Licence 1 Economie Gestion - Rémi Bazillier

L’équilibre sur le marché de la monnaie
L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
Initiation à la Macroéconomie - Licence 1
Economie Gestion
Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
Rémi Bazillier 1
1
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http://remi.bazillier.free.fr
Université d’Orléans
Rémi Bazillier
Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
L’équilibre sur le marché de la monnaie
L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
Plan
1
L’équilibre sur le marché de la monnaie
La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
2
L’équilibre macroéconomique
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
3
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
Rémi Bazillier
Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
L’équilibre sur le marché de la monnaie
L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Introduction
Equilibre B/S
Equilibre marché de la monnaie
Comment se fixe le taux d’intérêt?
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L’équilibre macroéconomique
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La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La préférence pour la liquidité
Fondements de la demande de monnaie chez Keynes
Demande de monnaie de transaction M1
Demande de monnaie oisive M2 :
Motif de précaution
Motif de spéculation
M1 et M2 dans le bilan des agents
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La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La préférence pour la liquidité
Préférence pour la liquidité mesurée par M2 :
Encaisses de précaution
Encaisses de spéculation
Encaisses de spéculation fonction du taux d’intérêt
Pn =
R1
R2
Rn + F
+
+ ... +
2
(1 + i) (1 + i)
(1 + i)n
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Chapitre 5: La construction du modèle IS-LM
(1)
L’équilibre sur le marché de la monnaie
L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Relation entre prix d’un actif et taux d’intérêt
Exemple:
Valeur remboursement: 1000
Coupon annuel 10%: 100
échéance 10 ans
P=
10
X
t=1
1000
1000
+
= 1000
(1 + 10%)t
(1 + 10%)1 0
(2)
Taux d’intérêt 9%
P=
10
X
t=1
1000
1000
+
= 1064
(1 + 9%)t
(1 + 9%)1 0
(3)
1000
1000
+
= 941
(1 + 11%)t
(1 + 11%)1 0
(4)
Taux d’intérêt 11%
P=
10
X
t=1
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L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
La demande de Monnaie
M1 demande d’encaisse de transactions:
M1 = DT (PY )
(5)
M2 demande d’encaisse de précaution et de spéculation:
M2 = Ds (i)
(6)
Demande totale de monnaie:
M d = PYL(i)
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(7)
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L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Demande de monnaie pour motifs de transaction (M1 )
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La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
Demande de monnaie pour motifs de spéculation et
précaution (M2 )
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La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
L’offre de monnaie
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La préférence pour la liquidité
La demande de Monnaie
L’offre de monnaie
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux d’intérêt d’équilibre
L’équilibre sur le marché de la monnaie et taux
d’intérêt d’équilibre
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L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
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L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
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La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
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L’équilibre macroéconomique
L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
Est-ce que l’équilibre macroéconomique permet
d’atteindre le plein-emploi?
Réponse des économistes keynésiens: non si insuffisance
de la demande
Prévision des investissements
Défauts de coordination
Prix rigides: ajustement par les quantités
Keynes, La Théorie Générale
“Il apparaît clairement que le plein-emploi ou une situation
proche du plein-emploi est rare autant qu’éphémère”
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La détermination de l’équilibre: schéma récapitulatif
L’équilibre macroéconomique et le sous-emploi
Equilibre de sous-emploi
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La demande globale
Construction de IS
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Le schéma IS-LM
La consommation: C D = C(YD , i)
L’investissement: I = I(Y , i)
Les dépenses publiques: G
La demande globale: Z(Y-T,i,G)=Z=C(Y-T,i)+I(Y,i)+G
Equilibre sur le marché des biens: Q=Z=Y
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La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
Le schéma IS-LM
Y = C(Y − T , i) + I(Y , i) + G
(8)
S(Y − T , i) = Y − T − C(Y − T , i)
(9)
S(Y − T , i) = I(i, Y ) + G − T
(10)
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La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
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La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
Déplacement de IS
Tout facteur, à taux d’intérêt donné, qui fait baisser le
niveau de production d’équilibre entraîne un déplacement
de la courbe IS vers la gauche (exemple: hausse des
impôts)
Tout facteur, à taux d’intérêt donné, qui augmente le niveau
de production d’équilibre entraîne un déplacement de la
courbe IS vers la droite (baisse des impôts, hausse des
dépenses publiques, hausse confiance consommateurs)
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La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
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L’équilibre macroéconomique et le schéma IS-LM
La demande globale
Construction de IS
Construction de LM
Construction de LM
M = PYL(i)
Hypothèse modèle IS-LM: a CT, les prix sont fixes
∆ + Y → ∆ + MD → ∆ + i
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(11)
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Construction de LM
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Construction de IS
Construction de LM
Le modèle IS-LM
IS : Y = C(Y − T ) + I(Y , i) + G
(12)
LM : M = PYL(i)
(13)
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