N°1 - Bourse Direct

Date : 09.10.2010
Pays : FRANCE
Page(s) : 23
Rubrique : AU DELA DES ACTION ENQUET
Diffusion : (72109)
PROFIL « DEBUTANT» : FAIRE SON CHOIX
ENTRE LE PRIX ET LE SERVICE
Profil
«
débutant
Frais de courtage
pour un ordre de
De manière générale, on peut sou
ligner que les prix pratiqués par les
courtiers en ligne sont, dans la plu
part des cas, nettement inférieurs à
»
500C
ceux des banques commerciales tra
ditionnelles (BNP Paribas, Société
Générale, La Banque Postale, etc.),
0,99 C
Bourse Direct/Capitol
2e
Fortuneo
2,45
(Petits Ordres)
même dans le cadre de leur offre sur
Internet.
Avant d opter pour un prestataire,
il s'agira donc de déterminer le plus
C
3e
BinckBank
2,50 ê
précisément possible
ce que l'on
compte faire en Bourse, le montant
des sommes à placer, l'horizon d'in
vestissement, la fréquence avec la
Frais divers pour
un portefeuille de
BinckBank, Bourse Direct/
Capitol, Fortuneo
q g
(0
Courtage
2e
et Eco)
A
Boursorama
(Trader)
1
6,65
C
3e
30 ê
Fortis
La
première étape avant
de se
lan
cer en Bourse est évidemment de
bien choisir son intermédiaire. Car de
la pertinence du choix dépendra une
bonne
partie
de la performance fi
nale. Des frais trop élevés ont effecti
vement tôt fait de rogner les éventuels
gains ou de creuser encore un peu
plus les pertes. C'est d'autant plus im
portant que, d'un acteur à l'autre, les
prix varient de façon considérable
(voir le tableau récapitulatif page sui
vante), que ce soit pour les frais de
courtage ou les autres types de frais.
les montants des transactions ou la
fréquence des passages d'ordres. Cette
année, Bourse Direct et sa filiale Capi
tol ont décidé de lui emboîter le pas,
en simplifiant à leur tour leur grille et
en rendant
gratuits les frais annexes
au courtage (cotisations, droits de
garde et autres, sans condition).
Ne pas négliger les services
complémentaires pour
près son portefeuille
Si le critère du prix est
essentiel pour faire son
d'ailleurs le seul retenu
suivre de
un élément
choix
(c'est
pour notre
celui des prestations com
quelle on souhaite passer des ordres
palmarès),
et leur taille.
Depuis quelques années, les cour
tiers en ligne n'ont pas manqué
d'imagination pour mettre au point
des modes de facturation de plus en
plémentaires au courtage l'est aussi,
surtout lorsque l'on débute.
C'est en cela que se distinguent
clairement les offres dépouillées mais
extrêmement compétitives en termes
de prix d'opérateurs tels que Binck
plus originaux susceptibles de s'adap
ter à chaque profil. L'illustration la
plus évidente de ce phénomène est
Fortuneo, qui propose, par exemple,
une formule spécialement conçue
pour des investisseurs passant des or
dres de petite taille (formule «Petits
Ordres») ou ne passant qu'un ou
deux ordres par mois (formule
«0 Courtage»).
Mais ce n'est pas la seule stratégie
mise en œuvre. En 2008, Binckbank
avait quelque peu bousculé le paysage
concurrentiel français en proposant,
au contraire, une grille tarifaire épu
rée, ne
comprenant que
des frais de
Bank ou Bourse Direct, et celles beau
coup plus élaborées de la banque en
ligne du Crédit Agricole, de Bforbank
ou de Barclays Bourse, par exemple,
qui donnent accès à une multitude de
services complémentaires, pouvant
aller de l'accès
à
tion boursière
à
des «fils»
d'informa
notes d'analyse
financière de leur bureau de recher
che, en passant par de l'assistance té
léphonique
et
des
même du conseil. Ces
outils sont sans doute appréciables
pour un investisseur débutant, surtout
dans une période particulièrement
instable sur les marchés financiers.
