rapport annuel 2013-2014
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rapport annuel 2013-2014
Rapport Annuel 2013-2014 Sommaire Message du Président 2 Chiffres clés 4 Gouvernement de l’entreprise 6 Exercice 2013-2014 8 Stratégie et perspectives 12 Des partenaires reconnus 14 Comptes consolidés 2013-2014 17 Comptes de la société mère 33 Hub Airbus 31400 Toulouse P itch P romotion C onstruire l ’ avenir ensemble Groupe indépendant de promotion immobilière, PITCH PROMOTION détient une longue maîtrise de programmes d’habitation, de bureaux, d’immeubles d’activité-logistique, une forte capacité à valoriser le patrimoine et à aménager la ville et le territoire, tout en cultivant la qualité et le respect de l’environnement. Son implantation nationale fait de PITCH PROMOTION un interlocuteur privilégié pour tous projets de développement immobilier. • Chiffre d’affaires consolidé : 296millions € • Carnet de commande : 650millions € h.t. • Résultat d’exploitation :18,5millions € • Résultat net part du groupe : + 9,1millions € 1 Message Chiffres du Pclés résident Coeur Nature 92500 Rueil-Malmaison 2 Construit sur une indépendance assumée, avec un actionnariat stable, par la diversité des métiers dont il a acquis la pleine maîtrise, notre groupe se signale par une dynamique de croissance sage malgré un tassement significatif du marché de l’immobilier. PITCH PROMOTION a su démontrer au cours de l’exercice 2013-2014 sa capacité à s’adapter et à faire face à une conjoncture défavorable : le chiffre d’affaires a progressé de 2%, le résultat d’exploitation s’est amélioré de 5% et le résultat net part du groupe de presque 40%. L’ADN du Groupe, caractérisé par une forte capacité d’adaptation, une grande manœuvrabilité et un sens aigu du maintien des marges, lui a permis de tirer pleinement parti de sa stratégie de diversification, visant à maîtriser les risques pour permettre une croissance mesurée et réfléchie. Ainsi, au cours de l’exercice, le secteur de l’habitation a confirmé sa place prépondérante en représentant plus de 70% du chiffre d’affaires avec 16 programmes livrés. Les opérations de restructuration d’immeubles, telles que la transformation d’immeubles en hôtels, se sont développées pour compenser la baisse de la Valorisation et diminuer la vente à la découpe dont les cycles de réalisation se sont considérablement allongés du fait de nouvelles règlementations. Le domaine de compétence du Groupe s’est élargi par la création de résidences pour chercheurs et étudiants, la réalisation d’un EHPAD de 104 lits à Paris, et un important centre technique municipal réalisé en partenariat public-privé. Nous avons également su saisir des opportunités importantes dans l’activité Bureaux avec la réalisation de nouveaux sièges sociaux, tout comme dans le marché des établissements hôteliers. Dans un environnement où la demande de logements est structurellement forte mais en perpétuelle évolution sur le plan règlementaire, l’avenir se profile encore incertain. Néanmoins, la bonne tenue du carnet de commandes, le dynamisme des collaborateurs du Groupe que je tiens à remercier pour leur professionnalisme et leur sens de l’engagement, laissent augurer des résultats à court et moyen termes dans la lignée des dernières années. Je suis certain que PITCH PROMOTION, qui vient de fêter ses vingt-cinq ans, a les capacités et la volonté de se doter des ressources humaines et financières requises, pour atteindre ses objectifs et continuer à progresser pour « Construire l’avenir ensemble ». Christian Terrassoux Président Directeur Général 3 Chiffres clés 296 290 170 Chiffre d’affaires Le chiffre d’affaires de 2013-14 progresse de 2% dans un marché qui continue de s’effriter. 2011-12 2012-13 2013-14 en M€ 650 600 590 Carnet de commandes Le carnet de commandes au 31 mars 2014 augmente de 8% par rapport à celui au 31 mars 2013. 2011-12 2012-13 2013-14 en M€ 18,5 17,6 Résultat d’exploitation 13,2 Le résultat d’exploitation de 2013-14 continue de progresser. 2011-12 2012-13 2013-14 en M€ 124 Stock Total = 332 Stocks non sécurisés Stocks sécurisés Endettement net 208 155 31 mars 2014 4 Endettement net en M€ L’endettement net est stable par rapport à l’exercice précédent et est complètement couvert par les stocks sécurisés (vente en l’état futur d’achèvement). 2% 4% 8% Répartition du Chiffre d’affaires par division 15% Activités et Logistique Bureaux et Restructuration Habitation Hôtels Valorisation 71% 3% 5% La part du chiffre d’affaires Habitation reste prépondérante cette année. 13% Répartition du carnet de commandes par division 13% La répartition du carnet de commandes par département laisse encore à l’Habitation sa place primordiale dans le Groupe. Activités et Logistique Bureaux et Restructuration Habitation Hôtels Valorisation 66% 16,5% Répartition du capital au 31 mars 2014 L‘actionnariat du Groupe, familial par essence, se caractérise par sa grande stabilité. 