latform - OFI Asset Management

Transcription

SINGLE SELECTPLATFORM
Socl6t6 d'Investissement I Caoital Variable (SICAV)
ELEC
latform
Socidtd d'Investissement d Capital Variable (SICAV)
de droit luxembourgeois
R.C.S. Luxembourg: B99.003
Groupe OFI
SINGLE SELECT PLATFORM
Soci6t6 d'investissement
i
capital variable (SICA\')
TABLEDES MATIDRES
Adminisnation
Gestionnaires d€l6gu6s
Informations aux actionnaires
Rapport de gestion
Rapport d'audit
t2
Etats financiers
Etat
Etat
Etat
Etat
L4
des actifs nets
des opdrations et des variations des actifs nets
des variations du nombre d'actions en circulation
22
comparatif
25
l8
Etat du portefeuille-tihes
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
PLATFORM
PLATFORM
PLATFORM
?LATFORM
PLATFORM
PLATFORM
PLATFORM
PLATFORM
SELECTPLATFORM
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
Third Avenue US Equity
- Turner US Equity
- Driehaus US Equity
- GE US Equity
28
- Munros SRI
+5
- Stelphia Emerging Europe Bond
- OFI World Energy
47
50
OFI Convertibles Intemationales
WaterAM Equity
53
63
OFI Global Emerging Debt(r).-.
("
Armored Wolf Euro Inflation
66
70
-
SELECTPLAfiORM SELECT PLATFORM SELECT PLATFORM -
Pyhon Fund
tz
J.l
40
(3)
,1,,
Notes aux 6tats financiers
9l
Informations compl€mentaires (non rCvisdes)
Annexe l: Total Expense Ratio (TER) (non r4visC)
Annexe 2: Taux de rotation des portefeuilles (non r6visi)
Annexe 3: Tableau de performance (non r6visd)
93
94
Aucune souscription nc peut €tre efTcctuCe sur la basc dcs mpports financicn. Lcs souscriptions nc sont valables que si elles sont cffcctudcs sur la base du
dcmicr prospectus lccompagnd du dernier rapport annucl ou du rapport scmcstricl lc plus rCccnt, si cc dcmicr a dtd publiC ultCricurcmcnt.
Sauf indicttion contraire, tous les chiffrcs figurant dans lc pr{scnt Bpport soot libcllds cn EuR. Lcs rdsultats inclus dans ce mpport onnuel auditd sont
historiqucs ct nc sont pas ldccssaircmcnt rcpr{sentatifs des performanccs littures.
Itl
Er
Fr
L. congsijmenl SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging
D6bt a 6tA lanco le
3l
d6carnbro 2010 (la
Ls corpsrtimsnl SINGLE SELECT PLATFORM - Atrnorod Wolt Euro Iniation a 616 lancs 16 t2luindt 2011.
Lr conpertimonr SINOLE SELECT PIAIFORM - Bdion Fund a 616 lanco le 4 no,.rbrr
201 I .
pronlots valour d'invontaire e 6t6 calculde le 3lanvlor 2011).
Soci6t6 d'Investlssement
I
Canital Variable (SICA\
ADMINISTRATION
@
Thierry CALLAULT
- Pr6sident
Directeur GdnCral DdlCguC
OFI ASSET MANAGEMENT
Paris
Prdsident du Conseil d'Administration
OFI LI,'X
Luxcmbourg
Maxlme BLANQL/ET du CHAYLA
Directeur GdnCral Adjoint
Banque Dcpositrire, Administration
Paris
J,P. Morgan Bank Luxembourg S.A.
European Bank & Business Center
6, route de TrCves
L-2633 Senningerberg
Membrc du Conscil d'Administration
OFI LI.IX
Luxembourg
Hugues FOLiRMER
Directcur des Investissemenls
Jean-Marle MERCADAL
MACIF MUTAVIE FINANCE
Directeur de la Multigestion
Paris
Paris
Vlncent RIBUOT
@
OFI Asset Manrgement
l, rue Vemier
I-75017 Paris
Directeur des hvestissements
Membre du Conseil d'Administration
OFI LI,'X
Luxembourg
Sophie FISZ\IAN
Directeur GdnCral D6lCgud
Paris
IJMR
PricewaterhouseCoopers S.A r.l.
Paris
400, route d'Esch
OFI LUX
Luxembourg
@
G6rard BOURRET
Directeur Gdniral
J.P. Morgan Bsnk Luxembourg S.A,
European Bank & Business Center
Paris
L-2633 Senningerberg
OFI LUX
Luxemboug
Charles SOULLARD
Directeur Clientdle Institutionnelle
OFI ASSE-T MANAGEMENT
Paris
6, route de Trdves
*-
(depuis le 26 mai 201
l)
OFI Asset Management
1, rue Vemier
F- 75017 Paris
ffi
32, boulevard d'Avranches
L-l160 Luxembourg
Direcleur financier
GOTTEXGROUP
[Conseiller-en-investis
s e
ments-,,-..-...-.-l
Lausanne
Franck DUSSOGE
(depuis le 23 novembre 201l)
Directeur G€nCral Adjoint
GROUPEMATMUT
Paris
OFI Asset Msnagement
l, rue Vemier
F-75017 Paris
L-1014 Luxembourg
ffi
Arendt & Medernach
14, rue Erasme
BP 39
L- 2082 Luxembourg
-
OFI LUX
Timothy Slephen ROMGER
BP 1443
Soci6t6 d'Investissement
i
Capital Variable (SICAV)
GESTIONNAIRES DELEGIJES
SINGLE SELECT PLATFORM - Third Avenue
US Equity
Third Avenue Management, LLC
SINGLE SELECT PLATFORM - OFIWorld Energr
OFI Asset Manasement
l.
rue
Vemier
-
622. Third Avenue, 32no Floor
New York, NY 10017
75017 Paris
France
SINGLE SELECT PLATFORM - Turner US
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Convertibles
Internationalcs
USA
Equity
Tumer Investment Partners, LLC
1205 Westlakes Drive, Suite 100'
Berwvn. PA 19312
USA-
OFI Assct Management
l, ruc Vcmier
75017 Paris
France
-
SINGLE SELECT PLATFORM - Driehaus US
Equity
SINGLE SELECT PLATFORM - WateT AM EquitY
Driehaus Capital Management, Inc'
25. East Erie Street
Water Asset Manasement LLC
509 Madison Aven-ue. Suite 804
Ctiicaso. Illinois
USA-'
6
6lll-2703
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US Equity
GE Asset Manasement Incorporated
1600 Summer Slieet
Stamford, CT 06905
USA
SINGLE SELECT PLATFORM - Munros SRf
New Yorlq l.IY 10022
USA
SINGLE SELECT PLATFORM - Otr'I Global Emerging
Debt
partir du 3l d6cembre 2010)
OFI Asset Manasement
(A
1. rue Vemier
7501? Paris
France
-
Munros Caoital Management LLP
29. Rutland
Square
-
Edinburgh EHI 2BW
Ecosse
SINGLE SELECT PLATFORM - StelPhia
Emerging Europe Bond
Stelohia Asset Management
l50l boulevard du Gdndral de Gaulle
923i]0 Garches
France
SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro
Inflation
iuillet 201 l)
i\rinored Wolf. LLC
(d oartir du 12
2711 Centervifle Road
Suite 400
Wilminslon. Countrv of New Castle
Delawaie 19808
USA
SINGLE SELECT PLATFORM - Python Fund
(i partir du 4 novembre 201l)
Duet Asset Management Ltd
27
Hill
Street
London W1J 5LP
Royaume-Uni
Soci6t6 d'Investissement I Caoital Variable (SICAV)
INFORMATIONS AUX ACTIONNAIRXS
L'AssemblCe GdnCrale annuelle des actionnaires de la SociCtd a lieu au sidge social de la Soci6ti au Luxembourg le vingt- six
du mois de mai ir 16 heures (heure locale). Si ce jour n'est pas un jour ouvrable, I'AssemblCe a lieu le jour ouwable
suivant.
Les actionnaires d'une catdgorie ou d'un compartiment peuvcnt tenir, e tout moment, des assembldes gdndrales pour ddcider
de questions se rapportant exclusivement d catto catdgorie ou ce compartiment.
L'avis de convocation est remis aux actionnaires conformCment au droit luxembourgeois. L'avis de convocation sp'€cifie le
lieu et I'heure de I'assemblde, Ies conditions d'admission, I'ordre dujour, les conditions de quorum et de vote.
L'annde comptable de la Soci6t6 commence le premierjanvier de chaque annie et prend fin le 3l dCcembre de la m€me ann€e.
Les comptes annuels consolidds de la Socidtd, tous compartiments rCunis, sont libellCs en euro qui est la monnaie d'expression
du capital social. Concemant chaque compartiment, les Ctats financiers de la Socidtd seront prdparCs dans sa devise de
ddnomination.
Le rapport annuel contenant les comptes auditds de la Socidtd et de chacun des compartiments concernant I'exercice comptable
prCcddent est envoyd aux actionnaircs d leur adresse figurant dans le registre, au moins l5 jours avant I'AssemblCe Gdn€rale
annuelle. Un rapport semestriel non audit6 est envoyd aux actionnaires dans un dClai de deux mois d compter de la fin du
semestre concemd,
Le compartiment SINCLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging Debt a dtd lancd le 3l d6cembre 2010 (la premidre
valeur d'inventaire a dtd calcul€e le 3 janvier 2011).
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation a dtd lancd le 12 juillet 201 l.
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Plhon Fund a 6td lancd le 4 novembre 201l.
i
Capital Variable (SICAVI
RAPPORTDE GESTION
ECONOMIE ET MARCHES:
L,ann6e 2011 restera dans les m6moires. Elle marque une rupture claire avec le mouvement de reprise dconomique et financier
qui avait suivi la crise de 2008.
Sur le plan dconomique, 201I est la plus faible annde d'expansion mondiale depuis 10 ans, avec un taux de I'ordre de3.5Vo.La
croissance occidentale a clairement digu, m€me aux Etats-Unis qui apparait pourtant encore une fois comme I'dconomie la
plus < robuste > des grands pays occidentaux. Partout ailleurs, et surtout dans la zonc euro, la dCfiance vis-d-vis des banques et
de leurs engagementi dans les deftes souveraines a touchd t'activitd : le climat trts anxiogdne rdsultant de cette situation a
d'avantage de prudence dans leurs investissements. Le monde dmergent
et les chefs d'entreprises
poussd les
"onsommateu.s
par
particulier
le
canal de transmission classique des exportations. Mais le retrait des
en
plus,
impact6,
dte
fois
de
4 une
banques europdinnes (notamment frangaises) dans le financement du commerce intra asiatique du leur difficultC A trouver
des ressources en dollars d partir de l'6td a dgalement fortement pes€.
i
I
Au final, les investisseurs ont vdcu 12 mois hds compliquds et hes volatils. Aucune place n'a dtd vdritablement €pargn€e,
d
I'exception toutefois notable des actions amCricaines qui finisscnt I'annCe globalement stables. Un rapide rappel du d6rould des
dvdnements risume bien le contexte.
Dds janvier, les marchds ont 6td impactds par le printemps arabe qui a suscitd des inquiitudes sur I'ivolution des prix du
p6trole, En mars, I'explosion de la centrale japonaise de Fukushima oonsdcutive au Tsunami ddvastateur porrr une large part du
pays a marquC le dibut des craintes de ralentissement 4conomique mondial. Mais le pire 6tait i venir. A partir de l'6td, la crise
de la dette s-ouveraine au sein de la zone euro a provoqud une vive inqui€tude sur la solvabilitd du secteur bancaire et dbranld la
confiance des investisseurs diji marqu6s par l'abaissement de la note de la dette amdricaine. La ddfiance vis-i-vis des dettes
dc la zone euro s'est accantude durant l'automne et les marchds ont vdcu dans l'attente de d€cisions politiques. Les sommets
europdens n'avaient jamais dtd aussi attendus. Mais les rCponses politiques ont globalement ddgu et la confiance n'est pas
vdritablement revenue, Il subsistait encore en fin d'annde un risque d'€clatement de la zone.
Dans ces conditions, les performances ont Ctd spectaculaires et trds disparates'
Sur les marchds obligataires, seuls 2 gtands pays semblent garder la confiance des marchis : les obligations amdricaines et
allemandes dont les rendements a l0 ans ont nettement baiss6 en 2011 et se situent en fin d'annie nettement en dessous de 2%
La degradation de la notation de la dette souveraine amCricaine n'a donc pas eu d'impact notoirc, Pour le reste, les rendements
ont 6volud en ordre trds dispersd. La dette du Royaume-Uni garde dgalement une bonne cr6dibilitd, mais le reste de I'Europe a
plutOt dtd marqu€e par une sensible hausse des taux d'intdr6t : Italie (+200 points de base) Portugal (+690 points de base). Les
bAT ftangaises A long terme ont itd stables, mais le < spread > avec l'Allemagne s'est tendu de prds de 100 points de base
Sans parler de la Grdce dont les taux i l0 ans se situaient en fin d'annde d plus de 30%. Au final, I'indice Euro MTS Global
progresse tout de m€me de l.l8%.
Les < spreads >> de crddit se sont 6galement logiquement tendus sur les 2 segments Investment Grade (de I'ordre de 100 points
de base de part et d'auhe dc I'Atlantique) etHigh Yield (170 points de base aux Etats-Unis et 400 points de base en Europe).
Dans l'ensemble, les obligations convertibles reculent de 9% en Europe. Enfin, I'indice des obligations dmergentes recule de
5% en dollars, avec une tension des taux d'int6r6t et une baisse des devises.
Sur le march€ des changes, I'euro a dt6 la monnaie la plus faible parmi les grandes devises, mais dans des proportions
finalement limitdes : la monnaie unique perd prBs de 3% contre le dollar sur I'annde,3% contre la liwe et 8% contre le yen. La
devise japonaise et le franc suisse ont Ct6 Ctonnement parmi les plus fortes du monde. D'ailleurs, il s'agit des 2 interventions
notables de Banques Centrales sur le marchd pour tenter de les affaiblir'
Dans ce contexte, les marchCs d'actions ont 6te particulierement volatils, surtout au second semestre et les performances
d'ensemble sont ndgatives : I'indice des actions mondiales < all counhies > recule ainsi de 8% en monnaies locales. Les places
de la zone euro sont logiquement les plus touchdes : I'indice Eurostoxx s'inscrit en baisse de l5%, comme I'indice CAC40.
