy Balanced (CHF)
4672028 BSI Multinvest Strategy Balanced (EUR)
2248527 BBGI Commodities (USD)
1/1
USD
134.30
2610316 BBGI Equities Swi. Behavioral Val.
2/1
CHF
115.00 +21.95%
2/1
2/1
CHF
2610311 BBGI Share Clean Energy (USD)
2610302 BBGI Share Gold USD
2/1
2/1
2/1
USD
USD
USD
EUR
113.31
12239030 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF hedged
12239032 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR
12239033 BBGI Swiss Physical Gold Cl EUR hedged
12238872 BBGI Swiss Physical Gold Cl USD
1645471 BBGI Tactical Switzerland A
1645492 BBGI Tactical World A
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
2/1
CHF
CHF
EUR
EUR
USD
CHF
USD
4671697 BSI Multinvest Strategy Income (CHF)
2/1
CHF
105.97
-2.18%
4671886 BSI Multinvest Strategy Income (EUR)
2/1
EUR
119.78
-3.81%
11090616 BSI Life Invest - 40
2/1
CHF
107.03 +4.03%
11527845 BSI - Multinvest Alternative UCITS
2/1
EUR
101.96 +2.60%
-9.01%
12352295 BSI-Multinvest-Absoluta Daily EUR
2/1
EUR
99.81
-1.67%
12352305 BSI-Multinvest-Absoluta Daily USD
2/1
USD
100.37
-1.60%
12352303 BSI-Multinvest-Absoluta Daily CHF
2/1
CHF
99.27
-1.84%
170.20 +4.29%
61.10 +30.00%
75.50 -38.52%
91.80 -16.32%
4394548 BSI - MM Directional Fd CHF
2/1
CHF
103.26 +9.62%
4394546 BSI - MM Directional Fd EUR
2/1
EUR
103.45 +9.53%
1485588 BSI - MM Directional Fd USD
2/1
USD
886.52 +9.80%
4402685 BSI - MMF - Yd Enhanc. CHF
2/1
CHF
93.65 -100.00%
4402692 BSI - MMF - Yd Enhanc. EUR
2/1
EUR
104.80 +2.97%
2018256 BSI - MMF - Yd Enhanc. USD
2/1
USD
111.36 +3.15%
88.10 -18.95%
95.00 -18.45%
89.50 -18.41%
94.10 -17.67%
135.00 +7.48%
104.00
-9.01%
CACEIS (Switzerland) S.A.
Tél. +41 22 360 94 00
www.caceis.ch
Berger, van Berchem & Cie
Tél. 022 319 10 00
Tél. 022 345 10 00
[email protected]
4904118 AS Equities Fund - Opportunity Switzerland (CHF)
2/2
CHF
112.50 +8.70%
2640095 As Equities Fund Flexibility Switzerland
2/2
CHF
106.30 +14.55%
Fonds en actions
1727316 BVB - Global Equity Select. A
2/1
CHF
76.38 +3.73%
1727319 BVB - Global Equity Select. B
2/1
CHF
81.02 +4.33%
BlackRock Asset Management Suisse SA
Tél. 022 703 19 70
www.blackrock.com/ch
Fonds en actions
618455 BGF Emerging Europe A2 EUR
EUR
90.73
-2.82%
USD 1044.13 +2.30%
19033289 Carmignac Commodities A CHF acc
2/2
CHF
91.68
-7.45%
1568347 Carmignac Commodities A EUR acc
2/2
EUR
268.98
-7.47%
19033293 Carmignac Commodities A USD acc
2/2
USD
91.36
-7.40%
18788386 Carmignac Court Terme A CHF acc
2/2
CHF 5030.31 -0.00%
2027910 Carmignac Court Terme A EUR acc
2/2
EUR 3757.81 +0.13%
18788390 Carmignac Court Terme A USD acc
2/2
USD 5024.45 +0.25%
18833369 Carmignac Emergents A CHF acc
2/2
CHF
99.86
-7.26%
2027897 Carmignac Emergents A EUR acc
2/2
EUR
700.56
-7.30%
18788409 Carmignac Emergents A USD acc
2/2
USD
99.28
-7.48%
18788406 Carmignac Emergents D EUR inc
2/2
EUR
99.09
-7.39%
19033134 Carmignac Emerging Discovery A CHF acc
2/2
CHF
101.43
-1.89%
3610495 Carmignac Emerging Discovery A EUR acc
2/2
EUR 1079.42 -1.87%
19033137 Carmignac Emerging Discovery A USD acc
2/2
USD
19033319 Carmignac Emerging Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
87.59 -11.81%
12617963 Carmignac Emerging Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
98.92 -11.88%
12617967 Carmignac Emerging Patrimoine A USD acc
2/2
USD
86.63 -12.03%
19033327 Carmignac Emerging Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
87.08 -11.92%
2027931 Carmignac Euro Entrepreneurs A EUR acc
2/2
EUR
217.84 +9.00%
2027908 Carmignac Euro Patrimoine A EUR acc
2/2
EUR
303.19 +1.03%
18833372 Carmignac Euro-Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
101.59 +1.04%
18788375 Carmignac Euro-Patrimoine A USD acc
2/2
USD
101.54 +0.96%
18788393 Carmignac Euro-Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
101.37 +0.73%
19033154 Carmignac Global Bond A CHF acc
2/2
CHF
3610504 Carmignac Global Bond A EUR acc
2/2
EUR 1087.70 -4.72%
19033161 Carmignac Global Bond A USD acc
2/2
USD
90.07
-4.87%
19033173 Carmignac Global Bond D EUR inc
2/2
EUR
88.89
-4.98%
19032609 Carmignac Grande Europe A CHF acc
2/2
CHF
107.37 +4.56%
839512 Carmignac Grande Europe A EUR acc
2/2
EUR
151.07 +4.35%
19033113 Carmignac Grande Europe A USD acc
2/2
USD
107.79 +4.65%
19033118 Carmignac Grande Europe D EUR inc
2/2
EUR
107.21 +4.27%
18833362 Carmignac Investissement A CHF acc
2/2
CHF
112.14 +8.86%
100.86
-2.48%
90.59
2027941 Carmignac Investissement A EUR acc
2/2
EUR
963.70 +9.20%
18833377 Carmignac Investissement A USD acc
2/2
USD
112.44 +8.72%
18833345 Carmignac Investissement D EUR inc
2/2
EUR
112.41 +8.96%
18833391 Carmignac Patrimoine A CHF acc
2/2
CHF
99.83 +0.91%
2016960 Carmignac Patrimoine A EUR acc
2/1
EUR
555.58 +0.87%
18833315 Carmignac Patrimoine A USD acc
2/2
USD
99.84 +0.73%
18833388 Carmignac Patrimoine D EUR inc
2/2
EUR
99.38 +0.84%
2027902 Carmignac Profil Réactif 100 A EUR acc
2/2
EUR
172.90 +0.06%
2/2
EUR
163.29
-1.69%
2/2
EUR
194.35
-0.34%
18833319 Carmignac Sécurité A CHF acc
2/2
CHF
103.25 +0.86%
2027926 Carmignac Securite A EUR acc
2/2
EUR 1641.63 +0.94%
18833326 Carmignac Sécurité A USD acc
2/2
USD
103.75 +1.06%
18833318 Carmignac Sécurité D EUR inc
2/2
EUR
102.26
-0.30%
Cornèr Banca SA - Lugano
Tél. +41 91 800 51 11
Fax +41 91 800 53 49
2/2
CHF
242.40 -33.59%
1924309 Bruellan Dynamic - Tactical
2/5
EUR
109.70 +17.87%
866225 CB-Accent Income Fund
2
CHF
101.05 +4.38%
3453367 DM Swiss Equity Asymmetric Cl A
2/1
CHF
115.55 +15.30%
866229 CB-Accent Income Fund
2
EUR
90.35 +1.76%
3453381 DM Swiss Equity Asymmetric Cl Q
2/1
CHF 11959.65 +13.62%
1066400 CB-Accent Short Term Maturity Fund
2
CHF
102.08 +0.05%
2
JPY 6740.00 +24.49%
2
EUR
105.31
CHF
2
USD
105.26 +0.27%
2/1
84.10 -12.49%
83.07
-2.59%
-2.52%
-0.31%
Pegaso Capital Partners S.A.
Tél. +41 91 210 31 94
www.pegasocapital.com
[email protected]
13975737 Pegaso Capital Strategic Bond Class I EUR
EUR
105.72
-2.73%
13975735 Pegaso Capital Strategic Bond Class R EUR
EUR
104.67
-3.11%
13977329 Pegaso Capital Strategic Bond Class I USD Hedged
USD
105.89
-2.68%
13975738 Pegaso Capital Strategic Bond Class R USD Hedged
USD
104.88
-3.11%
11760519 Pegaso Capital Strategic Trend Class I EUR
EUR
106.10
-2.50%
11760518 Pegaso Capital Strategic Trend Class R EUR
EUR
104.29
-2.90%
956.72 +4.88%
CREDIT SUISSE
www.credit-suisse.com/triamant
2087605 CS Triamant Balanced
2/1
CHF
2087607 CS Triamant Balanced
2/1
EUR 1071.51 +3.16%
2087611 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
CHF 1068.89 +9.01%
2087613 CS Triamant Cap Gains Oriented
2/1
EUR 1158.23 +6.52%
2087602 CS Triamant Income Oriented
2/1
CHF
2087603 CS Triamant Income Oriented
2/1
EUR 1007.82 +0.27%
916128 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (EUR)
3/3
EUR 1643.45 -1.23%
11378027 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds Europe DF R (CHF couv.)
3/3
CHF
1526238 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (USD)
3/3
USD 1231.64 -3.18%
11378044 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD DF R (CHF couv.)
3/3
CHF 1003.28 -3.51%
2069864 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS R (EUR)
3/3
EUR 1317.45 -2.24%
2775694 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds EURO MAS I (EUR)
3/3
EUR 1353.04 -1.96%
2069871 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS R (USD)
3/3
USD 1432.98 -4.64%
2775724 DMC Fund - Dynagest Expo Bonds USD MAS I (USD)
3/3
USD 1459.47 -4.37%
849.36 +1.12%
Dynagest SA
Tél. +41 22 593 55 55
www.dynagest.ch
-4.18%
1864915 BAC Mining Reg. - South Africa
11194367 Rare Earth Elements Fund (CHF)
Nom
Fonds d’allocation d’actifs
Fonds de placement suisses
821577 Dynamic Ratchet Bond - Japan
2/1
2/2
-0.24%
Fonds en investissements alternatifs
12238949 BBGI Swiss Physical Gold Cl CHF
19033147 Carmignac Capital Plus A USD acc
104.44 +2.44%
Autres fonds
2610307 BBGI Islamic Share Energy (USD)
EUR 1129.98 +2.22%
148.23 +13.49%
113.41 +0.72%
BBGI GROUP SA
Tél. + 41 22 595 96 11
www.bbgi.ch
2/2
211.53 +21.38%
EUR
357.15 +24.93%
3610469 Carmignac Capital Plus A EUR acc
JPY 3982.00 +38.69%
4/1
USD
CHF 1041.06 +2.26%
399.20 +20.02%
10175436 Tower Fund Investment Grade Bd R EUR
2
2/2
96.69 +16.07%
101.04
145442 Pharma/wHealth FCP Fund
19033143 Carmignac Capital Plus A CHF acc
Fonds en actions
EUR
Banque Sal. Oppenheim Jr. & Cie (Suisse) SA
Tél. 044 214 23 33
www.oppenheim.ch
Représentant pour la Suisse:
BGG, Banque Genevoise de Gestion S.A.
Tél. +352 46 70 60 63
Certains fonds possèdent des parts de distribution et/ou des parts
en autres devises, la liste complète est disponible sur le site www.carmignac.ch.
-1.86%
4/1
199.05 +21.61%
Carmignac Gestion
www.carmignac.ch
-1.78%
19519449 Tower Fund Global High Yield Bd R EUR HDG
-1.14%
Nom
-0.08%
984.03
-1.36%
GAM
Tél. +41 58 426 30 30
[email protected]
Liste complète sous www.gam.com
385479 GAM GLOB. DIVERSIFIED OEIC ACC
GBP
36.59 +27.64%
10679823 GAM STAR ABSOLUTE EUROPE EUR DIST
EUR
11.25 +12.02%
914793 GAM STAR ASIA-PAC EQ EUR ACC
EUR
122.60 +11.69%
2659081 GAM STAR ASIAN EQ USD ACC
USD
13.44 +0.71%
12289064 GAM STAR CAPITAL APPRECIATION US EQ USD DIST
USD
15.68 +32.41%
14031928 GAM STAR CAT BOND USD ACC
USD
11.55 +6.33%
3191966 GAM STAR CHINA EQUITY USD ACC
USD
21.18 +14.95%
12403371 GAM STAR COMPOSITE GLB EQ CHF ACC
CHF
13.25 +17.62%
1705552 GAM STAR CONT EURO EQ EUR ACC
EUR
16.95 +14.11%
12422043 GAM STAR CREDIT OPPORTUNITIES EUR ACC
EUR
12.56 +9.63%
10681822 GAM STAR DISCRETIONARY FX CHF ACC
CHF
10.55 +7.36%
12407364 GAM STAR DYN GLB BD USD ACC
USD
10.62
-5.30%
13963685 GAM STAR EM ASIA EQ USD ACC
USD
12.32
-5.94%
10864576 GAM STAR EM MKTS RATES EUR ACC
EUR
11.35
-2.52%
924687 GAM STAR EUROPEAN EQ EUR ACC
EUR
262.97 +12.96%
10680441 GAM STAR FLEX. GLB PTF CHF ACC
CHF
11.43 +7.32%
12002656 GAM STAR GLOBAL CONVER. BOND USD ACC
USD
11.07 +6.66%
12297388 GAM STAR GLOBAL EQ INFL FOCUS II USD ACC
USD
151.88 +8.13%
13282997 GAM STAR GLOBAL QUALITY USD ACC
USD
12.88 +18.51%
10681310 GAM STAR GLOBAL RATES USD ACC
USD
11.93 +2.81%
13491182 GAM STAR GLOBAL SELECTOR II EUR ACC
EUR
12.41 +6.66%
FONDS DE PLACEMENT
No. val.
Nom
914804 GAM STAR JAPAN EQUITY EUR ACC
EUR
11127519 GAM STAR KEYNES QUANT ST USD ACC
USD
10.26
10680293 GAM STAR LOCAL EM RATES AND FX USD ACC
USD
11.65 -10.36%
12309313 GAM STAR NORTH OF SOUTH EM EQ EUR ACC
EUR
12.16 +0.63%
12300715 GAM STAR TECHNOLOGY USD ACC
USD
12412571 GAM STAR TRADING USD ACC
USD
3112424 GAM STAR US ALL CAP EQ USD ACC
USD
2462051 GAM STAR WORLDWIDE EQ USD ACC
386098 GAM UK DIVERSIFIED ACC
No. val.
105.29 +19.08%
Nom
Représentant en Suisse:
BANQUE GENEVOISE DE GESTION S.A.
15 Rue Toepffer, 1206 Genève, Suisse.
14637517 Oddo Active Equities EUR A
EUR
129.25 +15.54%
1529205 Oddo Avenir Euro A
EUR
170.95 +13.08%
14.25 +27.47%
9.29
-0.04%
1233140 Oddo Avenir Europe A
11.99 +22.27%
327.23 +13.58%
EUR
20323939 Oddo Avenir Europe D
EUR
113.51 +13.51%
USD 3147.90 +16.21%
4534884 Oddo Commodities Convertibles A
EUR
106.80
GBP
2516586 Oddo Convertibles A
EUR
129.03 +3.72%
1359776 Oddo Convertibles Taux A
EUR
149.09 +3.89%
17.17 +21.22%
IAM Independent Asset Management
Tél. 022 818 36 40
Fax 022 310 55 57
www.iam.ch
1563258 Oddo Génération Europe A
Fonds en actions
EUR
-3.00%
336.50 +10.90%
18503960 Oddo Haut Rendement 2017 A
EUR
112.50 +1.03%
18503942 Oddo Haut Rendement 2017 D
EUR
112.17 +0.93%
973381 IAM EMERGING Mkt. Fd - A
2/1
CHF 2172.11 -5.10%
20356197 Oddo Haut Rendement monde 2018 A
EUR
102.31
-
599987 IAM EUROPEAN Eq. Fd - A
2/1
CHF 1208.50 +11.81%
20356201 Oddo Haut Rendement monde 2018 D
EUR
102.41
-
439578 IAM Global Eq. Fd - A
2/1
1472525 IAM GOLD&METALS Fd - A
2/1
CHF 1603.38 +18.74%
915736 Oddo Obligations Optimum C
EUR
118.76 +0.58%
CHF 2483.50 -15.34%
1940177 Oddo Proactif Europe A
EUR
169.06 +7.19%
2543746 IAM IMMO Sec. Fd - A
2/1
CHF
439579 IAM SWISS Eq. Fd - A
2/1
CHF 2016.29 +19.06%
977.40
Picard Angst Asset Management AG
Tél. +41 (0) 22 989 50 00
www.picardangst.ch
[email protected]
-3.33%
Fonds de placement matières premières
Fonds d’allocation d’actifs
484661 IAM ASSET Alloc. Fd - A
2/1
CHF 1192.84 +4.03%
Martin Currie Global Funds
www.martincurrie.com
Représentant en Suisse:
First Independent Fund Services S.A.
Tél. +41 44 206 16 40
-
Martin Currie GF - Pan-European Alpha Fund
-
-
-
Nom
No. val.
Indices
Oddo Asset Management
Tél. +33 1 44 51 89 17
[email protected]
-5.38%
No. val.
4913676 All Commodity Tracker Plus A USD
2/1
USD
77.30 -11.17%
4913681 All Commodity Tracker Plus Ah hdg CHF
2/1
CHF
112.19 -11.63%
4913677 All Commodity Tracker Plus C USD
2/1
USD
78.03 -11.09%
4913682 All Commodity Tracker Plus Ch hdg CHF
2/1
CHF
113.90 -11.53%
4913680 All Commodity Tracker Plus P USD
2/1
USD
86.94 -10.78%
4913684 All Commodity Tracker Plus Ph hdg CHF
2/1
CHF
85.89 -11.21%
19027338 PA Energy & Metals Fund A
2/1
USD
92.16
-8.76%
1681254 Martin Currie GF - Global Resources Fund
USD
23.81 +5.96%
1671615 Martin Currie GF - Greater China
USD
20.44 +2.35%
19027340 PA Energy & Metals Fund Ae
2/1
EUR
91.67
-9.14%
431832 Martin Currie GF - Japan
USD
12.47 +20.25%
19027341 PA Energy & Metals Fund Ah
2/1
CHF
91.60
-9.20%
Nom
3833973 Target Investment Fund Obligationen B
2/2
CHF
9.96
-1.85%
2/2
CHF
8.89 +13.21%
3976001 PA Commodity Index TR (PACI)
2/1
USD 1019.72 -9.53%
3834082 Target Investment Fund Sustainable B
18118622 PA Emerging Markets Index
2/1
USD 1098.18 -5.84%
AUTRES FONDS
19279267 PA Energy & Metals TR Index
2/1
USD
965.19
148536 BDekafonds
EUR
51.65
-2.00%
10450858 PACI Energy
2/1
USD
692.83 +7.55%
329041 Dekar. Int Ant
EUR
17.48
-5.35%
10450862 PACI Grains
2/1
USD
757.55
332847 Interzins
EUR
25.81
10450928 PACI Industrial Metals
2/1
USD
859.21 -14.09%
10450917 PACI Precious Metals
2/1
USD 1570.17 -21.49%
10450931 PACI Softs
2/1
USD 1142.51 -14.67%
19482381 Emerging Markets Fund A1 CHF
2/1
CHF
93.49
-
19482579 Emerging Markets Fund A1 EUR
2/1
EUR
92.64
-
19482577 Emerging Markets Fund A1 USD
2/1
USD
94.93
-
10852691 UBS (CH) Vitainvest - 25 Swiss
6/6*
CHF
110.21 +3.04%
10852698 UBS (CH) Vitainvest - 50 Swiss
6/6*
CHF
118.54 +7.87%
2247644 UBS (CH) Vitainvest - 12 World
6/6*
CHF
244.13 +0.20%
6/6*
CHF
306.39 +2.50%
6/6*
CHF
229.53 +5.55%
6/6*
CHF
203.85 +6.65%
-7.49%
-8.75%
-0.81%
12/09/2013
Marchés émergents
LÉGENDES
Conditions appliquées lors de l’émission de parts:
1) Pas de commission d’émission et/ou de taxes en faveur du fonds.
(l’émission a lieu à la valeur d’inventaire)
2) Commission d’émission en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors du placement de nouvelles ressources entrées).
4) Plus commission d'émission
UBS Vitainvest Fonds
Conditions appliquées lors du rachat de parts:
1) Pas de commission de rachat et/ou de taxes en faveur du fonds (le
rachat a lieu à la valeur d’inventaire).
2) Commission de rachat en faveur de la direction du fonds et/ou du
distributeur (peut être différente pour le même fonds en fonction de
la filière de distribution).
3) Frais de transaction en faveur du fonds (participation à la couverture
des frais lors de la vente de placements).
4) Combinaison de 2) et 3).