50,1% 33,4% Terra Nova* * Terra Nova : Holding familiale de Christian Terrassoux Caille SAS Dirigeants 5 Gouvernement de l’entreprise Berger Levrault 31670 Labège 6 Composition du Conseil d’Administration Christian Terrasoux, Président Directeur Général Benoit Chabassol, Administrateur, Directeur Général Délégué Katia Terrassoux, Administrateur Alain Lemaire, Administrateur indépendant Caille SAS, Administrateur représenté par Marie-Jeanne Meyer Léopold Meyer, Administrateur Direction Générale Christian Terrassoux, Président Directeur Général Benoit Chabassol, Directeur Général Délégué Directions Groupe Catherine Reibell, Secrétaire Général Groupe Gérard de Pablo, Directeur Délégué Relations Institutionnelles et PPP Vincent Ego, Directeur Général Logement Pascal Crambes, Directeur Développement National Julien Chatter, Directeur Commercial et Marketing Directeurs Opérationnels Lise Leblanc-Gardelle, Directeur Habitation Ile-de-France Frank Chantereau, Directeur Région Nice/ Côte d’Azur Thierry Dourdet, Directeur Bureaux et Valorisation Paris Jean-François Gapillout, Directeur Agence Montpellier Nicolas Gex, Directeur Agence Provence Luc Papillon, Directeur Activités, Logistiques et Commerciales Johan Paul, Directeur Agence Région Rhône-Alpes Sylvain Piel, Directeur Agence Bordeaux Bruno Saulière, Directeur Région Sud-Ouest Commissaires aux Comptes Titulaires Françoise Spiri – 47 Boulevard Georges Clémenceau, 92415 Courbevoie H.C.A. Hoche Conseil & Audit - 4, avenue Hoche 75008 Paris 7 Exercice 2013-2014 Boulanger 75010 Paris 8 Un marché qui continue de s’effriter Au cours de l’exercice, le marché de l’immobilier a continué de s’effriter. Le marché du logement neuf s’est inscrit en baisse de 1,3 % en 2013 pour s’établir à 87.700 logements, soit un niveau très inférieur à la moyenne observée entre 2000 et 2011 (103.000 logements). Le nombre des programmes des promoteurs ayant diminué sur l’année (-17 % entre 2012 et 2013), le stock de logements proposés à la vente est resté stable. Le prix moyen de vente s’est également stabilisé sous l’effet d’une demande toujours atone, l’attentisme des investisseurs tant privés qu’institutionnels se prolongeant dans un climat économique et fiscal encore incertain. Le niveau des taux d’intérêt historiquement bas a néanmoins amorti le mouvement de baisse. (source : Commissariat Général au Développement Durable). Le marché du Bureau a également souffert d’une conjoncture peu favorable. Les prix locatifs ont baissé du fait d’une offre pléthorique et d’une concurrence de la rénovation accrue. Chiffre d’affaires : 296 m€ En dépit d’un marché en baisse, le chiffre d’affaires consolidé du Groupe de l’exercice 2013-14 progresse de 2% par rapport à l’exercice 2012-13. Habitation Avec un chiffre d’affaires de 206 millions d’euros pour l’exercice 2013-14, le département Habitation représente 71% de l’ensemble du chiffre d’affaires consolidé du Groupe. Il progresse de 42% par rapport à l’exercice précédent. Il correspond à la livraison de 16 programmes dont 10 en région parisienne, 2 à Aix en Provence, 2 à Toulouse et la première opération livrée à Montpellier. Une résidence étudiante est en cours et un EHPAD (établissement d’hébergement pour personnes âgées dépendantes) a été lancé dans le 15ème arrondissement de Paris. Bureaux et Restructuration Le chiffre d’affaires du département Bureaux et Restructuration s’élève à 44 millions d’euros, en baisse par rapport à l’exercice précédent. La réhabilitation en site partiellement occupé d’un immeuble de bureaux en plein cœur de Paris s’est achevé et a obtenu le prix SIMI 2013. Après une longue période d’attentisme des entreprises se manifestant par des reports de projets, le marché constate un regain de la demande pour des sièges sociaux, en particulier dans le domaine des restructurations d’immeubles et Pitch PROMOTION se positionne sur de telles opérations. La vente d’un actif à Paris a été réalisée pour faire l’objet d’une transformation en hôtel 5*. Activités et Logistique Dans un contexte de marché toujours difficile, le chiffre d’affaires du département Activités et Logistique s’inscrit en baisse à 23 millions d’euros. Une plateforme logistique est en cours de réalisation à Toulouse pour le compte d’Airbus. Valorisation Le département Valorisation a adapté sa stratégie à une évolution du marché dans lequel la vente à la découpe se raréfie et s’allonge sous l’effet de la législation (loi Alur). Établissements Hôteliers L’exploitation des établissements, « Le Relais de la Malmaison » 4*, « Le Christopher » 5* et « Le Domaine des Monédières » 4* continue à se développer sur un marché très concurrentiel. 9 Chiffres clés Plesseio 95130 Franconville 10 Carnet de commande : 650 M€ Le carnet de commandes s’élève à 650 millions d’euros au 31 mars 2014, en progression de 8% par rapport au chiffre du 31 mars 2013. Habitation L’Habitation avec 66% du carnet de commandes total, continue de maintenir sa position prépondérante. Activités et Logistique Le carnet de commandes du département Activités et Logistique, en légère régression par rapport au 31 mars 2013, reste néanmoins un pôle de diversification du Groupe. Bureaux et Restructuration Le département Bureaux et Restructuration continue son développement et a déjà engagé plusieurs nouvelles opérations et sièges sociaux. Valorisation La Valorisation, du fait du changement d’orientation de l’activité, marque un recul de son carnet de commandes. Résultat d’exploitation : 18,5 M€ Le résultat d’exploitation est en hausse de 5% par rapport à l’exercice précédent démontrant ainsi les effets positifs d’une politique de suivi et de maintien des marges commerciales rigoureux dans un marché extrêmement concurrentiel. Résultat net part du groupe : 9,1 M€ Le résultat des Sociétés en participations passe de - 1,2 millions d’euros à +794 kilos d’euros. Le résultat financier s’améliore grâce à la baisse des taux et en dépit d’une légère augmentation de l’endettement net qui passe de 152 millions d’euros au 31 mars 2013 à 155 millions d’euros au 31 mars 2014. Le résultat net part du Groupe s’inscrit à 9,1 millions d’euros en progression de près de 40% par rapport à l’exercice précédent. Un endettement largement sécurisé L’endettement net du Groupe qui s’affiche à 155 millions d’euros au 31 mars 2014 est entièrement sécurisé par des opérations vendues en l’état futur d’achèvement totalisant la somme de 208 millions d’euros. 