Une fois de plus, les march6s dmergents n'ont pas €tC dpargnds et reculent de l8% sur l'annde (-22% pour I'indice BRIC), avec
une baisse particulidrement marquCe en Inde C35%) et au Brdsil (-25%). Et donc, lcs actions amdricaines se sont distingudes
avec une stabilit€ de I'indice S&P 500 sur I'annde. C'est seulement la 9dme fois depuis 1928 que la bourse dvolue dans de
faibles variations comprises ente -5% et +5%. Historiquement dans de telles confrgurations, il s'en est suivi plut6t une
tendance positive.
Socidt6 d'Tnvestissement
i
Caoital Varlable (SICA\
RAPPORT DE GESTION (SUITE)
SINGLE SELECT PLATFORM - Third Avenue US Equity : Revue
de
portefeuille
Sur l'annde le oompartiment s'inscrit en baisse de 12.54% sur Ia classe d'actions I USD conhe une performance de 2.7lVo pout
le S&P 500 en dollar et dividendes rCinvestis. Le valeur liquidative de la classe d'actions I USD s'dtablit A 55.17 USD pour un
actif net total de 16.322.623 EUR toutes parts confondues.
Les principales oontributions ndgatives proviennent de la sdlection et plus particulidrement du secteur des biens durables
(immobilier). Skyline et MDC Holdings pdnaliscnt fortement ainsi que K-Swiss sur le segment particulier de la chaussure de
sport. Autre contribution n6gative, celle de I'automobile avec Superior Industries et Toyota Industries. Sur la Technologie,
secteur reprisentant prds de 17%, ce sont MEMC Electronic, Tellabs et Sycamore qui affichent tous les trois de lourdes pertes
et contribuent trds ndgativement. Pour finir, lcs conglomirats financiers (kucadia) et les sociCtCs immobilidres d Hong Kong
(Wheelock & Hang Lung Group) conribuent eux aussi nCgativement sur la pdriode. Au global le portefeuille reste positionnd
majoritairement sur les financidres, technologiques ct biens de consommation.
A
noter I'absence totale des secteurs des
Utilities et Tdlicoms.
SINGLE SELECT PLATFORM - Turner US Equity : Revue
de
portefeuille
Sur I'annCe le compartiment s'insorit en baisse de 13.92% sur la classe d'actions I USD contre une performance de 2.1l% pour
le S&P 500 en dollar et dividendes rdinvestis. Le valeur liquidative de la classe d'actions I USD s'dtablit A 46.83 USD pour un
actifnet total de 17.456.549 EUR toutes parts confondues.
Le compartiment a dtC pdnalis6 en 2011 par son positionnement agressif sur les valeurs de la technologie. Ce secteur
a
reprdsentd en moyenne prds de 45% du compartiment pour une performance estimee de -7.50% sur I'annCe. Les deux auhes
sources de contribution ndgatives sont les valeurs des biens et services indushiels et le secteur pdholier, En revanche les
matdriaux de base contribuent positivement. Le thdme de Ia technologie mobile (< Cloud Computing >r) a CtC p€nalisant avec
ACME Packet qui perd 42% et Salesforoe.oom -23%s. Sur les valeurs p€troliBres, c'est la sociCtd d'exploration Cimarex qui
chute de 30% sur I'ann€e, p€nalisant ainsi le compartiment. Sur la partie matdriaux de base, les socidt€s Lyondellbascll et CF
Industries affichent des gains respectivement de 4.SYo et 6Yo.
Achrellement, le compartiment est toujours trds largement pondCri sur les valeurs de la technologie (41%), en revanche il sous
ponddre nettement les autres segments et notamment ceux des biens de consommation, de la sant6 et des valeurs financidres.
SINGLE SELECT PLATFORM - Driehaus US Equity 3 Revue de portefeuille
Sur I'ann6e le compartiment s'inscrit en baisse de3.16% sur la classe d'actions I USD conne une performance de 2.1l% pout
le S&P 500 en dollar st dividendes rCinvestis. Le valcur liquidative de la part I USD s'dtablit e 70.60 USD pour un actif net
total de 26.658.967 EUR toutes parts confondues.
Incontestablement, ce sont les valeurs technologiques qui contribuent le plus nCgativement sur 2011. Omnivision Technologn
Rovi Corp ou encore Velti accusent tous trois des perfornances en baisse de prAs de 60%. Sur les valeurs indushielles, auhes
contributeurs ndgatifs, RPX Corp abandonne 56% et Manitowoc prds de 50%. Sur les matCriaux de basc, la socidtd
d'exhaction de charbon, Patriot Coal, voit ses cours de bourse chuter de 67% et Molycorp, spCcialiste des terres rares, de prds
de 50%. Finalement, ce sont les valeurs des biens de consommation courants qui conhibuent positivement. Green Mountain
Coffee Roaster progresse de 36,5% et rapporte prds de 60 points de base au compartiment. Actuellement le compartiment est
positionnd majoritairement sur
la
consommation, industrie et pdtrole
A
technologic
et les valeurs financidres,
paritd autour des
llll2
viennent ensuite les secteurs de
la
santC,
%.
SINGLE SELECT PLATFORJII - GE US Bquity : Rewe
de
portefeuille
Sur I'arurCe le compartiment s'inscrit en baisse de 1.74%o sur la classe d'actions I USD contre une performance de 2. I I % pour
le S&P 500 en dollar et dividendes riinvestis. Le valeur liquidative de la part I USD s'dtablit e 44.62 USD pour un actif net
total de 62.450.548 EUR toutes parts confondues.
Sur la pdriode, la sdlection et I'allocation sont nettement n6gatives, notamment sur l'dnergie et les staples. En revanche bonne
performance des valeurs technologiques au global sur 20ll ainsi que sur les mat6riaux de base et la consommation
discrdtionnaire (disribution). Les meilleurs contributeus sont Visa, O'Reilly Automotive et Baidu alors que les pires sont
Goldman Sachs, CME et Express Script.
i
Carital Variable (SICAV)
Concemant le positionnement, le compartiment reste largement ponddre sur les secteurs de la technologie (19%) et des
financi€res (20%). En revanche, sur ce dernier ce sont les services qui se retrouvent tres largement sur ponddrds avec des titres
comme Visa, Westem Union ou encore CME. Les banques sont sous ponddrdes (JP Morgan) et le girant est absent des
segments de I'assurance et de celui des REITs. Sur la technologie, hormis Baidu (moteur de recherche Intemet chinois), le
gdrant privilCgie les grandes capitalisations avec Apple, Cisco, Microsoft, Oracle et Qualcomm. Autre secteur fortement sur
pond€r€, la distribution qui reprdsente prds de l2%. Concernant le reste du portefeuille, la santd et les matdriaux de base sont
in ligne avec I'indice, I'dnergie l6gdrement sous pondCrd et le resle nettement sous pond€r6, voir absent d I'image des Utilities.
SINGLE SELECT PLATFORM - Munros SRI : Revue de portefeuille
Au cours de I'exercice 2011, le compartiment finit sur une surperformance dc 400 points de base par rapport
A
I'indice HSBC
European Smaller Companies avec une baisse de 16.5% sur la classe d'actions I EUR.
L'Cquipe de gestion a continud A concentrer le portefeuille sur des acteurs de niche pr€sentant une structure bilancielle saine et
* tind.1n.ni r* Cash-Flows important. Ce biais < qualit6 > les a ainsi amends A se positionner sur des titres de socidtis telles
que Geny Waber, Barry Caillebaut ou Charter International, qui, malgrd le contexte difficile de 2011' ont continu6 i
augmenter leur chiffre d'affaires. Ces titres affrchent ainsi des progressions absolues comprises entre 12 et28o/o sur l'exercice
201t. Ces titres, qui figuraient d'ailleurs parmi les plus importantes positions du portefeuille, contribuent A eux trois i hauteur
de 540 points de base.
Parmi les ddceptions figure Gategroup, dont le titre chute de 55% sur I'annde. La socidtC a souffert d'une ddfiance des
investisseurs vii-d-vis du management suite I I'annonce d'une fraude au sein d'une filiale pdriphCrique.
La structure du portefeuille n'a que faiblement changC au cours de I'exercice. Citons un nouveau dossier au sein du
portefeuille : Tom Tailor, une socidt€ de pr€t A porter allemande'
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphla Emerging Europe Bond : Revue de portefeuille
L,annde 2011 avait commenc6 d'une manidre assez favorable pour notre compartiment, dont la performance dtait positive au
mois de juillet. Par la suite, un certain nombre de facteurs sc sont combinCs et ont joud ensemble d'une manidre n€gative' La
pdriode comprise entre le ddbut du mois d'aott et la fin de l'annde a 6te nettement d6favorable.
Du point de vue macrodconomique, un oontraste est apparu cn cours d'annde entre les USA et la zone euro. Aux Etats-Unis, la
croiisance n'a 6td forte I aucun moment au cours de I'annde, mais elle n'a pas marqud de fl€chissement notable au cours du
deuxidme semestre. La croissance n'a pas itd suffisante pour permettre une baisse rdgulidre du taux de chdmage, L'inflation a
connu un pic li6 A la hausse du prix de l'6nergie, et de I'essence particuliArement. La perte du rating AAA a produit un effet
ndgatif sur les marchds d'actions. La crainte qui s'est install€e a dtC de voir le pays s'engager dans des restrictions budgdtaires
accrues afin de prdserver sa notation.
Dans la zone euro, I'dvolution de la croissance a €te difleren0e. Au premier trimestre, I'Allemagne et la France ont eu une
croissance superieure aux attentes, et cette dynamique s'est poursuivie encore quelques mois. Mais par la suite toute la zone
s'est inscrite progressivement dans une logique dc rdduction des deficits qui a eu pour effet de ramener la croissance i un
niveau proche de zdro. Pour certains pays de la pCriphdrie, la rCcession a dtC prdsente pendant toute I'annde. Les laux d'intdr€t
ont divergd fortement, ceux du Bund descendant en-dessous de 2% en fin d'annde.
En Europe centrale, la macroCconomie a gard6 une allure g6n€rale meilleure. La Pologne, comme souvent, a dtd Ie pays dont Ia
croissance a 6td la plus forte. La Ripublique tchdque a fait un peu moins bien, La Hongrie, qui avait commencd sur un bon
ryhme, a marqud un ralentissement plus net en fin d'annde. Les deux premiers pays ont vtr leur rating relev6. Mais la Hongrie,
en ddpit d'un ddficit budgitaire proche de 3Yo, a i,t6 p6nalisie par son ratio dette sur PIB et son endettement extCrieur. Aprds
Moody's, son rating a 6td abaissd d BB+ par Standard & Poors au mois de dCcembre. Des changements constitutionnels
importants sont venus inquiiter le marchd au m€me moment.
Le marchC le plus stable a it€ Ie marchd tcheque, avec une devise en l€gdre baisse sur I'annCe. Le zloty a baissd de 12,5%,
mais les taux obligataires ont peu vari6. Le forint a baissd de 13yo, et les taux obligataires ont monte de l,5o/o.
Les spreads des euroboods, qu'ils soient libellds en euros ou en dollar, se sont icart€s, subissant le contrecoup de la crise de la
zone guro.
Soci6t6 d'Investissement I Canital Veriable {SICAVI
L'exposition du compartiment aux devises Ctait proche de 60% en ddbut d'annge et a augnentd ensuite pour evoluer entre 63010
et 65yo. Le zloty, proche de 40%, a €td la principale exposition, devant le forint (15% environ) et la oouronne tchdque (7%o).
La sonsibilitd est restde proche de
I
le plus souvent.
L'ampleur des mouvements des devises a 6td le principal facteur de baisse du compartiment. La hausse des taux honglois en
fin d'ann6c ajou6 ndgativement 6galement, au sein du portefeuille de dette domestique.
Dans une moindre mesure, la diversification rdalis€e sur la dette grecque (ichdance mars 2012 principalement) i hauteur de
5% du portefeuille quand les taux grccs sont passCs au-dessus des taux des eurobonds dmis par des pays comme la Roumanie a
eu un impact n6gatif, Cela a Cgalement Ct€ le cas des positions courtes sur les contrats futures de la zone euro, mis en place
compte tenu de la hausse de I'inflation sur la zone.
-
OFI World Energy : Renrc de portefeuille
L'annCe 201I restcra comme I'annie de la crise des dettes souveraines : perte du AAA amdricain et crainte de l'dclatement de
la zone euro. Elle est aussi marquCe par I'accident nuclCaire de Fukushima et les printemps arabes qui laissent autant d'espoirs
que de craintes.
i
Cette hausse des tensions dans une rCgion stratdgique pour le pdtrole, en particulier en Libye, associie une demande des pays
imcrgcnts toujours soutenue, ont permis au Brent d'atteindre un nouveau record historique annuel avec un prix moyen de
I I 1$. A noter que le WTI s'est en revanche trait6 avec une ddcote allant jusqu'd 25 USD/baril en milieu d'annCe, victime de
I'essor du pCtrole de schiste aux Etats-Unis qui a provoqu6 un goulot d'itranglement rdgional.
Le gaz naturel amCricain (Henry Hub) a continue son recul, passant de plus 4 USD/mmbtu en dCbut d'annde A 3 USD en
d6cembrc, pliant sous les effets de la surproduction de gaz de schiste. Tout d'abord att€nu6 par un hiver 2010 rigoureux et le
drams de Fukushima qui a prolongi les maintenances des centrales nuclCaires, cet exces d'offie a eu finalement raison des prix
du gaz qui n'ont pas rdsistd ir la ddtirioration de la conjoncture et d la douceur de I'hiver 2011. Arbitrd par les valeurs
< Utilities >, le charbon a dgalemcnt souffert de cette concurrence i bas prix. En revanche, I'Asie est restCe un marohd soutenu
pour le gaz naturel et le charbon thermique : t'anet de la production nucliaire au Japon exacerbant les tensions dCjl alimentdes
par une croissance toujours soutenue en Chine.
L'ann€e 201t a dgalement 6t6 un tournant pour I'industrie nucliaire. En pleine renaissance, le drame de Fukushima a donnd un
coup d'arr€t brutal a cette indushie : I'Allemagne et la Suisse ont annoncd leur retrait tandis que I'Italie a renoncC i son retour.
Dans les autres pays, le ddbat est intense i l'image de la France oir la question de l'dnergie atomique est un enjeu prCsidentiel.
Mais la prinoipale interogation persiste: quelle dnergie est en mesure de remplacer I'atome? Une fois encore, les dnergies
fossiles apparaissent comme la solution la plus Cvidente, en particulier le gaz natuel, ce qui n'aidera pas A la dCtente des prix
en Asie et en Europe ddjd importateurs de cette ressource.
Cotd devise, le dollar a connu une forte variation inna-annuelle: I'assouplissement monCtaire de la Fed s'dtant d'abord traduit
par une baisse du dollar allant jusqu'd 1,50 USD ddbut mai puis I'aggravation de la crise europienne provocant un retour fin
ddcembre vers les 1,30 USD du d6but de I'annde.
Enfin, I'ann€e 201I a encore dte marqu€e par de nombreuses op€rations de fusions & acquisitions. Si les Chinois sont restds
incontournables en entrant dans les actifs brdsiliens de GALP et les activitds amont de GDF Suez et en menant I'acquisition du
canadien Daylight, les grands groupes occidentaux n'ont pas Ctd en reste. Ils se sont principalement concentrds dans
I'acquisition de gaz et de pdtrole de schiste aux Etats-Unis, l'opdration men6e par BHP Billiton sur Petrohawk 6tant la plus
symptomatique de cette tendance.
Pr6voyant, un baril au-dessus de 100 USD, nous avorx commencd l'annCe avec un portefeuille offensifcomposd d 40% de
Juniors pCtrolidres (capilalisation infCrieure A I milliard de dollars) alors que les Majors (plus de 50 milliards) reprdsentaient
moins d'un tiers du portefeuille et €taient principalement europdennes. En revanche, les Etats-Unis ont 6t6 sous-ponddrds
compte tenu de notre scdnario ndgatifsur I'dvolution du prix du gaz naturel.
Les printemps arabes, la hausse des taxes pCtrolidres en Mer du Nord et la crise de I'euro, qui pesait mdcaniquement sur les
perspectives de financement des petites compagnies pitrolidres de croissance, ont pesd sur nos choix d'investissement tandis
que plusieurs transactions dans les gaz de schiste @HP-Petrohawk...) assocides au ( quantative easing> de la FED et le
raDatriement de fonds aux USA ont mis I mal notre conviction nesative sur cefte zone.
i
Canital Variable (SICAV)
Compte tenu de ce march6 de flux averse aux petites capitalisations et favorable aux grandes capitalisations libellCes en
dollais, nous avons progressivement favorisd cette classe d'actif. Les soci6t6s infdrieures i I milliard de dollars de
capitalisation ont 6td rCduites jusqu'd 17% du portefeuille fin septembre. Les grands groupes p€troliers ont alors reprdsentd
plus de 44%.
Au dCbut de I'automne, nous avons progressivement rdinvesti dans des valeurs de croissance en dehors de la zone euro pour
profiter de valorisation A nouveau attractive de plusieurs Juniors pdtrolidres tout en diminuant le risque europien. Elles ont d
nouveau atteint pr}s de 30% du fonds mi-novembre tandis que les Majors revenaient e un tiers du portefeuille suite i des prises
de bdn€fices sur TOTAL et EM, permettant de riduire davantage notre exposition au risque de la zone euro. Aprds la remont6
du secteur en fin d'annie, nous avons lCgdrement ajustd le mpport Juniors/Majors d27W36%.
Cotd dnergies renouvelables, elles repr6sentaient en ddbut d'annCe prds de l0% du portefeuille. Compte tenu de la
surproduction chinoise de panneaux solaires, de la baisse des subventions et les difficultis de financement, nous avons
progressivement r€duit e 1,5% cette poche aprds une rapide remont€e suite au drame nucldaire de Fukushima. A noter que nous
avons bdnCficid de deux OPA avec EDF Energies Nouvelles et Sunpower'
Malgrd ces rdallocations, le compartiment finit ['ann6e 201 t en recul de I1,80% sur la classe d'actions I EUR, contre +0,62%
po*-.on indice de rifCrence qui profite entre autre de la forte surperformance des deux principales Majors am€ricaines
bxxonMobil et Chewon (25% de I'indice) en hausse respectivement de 19,55%o el20,260h en euro. Dans le m€me temps, le DJ
Euro Stoxx 50 reculait de 15,5%. Le compartiment termine 29el52 de sa catdgorie selon Europerformance et conserve 4 dtoiles
Momingstar d la fin ddcembre 201l.
- OFI Convertibles Internationales
: Revue de portefcuille
Le compartiment rdalise une performance de -9.25% sur la classe d'actions I EUR sw I'annde, compar€e t'4J7% pour son
indice d! rdfdrence (UBS Global Focus Vanilla Hedge Euro) et enregishe une volatilit6 sur l an de 10.89% (16.25% pour
I'indice).
Sur l,exercice, I'encours du portefeuille a progressd de 58% passant de 79 M EUR A 126 M EUR en fin d'exercice, l'essentiel
des souscriptions ayant lieu durant le premier semestre. En dCbut d'exercice, le portefeuille dtait composd de 4l% de titres
europCens,l0% de titres en Amirique du Nord (USA et Canada), 77%o en Asie, au Japon et autres Pays Emergents (Russie,
Afrique du Sud, P€rou) reprdsentant 9% et ll% respectivement, la sensibilitd action s'dlevant L 53%. 15% du portefeuille
Ctaient alors investis en convertibles de type obligataire,60% de type mixte, 20% de type action et de 5% d'actions en direct.
Compte tenu d'une part importante de cash en portefeuille dds le ddbut d'annde, nous concentrons nos achats sur les zones
Am€rique du Nord et Asie afin de renforcer nos thdmes d'investissement basds sur [a Technologie, la SantC et la
consommation asiatique. Ainsi nous achetons en Asie: Hengdeli, REI Agro (riz basmati), China Unicom, China Agri' Maoye
(centres commerciaux), Fufeng, Intime, Essar Energy (sociCt6 indienne ceuvrant dans I'extraction du charbon et dont le
potentiel dans la raffinerie semble prometteur), Welspun, Larsen & Toubro, Tianjin Development (conglomdrat chinois
iegroupant des activitds de conteneurs, pdages routiers, approvisionnement en eau et dlectricitd, port et d€veloppement
immobilier dans la ville de Tianjin, considdrie comme I'accds i la mer de Beijing). En Amirique du Nord, nos choix se sont
portis sur Peabody Energy, Kinross Gold, Symantec, SanDisk, Intel, NetApp, Hologic, Illumina, Cephalon, Archer Daniels,
Ares Capital. En Europe, nous concentrons nos investisscments sur des valeurs dont les protections en cas de changement de
contrdle sont importantes : nous initions ou renforgons ainsi SGL Carbon, Autonomy, Pennon, Inmarsat. Dans la zone Autres
Pays Emergents, nous nous positionnons sur Steinhoff (rachat de Conforama A PPR) et Lonrho en Afrique du Sud, TMK
(fabricant de tubes en acier) et Petropavlovsk (minidre) en Russie. Les ventes concernent principalement le Japon aprds le
redressement des bourses nippones faisant suite au tremblement de terre avec Asahi Breweries, Hitachi 2014, Softbank 2013,
Asahi Glass 2014, IHI Corp 2016.
Durant I'exercice nous convertissons en actions les obligations Altergaz (actions que nous cCdons A l'actionnaire majoritaire en
novembre) et obtenons le remboursement des convertibles Amgen, Informatica et lhon (les socidtCs ayant rappeld leur
convertible), Exonhit Therapeutics et Actelion d maturitd, et Autonomy suite A l'offre de HP (trds bonne clause de protection
de changement de contrdle).
En ce qui conceme le marchd primaire, aprOs un premier semestre en ligne avec la fin 2010, la pdnurie a atteint toutes les
zones. Au total, 54 Md USD ont 6td dmis :37Vo en Amirique du Nord, 36% en Asie, 19% pour I'EMEA et 8% au Japon. Les
secteurs les plus reprdsentds restent Oil & Gas (12%o), Construction & Materials et Technology (1070), Real Estate, Personal &
Household Goods et Health Care (9%). Nous souscrivons aux dmissions primaires telles que Ingdnico 2.75% 2017, SacW
Vallehermoso 6.5% 2016 IHI Corp 0% 2016 (construction et machines outils au japon), qui malgrd un lancement quelques
jours avant le tsunami a bien rdsist6, Aabar cn Daimler 4% 2016, Derwent Capital2.75Yo 2016, Foncidre des RCgions 3.34%
2017, SportingBet7Yo 2016,Hoizon Oil 5.5% 2016.
Soci6t6 d'Invcstisscment
I
Canital Variable (SICAVI
Durant I'exercice, la sensibilitd du compartiment a dvolud enhe 40 et 50%, fonction des Cvolutions des marchds actions.
Depuis fin septembre 201 l, nous conseryons une surexposition de I'ordre de 10% par le biais d'une position longue en futures
Eurostoxx 50, permettant ainsi de profiter de la hausse des valeurs de grandes capitalisations boursidrcs et des valeurs
bancaires, positions qui ne sont que peu prCsentes au sein des univers convertibles.
Du cotd des devises, et toujours soucieux du caractdre ddfensif de notre gestion, nous conservons tout au long de I'ann6e une
couverture totale face aux devises GBP, CHF, HKD, JPY et nous autorisons une exposition de 20% sur le dollar.
En fin d'exercice, le podefeuille a un actifnet de 126 M EUR et est composd de 47% de titres de tlpe obligataire, 39% de tlpe
mixte, 5% de type action, de 2% d'aotions en direot et de 7% de cash. Les investissements sont rdpartis A 360/o enEvope,lTYo
en Amdrique du Nord (JSA et Canada), 28% en Asie, 4% au Japon et les Autes Pays Emergents reprCsentants 8% (Russie,
Afrique du Sud, PCrou)
A fin dCcembre 201 l, la sensibilitd action du portefeuille
est de
4l%, le rendement actuariel
est de 3.29y0 (rendement
courant
de 3.26%) pour une maturitC moyenne de 4.2 ans.
-
Woter AM Equity : Rewe de portefeuille
En 201 I, le compartiment voit sa valeur liquidative passer de 55.64 euros au 3l ddcembre 2010 it 53.72 euros au 30 ddcembre
20t 1 soit une baisse de 3.45Y0 sur la classe d'actions I EUR. Dans le m€me temps, I'indice reprdsentatif des actions Eau S&P
Global Water reculait de 4.1% et I'indice de r6fdrence du compartiment, le MSCI AC World TR en euro 6tait en retrait de
4.25%.
L'exposition du compartiment au march€ actions pendant les 6 premiers mois de I'annde dtait infCrieure d 80%, ce qui
pdnalisait le compartiment en termes relatifs. Fin juin, les gdrants ont mis en place une poche short qui, combinde avec le poids
important du cash dans le portefeuille lui a permis de rCsister I la baisse importante enregistrde par les actifs risquds d partir de
juillet 201l. Les g6rants avaient dgalement reskucturds le portefeuille en privildgiant des sooidt€s i revenus visiblcs (comme
les compagnies riguldes britanniques, br6siliennes) et en contrepartie ont diminud I'exposition aux industriels. Ces derniers
dtaient par ailleurs mis sous pression avant la p6riode estivale en raison de I'impact des prix croissants des matidrcs premidres
sur leurs marges.
En fin d'annde 201l, I'Cquipe de gestion a adoptC une vue plus consFuctive sur I'environnement dconomique global ainsi que
sur la situation en Europe Occidentale et a progressivement renforcC le beta du compartiment.
Depuis sa crdation (le ler octobre 2010), le oompartiment est en progression de 7.44%o str la classe d'actions I EUR pour une
hausse de 6.l4Yo de son indice de rdfCrence (le MSCI AC World TR en EUR).
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging Debt : Revue de portefeuille
Environnement
L'annde 201l, pour la dette des pays en ddveloppement, est dans I'ensemble earactCrisde par un tris bon comportement des
dettes f ocales avec une baisse du rendement moyen d'environ 40 points de base sur la pdriode (7 .10% fin 2010 contre 6.70%
fin 201 l) ce qui permet d I'indice GBI EM hors effet de change de progresser de 9.7%. Le bilan est beaucoup plus contrastd
c6t6 devises car une fois ramend en euro cet indice de dettes locales ne progresse plus que de 1,37%, et en dollar il s'inscrit en
recul de 1.9% alors qu'l la fin du mois d'ao0t il Ctait en hausse de prds de 9%. La volatilit6 des devises a donc encore une fois
6te trds importante cette annde.
20ll s'annongait assez mal pour les march€s dmergents affectCs par des anticipations de d6rapages
inflationnistes et par des mouvements de rd allocations'de capitaux. En janvier les avanc€es politiques europ€ennes pour
solutionner la crise de la dette entrainaient un violent < repricing > des indices actions curopdens qui avaient le plus souffert en
2010 (Grdce, Espagne, Portugal, Italie, France) et en contrepartie des prises de profit sur lcs grands indices imergents (Asie
hors Chine, BrCsil, Mexique). Les dvdnements politiques en Tunisie et en Eg)?te accdldraient ce mouvement de rapatriement
de capitaux vers I'euro qui se renforgait contre i peu prds toutes les deviscs. Certaines devises dmergentes ascentuaient
I'impact de la baisse du dollar contre euro, en liaison avec les sorties observdes sur les indices actions (Inde, Philippine,
Thailand) ou en raison d'interventions inhabituelles i I'initiative des banqucs ccntrales (Chili, Afrique du sud, Turquie).