5) Conditions particulières lors du rachat de parts
LÉGENDES DES FONDS UBS
Banque Vontobel SA
Tél. +41 58 283 78 88
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3833980 Target Investment Fund - 25 B
2/2
CHF
11.37 +3.04%
Cours de la veille
Mise à jourmensuelle
Plus commission d'emission
Plus commission d'emission et de rachat
Plus commission d'émission et de rachat en faveur du fonds de placement
4) +/- frais d'achat/de vente de titres en faveur du fonds de placement
5) Plus frais d'achat de titres en faveur du fonds de placement
6) Ni commission d'émission ou de rachat au profit du fonds
(L'émission/rachat ont lieu à la valeur d'inventaire)
6#) Ni commission d'émission, ni frais au profit du fonds dans le cadre
du pilier 3a. (L'émission a lieu à la valeur d'inventaire)
7) Emission provisoirement suspendue
2/2
CHF
11.73 +5.32%
PUBLICATION DES FONDS DANS L’AGEFI
2/2
CHF
12.29 +7.24%
2/2
CHF
16.02 +19.08%
4925923 Vontobel ETSF
*)
**)
1)
2)
3)
CHF 100.70+1.06%
Zurich Invest
Tél. 044 628 49 99
Fax 044 629 18 60
www.zurich.ch
Les banques et sociétés financières désireuses de faire figurer leurs
fonds de placement dans L’Agefi peuvent nous contacter par e-mail à
[email protected] ou par fax au +41 (0)21 331 41 10
Les informations sont fournies sans garanties.
OPTIONS SUISSES
No. val.
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
No. val.
SMI EXPANDED
10838724
ZURTC
20.12.13 C
250.00
100.00
0.05
20
0.04
20.95
11494034
ZURCAI
19.12.14 C
260.00
100.00
0.07
250
0.07
18.43
11549450
ABBCCC 20.12.13 C
19.00
10.00
0.25
5
0.26
24.34
12038095
NESRS
19.12.14 C
60.00
10.00
0.48
90
0.49
16.49
12476915
MMSFA
-
C
22.06
-
1.77
10
2.03
-
12637429
MSXAA
-
P
2917.00
-
0.18
28
0.16
-
12980294
WVRUK
19.12.14 C
49.28
23.69
1.09
5
1.05
41.44
13063273
UBSLN
19.12.14 C
15.00
8.00
0.62
4
0.64
29.09
13195059
SMUZU
19.12.13 P
6000.00
500.00
0.07
6
0.02
28.86
13204874
FABBV
-
23.18
-
0.40
7
0.30
-
P
ABB N
11549448
ABBCAA 20.12.13 C
17.00
10.00
0.45
10
0.45
11549450
ABBCCC 20.12.13 C
19.00
10.00
0.25
5
0.26
24.34
ABBCHH 20.12.13 C
22.00
10.00
0.06
40
0.06
20.00
21745319
ABBGU
21.00
10.00
0.20
200
0.23
23.47
12958384
ABBGX
20.06.14 C
22.00
10.00
0.09
505
0.12
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
21118746
CLKKF
20.06.14 C
15.00
5.00
0.45
15
0.45
31.48
21119139
XLONV
21.03.14 P
85.00
50.00
0.23
14
21485882
VTCLNX 20.12.13 C
17.00
5.00
-
100
0.13
30.01
21436485
LONJK
20.09.13 C
75.00
40.00
0.03
35
Clôture
Vola.
21486194
VTCLAI
21.03.14 C
17.00
5.00
-
4
0.21
31.09
21632118
CLNUG
20.09.13 C
14.00
5.00
0.44
100
0.44
40.49
No. val.
21650617
Symbol
LONUA
Echeance
Strike
20.09.13 C
75.00
Ratio
25.00
Précédent Vol.
0.05
30
Clôture
Vola.
No. val.
0.21
0.00
ROCHE HLDG G
0.03
25.86
0.03
15.69
NESTLE N
CS GROUP N
12038095
NESRS
19.12.14 C
60.00
10.00
0.48
90
0.49
16.49
13197410
FCSGR
-
P
34.39
-
0.36
10
0.30
-
14186900
NESDX
20.12.13 C
60.00
10.00
0.37
100
0.29
17.36
13398747
SOCSJ
-
P
29.08
-
0.05
59
0.07
-
14416404
VTNESH 20.12.13 C
64.00
10.00
0.09
40
0.09
15.16
13410269
MCSGF
-
P
30.78
-
0.10
40
0.11
-
14416960
VTNESP 19.12.14 C
64.00
10.00
0.28
5
0.30
15.74
13602028
CSGTV
19.12.14 C
20.85
19.86
0.43
55
0.45
27.27
18555920
SONEF
57.47
-
0.45
445
0.46
-
-
C
18993259
CSGTC
-
P
33.89
-
5.98
2
4.85
-
18721022
NESKW
20.12.13 C
60.00
15.00
0.22
2000
0.23
21.89
19063207
XLCSG
19.03.14 C
30.00
20.00
0.08
155
0.08
25.26
18721023
NESKY
20.12.13 C
65.00
15.00
0.06
263
0.06
17.56
19063210
XPCSG
17.12.14 C
30.00
20.00
0.17
30
0.16
26.39
18721027
NESZT
20.12.13 C
62.50
15.00
0.13
25
0.13
19.58
19527640
MCSGE
-
20.31
-
0.86
6
0.87
-
19047693
MNESH
-
56.76
-
0.25
22
0.27
-
C
31.52
11549453
19.12.14 C
Symbol
20095813
MCSGD
-
C
22.29
-
0.68
44
0.69
-
20095823
SOCSL
-
C
21.88
-
0.69
10
0.73
-
19320000
FNEHA
-
C
C
54.50
-
0.93
400
0.77
-
NOVARTIS N
GEORG FISCHER N
3282950
21.59
NOVUG
20.06.14 C
68.00
15.00
0.38
76
0.39
20.35
12958388
ABBHG
19.12.14 C
20.00
10.00
0.26
50
0.25
20.03
20096462
VTFIAQ
20.09.13 C
480.00
100.00
0.57
50
0.74
61.85
3406189
NOVWW 20.12.13 C
55.00
10.00
1.31
5
1.63
37.60
11690282
ABBLD
20.12.13 C
21.00
8.00
0.14
106
0.14
21.58
22091595
FFINX
-
598.20
-
0.67
3
0.48
-
3406193
NOVPB
70.00
10.00
0.29
5
0.33
20.56
10211560
ABBMQ
26.05.15 C
19.00
5.00
0.64
3
0.64
20.60
11300931
ABBMS
26.05.16 C
22.50
5.00
0.36
10
0.36
20.04
19246678
ABBMUA 25.05.18 C
17.50
5.00
0.92
10
0.94
20.66
ACTELION N
19525506
VTATLK
20.09.13 C
64.00
10.00
0.05
5
0.15
41.97
P
HOLCIM N
-
300
0.52
25.52
13312102
UNNOV
20.12.13 C
58.00
15.00
0.85
3
0.89
32.43
140
0.27
22.54
14186903
NOVDX
20.12.13 C
60.00
10.00
-
100
1.14
29.15
VTNOBB 20.12.13 C
52.00
10.00
1.87
10
1.92
41.06
18721130
HOLKS
20.12.13 C
70.00
20.00
0.14
150
0.11
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-
C
120.20
-
0.22
2
0.39
-
18555331
MSYNJ
-
C
296.47
-
0.74
30
0.75
-
20425817
RIEJB
20.12.13 C
175.00
200.00
0.10
63
0.12
44.60
19267162
SYKKR
20.12.13 C
360.00
50.00
0.52
500
0.48
28.17
No. val.
Symbol
Echeance
Strike
Ratio
Précédent Vol.
Clôture
Vola.
19525251
SOSYJ
-
C
331.66
-
0.43
160
0.37
-
20095968
VTSYAG 19.12.14 C
360.00
100.00
0.41
20
0.36
20.75
20415468
SYNJC
20.12.13 C
400.00
100.00
0.07
100
0.06
23.13
20644624
VTSYNO 20.12.13 C
380.00
100.00
-
30
0.11
22.44
21098805
VTSYBK 21.03.14 C
380.00
100.00
0.22
17
0.18
23.80
21485705
VTSYAN 20.09.13 C
370.00
100.00
0.04
50
0.05
28.53
TEMENOS GRP N
20096422
VTTEMB 20.12.13 C
24.00
20.00
0.14
20
0.11
51.43
20495156
TEMKM
24.00
16.00
0.23
5
0.15
55.56
20.12.13 C
UBS N
10838693
UBSUZ
20.12.13 C
17.00
20.00
0.13
435
0.13
30.43
10838694
UBSXR
20.12.13 C
19.00
20.00
0.06
165
0.06
27.05
10838695
UBSCS
20.12.13 C
21.00
20.00
0.02
40
0.02
25.24
10846572
UBSIQ
20.12.13 C
20.00
20.00
0.04
20
0.04
27.96
10846578
UBLOF
19.12.14 C
20.00
20.00
0.09
138
0.09
22.97
11347848
UBSUS
20.12.13 C
15.00
10.00
0.45
20
0.44
37.06
11463120
UBSCBK 19.12.14 C
16.00
15.00
0.28
15
0.28
25.37
11463121
UBSCBL 19.12.14 C
18.00
15.00
0.17
3
0.18
22.08
11463122
UBSCBM 19.12.14 C
21.00
15.00
0.10
20
0.11
25.58
12148089
UBSYD
15.00
10.00
0.50
110
0.50
26.77
19.12.14 C
ZURICH INSUR GRP N
10838724
ZURTC
20.12.13 C
250.00
100.00
0.05
20
0.04
20.95
11494021
ZURCSS 20.12.13 C
220.00
80.00
0.39
500
0.27
30.12
11494025
ZURCWW 20.12.13 C
260.00
80.00
0.03
25
0.03
21.81
11494030
ZURCAE 19.12.14 C
220.00
100.00
0.26
127
0.25
21.97
11494034
ZURCAI
19.12.14 C
260.00
100.00
0.07
250
0.07
18.43
11494036
ZURCAM 19.12.14 C
280.00
100.00
0.03
100
0.03
17.19
12980495
UOZUR
19.12.14 C
210.00
100.00
0.32
10
0.33
24.58
12980496
UPZUR
19.12.14 C
230.00
100.00
0.21
10
0.19
20.84
14417000
VTZURT 19.12.14 C
240.00
50.00
0.28
100
0.29
18315429
ZURZV
200.00
50.00
0.81
1
0.77
20.12.13 C
20.38
37.28
12/09/2013
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
ACTIONS SUISSES (SWX)
21.48 +0.42%
27.65 +0.55%
105.00
69.70 +0.58%
63.85 -0.55%
3.95 -0.50%
63.65 -0.16%
63.69 -0.16%
168.00 +1.20%
15.60 +0.65%
34.95 +0.14%
30.50 -2.71%
1.60 +1.27%
126.90 +1.20%
0.21 -8.70%
15.30 +0.00%
123.80 +1.48%
47.20 -1.05%
47.95 +0.00%
81.70 +1.55%
21.30 +0.00%
236.00 +1.11%
60.25 -0.82%
12.50 +0.00%
104.30 +3.27%
- 3.17
-36.17
- - - 1.57
- - 2.83
- - - - 0.86
- - - 4.33
- - 6.54
- 1.62
- 2.54
- - - - 2.97
- 1.02
- - 0.62
22.10/16.64
39.95/27.25
143.00/105.00
119.50/67.00
66.25/42.85
12.45/2.71
64.65/43.30
64.62/44.02
179.40/122.60
16.95/11.25
35.00/26.40
31.60/17.55
1.88/1.55
142.80/125.10
0.45/0.13
15.55/14.54
155.00/104.50
49.95/41.05
48.25/40.60
122.00/62.50
25.80/15.90
245.50/168.10
61.70/44.75
13.45/6.91
104.30/37.75
3715122
451
230
7323
294112
6778
474729
30000
5
54656
2383
25054
8500
15186
3000
200
7870
39
11430
121966
7365
560
267815
63871
19149
B
1253020 BACHEM HLDG N -B- 45.50 -1.73%
1241051 Baloise Hldg N
102.50 -1.44%
900296 Barry Callebaut N
893.50 -0.50%
1143244 Basilea Pharmaceu N 73.00 -0.48%
125.90 +0.80%
3838999 BB Biotech N
3299134 BC Jura
64.00 -0.39%
1525171 BCV N
502.00 +0.20%
969160 BEKB / BCBE N
237.80 +0.55%
150319 Belimo Hldg N
2318.00 -0.47%
441041 Bell N
2128.00 +0.24%
2842210 Bellevue Grp N
11.20 -1.75%
1820611 BFW Liegensch N -A- 25.75 -0.96%
1811647 Bk Coop
48.75 -0.31%
430.50 +0.06%
130775 Bk Linth N LLB
13029366 BKW N
31.20 -3.26%
147355 BL Kant Bk Zert
993.00 -0.40%
1268465 Bobst Grp N
33.00 +2.33%
930.00
622741 Bondpartners
1232386 Bossard Hldg
173.20 -1.98%
249229 Bq Prof Gestion
2.28 +1.33%
164268 Bque Cant Geneve
236.00 -0.42%
823.00 +0.98%
28873 Bque Cant Valais
134749 Bque Pr Rothschild 17000.00
243217 Bucher Ind N
233.00 +0.09%
2553602 Burckhardt Compre N 395.50 -0.13%
21225580 Burkhalter Hldg N
69.50 -0.36%
820735 BVZ Hldg N
310.00 +0.00%
- 3.30
48.35/33.10
966
- 4.39
104.50/73.65 104488
- 2.84 948.50/841.50 3338
- 6.85
84.20/41.20 62703
- 3.57
129.00/83.95 25555
- 68.55/59.50
210
- - 559.50/445.00 7381
- 3.44 264.75/225.00 2297
- 2.59 2395.00/1559.00
227
- 2.82 2299.00/1885.00
82
-17.86
14.75/8.80 3880
- 2.17
27.70/25.00 2512
- 55.75/38.00
610
- 1.86 447.50/400.00
31
- 3.85
36.35/27.95 20809
- 3.32 1250.00/940.00
185
- 33.75/25.00 1814
- 3.76 1030.00/901.00
20
- - 177.90/108.89 4189
- 3.20/2.00 253296
- - 259.75/203.00
621
- - 900.00/800.00
134
- 3.68 21380.00/15030.00
5
- 2.15 242.50/159.30 12209
- 2.28 399.25/255.50 3861
-24.75
81.90/56.25 8449
- 3.06 379.75/300.00
5
C
12663946 Calida Hldg N
24.65 -1.40%
1100359 Carlo Gavazzi
201.20 +1.11%
13.80 -0.72%
18667529 Castle Altern N 2L
509275 Castle Alternativ N
13.70 -1.08%
13.85 -0.36%
18458715 Castle PE N 2L
4885474 Castle Private Eq N
13.80 +0.36%
193185 Cham Paper Grp N
236.00 +0.43%
12.60 +3.28%
693777 Charles Voegele Hld
162581 CI COM Pr
2.83 +3.28%
870219 Cicor Technologie N
31.00 +2.65%
1434511 Cie Fin Tradition
49.85 -0.30%
294.50 +0.00%
2060347 CKW N
1214263 Clariant N
16.20 +0.06%
2534325 COLTENE HLDG N
45.05 -0.55%
382575 Comet Hldg N
292.50 +1.83%
265798 Conzzeta
1730.00 +0.00%
2862650 Cosmo Pharmaceutic 61.55 -0.65%
162471 CPH Chem&Pap H N-A- 1272.00 +0.16%
1111570 Crealogix Hldg N
100.50
1213853 CS Group N
28.89 +0.21%
4.06 +0.74%
1102521 Cytos Biotechnolo N
-
3.25
29.95/22.30 3434
4.97 235.00/183.50
521
14.50/11.30 5000
14.45/11.25 10500
14.80/12.65 9500
5.43
14.80/12.55 32273
1.27 241.30/151.60 2098
19.60/7.00 57524
4.00/2.50
500
0.97
33.00/25.55 4839
4.01
65.05/44.00 10121
1.53 340.00/276.25
117
2.04
16.46/9.61 872129
49.80/26.40 3069
1.37 299.00/198.80 1368
2.31 1865.00/1600.00
9
72.90/25.50 9720
1.02 1349.00/1184.00
81
1.99
104.50/92.00
10
0.35
29.32/19.34 3782162
6.15/2.40 10623
112.10 +0.00%
422.75
72.00 -2.04%
194.30
134.20 +0.15%
-
2.32
4.97
1.32
2.06
-
115.80/76.20 31089
450.00/393.25
47
89.50/54.25 138304
202.50/182.90
14
136.50/110.70 84869
29.00
6.50
13.35 -0.37%
405.00 +0.00%
261.00 +0.77%
309.75 -2.44%
36.85 +4.69%
36.50
0.81 +1.25%
- - - 0.75
- - 2.68
- 2.42
- - - -
46.00/27.35
645
14.25/6.50
499
13.50/7.56 32193
420.00/390.00
4
297.00/198.00 1787
331.50/186.70 11792
45.75/32.55 5776
36.50/32.00
50
1.12/0.31 2058852
69.80 +0.14%
487.50 +0.57%
660.00 +0.69%
550.00
-
- 6.41
- - 1.82
- -
71.50/46.33
508.50/380.75
700.00/551.50
610.00/557.50
D
3048677 Daetwyler Hldg
853104 Datacolor N
12667353 DKSH Hldg N
2073900 DOTTIKON ES HLDG N
2340545 Dufry N
E
2473640
716295
2226822
531916
1282989
1644035
3965118
3447695
2121806
Edisun Power Euro N
EEII
EFG Intl N
Elma Electronic N
Emmi N
EMS-CHEM HLDG N
Energiedienst Hld N
ENR Russia Invt
Evolva Hldg N
F
932009 Feintool Intl N
1056796 Flughafen Zuerich N
354151 Forbo Hldg N
18390376 Forbo Hldg N 2L
2
7194
2565
500
1553646 Galenica N
718.00 +0.14%
10265962 GAM Hldg N
16.95 -1.45%
23.10 +0.00%
10018595 Gategroup Hldg N
3017040 Geberit N
238.40 -0.63%
11978431 Geberit N 2L
201.00
175230 Georg Fischer N
553.00 -1.60%
1289.00 -1.75%
1064593 Givaudan N
487094 Goldbach Grp N
19.80 +5.32%
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1.91+20.13%
134020 Graubuendner KB PS 1183.00 -0.59%
1294946 Groupe Minoteries N 340.00
217577 Grp Baumgartner N 380.00
395.00 -1.25%
801223 Gurit Hldg
-
1.53 760.00/479.25 8525
2.95
17.95/10.90 507532
26.70/16.55 45332
2.77 260.30/186.00 85513
- 210.00/187.30 5000
2.71 564.00/305.75 15382
2.79 1369.00/883.50 16362
4.04
21.60/15.85 14220
4.47/1.35 141614
3.21 1203.00/1123.00
101
0.82 560.00/310.50
29
- 420.00/375.00
50
- 478.00/339.00
12
-
61.82/44.07 2706
63.30/45.50 1800
4.09 430.00/320.00 21144
18.75/14.00
310
7.19
89.95/69.00 1060
1.72
79.10/59.80 849493
50.00/39.15 9319
- 559.00/471.50
30
2.70 4380.00/3999.00
34
-
2.63
1.90
6.09
1.82
H
1262725 HBM Healthcare N
60.10 -0.17%
19348904 HBM Healthcare N 2L 60.80 +0.16%
1227168 Helvetia Hldg N
415.25 -0.95%
358325 Highlight Ev&En
16.25
2466652 HOCHDORF Hldg N
83.50 +1.83%
67.05 -0.74%
1221405 Holcim N
3038073 Huber + Suhner N
44.80 +0.00%
464795 Huegli Hldg
534.50 +2.00%
134160 Hyp Bk Lenzburg N 4075.00 +0.62%
I
10.35 -0.48%
53.20 -1.39%
300.00 -0.17%
19.00
421.25 +1.26%
328.25 +0.08%
70.00
1.99 +2.05%
104.20 +1.66%
10.65/7.20
55.90/34.85
304.00/188.00
22.50/16.00
445.00/325.00
339.00/310.00
80.00/55.05
5.70/1.62
109.00/96.50
58
39107
11017
500
197
1201
1
55211
65
J
10248496 Julius Baer Grp N
1787578 Jungfraubahn Hld N
43.44 -2.07%
66.00 +0.08%
- 1.38
- 2.73
44.67/30.85 618059
69.15/58.60 1396
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
-
11.80/2.40 6824
4.85 618.00/453.00
416
1.29
86.00/42.35 4550
4.01
42.15/25.50
543
8.49/6.55 13172
- 43515.00/33500.00
84
- 3811.00/2835.00 1571
2.46 191.90/154.00
300
2.65
9.68/5.73 1395620
2.86
75.50/41.59 215777
2.62
75.00/58.15
980
- 383.50/327.50
804
M
3954285 MCH Group N
59.10 +1.03%
3982108 METALL ZUG N -B- 2173.00 +0.37%
10.45 -3.69%
10850379 Meyer Burger N
7.34 +0.14%
1233742 Micronas Semicond N
339006 Mikron Hldg N
5.30 +0.38%
9.91 +0.10%
1258340 Mobilezone hldg
191.50 +1.32%
1110887 Mobimo Hldg N
1.46 +2.10%
1962480 Myriad Group N
- 0.85
66.00/45.05 1526
- - 2300.00/1868.00
22
- 11.68/4.65 695622
- 10.20/6.46 74613
- 6.28/4.98 1204
- 6.05
10.15/8.94 22923
- - 224.70/185.10 14060
- 2.40/1.24 82943
N
505943
3886335
4328687
1081986
703683
2791431
3785164
1359224
1200526
3845941
Nebag N
Nestle N
Nestle N 2L
NEW VALUE N
New Venturetec
NEWRON PHARMA
Nobel Biocare N
NORINVEST HLDG N
Novartis N
Novartis N 2L
9.59
61.75 +0.24%
2.05 +0.00%
5.90 +2.97%
8.71 -0.23%
14.40 +1.05%
1.43
71.10 -0.07%
-
-10.43
- 3.32
- - - - - 1.39
- - 3.23
- -
11.00/9.35 1900
70.00/58.20 3534851
49.50/48.27
3.60/1.40 1200
9.41/2.86 3964
9.74/6.45 11743
14.80/7.09 222579
2.44/1.00 1500
73.75/55.20 2504659
-/-
-0.39%
-0.26%
-0.66%
-0.60%
-
- 1.98
- - - 3.92
- -
13.05/8.59 1121810
16.50/7.30 12146
101.50/83.55
372
53.50/46.75 2289
59.45/34.00
11
O
81682 OC Oerlikon Corp N
3828567 Orascom Devl Hldg N
342080 Orell Fuessli Hld N
11167736 Orior N
632685 OTI Energy
12.65
7.80
91.00
49.70
36.00
216808 Panalpina Welttra N 142.00 -1.05%
69.30 +1.09%
2178339 Pargesa Hldg
2460882 Partners Grp Hldg N 214.20 -1.29%
217834 Pax Anlage Basel N 1120.00
11853036 Peach Property N
10.80 +0.47%
632875 Pelikan Hldg
21.10
0.13 -7.14%
911512 Perfect Hldg N
290693 Perrot Duval BP
49.00
1480.00 +9.63%
290691 Perrot Duval Hldg
218781 Phoenix Mecano
524.50 +1.16%
515.00
18789184 Phoenix Mecano 2L
608992 Private Equity N
56.00 -1.15%
5.90
1051086 Progressnow inv N
1829415 PSP Swiss Propert N 79.25 +0.57%
462630 Publigroupe N
94.20 +0.59%
146.50
19954121 Publigroupe N 2L
- 1.41
144.00/81.25 23152
- 3.71
69.35/60.25 41784
- 2.92 273.50/183.80 130756
- 1.52 1180.00/1025.00
98
- 14.75/10.50
365
- 45.00/13.00
88
- 0.20/0.12 230627
- 55.00/40.00
300
- - 1530.00/1263.00
52
- 2.48 528.00/431.00
951
- - 515.00/438.00
150
- 4.02
56.70/44.00 5400
- 7.80/3.95
495
- 4.04
91.25/78.00 85722
-10.62
153.00/85.00
572
- - 152.30/145.00
872
R
Repower
Repower PS
Richemont
Rieter Hldg N