11 Stratégie et Perspectives Esprit Sagan 75006 Paris 12 Une stratégie de croissance maitrisée Comme pour les exercices précédents, les grandes lignes de la politique du Groupe ont été, une fois encore, respectées dans le même souci de prudence : • les efforts de sécurisation des stocks ont été maintenus : le montant des stocks vendus ou sous promesse de vente, d’un montant de 208 millions d’euros au 31 mars 2014, représente 138% de l’endettement net et 63% du total des stocks ; • la diversification des métiers, qui sous-tend la stratégie du Groupe de promoteur généraliste, a conduit à compenser la faiblesse chronique du marché des bâtiments tertiaires par le développement de projets nouveaux, généralement d’envergure, où se mêlent équipements publics, résidences au sens large et lieux de travail ; elle a conduit également à développer une nouvelle activité, encore très marginale, celle de l’exploitation d’établissements hôteliers. • le maintien de la diversité de l’offre grâce à une large gamme de produits proposée tant aux accédants individuels qu’aux investisseurs privés ou institutionnels. • le respect des normes les plus actuelles de qualité et d’environnement. • l’adaptation très réactive aux fluctuations du marché, avec par exemple le développement des restructurations d’immeubles en remplacement de la « vente à la découpe » devenue très difficile du fait des changements réglementaires. Perspectives Pitch Promotion prévoit un développement homogène sur tout le territoire avec de nouveaux contrats en VEFA (Vente en l’Etat Futur d’Achèvement) qui restent un de ses axes prioritaires, mais aussi de plus en plus de réalisations de sièges sociaux pour le compte de grands clients. Ces deux types de contrats sont en effet privilégiés dans le développement du Groupe, afin d’assurer la sécurisation de l’endettement. Le chiffre d’affaires du groupe Pitch PROMOTION pour l’exercice 2014-2015 devrait être légèrement inférieur à celui de 2013-2014, du fait de l’échéancier des livraisons des programmes en cours. En effet, la règle en vigueur de la comptabilisation du chiffre d’affaires à l’achèvement induira un décalage de l’enregistrement des opérations en cours dans le temps. Pitch Promotion garde les mêmes objectifs financiers en termes de rentabilité opérationnelle que ceux de cet exercice passé. 13 Des partenaires Reconnus Patio Saint-Michel 31400 Toulouse 14 Partenaires commerciaux De grands opérateurs accompagnent Pitch Promotion dans son développement, confiants dans son professionnalisme et la qualité de ses réalisations. Pitch Promotion a ainsi renouvelé ou prolongé ses accords de partenariats pour la réalisation d’opérations d’envergure avec Cogedim, Interconstruction, Bowfonds Marignan, Crédit Agricole Immobilier, Constructa, Vinci Immobilier, Sogeprom (Groupe société Générale), Groupe Fayat… Partenaires financiers Les principaux groupes bancaires français assurent les financements nécessaires à la bonne réalisation et à la garantie des programmes : Groupe BPCE (SOCFIM, Crédit Foncier, Caisses d’Epargne régionales, Banques populaires régionales, Cicobail, BRED), BNP-Paribas, Crédit Mutuel-CIC, Groupe Société Générale, (C.I.G., Crédit du Nord, Genefim), CA-CIB, Crédit Mutuel Arkéa, Caisses Régionales du Crédit Agricole, BESV. Partenaires investisseurs La fiabilité et la réactivité de Pitch Promotion lui ont permis de gagner la confiance des grands institutionnels français et étrangers et de les compter comme partenaires réguliers : SCPI de la BNP, La Française, SCPI du Crédit Agricole, Groupama, Unibail, Caisse des Dépôts, Foncière Logement, OFI Reim, Generali, Groupe Commerzbank... Bailleurs sociaux Immobilière 3F, Logitransport, ICF, SNI, Toit et Joie, Habitat Toulouse, 13 Habitat, Poste Habitat, Opievoy, Promologis, Aquitanis, HFM –Lyon-, Unicil, Famille Provence… 15 Chiffres clés 16 C omptes consolidés Exercice clos le 31 mars 2014 17 Bilan Actif en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Ecarts d’acquisition 2 487 692 Immobilisations incorporelles 3 1 448 1 679 Immobilisations corporelles 3 52 902 33 391 Immobilisations financières 3 1 620 8 063 56 457 43 825 4 333 731 324 887 TOTAL ACTIF IMMOBILISÉ Stocks et en-cours Clients et comptes rattachés 5 161 442 134 527 Autres créances 6 56 490 41 558 Disponibilités 7 13 853 13 144 Charges constatées d’avance 8 4 012 7 537 Total actif circulant 569 528 521 653 TOTAL ACTIF 625 985 565 478 Passif en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Capital 30 027 30 027 Réserves consolidées du Groupe 33 719 29 645 Résultat consolidé du Groupe 10 9 071 6 547 Capitaux propres part du groupe 10 72 817 66 219 Intérêts minoritaires 11 218 -122 73 035 66 097 Capitaux propres consolidés 18 Provisions pour risques et charges 12 2 373 2 861 Emprunts et dettes financières 13 168 988 165 610 Fournisseurs et comptes rattachés 14 83 303 41 012 Autres dettes 15 89 835 73 036 Produits constatés d’avance 208 451 216 862 Total dettes 550 577 496 520 TOTAL PASSIF 625 985 565 478 Compte de résultat en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Chiffre d'affaires 17 295 711 289 689 Autres produits d'exploitation 18 13 975 24 490 309 686 314 179 19 260 544 265 945 Charges de personnel (dont participation des salariés) 20 18 888 18 244 Autres charges d'exploitation 21 228 228 6 900 6 756 4 631 5 378 291 191 296 551 18 495 17 628 Total produits d'exploitation Achats consommés Impôts et taxes Dotation aux amortissements et provisions 22 Total charges d'exploitation Résultat d'exploitation