Le ddbut de I'annde
i
Caoital Variable (SICAV)
de fdwier, malg6 la persistance des tensions au Moyen-Orient, puis I'Cv0nement dramatique de Fukushima
en mars, les indices obligataires de dette locale se stabilisaient sous l'impulsion de plusieurs phdnomdnes. Premi0rement les
indices d'inflation d'un certain nombre de pays 6mergents s'inscrivaient en repli ou en forte ddc€ldration, et ce malgrd dcs prix
de matidres premidres dnergCtiques ou agricoles restds sur des niveaux dlevds, ce qui crddibilisait les politiques de ces banques
centrales. Deuxidmement, la bonne santd financidre et budgdtaire des pays en d€veloppement aftirait les investisseurs
intemationaux quelque peu dCfiants vis-i-vis du dollar. Ainsi jusqu'au 3 I ao0t I'indice GBI EM en dollar progressait de 9.25%
alors qu'en euro la progression n'Ctait que de 1.80% et en devises locales de 7.6%.
A partir du mois
Le mois de septembre voyait un impressionnant retournement de situation. La crise de la zone euro s'amplifiait, ce qui
i
une dCfiance gCn€ralisde sur tous les actifs considdrds comme A risque, actions, crddits, pays emergents. La crise
de la zone euro touchait les pays en dCveloppement par deux canaux, premi0rement celui de la croissance, deuxidmement celui
du fmancement. Le systAme bancaire europden €tait effectivement tres prdsent dans le financement du commerce ou des
infrastructures des 6conomies en ddveloppement que ce soit en Asie, en AmCrique Latine ou en Europe de I'Est.
conduisait
Les rapatriements de capitaux vers la zone dollar firent aussi violents que massifs, l'indice GBI EM en dollar perdait prds de
1l% en I'espace d'un mois principalement via l'6volution des devises puisque hors effet de change cet indice obligataire de
dettes local;s ne reculait que de 0,35%. L'indice des dettes dmergentes libellCes en euro (JPM euro EMBI) 6tait lui aussi
sevdrement touch€ car fortement ponddrd sw I'Europe de I'Est, et effagait tous ses gains de I'annde en I'espace de trois mois (3.6% entre fin aout et fin novembre).
Au cours du quatridme trimeshe les marchds obligataires locaux d'Am€rique Latine et d'Asie enregistraient de
bonnes
performances, alors que ceux d'Europe de l'Est rcstaient sous pression en partie ir cause de la crise europdenne mais aussi en
raison des tensions politiques en Russie et en Hongde.
Gestion
Au cours de l'annde, la valeur tiquidative du compartiment s'inscrit en recul de 3.90% sur la classe d'actions I EUR, alors que
son indice de rdfdrence constituJ de 20Vo de I'indice JP Morgan Euo EMBI et 80% de I'indice JP Morgan GBI-EM Global
progresse de 1.28o/o. Cette sous-performance est imputable en premier lieu aux taxes applicables A I'entrde dans certains
mor"hds, dont le Brdsil, ainsi qu'au ddlai d'ouverture des acc€s aux devises NDF, Rien que sur le mois de janvier ces dlements
ont pCnalisd le compartiment i hauteur d'environ 2.50% par rapport A son benchmark. D'autre part dans un contexte incertain,
sur iond de crise europCenne, les gCrants se sont montrds prudents dans la gestion de I'exposition du compartiment aux devises
et aux marchCs obligataires ce qui a Ctd un handicap pendant le rallye de fin d'ann6e.
Au cours de I'ann€e, nous avons progressivement rdduit notre exposition aux pays d'Europe de I'Est qui subissaient de plein
fouet la crise europ€enne. De 37% au milieu d'annde, le poids consacri
i
la zone est pass6 it 20Yo en novembre, principalement
du fait de la sortie des positions sur le souverain hongrois au w du risque politique croissant. Puis nous sommes
progressivement revenus sur la zone, notamment via des obligations corporates, en priviligiant lcs devises dures. En fin
d'annie, notre exposition EEMEA est ainsi revenue sur des niveaux de 29%.
La zone Amdrique Latine s'est bien comportde durant I'annde, l'indice JPMGBI Global Latin America performant de 4.72%Le Brdsil qui itiit un poids important du portefeuitle n'a pas contribud autant qu'espdrd en raison des taxes citdes plus haut, et
du comportement des global bonds qui ont subi des ddgagements importants au cours du troisidme trimestre. L'exposition sur
le Mexique a dte hds ddcevante cn raison de la forte ddprdciation (-9%) du peso mexicain, mais les girants ont maintenu les
positionJ sur ce pays. Bien que plus anecdotiques, les positions sur le Pdrou et la Colombie ont amcnd une contribution
positive, le peso colombien et le sol pdruvien s'apprCciaient respectivement de 2'00% et7.00%o-
Les marchds obligataircs asiatiques ont aftird les investisseurs tout au long de I'annic. Cela s'explique par les bons
fondamentaux dont ces pays disposent, ainsi que par la crddibilit€ de leurs banques centrales. Nous avons, dds le d6but de
I'annCe, surponddr6 l'Indondsie en portefeuille du fait de bonnes perspectives de croissance. L'exposition (taux et devise) sur
ce pals apporte l65points de base i la performance annuelle du portefeuille. Nous sommes dordnavant plus prudents sur la
rdgion asiatique, les rendcments offerts 6tant moins protecteurs dans un contexte d'accdl€ration de I'dconomie am6ricaine, et
d'abondance de liquidite, qui pourraient se taduire par un retour de I'inflation'
t0
Socl6t6 d'Investissement A Caoital Variable (SICAV)
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Armored Wolf Euro Inflation I Revue
de
portefeuille
Le compartiment obtient depuis son lancement le l2 juillet 201 I une performance de -O,lYo sur la classe d'actions I-XL EUR
contre -2,16% pour I'indice Barcap Euro Government Inflation Linked.
Le portefeuille a conserv€ un profil d€fensif sur la piriode (investi d 85% fin d6cembre) face d une volatilitd ClevCe sur les
march6s. Absent des obligations indexdes italiennes (34% de I'indice) jusqu'en novembre, le gCrant a opt6 pour une
ponddration de I'ordre de l4%, soit nettement sous-ponddrd. En termes de diversification, le portefeuille dispose d'une
exposition de I'ordre de 20To en titres indexds amdricains (TIPS) et de l,ZVo en obligations privdes des pays dmergents ax€es
sur les matidres premidres.
Cefte diversifioation a permis de gdnCrer une grande partie de Ia surperformance du compartiment par rapport
La sensibilitd du portefeuille reste en ligne avec celle de I'indice (autour de 8,5).
i
I'indice.
Enfin, le 4 novembre 2011 un nouvcau compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Python Fund a dtd lancd aveo la
socidtd de gestion Duet (d6ldgataire de gestion) sur la thCmatique (( rendement actions Europe >>. Depuis son lancement le
compartiment a rCalisd une performance de 2.48%0, sur la classe d'actions O EUR.
Luxembourg, L2 avl.il 20 12.
Note: les informations dans ce rapport sont historiques et ne sont pas indicatives des rdsultats futurs.
n
-re
Pwc
Rapport d'audit
Aux Actionnaires de
Conformdment au mandat donnd par I'AssemblCe Gdndrale des Actionnaires de la SICAV du 26 mai 2011, nous avons effectue
I'audit des dtats financiers ci-joints de SINGLE SELECT PLATFORM et de chacun de ses compartiments, comprenant I'Ctat des
actifs ncts et l'6tat du portefeuille-titres au 3l ddcembre 201I ainsi que l'dtat des op€rations et des variations des actifs nets potu
I'exercice clos A cette date et I'annexe contenant un rdsumd des principales mdthodes comptables et d'autres notes explicatives
aux dtats financiers.
Responsabititd du Conseil d'Administration de Ia SICAV pour les dtats financiers
Le Conseil d'Administration de la SICAV est responsable de l'€tablissement et de la prisentation sincdre de ces Ctats financiers,
conformCment aux prescriptions lCgales et rdglementaires relatives i I'dtablissement et la prCsentation des dtats financiers en
vigueur au Luxembourg ainsi que d'un contr6le interne qu'iljuge nicessaire pour permettre l'itablissement d'Ctats financiers ne
comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fiaudes ou rdsultent d'erreurs.
Responsabilitd du Rdviseur d'entreprises agrdd
Notre responsabilitd est d'exprimer une opinion sur ces dtats financiers sur la base de notre audit. Nous avons effectuC notre audit
selon les-Normes Internationales d'Audit telles qu'adoptCes pour le Luxembourg par la Commission de Surveillance du Secteur
Financier. Ces normes requidrent de notre part de nous conformer aux rdgles d'6thique et de planifier et realiser l'audit en we
d,obtenir une assurance raisonnable que les dtats financiers ne comportent pas d'anomalies significatives.
Un audit implique la mise en cuwe de procddures en vtre de recueillir des dldments probants concemant les montants et les
informationJ fournis dans les Ctats financiers. Le choix des proc6dures reldve du jugement du Rdviseur d'enheprises agr€C, de
m€me que l,Cvaluation des risques que les Ctats financiers comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de
fraudes ou rCsultent d'erreurs. En procidant i cette 6valuation, le Rdviseur d'entreprises agr€6 prend en compte le contr6le inteme
en vigueur dans I'entit6 relatif d l'dtablissement et la prdsentation sincdre des dtats financiers afin de ddfinir des procidures
d,audit appropriCes en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur le fonctionnement efficace du cont6le
inteme d;-l'e;titd. Un audit comporte Cgalement I'apprCciation du caractdre approprie des mithodes comptables retenues et du
caractAre raisonnable des estimations comptables faites par le Conseil d'Administration de la SICAV, de m€me que l'apprdciation
de la prdsentation d'ensemble des Ctats financiers.
Nous estimons que les dlCments probants recueillis sont suffisants et appropri6s pour fonder notre opinion.
i
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R.C,s. Luxemborrg B 65 4n - Copital social EUR 516 95o ' TUA LU17564447
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Opinion
A nohe avis, les dtats financiers
donnent une image fiddlc du patrimoine et de la situation financidre de SINGLE SELECT
PLATFORM et de ohacun de ses compartiments au 3l ddcembre 2011, ainsi que du rCsultat de leurs opCrations et des variations
des actifs nets pour I'exercice clos A cette date, conformdment aux prescriptions ldgales et rdglementaires relatives i
I'dtablissement et la prCsentation des 6tats financiers en vigueur au Luxcmbourg.
Autre sujel
Les informations suppldmentaires incluses dans le rapport aruruel ont Ctd examinCes dans le cadre de notre mission, mais n'ont
pas fait I'objet de procddures d'audit spicifiques selon les normes d6crites ci-avant. Par consdquent, nous n'emettons pas
d'opinion sur ces informations. NCanmoins, ces informations n'appellent pas d'observation de notre part dans le contexte des
dtats financiers pris dans leur ensemble.
Luxembourg, 1z avril
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Socl€t6 d'invcrtisscmcnt
Clpitsl Vorlsbl. (SICAV)
ETAT DES ACTIFS NETS
AU 3I DECEIIARE 20TI
SINCLE SELECT PLATFORf'I
Third Alu|llc
trs
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SINCLE SELECT PLATFORM
Tmd uS Equity
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SINCLE
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Ddd'ru! US Eqlity
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Plulrrhcr tr.tr r lalc .3 rlt lca cont!!|! n ldc $t
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MoiE-Elud ftt|!. Iat.rlE ir L! codtrtt dc cbnS€ i tl'rlE
MoiE-rllu(! hlalcs 3ur k! apti6lt
Moi!!.1rllucr ncn!! latoltc! 3u cortrlb i tmE !]l|
Moioi-rllud rEtt ! bt.[ts
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Nonbr. dlctior! gl circul ion - cbrtc A I
Vllcur liquidlliw ncn pt! 0ction - clrssc A 5
usD 37,55
Nor$r. dlcliol!! 6r cifll ioo - .l.3rc I €
v.lctlr liquidtliw n n plt lctidt - ch$c I €
24,t20
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66,985
EUR12.71
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Nodrc dlctiont co citclLtiod - clts. I I
Vllc|lr liqui&liv. ncit ptt tclim - clr$c I
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dlctioN .n cit ubtion - clr$c I € HcdSr
Vrlcur Iiquidltivt n dc plr lcrion. chtsc I € Hqk
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v!l6r liqlid:tiv. octtc plt lclion. cltlit I € llcdSp
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l7
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARLTTTONS DES ACTTFS NETS
POUR L'E:GRCICESE TERJTIINAM LE 3I DECEMBRE20II
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SINGLE SELECT PLATF'ORM
ETAT DES OPERATIONS ET DES VARTATIONS DES ACTIFS NETS
POUR L'EXERCICE SE TERMINANT LE 3I DECEMBRE 2OI1(SUITE)
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oot
63t,923
3.62
2,363,426
13.s4
Loglcleli cl servicas d'ltrtcrnel
35,t30
cBay
lUochlnes
12,910
Crterpillor
Ordinrtcurs et p€riPh6rlques
USD
USD
5,550
16,670
Applc
SanDisk
ks
notes annexdes font partie intdgrantc dc ces €rats finrnciars.
SINGLE SELECT PLATFORM - TURNER US EQUITY (suite)
(en EUR)
Devisc
Qu&titg
Vsle|,|!
dc nlarlhd
Dinomination (des titres)
Vslcur
Nominalc
Vo
de
I'actifnct
Etrt5-Udr d'AmCrlque (sultc)
USD
USD
17,330
13,0E0
8,550
Pdarolc ct grz
Amdcrko Petroleum
Cabol Oil & Gas
Prodults ph!rm!ceodquos
Allergan
1,0t8,988
764,759
5.84
4.38
t,783,747
10,22
577,882
577,882
29,440
28,?80
USD
18,140
Scml-conducteurs ct oqulpcments pour leur flbrlcodon
Broadcom - A -
Seri'lces llnonclers dlverrlflds
MSCI . A.
