Reporting Mars 2006

HMG FINANCE
Code ISIN: FR00101201459
catégorie: Actions internationales
HMG GLOBETROTTER : POINT MENSUEL DE MARS 2006
1. Evolution de la valeur de la part I
3. Principales actions en portefeuille
VL au 31 mars:
L’actif net du FCP au 31 mars est de 12 102 755, 13 €.
La valeur de la part a évolué de la manière suivante vis-à-vis
des indices, depuis la création du fonds le 1er juillet 2005:
Obrascon huar. Lain
5,36%
Chargeurs
4,81%
Tractebel
4,09%
Gajah Tungal
3,92%
110
Telec S Paulo
3,43%
105
Telecom Chile
3,05%
100
Vivo Participacoes
2,63%
95
BHP-Billiton
2,49%
Maroc Telecom
2,48%
Merck Ind.
2,45%
Total
29,74%
120
115
GLOBETROTTER Part I
24/03/2006
10/03/2006
24/02/2006
10/02/2006
27/01/2006
13/01/2006
30/12/2005
16/12/2005
02/12/2005
18/11/2005
04/11/2005
21/10/2005
07/10/2005
23/09/2005
09/09/2005
26/08/2005
12/08/2005
29/07/2005
15/07/2005
01/07/2005
90
MSCI W AC
4. Composition du portefeuille
Performance du fonds et de l’indice:
1 mois
2006
6 mois
Origine
Globetrotter
2,49%
12,33%
13,84%
14,46%
MSCI World AC
0,36%
3,82%
9,30%
16,35%
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures
2. Principales décisions de gestion prises au cours
du mois
Ventes totales ou partielles :
-
Objectif atteint : Lafarge North America
-
Changement d’opinion :
a.
Brésil
12,03%
Indonésie
11,03%
France
9,64%
Thaïlande
9,17%
Algérie
6,22%
Maroc
4,99%
Spain
4,97%
Chile
4,22%
Afrique du Sud
2,72%
Corée du Sud
2,44%
Total
67,44%
b.
Achats :
-
structure du portefeuille par pays de
l’émetteur (10 principaux)
Nouvelles lignes : Taïwan Semiconductor
Renforcements :
structure du portefeuille par zones
géographiques
Amérique du Nord
0,70%
Amérique du Sud
15,86%
Asie 32,49%
Aller-retour :
Afrique 20,21%
Europe 20,38%
HMG FINANCE
44, rue Notre-Dame des Victoires 75002 PARIS
www.hmgfinance.com
Code ISIN: FR00101201459
c.
HMG FINANCE
structure du portefeuille par
capitalisation boursière (en M€)
>5000 16,59%
<500 38,25%
1000 à 5000
21,07%
500 à 1000
5,44%
d.
structure du portefeuille
secteur d’activité
par
Nous utilisons les secteurs MSCI
Utilities
3,05%
14,38%
Telecommunication Services
20,12%
Materials
Information Technology
3,61%
Industrials
3,55%
Health Care
Energy
Consumer Staples
7,81%
5,68%
4,25%
16,46%
Consumer Discretionary
0,00%
e.
retournement
17,70%
croissance
méconnue
33,18%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
structure du portefeuille
concept d’investissement
Perspectives
La valeur liquidative de la part a bien progressé en
mars, passant de 111,15 à 113,68 €, soit +2,3%.
Parmi les évolutions marquantes du mois, qui
valident la stratégie « value » du fonds, on peut
mentionner les valeurs suivantes :
•
Chargeurs, qui a annoncé de mauvais
résultats pour 2005 mais des perspectives de
forte amélioration des résultats en 2006.
Ainsi, l’action a progressé de plus de 14%
sur la période ;
•
Gujarat Ambuja Cement, en Inde. Le
cimentier suisse Holcim, qui avait établi
l’année dernière un partenariat avec le
groupe et pris une participation dans une
filiale de Gujarat Ambuja, a annoncé en mars
son entrée au capital de la société. Cette
opération montre bien la stratégie d’Holcim
de monter en puissance dans un groupe
représentant 25% de la capacité de
production installée dans ce pays en forte
croissance.
Au cours du mois de mars, nous avons profité
d’une correction significative sur le titre Taïwan
Semiconductor (TSMC) pour entrer sur la base
d’un P/E de 16 x, soit une valorisation correcte
pour ce secteur. TSMC, que nous suivions déjà
depuis plusieurs mois, détient une position de
leader mondial dans la fabrication de
semiconducteurs.
2,45%
Financials
5.
catégorie: Actions internationales
25,00%
par
croissance
régulière 28,89%
croissance
reconnue 1,59%
La seule sortie du mois est Lafarge North America,
suite à l’OPR lancée par Lafarge.
Au niveau des perspectives, mentionnons la
présence dans le fonds de deux filiales du groupe
Casino : Laurus NV et Big C Supercenter. Laurus
(en Hollande) semble avoir vocation à être cédée.
Big C Supercenter (filiale en Thaïlande) marche
très bien et sera l’un des axes majeurs de
développement de Casino à l’international dans les
années à venir. De ce fait, les actions de ces deux
sociétés – qui ont déjà bien progressé depuis notre
investissement – bénéficient encore de belles
perspectives.
Page 2
HMG FINANCE
44, rue Notre-Dame des Victoires 75002 PARIS
www.hmgfinance.com