Bénéfice ou perte SEP (Société en Participation) 23 795 -1 255 Résultat Financier 24 -4 126 -4 963 15 164 11 410 -365 -914 -4 849 -3 643 9 950 6 853 -205 -131 9 745 6 722 -673 -175 9 072 6 547 Résultat courant des entreprises integrées Résultat Exceptionnel 25 Impôts sur les résultats Résultat net des entreprises integrées Dotations aux amortissements des écarts d'acquisition Résultat net de l'ensemble consolidé Intérêts Minoritaires Résultat net (Part du groupe) 2 19 Tableau des flux de trésorerie en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Résultat net groupe 9 744 6 722 Variation des amortissements et dépréciations 2 201 2 177 Variations des provisions Variation des impôts différés Plus values de cession, nettes d'impôt 1 743 245 -1 120 23 501 Marge brute d'autofinancement 11 725 10 023 Variation des Stocks -9 352 14 016 Variation des Créances d'exploitation -41 679 13 387 Variation des Dettes d'exploitation 58 320 -8 949 Variation des Produits et Charges Constatés d'avance -4 886 21 106 Incidence des variations de périmètre -2 914 806 11 214 50 389 -22 116 -19 702 8 584 741 -847 - -14 379 -18 961 -2 498 -2 002 -129 -1 011 Variation des emprunts et dettes financières diverses 3 377 -34 956 Incidence des variations de périmètre 3 124 - 3 874 -37 969 709 -6 541 Trésorerie d'ouverture 13 144 19 685 Trésorerie de clôture 13 853 13 144 709 -6 541 Flux net de trésorerie générés par l'activité (A) Acquisitions d'immobilisations Cessions d'immobilisations, nettes d'impôt Incidence des variations de périmètre Flux net de trésorerie liés aux opérations d'investissement (B) Dividendes versés aux actionnaires de la société mère Dividendes versés aux minoritaires des sociétés intégrées Flux net de trésorerie liés aux opérations de financement Variation de trésorerie Variation de trésorerie 20 -488 (C) (A+B+C) Annexes aux comptes consolidés NOTE 1 - Principes comptables et méthodes d’évaluation Les comptes consolidés du groupe PITCH PROMOTION SA sont établis conformément aux nouvelles règles et méthodes relatives aux comptes consolidés approuvées par arrêté du 22 juin 1999 portant homologation du règlement 99-02 du Comité de Réglementation Comptable. Les comptes consolidés incluent la SA PITCH PROMOTION et les filiales dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle effectif. Les filiales sur lesquelles le Groupe exerce un contrôle exclusif sont consolidées par intégration globale. 1.1.Dérogations aux principes comptables Présentation des opérations de cession de titres de sociétés immobilières : Par exception aux principes comptables et en vue d’une présentation fidèle des opérations économiques de la société, les flux liés aux cessions de titres des sociétés immobilières qui constituent une des modalités de réalisation des opérations d’achat-vente et de construction d’immeubles, ne sont pas traités comme des opérations exceptionnelles mais sont enregistrés sous les rubriques « Autres produits d’exploitation » et « Autres charges d’exploitation » du compte de résultat consolidé. Il n’y a pas eu d’opérations de ce type au cours de l’exercice. onsolidation de sociétés ayant des comptes arrêtés à des dates antérieures de plus de trois mois par rapport à la C clôture de la société consolidante : Concernant les décalages de dates de clôture, par dérogation au Règlement 99-02 §202, l’établissement de comptes intermédiaires n’a pas été mis en œuvre pour les sociétés ayant des décalages de dates de clôture de plus de 3 mois. Ainsi, sur le même principe que les décalages de dates de clôture de moins de 3 mois (Règl.99-02§202), toutes les sociétés du périmètre sont consolidés à partir : - soit de comptes intermédiaires établis à la date de consolidation, - soit sur la base de leurs comptes individuels retraités des opérations significatives survenues entre leur date de clôture individuelle et la date de clôture des comptes consolidés. Cette dérogation n’entraîne pas d’impact significatif sur les comptes consolidés. 1.2. Dates d’arrêté des comptes Les sociétés consolidées clôturent majoritairement leurs comptes annuels au 31 décembre à l’exception de certaines sociétés identifiées dans le tableau récapitulatif. 1.3.Ecarts d’acquisition Les écarts d’acquisition correspondent à la différence constatée, à la date d’entrée des sociétés dans le périmètre de consolidation, entre le coût d’acquisition des titres et la quote-part correspondante des capitaux propres évalués à leur juste valeur. Les écarts d’acquisition sont amortis selon le mode linéaire et sur des durées allant de 5 à 10 ans. La société a procédé à la détermination de l’écart d’acquisition et ce conformément aux règles en vigueur. La société se réserve le droit de modifier cette affectation au cours de l’exercice suivant. Les écarts d’acquisition affectables directement à l’actif immobilier sont comptabilisés sur le même poste que ce dernier. 1.4. Immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles figurent au bilan à leur coût d’acquisition ou valeur d’apport. 21 Chiffres clés 1.5. Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont évaluées à leur coût d’acquisition ou à leur coût de production. Les amortissements pour dépréciation ont été calculés suivant le mode retenu par le Plan Comptable en fonction de la durée de vie estimée des biens. L’amortissement économique pratiqué est l’amortissement linéaire. − Constructions 20 à 40 ans − Agencements 10 ans − Installations techniques 10 ans − Matériels de distribution et autres 5 à 10 ans − Matériels informatiques 3 ans 1.6. Stocks Les stocks d’en-cours de production sont valorisés au coût de production. Depuis l’exercice clos le 31 mars 2008 la société incorpore les frais financiers aux prix de revient de ses opérations de promotion. 