Roche Hldg
Roche Hldg G
Romande Energie N
173.00 +1.76%
123.00 -1.60%
91.30 -2.30%
188.50 +0.27%
236.70 -0.34%
237.90 -0.34%
1130.00 +0.53%
-
1.45
2.03
1.10
1.33
3.11
3.09
2.39
266.00/150.00
121
209.50/104.00
260
96.15/56.40 2001539
191.80/141.50 23279
258.50/177.00 13607
258.60/173.90 810966
1235.00/994.00
5
S
2714864 Santhera Pharma N
2.98+15.50%
906209 Schaffner Hldg N
221.00 +1.84%
132.60 +0.30%
2463821 Schindler Hldg N
19841506 Schindler Hldg N 2L 130.50
2463819 Schindler Hldg PS
135.60 +0.00%
19841505 Schindler Hldg PS2L 133.30
120.00 +4.26%
227731 Schlatter Industr N
579566 Schmolz + Bicken N
3.30 +0.92%
10069964 Schw Natl Vers N
43.50 +1.40%
131926 Schw National Bk N 1027.00 -1.25%
1075492 Schweiter Technolog 609.00 +0.00%
2178.00 -1.09%
249745 SGS N
1288584 ShaPE Cap N
131.00 -1.80%
4832662 ShaPE Cap N 2L
133.30
7.85 +1.95%
1128957 SHL Telemedicine R
1428449 Siegfried Hldg N
144.00 +0.42%
2605.00 -1.85%
58797 Sika
1254978 Sonova Hldg N
112.50 +0.54%
148.40 +0.07%
469944 Sopracenerina N
1148406 St.Galler KB N
366.00 +1.04%
236106 Starrag Group Hd N
62.00 +1.64%
178.60 +0.06%
1228007 Straumann Hldg N
3838891 Sulzer N
144.90 +0.07%
76.75
3281613 Swiss Fin&Prop N
182.80 -0.81%
1485278 Swiss Life Hldg N
69.75 +3.03%
803838 Swiss Prime Site N
12688156 Swiss Re N
74.00 +0.00%
434.70 +0.58%
874251 Swisscom N
1232462 Swisslog Hldg N
1.05 -0.94%
1067586 Swissquote Grp Hl N
29.80 +1.53%
0.80 +0.00%
257226 Swmtl Holding
1103746 Syngenta N
367.60 -0.08%
367.60 -0.16%
20498578 Syngenta N 2L
1117825 Tamedia N
1210019 Tecan Grp N
1245391 Temenos Grp N
21540992 Temenos Grp N 2L
1225515 The Swatch Grp
1225514 The Swatch Grp N
3007697 The Swatch N 2L
10019113 THERAMetrics hldg N
21470635 Titlisbahnen N
1160768 Tornos Hldg N
4826551 Transocean N
11117190 Transocean N 2L
- 6.00/1.09 213300
- 3.62 242.40/200.20 3801
- 1.66 142.00/112.90 19949
- - 136.40/123.90 5800
- 1.62 146.90/113.60 143118
- - 139.70/125.30 6500
- - 210.00/106.00
185
- 4.51/2.27 442527
- 47.70/36.05 25168
- 1.46 1200.00/972.00
5
- 6.57 620.00/440.50
304
- 1.38 2450.00/1917.00 13410
-29.01 161.50/122.00
58
- - 146.00/126.00
160
- 8.90/6.01 6092
- 0.83 146.90/107.00
828
- 1.96 2700.00/1851.00 2997
- 1.42
117.50/91.25 86055
- 4.04 190.00/130.20
763
- 4.10 414.00/322.50 2187
- 68.15/56.00
100
- 2.10
182.00/97.90 29793
- - 171.00/130.30 72548
- 82.50/75.00
150
- 2.46 187.00/111.50 72852
- 78.85/66.65 206200
-10.14
80.45/60.05 656579
- 5.06 446.30/370.50 76029
- 1.25/0.95 162573
- 2.01
34.50/25.60 1949
- 2.10/0.23 55675
- 2.58 416.00/333.60 240685
- - 376.00/361.00 2000
405.50 +0.75%
40.90 +1.74%
81.25 +0.12%
128.00 +0.00%
12.55 -1.18%
120.20 -0.33%
349.50 +0.79%
-
2.22
2.93
4.06
1.56
2.91
0.86
412.25/338.25 13289
41.30/22.65 11396
104.60/68.85
630
129.50/60.60 10295
13.05/8.34 105707
121.50/98.50 138970
353.25/239.90 9553
107.50 +2.87%
99.50 -0.50%
23.40 +0.86%
22.89
563.50 -0.27%
98.15 +0.00%
0.14
172.10 +1.24%
4.33 -1.59%
44.27 +0.61%
-
-
4.19
1.51
1.20
1.20
1.38
-
116.00/96.70
103.40/64.25
25.85/13.45
25.49/21.14
602.00/367.50
103.80/63.95
-/0.25/0.13
186.88/137.50
7.05/3.90
54.70/40.18
-/-
789
19370
477739
65000
115445
60246
420234
77
12318
608235
-
U
3336167
2489948
1442088
227101
U-blox Hldg N
UBS N
UBS Swiss Swissreal
USI Grp N
75.10 +0.47%
19.28 -0.26%
63.95 -0.85%
13.65 +0.37%
- 1.33
- 0.78
- - -
75.85/37.25 25389
19.47/11.39 9347847
70.27/60.80 9832
17.95/12.00
944
V
184045
1478650
208897
2154566
622761
4911381
111107
260965
324535
1233554
1073721
2820083
Clôture
+/-%
P/E Yield
H/B 52S
Vol.
1222171 ABB N
21.48 +0.42%
63.85 -0.55%
1053247 Actelion N
63.65 -0.16%
1213860 Adecco N
102.50 -1.44%
1241051 Baloise Hldg N
16.20 +0.06%
1214263 Clariant N
28.89 +0.21%
1213853 CS Group N
238.40 -0.63%
3017040 Geberit N
1289.00 -1.75%
1064593 Givaudan N
67.05 -0.74%
1221405 Holcim N
43.44 -2.07%
10248496 Julius Baer Grp N
2523886 Kuehne+Nagel Int N 120.20 -0.33%
75.15 -0.13%
1384101 Lonza Grp N
61.75 +0.24%
3886335 Nestle N
71.10 -0.07%
1200526 Novartis N
91.30 -2.30%
4503965 Richemont
237.90 -0.34%
1203204 Roche Hldg G
249745 SGS N
2178.00 -1.09%
112.50 +0.54%
1254978 Sonova Hldg N
144.90 +0.07%
3838891 Sulzer N
182.80 -0.81%
1485278 Swiss Life Hldg N
69.75 +3.03%
803838 Swiss Prime Site N
74.00 +0.00%
12688156 Swiss Re N
874251 Swisscom N
434.70 +0.58%
367.60 -0.08%
1103746 Syngenta N
563.50 -0.27%
44.27 +0.61%
4826551 Transocean N
19.28 -0.26%
2489948 UBS N
1107539 Zurich Insur Grp N
236.40 -0.88%
- 3.17
22.10/16.64 3715122
- 1.57
66.25/42.85 294112
- 2.83
64.65/43.30 474729
- 4.39
104.50/73.65 104488
- 2.04
16.46/9.61 872129
- 0.35
29.32/19.34 3782162
- 2.77 260.30/186.00 85513
- 2.79 1369.00/883.50 16362
- 1.72
79.10/59.80 849493
- 1.38
44.67/30.85 618059
- 2.91
121.50/98.50 138970
- 2.86
75.50/41.59 215777
- 3.32
70.00/58.20 3534851
- 3.23
73.75/55.20 2504659
- 1.10
96.15/56.40 2001539
- 3.09 258.60/173.90 810966
- 1.38 2450.00/1917.00 13410
- 1.42
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- - 171.00/130.30 72548
- 2.46 187.00/111.50 72852
- 78.85/66.65 206200
-10.14
80.45/60.05 656579
- 5.06 446.30/370.50 76029
- 2.58 416.00/333.60 240685
- 1.20 602.00/367.50 115445
- 54.70/40.18 608235
- 0.78
19.47/11.39 9347847
- 7.19 270.90/220.00 495368
NORD AMERICAINES
903037 Abbott Laboratories
911702 Baxter Internationa
925686 Dow Chemical
933071 General Electric
1364753 Intl Minerals
961618 Pepsico
962004 Pfizer
567472 PG&E
3754629 Philip Mrrs Int
699232 Royal Bank Canada
555100 Schlumberger
10641130 Unisys
1262932 Zimmer Hldgs
31.05
64.10
36.10
22.40 +0.45%
1.99 +2.05%
72.95
26.55 +0.19%
36.60
80.20 +3.82%
59.00
80.40 -0.74%
22.40 -3.03%
70.00
-
-
-
36.30/29.85
74.00/56.50
36.70/26.25
23.55/18.70
5.70/1.62
81.15/61.00
29.40/21.90
44.05/37.00
93.80/76.45
58.00/56.00
81.20/63.50
25.90/14.05
79.10/57.00
2250
360
450
1700
55211
100
3000
300
6323
50
1112
2
88
AUTRES
P
1640583
1640584
4503965
367144
1203211
1203204
2560733
No. val. Nom
ACTIONS SUISSES (VIRT-X)
11030311 Leclanche N
3.75 -2.60%
618.00 +0.65%
2242762 LEM Hldg N
77.50 +0.52%
19089118 Leonteq N
37.40 +0.27%
3019524 Liechtenst Landesbk
6.79 -2.30%
1281545 LifeWatch N
1057075 Lindt & Spruengli N 43000.00 +0.47%
1057076 Lindt&Spruengli PS 3703.00 +0.08%
204549 Loeb Holding BE PS 162.50 +0.00%
7.91 +0.64%
2575132 Logitech Intl N
75.15 -0.13%
1384101 Lonza Grp N
68.65 -1.72%
2620586 Looser Hldg N
363.00 +0.69%
1169360 Luzerner KB N
Valartis Group
17.80 -1.11%
Valiant Hldg N
89.35 -0.45%
204.30 -0.29%
Valora Hldg N
VD Assur Hldg N -B- 383.00 +0.79%
1820.00 -0.87%
Vetropack
Vetropack 2L
1955.00
181.50 +0.72%
Vic-Jungfrau C N
Villars Hldg N
550.00 +2.42%
Von Roll Hldg
1.61 -1.23%
35.75 -0.97%
Vontobel Hldg N
VP Bank
83.45 -0.18%
144.10 -0.14%
VZ Holding N
-
5.62
22.50/17.00
3.58
102.30/76.90
6.12 210.00/155.10
- 387.25/275.00
1.92 1990.00/1581.00
-/- 204.90/175.00
- 550.00/450.75
2.40/1.30
3.36
36.70/23.40
3.00
88.00/60.00
152.20/91.40
2653
12928
8819
1296
72
38
33
74
97701
26120
1767
1100
W
20806262 Walter Meier N
261948 Warteck Invest N
3883839 Weatherford Intl N
59.95 +1.61%
1700.00 +0.00%
13.85 -3.82%
- 4.17
60.00/46.00 6609
- 4.00 1888.00/1637.00
17
- 14.85/8.43 154541
Y
1939699 Ypsomed Hldg N
K
1179595 Kaba Hldg N
10083728 Kardex N
923646 KB Basel PS
1070215 Komax Hldg N
1226836 Kudelski
2523886 Kuehne+Nagel Int N
350485 Kuoni R Hldg N -B-
+/-%
T
G
201382 I.P.S. Packaging
2386855 Implenia N
1102994 INFICON HLDG N
724910 Infranor Inter
637289 INTERROLL HLDG N
1731394 Intershop Hldg
14078 Intersport PSC N
1364753 Intl Minerals
18762425 IVF HARTMANN Hldg N
Clôture
L
A
1222171 ABB N
4292743 Absolute Invest
136633 Accu Hldg N
2119090 Acino Hldg N
1053247 Actelion N
2985075 Addex Therapeutic N
1213860 Adecco N
18917705 Adecco N 2L
896792 Adval Tech Hldg N
2119466 Advanced Digital N
1248819 AEVIS Holding N
11024060 AFG Arbonia N
1094762 AIRESIS N
883756 Allreal Hldg N
18900932 Alpha PetroVision N
1919955 Alpine Select N
3438970 Alpiq Hldg N
2459027 ALSO Holding N
1442452 Altin N
1808109 Ams
915331 APEN N
1910702 APG SGA N
4323836 Aryzta N
1133920 Ascom Hldg N
12748036 Autoneum N
No. val. Nom
ACTIONS SUISSES
55.75
-1.33%
- 0.36
60.00/51.00
31001
Z
13255733 Zehnder Grp
38.20 +0.53%
2183118 Zueblin Imm Hldg N
2.02 +0.00%
1210.00 -0.66%
14805212 Zug Estates N -B4775.00 +0.84%
130890 Zuger KB
236.40 -0.88%
1107539 Zurich Insur Grp N
266173 Zwahlen&Mayr Aigle 497.00
-
-
2.36
59.55/34.05 11555
3.09/1.77 16046
1.24 1319.00/1111.00
13
3.66 5075.00/4644.00
211
7.19 270.90/220.00 495368
- 560.00/457.00
40
1808109 Ams
3186826 Anglo American
11450563 BASF N
455617 Come
21170377 Commerzbank
2862650 Cosmo Pharmaceutic
1462983 Formulafirst
803185 Gold Fields
3381261 Gottex Fnd Man Hld
1210415 IShs SMI (DE)
3019524 Liechtenst Landesbk
2791431 NEWRON PHARMA
1237582 Robeco
490580 Saint Gobain
2844943 SCOR SE
1128957 SHL Telemedicine R
827766 Siemens N
352780 Volkswagen
352781 Volkswagen Vz
81.70 +1.55%
23.70 +0.21%
86.80 +0.99%
0.40
11.80 +1.29%
61.55 -0.65%
22.50
4.80 +0.00%
1.91+20.13%
81.19 -0.11%
37.40 +0.27%
8.71 -0.23%
32.70 +4.14%
35.60
30.35
7.85 +1.95%
108.40 -0.46%
215.90 +2.23%
180.00
-
- - - - - - - - - - 1.60
- 4.01
- - - - - - - - -
122.00/62.50 121966
31.10/17.45 2718
95.80/75.25 2391
0.70/0.24 28100
15.93/6.93 13521
72.90/25.50 9720
22.45/19.20
687
10.90/4.43 16840
4.47/1.35 141614
86.13/65.00 70100
42.15/25.50
543
9.74/6.45 11743
33.55/27.05
470
44.35/33.95
632
30.80/23.80
350
8.90/6.01 6092
109.20/90.60 2743
224.00/158.20
185
231.60/169.00
24
BERNOISES
4981363 ACRON HELVETI VII N
10201284 ACRON HELVETIA I N
2119058 ACRON HELVETIA II N
2521745 ACRON HELVRTI III N
143049 ARBB
3381329 Art & Fragrance N
969160 BEKB / BCBE N
199776 Bern Boerse BIRW
345503 Berner Oberl-Bahnen
151948 Biella-Neher Hldg N
2588916 BLS N
1339601 BV Hldg N
1007225 Cablisys Hldg
3750288 CBC Schweiz N
20185305 Dual RealEstate
10977567 Fortimo Grp N
4582551 Fundamenta Real N
1313282 Gutenberg Group
1924492 ImmoMentum N
2377723 Kleinkraftwerk Bi N
3305096 Logan Capital
3077310 Matador Pr Eq
1452198 Next Generation N
21218624 Novavest N
4862332 Pretium N -A1785508 Q Cap
1384973 QINO CAP PARTNERS
1075176 QINO FLAGSHIP
3033336 Rapid Hldg N
20240373 Rotim Immobil N
2392655 SE Swiss Estates N
1930453 SE Swiss Estates PS
1225514 The Swatch Grp N
1474512 Thurella N
1478650 Valiant Hldg N
208897 Valora Hldg N
111107 Vic-Jungfrau C N
1939699 Ypsomed Hldg N
98.00
5.51
81.00
55.00
0.58
23.00
234.00
1586.48 -0.03%
75.00
8735.00
0.79
6.40
0.61
45.00
22.50
130.00
12.35 +0.41%
15.25 +1.67%
2000.00
7.95
0.01
10.45
83.00
35.00 +6.06%
14.40
26.00
8.00
0.90
310.00
1168.00
40.20
39.85
555.00
94.00
69.30 +0.00%
88.25
200.00
180.00
60.00 +3.45%
-
3.27
1.42
2.62
2.14
7.12
4.85
1.44
1.34
3.86
6.25
0.33
99.10/97.23
8.12/6.16
88.00/80.00
80.00/70.00
1.16/0.70
24.00/18.05
250.00/250.00
1647.03/1557.34
100.00/75.00
11445.00/8800.00
1.01/0.70
6.75/5.80
1.60/0.51
55.00/55.00
22.60/21.25
140.00/98.00
13.25/11.30
19.00/15.00
2050.00/1875.00
9.80/5.01
0.23/0.05
10.10/10.00
84.00/80.00
35.00/33.00
19.00/14.05
30.00/26.00
8.75/8.25
1.10/0.59
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74.50/52.50
83.00/83.00
-/-/60.00/58.00
55
499
140
780
100
645
2
4
5
480
9875
1000
20
21065
10
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250
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1100
1
200
2100
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3000
4329
30
1435
10
10
9
100
100
1000
10
100
-
-
243.87/186.22
34.29/28.73
146.02/146.02
75.07/68.78
177.60/177.60
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94.90/94.90
58.07/49.97
11.45/8.89
57.75/57.75
103.80/86.38
26.25/21.72
162.60/134.92
34.63/30.30
24.19/18.02
36.50/32.82
64.97/53.92
-/57.90/46.12
34.30/31.67
68.78/60.90
15.10/11.87
30.51/26.03
236.39/229.84
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-/125.65/125.65
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-/167.13/157.37
-/-/-/145.72/136.59
134.62/133.93
-/-/160.29/152.98
42.91/38.67
21.60/21.00
49.81/45.00
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42.95/34.28
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50.00/41.88
164.52/136.56
19.00/15.91
32.32/31.99
113.50/99.90
1465
10044
68
28
7
15
14
115
39
1000
1725
271
95
300
1300
28
585
150
25
100
5000
600
400
200
43
40
37
59
15
29
64
64
4
10000
34
75
29
200
1
6
185
140
100
5000
163
26
120
30
545
1000
90
FONDS SUR INDICES ETF
11145933 Am Switz UC ETF CHF
4878674 ComS ATX IC
11398824 ComS C Bu Fut I IC
11555647 ComS C BuF DS I IC
11555642 ComS C BuF L I IC
11555644 ComS C BuF S I IC
10239604 ComS C Com EWI IC
4561617 ComS C EONIA I IC
4561626 ComS C FED ERI IC
10631063 ComS CAC 40 IC
10631081 ComS CAC 40 Lev IC
10631071 ComS CAC40 SGR IC
4561632 ComS DAX IC
12603139 ComS DivDAX IC
4561638 ComS DJIA IC
4561438 ComS ES SD30 IC
4878611 ComS ES50 D Lev IC
4878608 ComS ES50 D Sh IC
4561435 ComS ES50 IC
13351130 ComS FAZ Index IC
11058197 ComS FR DAX IDD
11058201 ComS FR ES 50 IDD
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11058191 ComS HSCEI IC
11058186 ComS HSI IC
11058224 ComS iGCC 3-5 IC
11058229 ComS iGCC 5-7 IC
11058232 ComS iGCC 7-10 IC
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10631091 ComS iLSD Ov IC
10631104 ComS iLSD1-3 IC
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10632222 ComS iS I-L E-I IC
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10632216 ComS iSGC3m-2 IC
10632218 ComS iSGC5-10 IC
4878178 ComS M East Eu IC
4878173 ComS M EMU IC
4878087 ComS M Eu IC
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4878180 ComS M Jap IC
4878174 ComS M N Amer IC
4878176 ComS M Pac IC
4878177 ComS M Pac xJap IC
4878183 ComS M Rus30 C IC
4878185 ComS M Taiw IC
4878186 ComS M USA IC
4878187 ComS M USA Lg IC
235.61 +0.42%
34.16
156.17
75.33
192.59
97.67
123.62
127.46
93.08
57.34
12.40
49.34
103.86
26.44
153.43
35.25
24.28
30.81
65.09
23.32
55.38
35.28
68.98
13.43
29.13
235.04
254.83
272.19
233.60
127.90
165.86
157.44
161.19
165.77
160.84
163.40
171.98
167.65
141.68
136.21
174.05
127.25
154.57
41.33
24.02
50.46
86.32
80.93
31.85
42.24
42.28
43.54
46.81 +6.39%
154.78
18.06
38.67
112.32
-
No. val. Nom
Clôture
+/-%
4878188 ComS M USA Md IC 119.45
27.83
4878591 ComS M USA Sm IC
36.57
4878086 ComS M Wld IC
37.11
13137330 ComS MSCI Em IC
4561643 ComS Nasdaq 100 IC 29.79
13.93
4561428 ComS Nikkei 225 IC
22.00 -4.35%
11058258 ComS NY A Gold IC
11058133 ComS S&P 500 IC
162.79
148.03
20158589 ComS S&P S40I IC
85.08
4561484 ComS S600 AP IC
4561494 ComS S600 Bank IC
46.95
93.70
4561479 ComS S600 BR IC
4561499 ComS S600 Chem IC 156.30
4561502 ComS S600 CM IC
65.56
100.30
4561511 ComS S600 FB IC
75.16
4561507 ComS S600 FS IC
4561515 ComS S600 HC IC
106.76
79.27
4561518 ComS S600 IGS IC
45.11
4561519 ComS S600 Ins IC
4561523 ComS S600 Media IC 49.26
83.46
4561526 ComS S600 OG IC
121.36
4561567 ComS S600 PHG IC
4561571 ComS S600 RE IC
24.18
70.20
4561576 ComS S600 Ret IC
47.74
4561599 ComS S600 Tech IC
4561604 ComS S600 Tele IC
70.27
35.77
4561607 ComS S600 TL IC
4561610 ComS S600 Util IC
78.13 +1.15%
12603144 ComS SDAX IC
76.34
4561475 ComS SE600 IC
70.01
49.69
12603142 ComS ShortDAX IC
4878600 ComS SMI IC
89.13
12603146 ComS SPI IC
74.54
11.49
4878606 ComS TOPIX IC
3067384 DBX GLBL DIV 100 1D 27.48
19204552 DBX GLBL ILU CHF
98.98 +0.35%
3614442 DBX GLBL INFRA 1C
30.54 +1.33%
25.74
11138249 DBX S&P500 1C
10804643 DBX S&P500 x2 1C
23.76
10805130 DBX S&P500 x2 SH 1C 7.23
3614486 DBX SEL FRONTIER 1C 10.17 +1.90%
47.50 -0.52%
3067452 DBX SHORTDAX 1C
10804967 DBX SHORTDAX x2 1C 17.38
3614450 Dbxt CAC 40 SH 1C
48.66
2825575 Dbxt DAX 1C
104.04 +0.31%
9.93
13010841 Dbxt DB ESHF 5C
10638165 Dbxt DB HFI ETF 5C
10.70 +0.19%
10638160 Dbxt DBCB DJUBS 4C 19.61 +0.00%