courtage très réduits quels que soient
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PROFIL «INITIÉ» : LA QUESTION DU
CHANGEMENT D'INTERMÉDIAIRE FINANCIER
Profil
«
initié
Frais de courtage
pour un ordre de
Bourse
3.000
Direct/Capitol
2e
»
c
2,70 C
p
5 C
BinckBank
3e
Cortal Consors
^
(spécial petits ordres)
Frais divers pour
un portefeuille de
"1er
8 ' 90 ê
Mfmfîm&Ê
Z^^^^3
~~-—
BinckBank, Bourse Direct/
Capitol, Fortuneo
q g
(0
et Eco)
Courtage
2e
p
Bforbank
36 ê
Easy Bourse (Easy Découverte),
Monabanq
Pour
déjà
60 C
l'actionnaire individuel
familier avec la Bourse et
la détention d'actions en direct, le
principal constat cette année, on l'a
vu, est que les prix sont restés sta
bles chez presque tous les opéra
teurs.
BinckBank a, pour sa part, fait le
chemin en sens inverse puisqu'il
propose désormais à ses clients l'ac
cès au Service à Règlement Différé
(SRD), qui permet depuis le 27 sep
tembre de jouer certaines valeurs
de la cote d'Euronext Paris et les
indices à la hausse ou à la baisse,
avec un effet de levier pouvant aller
jusqu'à 5 fois.
Dans
ce contexte
de statu quo
tarifaire, les courtiers tentent donc
souvent de se différencier les uns
des autres à travers l'étendue de la
gamme de produits auxquels ils
donnent accès à leurs clients. C'est
ainsi que beaucoup communiquent
autour du nombre important
d'OPCV^/I
à frais réduits ou nuls
proposes. C est aussi ce qui a
poussé certains d'entre eux, comme
Bourse Direct, Fortuneo et Cortal
Consors,
à
passer des accords avec
certains émetteurs de CFD (de l'an
glais contractfor différence, produits
assez risqués mais qui permettent
de se positionner sur de nombreux
sous-jacents
avec un effet de levier
important) pour les distribuer sous
leur propre marque.
Au final, les évolutions interve
nues progressivement ces dernières
années en matière de diversité des
produits financiers proposés et la
baisse des prix observée chez quel
ques prestataires conduisent sou
vent l'investisseur déjà initié » à se
poser la question du changement
de courtier.
«
De nombreux courtiers
n'hésitent pas à rembourser les
frais de transfert et à proposer
des offres de parrainage
révéler toujours un peu fasti
dieux, la plupart des grands acteurs
du secteur (Boursorama, Cortal
Consors et Fortuneo en tête) se
montrent assez réactifs en la ma
tière et proposent à leurs nouveaux
clients de rembourser les frais enga
gés à cette occasion, évidemment
dans une certaine limite ou sous
conditions. Ainsi, Fortuneo ne rem
bourse les éventuelles dépenses
que sous la forme d'exonération de
se
frais de courtage.
Par ailleurs, notons que Fortu
neo et Cortal Consors se distin
guent toujours de leurs rivaux en
prenant en charge eux-mêmes les
démarches de transfert.
Certains courtiers en ligne pro
posent aussi à leurs clients des for
mules de parrainage, destinées à ré-
compenser
les clients
qui
recommanderaient leurs services.
C'est le cas, par exemple, de Cortal
Consors, la filiale de BNP Paribas,
qui rémunère 100 ê chaque nou
veau client apporté. Fortuneo offre
100 ê (50 ê seulement lorsqu'il s'agit
d'une souscription à la formule Pe
tits Ordres) de frais de courtage. En
fin, BinckBank, quant à lui, se mon
tre un peu plus généreux et
récompense à la fois le parrain et
son filleul en offrant à chacun d'eux
00 ê sous la forme de frais de cour
1
tage.
Cette question se pose d'autant
plus que, même si le transfert peut
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PROFIL « EXPERT» : LES PROMESSES
NON TENUES DE LA DIRECTIVE MIF
I Profil
«
expejt
Frais de courtage
pour un ordre de
».