1.7.Créances En application des règles du Plan Comptable, les créances sont retenues pour leur valeur nominale et, par prudence, une provision pour dépréciation est constituée lorsqu’il apparaît une perte probable. 1.8.Reconnaissance du chiffre d’affaires La société a opté pour l’enregistrement des ventes en l’état futur d’achèvement (VEFA) des opérations de promotion immobilière selon la méthode de l’achèvement. 1.9. Imposition différée Les impôts différés sont calculés selon la méthode du report variable qui tient compte, pour le calcul, des conditions d’imposition connues à la clôture de l’exercice. Les impôts différés concernent principalement les décalages temporaires entre le résultat fiscal et le résultat retraité (provisions non déductibles, retraitement de crédit-bail, stockage des frais financiers, etc.) ainsi que les retraitements des provisions réglementées. Les déficits fiscaux reportables en avant donnent lieu à la constatation d’un produit (actif) d’impôt différé si leur récupération sur une durée raisonnable est quasi-certaine. A défaut, ils ne donnent pas lieu à la constatation d’un impôt actif. Note 2 - Ecarts d’acquisition en milliers d’euros 31 mars 2013 Dotations de l’exercice Net Brut Amort. Net Brut Amort. 499 499 - 499 499 - - 60 60 - 60 60 - - - - - 3 3 - - 402 402 - 402 402 - - 45 45 - 45 45 - - Sarl immobiliere lutece 1 008 521 487 1 008 419 588 101 Sa phocea international 149 149 - 149 45 104 104 2 163 1 676 487 2 166 1 473 692 205 Snc lognes Sci aguesseau Sci clos gabriel Sci gimanafra Sci leon bernard TOTAL ECARTS D’ACQUISITION 22 31 mars 2014 Note 3 - Immobilisations 3.1. Immobilisations incorporelles Brut 31/03/2013 Concessions brevets Variation de périmètre Acquisitions Cessions Amortissements 31/03/2014 725 - 26 -189 -464 98 Autres immob. Incorp. 1 450 -35 - - -65 1 350 Total 2 175 -35 - - -529 1 448 Le poste « Concession Brevets » comprend les logiciels et les licences ainsi que des droits d’occupation de locaux. Le poste « Fonds commerciaux comprend essentiellement le fonds commercial de l’Immobilière Lutèce pour 1 028 K€. 3.2. Immobilisations corporelles Brut 31/03/2013 Terrains et Constructions Variation de périmètre Acquisitions Cessions Amortissements 31/03/2013 30 546 1 739 19 438 -262 -3 489 47 972 Installations techniques 1 142 -41 524 -682 -267 676 Autres immob. Corp. 7 840 -644 944 -27 -3 895 4 218 - - 36 - - 36 39 528 1 054 20 942 -971 -7 651 52 902 Immo. En cours Total Le poste « Terrains et constructions » concerne essentiellement l’ensemble immobilier Malmaison pour 12 152 milliers d’euros, le terrain du West Christopher à Saint Barth pour 14 810 milliers d’euros et une immobilisation concernant le projet Langevin pour 13 785 milliers d’euros. Le poste « Autres Immobilisations. Corporelles » comprend principalement des agencements et installations. 3.3. Immobilisations financières Brut Titres de participations Dépôts et cautionnements 31/03/2013 665 Variation de périmètre Acquisitions Cessions -200 25 31/03/2014 -1 489 649 3 1 122 -731 1 043 Prêts 6 749 27 - -6 689 87 Total 8 063 -170 1 147 -7 421 1 619 Le poste « Titres de participation » concerne des titres détenus sur des sociétés dont les opérations sont en démarrage. Le poste « Dépôts et cautionnement » correspond à des dépôts de garantie sur des locaux en location. 23 Note 4 - Stocks et en-cours en milliers d’euros En-cours (Promotion Immobilière) Marchandises (Marchands de biens) 31 mars 2014 275 378 262 910 58 290 61 913 63 64 333 731 324 887 Matières premières Valeur nette stocks et en-cours 31 mars 2013 Au 31 mars 2014, l’incorporation des frais financiers aux en-cours de stocks de promotion immobilière représente un montant global de 4 449 K€, soit 1 547 K€ de plus que l’année dernière. Note 5 - Clients et comptes rattachés en milliers d’euros Brut 31 mars 2014 161 511 134 557 -69 -30 161 442 134 527 Provisions Valeur nette des clients et comptes rattachés 31 mars 2013 Note 6 - Autres créances en milliers d’euros 31 mars 2014 Avances et acomptes versés sur commandes 31 mars 2013 736 294 Créances fiscales et sociales 22 232 16 254 Autres créances d'exploitation 32 909 24 605 -124 -218 737 623 56 490 41 558 Provisions Impôts différés actifs Total NET DES AUTRES CRÉANCES Le poste « Créances fiscales et sociales » comprend la TVA pour 20 546 K€. Le poste « Autres créances d’exploitation » inclut des comptes courants d’associés et des intérêts minoritaires pour 24 254 K€ NOTE 7 - Disponibilités en milliers d’euros Valeurs mobilières de placement et autres titres de participation 24 31 mars 2014 31 mars 2013 757 1 288 Disponibilités 13 095 11 856 Total DISPONIBILITÉS (valeurs nettes) 13 852 13 144 NOTE 8 - Charges constatées d’avance 31 mars 2014 en milliers d’euros 31 mars 2013 Travaux engagés 2 819 6 250 Frais généraux engagés d’avance 1 193 1 287 TOTAL CHARGES CONSTATÉES D’AVANCE 4 012 7 537 NOTE 9 - Impôts différés 31 mars 2014 en milliers d’euros Impôts exigibles Impôts différés Total des impôts DIFFÉRÉS 31 mars 2013 -4 417 -4 764 -432 1 120 -4 849 -3 644 NOTE 10 - Variation des capitaux propres consolidés en milliers d’euros Situation au 31.03.2013 Capital 30 026 Primes Résultat de l'exercice Réserves consolidées 29 645 6 547 4 048 -4 048 Total Capitaux propres 66 218 Variation de capital Frais d'augmentation de capital Affectation du résultat Résultat consolidé de l'exercice Distribution de dividendes Variation de périmètre Autres mouvements Situation au 31.03.2014 30 026 9 072 9 072 -2 499 -2 