11260644 Dbxt DBCB LE 4C
12.36
22.82
11068735 Dbxt DBLCI OYB 4C
19.16
11115497 Dbxt E/N DE RE 1C
4549696 Dbxt ES50 1C
42.86
2825565 Dbxt ES50 1D
35.83
13.40 -0.33%
10805133 Dbxt ES50 DS 1C
19.83
10804970 Dbxt ES50 LEV 1CC
30.25 -0.69%
3071334 Dbxt ES50 SH 1C
3067379 Dbxt ESS D30 1D
19.27 -0.54%
21.80
2825593 Dbxt FTSE MIB 1D
3614093 Dbxt FTSE VIETN 1C
20.95 -0.24%
8.71
3613625 Dbxt FTSE100 SH 1C
10804968 Dbxt LEVDAX 1C
81.79
5.29
11115473 Dbxt MACI MEX 1C
39.10
12697087 Dbxt MSCI BRIC 1C
43.55 -1.40%
11115468 Dbxt MSCI CAN 1C
11421659 Dbxt MSCI CHINA 1C 11.54
12860158 Dbxt MSCI EEE 1C
7.28
17.32 -0.63%
11918981 Dbxt MSCI EMSD 1C
3614455 Dbxt MSCI EU M 1C
80.93
3614480 Dbxt MSCI EU SM 1C 31.79 +2.55%
7.16 -1.78%
11421675 Dbxt MSCI INDIA 1C
11421677 Dbxt MSCI MALAY 1C 13.29 -1.34%
11421680 Dbxt MSCI THAI 1C
18.34
12899273 Dbxt RUSSEL MID 1C 13.29
123.82
3613620 Dbxt SLI 1D
2825604 Dbxt SMI 1D
80.70 -0.42%
11034293 Dbxt SMI SHD 1C
4.94
3614439 Dbxt STO E 600 1C
69.91
160.23 -0.34%
13528821 Dbxt2 Gl SU 4CC
4595666 ETFX DAX Gold USD
19.73
4595471 ETFX DAXgl Enrg EUR 12.39
4590142 ETFX DAXgl Ship USD 19.42
30.64
4595345 ETFX DAXglob USD
12599331 ETFX DJ Glb Sel USD 21.56
11167373 ETFX DJ-UBS USD
18.63
4595730 ETFX S-N Gl Agr USD 47.54
25.71
4592951 ETFX WNA Glb USD
13.22 +1.85%
3246482 FTSE MIB EUR
1582841 ISh Eu Co Bn La EUR 155.57
2308827 ISh Eu In Li EUR-Ac 232.11
20023133 ISh MSCI Em Ma USD 24.41 +1.71%
33.90
20023257 ISh MSCI Eu Mi EUR
20023018 ISh MSCI Wo Mi USD 26.09
20023273 ISh S&P500 Min USD 27.54
19328353 IShares S&P CHF-Acc 30.05 +0.37%
3176893 IShrs SLI R CH
129.31 -0.33%
82.61 -0.23%
889976 IShrs SMI R CH
1985280 IShrs SMIM R CH
156.97 -0.30%
111.69 +0.06%
1699986 IShrs SwDGB +7
88.86 -0.16%
10253078 IShrs SwDGB 1-3
94.75 +0.07%
1699984 IShrs SwDGB 3-7
13936193 IShs Agribus USD-Ac 25.16
18127378 IShs Em Asi Loc USD 88.71
13167739 IShs Em Loc Gov USD 78.03 +0.17%
14423164 IShs Em Mks Div USD 24.58
2585405 IShs Eu Gov Bd EUR 173.27 +0.46%
131.18 +0.78%
11729717 IShs Eu Ye Co EUR
10012758 IShs Eur Agg Bd EUR 120.50
10012767 IShs Eur Crp Bd EUR 149.25 +0.05%
10608422 IShs Eur Crp Bd EUR 135.17
20.62 +0.29%
2308797 IShs EUR Divid EUR
2803854 IShs Eur Gov Bd EUR 208.58
2803943 IShs Eur Gov Bd EUR 217.49 -0.25%
2308806 IShs EUR Ma La EUR 23.35
33.62
2308814 IShs EUR Mr Lg EUR
32.46 +0.93%
2308855 IShs Eur Pro Ye EUR
10955080 IShs EUR ST EUR-Acc 35.53 +4.78%
1963445 IShs EUR STO Sm EUR 31.20
1065278 IShs EUR STOX50 EUR 35.56 +0.03%
1963443 IShs EUR STOXX EUR 48.26 +0.06%
1083749 IShs FTSE 100 GBP
9.70 -0.05%
1315453 IShs FTSEur 100 EUR 29.57
1179040 IShs FTSEuro 80 EUR 11.35
10413628 IShs Gd CHF Hdg A 128.33 -2.39%
94.74
20026095 IShs Gl Co Bn USD
10012744 IShs Glb Gov Bd USD 101.42 -1.45%
9.41 -6.74%
13937387 IShs Gld Prd USD-Ac
44.24
10608355 IShs MSCI EUR-Acc
3246398 IShs MSCI Europ EUR 24.30 -0.08%
2585447 IShs MSCI ex-UK EUR 29.82
19328344 IShs MSCI Ja CHF-Ac 37.88 -0.53%
19328350 IShs MSCI Wl CHF-Ac 30.37 +0.26%
13936008 IShs Ol & Gs USD-Ac 25.98
81.19 -0.11%
1210415 IShs SMI (DE)
1065255 IShs STOXX Euro EUR 34.55 +0.26%
2308843 IShs UK Divid GBP
12.99 +3.51%
7.03
3007836 IShs UK Proper GBP
18425202 IShs USD Em Mks USD 91.40
13876308 IShs USD Hi Yld USD 102.83 -0.11%
4478123 JB PhysGd A (CHF) 1404.25 -2.44%
4482173 JB PhysGd AX (CHF) 1409.01 -2.23%
10640723 JB PhysPallad A CHF 641.49 -0.32%
10640732 JB PhysPalladAX CHF 633.85
10640628 JB PhysPlatin A CHF 1380.00 -2.07%
10640717 JB PhysPlatinAX CHF 1367.84
10640589 JB PhysSilver A CHF
20.62 -4.36%
10640619 JB PhysSilverAX CHF 20.60
19.70
11439031 L U ETF L SMI C CHF
11202645 L ETF D S SMI C CHF 22.73 +0.93%
3716030 PS FTSE Swit EUR
11.57
13403490 RaiffETF-SGoldHCHFh 3914.54 -2.40%
13403484 RaiffETF-SGoldOACHF 1233.07 -2.47%
13403486 RaiffETF-SGoldOHCHF 1221.97 -2.27%
12931449 SPDR Ba Eur Gov EUR 66.47
12930746 SPDR Bar Cor Bd EUR 65.47
12931546 SPDR Bar Emg Mk USD 84.14
13975758 SPDR Bar Eur Hg EUR 67.84
12931506 SPDR Bar Stg Ag GBP 76.99
12931765 SPDR Bar US Ag USD 95.01 -2.49%
87.58
18290930 SPDR Citi Asia USD
12931473 SPDR Em Lat USD-Ac 18.65
12931530 SPDR EM Sma USD Ac 61.92
168.60
2098142 SPDR Eu.Sm.Cap
28.85 +0.00%
19440157 SPDR Gl Re Est USD
18540456 SPDR Mer Ly Mkt USD 87.48
1214192 SPDR MSCI Co.Di.
100.98
1214187 SPDR MSCI Co.St.
148.16
12931436 SPDR MSCI EM USD Ac 43.95
12931451 SPDR MSCI EM USD-Ac 19.20
-
P/E Yield
-
1.77
1.92
1.42
2.35
1.24
2.10
3.04
2.55
1.60
1.25
-
H/B 52S
120.45/94.54
28.68/21.47
38.61/30.41
40.09/32.89
29.78/24.66
15.50/10.94
49.01/19.91
171.75/133.73
157.96/151.45
69.43/58.09
46.62/36.30
104.10/87.32
157.48/147.74
64.98/55.47
107.82/90.62
73.13/63.96
111.00/88.05
62.57/62.57
46.07/34.50
48.04/40.02
87.28/76.59
121.29/108.23
25.78/21.90
48.16/48.16
45.37/40.34
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78.13/68.50
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12.60/9.10
30.28/25.38
108.54/98.36
32.50/27.44
26.52/20.85
24.72/15.93
12.12/7.30
10.65/8.25
57.90/47.50
25.84/17.79
59.54/48.44
106.10/83.51
9.99/9.99
10.87/10.08
23.60/18.82
12.66/12.66
27.46/22.19
21.20/18.22
42.30/34.89
37.04/29.97
20.70/13.40
19.75/15.04
36.90/30.25
19.99/16.45
22.49/18.21
25.50/17.81
10.74/8.60
85.80/58.98
6.14/4.69
43.30/34.74
44.52/40.33
12.10/9.43
7.41/6.82
18.82/16.83
78.35/64.88
31.79/23.57
8.99/5.93
15.18/12.19
22.79/15.92
13.64/10.76
129.50/97.72
86.03/65.12
6.49/4.80
69.04/57.61
166.62/160.04
41.13/17.85
12.10/10.40
17.88/13.62
40.02/35.18
21.67/19.65
20.27/18.74
51.69/46.87
24.40/22.70
13.41/10.80
164.05/152.15
247.58/231.71
27.02/22.06
35.10/31.30
28.24/25.18
28.44/26.53
30.41/24.96
132.51/100.10
86.53/66.17
158.33/120.90
121.50/111.36
92.49/88.76
98.89/94.50
28.13/24.17
102.42/90.85
96.47/74.69
29.53/23.50
176.70/167.78
138.67/124.87
140.35/133.69
155.73/145.59
139.85/134.00
21.09/17.51
226.00/202.84
226.14/212.16
197.25/186.55
176.61/170.90
176.45/172.68
23.18/19.07
35.71/28.02
38.03/30.26
35.64/29.98
31.45/24.86
36.69/29.46
48.64/37.30
10.07/8.49
29.86/25.66
11.36/9.70
174.20/114.95
104.36/95.00
113.06/101.29
11.24/8.39
44.40/37.69
25.04/20.10
30.17/24.54
42.10/25.30
30.55/25.08
26.00/23.27
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36.02/29.64
13.40/10.74
7.60/6.06
101.87/89.55
110.46/100.73
1927.42/1260.87
1924.63/1279.73
716.83/550.38
714.72/554.90
1668.75/1263.71
1668.75/1266.56
33.33/17.27
33.31/17.26
21.69/12.70
39.47/21.28
11.67/9.41
5302.53/3505.80
1672.19/1116.72
1654.33/1105.50
68.19/68.04
67.66/65.20
99.28/80.66
70.97/65.24
84.51/76.08
100.40/95.01
102.22/96.78
22.07/17.22
71.29/59.16
163.58/130.58
32.59/27.73
98.00/91.37
98.05/98.05
149.38/129.77
47.95/39.85
19.70/19.70
Vol.
40
49660
80
350
40
400
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22
125
280
125
20
20
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35
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10
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350
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40
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8000
600
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5000
5000
13000
15000
550
173
3
5703
770
20000
12000
46
15781
1000
2000
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2900
250
25
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555
330
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200
7700
220
16
2044
185
800
17
4822
4263
77840
6025
567
6174
2794
676
50
15784
80
2000
1000
450
95
6004
600
72
2000
1
423
5005
3425
48
50
1000
1
4418
139
811
35
53
8957
400
30000
400
700
19750
8
50693
293
100
70100
5000
7500
800
22
3002
429
1315
60
1
17
150
32486
100
1000
2087
1
118
67
136
5000
36
1100
2940
3005
2000
6010
18000
169
80
3850
6310
60
200
4000
498
No. val. Nom
Clôture
+/-%
12931510 SPDR MSCI Em USD-Ac 42.28
1214218 SPDR MSCI Eur Energ 128.54
1214244 SPDR MSCI Europ.ETF 174.81
1214171 SPDR MSCI Financ.
53.03
1214173 SPDR MSCI Hlt
109.67
1214198 SPDR MSCI Indust.
139.83
1214209 SPDR MSCI Mat.
170.08
1214169 SPDR MSCI Techno
48.12
62.30
1214109 SPDR MSCI Telecom
12931413 SPDR MSCI USD Ac
82.04
12930745 SPDR MSCI USD Acc
80.35
1213788 SPDR MSCI Util.
93.56 +4.85%
14752663 SPDR S&P 400 USD-Ac 31.40 +0.19%
18118572 SPDR S&P 500 USD 157.23
13976042 SPDR S&P Emg USD
19.11 +7.06%
23.01
14969376 SPDR S&P Eur EUR
14969767 SPDR S&P UK Div GBP 18.95
13976063 SPDR S&P US Div USD 31.61
19440501 SPDR US LV USD-Ac
26.56
94.99
12931806 SPDR US Trea USD
12931570 SSgA Bar Agg Bd EUR 66.21
12931527 SSgA Bar Cor Bd GBP 76.33
13975741 SSgA Bar Eu Gov EUR 63.84
18885346 UBS (Ir) MSCI USD-A
8.80
12423121 UBS CM Agr CHF-A-Ac 80.96
12423118 UBS CM Agr CHF-I-Ac 8130.92
11926029 UBS CMCI CHF-A-Ac
82.87 +0.61%
11926042 UBS CMCI CHF-I-Ac 83067.18
11926022 UBS DJ COM CHF-A-Ac 72.15
11926031 UBS DJ COM CHF-I-Ac72456.15
18163043 UBS ETF MSCI USD-A- 49.21
18163074 UBS ETF S&P USD-A- 25.20
18168423 UBS Glb Pure USD-A- 10.25
11620778 UBS HFRX CHF-A-Acc 92.58 -0.89%
11892902 UBSETFPldm USD Adis 63.31
11892903 UBSETFPldm USD Idis 31785.71
11892904 UBS Silver USD Adis 203.04
11892905 UBS Silver USD Idis 101944.58
18162708 UBS MSCI USA USD-A- 38.04
14255070 UBS MSCI USD-A-Dis 61.52
18163057 UBS MSCI Wrl USD-A 35.76
18168222 UBS Sol Glb USD-A16.45
18168341 UBS Sol Oil USD-A22.46
14547693 UBS ETF BCU35YT AD 29.65
14547695 UBS ETF BCU57YT AD 33.56
14547719 UBS ETF BCU710Y AD 35.70
13711559 UBS ETF EMU SmC AD 74.33
1272980 UBS ETF ES50A
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1272980 UBS ETF ES50A
35.40 +0.43%
1272999 UBS ETF FTSE100 AD 93.68
13635828 UBS ETF MAJ2035 AD 28.90
13042390 UBS ETF M EMESR AD 81.19
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13636142 UBS ETF MEI2035 AD 59.53
13635825 UBS ETF MJI2035 AD 60.63
13635825 UBS ETF MJI2035 AD 60.63
13042337 UBS ETF M NASR AD 67.77
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13042150 UBS ETF M Wd SR AD 64.33
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14547764 UBS ETF MiE 13 AD
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14547791 UBS ETF MiE LC AD 115.74
10920548 UBS ETF MSCI Em AD 91.72
1429074 UBS ETF MSCI EMU AD 116.72 +0.47%
1272995 UBS ETF MSCI Jap AD 34.03 +0.50%
1272983 UBS ETF MSCI USA AD 150.50 +0.23%
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3291273 UBS SLI R CHF Adis 123.77 -0.20%
20072044 UBS SLI R CHF Idis 12283.43
1714271 UBS SMI R CHF Adis
80.43 -0.24%
20072136 UBS SMI R CHF Idis 16017.80 -0.48%
13711475 UBS ETF STO GRE AD 11.94
10602712 UBSGlCHFh CHF Adis 130.58 -2.34%
10602713 UBSGlCHFh CHF Idis 64605.00 -3.57%
10602718 UBS ETF Gl USD Adis 123.15 -2.42%
11601493 UBSETFPltn USD Adis 132.84 -2.74%
11601505 UBSETFPltn USD Idis 66184.86
11892387 SBIDG1-3 CHF Adis
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12952733 UBSSlrCHFh CHF Adis 17.70 -2.91%
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11176254 UBSETFSMIM CHF Idis149151.10+2.23%
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12475852 UBSSXI RE CHF Adis
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12475858 UBSSXI RE CHF Idis 12162.10
10599440 UBSSXIREFd CHF Adis 48.09 -1.25%
10599441 UBSSXIREFd CHF Idis 48595.00 +0.46%
11892391 SBIDG7-15 CHF Adis 140.02
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18575459 Vang FTSE ETF USD
58.83 +0.03%
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-
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-
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Immo Helvetic
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LA FONCIERE
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Source de données
www.six-financial-information.com
ACTIONS EUROPE-MONDE
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Accor
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Alstom
ArcelorMittal Reg
Axa
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Danone
EADS
EDF
Essilor Intl
GDF Suez
Gemalto
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L’Oreal
Lafarge
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Renault
SAFRAN
Saint Gobain
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Solvay
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Technip
Total
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Vallourec
Veolia Environn.
Vinci
Vivendi
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LONDRES
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PARIS
CAC 40
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ZÜRICH
DJ EURO STOXX 50
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Clôture
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2635715 Wyndham Worldwide
1458800 Wynn Resorts
1106890 Xcel Energy
987530 Xerox Corp
987549 Xilinx
11484745 XL Group
14050054 Xylem
453745 Yahoo
1413362 Yum Brands
1262932 Zimmer Hldgs
987840 Zions Bancorp
19276994 Zoetis-A
74.49
32.31
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30.20
155.00
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20.18
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10.14
47.11
30.31
26.96
29.65
72.39
81.24
28.95
31.08
+/-%
P/E Yield
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-1.34%
+0.40% *15.57
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2.12
2.00
1.75
1.67
1.85
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0.21
H/B 52S
Vol.
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2564
403842
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769030
76519
188430
167939
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710002
488815
5193670
477124
157777
322314
495783
TOKYO
TOPIX70
1367.00
762104 AEON
1268.00
761478 Ajinomoto Co Inc
219.00
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613.00
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728.00
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761643 Daikin Industries
-
-
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3.14
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0.69
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No. val. Nom
Clôture
+/-%
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35300.00
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762066 Hoya
461500.00
2329745 INPEX
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800422 ITOCHU
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34350.00
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762393 Kirin Holdings
1474.00
762400 Kubota Corp
10730.00
762445 Kyocera
468.00
2137680 M’bishi Chem Hldgs
753.00
762425 Marubeni Corp
588.00
762590 Mitsubi Heavy Ind
1055.00
762570 Mitsubishi Electric
3435.00
784740 Mitsui Fudosan Co
2666.00
3507453 MS&AD Insurance
6820.00
762806 Murata Mfg
7620.00
764747 Nidec
1651.00
762737 Nikon Corp
10910.00
762921 Nintendo Co Ltd
6080.00
763110 Nitto Denko Corp
16270.00
548299 ORIENTAL LAND
1525.00
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418.00
763191 OSAKA GAS
2771.00
12027218 Otsuka Hldgs
489.00
1312537 Resona Holdings
1143.00
763192 RICOH
6090.00
763250 SECOM
1303.00
763254 Sekisui House
22520.00
764213 SMC Corp
1305.00
763411 SUMITOMO CORP
1419.00
763397 Sumitomo El Ind
763405 Sumitomo Metal Mng 1360.00
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2230.00
763420 Suzuki Motor
1306.00
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511.00
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5170.00
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4235.00
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2931.00
764919 Yamada Denki
2246.00
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2246.00
764034 YAMATO HOLDINGS
-
P/E Yield
-
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1.02
2323.00/1170.00 571900
H/B 52S
Vol.
