Reporting MCA EUROSTRATEGIES annuel CICAM

FCP MCA EUROSTRATEGIES
FR0007026299
Reporting annuel du 31 décembre 2013 au 31 décembre 2014
MCA EUROSTRATEGIES a pour but de surperformer un benchmark :
35% ACTIONS (réf. CAC 40 net return depuis le 01/01/2013) + 65% TAUX (réf. EONIA capitalisé).
La poche ACTIONS est optimisée par la vente régulière d’OPTIONS.
La poche TAUX profite de la pentification de la courbe des taux et des spreads.
VALEUR LIQUIDATIVE : 199.26 €
ACTIF NET : 8 861 878.09 €
PERFORMANCE 2014 : - 0.53%
PERFORMANCE MCA EUROSTRATEGIES
REPARTITION DE L’ACTIF
170
MONEP
-0,2%
MCA EUROSTRATEGIES
160
150
OBLIGATIONS
> 1 AN
29,1%
140
ACTIONS
35,0%
130
120
110
100
90
80
31/12/02
02/02/04
06/03/05
08/04/06
11/05/07
12/06/08
15/07/09
17/08/10
19/09/11
21/10/12
23/11/13
26/12/14
PERFORMANCES TRIMESTRIELLES
PERFORMANCES COMPAREES AU 31/12/2014
5%
4%
FCP
Réf.
Ecart
Perf. 1 mois
-1.57%
-0.91%
-0.66%
Perf. 3 mois
-0.94%
-0.74%
-0.20%
Perf. 2014
-0.53%
0.66%
-1.18%
Perf. 3 ans
14.64%
15.02%
-0.38%
Perf. 5 ans
14.20%
5.68%
+8.52%
4,20%
3%
2%
MONETAIRE
3,6%
OBLIGATIONS
< 1 AN
32,4%
INDICE DE REFERENCE
1,28% 1,26%
1%
1,22%
0,26%
0,41%
0,15%
0%
-0,50%
-1%
-0,09%
-0,08%
-0,72%
-1,07%
-0,20%
-0,94%
-2%
2e T 2013
3e T 2013
4e T 2013
1er T 2014
2e T 2014
3e T 2014
4e T 2014 *
* au 31/12/2014
MCA EUROSTRATEGIES
Ecart de performance (MCA EUROSTRATEGIES / indice de référence 35% CAC 40 + 65%
Eonia)
COMMENTAIRE DE GESTION
Gestion 2014 : La stratégie a visé à conserver une exposition actions proche de sa cible de 35 % avec comme tendance une légère
surexposition. Elle a oscillé entre 32,1 % et 39 %, se situant fin 2014 à 35 % contre 36,3 % fin 2013 pour une moyenne annuelle de 35,7 %.
Les ventes d’options (MONEP) ont été poursuivies, principalement des CALL et accessoirement des PUT. Le monétaire ressort en réduction,
passant de 7,7 % fin 2013 à 3,6 % fin 2014. La majeure partie des capitaux (61,5 % en fin d’exercice) est restée investie en obligataire,
essentiellement concentrée sur des titres d’émetteurs privés et d’échéances courtes (< 18 mois). La vie moyenne de la poche taux est
légèrement supérieure à 1,2 an.
Performance 2014 : Sur la poche actions, dans un marché étale (+ 1,69 % pour le CAC 40 NR sur cours d’ouverture), le portefeuille,
concentré sur 10 valeurs, n’a pu égaler cette performance malgré les hausses d’AXA (+ 5 %), VINCI (+ 10,4 %), VIVENDI (+ 7,1 %) compte
tenu des 2 contreperformances majeures d’AIRBUS (- 16 %) et VALLOUREC (- 37,9 %), alors même que la stratégie de ventes d’options
(MONEP) a été contributive. En effet, les encaissements nets ressortent à près de 168 K€ soit 5,4 % de performance (par rapport au montant
moyen investi en actions) et 1,95 % de contribution à la performance globale. La poche taux affiche une performance positive du fait des
contributions de CREDIT AGRICOLE 3,90 % 02/2017 (+ 5,9 %), EXANE TV 10/2016 (+ 8,9 %), Structuré ORANGE 09/2017 (+ 4,7 %) et
malgré 2 déceptions sur ABENGOA 8,50 % 03/2016 (- 4,6 %) et Structuré TOTAL 10/2017 (- 4,9 %). Au final, la valeur liquidative affiche - 0,53
% net de frais sur l’année, en retrait de la performance de l’indice de référence (+ 0,66 %).Hors frais de gestion, la performance du FCP est de
+1,35 %
Perspectives 2015 : L’année 2015 débute sur le constat que les Etats-Unis sont en croissance alors que la Zone Euro est en stagnation. Les
actions des Banques Centrales des 2 côtés de l’Atlantique vont donc être divergentes : Hausse des taux (milieu d’année ?) pour la FED (après
la fin du QE en 2014) et mise en œuvre d’un QE ou équivalent pour la BCE. Conséquences sur les marchés de taux et devises ? Dans un 1er
temps ajustement de la parité avec une hausse du dollar contre euro. Le 2ème temps est une interrogation : la hausse des taux aux Etats-Unis
pourra-t-elle rester sans effet sur les taux européens ?