499 395 395 -369 -369 33 719 9 072 72 817 NOTE 11 - Intérêts minoritaires en milliers d’euros Intérêts minoritaires ouverture Résultat de l'exercice 31 mars 2014 -122 31 mars 2013 669 673 175 Affectation de résultats -129 -1 011 Variations de périmètre -204 45 218 -122 Intérêts minoritaires clôture 25 NOTE 12 - Provisions pour risques et charges Les provisions pour l’exercice 2013-14 concernent pour l’essentiel des risques sur des travaux complémentaires à réaliser sur de programmes immobiliers encours pour 808 K€ et des coûts de portage financier sur crédit vendeur pour 1 121 K€. NOTE 13 - Emprunts et dettes financières 13.1. Ventilation par nature en milliers d’euros Emprunts auprès des établissements de crédit Emprunt crédit bail Concours bancaires courants Autres emprunts et dettes financières Total des emprunts et dettes financières 31 mars 2014 31 mars 2013 143 282 142 130 18 294 19 359 6 843 3 141 568 979 168 987 165 609 13.2. Ventilation par échéance en milliers d’euros Emprunts et dettes à moins d'un an 31 mars 2014 31 mars 2013 117 067 73 558 Emprunts et dettes de 1 à 5 ans 40 613 78 528 Emprunts et dettes à plus de 5 ans 11 307 13 523 168 987 165 609 Total des emprunts et dettes financières NOTE 14 - Fournisseurs et comptes rattachés en milliers d’euros Fournisseurs et comptes rattachés Dettes sur immobilisations et comptes rattachés Total DES DETTES FOURNISSEURS ET COMPTES RATTACHÉS 31 mars 2014 31 mars 2013 82 606 40 943 697 69 83 303 41 012 NOTE 15 - Autres dettes en milliers d’euros Avances et acomptes reçus sur commande 31 mars 2013 83 223 Dettes fiscales et sociales 40 194 42 624 Autres dettes 47 253 28 242 2 305 1 947 89 835 73 036 Impôts différés passifs Total des autres dettes 26 31 mars 2014 NOTE 16 - Produits constatés d’avance Les produits constatés d’avance correspondent aux ventes en l’état futur d’achèvement non livrées dans l’exercice. NOTE 17 - Chiffre d’affaires en milliers d’euros Promotion Immobilière Valorisation Produits d'hôtellerie Autres produits Total du Chiffre d’affaires 31 mars 2014 31 mars 2013 266 226 193 883 12 041 79 551 6 520 7 736 10 924 8 518 295 711 289 688 NOTE 18 - Produits d’exploitation en milliers d’euros Production stockée Production immobilisée Subvention d'exploitation Reprises sur provisions pour dépréciations Transferts de charges Autres produits Total des autres produits d’exploitation 31 mars 2014 31 mars 2013 8 569 20 774 47 - 697 - 2 619 1 041 603 983 1 439 1 692 13 974 24 490 NOTE 19 - Achats consommés en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Achats de marchandises (marchand de biens) 1 138 19 782 Variation stock marchandises 4 291 37 933 51 420 27 138 1 529 737 Autres achats et charges externes 202 166 180 355 Total des achats consommés 260 544 265 945 Achats de matières premières (terrains) Variation de stock de matières premières Le poste « Autres achats et charges externes » comprend pour l’exercice 2013-14 les coûts de construction pour 150 940 K€. 27 NOTE 20 - Charges de personnel en milliers d’euros 31 mars 2014 Salaires et traitements Charges sociales Participation Total des charges de personnel 31 mars 2013 12 646 12 229 5 552 5 363 690 652 18 888 18 244 NOTE 21 - Impots et taxes en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Taxe sur salaires (apprentissage, etc.) 338 360 Cotisation sur la Valeur ajoutée (CVAE) 852 879 Taxe foncière et autres impôts locaux 711 69 Autres taxes diverses (Organic,etc.) 334 416 TVA non récupérable 56 282 PLD, TLE etc. 4 608 4 750 Total des impôts et taxes 6 899 6 756 NOTE 22 - Dotation aux amortissements et provisions en milliers d’euros 31 mars 2014 Immobilisations incorporelles 31 mars 2013 20 47 Immobilisations corporelles 2 059 1 423 Total des dotations aux amortissements 2 079 1 470 Dotations aux provisions / actif circulant 1 767 1 635 785 2 273 Total des dotations aux provisions 2 552 3 908 Total des dotations aux amortissements et provisions 4 631 5 378 Dotations aux provisions pour risques et charges NOTE 23 - Bénéfices ou Pertes SEP (Societés en participation) en milliers d’euros 31 mars 2013 Bénéfices attribués ou pertes transférées 7 046 224 Pertes supportées ou bénéfices transférés -6 252 -1 479 794 -1 255 Total DES QUOTES PARTS DE RÉSULTATS TRANFÉRÉS 28 31 mars 2011 NOTE 24 - Résultat financier en milliers d’euros Revenus de créances 31 mars 2014 31 mars 2013 1 349 1 058 Produits nets sur cession de VMP 2 16 Autres produits financiers 6 - Total des produits financiers 1 357 1 074 Intérêts des emprunts et des découverts 5 442 5 817 41 220 - - 5 483 6 037 -4 126 -4 963 Dotations aux provisions pour dépréciation de titres de participation Autres charges Total des charges financières Résultat Financier NOTE 25 - Résultat exceptionnel en milliers d’euros Produits exceptionnels sur opérations de gestion 31 mars 2014 31 mars 2013 1 126 469 377 115 - 327 Total des produits exceptionnels 1 503 911 Autres charges exceptionnelles sur opérations de gestion 1 469 1 209 400 616 1 869 1 825 -366 -914 Produits de cession des éléments d'actif Reprise de provisions Valeurs Nettes Comptables des éléments d'actif cédés Total des charges exceptionnelles Résultat Exceptionnel NOTE 26 - Résultat par action en milliers d’euros Résultat net part du Groupe (en €) Nombre d'actions en circulation Résultat net par action (en €) 31 mars 2014 31 mars 2013 9 071 566 6 547 266 200 177 200 177 45,32 32,71 Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du groupe par le nombre moyen pondéré d’actions ordinaires en circulation au cours de l’exercice. 