-
-
1.10
3.39
4.98
0.98
2.75
-
HONG KONG
HSI
11872025 AIA Group
2387940 Bank of China -H3094598 Belle Intl Hldgs
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1356783 BOC Hong Kong
420895 Cathay Pac Airways
2176548 Ch Shenhua Engy -H420938 Cheung Kong (Hldgs)
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1732694 China Life Ins -H-
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3.58
11.30
5.88
31.40
24.85
14.26
26.00
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6.09
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No. val. Nom
Clôture
+/-%
265057 China Merchants
1099448 China Mobile
420828 China Ovs Ld & Inv
421075 China Res Enterp
494821 China Res Land
4752611 China Unicom (HK)
421602 CITIC Pacific
712336 CLP Hldgs
1139938 CN Petro & Chem -H1711207 CN Resources Power
1778506 CNOOC
439582 Cosco Pacific
2281095 Galaxy Entertain
420752 Hang Lung Prop
421175 Hang Seng Bk
421166 Henders Land Dev
10819201 Hengan Intl Grp
3851175 HK Ex & Clearing
421216 Hong Kong&China Gas
411161 HSBC Hldg
421232 Hutchison Whampoa
2739966 ICBC-H
11171031 Kunlun Energy
1058002 Lenovo Group
12776658 Li & Fung
1128572 MTR Corp
421553 New World Dev Co
1067428 PetroChina -H1714873 Ping An Ins -H421167 Power Assets
10774335 Sands China
422198 Sino Land Co
421886 Sun Hung Kai Pties
421878 Swire Pacific -A10394708 Tencent Hldgs
427255 Tingyi (CIs) Hldg
3867205 Want Want China
421178 Wharf (Hldgs)
27.25
86.85
24.00
23.85
22.50
12.68
9.92
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6.09
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25.50
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46.80
87.65
126.60
18.22
85.70
92.95
5.48
11.12
7.90
11.60
30.15
11.58
8.69
59.75
66.25
47.05
11.00
103.10
91.85
412.80
20.40
11.10
66.90
-
P/E Yield
-
2.58
1.63
1.17
1.49
4.03
4.09
2.85
3.55
3.27
2.89
4.20
2.26
2.05
2.59
1.92
4.07
2.24
2.07
2.34
2.62
3.45
3.74
2.82
4.36
3.24
3.81
0.24
2.47
H/B 52S
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968000.00
15350.00
8330.00
46200.00
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240000.00
38200.00
5830.00
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250000.00
19900.00
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-
-
0.57 517000.00/315000.00
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Vol.
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659
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+/-%
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Vol.
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LG Electronics
LG Hhold & Health 509000.00
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OCI
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-
P/E Yield
-
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-
-
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+0.97%
+1.06%
-
3.98
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2.39
2.70
SINGAPOUR
STRAITS TIMES
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1311946 CapitaMall Trust
824245 Citydev
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824243 DBS Group Hldgs
101213 Genting Spore
11827001 Glb Logistic Pp
3662332 Golden Agri-Resourc
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12356631 Hutchison Port
824258 Jardine Cycle &Carr
645289 Jardine Math.Hold
645442 Jardine Strategic
2908234 Keppel Corp
824255 Neptune Orient Line
1854107 Noble Group
2059217 Olam Intl
2081888 OCBC
2125158 Sembcorp Ind
1038327 SembCorp Marine
1080609 SIA Engineering Co
3106596 Singapore Airlines
1153294 Singapore Exchange
1841769 Spore Press Hldgs
706357 Spore Tech Eng
2551251 SingTel 1000
2979954 StarHub
824340 Utd Overseas Bk Ltd
2390098 Wilmar Intl
4.03/2.92
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BOVESPA
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1000590
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940232 Embratel Par Pfd
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P/E Yield
-
2.75
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3.31
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0.00
0.00
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9.45
-
H/B 52S
Vol.
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14.70/9.64
25.07/14.17
37.03/28.86
19.60/14.27
81.95/55.80
12.41/5.63
5.94/1.00
59.88/40.81
10.69/3.62
9.17/3.32
23.84/14.94
6.01/2.35
32.40/19.35
17.32/12.64
14.55/5.28
33.33/24.30
9.67/4.87
55.59/43.01
10.44/6.66
39.07/27.82
57.65/41.01
14.82/6.76
13.64/6.50
44.76/27.89
43.09/25.52
4.32/2.72
2270800
7090400
919100
1039800
2008700
11277800
4170400
38100
2668500
100
458500
2507600
540900
1839400
916300
13500
642600
863500
991800
2618600
2279500
1655600
7178200
100000
400000
1730800
1744000
12066300
4546200
2757100
52200
12121800
6472400
4693900
2946100
676500
771600
1986800
1107800
2257800
7986900
990600
1384900
5798200
26200400
7829400
1097100
2297800
5661000
3954600
2239200
1704400
6454700
200100
813800
359000
5424300
3424700
15901400
1234400
12/09/2013
DEVISES - FUTURES - OBLIGATIONS
DEVISES
MATIÈRES PREMIÈRES (SPOTS)
DEVISES PRINCIPALES
No. Val.
(Cours de référence à 18h30)
Suisse (CHF)
Euro (EUR)
USA (USD)
Royaume-Uni (GBP)
Japon (JPY)
Canada (CAD)
Australie (AUD)
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
1
0.8080
1.0746
0.6799
106.8505
1.1099
1.1589
1.2374
1
1.3299
0.8415
132.2035
1.3735
1.4355
0.9305
0.7519
1
0.6327
99.4350
1.0327
1.0785
1.4707
1.1884
1.5805
0.6327
157.1555
1.6325
1.7046
0.9368
0.7576
1.0057
1
100
1.0417
1.0900
1 CHF
1 EUR
1 USD
1 GBP
100 JPY
7.0073
6.3248
6.0266
20.8725
243.1798
3.4093
35.0965
2.1830
7.4103
10.7119
8.6649
7.8292
7.4577
25.8284
300.8500
4.2193
43.4307
2.7028
9.1710
13.2539
6.5207
5.8844
5.6076
19.4225
226.2850
3.1726
32.6575
2.0314
6.8962
9.9673
10.3052
9.3016
8.8630
30.6920
357.6322
5.0139
51.6147
3.2123
10.8984
15.7534
6.5700
5.9370
5.6500
19.5700
227.9300
3.1900
32.9300
2.0400
6.9600
10.0400
4.7214
4.9875
84.3520
42.1573
1.6855
8.1379
10.3118
1440.3823
1.6323
3.5503
3.7505
63.6750
31.7000
1.2674
6.1180
7.7541
1084.7500
1.2274
5.6111
5.9276
100.4240
50.0935
2.0032
9.6694
12.2552
1711.9814
1.9398
3.5800
3.7800
64.1100
31.9100
1.2784
6.1700
7.8100
1094.6900
1.2400
13.0766
5.7188
2.2744
502.1950
20.6667
9.0404
3.5966
793.8303
13.2000
5.7700
2.2900
506.3300
Asie/Moyen-Orient/Pacifique
Israël (ILS)
Arabie Saoudite (SAR)
Inde (INR)
Thaïlande (THB)
Singapour (SGD)
Chine (CNY)
Hong Kong (HKD)
Corée du Sud (KRW)
Nouvelle Zélande (NZD)
3.8154
4.0306
68.2855
34.0622
1.3621
6.5749
8.3332
1164.0991
1.3190
Amérique Centrale / Amérique du Sud
Mexique (MXN)
Argentine (ARS)
Brésil (BRL)
Chili (CLP)
Matière première
Clôture
No. Val.
MÉTAUX
MÉTAUX PRÉCIEUX
274695
287633
274690
274702
OBLIGATIONS
No. Val.
Argent (Comex) USD/once [28.35 g]
Palladium (Nymex) USD/once [28.35 g]
Platine (Nymex) USD/once [28.35 g]
Or (Comex) USD/once [28.35 g]
1493352
1493710
1445459
1493774
22.10
691.20
1441.80
1330.40
Matière première
Clôture
14.0528
6.1472
2.4456
539.7274
17.3904
7.6069
3.0263
667.9614
Cuivre (LME) USD/tonne
Etain (LME) USD/tonne
Nickel (LME) USD/tonne
Zinc (LME) USD/tonne
7043.50
22450.00
13620.00
1824.50
274207
1594836
2088104
Pétrole - North Sea Brent Crude Oil (IET) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
Pétrole - Light Sweet Crude Oil (Nymex) USD/baril [158.99 l] - 1000 bbl
C02 (ECX) EUR/tonne
112.63
108.60
5.61
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
MÉTAUX PRÉCIEUX
67444787 10.13
23.13
67444788 11.13
23.15
67444782 12.13
23.17
23.10
67444783 01.14
23.19
23.58
67444784 03.14
23.22
23.32
Chiffre d’affaire 320 Contrats ouverts 173
-/-/23.10/21.89
23.58/23.55
23.32/23.12
510
2
2
23.13
23.15
23.17
23.19
23.22
0.56
-1.42
-2.90
690.15
690.65
691.20
692.50
693.45
-0.72
-0.17
0.14
-0.67
67838125 10.13
68224086 11.13
63903107 12.13
65036170 03.14
66145791 06.14
Chiffre d’affaire 3239
690.15
703.40
690.65
692.00
691.20
692.45
692.50
694.65
693.45
700.85
Contrats ouverts 34430
703.40/685.00
692.00/692.00
696.95/686.00
694.65/691.95
701.00/693.80
7
1
3656
51
22
Platine (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
63199230 10.13
68224094 11.13
64513557 01.14
65457431 04.14
66579950 07.14
1473.50 1473.90
1475.10 1480.00
1477.10 1477.00
1479.40 1448.50
1479.90 1545.00
1476.40/1436.60
1480.00/1480.00
1477.00/1440.00
1448.50/1448.40
1545.00/1545.00
12739
1
2161
4
1
1473.50
1475.10
1477.10
1479.40
1479.90
0.10
0.12
0.27
1.37
Or (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
60070543 10.13
68230321 11.13
7082187 12.13
61622775 02.14
62439583 04.14
Ouverture
H/B jour
Clôture
12.13
107.58
03.14
107.68
06.14
107.79
Chiffre d’affaire 628 ; Contrats ouverts 22723
Variation
0.125 Mio.Fr.; Cent/Fr.
1363.50 1285.10
1363.60
1363.80 1329.80
1364.70 1287.10
1365.60 1287.30
107.14
-
Euro (CME)
-/-/-/-
107.58
107.68
107.79
0.00
0.00
0.00
0.125 Mio. Euro; Cent/Euro
12.13
133.14
03.14
133.18
06.14
133.24
132.82133.24/132.82
-/-/-
133.08
133.12
133.18
Livre sterling (CME)
12.13
158.15
03.14
158.05
06.14
157.96
0.0625 Mio. £; Cent/£
157.86157.94/157.86
-/-/-
158.02
157.93
157.84
Dollar Index (NYCE)
12.13
81.71
03.14
81.94
06.14
82.16
-0.06
-0.06
-0.06
-0.13
-0.12
-0.12
Index × 1000 $
81.68 81.95/81.52
81.99 82.03/81.87
-/-
Yen (CME)
81.67
81.90
82.13
-0.04
-0.04
-0.04
12.5 Mio. Yen; Cent/Yen
12.13
100.10
03.14
100.18
06.14
100.27
100.90100.90/100.90
-/-/-
Dollar canadien (CME)
12.13
0.97
03.14
0.96
06.14
0.96
100.61
100.69
100.78
0.51
0.51
0.51
0,1 Mio. $ can.; Cent/$
0.97
0.97
-
0.97/0.97
0.97/0.96
-/-
0.97
0.96
0.96
-0.00
0.00
-0.00
12/09/2013
COURS DTS
No. Val
Monnaie
2821344
822144
822142
2643394
822140
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR
YEN
Veille
Clôture
1.42
1.14
0.96
1.52
152.30
1.42
1.14
0.96
1.52
151.21
12/09/2013
67798208 10.13
1772.21
68114961 11.13
1781.32
68468855 12.13
1798.07
67720824 01.14
1813.08
67720829 02.14
1827.85
1287.50/1267.80
-/1329.80/1329.80
1287.10/1271.70
1288.00/1273.00
34
6439
28
24
1363.50
1363.60
1363.80
1364.70
1365.60
0.55
-0.50
0.04
-0.15
-
1870.47/1870.47
1786.25/1779.25
1795.00/1795.00
-/-/-
0.84
0.84
0.84
0.83
0.83
0.84
0.83
0.83
0.79
21
16
-
1772.21
1781.32
1798.07
1813.08
1827.85
3.66
-1.60
-2.12
-
0.85/0.84
0.84/0.83
0.84/0.83
0.84/0.82
-/-
11562
4740
440
265
-
0.84
0.84
0.83
0.83
0.79
-0.13
0.04
0.01
0.02
-
2
3838
-
7151.31
7157.20
7166.63
7176.05
7184.80
-1.27
0.03
-0.25
-
13
-
22796.00
22796.91
22799.14
22800.00
22801.80
0.27
1.83
1.87
-
Cuivre Grade A (London Metal Exchange) USD/tonne
67798212 10.13
7151.31
68114962 11.13
7157.20
68468859 12.13
7166.63
67720947 01.14
7176.05
67720952 02.14
7184.80
-
6910.25/6910.25
7191.50/7191.50
7220.00/7220.00
-/-/-
Etain (London Metal Exchange) USD/tonne
67798240 10.13
22796.00
68114968 11.13
22796.91
68468887 12.13
22799.14
67721477 01.14
22800.00
67721482 02.14
22801.80
-
19444.00/19444.00
21586.00/21586.00
22714.25/22714.25
-/-/-
-
-/-/-/-/-/-
-
11.47
11.47
11.47
11.10
11.10
-
-
13812.00/13812.00
14768.50/14768.50
13622.50/13622.50
-/-/-
6
387
-
13777.16
13791.26
13817.29
13841.32
13868.20
-1.34
1.89
-0.82
-
78
-
2109.20
2113.27
2121.89
2128.29
2133.95
0.34
0.44
-0.41
-
Vol.
Cloture Variation
64233781 10.13
1846.50
64782575 11.13
1862.00
65040961 12.13
1873.00
65399335 01.14
1882.00
65913419 02.14
1891.00
-
-/-/-/-/-/-
-
1846.50
1862.00
1873.00
1882.00
1891.00
-
-
2061.75/2061.75
2125.00/2096.75
2155.05/2155.05
-/-/-
No. Val.
Date
Veille Ouverture
H/B jour
Vol.
Cloture Variation
Soja, farine (Chicago Board Of Trade) USD/tonne - 100 tonnes
9772374 10.13
9772375 12.13
60299221 01.14
60299222 03.14
60299223 05.14
429.20
427.00
428.00
425.10
426.30
423.10
419.50
419.50
406.60
406.60
449.20/423.00
448.00/420.60
441.00/419.00
432.00/419.50
414.10/399.70
3 ans
4 ans
5 ans
7ans
10 ans
0.22
0.63
0.91
0.57
0.39
0.88
1.27
0.97
0.60
1.16
1.64
1.42
0.82
1.41
1.95
1.84
1.24
1.82
2.44
2.47
1.65
2.26
2.92
3.04
12/09/2013
Avoine (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/14.51kg] - 35’000 bsh
60299229 12.13
3.22
3.20
61497050 03.14
3.26
3.26
62255793 05.14
3.28
3.28
6543179 07.14
3.19
3.19
8421330 09.14
3.14
3.14
3.21/3.20
3.30/3.20
3.34/3.29
3.19/3.19
3.14/3.14
506
135
15
3
1
3.22
3.26
3.28
3.19
3.14
1.59
1.02
0.62
0.64
0.65
Blé (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22kg] - 5000 bsh
6607064 12.13
6607067 03.14
6607068 05.14
6607070 07.14
63093417 09.14
6.48
6.48
6.59
6.59
6.66
6.66
6.62
6.62
6.67
6.67
6.53/6.48
6.61/6.48
6.67/6.55
6.62/6.50
6.66/6.67
1310
9337
2762
1082
265
6.48
6.59
6.66
6.62
6.67
0.35
0.69
0.60
0.46
0.34
Cacao (NYE - ICE Futures US Inc) USD/10 tonnes
9573456 12.13
9573471 03.14
9573472 05.14
9573473 07.14
9573474 09.14
2571.00 2571.00
2578.00 2588.00
2582.00 2580.00
2582.00 2581.00
2580.00 2580.00
2597.00/2550.00
2601.00/2557.00
2597.00/2562.00
2592.00/2563.00
2593.00/2560.00
5073896 12.13
9573658 03.14
9573659 05.14
9573660 07.14
9573661 09.14
1.21
1.21
1.24
1.24
1.26
1.26
1.28
1.28
1.30
1.30
1.21/1.18
1.24/1.21
1.26/1.23
1.28/1.25
1.30/1.27
429.20
428.00
426.30
419.50
406.60
0.19
0.66
0.24
-0.12
0.05
1774.00/1745.00
1769.00/1741.00
1773.00/1750.00
1787.00/1762.00
1800.00/1775.00
11531
6929
5112
1071
335
2571.00
2578.00
2582.00
2582.00
2580.00
0.00
0.00
0.04
0.08
0.00
1.21
1.24
1.26
1.28
1.30
3.17
3.00
3.20
3.40
3.72
15646
3910
1280
595
94
-
1769.00
1766.00
1774.00
1786.00
1799.00
1.14
1.44
1.37
0.68
0.45
Maïs (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/25.40 kg] - 5000 bsh
9768168 12.13
4.72
4.70
60299150 03.14
4.85
4.82
60299153 05.14
4.93
4.93
7223926 07.14
5.00
4.96
60315223 09.14
5.03
5.03
4.71/4.57
4.82/4.70
4.93/4.77
4.96/4.96
5.03/4.88
7912
567
12541
34
1145
4.72
4.85
4.93
5.00
5.03
0.43
0.31
1.08
1.02
1.11
1.35
1.36
1.37
1.38
1.38
-0.88
-1.20
-1.26
3.13
-
15.58
15.75
15.99
16.16
16.29
0.68
1.10
0.51
0.60
0.50
Orange, jus (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 15’000 lb
9061817 11.13
1.35
1.35
6687894 01.14
1.36
1.36
6687895 03.14
1.37
1.38
6687896 05.14
1.38
1.38
6687897 07.14
1.38
1.51
1.40/1.35
1.40/1.36
1.39/1.38
1.38/1.38
1.51/1.51
63840941 11.13
15.58
15.60
64571919 01.14
15.75
15.77
65306822 03.14
15.99
16.00
66074710 05.14
16.16
16.16
66884850 07.14
16.29
16.29
15.70/15.48
15.85/15.67
16.00/15.99
16.16/16.16
16.29/16.29
9550338 11.13
13.58
13.55
7460530 01.14
13.58
13.55
7460531 03.14
13.41
13.41
7460532 05.14
13.13
13.13
7223932 07.14
13.07
12.93
13.97/13.42
13.89/13.41
13.63/13.41
13.31/13.13
13.21/12.93
9772359 10.13
9772360 12.13
60299213 01.14
60299214 03.14
60299215 05.14
0.43
0.43
0.43
0.43
0.43
0.43
0.43
0.43
0.44
0.44
0.43/0.42
0.43/0.43
0.43/0.43
0.44/0.43
0.44/0.43
0.16
0.17
-
0.18/0.16
0.17/0.17
-/-/-/-
2
1
-
0.18
0.18
0.18
0.18
0.18
1.06
-
-
491.90
484.90
486.20
485.80
485.30
0.18
0.21
0.16
0.14
0.27
Sucre blanc (NYSE - Euronext LIFFE) USD/tonne - 5 tonnes
61981357 11.13
491.90
492.80
63209196 02.14
484.90
485.30
63942058 04.14
486.20
486.00
64698560 07.14
485.80
485.30
65804000 09.14
485.30
486.70
493.60/490.10
487.00/484.00
488.30/485.60
487.70/485.30
487.70/486.70
1040
58
12
12
20
38
41
5
-
8569
435
776
14750
69
13.58
13.58
13.41
13.13
13.07
0.33
0.44
0.00
0.00
0.00
2668
1652
463
1261
66
0.43
0.43
0.43
0.43
0.44
-0.58
0.16
0.23
0.14
-0.23
Pétrole brut (WTI Light Sweet Crude Oil - London ICE Futures) USD/baril [158.99
l] - 1’000 bbl
8850966 10.13
7868890 11.13
6839860 12.13
6837882 01.14
6837883 02.14
106.64
106.76
105.09
105.24
97.60
102.19
102.40
100.88
100.84
108.22/106.46
106.58/104.92
-/103.49/102.40
102.00/100.84
31761
23604
3476
3734
106.64
105.09
97.60
102.19
100.88
0.36
0.23
0.47
0.29
Huile de chauffage (NY Mercantile Exchange Globex) USD/US gallon [3.785 l] 42’000 gallons
62237228 10.13
62237229 11.13
62237230 12.13
62237231 01.14
62237232 02.14
3.07
3.08
3.06
3.07
3.06
3.06
3.05
3.07
3.03
3.06
3.12/3.07
3.11/3.06
3.10/3.06
3.09/3.07
3.07/3.05
22710
13991
9830
6491
4130
3.07
3.06
3.06
3.05
3.03
0.39
0.29
0.24
0.16
-0.13
Essence sans plomb (NY Mercantile Exchange) USD/US gallon [3.785 l] - 42’000
gallon
8293559 10.13
8959096 11.13
9265635 12.13
5490638 01.14
7011657 02.14
1 mois
3 mois
6 mois
12 mois
-0.00
0.11
0.38
0.20
-
-0.00
0.09
0.49
0.18
0.12
0.02
0.15
0.52
0.25
0.15
0.08
0.27
0.59
0.38
0.22
0.24
0.48
0.89
0.66
0.41
INDICES DE RÉFÉRENCE
Taux d'intérêt
Clôture
Echéance
Rendement
4.00
1.75
3.13
1.50
2.25
1.75
4.50
5.40
125.3
90.4
87.4
96.4
94.1
93.3
100.3
107.3
11.02.23
15.05.23
15.02.43
15.02.23
07.09.23
25.05.23
01.05.23
31.01.23
1.14
2.97
3.95
1.92
2.96
2.58
4.47
4.45
Suisse (10 ans)
USA (10 ans)
USA (30 ans)
Allemagne (10 ans)
Angleterre (10 ans)
France (10 ans)
Italie (10 ans)
Espagne (10 ans)
12/09/2013
OBLIGATIONS
Indices obligataires
Valeur du marché
Mio. Fr
Veille
ENERGIE
NYFE Continuous Commodity Index (NY ICE Futures)
Café Robusta (NYSE Euronext LIFFE) USD/t - 10 tonnes
61867552 11.13
1769.00 1769.00
62686216 01.14
1766.00 1765.00
63462258 03.14
1774.00 1773.00
64186980 05.14
1786.00 1787.00
64924688 07.14
1799.00 1800.00
61255572 02.14
0.18
61998858 04.14
0.18
62941787 06.14
0.18
63954478 09.14
0.18
66087383 02.15
0.18
Jour ouvrable
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
YEN
12/09/2013
1367
1803
3
761
4126
Sucre, No. 11 (NYE - ICE Futures Inc) USD/livre [453.6 g] - 112’000 livres
2.70
2.71
2.69
2.70
2.69
2.72
2.69
2.71
2.69
2.69
2.76/2.70
2.74/2.69
2.74/2.71
2.74/2.71
2.75/2.69
31518
15566
8583
3781
2872
2.70
2.69
2.69
2.69
2.69
-0.54
-0.48
-0.52
-0.56
-0.51
Gaz naturel (NY Mercantile Exchange) USD/MMBTU [1.05 GJ] - 10’000 MMBTU
8912410 10.13
3.64
3.64
8912411 11.13
3.80
3.78
8912412 12.13
3.88
3.87
9465389 01.14
3.88
3.86
9465390 02.14
3.85
3.82
3.73/3.62
3.88/3.77
3.96/3.86
3.96/3.86
3.92/3.82
80169
24831
34925
7452
12713
3.64
3.80
3.88
3.88
3.85
-0.57
-0.65
-0.51
-0.44
-0.54
En Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Hors Bourse
Débiteurs nationaux
Débiteurs étrangers
Total
Chiffre d’affaires global
Valeur nominale
Mio. Fr.