6.000 C
1er
Bourse
Direct/Capitol
2e
m
5,40
7,50
BinckBank
3e
8,97
Zone Bourse
Frais divers pour
un portefeuille de
60.000 C
1er
BinckBank, Bourse Direct/
n
Capitol, Fortuneo
"
(0
Courtage
2e
et Eco)
-
Easy Bourse (Easy Découverte),
60
Monabanq
3e
Boursorama (Classic
Mesactions.com
et
Trader),
71 40
«I
pour les investisseurs institu
tionnels, l'entrée en vigueur de
la directive européenne Mif (mar
chés d'instruments financiers, éga
lement appelée Mifid selon l'acro
nyme en anglais) a permis, grâce à
la mise en concurrence des systè
mes de négociation de titres, de faire
baisser les prix des transactions,
c'est encore loin d'être le cas pour
les particuliers. Ce constat était
d'ailleurs l'un des points saillants du
rapport Fleuriot sur les effets de la
Si,
directive publié en février dernier
par le ministère de l'Economie, de
l'Industrie et de l'Emploi.
Les rares baisses de tarifs obser
vées ces dernières années sont loin
d'avoir été générales et semblaient
plus tenir de l'opération de marke
ting que de la répercussion de prix
d'exécution en repli.
Reste que, si certains courtiers
ont préféré ne rien modifier dans
leur politique d'exécution et conti
nuer de passer par les marchés ré
glementés traditionnels (Euronext,
LSE, Xetra...), d'autres ont, en revan
che, pris le taureau par les cornes et
proposent à leurs clients de passer
par d'autres plates-formes de négo
ciation, voire de réconcilier les or
dres complémentaires en interne,
lorsque c'est possible.
Du coup, ils affichent des grilles
tarifaires encore un peu plus com
plexes (c'était donc possible...) avec,
d'un, côté des frais de courtage
«pur» (desquels sont exclus les frais
dits de marché) et, de l'autre, des
frais de marché qui varient en fonc
tion du lieu d'exécution. L'ancien
CPR Online, devenu Bforbank, avait
été pionnier en la matière et pro
pose à ses clients de choisir eux-mê
mes le lieu de négociation. Il leur en
coûte entre 0,60
de marché selon
ê
et 0,08 ê de frais
que l'ordre passe
par Euronext ou une plate-forme
al
ternative (Chi-X, Turquoise, Bats...).
Réconcilié en interne, l'ordre ne leur
coûte que les frais de courtage
«pur».
Encore peu d'intermédiaires
offrent l'accès
aux plates-formes alternatives
Si Bforbank n'est pas seul à pro
poser ce type de tarification, son
exemple n'a fait que peu d'émulés.
Seuls Cortal Consors et Fortuneo
proposent de passer par d'autres
tuyaux que ceux d'Euronext. Et cela
n'entraîne même pas de baisse de
prix chez Fortuneo tandis qu'au fi
nal les réductions demeurent modi
ques chez Cortal Consors comme
chez Bforbank.
Les intermédiaires financiers se
défendent en expliquant que les
frais de négociation représentent fi
nalement une part assez faible du
total des frais de courtage. Ils met
tent aussi en avant les lourds inves
tissements (en termes d'infrastruc
ture informatique,
par exemple)
consentis pour se mettre en confor
mité avec les règles de sécurité ren
forcées prévues par la directive.
Reste que, mise en concurrence
ou pas, cette nouvelle réglementa
tion sera donc restée pratiquement
sans effets sur les prix pour les parti
culiers.