Textlles, hrblllemcnt el produlti dc lutc
Lululcmon Athlctica
665,839
3.81
56s,839
3.Er
?30,05E
4.18
?30,058
4.18
652,014
3,74
552,014
3.74
750,798
4.30
?50,798
4,30
1s,644,095
89.61
Transport routler et ferror'hlra
USD
9,200
Union Pocilic
Tolol Etoti-Urli d'Amdilque
Be@$
Seml-cortducteurs et equlpemcntr pour lcur f0brlcodon
USD
I I,300
ARM Holdings ADR
667,158
Totll Royoums.Unl
Totrl ActloN
Totol Voleurs moblllares ldmlses
i
h
cotc officlelle d'une bourse dc vrleurs
667,158
3.82
667,158
3.82
r6,718,930
95.94
16,748,930
95,94
LiquiditCs
AutrEs passifs n€ts
r5t48,930
768,972
(61,353)
Actlfs ncts
17,4s6,549
Portefcullle-dtres
Irs
notcs anncxacs font panic htdglanle de ccs €tats financiers.
95,94
4.41
(0.35)
100,00
SINGLE SELECT PLATFORM - DRIEHAUS US EQUITY
Etat du portefeuillc-titres au 31 d€cembre 2011
(en EUR)
Dwisc
Quartitfl
Voleu!
Ddnomination (dcs lilres)
dc rtr!rchd
Valcur
valeur. moblllaret sdmlsei
A
lr
l'actifnet
cote omclcllc d'unc bourse de valeurs
Actlont
@
USD
16,000
P{trole €t g8z
LNG
Gol
Total Bcrmud€!
547,857
2.06
541,857
2,06
547
F57
2,06
201
,115
0.?8
207,r7S
0,7E
t06254
0.40
106,25,1
0.40
203,787
0.76
203,747
0.76
@s
Mnchlnct
8,091
Wcstporl
luot'ltions
M{dlnt
lma\
PGtrole et gnz
USD
27,847
Kodiak Oil & Gas
Produits chlmlques
9,388
0.20
Nco Motcrial Technologics
0.20
4,',
3
Technologle dct soln! de s!rlt6
SXC Health Solutions
Tot!l Can!d!
205,054
0.77
205,054
0,17
?74,8,r5
2.91
61,954
0.23
61,954
0,23
64,004
0,24
64,004
024
Etsts-Unis d'Amdriouc
USD
2,816
1,3E5
Atrtomobilcs
Tcsla Motots
Btrnquer commercirles
Signrturc Bank
Blotechnologle
449,440
208,773
79,538
Alcxion Pharmaccuticols
Arisd Phlrmlc.lticols
USD
8,t60
USD
22,124
USD
6,003
Avco Phannaccuticslt
USD
USD
USD
USD
USD
6,008
BioMarin Phamaccuticrls
159,1
Crbilt Pharmaceuticds
33
USD
10,848
7
209
984
11,954
6,366
l5
t,0E5
60,753
33,314
67,769
lnhibitcx
Onyx Phormlccuticols
Opko Hcallh
Phumscyclics
|,462,463
Lc'
rtotcs mncidcs font portic intdgllnte dc ces C!!ts
furlncicn.
1.69
0.78
0.30
0.60
0.23
0.t 3
0.25
0.27
5.49
SINGLE SELECT PLATFORM-DRIEHAUS US EQUITY (suite)
Etat du portefeuille-titres au
(en EUR)
3l
d6cembre
20ll
Voleur
dc
marrhd
lhctifret
Nominalc
Etrtr-Unli d'Arttarlqu! (.ulte)
USD
USD
4,751
usD
18,627
USD
3,737
2lt6
Bobsong
Bcam
Brcwn-Forman - B -
95120
0.70
0.56
0.36
265245
t.00
187J93
149,838
Hccknann
Monster Bovcmge
697,996
ConglomGratt Indu3trlels
USD
2,t t3
Rrven Induslrigs
Conslru.tlon
USD
11)4
USD
t0,437
Dycom Induslries
MasTcc
Dlrtrlhnlion de produl$ ollmcntalr.s et
Wholc Foods Morket
USD
1,520
Prircsmrrt
USD
USD
USD
USD
USD
USD
7,6t9
usD
usD
3,644
20,029
5,565
L7,387
o
tot
15,468
2,829
100,755
038
53,567
0.20
139,653
3,804
1,65E
0.38
et lngdnlerle
USD
USD
100,755
de
t93,220
0.72
203,892
0.76
produltt dc premlarc n6crsslt6
t,483
0.31
285J75
1.07
0.28
0.97
0.65
GNCHoldings-A-
74,0X9
259,414
173,309
446,666
LithiaMotors-A-
93,71I
0.15
0.?0
8
Dktrlbutlon rpdclolli6e
Bcd Bath & Bcyond
DSW -AGcncsco
t.68
Pier I Imports
Ross Storcs
186,574
336,553
Scl.ct comfort
258,,145
Ulta Salon Cosmetics & Fragrancc
t4t,471
0.91
0.53
t,970,248
7J9
254,645
0.96
254,645
0.96
63,966
0.24
6t966
0,24
1.26
ElectrlcltA
9,346
4,555
USD
USD
USD
USD
7,987
4,595
t4,209
516
tnL
Holdings
Equlpcmen(! de commuIlc!llotr
Ubiquiti Nctllorks
Equlpemer!t! et fou!nltures medlcaur
Align Techiolog/
Cybcronica
145970
I18,5?8
125,655
Endologix
Intuitive Surgical
184,041
O,M
0.47
0.69
574,244
Equlpement3 et produltr de
USD
USD
8,373
2,7
t6
lol.lrt
Mottcl
t79,05r
Poloris Industries
tt?,122
0.67
0.44
296,173
t,u
60,184
166,610
340,637
l31,091
0.23
0.62
698,522
7,62
Equlpemcntt.ts.rvlc!! pour l'6rer8le
USD
I,187
DrilQuip
USD
4,141
FMC Tcchnologies
USD
USD
10,526
5,486
GulfnrarkOffshorc-AHombcck OffshoE Scwiccs
lrs
notes onno(Ccs font partig intdglrntc dc ces Ctots fnmcicrs,
t.28
0.49
SINGLE SELECT PLATFORM-DRIEHAUS US EQUITY (suite)
(en EUR)
3l
d6cembre 2011
Valcut
de mnrchd
Volcu!
'A dc
I'actifnct
Et!tFunls d'AmGrlquc (suitc)
Crossistas
USD
USD
USD
USD
USD
USD
2,797
5,173
t33,769
0.19
0.50
183,864
0.69
50,095
HomcAwly
LKQ
I,915
Hdtek, retitrurrntt at lolslr!
BJk Restiumlts
4,317
8,594
6,973
Dardcn Rcstoumnts
Domino's Pizz!
Lifc Timc Fit'ess
65,855
l7
0.57
0.84
0.94
694303
2,60
151,5?6
224:t55
251,t
Industrle aCrorprtisle et d6fense
USD
USD
14,700
Ho.(cel
274,149
1.03
13,624
Triurnph Croup
6t1129
2.30
887,5?8
Logl.l.ls
13,604
USD
4,538
USD
USD
USD
3,181
Kmcx6
7,546
lictsuite
4382
1a'r6
Opnet Tc{hnologics
USD
USD
USD
USD
5,045
t66,023
Commvault Systcrs
Elccronic Ans
USD
USD
215,878
76,242
65,467
Fortinet
t1< ?tl
6457
QLIK Tcchnologics
Red Hot
123,782
4t 497
8,774
SolarWinds
205,377
188,910
,1<1
soucclur
58,691
USD
USD
3,021
5,077
70,303
USD
),ol)
SFchrDnoss Technologics
Talco - A Ultirutc Soft$"re Group
0.62
0.El
0.29
0.25
0.88
0.46
0.16
0.77
o.1l
l5l,3l5
0.22
0.26
0.57
28t,669
1.06
1,880,867
7.06
Loglclch ct servlce! drlnlernet
USD
USD
USD
23,023
Banklatc
3280
Equink
9,097
Liquidity Scrices
usD
t6,273
381,308
256,205
258,583
fuckspacc Hostilg
1,135,249
1.43
0.96
0.97
2.02
538
M!.hinet
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Ch!!t Industrics
Colfox
|,627
3,906
Middleby
Robbins & Mycrs
4,81I
10,815
4,360
6,357
0.?
|
sPx
r46,082
223,363
0.36
0.44
0.55
0.84
Woodwsrd
340,991
1.28
1,282,075
,1.8r
74,998
100y'37
0.28
0.38
175,435
0.66
Grccnbricr
March6! d.
USD
USD
168,064
189,09 t
4,035
8,619
5,166
I
t7,862
clpihur
Finonciol Engines
Valtcr lnvcstncnt Mlnlgenent
M6tru! ct crploitltlo! mlniare
USD
USD
E,184
t2,244
Allicd Ncvoda Gold
Csrpcntcr Tcchnolory
lls
nolcs lnncxaas font panie intCgmnlc dc ccs at4ts flmancicn.
190,896
0.12
485,553
1.82
616,449
2.54
SINGLE SELECT PLATFORM - DRIEHAUS US EQUITY (suite)
(en EUR)
Dcvisc
Qunntirg
Valcur
3l
ddcembre 2011
Vslcur
D{nomination (dcs titrcs)
dc marchC
Vo
dc
lbctifnct
Nominslc
Erats-Unls drAmdrlque (3ultc)
Outlk ct scrvlc$ lppllqu& rur
E,22E
sclences blologlques
134,561
Lumincx
134,561
0,50
Plplcr ct lndustrle du boli
2,493
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
5,882
5,616
Pdtrole el8az
Approach Rcsourccs
Concho Resoulces
Gulfport Encr$l
L"oledo Pekoleum Holdings
Ossis Pctrolcum
4,442
t2,326
Pioncq Nrtural Rcsourccs
Rcx Encrry
4,756
3,l u
3,842
USD
USD
64,2r9
0,21
to7,749
0.40
0.84
0.33
0.38
0.47
224,67 |
87,160
101,043
l25,E4E
306,182
1,092,800
4.t0
0.53
I lt
Produlls allmcnt!lrec
lIain Cclcstial Cmup
t42,641
3,499
5,468
Hcrshcy
tM Smucker
TrccHousc Foods
150,819
210,697
275,390
6,650
1t,028
8,293
Prodults de soln pcrsonncl
Elizabc[r Ardcn
Nu Skin Enlcrpdscs - A
|.15
t40,147
5,051
USD
USD
USD
64,2t9
Buckeyc Tcchnologics
-
Produl.3 dom.stlquct
Church & Dwight
0.?9
1.03
979,567
3.67
189,744
487,440
0.'tl
671J44
2.54
tot ,l1n
l.t0
l.E3
292330
USD
USD
29,2W
Prodults ph!rmdceutlque3
Akom
12,788
Qu€stcor Pharmaccuticrls
250,205
409,602
0.94
659,807
USD
USD
5,760
Scml{onductcur3ct 6qulpemcntt pourlcurfobrlcttlon
AIterl
t64,516
0.62
111''
Ullratcch
t09,246
0.41
n3,84
USD
USD
USD
5,824
3,760
ServlcB rur cnlrcprfuct
Clrdtronics
Clcar llarbors
6,196
Wostc CoMcctions
tzl,402
184,589
173,493
0.46
0.69
0.65
479,4U
t.80
175,188
0.66
t75,lEE
0.66
t07,267
r06,926
0.40
0.69
0.40
39E,2r0
t.49
Servlc$ ll!!nclrrr dlverslll6s
7,553
USD
USD
USD
3,814
3,219
3,583
MorkctAxess Holdings
Sarvlcar profcaslonttels
Acncia Rescar.h - Acacia Tcchnologics
Advisory Bolrd
Huron Consuhing Croup
lxs
notcs stmcxdcs font
184,017
plrtic intdglnte
dc ccs Ctals fh.ncigrs.
SINGLE SELECT PLATFORM - DRIEIIAUS US EQUITY (suite)
Etat du portefeuillc-titres au 31 d€cembre 2011
(en EUR)
Valeur
dc
marchd
lhctifnct
Etrt!-Unls d'AmErlqrc (sultc)
USD
USD
t3,235
t,t 93
Soci6tdi
Amcricsn Clpital Agcncy
Boston Pmperties
286,283
1.08
9l,532
0.34
377,8r5
Socl6t6s commer.hles et de
USD
19,069
distrlbntlon
|
1.63
434,071
t.63
434,07
Unitcd Rcntlls
Solni ct sutrcr serrlce! m6dlcaut
USD
USD
20,5u
2496
HMS Holdings
505,290
1.89
Air Mctrcds
t62,375
0.61
667,665
2.50
19E,567
133,209
144$94
l r9J38
228,507
0.74
0.50
0.54
0.45
0.86
E24,it5
3,09
261,808
0.98
26r,E0E
0.98
Tertllca, hrblllement et produllr de
USD
USD
USD
USD
3,41I
4,4E0
Dcckcrs Outdoor
Fossil
Oxford Indusuics
Truc Rcligion Apparcl
usD
4,t32
UnderAnnour-A-
2,t79
4,161
5,162
lutr
Transport m!rltilne
Kitby
Transport roull€r et fcrrovlalre
USD
USD
USD
5,984
4,224
4,516
Gcncscc&Wyoming-A-
110J17
t.05
Old Dominion Frcight Linc
Ryder Systcm
131,8?9
184,863
0.50
0.69
595,994
2,24
22,i28,265
83.75
207,868
0.78
207,E6E
0.78
207,868
0.78
Totol Etat$Unls d'Am6rlque
Iles Cavman
USD
13,176
Seml-.onduclcur! et 6qulFementi pour leur f!brlcrtion
Silicon Motion Tcchnolosr ADR
Totrl ll€! Crymon
Iles Vierses
Tettile!, hsbillemcnt et produllt de lure
4,630
97,190
MichaelKors Holdings
Total fler vlerg€!
97,t90
036
97,190
0.36
t67,359
0.63
r67J59
0.63
t67,359
0.63
Irlandc
Prodult! ph!rmrccutlquca
USD
t5,8t2
Elan ADR
Totol
lrl!ndc
Irs not
s
oncxCes font panie intCgrdnte de ccs dtlts fmuciers.
SINGLE SELECT PLATFORM - DRIEIIAUS US EQUITY (suite)
(en EUR)
Dcvisc
Qudtitd/
Ddnominltior (dcs titrcs)
Valcur
Nominrlc
vrlcur
Y. dc
dc mrlchd
l'!ctifnct
Israel
Lo8lcleli
USD
USD
10,564
7,566
Chcck Poirt Softwarc Technologics
Totol Isrrel
t23,694
306,2r9
0.46
429,913
l,6l
429,913
t.6l
l.l5
Luxemboure
Imrnoblllcr
t46,27 |
Altisourcc Portfolio Solulions
145271
0.ss
146271
Tolol Lurembourg
Rovoume-Unl
Seml{onducleu cl {qulpementt pour leut fabrlctrtlon
ARM Holdings ADR
Tot!l Roy!ume,Unl
154,363
0.58
t54363
0J8
t54,363
0,58
24,853,93t
9!,23
24,853,93r
9t.23
Liquiditds
Autrcs actifs ncts
24,853,931
t,748,477
56,559
93.23
6.s6
Actlfi netr
26,658,967
Totxl Actlons
Totll Vlleurs mobiliare! ldmhct i I!
cote ofllclelle d'une bourle de
vlleurr
Pori€f.uillstltres
lrs
notes qnncxdes font partie irltdglantc de ces CtaB financic.s,
O2l
SINGLE SELECT PLATFORM- GE US EQUITY
Etat du portefeuillc-titres au 3l d6cembre 2011
(en EUR)
Dcvisc
Quontitg
Valcw
Volcu!
Ddnomination (dcs titrcs)
de marchd
Vdl€urt moblllare! ldmlses
ih
cote omclelle d'un€ bourse
dr
%de
I'actifnct
vllculi
AatlonJ
Antilles Ndcrlsndniscs
Equlprmerts et senlcet pour l!6ncrglc
s4167
Schlumbcrgcr
Totrl Anlille3 NdcrlBndrirci
2,866,1l0
4.59
2r866,ll0
4,59
to
4.59
2,866,t
Etots-Unis d'Am6rioue
USD
USD
USD
33,160
33,383
48,498
Blotcchnologie
Amgcr
t,640,183
Oilcad Scicnccs
|,052,549
1.68
2,692,732
4.3t
2478,191
3.91
2,478,191
3.97
|,094,917
t.75
Boissoas
PcpsiCo
Conglomerrtsind strlels
USD
79,366
Gcnenl Elcctric
1,094,977
Courricr, frct
14,056
USD
USD
USD
30,220
80,822
17,663
!d
en et logistique
792481
171
792,481
1.27
1,149,500
I,580,143
1,087,822
2.t6
4,017165
6t3
832,002
3,189,762
5.t I
4,021,764
6.44
t,460,213
2.34
1,460,233
234
656,051
t.05
6560sr
1.05
Logici€lr
Microso0
I,l10,t32
t.?8
Omclc
t,661,940
United Parccl Service - B -
Dlstribulion !paclalh6e
Bcd Both & Bqond
Lowc's Companics
O'Rcilly Automotive
2.53
t.74
Equipem€nt! de communlcstlon
USD
USD
59,738
75,700
Ci5co S,sterns
Qualconurt
Groodt mlgrsinr ct lutrcr
37,009
4,920
USD
USD
E4,lt I
Tsrgct
Cro!sirtea
Amszot,Corn
2,772,072
4.44
|,23t,511
t,97
t,231,517
t.97
Logicleh et !ervic.! drlnternet
USD
52,7
t0
cBay
Ixs
notcs lrmcxdcs font poltic intdgr0ntc dc ccs dbts fhuncicrs.
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US EQUITY (suite)
Etat du portefeuille-titres au 31 d6cembre 201I
(en EUR)
V[leur
dc
marchC
l'lctifnct
Nominalc
Eiats-Unh d'Amdrlque (sulle)
Mrrch&
USD
USD
t6,822
dc copltaur
Coldrnan Sachs Group
52,149
Statc
I,17t,832
1.88
1,619,325
', sa
2,791,157
447
2,t99,2t7
1<t
|,230,245
t,97
3,429,462
5.49
743,318
l.l9
743Jr8
l.t9
3,096,426
4.96
3,096,426
4.96
I,136,409
648,080
1,098,15?
t.82
2,882,846
4,62
Produlls chlnlques
MonsInto
t,754,5t6
2,81
Prulir
2,008,61r
Strlct
Mddl!!
USD
USD
66,766
40,41 I
DIRECTV. A.
LibqrfyGlobal-C-
Mdtsur et erploltatlon mlnlarc
USD
USD
20,187
9,925
Allcgheny Tcchnologics
Ordlnrt€urr
Applr
et
p6rlph[rlqu.i
Palfole et gaz
USD
USD
t9,327
USD
t6,822
USD
USD
1,907
32,505
24,392
Anddarko Petrolcum
Chswon
Exxon Mobil
3,163,147
1.04
t.16
6,02
Servlcet de t6l6communlcotlon moblle
52,990
USD
USD
|:712
65,607
USD
USD
70,280
usD
t96,784
65,607
AncricsnTowcr.A-
2,449,586
Servlces Ilnonclers dlverslfi{s
CME Group
JPMorgan Chasc & Co
Servlces our entreprlset
Paychcx
Visa - AWestcm Union
Solns et lutrrs servlc€3 m6dlc!ur
Exprcss SfiipB
Tot!l Eht!-Unli d'AmOrlque
2,449,586
3,92
2,209,670
1,680,417
3.54
2.69
3,890,087
6.23
1,630,1l3
2.61
2,840J91
2,767,997
4.55
4.43
1p3890r
lt,5t
2,258,581
2J58,5Er
!,62
53J61,594
86.08
1,996,808
3.20
1,996,808
3.20
1,996,808
3,20
IIes Cavman
Loglclelt ct servlces d'lntcrnei
22,256
BliduADR
Totll llci Clyman
ks
notcs lnnpxdqs font portic intdgmnlc dc ces Clsts lmonciets.
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US EQUITY (suite)
Etat du portefeuille-titres au 31 d6cembrc 2011
(en EUR)
Dcvise
Quantitdr'
Valcua
dc marchd
Ddnomimtion (dcs titrcs)
Valeur
Yo
de
lhctifnct
Irlande
58,878
Equipements et fournlt|rres mddlcsut
Covidien
2,04t,443
2,04r,44t
2,041,447
Totll Irlande
!
Total Actloni
Totll Valeurs moblllarcr
admlses
Ih
cote officlcllc drune bouru. de vsleoru
PorlefculllFlltrer
Liquiditcs
Autrcs passils ncls
Actlfr
60,665,955
97,14
60,665955
97,14
60,665,955
2,095,094
97.14
3.35
(0.49)
(310,501)
62150,518
lcti
ks
notca sthcxdca font
pqtic intdgrantc dc ccs Ctats flrsncicrs.
too.oo
SINGLE SELECT PLATFORM. MIJNROS SRI
(en EUR)
Quantitv
Valcur
3l
d6cembre 2011
Valeur
Ddrominltion (dcs titlcs)
dq mnrchd
l" dc
lhctif nct
Nominalc
Vslcuri moblllarct !dmlsei
i I! cotc offi.ielh
drune bourse do valeurr
Ac(lon3
Allemasne
Compos!t|ti !uaomobllca
t2,400
Lconi
3
t9,300
319J00
4,460
Conrtrucllon ct lngdrlcrle
Bilfinger Bcrgcr
293,825
3.t0
293,825
3.10
307,500
3.24
3o7,5|)o
3,24
278,806
2,94
2?8,806
2.94
234,804
2.47
234,804
2.47
l?3,600
1.83
173,600
l.E3
400,690
4.22
100,690
4,22
2,00E525
21,t7
Dklrlbullon spdclolhdc
25,000
lom
t
o|lot notomg
Machlnei
EUR
EUR
t2,760
6,800
17,500
GEA Group
Ordl!lrleur3 ct pCrlphedqucr
WincorNixdorf
Socldt& commcrclol$ ct de dlstrlbutlon
Klocclocr & Co
et prodult! de lure
Gcrry Wcbqr Intcmalionll
Tcrtllci, htrblllement
17,000
To|!l Allcmngnc
!]@sts
Constructlon et Ing6nlerle
5,700
Flsrnidth&Co-B-
258,834
256,E:14
Totol Drnomark
258,834
1 17.
Espapne
M!chlnei
Construccioncs y Auxilia! dc FcEoca8ilcs
192,500
192,500
2.03
33,570
0.35
33,570
035
M6lour ct crplolt!llon mlnlare
tE,000
Tubaccx
[.4s notes aMcxdcs font panie itltCgrantc dc ccs Ctats fmancicrs.
SINGLE SELECT PLATFORM - MIINROS SRI (suite)
(en EUR)
@adon
(dcs
titlcs)
dc
vnlcur
nurchC
%dc
lhctifocl
Espsgne (ruite)
Produit! trllment!lrer
24,500
Ebro Foods
Totrl Esp!Bne
3St,575
3.71
577,645
6.09
231,000
2.43
231,000
243
231,000
2,43
304,590
321
304,590
r.2l
3?2,665
3.40
322,665
3.40
283,387
2.99
283J8?
2.99
9r0,642
9.60
732,937
t <l
r32837
3.5r
Entanag
socl6t& commerclslei et dc distributlon
42,000
Ramirent
Totll Flnlande
F
rancc
Equlpementi ct 3crvicci pour l'6nergle
t4,300
Boulbon
M€dhi
t4,700
EUR
16,500
Ipsos
Serv|cet prcfcislonnch
Teleperformancc
Totrl Fm[cc
lle de Man
Equlpement! €t rervlcrr pou! l'6!ergle
103,500
Larnprcll
Totsl lle de Mrn
3,51
Irlande
EUR
|
2l,000
Boissonr
C&C Group
341,2?0
3.66
270
3.66
347
347,270
Totsl lrlotrde
Italie
Conrtructlo! €t ll86nl€rle
25,700
221,000
Trcvi Findziaria Industrirlc
Equlp€ment3 et fournlturca mtdlcour
Sorin
l,es notcs snncxdcs font panic intdgmntc dc ccs dtats fmancicB.
t26,341
126,i4l
t33
261,885
2.76
261,8E5
2,16
SINGLE SELECT PLATFORM . MIJNROS SRI (suite)
(en EUR)
Dcvisc
QlDndlg
Ddnominltion (dcs titrcs)
Valcur
de
V!lcut
rulchd
'h dc
l'aqlifnct
Nominole
ItsUc (rultc)
Infrlstructurc
EUR
42,000
de
transporlr
308,910
Ansoldo STS
308,910
3.25
27,385
0.29
27,i85
0.29
195,120
2.06
195,120
2,06
919,64r
9.69
47t,761
4.91
471,761
4.97
145,288
t<1
t45,28E
t.53
611,049
6.50
262375
2J6
564,449
t50,651
290,9t I
J.95
1,006,011
10.61
239,146
1<a
239,t46
2,52
187,590
1.98
t87,590
1.98
Socl6td!
\'t,032
Imnobiliarc Grandc Distribuzione
Tcttibs, hlblllcmrnt.t prodult! de lure
90,000
Geox
Total ltolle
Jersev
lllachlnca
GBP
4t,700
Charrcr Intcmarional
S€rvlc$ rux entreprls€s
3
7,000
Capc
Totol Jerrey
Rovaumc-Uni
Equlpcmcdt$ l|liarumcnls cacomporsnts {lccttoniqueg
17,000
CBP
CBP
CBP
222,400
55,000
90,000
Spcctris
M!r.har dc clpltcur
Abcrdccn Assct Monogemcnt
lntcrmcdialc Clpital Group
Tullctl Prcbon
Servlcci sut cnlrcpdscr
220,000
Shanks Croup
3.07
Servlce! profcrslonnelc
7,7oo
Intcrtck Group
Totrl RoyaumsUnl
1,695,0E2
17.47
Sulsse
A!surance
3,500
Schurizsrischc National-Vcnichemngs4cscllschaft "Rcgistercd Shsrcs"
Lcs notes snncxdcs font plrtie intCgranlc de ccs Ctals lnatciers.
93,130
0.98
93,r30
0,98
SINGLE SELECT PLATFORM - MUNROS SRI (suite)
Etat du portefeuille-titres au 31 d6cembre 20l
(en EUR)
Dcvisc
Qusotilg
l
V!lcut
Ddnomi[ation (dcs titres)
dc matchd
Vslc|lI
Sulsse
Yo
de
lbctifnct
(iulle)
Produlti allm€nislrer
Barry Callcbaut nRcgisrercd Sharcsn
10,700
Senlc€s aur €nheprlsej
Catcgroup Holding
387,309
4.08
3E7J09
4.08
200,531
2.12
200,53r
Tot!l
680,970
7.18
335,423
3.53
335,,t23
3.53
4l1,610
4.34
4fl,610
4.X4
7,17,033
7,81
326,628
9830
9326,628
9830
9326,628
179,t36
98.30
Sulsse
SuCde
Equlpementr ct fournitureJ mf diconx
10,000
|:lcKltr -
b.
Servlccr our entrepriter
SEK
37,000
Iromir
Tot!l
-B
-
Suade
9
Total Acllons
Tottrl Vdeurs mobllitres rdml!El
ih
cotc ofllclelled'une bouBe de
vrleun
PortefculllF.tltrei
Uquiditds
Autrcs passifs ncts
Actifc
lett
fl7,705)
t,488,059
IJs notes 0nncx6cs lont prnie inldgrante de ccs dtsts f,nmcicr!,
1.89
(0. r 9)
100.00
SINGLE SELECT PLATFORM - STELPHIA EMERGING EUROPE BOND
(en EUR)
Dcvisc
Quantid/
Valcur
Nominalc
Ddnomination (dcs ritr€s)
voleDru moblllar.s admlses
i
Volcut
%dc
dc llrarch€
lhctif rct
la .oie offlclelh d'une bourue de valeurs
Obllg.tlons drdtut
Bulgarie
810,000
Republic ofBulgalia ?.500% -2Ol3
Total Bulgorle
8513s2
1.54
851,452
t54
85t,452
1,54
I, t9l,240
2.16
I,191,240
2,t6
1,191,240
2,16
96,627
t,25 t,950
0.t8
I 16,916
0.21
r,465,493
2.66
1,465,493
2.66
|,575,934
2.86
|,t40,275
2.O7
2,106,060
3,669,84?
3.82
6.65
8,492,116
15.40
8,492,116
t5.40
2,t94,769
3.98
2,t94,769
3.98
2,194,769
3.98
2,854,9t6
5.t8
2,854,916
5.18
2,854,9I6
5.r8
Croatie
1,200,000
Govcmmcnt of Cmatia 6.500% - 2015
Totol Croolle
GrCce
EUR
EUR
EUR
295,000
2,555,000
480,000
Hellcnic Republic Goveruocnt Bond 4,100% - 2012
Hcllcnic Republic Covemncnt Bond 4.300% - 2012
Hcllcnic Rcpublic Govenuncnt Bood 5.500% - 2014
Totol Grace
2.27
Honsrle
HUF
HUF
HUF
76t,000,000
Govenm€nt of Hungrry 6.500% - 2019
Govemnr€nt ofHungary 6,150% -2Ol4
Govcmm.nt ofHungary 6.750% -ZOll
1,195,000,000
Governrncnl of Hungary 8,000% - 2015
600,000,000
t,200,000
Tohl Hongrlc
Lettonie
2,165,000
Rcpublic ofLstvis 4.250% - 20l4
Tolol L€ttorle
Lithuanic
3,0t0,000
Lithu.ni. Govemment Bond 3.?50% - 2016
To]!l Llthu!nle
lrs
notes uncxdes font panie intdgrantc dc ccs dtats finlnciers.
SINGLE SELECT PLATFORM - STELPHIA EMERGING EUROPE BOND (suite)
(en EUR)
Valetrl.
dc
marchc
I'actifnet
Macedoine
EUR
EUR
t,040,000
2,650,000
Fo.nr€r Yugoslav Republic ofMlcedonia 4.625% - 2015
Fonner Yugoslav Republic ofMtrcedonir 9.875% - 2013
Totol M!cedolne
96t,Xt4
1.74
2,725,616
4.94
3,686,990
6.68
3,686,990
6.68
3,103,512
8,175,016
14.82
!e!ss!e
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
PLN
14,500,000
36,400,000
1,200,000
| 7,200,000
t5,500,000
5,t00,000
7J00,000
Polond Goveffircnt Bond 0,000% - 2013
Poland Govcnurcnt Bo't.d 4,7 50% - 2012
Pohfld Covemm€nt Bond 5.250% - 2013
Polond Govemlrrcnt Borrd 5,250Vo - 2o2o
Polsrd G ovemment Bo nd 5,7 50% - 2014
Poland covemm€ol Bond 5,7 50% - 2022
Polrnd Govemm€nt Bond 6.250% -2015
Total Pologuc
|,246
0.49
3,705,681
3,543,669
I,133,814
6.42
2,06
27
|,124,543
2t,651,501
39,27
2t,651,501
39,21
2,485J t8
639J81
4.51
3,125499
5.67
3,125,499
5.67
555,683
t.0l
555,683
l.0l
555,683
l.0l
1,435,500
2.60
Roumonie
EUR
EUR
2,550,000
660,000
Republic of Romania 5.000% - 2015
Republic of Rornadr 5 .250% - 2016
Total Roumnnle
l. t6
]l"Iccjc
1350,000
Rcpublic ofTurkey I 6.0n0% - 2012
Tottrl T0rqule
Ukraine
EUR
USD
r,?40,000
2,050,000
Republic ofUkrainc 4.950% -2015
Replblic ofUkraine 7.650% -2013
t,523,899
2,9s9,399
Total Uk ohc
2,939
Total Obllgstions
d'6t!t
)99
!.JO
49,035,058
Obllgodons d'am.tt€ur8 prlv6s
@
Dlstributlon de produlb llimcntdrcs et de prodults de premlore ||6cesslto
Aglokor 10.000% - 2016
Totol Crortle
l,es notes omexies font prnie intigranta dc cas dlals financiers,
285,375
0,52
285,375
0.52
2as]1s
0.52
SINGLE SELECT PLATFORM - STELPHIA EMERGING EUROPE BOND (suite)
(en EUR)
Devisc
Quantitc/
Voleur
Voleur
Ddnomination {dcs titres)
dc rnrchC
Vo
dc
lbctifnc!
Nominalc
lrlande
450,000
Bonquci commcrclolca
BOM Capital 6.699% - 2015
Totd lrllnde
342,782
o.62
342,182
0,62
342,187
0,62
332,803
|,432,993
0.60
2.60
1,765,195
3.20
433,790
0.19
433,790
o.79
2,199,586
3.t9
Luxembourg
USD
USD
420,000
t,840,000
Bonque3 comm€rchles
Kuanetski Capitol 7.335% - 2013
VTB Capital 6.465% - 2015
P6trole cl gaz
530,000
Gaz Copital 7.510% - 2013
Tolol Lurcmbourg
Turquie
B!nques cornmerclales
TRY
USD
300,000
300,000
Bonk PozitifVe Kalkinrna Banka.i 10,080% - 2013
Turkiye ls Bankosi 5.100% - 2016
Tot!l Turqule
I 18,082
0.21
224,741
0.41
312,825
0.62
342,825
0,62
9t7,924
1.66
917,924
1,66
917pU
1.66
4,088,492
7,41
53,123,550
96,32
53,123,550
1,036,782
96,32
992,t18
1.80
Ukroine
Pelrole ct gDz
I,2?0,000
Naftogaz Ukrninc 9.50ff/" - 2014
Total Ukrllne
Total Obllgltlons drCmetteuB prlvGe
Tohl voleurs mobllllrci ldmlsci
i
lo cote ofllclelle drunc bourse de vqleurs
Porlefcullle-tllrcs
Liquidit€s
AuErs acdf6 ncts
55,152,510
Actlts ncls
Lcs notes annexdcs font partic
i
ggmtc
de cas dtsts lin0ncie6,
1.88
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI WORLD ENERGY
Etat du portefeuille'titres au 31 d6cembre
(en EUR)
Devise
Qurniitg
20ll
Valeu!
DCrpminstion (des tilres)
de rr|ffEhC
Voleur
vol€llrs rnoblllares !dmlse!
i
Vo
dc
lhcdfnct
lo c0te offlclcllc dtue bou$e de vrleurs
Actlotrs
Australie
Pdtrolc ct goz
1,239,601
234,951
Riaho EnerLry
234p51
234Bsr
Totrl Australle
@
26,340
P{irolc el grz
Encrry XXI Bcrmuda
646,858
1,78
646,E5E
646,858
Totol Bcrmuder
Canadn
Equipcmcnts ct scrvlce! pour ldnergl.
CAD
40J00
540,371
Trican Well Servicc
s40,311
t,49
P6trol€ €t grz
CAI)
CAD
CAD
USD
CAD
243,600
64?,500
578,9fi)
17,800
697
9
CAD
CAD
CAD
CAD
CAD
200
t,500
854,500
47,600
1,067,600
805,?00
37,600
Americas Perogas
Condor Peroleutn
crown Point Vcntues
s49,t79
t.5t
269,4t6
0.74
424,8t1
l.l7
701,085
I,144,558
725,443
588,267
127,050
IntcrOil
Ilhaco En.rg)'
Legacy Oil + Gse
Madllena Ventures
Penn West PctrDlcum
Souftem Pocific Resource
Sterling Resoures
Suncor Energ/
1.93
3.l5
2.00
t.62
2.00
tt
t,t30,726
7.
l,0l?,913
2.8t
835,719
8,114,167
Total
Clmdr
8,6s4,538
23,U
Etats-Unis d'Am€rioue
Pdtrole et grz
USD
USD
USD
USD
CAD
USD
USD
USD
USD
15,800
Apache
28,700
20,000
22,400
Chcwon
Devon Ener$/
|,t0zA64
3.&
955206
6.48
2,63
4.03
'r'lrt 1tt
Erron Mobil
Gran Tiena E!er$/
1,462,561
25,400
Hcss
l, I I t,366
13,600
Occidental Petroleum
24,600
21,500
Peabody Ener$/
19
r,300
Plains Eiplomtion
&
7
P.oduction
Total Etats-Unh d'AmCrlque
Les notcs lnncxCcs font pffiie intCgrsnte dc ces €tlts fin{ncieN,
t2,O34
1.96
981,643
627,436
608,158
2.10
9,913,200
77,30
9,9r3,200
21,30
t.67
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI WORLD ENERGY (suite)
Etat du portefcuille-titres au
(en EUR)
Quaotitd/
3l
d6cembre 2011
Valeut
Dinomination (dcs tires)
Vsleur
Nominalc
da marchC
Yn&
lbcdfncr
@sc
Equlpernenk alecHqu€s
24,695
51,475
Sai Groupc
P6lrolc et goz
Total
539,586
1.49
539,586
1,49
2,033,263
5.60
2,033,263
Totrl Fronce
2572,U9
7.09
429,810
l.l8
429,870
Lt8
429,870
t.t8
'161,123
2.
Ile de Man
143,000
Pdtrole el goz
Exillon EnerSl
Totll lle
dc
nfrn
lrlonde
P6trolc cl goz
CBP
139,000
GBP
1,744,93J
3,300,000
Dragon Oil
Pctrocchic Intcmational
Pefonc{I Resources
Tolol lrhnde
t0
't69,573
1t)
706,178
1.94
2237 414
6.16
2,237,474
6.r6
?31,865
2.02
Italic
45,713
Potrol€ ct grz
ENI
?3t,865
Totol
lt!lle
731,865
2,02
742,094
2,M
742,094
2.04
'180,420
't t<
780,420
2,15
1,522,5r4
4,19
NorvCse
91,330
| 422,621
Equlpcmcnts el scrvlccs pour l'6ncrgle
Akcr Solutions
Petrole et gsz
Panorc Ener$l
Toall Norvage
ks
notes
auexdei font prni. intagmotc dc c.r dtats financicB.
SINGLD SELECT PLATFORM - OFI WORLD ENERGY (suite)
Etat du portefeuille titres au 31 d6cembre
(en EUR)
20ll
BJtaumc-Ud
P€trole ct g0z
GBP
GBP
GBP
2,s02,26s
3|,722
BP
Nouticnl P.rolcum
188,779
PrcmierOil
I10,076
Royal Dutch Shell - A -
453,889
958,147
820,779
3,098,639
6.89
2.64
2.26
tsl
1,319,430
20.32
1,v9430
20,32
?60,t09
2.09
760,109
2,09
760,r09
2.09
3S,083!658
96,62
3s,083,65E
96,62
1,284,338
3.54
1,284J38
3.s4
Totnl Froncc
1,284"338
3.54
Totol Fonds drlnv€sdsscmont
1,28{338
3.54
r184338
3,54
Totol Royaums U
Suisse
67300
Equlp.ments ct servlces pour l'6nErgle
Weotherfod lntcmational
Totrl
Sulssc
Tolol Ardons
Totll Vrteurs irobtllGr€s !dmlsei i h
Vllerrs mobtllares !dml!e! sur
un
colc ofliclelte d'une bourse de voleurs
!ulrc morcho r€gl6ment6
Fonde drlnvesdsscment
EB4ss
Senlces fi nanclers dlvcrslfl 6s
Oli Asset Monlgement Ofi Tresor
Totll Valeurs moblllares
odmiscs sur un
lutre mdrcho r€gldmentd
Portefeuille-titrca
Liquiditas
Autres possifs
Acdf!
ne
ts
n€ts
lrs
noies sJurcxdes font panie idtdgante de cca dtaB furlnciqrs.
76367,996
8,696
(65,351)
100,16
0.02
36,31t,34t
100.00
(0.18)
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI CONVERTIBLES INTERNATIONALES
Etat du portefeuille-titres au 31 d6cembre 201I
(en EUR)
Vllcur
dc
rnsrchd
lhclifnet
Nominalc
vlleurs
molrlllare5 odrd36 A
h
cote officlelle d'u||a bour!.
darrl![rc
Actlon!
Crnodn
.1 .rploltrtlon n
First Qu3ntum Mincmlr
Mctrut
26,870
llarc
401,57
Totrl Crnlds
|
407,571
0J2
407571
032
38,216
0.03
38rr6
0.03
38rr6
0.03
?09,150
0.56
709,r50
0J6
709,150
0.56
@{r!sgs
Oulll! et s.rvlces rppllquas duiaclanc.t blologlqu.t
L|lC rCcnnolog'es
Totrl Etrrs-Uoli d'Amarlquc
&!!s
13,000
Eqrlpamentr et fournlturer n dlceu!
Cic Ginaralc d0ptiquc Essilor Intcmaliotal
Totrl F rrce
Sc!$s
Te
30,6t2
llcr, h!blllcmcol et produlb de
Swrtch Group 'Rcgisl.red Shrres'
hrc
1,578,640
1,578,640
Totll Sulsr.
I,378,610
Tol!l Actlont
2,733F77
2.t6
t,t97,691
798,000
0.95
0.63
1,995,691
1,58
1,995,69r
1.58
rB9s,69t
r.58
Oblig!tlonr d'6t!l
Frsnce
EUR
EUR
1t00,000
E00,000
Trclsurt Bill0.000% - 19i0412012
Fnocc Treoury Bill 0.000% - Xlnin0l?
Francc
Totol Fmnca
Totrl obllg!tlons
d'{|!t
L.s pEgcarnncxdca fontplnic intdgnntc dc ccs at!!s financicrs
53
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI CONVERTIBLES INTERNATIONALES (suite)
Etat du portef€uille-titres au 31 dCcembre 2011
(en EUR)
dc rnnrEha
l'!ctifnct
Obllgrtlotr! d'ainerteur! priva3 convettlblct
A!!@!s
EUR
EUR
4,E50,000
l,30o,ooo
Eqolp{mcnts eleatrlqu.s
SGL Clrbon 0.750% -2013
SCL Cs.bon 3,500% -2016
Tol3l Alkmagnc
5,048,E50
4.00
t,803,100
1.43
6,851,950
5.43
6E5r,r50
5.43
|,567,110
t.24
1,279,128
1.02
Austrsllc
Pttrolc ct glz
USD
USD
2J00,000
t,800,000
Horizon Oil 5.500% - 2016
Paladin Encrgy 5,000% - 201 3
t,845,898
2,E46,89E
Tolsl Autlrnlic
Ac!$!s
2,000,000
Bl.n5 de Con!ontr!{llon Dur!bler
St.inhoffFinancc Holdin8 5.000% - 2016
Tot!l Autrichc
l,9o3,ooo
l.5l
1,903,000
1.5
1,903,000
l.5l
6563r3
0.6E
856,313
0.68
E56Jlr
0.6E
865,328
0.69
E65J2E
0.6t
1,9613?5
t.55
l,96lJ?5
lJ5
2,673,015
)11
|
!gs!s-u.e
Prodult! phrrmrc.utlqu€!