Veille
66.8
54.6
121.4
79.7
64.1
143.8
63.4
53.1
116.5
75.5
62.7
138.2
32.2
38.5
70.7
192.1
48.0
66.3
114.3
258.0
30.4
36.6
67.1
192.1
45.3
61.7
107.1
245.3
12/09/2013
Indice Swiss-Bond SWX
SBI AAA-BBB T
SBI Dom AAA-BBB T
SBI DNG AAA-BBB T
SBI DG AAA-BBB T
SBI D AAA-BBB 1-3 T
SBI D AAA-BBB 3-5 T
SBI D AAA-BBB 5-7 T
SBI D AAA-BBB 7-10T
SBI D AAA-BBB 10+ T
SBI FOR AAA-BBB T
SBI FS AAA-BBB T
SBI FG AAA-BBB T
SBI FC AAA-BBB T
SBI F AAA-BBB 1-3 T
SBI F AAA-BBB 3-5 T
SBI F AAA-BBB 5-7 T
SBI F AAA-BBB 7-10T
SBI F AAA-BBB 10+ T
Veille
Clôture
% jour
122.93
124.29
124.06
195.55
114.60
124.18
127.95
131.95
132.02
121.81
127.11
122.30
123.26
116.78
122.06
130.09
126.17
124.92
123.13
124.53
124.28
195.98
114.62
124.29
128.15
132.25
132.56
121.95
127.37
122.46
123.38
116.81
122.18
130.28
126.44
125.43
0.16
0.19
0.18
0.22
0.02
0.09
0.16
0.23
0.41
0.11
0.20
0.13
0.10
0.03
0.10
0.15
0.21
0.41
% YtD Rendement
-1.91
-3.16
-2.45
-4.53
0.06
-0.27
-1.53
-3.43
-8.20
-0.35
-2.22
-0.98
0.11
0.63
0.32
-0.52
-1.83
-4.44
1.40
1.42
1.52
1.25
0.31
0.51
0.98
1.43
1.82
1.36
1.44
1.37
1.34
0.62
0.88
1.27
1.72
2.16
12/09/2013
CO2 (Europena Climate Exchange, Londres) EUR/tonne - 1000 tonnes
9852263 12.13
7459818 03.14
7459819 06.14
7459820 09.14
9852264 12.14
5.28
5.27
5.31
5.41
5.34
4.78
5.38
5.09
5.42
5.41
5.75/5.21
5.41/5.41
4.78/4.78
5.09/5.09
5.87/5.41
27274
5
5
1
10164
5.28
5.31
5.34
5.38
5.42
3.12
-3.90
9.63
1.39
2.85
Charbon Rotterdam (ICE Futures Europe, Londres) USD/tonne - 5 tonnes
6825767 10.13
77.40
77.60
6825768 11.13
78.10
6825769 12.13
78.80
61264473 01.14
80.35
7086861 02.14
80.35
77.60/77.60
-/-/-/-/-
5
-
77.40
78.10
78.80
80.35
80.35
0.91
-
Indice Swiss-Liquid Credit Suisse
LSI Total Index
LSI AAA Index
LSI AA Index
LSI A Index
LSI BBB Index
LSI Public Index
LSI Financial Index
LSI Industria Index
LSI Utility Index
Index
% jour
% YtD
-
-
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
Swap Rendement Echéance
-
1.05
0.74
1.09
1.63
2.63
0.86
1.81
1.10
1.54
5.73
6.84
4.84
3.55
6.72
3.62
3.62
4.17
12/09/2013
12/09/2013
Source de données
Soja, huile (Chicago Board Of Trade) USD/livre [453.6g] - 60’000 lb
Plomb (London Metal Exchange) USD/tonne
67798236 10.13
2109.20
68114967 11.13
2113.27
68468883 12.13
2121.89
67721450 01.14
2128.29
67721455 02.14
2133.95
H/B jour
Soja, grains (Chicago Board Of Trade) USD/boisseau [35.24 l/27.22 kg] - 5000
bsh
Nickel (London Metal Exchange) USD/tonne
67798228 10.13
13777.16
68114966 11.13
13791.26
68468875 12.13
13817.29
67721143 01.14
13841.32
67721148 02.14
13868.20
Veille Ouverture
Riz (Chicago Board Of Trade) USD/100 livres [45.36 kg] - 2000 cwt
Laine (Sydney Futures Exchange) AUD/kg - 2500kg
62018249 10.13
11.47
62988612 12.13
11.47
63590101 02.14
11.47
64335441 04.14
11.10
65111971 06.14
11.10
Date
Café (NYE - ICE Futures US Inc) USD/livre [453.6 g] - 37’500 lb
Cotton (NY Mercantile Exchange Globex) USD/livre [453.6g] - 50’000 lb
8241479 12.13
9573508 03.14
9573509 05.14
9573636 07.14
9573637 10.14
No. Val.
AGRICULTURE
Palladium (NY Mercantile Exchange - Globex) USD/once [28.35 g]
Aluminium Highgrade (London Metal Exchange) USD/tonne
Veille
2 ans
12/09/2013
Zinc Highgrade (Singapore Exchange - Derivatives Trading) USD/tonne
Argent (NY Mercantile Exchange - Comex) USD/once [28.35 g]
MÉTAUX/BIENS INDUSTRIELS
Franc suisse (CME)
FRANC SUISSE
EURO
LIVRE STERLING
DOLLAR AMERICAIN
TAUX LIBOR
12/09/2013
DEVISES À TERME
TAUX SWAP
ENERGIE
MATIÈRES PREMIÈRES (FUTURES)
Europe/Afrique
Suède (SEK)
Norvège (NOK)
Danemark (DKK)
Tchéquie (CZK)
Hongrie (HUF)
Pologne (PLN)
Russie (RUB)
Turquie (TRY)
Egypte (EGP)
Afrique du Sud (ZAR)
Clôture
12/09/2013
AUTRES DEVISES
(Cours de référence à 18h30)
Matière première
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EUROPE - MONDE
Apple veut ouvrir une nouvelle ère
Son smartphone 5S possède un lecteur d’empreintes digitales qui permet de reconnaître le propriétaire et et de déverrouiller l’appareil.
fonctionnement du capteur d’empreintes digitales.
«Il est inconcevable que des pirates informatiques et des voleurs
de données ne tentent pas de casser la technologie Touch ID d’Apple. Mais reste à voir à quels résultats ils parviendront», conclut
Graham Cluley.
nouveaux clients lassés de taper
leur mot de passe et qui pourront
dorénavant authentifier leur identité lors d’achats sur iTunes.
Il est également possible d’appréhender ce capteur digital comme
une sécurité supplémentaire
pour utiliser des applications sensibles. Combiner le capteur d’empreintes digitales avec un «second facteur d’authentification»
rendrait ainsi les smartphones
particulièrement sûrs et ouvrirait la possibilité d’explorer de
nouveaux secteurs, comme le
paiement par mobile.
«Imaginez une application bancaire à laquelle vous accèderiez
par reconnaissance digitale et qui
nécessiterait en plus un code à
quatre chiffres pour transférer de
l’argent», fait valoir le chercheur
Marc Rogers. «Cela pourrait rendre les téléphones portables encore plus sûrs qu’un ordinateur».
Tout dépend à présent de la politique d’Apple pour savoir si son
lecteur d’empreintes digitales va
transformer le monde du commerce en ligne. Pour ce faire, le
groupe à la pomme va devoir partager sa technologie Touch ID
avec des développeurs d’applications.
«Il n’est pas insensé d’imaginer
qu’un jour, Apple pourrait sortir
de son univers et entrer dans le
secteur du paiement en ligne avec
des fonctions de type PayPal», affirme Charles Golvin, un expert
de Forrester.
Cependant, les spécialistes de la
sécurité notent que ce lecteur
d’empreintes digitales n’est pas
infaillible, et des pirates informatiques inventifs pourraient essayer
de contrer cette technologie.
«Vos empreintes digitales ne sont
pas secrètes, vous les laissez sur
tous les objets que vous touchez»,
rappelle ainsi le chercheur Bruce
Schneier. Tromper les capteurs
d’empreintes digitales avec des
doigts en plastique ou en gomme
SOFTBANK: emprunt
Vol de données à grande échelle
de 2,3 milliards d’euros
Le groupe japonais de télécommunications SoftBank va obtenir un financement de 300 milliards de yens (2,3 milliards
d’euros) auprès de deux banques
semi-étatiques nippones dans le
cadre de l’acquisition de l’opérateur de services mobiles américain Sprint, a affirmé la presse
nippone. La Banque japonaise de
coopération internationale et la
Banque de développement du Japon vont prendre part à un plan
de refinancement de 2000 milliards de yens (15,4 milliards
d’euros), aux côtés de structures
commerciales japonaises et étrangères. Softbank a acquis en juillet Sprint pour quelque 21,8 milliards de dollars, une opération
qui le hisse parmi les plus importants groupes du secteur au niveau mondial. En procédant à ce
refinancement, Softbank veut
une diversification de ses pourvoyeurs de fonds en profitant des
meilleures conditions.
VODAFONE. Les données
de deux millions de clients
de l’opérateur ont été volées.
Les données personnelles de deux
millions de clients allemands, y
compris leurs coordonnées bancaires, ont été volées, a indiqué Vodafone, ajoutant qu’un suspect
avait été identifié.
Vodafone Allemagne a précisé
avoir informé les clients concernés par courrier, et s’est dit certain
que le vol ne portait ni sur les numéros de carte de crédit ni sur les
numéros de portable des intéressés. En revanche, noms, adresses,
dates de naissance et coordonnées
bancaires ont fuité, a reconnu Vodafone, filiale du groupe britannique du même nom. La société
a découvert l’affaire le 5 septembre.
est difficile, mais pas impossible,
selon M. Schneier, qui rappelle
qu’un chercheur au Japon y est
parvenu en utilisant une gélatine
normalement utilisée pour fabriquer des bonbons.
Certains redoutent aussi d’assister à des scénarios plus cruels, dignes de films hollywoodiens, où
un voleur sectionne le doigt de sa
victime pour débloquer son
smartphone.
Les spécialistes de la sécurité estiment quand même peu probables de telles tentatives extrêmes,
d’autant que l’accès au téléphone
par le biais d’un code pin restera
toujours possible en cas de dys-
Grâce à la reconnaissance digitale
installée sur son nouvel iPhone
haut de gamme (5S), Apple pourrait bien ouvrir une nouvelle ère
dans la sécurisation des téléphones avec, pour horizon, leur utilisation comme porte-monnaies
électroniques.
Présenté mardi aux Etats-Unis en
grande pompe par le groupe à la
pomme, le 5S possède un lecteur
d’empreintes digitales qui permet
de reconnaître le propriétaire du
téléphone et donc de déverrouiller aisément l’appareil sans passer
par la contrainte du mot de passe.
«D’une simple pression du doigt
sur le bouton d’entrée du téléphone, vous pouvez déverrouiller votre appareil», a vanté le viceprésident d’Apple Phil Schiller
lors de la présentation du 5S en
Californie. «Nous avons tellement d’informations personnelles sur ces appareils qui nous suivent partout où nous allons, qu’il
faut les protéger», a-t-il fait valoir.
Doté d’un capteur placé au niveau
du bouton d’accueil, l’iPhone 5S
est capable de scanner et d’enregistrer cinq empreintes digitales
différentes, ce qui permettra à
l’utilisateur de partager son téléphone avec des personnes de
confiance, son conjoint ou ses enfants par exemple.
Les informations biométriques
sont uniquement enregistrées
dans la puce de l’appareil, dans un
emplacement séparé du reste des
données et elles sont actualisées à
chaque fois que l’utilisateur utilise
le lecteur d’empreintes digitales.
Apple affirme que «les empreintes digitales sont cryptées et ne
sont pas envoyées vers ses serveurs», précise Graham Cluley, un
chercheur spécialisé dans la sécurité informatique, faisant référence
dans un blog aux dernières révélations sur l’espionnage des internautes américains par la NSA.
Grâce à la simplicité de cette technologie, Apple espère séduire de
Les analystes demeurent dubitatifs
Les deux nouveaux iPhones d’Apple, dont un modèle moins cher visant les marchés émergents, n’impressionnent guère les analystes qui déplorent un
prix encore élevé et un manque d’innovation, provoquant la chute de l’action du groupe.
Le titre d’Apple a perdu 5,44% à 467,71 dollars mercredi, au lendemain de la présentation des deux nouveaux modèles au siège du géant informatique, qui
tente de regagner le terrain perdu dans le marché
des smartphones, face aux produits moins chers
fonctionnant sous système opérationnel Android.
Ces appareils représentent désormais trois quarts de
tous les téléphones multifonctions vendus dans le
monde mais la société de recherche IDC prévoit
qu’Apple réussira à faire remonter sa part cette année à 17,9% du marché contre 16,9% jusqu’alors.
Le nouvel iPhone 5C sera proposé aux Etats-Unis
à 99 dollars avec un abonnement téléphonique chez
un opérateur, mais le prix de l’appareil seul sera de
549 dollars et grimpera à 700 dollars en Chine, le
pays qu’Apple cible en priorité.
Le lancement de cette version un peu moins onéreuse a fait l’effet d’une «sorte de douche froide»:
le prix du 5C reste encore «cher à 550 dollars» et
l’entreprise «n’a pas lancé de nouveaux produits»
comme les très attendus boitiers de télévision intelligente iTV ou montre intelligente iWatch, a relevé la société de recherche Trefis dans une note.
«Vous parlez d’un produit d’entrée de gamme», a
renchéri Kulbinder Garcha, analyste de la banque
Credit Suisse dans une autre note, qui se dit «déçu
qu’Apple ait décidé de rester un vendeur de téléphones à prix élevés». M. Garcha ajoute que le nouvel
iPhone 5S, produit haut de gamme destiné à remplacer l’iPhone 5, «manque de vraies innovations»
et pourrait voir ses ventes pâtir de la concurrence
du 5C. L’iPhone 5S a un nouveau processeur, un appareil photo amélioré et une nouvelle fonctionnalité de capteur de mouvements. Ce ne sont toutefois
pas des éléments qui vont changer la donne et ce
sont plus des évolutions que des révolutions», a pour-
Selon Vodafone, seules une
connaissance détaillée du système
et une haute dose d’énergie criminelle ont permis ce piratage de
données profondément enfouies
dans le système informatique.
Un suspect a déjà été identifié et
les autorités, alertées par Vodafone, ont perquisitionné chez lui.
Selon l’agence dpa, qui ne cite pas
ses sources, il s’agirait d’un salarié
travaillant pour un sous-traitant
de Vodafone, pas directement
pour la société.
«Vodafone regrette beaucoup l’incident et s’excuse auprès de toutes les victimes», selon un communiqué. L’opérateur demande
instamment à ses clients d’être vigilants et de communiquer tout
message suspect leur demandant
des détails sur leurs comptes en
banque, ainsi que tout mouvement anormal sur ceux-ci.
suivi l’analyste de Credit Suisse.
«L’iPhone 5C est essentiellement un iPhone 5 multicolore en plastique qui pourrait cannibaliser les
ventes de son homologue haut de gamme tout en
faisant baisser la marge de bénéfice» du groupe sur
ses ventes globales de smartphones, a-t-il conclu.
Walter Piecyk, de la maison de recherche BTIG Research, estime pour sa part que le prix du 5C est
encore trop élevé pour «toucher les consommateurs
qui achètent des téléphones sans abonnement téléphonique, ce qui est la norme dans beaucoup d’endroits du monde» et notamment en Chine.
«La question est de savoir si Apple prévoit un jour
de chercher à gagner ces marchés» de consommateurs utilisant des cartes prépayées ou «s’ils veulent à jamais rester un fabricant de téléphones haut
de gamme», ajoute-t-il.
Les analystes de Bank of America et Merrill Lynch
ont abaissé leurs perspectives pour l’action d’Apple à «neutre», déplorant que le prix du 5C soit trop
élevé pour permettre «d’augmenter la pénétration
de la marque dans les marchés émergents».
Ils ont aussi exprimé leur consternation qu’Apple
n’ait pas, comme prévu, annoncé d’accord avec
China Mobile et ses 700 millions d’abonnés.
Face à ce déluge de reproches et au fort recul de l’action, l’investisseur Carl Icahn, lui, a affirmé sur la
chaîne CNBC que les nouveaux iPhones étaient
«de bons produits».
Il a aussi profité du fort recul de l’action mercredi
pour en racheter «un bon paquet», jugeantt le titre
«extrêmement bon marché».
M. Icahn fait campagne pour inciter Apple à utiliser son énorme trésorerie pour augmenter ses rachats d’actions, ce qui doperait le titre.
Les nouveaux iPhones seront disponibles à la vente
le 20 septembre aux Etats-Unis, en Australie, en
Grande-Bretagne, en Chine, en France, en Allemagne, au Japon et à Singapour. Le groupe de Cupertino (Californie, ouest des Etats-Unis) commencera à prendre des commandes dès vendredi.
Cette affaire arrive alors que les
Allemands, déjà très sensibilisés à
la thématique de la protection des
données personnelles du fait notamment de leur histoire, sont
profondément irrités par les révélations successives d’Edward
Snowden sur l’espionnage supposément pratiqué en Europe par les
services de renseignement américains. La semaine dernière, des
doutes étaient apparus sur la
confidentialité des transactions
bancaires en ligne.
Dans un communiqué, le syndicat GdP de la police allemande a
appelé la population à une extrême prudence dans la manipulation de codes secrets et mots de
passe. Au vu des révélations de
Vodafone, et en dépit de statistiques en recul de la cyber-criminalité en Allemagne, «il ne saurait
être question de relâcher la vigi-
lance». «Il est de la responsabilité
des entreprises d’assurer la meilleure protection possible de leurs
clients», a ajouté dans le communiqué le chef du GdP, Oliver Malchow.
En 2006, T-Mobile, filiale de
Deutsche Telekom, s’était fait pirater les données personnelles et
numéros de téléphone de 17 millions d’abonnés.
Vodafone est le deuxième opérateur de portables d’Allemagne
derrière T-Mobile, avec plus de 32
millions d’abonnés.
Le groupe britannique est en
passe d’élargir le spectre de ses activités dans le pays, avec le rachat
de l’opérateur du câble Kabel
Deutschland. L’offre aux actionnaires de Kabel Deutschland à cet
effet a expiré mercredi, et son résultat devrait être communiqué
dans les jours à venir.
Michael Dell
pourra acquérir
son groupe
Michael Dell a obtenu jeudi l’accord des actionnaires à son projet de racheter pour 25 milliards
de dollars le groupe informatique
qu’il a créé, afin de l’adapter au déclin des PC à l’abri des pressions
de Wall Street.
«Sur la base d’un vote préliminaire lors d’une assemblée générale extraordinaire, les actionnaires de Dell ont approuvé la
proposition de Michael Dell,
PDG et fondateur, de racheter
Dell en partenariat avec Silver
Lake Partners», indique un communiqué du groupe.