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Rubrique : ENQUETE AU DELAS DES ACTI
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VALEURS ÉTRANGÈRES :
NOUVELLES BAISSES DE TARIFS
nous parlions de
i
démocratisation au sujet des
services de courtage en ligne sur les
valeurs étrangères. Cette tendance
se confirme cette année. Pour établir
une comparaison entre courtiers,
nous utilisons toujours la même mé
thodologie que celle des études pré
cédentes, soit un ordre de 3.000 ê (à
New York) pour un portefeuille de
qu'il
Ce
ê.
ordi e
de passer un
Frais de court,
pour
ordre
de 3.000 C
(forfait)
Frais
minimal
(en
ABC
Bourse
ABS (Active
41,90
Bforbank
(Trader)
15+10S
Bforbank
(Actif)
18+
38
E-Expeit)
(10 lignes) (en
72/gratuit
39,41
15
+ FBfl)
S
10
t
S
4,50
38
(Ultimate
15+
10
S
18+
10
S
15
^
S
Frais
CIC
Filbanque
(Standard)
CIC
Filbanque
(Option
Bourse
(Petits
Ordres)
(2)
8,50
45
+
CIC)
(3)
AM
,428/gratuit
(forfait)
Prélèvement
Frais
minimal
C)
par mois
Cortal Consors
(Trading)
Cortal Consors
(Pro-Active
1
Dubus
(Tarif Général)
0
Dubus
(Tarif Forfait)
36
E*Trade
,85
Fortunée
1
pour un
divers
annuels
de 30.000
(en C)
portefeuille
(10 lignes)
e)
C
Trading)
Trading)
26,40
14,35
187,907 30 dès
25,20
25,20
144/gratuit
19,8014)
19,8014)
dès
1
ordre
par mois
ordre
par mois
.10
ordres
par mois
132,76
90,90
(5)
19,99
(Petits
3.000/gratnit
1
dès
19,99
S
S
1
60 S/y atn it
d es
71,76/gratuit
Ordies)
1
ordre passé
dès
1
en 3
mois
ordre pai mois
J'
1
1
dès 30 ordres par mois
nombre de transactions réalisées chaque sem
d'exécution, le tarif sera fie 9,90 1. (5j Pour le
196,20
40
1
180
10,80
(2)
45
40
17,80
de court,
pour
ordre
de 3,000 C
1
Courtier
C
0
1
8,50
. ^B
(en
ordres
4
0.15
Trader)
(6)
Cortal Consors
dès
+ FBfl)
71
Capitol
vant le critère des frais de courtage et
celui des coûts divers.
York
Cortal Consors [llnlimited
(E-ssential
Boursorama
annuels
portefeuille de 30.000
+ FB
Barclays
et
contre
divers
(1)
Trader)
ê
lenC)
39,41
ABS (Trader One)
pour un
C)
(enf)
de 8,50
Ne îw
Bourse de
a la
Prélèvement
1
Courtier
de courtage
toujours 19,99 S pour E*Trade ou
plus de 20 S pour BinckBank. En ce
qui concerne les frais divers, il reste
conseillé d'effectuer au minimum
Selon ces critères, la tête de
coûte
en
frais
[A) Attentio
transactions su
estre.
s
n
à
:
30.000
un ordre par mois chez la plupart
des courtiers pour éviter de payer
des sommes importantes. Néan
moins, ils sont trois, BinckBank, For
tunée et Bforbank, à ne facturer
aucuns droits de garde, commission
ou autres frais annexes, et ce quel
que soit le nombre d'ordres passés.
Au global, seul BinckBank termine
dans les trois premiers à la fois sui
notre classement est quelque peu
chamboulée puisque E*Trade aban
donne la première marche du po
dium au profit de trois concurrents
qui ont drastiquement réduit leurs
coûts. Ainsi, Bourse Direct-Capitol
et Mesactions.com proposent des
an dernier,
i
LJ
ries
partir
de
25
actinns rlnnt
ordres par mois, quelle que soit
2,50 S,
valeur est intérieure
la
à
la
les
place
trais
174
187,90/30
dès
1
ordre
par mois
appliquée
en
plus
des
frais
de
courtage.
Frais de transaction
valeurs étrangères
1er
Bourse Direct/
8,50 C
Capitol, Mesactions.com
2e
w
19,99
E*Trade
S
3e
BinckBank
15
S
* 4,50 ê
Tous droits de reproduction réservés