La faiblesse des rendements obligataires et l’importance des liquidités dans le marché devraient pousser les investisseurs vers les actifs
risqués (actions). Mais les risques et les incertitudes (chute du pétrole mettant en péril les équilibres des pays producteurs, l’épineux cas grec,
les risques déflationnistes en Zone Euro, le « conflit » russo-ukrainien, ...) pousseront les investisseurs à éviter les actifs risqués ! Notre
prévision 2015 : de la volatilité sur les marchés actions.
Conformément au règlement général de l'AMF, article 314-82, nous vous informons que les Frais de Transactions facturés dans le cadre du mandat de gestion en 2014 et
calculés au niveau de l'ensemble de ces mêmes actifs gérés par MCA FINANCE, se décomposent en Frais d’Intermédiation pour 25% se répartissant à hauteur de 82%
pour CM-CICS et de 18% pour les tiers négociateurs et en Commissions de Mouvement pour 75 % se répartissant à hauteur de 18% pour CM-CICS et de 82% pour la
société de gestion MCA FINANCE.
Bien que sensibilisée, la politique d’investissement de l’OPCVM MCA EUROSTRATEGIES ne prend pas simultanément en compte les critères sociaux, environnementaux
et de qualité de gouvernance (ESG). Néanmoins, MCA FINANCE peut adopter le principe d’un ou plusieurs des critères ESG mais n’a pas formalisé leur utilisation dans le
processus de décisions d’investissement de cet OPCVM, tel que défini par le décret n°2012-132 du 30 janvier 2012.
FCP MCA EUROSTRATEGIES
FR0007026299
Reporting annuel du 31 décembre 2013 au 31 décembre 2014
MCA EUROSTRATEGIES a pour but de surperformer un benchmark :
35% ACTIONS (réf. CAC 40 net return depuis le 01/01/2013) + 65% TAUX (réf. EONIA capitalisé).
La poche ACTIONS est optimisée par la vente régulière d’OPTIONS.
La poche TAUX profite de la pentification de la courbe des taux et des spreads.
ALLOCATION MOYENNE ACTIONS
ACTIONS ET COUVERTURE MONEP
60%
60%
50%
50%
40%
35,54%
34,89%
35,53%
35,79%
34,65%
35,98%
36,28%
40%
30%
30%
20%
20%
10%
10%
0%
-10%
0%
2e T 2013
3e T 2013
4e T 2013
1er T 2014
2e T 2014
3e T 2014
4e T 2014 *
-10%
Allocation réelle
* au 31/12/2014
PRINCIPALES POSITIONS OBLIGATAIRES
Emetteur
Echéance
Poids
BPCE 3.50% TSR
23/08/2015
4.24%
BFCM 5,10% TSR
18/12/2015
3,88%
Structuré TOTAL
07/11/2017
3,75%
Structuré ORANGE
18/07/2017
3,74%
GROUPAMA TV14 PERP
Perpétuelle
3,55%
• Vie moyenne poche taux (hors titres sans échéance)
1.24
• Poids des titres sans échéance
3.55%
POIDS DES TITRES EN PORTEFEUILLE
% DES TITRES COUVERTS PAR VENTE D’OPTIONS
CARACTERISTIQUES DU FONDS
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Date de création : 13/10/1998
Date d'agrément : 21/08/1998
Classification : OPCVM diversifié
Durée conseillée : supérieure à 3 ans
Devise de cotation : euro
Affectation du résultat : capitalisation
Gérant : Pierre-Yves LEGOFF
CONDITIONS FINANCIERES
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Droit d'entrée : 1.5% maximum
Droit de sortie : 1% maximum
Frais de gestion : 1,80% TTC maximum
Dépositaire : CM-CIC Securities
Valorisation : hebdomadaire
Conditions souscription / rachats : vendredi jusqu'à 9h00 à cours inconnu
Décimalisation : part entière
Le FCP ne bénéficie d’aucune garantie ni protection, il se peut que le capital initialement investi ne soit pas intégralement restitué.
Ce document, à caractère commercial est une présentation simplifiée. Pour plus d'information, vous pouvez vous référer au prospectus.
MCA FINANCE SOCIETE DE GESTION DE PORTEFEUILLE
21 rue Paul Bert 49100 Angers
Tél. : 02 41 87 30 00 - Fax : 02 41 87 30 82 - www : mcafinance.fr
Agrément AMF : GP-90-116
Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir.