Lettre aux actionnaires PPR

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Lettre aux
actionnaires
Mars 2013
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François-Henri Pinault
Président-Directeur général
“
Cette année marque l’accélération
dans la transformation du Groupe,
avec un renforcement de nos deux
piliers stratégiques.
”
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MESSAGE DU PRÉSIDENT
FRANÇOIS-HENRI PINAULT
Chers actionnaires,
PPR signe une excellente année
2012. Notre chiffre d’affaires annuel
consolidé est en hausse de 21 %
en données publiées, tandis que
notre résultat net part du Groupe
des activités poursuivies (1) s’inscrit
en progression de plus de 28 %.
Ces résultats sont notamment
le fruit du développement
remarquable de notre Pôle Luxe.
En 2012, PPR enregistre une
croissance très équilibrée dans
l’ensemble des régions où ses
marques sont présentes. Dans
ses marchés traditionnels, le
Pôle Luxe a bénéficié de la forte
désirabilité de ses marques
auprès des clientèles locales,
amplifiée par les achats de
touristes. Dans les marchés
émergents, nos marques de
Luxe ont poursuivi l’expansion
maîtrisée de leur réseau de
distribution, tout en préservant
leur exclusivité. Notre Pôle Sport
& Lifestyle affiche quant à lui une
performance plus contrastée, et
nous avons travaillé durant l’année
à la mise en place d’un plan de
transformation énergique visant à
libérer son considérable potentiel.
Cette année marque l’accélération
dans la transformation du Groupe,
avec un renforcement de nos
deux piliers stratégiques. À cet
effet, nous avons poursuivi notre
transformation interne avec pour
ambition de devenir un Groupe
plus intégré pour apporter davantage de services et de valeur
ajoutée aux marques. C’est ce
que nous appelons « l’effet PPR ».
Nous avons aussi annoncé en fin
d’année l’acquisition d’une
participation majoritaire dans la
marque de joaillerie chinoise
Qeelin, qui va nous permettre de
renforcer notre présence et notre
expertise sur le marché chinois.
Par ailleurs, tout début 2013, nous
avons signé un accord pour la
prise de contrôle de la marque
de Luxe éponyme fondée par
l’Ecossais Christopher Kane.
Ces deux acquisitions viennent
compléter notre portefeuille et
sont en adéquation avec la mission
de PPR, qui est de propulser nos
marques afin qu’elles réalisent
pleinement leur potentiel de
croissance organique.
L’année 2013 sera marquée par la
finalisation du virage stratégique
du Groupe. Après avoir conclu
en 2012 la cession de Cfao et
des activités Nord-Américaines
de Redcats dans d’excellentes
conditions, le projet de scission
de la Fnac sera soumis à
l’approbation de l’Assemblée
générale le 18 juin prochain.
Pour conclure, permettez-moi de
vous rappeler que la solidité de
nos fondamentaux, qui reposent
sur des tendances sociologiques
et démographiques de long terme,
nous rend optimistes pour les
années à venir. À plus court terme,
nous sommes donc confiants
dans notre capacité à améliorer
de manière significative nos
performances opérationnelles
et financières en 2013.
(1) Hors éléments non courants.
Message du Président ~ PPR
1
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RÉSULTATS ANNUELS
EXCELLENTE ANNÉE
POUR LE GROUPE PPR
Pour PPR, 2012 aura été une
excellente année sur le plan
opérationnel et financier. Ainsi,
le chiffre d’affaires du Groupe
s’est inscrit à 9,7 milliards d’euros,
soit une progression remarquable
de près de 21 % en données publiées
et de 11 % à périmètre et taux de
change comparables.
Le résultat opérationnel courant
progresse également très fortement,
de 19,3 %, à près de 1,8 milliard
d’euros. La rentabilité opérationnelle
du Groupe s’établit à 18,4 % sur
l’année 2012, tirée par la performance
exceptionnelle du Pôle Luxe,
qui voit sa marge opérationnelle
s’établir à un nouveau niveau
record, à 25,9 %.
L’EBITDA(1) s’est établi à près de
2,1 milliards d’euros, en progression
de 18,8 %, avec un ratio d’EBITDA
rapporté au chiffre d’affaires
de 21,2 %.
Le résultat net part du Groupe
des activités poursuivies hors
éléments non courants, en 2012,
s’élève à près de 1,3 milliard
d’euros, soit une hausse de 28 %
par rapport à 2011. Par action,
il s’établit à 10,07 euros.
(1) EBITDA : c’est un solde intermédiaire de gestion.
Cet indicateur financier correspond au résultat
opérationnel courant augmenté des dotations
nettes aux amortissements et des provisions sur
actifs opérationnels non courants, comptabilisées
en résultat opérationnel courant.
CHIFFRE
D’AFFAIRES
9,7 milliards €
+20,8 %
par rapport à 2011
RÉPARTITION DU CHIFFRE
D’AFFAIRES PAR PÔLE
RÉPARTITION DU CHIFFRE D’AFFAIRES
PAR ZONE GÉOGRAPHIQUE
Luxe 64 %
Europe de l’Ouest 30 %
Sport & Lifestyle 36 %
Amérique du Nord 20 %
Japon 12 %
EEMEA* 7 %
Amérique du Sud 6 %
Asie-Pacifique 25 %
* EEMEA : Europe de l’Est, Moyen-Orient et Afrique.
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PPR ~ Résultats annuels
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Le cash-flow libre opérationnel
s’établit à 930 millions d’euros
en 2012, stable par rapport à 2011,
une très bonne performance
compte tenu de la poursuite des
investissements, notamment dans
le Pôle Luxe. Dans ce contexte,
le Groupe a réduit sa dette nette
de plus de 900 millions d’euros,
avec un ratio de dette nette sur
EBITDA qui s’inscrit à 1,2x en
fin d’année.
RÉSULTAT
OPÉRATIONNEL
COURANT
RÉSULTAT NET
PART DU GROUPE
(des activités poursuivies
hors éléments non courants)
1,8 milliard € 1,3 milliard €
+
19,3 %
par rapport à 2011
+
28,2 %
par rapport à 2011
RÉPARTITION DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
COURANT PAR PÔLE (HORS CORPORATE)
Luxe 84 %
Sport & Lifestyle 16 %
DIVIDENDE
Le Conseil d’administration
soumettra à l’approbation de
l’Assemblée générale du 18 juin
2013 la distribution d’un dividende
en numéraire de 3,75 euros par
action, en hausse de 7% par rapport
à celui de l’exercice précédent, à
laquelle s’ajoutera la distribution
d’un dividende en nature par
distribution d’actions du groupe
Fnac dont la quotité sera déterminée
ultérieurement.
Pour mémoire, un acompte sur
le dividende en numéraire de
1,50 euros par action a été mis en
paiement le jeudi 24 janvier 2013.
Le solde de 2,25 euros par action
sera mis en paiement le 25 juin 2013.
Résultats annuels ~ PPR
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CARNET DE L’ACTIONNAIRE
CONTACT ACTIONNAIRES
L’ACTION PPR
Gestion de mon compte
Pour toute demande concernant
la gestion de vos comptes
au nominatif pur (1), CACEIS est
votre interlocuteur unique :
CACEIS
14 rue Rouget de Lisle
92862 Issy-Les-Moulineaux
Cedex 9
Tél : 01 57 78 34 44
Fax : 01 57 78 32 19
Email : [email protected]
NB : le bordereau de transmission
d’ordre est téléchargeable sur
ppr.com, rubrique Actionnaire
Pour toute autre question,
le Service actionnaires de
PPR peut être contacté :
Par téléphone : +33 (0)1 45 64 65 64
Par email : [email protected]
(1) Si vous êtes actionnaire au nominatif administré,
l’intermédiaire financier qui assure la gestion
de votre compte reste votre interlocuteur.
AGENDA
PRÉVISIONNEL
25
avril 2013
Chiffre d’affaires
du 1er trimestre 2013
18
juin 2013
Assemblée générale
25
juin 2013
Versement du solde
du dividende pour
l’exercice 2012 (1)
Juillet 2013
Résultats semestriels 2013
(1) Le détachement du coupon aura lieu
le 20 juin 2013.
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PPR ~ Carnet de l’actionnaire
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ÉVOLUTION DU COURS DE PPR PAR RAPPORT
À L’INDICE CAC 40 DEPUIS LE 1ER JANVIER 2012
En euros
180
170
160
150
140
130
120
110
100
01
2012
PPR
02
03
04
05
06
07
08
09
10
11
12
01
2013
CAC 40
STATISTIQUES BOURSIÈRES
17,8 milliards €
143 €
107 €
capitalisation boursière au 31 décembre 2012
cours le plus haut du 1er janvier au 31 décembre 2012
cours le plus bas du 1er janvier au 31 décembre 2012
L’année 2012 a été marquée, sur
les marchés financiers, par la
poursuite d’un contexte de forte
volatilité. Au premier semestre les
incertitudes quant à la résolution
de la crise des dettes souveraines
en Europe ont pesé. En revanche,
la seconde moitié de l’année a vu
un fort rebond des marchés actions,
en dépit de craintes persistantes
quant à la croissance dans les pays
émergents (la Chine en particulier),
ainsi que des questionnements sur
la résolution du débat sur le « mur
budgétaire » aux États-Unis.
Dans ce contexte externe
compliqué, le titre PPR signe
une performance remarquable,
terminant l’année 2012 sur une
progression de 27 %, et « surperformant » ainsi son indice de
référence, le CAC 40, de 12 %.
Cette excellente performance
traduit les fondamentaux solides
des marchés de référence de PPR,
le Luxe et le Sport & Lifestyle.
Elle illustre également la poursuite
du recentrage du Groupe, avec
la cession d’une série d’actifs
dans la distribution en 2012 :
la cession de la participation
dans Cfao en juillet, l’annonce
du processus de scission de la
Fnac en octobre et la cession de
Redcats USA en toute fin d’année.
Le modèle économique de PPR
met l’accent sur le potentiel de
croissance organique de l’ensemble
des marques. Cela s’illustre par la
mise en place de savoir-faire, de
synergies et de services partagés
à l’échelle du Groupe afin d’accompagner leur croissance. Cette
stratégie a donc une fois de plus
démontré sa pertinence en 2012.
Carnet de l’actionnaire ~ PPR
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PPR
Société anonyme au capital de 504 466 808 euros
Siège social : 10 avenue Hoche – 75381 Paris cedex 08
552 075 020 RCS Paris
Tél. : +33 (0)1 45 64 61 00 – Fax : +33 (0)1 45 64 60 00
ppr.com
Photos : Stephan Gladieu.
Ce document a été réalisé par un imprimeur éco-responsable diplômé Imprim’Vert
sur du papier certifié PEFC fabriqué à partir de bois issu de forêts gérées durablement.
Création et réalisation : Agence Marc Praquin