29 NOTE 27 - Engagements hors bilan 31 mars 2014 en milliers d’euros 31 mars 2013 Hypothèques et nantissements 161 576 161 490 dont retraitements de crédit bail 18 294 19 360 161 576 161 490 Total des engagements donnés NOTE 28 - Effectifs 31 mars 2014 en milliers d’euros Cadres 31 mars 2013 89 87 Non cadres 151 151 Total des effectifs 240 238 72 61 Nombre de sociétés Note 29 - Perimètre de consolidation Sociétés françaises 108 rue du Landy (sccv) 121/125 av . Henri Barbusse (sccv) 15 Gerland (sccv) 7 Honorine (Sccv) 91 bis Cherche Midi 98/100 rue d’Aguesseau (sci) Antony Pajeaud (Sccv) Antony Villas Dallainville (Sccv) Atmosphère Courbevoie (sccv) Bechelin Belle de Mai 2006 (sccv) Bonin Daturas (sccv) Chalgrin 2012 (snc) Chatillon 73 ave de Paris (sccv) 30 % de contrôle 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2013 50% 50% 50% 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 522 391 382 31-déc. Intégration globale 80% 80% 80% 519 534 820 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 791 262 223 31-déc. Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 478 093 081 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 793 768 490 31-déc. Intégration globale 51% 51% - 517 685 772 31-mars Intégration globale 65% 65% 65% 528 694 714 31-déc. 50.10% 50.10% 50.10% 534 691 928 31-oct. 25% 25% 25% 494 419 260 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 534 627 849 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 539 891 929 31-déc. Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 524 027 679 31-déc. Intégration globale 90% 90% 90% Siège social SIRET Date de clôture Méthode de consolidation 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 8 avenue Delcasse 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 37 rue du Ct Charcot - 69110 SAINTE FOY LES LYON 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 498 309 541 31-mars 494 577 455 Note 29 - Perimètre de consolidation Sociétés françaises Siège social SIRET Date de clôture Méthode de consolidation Clos Garroussal (sccv) 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 8 avenue Delcasse 75008 Paris 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 8 avenue Delcasse 75008 PARIS 28 rue Escudier 92100 Boulogne Billancourt 1 Terrasse Bellini 92919 PARIS LA DEFENSE 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 72 Avenue Pierre Mendes France 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 3/4 place de la Pyramide 9280 PUTEAUX 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS Pointe Milou 97133 ST Barthelemy 53 rue des belles feuilles 75116 Paris 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 48 route de Lavaur 31132 BALMA 3/4 place de la Pyramide 9280 PUTEAUX 93 bld F. Roosevelt 92500 RUEIL MALMAISON 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 3/4 place de la Pyramide 9280 PUTEAUX 534 603 030 31-déc. Intégration globale 528 287 642 31-déc. Intégration Proportionnelle 529 220 907 31-déc. Intégration globale 479 626 475 31-déc. 523 205 391 31-déc. 428 719 306 31-déc. 791 800 923 31-déc. 481 783 819 31-déc. 795 085 959 31-déc. 505215939 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 517 683 082 31-déc. Intégration globale 482 837 382 30-sept. 752 776 492 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 497 818 773 31-déc. 513 696 724 448 227 801 Colombes Autrement (sccv) Courbevoie Clemenceau 2010 (snc) Courbevoie Saint Denis Ferry (sci) Courbevoie Winburn (sci) Cristalespace (sci) Christopher Pointe Milou (Snc) Domaine du Val d’Or (Sci) Domaine Parisis Domaine des Monédières Du Parc Gustave Eiffel (sccv) Etampes Notre Dame (sci) Franconville Plesseio (Sccv) Frégate SBH (SCI) GaranceMeissonnier (Sccv) Gimanafra (sci) Haute Durannne Herblay Paris Conflans 2009 ( Sccv) Immobilière Lutèce (sarl) Juan Les Pins (SCCV) Langevin Partenariat (Sas) La Villa Blanche (Sci) Le Belvedere des Caillols 2007 (sccv) Le Clos Saint Jean (sccv) Le Plessis Place des Allies (sci) Le Relais de la Malmaison (sarl) Les 7 Thèmes (Sccv) Les Ecrins de Cesson (sccv) Les Sucres (SSCV) % de contrôle 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2013 99,9% 99,9% 99,9% 48% 48% 48% 99,9% 99,9% 99,9% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% - 25,13% 25,13% 19,8% 99,9% 99,9% 99,9% 50% 50% 50% 50% 50% 50% Intégration globale 99% 99% - 31-déc. Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 795 085 959 31-déc. Intégration Proportionnelle 49% 49% - 510 317 217 31-déc. Intégration globale 60% 60% 60% 304 555 501 31-déc. Intégration globale 100% 100% 100% 790 709 299 31-déc. Intégration globale 99% 99% 99% 751 367 673 31-déc. Intégration globale 65% 65% 65% 434 679 684 30-sept. Intégration globale 75% 75% 75% 499 458 305 31-déc. 50% 50% 50% 527 606 560 31-déc. 50% 50% 50% 490 984 218 31-mars Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 503 769 051 31-déc. Intégration globale 70% 70% 70% 513 809 822 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 70% 498 174 663 31-déc. Intégration globale 99% 99% 99% 31-déc. Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 791 732 811 31 Sociétés consolidées (suite) Sociétés françaises Siège social 6 rue de Penthièvre 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Les Terrasses Côte Mer 2007 (sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Les Terrasses de la Mediterrannée 2005 (sci) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Lognes A 413 (snc) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Lognes les Cascades (Sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre MaisonAlfort 2011 (snc) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre MalesherbesOpéra (sci) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Malmaison 2005 (sasu) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Mandelieu Esterel (SSCV) 75008 PARIS 28 rue Escudier Massy Languedoc (Sccv) 92100 Boulogne Billancourt 6 rue de Penthièvre Neuilly Bois de Boulogne 2012 (Sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Neuilly Perronet (Snc) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Orsay les Hucheries 2012 (Sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Palaiseau Berteaux 2011 (Sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Paris Briis 2009 (Sccv) 75008 PARIS 78 che des 7 denier Paris Lacordaire 31200 Toulouse 6 rue de Penthièvre Phocéa International (Sa) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Pitch Promotion (sa) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Pommard 2010 (snc) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Pretty Star (Sccv) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Reine Blanche 2011 (snc) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Résidence Léon bernard 3 et 4 (sci) 75008 PARIS 16 rue Deuguesclin Richerenches Immo& Ass (sarl) 69006 Lyon 6 rue de Penthièvre Rivay Wilson (sci) 75008 PARIS 6 rue de Penthièvre Rousselot 75008 PARIS 220 Place Jacques Mirouze Royal Baumette (Snc) 34000 Montpellier 70, Rue de Villiers Sannois-Mezmoz (sci) 92300 LEVALLOIS 9 rue du Hainault Spirito Verde Logement (SSCV) 92700 Boulogne-Billancourt 9 rue du Hainault Spirito Verde Entreprise (SSCV) 92700 Boulogne-Billancourt 6 rue de Penthièvre Vue sur le Port (sccv) 75008 PARIS Pointe Milou West Christopher (sasu) 97133 SAINT-BARTHELEMY Le Clos Gabriel 32 % de contrôle 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2014 % d'intérêt 31/03/2013 67% 67% 67% 50% 50% 50% 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 30-nov. Intégrationglobale 99% 99% 99% 752 851 493 31-déc. 50% 50% 50% 530 224 419 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 434 679 874 30-sept. Intégrationglobale 75% 75% 75% 487 719 387 31-mars Intégration 100% 100% 100% 790 655 922 31-déc. 50% 50% 50% 754 014 637 31-déc. 40% 40% 40% 789 457 652 31-déc. 50% 50% 50% 752 390 088 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 749 815 130 31-déc. Intégration globale 80% 80% 80% 532 402 955 31-déc. Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 518 601 968 31-mars Intégration globale 80% 80% 80% 789 236 254 30-nov. Intégration Proportionnelle 35% 35% 35% 334 224 250 31-déc. Intégration globale 100% 100% 100% 422 989 715 31-mars Mère 100% 100% 100% 528 048 911 31-déc. Intégration globale 35% 35% 35% 751 484 577 31-déc. Intégration Proportionnelle 51% 51% 51% 531 847 804 31-mars Intégration globale 99,9% 99,9% 99,9% 483 231 098 31-déc. Intégration globale 99,94% 99,94% 99,94% 529 127 391 31-mars 25% 25% 25% 514 695 931 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 794 026 674 31-déc. Intégration globale 65% 65% - 749 835 682 31-déc. 30% 30% 30% 531 338 531 31-déc. Intégration Proportionnelle Intégration Proportionnelle 50% 50% 50% 793 990 193 31-déc. Intégration globale 51% 51% - 793 990 235 31-déc. Intégration globale 51% 51% - 524 291 267 31-déc. Intégration globale 80% 80% 80% 530 139 393 30-Sept. Intégration globale 50% 50% 100% SIRET Date de clôture Méthode de consolidation 481 783 736 31-déc. 501 293 617 31-mars 483 538 021 443 049 861 Comptes de la société mère PITCH PROMOTION SA 33 Bilan Actif en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Immobilisations incorporelles 3 179 195 Immobilisations corporelles 2 072 1 706 Immobilisations financières Stocks Avances et acomptes versés 74 186 59 448 130 212 180 517 115 225 92 352 80 295 Divers 4 781 5 328 Charges constatées d'avance 1 381 2 211 308 278 329 925 Créances TOTAL ACTIF Passif en milliers d’euros 31 mars 2013 Capital social 30 027 30 027 Réserve légale 3 003 3 003 Report à nouveau 36 378 26 264 Résultat de l'exercice 11 269 12 612 107 96 80 784 72 002 2 059 2 075 Provisions réglementées Capitaux propres Provisions pour risques Dettes financières 85 256 79 337 Dettes fournisseurs 36 422 24 793 Dettes fiscales et sociales 25 739 24 623 Divers Produits constatés d'avance TOTAL PASSIF 34 31 mars 2014 5 643 2 395 72 375 124 700 308 278 329 925 Compte de résultat en milliers d’euros 31 mars 2014 31 mars 2013 Produits d'exploitation 143 758 209 425 Charges d'exploitation 133 354 201 864 Résultat d'exploitation 10 404 7 561 Résultats transférés 6 220 8 631 -455 1 656 25 -183 -690 -652 4 235 4 400 11 269 12 613 Résutat financier Résultat exceptionnel Participation des salariés aux résultats Impots sur les bénéfices Résultat net 35 Les Bureaux de Pitch Promotion Paris 6, rue de Penthièvre 75008 PARIS Téléphone : (+33) 1 42 68 33 33 Fax : (+33) 1 42 68 33 30 Aix-en-Provence 75, rue Denis Papin 13857 AIX-EN-PROVENCE Cedex 3 Téléphone : (+33) 4 42 90 78 78 Fax : (+33) 4 42 90 78 79 Nice 1080, route des Dolines BP 90135 06903 Sophia Antipolis Téléphone : (+33) 4 92 38 84 00 Fax : (+33) 4 92 38 84 09 Bordeaux Domaine de Pelus 21 avenue de Pythagore 33700 MERIGNAC Téléphone : (+33) 5 56 51 92 15 Fax : (+33) 5 56 51 92 23 Toulouse 75, rue Saint Jean BP 83113 31131 BALMA Cedex Téléphone : (+33) 5 62 47 34 44 Fax : (+33) 5 62 47 34 40 Lyon Cité Internationale 45, rue Charles de Gaulle 69463 Lyon Cedex 06 Téléphone : (+33) 4 78 93 10 30 Fax : (+33) 4 78 93 10 31 Montpellier 226, place Ernest Granier 34000 Montpellier Téléphone : (+33) 4 99 54 57 50 Fax : (+33) 4 99 54 57 57 Paris Lyon Bordeaux Toulouse Nice Montpellier Marseille 6, rue de Penthièvre - 75008 Paris - Tél. : (+33) 1 42 68 33 33 - Fax : (+33) 1 42 68 33 30 pitchpromotion.fr