Michael Dell prévoit de sortir le
groupe de la cote pour l’aider à
s’adapter à la mutation du marché informatique vers les appareils mobiles au détriment des ordinateurs PC, dont le déclin a
encore fait chuter son bénéfice de
72% sur un an au deuxième trimestre. Les actionnaires de Dell
vont recevoir 13,75 dollars par action, assortis d’un dividende spécial de 13 cents, soit une transaction valorisée au total à 24,9
milliards de dollars.
Ce vote était sans surprise alors
que le milliardaire américain Carl
Icahn, qui détient 8,9% du groupe
contre 13,9% pour Michael Dell,
a annoncé lundi renoncer à combattre le plan de Michael Dell,
qu’il avait tenté de bloquer pendant des mois, la qualifiant de pas
assez attrayante pour les actionnaires.
Michael Dell s’est pour sa part dit
«heureux» du vote des actionnaires et «déterminé à faire de Dell
le principal fournisseur de systèmes technologiques sur mesure,
conçus d’un bout à l’autre».
«Nous entrons dans la prochaine
révolution technologique. L’informatique en réseau (cloud), les gros
volumes de données (big data), les
appareils mobiles et la sécurité informatique changent la façon
dont les gens vivent, les entreprises opèrent et le monde fonctionne, comme le PC l’a fait il y
a 30 ans», a-t-il ajouté. «Nous devons rendre ces innovations plus
simples, plus abordables et plus
accessibles», a-t-il insisté.
AGENDA
VENDREDI 13 SEPTEMBRE
UE
Zone euro: commerce extérieur en juillet
Zone euro: emploi au 2T
FRANCE
Créations d’entreprises août 2013 - Insee
Prix du pétrole et des matières importées
août - Insee
Club Med: c.a. 3T (avant Bourse)
SUÈDE
PIB 2T, 2ème estimation
FINLANDE
Inflation août
POLOGNE
Inflation août
USA
Ventes au détail août
Prix à la production août
Confiance des consommateurs septembre,
1ère estimation - Université du Michigan
Stocks et ventes des entreprises juillet
JAPON
Production industrielle révisée juillet
EUROPE-MONDE
Le sursaut
saisonnier
des prix en août
FRANCE. Hausse
de 0,5% par rapport
à juillet. Le taux
d’inflation sur douze mois
atteint 0,9%. Contre plus
de 1% le mois précédent.
Les prix en France ont connu un
sursaut entre juillet et août, lié à
des facteurs saisonniers, mais cela
n’a pas empêché l’inflation calculée en rythme annuel de fléchir, selon des données transmises hier
par l’Insee. L’indice des prix à la
consommation en France a grimpé
en août de 0,5% par rapport à juillet, alors qu’il avait reculé de 0,3%
entre juin et juillet, a annoncé l’Institut national de la statistique et des
études économiques. Le taux d’inflation calculé sur douze mois a lui
atteint 0,9%, et s’est donc replié par
rapport à juillet, où il s’était établi
à 1,1%.
L’indice calculé en excluant les
prix du tabac, privilégié par les
pouvoirs publics, a crû de 0,4% en
août et de 0,7% sur un an.
Le sursaut constaté en rythme
mensuel le mois dernier s’explique par des facteurs saisonniers,
en particulier par l’augmentation
des prix «à la sortie des soldes estivaux», et par le renchérissement
de «certains services liés au tourisme» au plus fort des vacances
d’été, explique l’Insee. La fin des
soldes a en particulier fait grimper les prix des vêtements et
chaussures en France, de 6,9% sur
un mois.
La poursuite de la hausse des prix
de l’énergie et l’augmentation des
prix du tabac ont également alimenté ce bond en août, tandis
qu’une baisse du prix des produits
alimentaires frais, normale à cette
époque, a eu au contraire un effet
d’amortissement.
Pour d’autres produits manufacturés, comme les équipements audiovisuels, photographiques et informatiques, les prix ont baissé en
août, de 0,3% sur un mois, et de
8,2% sur un an. La France suit la
tendance constatée au niveau européen, qui est à une décrue de
l’inflation en rythme annuel le
mois dernier.
FRANCE: légère avancée
de l’indice Notaires-Insee
Le prix des logements anciens en
France s’est établi en hausse de
0,2% au deuxième trimestre par
rapport au trimestre précédent,
mais sur un an il a reculé de 1,1%,
selon l’indice Notaires-Insee. Il
s’agit de la deuxième hausse trimestrielle d’affilée depuis la mi2011, mais elle masque une situation contrastée par type de
logement avec un repli de 0,2%
du prix des appartements et une
hausse de 0,5% pour les maisons.
La baisse du prix moyen sur un
an (-1,1%) a, elle, concerné à la fois
les appartements et les maisons,
mais elle a été pour les premiers
d’une ampleur légèrement supérieure (-1,2%) à celle enregistrée
pour les secondes (-1%). L’indice
a également révélé un prix en repli au deuxième trimestre dans le
prix du logement ancien en Ilede-France (-0,6% en données corrigées des variations saisonnières,
CVS), avec -0,7% pour les appartements et -0,3% pour les maisons.
Les plaintes des hôteliers français
Le président d’une branche de l’hôtellerie française explique son combat contre les sites de réservation en ligne. La Comco enquête en Suisse.
L’hôtel Les Trésoms domine Annecy et le lac. Quatre étoiles, 53
chambres, une piscine et un spa.
Quand il n’est pas dans son établissement, Pascal Droux préside localement la chambre professionnelle des cafetiers, hôteliers,
restaurateurs et exploitants de discothèques d’Annecy et ses environs. Au plan national, il dirige la
branche hôtellerie de la Fédération
autonome générale de l’industrie
hôtelière touristique (FAGIHT).
Son combat? La lutte contre les sites de réservation en ligne, qui engrangeraient en France un chiffre
d’affaires de 3,5 milliards d’euros
(4,3 milliards de francs). En Suisse,
la Commission de la concurrence
(Comco) a ouvert une enquête en
décembre 2012 afin de déterminer si les pratiques de ces plateformes de réservation ne constituent
pas «une entrave illicite à la concurrence». «Plus de 200 questionnaires ont été adressés à des hôteliers
en Suisse. Nous analysons les réponses. Les résultats de l’enquête
devraient tomber à la fin de l’année ou au début 2014», annonce
Olivier Schaller, vice-directeur à la
Comco.
Ces sites de réservation
(ou online travel agents)
n’ont-ils pas été perçus par
les hôteliers au début des années
2000 comme une bénédiction?
Pascal Droux: C’est exact, ils ont
pu doper les ventes des hôtels qui
n’avaient qu’un faible taux de
remplissage. En quelques années,
Internet est devenu incontournable. Aujourd’hui, ces plateformes
de réservation représentent 45%
du chiffre d’affaires en ligne des
hôtels français, et 60% des hôtels
parisiens. Mais en se rendant indispensables, Expedia et Priceline
(c’est-à-dire Booking.com) en ont
profité pour devenir hégémoniques. Certains diront même tyranniques, puisqu’ils vassalisent
l’industrie hôtelière.
«Hégémoniques», «tyranniques»,
les mots ne sont-ils pas trop
forts?
Pour commencer, ces centrales de
réservation prennent des commissions minimales de 15, 17 et
même 25%, c’est énorme. Autrefois, les agences de voyages traditionnelles se contentaient de
8%. Lorsque vous tapez sur Goo-
gle les mots «réservation» ou «hôtel», ces plateformes arrivent pratiquement toujours en tête. Même
lorsque vous inscrivez l’enseigne
d’un établissement! Ces sites s’arrogent le droit d’utiliser gratuitement les informations de votre
hôtel, comme le nom, le logo, les
photos! Booking.com les cède
même à ses propres partenaires
commerciaux sans que l’accord
de l’hôtel ne soit nécessaire…
Ayant réservé un hôtel cet été
par l’intermédiaire d’un site
de réservation, j’ai souhaité
modifier des dates.
L’établissement s’est excusé
de ne pouvoir le faire,
me renvoyant vers le site.
Les hôteliers ne sont donc plus
maîtres de leurs chambres?
De moins en moins! Par exemple,
HRS, qui a augmenté sa commission de 13 à 15%, exige de bénéficier d’un prix égal ou inférieur
au tarif le plus bas que l’hôtel propose en direct ou sur d’autres plateformes de réservations. En clair,
si un client s’adresse directement
à moi, je n’ai pas le droit de lui
offrir une ristourne! Ces sites de
Le dérapage du déficit
public ne choque plus
FRANCE.
Le gouvernement relève
la marche à franchir
pour arriver à 3%
en 2015. Sans effet
sur les taux d’emprunt.
La présentation des grandes lignes
du budget français illustre une
tendance de fond au niveau européen voire international, qui voit
la croissance supplanter la rigueur
budgétaire dans l’ordre des priorités. Le budget 2014 de la France,
dont plusieurs pans ont été dévoilés mercredi, a été d’abord conçu
pour «ne pas obérer la croissance»,
a fait savoir le président français
François Hollande.
Et si plusieurs ministres ont souligné le caractère exceptionnel de
l’effort de réduction de 15 milliards d’euros des dépenses publiques l’an prochain, ce n’est très
clairement pas ce souci de discipline budgétaire qui a retenu l’attention des commentateurs.
Quant à l’annonce de nouvelles
prévisions aggravées de déficit, à
4,1% du produit intérieur brut
cette année, puis 3,6% en 2014,
elle n’a guère ému les marchés.
Depuis le printemps, le gouvernement tablait officiellement sur
un déficit de 3,7% cette année,
passant à 2,9% l’an prochain.
Les nouveaux chiffres n’ont pourtant eu aucun effet sur les taux
d’emprunt de la France, qui ont
même reculé mercredi.
«Ce dérapage (du déficit) était largement anticipé», souligne auprès
de l’AFP Olivier Garnier, économiste du groupe Société Générale.
Le ministre de l’Economie et des
Finances Pierre Moscovici avait
lui-même préparé les esprits à
cette mauvaise nouvelle.
Reste à savoir ce qu’en dira la
Commission européenne, à laquelle la France promet toujours
de ramener son déficit sous la limite européenne de 3% en 2015,
et qui réserve pour l’instant son
jugement.
«S’écarter à nouveau des objectifs
n’est pas bon en termes de crédibilité», souligne M. Garnier qui,
même s’il juge le nouveau cadrage
du gouvernement «défendable»,
rappelle que «la marche à franchir
pour arriver à 3% en 2015 est désormais plus haute».
Quel que soit le verdict de Bruxelles, les annonces françaises interviennent dans un contexte européen et international qui a
beaucoup évolué.
Il n’est qu’à voir le communiqué
la semaine dernière des vingt
principales puissances économiques mondiales (G20), réunies à
Saint-Pétersbourg, et cette formulation prudente: «Les pays avancés du G20 s’engagent à maintenir une approche flexible pour la
mise en oeuvre de leurs stratégies
budgétaires, tout en restant attachés au principe de finances publiques durables.»
Il y a trois ans lors du sommet de
Toronto, les mêmes pays s’engageaient sur un calendrier et des
objectifs chiffrés de réduction des
déficits. Lesquels ont été enterrés sans tambour ni trompettes, et
en particulier sans protestation de
l’Allemagne, grand chantre de la
discipline budgétaire, qui se
trouve il est vrai en pleine campagne électorale.
Désormais, la directrice générale
du Fonds monétaire international Christine Lagarde dit «espé-
rer que la zone euro a franchi le
cap» de la crise. Et même le bras
de fer du Portugal avec Bruxelles sur ses déficits, ou des spéculations sur une nouvelle aide à
la Grèce, peinent à troubler les esprits.
Désormais les inquiétudes s’attachent surtout aux grands pays
émergents, tandis que, pour reprendre une expression de M.
Moscovici, la crise de la zone euro
est devenue une «crise dans la
zone euro», avec de nombreux
pays toujours minés par le chômage de masse et le marasme économique.
Mais pour certains économistes,
la relative indifférence ayant accueilli la dégradation des perspectives budgétaires françaises pourrait être de courte durée.
«Le gouvernement ne prend quasiment aucune marge de sécurité.
Si la croissance en 2014 devait décevoir (+0,9% attendu dorénavant
contre 1,2% précédemment), (Paris) serait dans l’obligation de revoir sa copie au cours de l’année»,
estiment ainsi trois économistes
de CM-CIC Securities dans une
note. «Il y a donc un risque d’instabilité du cadre fiscal en 2014
alors que le gouvernement s’était
engagé à supprimer cette incertitude», préviennent-ils.
ET MÊME LE BRAS
DE FER DU PORTUGAL
AVEC BRUXELLES
SUR SES DÉFICITS OU
DES SPÉCULATIONS
SUR UNE NOUVELLE AIDE
À LA GRÈCE PEINENT
À TROUBLER LES ESPRITS.
réservation exigent également
une parité de disponibilités de
chambres.
tiennent la pole position. Sinon,
ce sont les avis négatifs qui grimpent…
C’est ainsi qu’un site peut vous
inciter à réserver une chambre
en prétendant que c’est
la dernière, alors, qu’en fait,
l’hôtel n’est pas plein.
Existe-t-il d’autres pressions?
Avez-vous entrepris des actions
pour dénoncer ces abus
de position dominante?
Effectivement, l’hôtelier ne peut
plus moduler les disponibilités allouées aux différents canaux de
vente. Ce n’est pas tout, l’hôtelier n’a pas le droit de contacter directement les clients obtenus via
les centrales! Plus grave, si vous
souhaitez arriver en tête de gondole sur l’écran de l’ordinateur, il
faut augmenter la commission
versée aux sites de réservation.
Cela peut aller jusqu’à 30%.
Comme par hasard, si vous payez
beaucoup, les commentaires favorables à votre établissement ob-
Suite au rapport établi par le syndicat hôtelier d’Annecy et par la
Fédération autonome générale de
l’industrie hôtelière touristique
(FAGIHT), la répression des fraudes a ouvert une enquête. A
l’étranger, l’association des hôteliers allemands a saisi l’autorité
nationale de la concurrence début
2013. Enfin, en Italie, l’autorité
de la concurrence a sanctionné
Expedia, Opodo et eDreams pour
«pratiques commerciales illégales». J’ajouterai que tous ces agents
de voyages en ligne ne payent pas
d’impôts en France.
INTERVIEW:
IAN HAMEL
«SI VOUS SOUHAITEZ ARRIVER EN TÊTE
SUR L’ÉCRAN DE L’ORDINATEUR, IL FAUT
AUGMENTER LA COMMISSION VERSÉE AUX SITES
DE RÉSERVATION. CELA PEUT ALLER JUSQU’À 30%.»
Les trois principales
priorités de l’industrie
FRANCE. François
Hollande présente
34 plans axés sur
la transition énergétique,
la santé et les nouvelles
technologies.
De l’avion électrique aux objets
connectés, le gouvernement français a recensé «34 plans de batailles» pour doper l’industrie et «hisser la France au meilleur niveau
de la compétition mondiale» face
aux changements technologiques
et écologiques attendus dans les
dix ans à venir.
Ces plans s’inscrivent dans une
politique «ni libérale, ni dirigiste»
mais qui laisse sa place à «l’initiative privée», a assuré le président
François Hollande.
Les 34 plans, qui veulent dessiner
l’image de «la Nouvelle France industrielle», sont axés sur trois
grandes priorités: la transition écologique et énergétique, la santé
et les nouvelles technologies.
Destinés à préparer les produits
de demain, ils concernent des domaines très variés, allant de la voiture ne consommant que 2 litres
aux 100 km au TGV du futur, de
l’avion électrique aux objets
connectés.
Ce sont «autant de plans de bataille pour hisser la France, ses entreprises, au meilleur niveau de la
compétition mondiale» et «autant
de nouvelles frontières technologiques que nous voulons dépasser, repousser», a lancé le chef de
l’Etat.
Devant un parterre d’industriels,
dont certains ont présenté leurs
dernières prouesses technologiques, il a souligné que l’Etat n’entendait pas «se substituer à l’initiative privée car ce sont les
industriels qui connaissent les
marchés, les clients, les technologies». «Il ne s’agit pas de revenir
aux grands plans des années 60 et
70 où l’Etat était à la fois inventeur, prescripteur, producteur et
client final. Ce temps-là est terminé», a-t-il enchaîné.
Mais il revient à l’Etat de «définir
un cadre, d’accompagner et de stimuler» et M. Hollande a donc
souhaité que «tous les outils économiques de la puissance publiques» soient mis au service de ces
plans.
Les programmes des investissements d’avenir ont «d’ores et déjà
dégagé 3,5 milliards d’euros», a
rappelé le chef de l’Etat.
Les 34 plans, issus d’un travail
mené depuis un an par le ministère du Redressement productif
et les filières industrielles, doivent
permettre à la France de participer à la compétition mondiale.
«Notre stratégie ne peut pas être
défensive» mais «doit être résolument offensive», a affirmé le chef
de l’Etat, assurant que la reconquête des 750.000 emplois industriels perdus en dix ans et le gain
de points de croissance passe par
«de nouveaux objets utilisant les
dernières avancées technologiques».
Le cabinet McKinsey, qui a contribué à la préparation des plans, table sur «479.000 emplois préservés, renforcés, créés» et sur 45
milliards d’euros de valeur ajoutée créée en dix ans.
Chaque projet sera piloté par un
chef de file qui sera, dans la plupart des cas, un industriel, chargé
de former une équipe, de définir
un calendrier et de prévoir des financements.
Certains des projets étaient déjà
lancés au sein des filières comme
la voiture consommant 2 litres
aux 100 km ou le «TGV du futur».
EUROPE-MONDE
Assouplissement du
crédit de 2,5 milliards
CHYPRE. L’accord signé
avec la Russie vise
à alléger la charge
financière pesant sur l’île.
La Russie et Chypre ont signé hier
l’assouplissement du crédit de 2,5
milliards d’euros accordé en 2011
par Moscou à l’île européenne, a
annoncé un responsable gouvernemental russe cité par l’agence
Interfax.
«Nous avons signé l’accord il y a
une heure», a déclaré vers 16
heure à cette agence un vice-ministre des Finances, Sergueï Stortchak.
Fin août, le gouvernement russe
avait donné son feu vert aux nouvelles conditions du prêt, dont le
taux d’intérêt va être ramené de
4,5% à 2,5%. Le remboursement
va en outre être étalé en huit versements qui devront être effectués
tous les six mois à partir de 2016,
au lieu d’un seul cette année-là.
Cet assouplissement vise à alléger
la charge financière pesant sur
l’île, qui a frôlé la faillite avant
d’obtenir en mars un plan de sauvetage de dix milliards d’euros de
la part de l’Union européenne, du
Fonds monétaire international et
de la Banque centrale européenne.
Une première version de ce plan,
qui prévoyait une taxe exceptionnelle sur les dépôts bancaires, avait
provoqué la colère de la Russie,
d’importants avoirs et de nombreuses entreprises russes étant
basés à Chypre en raison de sa fiscalité avantageuse. Une deuxième
version a été ensuite adoptée, qui
ne ponctionne que les gros dépôts
de la première banque du pays
Bank of Cyprus pour la recapitaliser, tandis que la deuxième,
Laiki, a été mise en faillite.
Après la mise en place de ce nouveau plan en mars, Vladimir Poutine avait jugé «possible de soutenir les efforts du président de
Chypre et de la Commission européenne pour résoudre la crise».
Il avait alors chargé le gouvernement d’élaborer «les conditions
d’une restructuration du crédit».
Hausse des taxes sur
la consommation
JAPON. L’augmentation est censée permettre de mieux maitriser la dette publique.
Le Premier ministre japonais
Shinzo Abe va donner son feu
vert à la hausse d’une taxe sur la
consommation et prévoit un plan
de soutien de 38 milliards d’euros
pour en atténuer l’effet sur l’économie, ont affirmé des médias
nippons.
Les agences de presse Jiji et Kyodo
ont rapporté que M. Abe allait
donner dès le 1er octobre son accord à une augmentation de cette
taxe, qui passera de 5% actuellement à 8% à partir d’avril 2014.
Une loi a été adoptée en ce sens
au Parlement à l’été 2012, mais la
législation a laissé au gouvernement la possibilité de surseoir à
son exécution si l’activité économique était trop faible.
La croissance est repartie assez vigoureusement depuis le début de
l’année dans la troisième puissance économique mondiale, aussi
M. Abe va-t-il donner l’ordre d’appliquer la première partie du plan
comme prévu.
La loi votée l’an passé prévoit en
outre qu’après cette première
hausse, la taxe augmentera encore
en octobre 2015, à 10%. Les projets de M. Abe à ce sujet ne semblaient en revanche pas définitifs,
d’après les médias.
L’augmentation de la taxe est censée permettre de maîtriser un peu
mieux l’envolée de la dette publique nippone, qui atteint 245% du
produit intérieur brut cette année
d’après le Fonds monétaire international (FMI), une proportion
inégalée chez les autres pays développés. Jiji et Kyodo ont ajouté
que le Premier ministre de droite
avait décidé de faire adopter un
nouveau plan de soutien pour éviter à la reprise de trop souffrir de
cette hausse fiscale.
Des élus et économistes craignent
en effet que l’augmentation de
cette taxe, qui touche entre autres
tous les produits de consommation courante, ne ralentisse la
consommation et ne pèse sur l’activité.
M. Abe pourrait donc annoncer
en même temps des mesures spéciales de 5000 milliards de yens
(38 milliards d’euros). Elles seraient financées en partie par une
rallonge budgétaire portant sur
l’exercice en cours, et pour l’autre
partie par le budget initial de
l’exercice suivant. Il s’agirait du
deuxième plan de soutien lancé
sous l’égide de M. Abe depuis son
retour au pouvoir en décembre.
En janvier, il avait fait adopter un
ensemble de dispositions comprenant 10.300 milliards de yens (80
milliards d’euros) de dépenses étatiques pour doper l’économie.
SUITE DE LA PAGE UNE
Economie globulaire: la clé de lecture
Mais ce soutien aux économies
développées a en réalité profité
aux BRICs, vers qui la révolution
numérique a orienté les achats de
produits manufacturés du monde
entier. Ainsi la relance massive
aux Etats-Unis a-t-elle alimenté
une bulle spéculative dans les
émergents plutôt que stimulé
l’emploi local.
