Un euro fort est synonyme de bonne santé économique.

5.13. Euro fort et exportation : le couple infernal ?
Chief economist à la Banque Degroof, chargé d'enseignement en sciences économiques et
en gestion aux Facultés universitaires Notre-Dame de la Paix à Namur et maître de
conférence invité à la Faculté ouverte de politique économique et sociale, Etienne de
Callatay se réjouit de la bonne santé de l'euro.
- Propos recueillis par Johan Debière
Que pensez-vous de l'euro fort en tant
qu'économiste?
répondre à titre personnel à cette question, mais
d'un point de vue plus large, je peux vous dire qu'il
n'existe pas d'effet de seuil, d'une limite au-delà de
laquelle toute nouvelle appréciation de l'euro
deviendrait insupportable pour nos exportateurs.
C'est la même chose pour le pétrole. On a dit
qu'une fois franchie la barre des 90 dollars le baril,
l'économie européenne péricliterait. Aujourd'hui, on
a dépassé le cap des 110 dollars le baril et
l'économie continue à tourner. Je pense qu'en
matière économique, il n'existe pas de point d' ébullition ( ... ) C'est vrai qu'à chaque augmentation, les
décisions sont plus dures à prendre, mais ce ne
sont pas ces contingences qui auront raison des
entreprises saines. En réalité, il faut s'adapter...
Si l'euro est fort, c'est que ca ne va pas trop mal (
... ) Du côté des entreprises, je sais qu'on n'aime
pas balayer devant sa porte, mais en fin de
compte, si vous observez les performances des
entreprises exportatrices, vous constaterez qu'elles
ne s'en sortent pas trop mal, malgré l'euro fort et
malgré un pétrole qui a dépassé les 100 dollars le
baril. ..
Comment
expliqueriez-vous
aux
PME
exportatrices que la situation n'est pas
problématique?
Demandez à un cycliste professionnel ce qu'il
préfère comme conditions atmosphériques, il vous
répondra qu'il préfère de loin rouler par une
température de moins de 25°c. De même,
demandez à des PME exportatrices ce qu'elles
préfèrent entre un euro fort ou un euro faible. Elles
vous répondront : un euro faible, mais globalement,
un euro fort est synonyme de bonne santé
économique.
"Un euro fort est synonyme
de bonne santé économique."
Un peu partout en Europe, des voix s'élèvent
pour fustiger l'attitude de la Banque Centrale
Européenne qui ne lâche pas facilement de
lest. ..
Admettez tout de même que votre discours
risque de laisser pas mal de lecteurs
incrédules ...
A ces personnes, je dirais ceci : souvenez-vous de
l'Allemagne et de l'Italie des années '80. Ces deux
pays ont eu une politique économique tout à fait
différente. Une politique économique faite de
renforcement du Deutsche Mark et d'austérité en
Allemagne. Et une politique inverse en Italie où l'on
a vu l'inflation affaiblir la Lire. Je vous le demande:
lequel de ces deux pays vous semble le mieux
tourner aujourd'hui ? L'Allemagne bien sûr. Et cette
situation, l'Allemagne la doit à la politique de
rigueur qu'elle a maintenue au niveau du Deutsche
Mark. Que va faire l'entreprise exportatrice
allemande si elle découvre que taux de change
s'apprécie ? Et bien, elle rejettera tout simplement
les revendications des syndicats jusqu'à l'année
Ces derniers temps, on entend de plus en plus de
politiques de premier plan comme Nicolas Sarkozy
fustiger l'euro fort. Et cela ne me semble pas sain.
Si les responsables de la BCE décident d'assouplir
les rouages pour relâcher la pression sur l'euro,
c'est tout simplement parce que ses responsa bles
ont remarqué un ralentissement, une inflexion de
l'activité économique. Et pas parce qu'ils entendent
ce genre arguments dans la bouche des politiques
qui plaident pour un euro moins cher.
On a souvent parlé d'un effet de seuil, d'une
limite au-delà de laquelle les entreprises ne
pourraient plus exporter. Pensez-vous que cette
limite a été dépassée aujourd'hui? Je ne suis pas
patron de PME. Et je ne peux donc pas vous
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mon sens, il n'y a pas de coalition possible qui
puisse faire aller les devises dans un sens ou dans
un autre. Si une annonce est faite, cela aura une
incidence sur le cours d'une devise comme le dollar
ou l'euro, mais cet effet est temporaire. L'économie
mondiale est tellement profonde, tellement
globalisée, qu'aucun acteur ou coalition d'acteurs
ne me semble pouvoir influer sur des mécanismes
aussi globaux.
suivante ...
N'est-ce pas malsain de voir d'un côté une
devise s'apprécier comme c'est le cas pour
l'euro. Et de l'autre, voir une devise de
référence comme le dollar s'écraser?
Non. Il s'agit tout simplement d'un mécanisme
d'ajustement ( ... ) On a pourrait penser que des
gens très fortunés peuvent tenter d'influer sur le
cours des devises, comme Soros qui a voulu la fin
du Système Monétaire Européen (SME), mais à
16 - PME 270 BUSINESS - 15 avril 2008
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