Bilanzanalyse

Bilanzanalyse - Kennzahlen
Vorbereitung zur Bilanzanalyse:
1.
2.
3.
HZ 3.3
Materielle Bereinigung Æ stille Res
rückgängig machen (auflösen)
Wertberichtigungen verrechnen (z.B.
WB, Delkredere)
Formelle Bereinigung Æ Bilanz richtig
gliedern
Zusatz-Information
Finanzierungskennzahlen
Cash Flow-Kennzahlen
Flüssiges Mittel
Sicherung einer gesunden Finanzierung. Gesund ist eine Finanzierung, wenn
sie eine angemessene Rendite aufweist.
Der Cash Flow dient als Gradmesser für die Fähigkeit Investitionen selbst zu
finanzieren, Schulden zurückzuzahlen und Gewinne auszuschütten
(Innenfinanzierung).
• Kasse, Post, Bank
• Kfr. Wertschriften
Forderungen
• Debitoren ./. Delkredere
• Anzahl. an Lieferanten
• Transitorische Aktiven
Vorräte
Formel
Richtwert
Fremdfinanzierungsgrad
(Verschuldungsgrad)
FK * 100
40 – 70%
Gesamtkapital
FK:EK=2:1
=
• Handelswaren
• Roh-/Hilfs-/Betriebsstoffe
Eigenfinanzierungsgrad
• Fertig-/ Erzeugn.i.Arbeit
Materielles AV
Kennzahl
EK * 100
=
Gesamtkapitel
• Maschinen, Werkzeuge
• Mobilien
Selbstfinanzierungsgrad
Zuwachs-Kap. * 100
=
Grundkapital
• Immobilien
Bilanz
Finanzielles AV
Kennzahl
30 – 60%
Vom Alter der Firma
abhäng.
• Beteiligungen
Flüssige Mittel
Kurzfristig (kfr)
• Lfr. Forderungen
Liquiditätskennzahlen
Forderungen
Langfristig (lfr)
Immaterielles
AV
• Patente
Gewährleistung der Zahlungsbereitschaft (wichtigste Zahl ist Liq.Grad 2, da mit
kfr. Mitteln die kfr. Schulden bezahlt werden).
Kfr FK
• Kfr. Bankschulden
EK (Eigenkapital)
Materielles
Grundkapital (GrK)
Finanzielles
Zuwachskapital (ZK)
Immaterielles
• Lizenzen
Formel
Liquiditätsgrad 1
(Cash ratio)
• Anzahl. von Kunden
• Trans. Passiven
• Lfr. Darlehensschulden
• Lfr. Bankschulden
FlüMi * 100
=
Liquiditätsgrad 2
(Quick ratio)
=
Liquiditätsgrad 3
(Current ratio)
=
Kfr FK
(Flüss. Mi. + Ford) * 100
Kfr FK
• Hypotheken
AKTIVEN
PASSIVEN
(Gesamtvermögen)
=Bilanzsumme
(Gesamtkapital)
=Bilanzsumme
• Rückstellungen
Grundkapital
1.Betriebl. Aufwand
1. Betriebl. Ertrag
Warenaufwand
Handelswarenerlös
Roh-/Hilfs-/Betr.StoffVerbrauch
Erlös aus Arbeiten
Personalaufwand
• Aktienkapital
Leverage-Effekt
Abschreibungen
Zinsen
Rückstellungen
Übr. Betriebsaufwand
- Miete, Leasing
- Reparaturen
- Vertriebsaufwand
- Werbeaufwand
- Unterhalt/Reparatur
- Reise/Representat.
Finanzertrag:
- Kapitalzinsen
- Erträge Wertschrift.
- Erträge Beteiligung.
2. Betriebsfremde:
- Liegenschaft
- direkte Steuern
2. Betriebsfremde:
- Liegenschaften
- n.betr.Wertschriften
3. Ausserordentlich:
- a.o.Deb.verluste
- Feuer, etc.
3. Ausserordentlich:
- Auflösung Rückstell.
- Auflösung sti.Reser.
Kfr FK
Reingewinn
+ Abschreibungen
+ lfr Rückstell.aufw.
Cash Flow (Netto)
=
Cash Flow (Brutto)
./. Gew.ausschüttungen
Umsatz-Cash Flow-Rate
=
Mit zunehmendem Verschuldungsgrad wird der
Fremdkapital-Geber , bedingt durch das steigende
Risiko, den FK-Zinssatz aber anheben, sodass
das Fremdkapital teurer wird => negativer
Leverage Effekt.
rEK = rGK + (rGK – if) * FK/EK
rEK = EK-Rentabilität
rGK = GK-Rentabilität
if = FK-Zinssatz
Cash Flow-Investitions-Verhältnis
(Innenfinanzierungsgrad)
=
Verschuldungsfaktor
=
Kennzahl
=
Kreditorenumschlag
=
Reinverlust
Lagerumschlag
AUFWAND
ERTRAG
=
Cash Flow
Formel
=
Sicherung des lgfr. Unternehmensfortbestandes. Der EK-Geldgeber erwartet
eine angemessene Verzinsung des zur Verfügung gestellten Kapitals. Die
zurückbehaltenen Gewinne begünstigen das Firmenwachstum.
Anlagedeckungsgrad 2
=
Formel
Eigenkapitalrendite
=
Gesamtkapitalrendite
=
Umsatzrentabilität
(Umsatz-Gewinn-Rate)
=
Umsatz-Cash flow-Rate
=
∅ EK
(RG + Fremd.Zi.) * 100
∅ GK
RG * 100
Verkaufsumsatz
Cashflow * 100
Verkaufsumsatz
Nettoverschuldung =
FK – (Flü.Mi + Ford.)
Wahrung der Fristenkongruenz (goldene Bilanzregel), d.h. im AV
lfr..gebundenes Kapital darf nur mit lfr. Mitteln finanziert werden.
Anlagedeckungsgrad 1
Richtwert
EK * 100
75 – 100%
Anlagevermögen
(EK + lfr. FK)* 100
Anlagevermögen
Min. 100%
Richtwert
min. 8%
Investitionskennzahlen
i.d.R. tiefer als EKRendite
Richtwerte hängen stark von der Branche ab.
Kennzahl
min. Handel 2.5%
Industrie 1.5%
Intensität des Umlaufvermögens
=
3 – 5% (höher als
Umsatzrendite)
Intensität des Anlagevermögens
=
Formel
Richtwert
UV * 100
Der Richtwert ist abh.
von der Art der Firma
und der Branche.
Industrie höhere
Werte als Handel.
GV
AV * 100
GV
UV: CHF 40, AV: CHF 80 --> 33.3%/66.6%
Formel
Debitorenumschlag
Nettoverschuldung
Deckungskennzahlen
150 – 200%
Rentabilitätskennzahlen
RG * 100
-
Nettoinvestitionen
ca. 100%
Aktivitäts-Kennzahlen
Reingewinn
Je höher, desto
besser für die
Innenfinanzierung.
3–5%
höher als
Umsatzrendite
Cash Flow * 100
Kennzahl
Kennzahl
Die Eigenkapital-Rentabilität kann durch die
Beschaffung von zusätzlichem Fremdkapital
angehoben werden, solange die GesamtkapitalRentabilität grösser ist als der Fremdkapitalzinssatz.
Finanzaufwand
(Zinsen, Spesen)
UV * 100
10 – 35%
• Reserven (gesetzl.+stat.)
• Gew.vortrag, Bil.gewinn
Erfolgsrechnung
=
Richtwert
• Partizipationsscheine
Zuwachskap.
Cash Flow (Brutto)
(Praktiker-Methode)
Verkaufsumsatz
Kennzahl
• Kreditoren
Lfr FK
=
Cash Flow * 100
FK (Fremdkapital)
AV (Anlagevermögen)
Richtwert
Liq.wirk. Ertrag
./. Liq.wirk. Aufwand
• Lfr. Wertschriften
UV (Umlaufvermögen)
Vorräte
Formel
Cash Flow (Brutto)
(Direkte Methode)
Kennzahl
Warenertrag (Kreditverkäufe)
∅ Debitoren
Warenaufwand (Kreditkäufe)
∅ Kreditoren
Warenaufwand (Bar + Kredit)
∅ Warenlager (Vorräte)
Formel
Debitorenfrist
=
Kreditorenfrist
=
Lagerdauer
=
Formel
360
Debitorenumschlag
360
Kreditorenumschlag
360
Lagerumschlag
=
=
=
Kennzahl
∅ Debitorenbestand * 360
Warenertrag (Kreditverkäufe)
∅ Kreditorenbestand * 360
Warenaufwand (Kreditkäufe)
∅ Lagerbestand * 360
Warenaufwand (Bar + Kredit)
Formel
Investitionsverhältnis
=
Finanzierungsverhältnis
=
Kapitalumschlag
=
(Umlaufvermögen) UV %
(Anlagevermögen) AV %
(Fremdkapital) FK %
(Eigenkapital) EK %
Warenertrag
∅ Gesamtkapital