Car à nouvelle mesure, nouvel effet pervers: au lieu d’apprendre
des erreurs de l’Occident, ils les
ont répétées. La Chine, en freinant
l’appréciation de sa devise face à
l’insistance de ses partenaires, a
recyclé l’essentiel de son inflation
dans son marché immobilier,
compatible avec le shadow banking mais au risque de sa surévaluation. Si les BRICs semblaient
ainsi maintenir leur croissance
dans un premier temps et le soulagement général, les fonds
n’avaient en fait qu’été redistribués d’une bulle à l’autre au gré
des investisseurs opportunistes.
Car dans ce contexte de réactivité
globale, les pays se comportent
comme des entreprises en recherche systématique de performance
face à un arbitrage financier
constant. La croissance à court
terme est primordiale et comme
la monnaie est l’instrument le
moins coûteux pour cela, prêts à
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ÉTATS-UNIS: chute des
inscriptions au chômage
Les nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage aux EtatsUnis ont montré un fort recul
pour la semaine close le 7 septembre mais des problèmes informatiques ont empêché certains Etats
de comptabiliser toutes les demandes d’allocations chômage, a
indiqué le département du Travail hier. Les demandes hebdomadaires d’allocations chômage ont
chuté de 31.000 pour atteindre
292.000 en données corrigées des
variations saisonnières mais «cela
n’est pas nécessairement le signe
d’un changement du marché du
travail» en raison des difficultés
techniques expérimentées par certains Etats, a précisé un statisticien du ministère.
ÉTATS-UNIS: stabilité
des prix des produits
importés
Les prix des produits importés aux
Etats-Unis sont restés stables en
août après avoir légèrement augmenté de 0,1% en juillet (chiffre
révisé), a indiqué le département
du Travail hier. La hausse de juillet a été révisée en légère baisse
montrant une augmentation de
0,1% au lieu de 0,2%. Au cours des
quatre mois précédant juillet, les
prix à l’importation avaient accusé un recul de 1,8%. En glissement annuel, les prix des produits
importés sur le territoire américain sont en retrait de 0,4%.
ÉTATS-UNIS: recul
des saisies immobilières
Les saisies immobilières ont baissé
de 2% aux Etats-Unis en août par
rapport à juillet ce qui représente
une chute de 34% sur un an, selon des données publiées hier par
le cabinet spécialisé RealtyTrac.
C’est le 35e mois consécutif que
les saisies immobilières sont en retrait. En août, 128.560 logements
ont été saisis, indique l’enquête
qui note une chute significative
des débuts de dossiers de mises en
saisies immobilières (-8%) tandis
que les procédures finales de reprises des biens par les banques
ont augmenté de 6%. Ces saisies
finales sont toutefois en recul de
25% sur un an.
taux d’intérêt quasi-nul et assouplissement quantitatif sont de
mise, favorisant la spéculation, bénéficiant ceux qui empruntent.
La monnaie, originellement variable d’ajustement macroéconomique, devient vecteur de crise au
même titre que la finance, dès lors
que ces deux veines de l’économie
sont infectées par la spéculation.
Une succession de crises qui pourrait devenir une caractéristique
permanente de l’économie globulaire. Car cette dernière, toujours
endettée et exposée aux bulles immobilières et boursières, croit
moitié moins vite que par le passé.
Et à présent que cette stagflation
s’étend aux BRICs, la Réserve fédérale américaine commence à
resserrer sa politique de soutien.
En réponse, les capitaux se retirent des marchés émergents dans
la méfiance générale. Les monnaies du Brésil et de l’Inde se déprécient. La Chine, dont le yuan
est arrimé au dollar, souffre encore plus, d’autant que sa population active commence déjà à diminuer sous l’effet de la politique
de l’enfant unique. A-t-elle alors
vraiment besoin de 30 millions de
logements vides et presque autant
en construction, surtout si l’accès
au crédit se durcit? La flambée immobilière chinoise absorberait
déjà deux fois plus que son économie réelle. Or, sa masse monétaire totale s’élève à 17000 milliards de Dollars, soit six fois ses
réserves de change. Nous n’en
sommes pas encore au déséquilibre que connaissait l’Indonésie au
début de la crise asiatique de 1997
car les taux d’intérêt mondiaux,
proches de zéro, ralentissent l’éclatement de la bulle en question,
mais le constat est là: c’est la fin
du modèle quantitatif de croissance continue des BRICs tel que
nous l’avons connu jusqu’ici. Au
profit de la nouvelle dynamique
macroéconomique globale: une
concurrence circulaire entre
Chine et Etats-Unis. Les politiques monétaires divergent pour
la première fois depuis 2008: Europe et Japon maintiennent l’Assouplissement tandis qu’EtatsUnis et Emergents rationalisent.
Dans un contexte de croissance
mitigée et de troubles au ProcheOrient, cette contradiction désoriente les marchés. L’or, notamment, bien que souffrant de la
hausse du dollar, devient une valeur refuge pour la Chine et l’Inde,
qui représentent les deux tiers de
sa demande. Au point que Shanghai devrait bientôt éclipser New
York comme sa première place
d’échange. Alors que les capitaux
financiers, eux, circulent dans
l’autre sens, là encore de par l’appréciation du Dollar, qui rappelle
le dollar: les fonds spéculatifs réinvestissent l’économie américaine, où la richesse nette des ménages a bondi de 45% à 70
milliards. A la différence qu’ils utilisent cette fois cette manne monétaire à des fins de désendettement, pour une croissance
durable. Un reflux au détriment
de la Chine donc, pour qui c’est la
fin d’une décennie glorieuse qui
avait débuté avec son adhésion à
l’OMC en 2001... Cela dit, ce
mouvement pourrait à nouveau
s’inverser à l’avenir, à son avantage. Le nouveau leader Xi Jinping instaure méthodiquement et
de façon progressive des mesures
en ce sens, axées sur la rationalisation de l’économie et la lutte
contre la corruption. Quand les
effets de ces réformes structurellement bénéfiques convaincront
les marchés internationaux, les
fonds reviendront et le revenu par
habitant chinois pourrait alors dépasser 20000 dollars d’ici 2030,
faisant de l’Empire du Milieu la
première puissance économique
mondiale. Mais ce nouveau cycle implique également un renforcement de sa politique environnementale, pour atténuer les
collatéraux de sa période de croissance effrénée que furent la pollution de l’eau et de l’air. En Chine
comme aux Etats-Unis, la gestion
de la croissance se veut à présent
qualitative: c’est l’avènement du
développement durable à l’échelle
globale.
L’interconnectivité de l’économie
globulaire contribuerait donc, à
terme, à l’amélioration de la société au sens large, puisqu’elle
amène ses acteurs à rechercher
une croissance organique durable
plutôt qu’à biaiser les échanges internationaux à leur avantage.
Mais d’ici à ce que ses deux poumons Pékin et Washington parviennent à un développement
équivalent, le monde risque de
continuer à subir crise sur crise.
Deux issues se présentent alors à
cette dynamique bicéphale. Soit
l’avenir imposera un organisme
de régulation suprême pour superviser la circulation des capitaux internationaux. Soit la mondialisation financière s’inversera,
vers une bipolarisation accrue des
échanges Est-Ouest. Pour l’instant, les récentes annonces du
G20 (création d’un «FMI bis» par
les BRICs, promotion du yuan
comme monnaie internationale…) semblent aller dans le sens
de la deuxième option. (PDF)
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NSA: Bruxelles exige
des réponses claires
La commissaire européenne chargée des Affaires intérieures, Cecilia Malmström, a demandé hier
aux autorités américaines de lui
fournir des «réponses claires et satisfaisantes» sur les allégations d’espionnage du réseau de transferts
interbancaires Swift par la NSA.
Les libéraux et les verts européens
ont demandé la suspension de l’accord TFTP après des informations
révélant que la NSA surveillerait
aussi l’entreprise Swift, basée en
Belgique, qui sécurise les transferts
bancaires internationaux.
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NYSE
NASDAQ
DOW JONES SUR DIX JOURS: +3.21%
NASDAQ SUR DIX JOURS: +3.41%
15625
3725
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No. val. Nom
998313
998434
1540753
998819
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DJ Industr Average
S&P 500
NYSE Composite Indx
Russell 2000
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Valorisation
15300.64
1683.42
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-0.17%
-0.34%
-0.50%
-0.65%
L
M
H/B 52 S
M
J
J
V
No. val. Nom
15658.43/12471.49
1709.67/1343.35
9695.46/7841.76
1063.52/763.55
998356
998350
1192758
985336
NASDAQ Comb Comp
NASDAQ Comb Indust
Nsdq Biotech Indx
NASDAQ 100
M
M
J
V
L
M
Valorisation
+/-%
H/B 52 S
3715.97
3334.43
2152.12
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-0.24%
-0.48%
+0.07%
-0.14%
3731.84/2810.80
3353.18/2395.01
2166.11/1329.03
3189.24/2494.38
12/09/2013
LES PLUS ACTIVES DU NYSE
L’excès d’eau ne nuit pas
à la santé d’Evian
L’union paraît tellement évidente qu’on ne la remarque même plus
vraiment. L’eau d’Evian est l’un des principaux sponsors de
l’Evian
e
Championship, le tournoi de golf devenu cette année le 5 Majeur
du circuit féminin. Alors que le premier tour débuté hier a été
rapidement ajourné pour cause de trombes d’eau, le responsable
mondial de la marque Evian décrit la stratégie marketing de l’eau
haut-savoyarde, sur et en dehors des fairways.
Axant sa communication sur la pureté, la santé et la jeunesse, l’eau
d’Evian sponsorise les tournois de tennis de Wimbledon et de l’US
Open, mais aussi la tenniswoman russe Maria Sharapova ete la
golfeuse britannique Melissa Reid (actuellement classée 51 à
l’Ordre du mérite européen). En plus de l’Evian Championship, exEvian Masters depuis sa création en 1994 sur la rive sud du Léman,
qui a été déplacé cette année à septembre à la place de juillet.
«Notre sponsoring du tournoi est particulier, puisqu’il concerne le
berceau de la marque, explique Laurent Houel, directeur mondial
de la marque Evian. C’est un support naturel pour ce que
représente notre eau: la pureté, la santé et la jeunesse». Sur le site, le
dispositif de la marque s’articule autour du pro-am, du bar Evian,
décrit comme le centre névralgique des espaces VIP et des skybox
situés au-dessus des trous 16 et 18 (remplaçant l’imposante tribune
du 18, disparue avec l’accession au rang de Grand Chelem cette
année). Le tout est relayé sur les réseaux sociaux et à travers des
bouteilles en édition limitée. «Nous créons des contenus
numériques sur le site du tournoi – photos, vidéos, etc – et nous les
mettons à disposition des différents pays dans lesquels nous
sommes présents, qui les relayent sur nos plateformes digitales
locales», poursuit Laurent Houel.
Sponsor de premier rang avec Rolex, Lacoste, Société Générale et
Renault/Infiniti, l’eau d’Evian ne communique pas le montant de
son engagement financier (les autres partenaires non plus). Alors
que ces derniers sont liés par des contrats de 5 à 10 ans, l’aspect
contractuel n’est pas central pour l’eau de la source Cachat. Serait-il
possible que l’eau ne soit plus partenaire de l’Evian? Le directeur de
la marque ne voit aucune raison pour cela.
Le budget du Championship est également gardé secret, mais il est
souvent estimé à une fois et demie la dotation globale, qui s’élève
cette année à 3,25 millions de dollars. Soit la plus belle planche de
prix du circuit.
D’après les organisateurs, le tournoi a généré 50 millions de dollars
de retombées presse l’an dernier, accroissant sa visibilité
internationale de 19%. Un impact qui devrait mécaniquement
progresser cette année grâce au nouveau statut de Grand Chelem.
Incontournable à Evian, l’eau a passablement perturbé les travaux
hivernaux de refonte du parcours (les greens ont été agrandis, des
trous ont été profondément modifiés ou même créés). «Dès qu’on
creuse, on trouve de l’eau», résumait le directeur général du resort
évianais dans un reportage télévisé. Près de 23.000 m3 d’eau est
ainsi stockée sur le parcours, notamment dans les nouvelles pièces
d’eau façonnées sur le trou no 5, devenu un délicieux par 3 à la
place d’un par 4 aveugle.
Après le remodelage du parcours, le score record de -21 posté par Juli
Inkster en 2003 semble hors d’atteinte. La plupart des joueuses ont
jugé le nouveau tracé plus difficile. On dirait que cette année l’eau les
aidera. En ralentissant les greens et en hydratant les swings.
BIMESTRIEL
Août 2013 / CHF 5.50
Xavier Querat-Hemant (La Poste, France)
Pourquoi les activités de service appliquent
de véritables démarches industrielles
magazine
Le complément thématique du quotidien
JOURNÉE DES BANQUIERS
L’horizon asiatique
EN
KIOSQUE
JOURNÉE DES BANQUIERS
Sustainability: effet continu
ASSURANCE
La dérive
déjà constatée
d’un système
impossible
RESPONSABILITÉ
Les véritables
conséquences
de la liste noire
des investisseurs
ADAPTATION
La tendance
pluridisciplinaire
des business
schools
« Agefi Magazine » le complément idéal du quotidien
J
12/09/2013
LES PLUS ACTIVES DU NASDAQ
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
472721
748628
962004
1161460
933071
41589
2342429
3883839
1116224
12915350
6.36
14.48
28.31
52.24
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34.37
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14.87
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3.32
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3.10
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0.08
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15.03/8.70
31.14/23.55
56.93/38.83
24.95/19.88
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15.79/8.84
24.82/12.03
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10681589
7909545
6879138
6297123
5871264
5564900
5353109
5294962
5214543
Nokia Sp ADR
Bank of America
Pfizer
JPMorgan Chase
General Electric
Chesapeake Energy
AT&T
Weatherford Intl N
Petroleo Br Sp ADR
Citigroup
M
No. val. Nom
Clôture
+/-%
P/E
Yield
H/B 52S
Vol.
14917609
951691
951692
4478638
941595
13147708
3270648
918546
453745
3039719
44.75
16.20
32.71
3.78
22.65
11.77
65.27
24.29
29.65
78.01
-0.67%
-1.76%
-0.12%
-2.45%
-0.79%
+2.08%
-5.43%
-0.37%
+1.58%
-0.08%
*203.41
*-21.60
*12.68
*53.93
*12.24
*-84.07
*35.47
*13.06
*8.35
-
2.81
3.97
2.68
1.22
45.62/18.80
16.79/5.16
36.43/26.26
3.88/2.34
25.98/19.23
12.17/2.60
82.50/59.60
26.48/16.68
30.26/15.37
78.32/61.31
14009679
10345137
8907187
7618825
7522834
6547186
6025215
5277732
5193670
5090052
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12/09/2013
12/09/2013
CLÔTURE WALL STREET
Investisseurs attentistes
La BCGE
examine le
programme US
Wall Street a légèrement reculé
hier, les investisseurs prenant
leurs distances avec le marché
alors que continuent de planer les
incertitudes sur la Syrie et la politique monétaire américaine: le
Dow Jones a cédé 0,17% et le Nasdaq 0,24%.
Selon des résultats définitifs, l’indice vedette Dow Jones Industrial
Average a lâché 25,96 points à
15.300,64 points et le Nasdaq, à
dominante technologique, 9,04
points à 3715,97.
L’indice élargi Standard & Poor’s
500 a reculé de 0,34% (-5,71
points) à 1683,42 points, mettant
ainsi fin à une série de sept séances consécutives à la hausse.
«Le marché, qui avait fortement
augmenté au cours de la semaine
passée, a juste repris son souffle,
s’est consolidé, ce qui est plutôt
La Banque Cantonale de Genève
a pris connaissance du programme
ouvert par le Département de justice américain qui doit permettre
aux banques suisses qui ne sont
pas visées par une enquête pénale
de clarifier leur situation en rapport avec les avoirs de clients américains. La banque considère
qu’elle n’a pas à commenter les termes des propositions figurant dans
ce programme.
La BCGE procède à une analyse
approfondie des options à sa disposition et des coûts et risques afférents. Elle souhaite préciser à ses
actionnaires que, comme banque
publique, elle a le souci de ne discriminer personne et qu’elle continue à offrir des prestations à cette
clientèle américaine et accepte de
nouveaux clients, pour autant
qu’ils remplissent des conditions
déclaratives «très strictes».
sain», a remarqué Michael James,
de Wedbush Securities.
«Au vu des faibles volumes échangés, on peut supputer que c’est
surtout dû à l’absence de volonté
d’acheter plutôt qu’à l’envie de
vendre massivement», a-t-il
ajouté. «C’est compréhensible
étant donné tous les nuages qui
planent actuellement sur le marché, entre le débat à venir sur le
plafond de la dette américaine, la
situation en Syrie et toutes les
questions sur les intentions de la
Fed», la banque centrale américaine, a relevé le spécialiste.
L’institution doit décider lors
d’une réunion de son Comité de
politique monétaire les 17 et 18
septembre si elle met ou non un
frein à ses mesures de soutien à
l’économie des Etats-Unis et Wall
Street est sensible à toute indica-
tion pouvant faire pencher la balance d’un côté ou de l’autre.
Seul indicateur majeur de la journée, le rapport hebdomadaire sur
les nouvelles inscriptions au chômage aux Etats-Unis n’a pas pu
leur apporter beaucoup d’indices
à cet égard.
Ces dernières ont en effet enregistré un fort recul pour la semaine close le 7 septembre, chutant de 31.000 demandes pour
atteindre 292.000. Mais ce bon
chiffre est entre autres le résultat
de problèmes informatiques qui
ont empêché certains Etats de
comptabiliser toutes les demandes d’allocations chômage, a indiqué le département du Travail.
Le marché obligataire a terminé en
légère hausse. Le rendement du
bon du Trésor à 10 ans a reculé à
2,907% contre 2,920% mercredi.
Deadline
FISCALITÉ: accord Suisse-Hongrie
La Suisse et la Hongrie ont signé à Budapest une nouvelle convention pour éviter les doubles impositions
(CDI) en matière d’impôts sur le revenu et sur la fortune, remplaçant celle du 9 avril 1981. Les deux pays
ont notamment convenu qu’ils peuvent percevoir
un impôt à la source de 15% au maximum sur le
montant brut des dividendes. Si une société détient
au moins 10% du capital de la société qui verse les
dividendes, ces derniers sont toutefois exonérés de
cet impôt, indique un communiqué diffusé par le
Département fédéral des finances (DFF). L’accord
est ainsi conforme à la norme internationale actuelle
de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), et «contribue au bon
développement des relations économiques entre
les deux pays». Il doit toutefois être encore approuvé
par les parlements des deux Etats, pour qu’il puisse
entrer en vigueur. – (ats)
SWISSMETAL: début de la liquidation
La liquidation de Swissmetal Industries, la holding
qui chapeautait Swissmetal, a commencé. Le juge
du district de Dorneck-Thierstein a accepté mercredi la procédure de faillite de Weidenareal Metall
AG, nom donné à la maison mère en janvier après
le rachat du groupe industriel par Baoshida. La décision entre en vigueur, a indiqué le liquidateur Fritz
Rothenbühler dans un communiqué. Il faut désormais chiffrer la valeur des actifs, qui comprennent
notamment l’usine de Dornach (SO), et lancer le
plan de collocation. Le dividende pour les créanciers
de troisième classe serait de 25%.
VODAFONE: Kabel Deutschland
accepte l’offre du britannique
Les actionnaires de Kabel Deutschland ont accepté
l’offre du britannique Vodafone, apportant plus de
75% du capital à cette proposition de rachat à 7,7
milliards d’euros, a annoncé le câblo-opérateur allemand. L’apport d’au moins 75% des titres à l’offre
était une condition requise pour la réussite de cette
offre faite fin juin par Vodafone, qui, déjà présent
dans la téléphonie mobile en Allemagne, veut ainsi
s’étendre au câble.
USA: recul du déficit budgétaire
Le déficit budgétaire des Etats-Unis a reculé de 22%
pour s’établir à 148 milliards de dollars en août 2013
par rapport au même mois un an plus tôt, a indiqué
le Département du trésor. Ce chiffre est proche de la
prévision médiane des analystes qui tablaient sur un
déficit de 146 milliards de dollars, contre 191 milliards il y a un an. Le mois d’août est traditionnellement déficitaire pour le budget fédéral américain,
car la période ne comprend pas d’échéance fiscale
particulière, a précisé un responsable de l’administration. L’amélioration de la situation des finances
publiques a résulté d’une hausse des recettes de 4%
sur un an en août, pour atteindre 185 milliards de
dollars. Cela a été renforcé par une baisse des dépenses de l’Etat de 10%, soit 333 milliards de dollars.
Le responsable du Trésor n’était pas en mesure de
préciser à quel point les coupes budgétaires automatiques mises en place par le Congrès avaient réduit
le volume des dépenses. Août est le onzième mois de
l’année budgétaire américaine.
ASTROMARCHÉS
La Fed
au tournant
Les marchés financiers attendent
avec impatience les décisions de la
Fed au milieu de la semaine prochain. Certes, la monétisation
menée de façon massive est à
terme condamnée dans ses effets
positifs par le choc planétaire
entre Uranus et Pluton, aggravé
désormais par Jupiter et l’an prochain par Saturne. Mais dans l’immédiat, Saturne agit en temporisateur entre Uranus et Pluton. Et sur
le très court terme, on peut remarquer le soir de l’annonce des décisions de la Fed une belle relation
qui va allier la Lune, Jupiter et
Saturne avec Vénus. Il y a sans
doute de la restriction dans l’air à
cause de Vénus et Saturne qui,
réunies ensemble, ne sont pas
vraiment expansives. Mais on peut
néanmoins douter que cela fasse
peur aux marchés dans l’immédiat.
Jean-François Richard

vendredi 13 septembre 2013

Transcription

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