750,000
ucB
4.500% -2015
Tot!l Belgiquc
Eqlrsdrs
DI3t rib
?,000,000
20,000,000
dtlon .parldl!{e
COMEElcctlicll Appliarccs Holding 3.000% - 2014
H6tek, rettlu ntt ct loltlrr
REXLot Holdings 6.000% - 201 6
M{tr|rr.t.rploitrtlon n{nlarr
4,000,000
Aqurrius Phtinum4.000% - 2015
2,673,!35
I,000,000
P6trol. et glt
Allimcc Oil Company 7.250% - 2014
Tot!l Bcrmudes
E09,675
0.61
809,6?5
0.64
6,309,413
5.00
Lcs prgcs rnnc.rCcs font psrtic intdgmntc dc ccs Ctak finlncicB.
54
Etat du portefeuille-tilres au 3l ddcembre
(en EUR)
Quaotit{J
20ll
DEnoninrtion (dcs titres)
Valcur
'/' d.
dc arurchd
lbctifnct
Notninalc
@cscg
r,000p00
S.rvlces de t616communlc!tion
SKTclccom 1.750% - 2014
mobllo
80lBl0
0.63
801,9t0
0.63
S.rvlces de l{l6communlc!tlor dlv€rslfl{r
LC Uplus \4. 5,000/c - 20 | 2
0.t2
0.12
300,000
Socl{tas comm.rcloles et de dlrtributlorl
Da.woo tntcmrtional3.250% . 20 | 4
274,580
0,22
271,580
Total Cor6c d! Srd
1,229,059
0,97
2,626,500
2,0E
2,626500
2.08
2,626,500
2.08
x,553256
2.82
3,553,256
2.82
Emlrlts Arabes Unls
Mrrch6t d! crpllrut
3,000,000
Aabar Inrcstcmcnts 4.000% -2016
Totll Er r!t5 Arlbes Uols
fpjgc
4,850,000
Conrtructlon et lng6nlarlc
Saslr Vdlchcrnoso 6.500% - 2016
2.EZ
TotBl Erpagnr
@[email protected]!sc.s
t,800,000
Scrnl-conductcIrs cl aqulpemcntt porr leur ftbrlcallon
lntcl2,950% - 2035
r,450,718
Tottl Etdt!-Udi3 d'Amlrlqu.
1,450,7r8
l.l5
1J50,7r8
l.l5
326,822
0.26
326,a27
0.26
326,822
0.26
t,453,433
l.l5
Flrlande
Compo3rntt automobllar
300,000
Noldan Rcnkaat 0,000% -2014
Totrl Flnhndc
blsg
Electronlque de burcru
I,?25,000
Ncopost 3.750% - 2015
1,453,433
3,500,000
Eqolpemcrt5 €lcctrlques
No(lns 4.000% - 2016
Les psgca onno(aca
fon!parlic int6gmntc dc
cca dtats
2,0t3,652
1.60
2,013,652
t.60
limdciars.
55
Etat du portefeuillc-titres au 31 ddcembre 2011
(en EUR)
aurnrirci
Ddnonination (dc!
titrca)
dc
velcut
rr|arch4
v.d.
l'rctifnct
Frinr. (rult.)
1,290,500
-Dcvisc
l,20o,oo0
Equlp€m.nts, l trun&ni! al cotnp0t!nt! Cl€ctrollquc'
InScnico 2.?50%-2017
M!r.h& de copitnur
Jacclr Holdings 7.500% -2012
519,346
0.43
539346
0r43
212,N0
t.0 |
1,272r000
l.0l
870,E72
0.69
870872
0.69
t6,959
0.09
ll6p59
0.09
24233s
0.19
242335
0.19
36t,500
0,29
367,500
0,29
I,t t2,505
0.E6
1,112,505
0.88
3,t04,256
2.46
262,lEE
0.21
|
Pttrole.a glz
4,97rt00
t,372356
Etablisscmcnts Mourcl ct Pmm1.l25% -2014
Producteuri d'Gnergle |||d6plndr nt! etcontm.rao da l'anatgla
Thcolia 2.7000%-2Ml
I
S!mi-co!ducteu13 et 6qulp€rn€ntr porr lcur frlrrlcrlion
3,r35r00
Soilcc 6.250% - 2014
Scrvlccr
I,400,000
EUR
?75p00
Iut entl.prkes
Aurca 3,000% - 2012
Seljlca3 Fln!!cleB Dlverrlfla!
Mh&rtc 3,250% - 2016
socl6ta!
EUR
EUR
4,300,000
625,000
Fonciarc Dca Rdgions 3.340% - 2017
Fonciere INEA 5.500% - 2014
3366,441
Tolsl F an c
rr35s,046
9,00
t,549,440
t.23
r,549,440
1.23
r,549,440
Itt
gqs-t(ry
Product.ur! d'an!rgle Ind6pendrnt! at comm€rce d'6nergle
13,000,000
C-hina Powc!
Intcmslional Dcvclopmcnt 2.250% - 2016
Totrl Hong Kong
Lca pa8cs snncxacs fon! p6nia
intdFantc dc cca dtlts finlncicrs.
56
Etot du portcfcuille-titres au 31 d6cembre 20ll
(en EI.JR)
Quanlil4
Ddnooination (dcs tilrcs)
Valcut
Nolninal!
V!lcur
dc rn8rchd
Yo
de
fscIfnct
lrc-esEln
Dlrtrlbutlon
tE,000,000
3,000p00
USD
HKD
HKD
4,000,(X)0
| 0,000,000
|
USD
CNY
750,000
12,000,000
sp{.lrllite
Hcngdcli Holdings 2.500%- 2015
Equlpe meols, I n!l ru menti et comporantr 6lcctrotrlqoes
TPK Holding 0.000% -2014
Graadr nuglslrr at Autra!
lntimc Dcp&rtncnt Slorc Group 1.750% - 2013
Mroyc Inlemational Holdings 3.000o/o. 2015
Mrchin.s
l,onking Holdirg. 0.000% - 2014
Produltr chln qwr
Fufcng Croup 4.500%. 2015
Totll Iles Cly|nrn
30l
t.39
l,75lJI| r
l3t
1,945291
t.54
1,945191
1.51
|,75r
1,399,068
t.r
I
0.65
2,2rt393
r.76
701,660
0.56
70t,660
0.56
I,317,406
l.(X
rJ17,406
1.04
7,937,15r
6.29
!.c!J!sl3c!]!!gI.!!qss!
lnmobllle
6,000,000
|
2,000,000
r
Joyous King Croup 3,300% -2014
LoglclcB cl rcrvlccr d'lntcmct
Bright Norrh 1.250% - 2016
592,662
0.47
592,662
0,47
1230,u6
0.9E
1i230,026
0.98
1J88,699
1,42
Mrrcha! dc aapltr|rt
2,000,000
Billion Exp,css lnvcslmrnls 0,750% -2015
1J88,699
15,000,000
SErvft es fl nrncler. dlv*rln6!
Powcr Rcgll Group 2.250%-2014
Tot!l
ll.!
Vlcrges Brltrnnlquer
lJE4,95l
1.4
|
1t84,951
t.4
t
5J96,338
4.28
Lcs pagcs annexacs font psrtic inldgrsntcdc ccs atlB linlncicrs.
5'1
Etrt du portcfcuille-titrcs
ou
3l
d6cembre 2011
(en EUR)
Dcvisc
Qurntitd/
o/.
Ddnominition (dcs tiEcs)
dc n|archa
Voleur
dc
l'!cdfncl
J-!!&
Con!lructlon et Ing6nlerlE
2,500,000
larscn & Toub.o 3.500% -
20
|
4
1,876,709
1.48
1,876,709
lt8
t,043,986
0.83
r,043p86
0,83
1,526:10
t2l
1,526J10
l.2l
Electrlcltc
!,500,000
Tit!
Powcr 1.750%-2014
€t rIploltatlon ndnitrc
Welspun 4,500% - 2014
Mat!|rI
2,500,000
4y'46p[5
Totol Inde
&!.@
120,000,000
220,000,000
Prodult5 Don|€sllqu.s
Unichrnn 0,000%-2015
Sernl-conductcurs .l 6qulpennni!
Elpids Mcmory0.500% - 2015
|,321452
r.05
1327,152
l.0s
pourle r flbrlcrtlod
1,675,t
Tot{ Jlpon
l6
1,6?tu6
r33
3,002,568
2J8
r,699,534
1.35
1,699I3.1
lJ5
2,359,852
1.87
2,359,852
1.87
J€rsev
Produl$ chlniqu.!
2,500p00
2,000,000
L.sh Jcrscy ?,000% - 20 15
So.le(a!
Dcrwcn! Capibl2.?50% - 2016
Totll
Jc
4,059JE6
cy
Luxcmbours
ETJR
USD
7,7oo,ooo
2,500,000
Mat!ut ct crplolt!tlo'| mirlare
ArcelorMithl 7.250% -2014
TMK Bonds 5.250% - 2015
Tot.l LuI€nbourg
1J98,720
1,42
1,803,528
1.43
3,602248
2.85
3,602,248
2.E5
t,064,971
0.84
1,0u,971
0.84
1,061,977
0,84
@!se
1,400,000
Equipemen!s et.ervlce3pourl'{nergle
P.t olcum Gco-S.rviccs 2,700% -2012
Totrl Norvag.
lxs
pages enncxde3 font
p!.tic inllgmntc
de ccs
dbts finsncieF.
58
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI CO\TVERTIBLES INTERNATIONALES (suite)
(en EUR)
Dcvisc
Qulntita/
3l
d€ccmbre 2011
Ddnominslion (dcs tilrcs)
V!lcut
Valcur
dc mlrchd
/.
dc
lhctifnct
Norninalc
Povs-Bos
€t erploltrtlon n niarc
Sal2gittcr Financc 2.000% - 2017
Mehur
1,100,000
I,t00,000
Socl6l63
Wcrcldhsvc 4.375% - 2014
Tot!l Pryr-Brr
I,152,157
0.91
l,t5z,t57
0.9
rp58,200
0.E4
1,058,200
0.84
22rW57
1.75
2,00E,424
1,59
2,008,424
t59
1,759,1l5
r.39
rJ59,ll5
139
t
Be@,r!
Eou
I
J00,000
Pcnnon Croop 4.625% - 2014
II6t.li, r.rtrurrntr .t lolslrt
GDP
1,500,000
USD
?00,000
USD
USD
3,000,0fi)
I,500,000
USD
USD
t,600,000
2,700,000
Sponingbct 7.000% - 2016
Matrur ct elploltlllor n nllr€
Anglo Americrn 4.000% - 2014
tlochs.hild Mining 5,?50% - 2014
lctropavlovsk 4.000% - 2015
Patrole et glz
Salanundcr En.rgy 5.000% - 2015
Esss! Enc.gy lnvcsincnt 4,25V/o -2016
168369
0.6 |
2,663,024
98s,056
0.78
4,416,419
3.50
t,175,821
t,253,129
0.91
0.99
2,{28p56
1.92
Servlcer de t€l€commurlcrtlon dlver3!rlai
3,000,000
lnnlltsal 1.750% - 2017
2,680,738
2,680,738
1t193,682
Totrl Roy.unr6 Unl
10,52
Slnsapour
2,000,000
Dlsirtbutlo! deprodult! sllmentslr$ ct dc produltidc prcr are [6ce$lta
Ohm lntcmllionsl 6,000% - 2016
|,626499
t.29
1,626,499
|,000,000
Produllt !llmentolra!
Fi6! R.sourccs 5.625%- 2014
Tot!l SlnB!po!r
t,0?9,998
0.85
1,079,998
0.85
2,706497
2.14
t,897,1l3
1.50
1,89?,113
150
l,897rll3
r.50
]]@
2,700,000
S€nl-conducteurs et {qulp.meltr pour l€ur frbrlcrtlon
Unitcd Microclcctronics 0.00C,6 - 2016
Totrl Tslwsn
Lcs plgcs anncxdcs font partic inlagmntc dc ccs alals financicrs.
59
Etat du portefeullle-titres au 31 d6cembre 2011
(en EUR)
Dcvise
Qurnlild/
DCnominltion (des titlcs)
Uo
dc marcha
Valcur
Totnl Obllg!llonr d'an|.tteff! prlv63 coove lblei
Totrl Vsleurr mobllllrca rdtdlcs
i h coleomclelle
Vllcurt moblllare! rdnber sur !d lotrc
dc
lkctifnct
90415,637
d'||n. bourse de v{leur!
95104,905
mrrchG ragl{mcnta
Oblig!tlorr d'6m€tteur! prlva! convartlbla!
Bermudcs
P€trolc ct gaz
700,000
Frontlinc 4.500% - 2015
Totrl Bermudcr
250'741
0.20
250,741
0.20
250,741
0.20
t,05E,237
0.E4
1,058,237
0.84
r,058237
0'84
206255
0.t6
206255
0.16
245,E31
0.20
245,$r
0.20
I,015,676
0.81
t,015,6?6
0.8r
.gsqsds
t,400,000
Mataur at arploltrtlon nlnlare
Kinrosr Gold l.?50% -2028
Tolal Crnrdr
@g$..d:Alqgrisns
Blotcchnologle
200,000
On
x
Phannsccuticab 4.000% - 2016
Bohron5
300,000
1,200,000
Molson Coors Brrwing 2.500% - 2013
Equlpern ntr at fournltura!
Hologic VR 2.000% - 2037
Hdtck, re.trur.nt3
250,000
USD
et
nadlcrlr
lolllrs
0.18
Intamrtional Garic Tcchnology 3.250% - 2014
228,932
0.18
Loglcl.l!
USD
USD
300,000
|,5oo,ooo
t
Sllcafoac,corn 0.750% - 2015
SFuntec 1.000%-2013
r,371,204
1.09
t292,705
1.03
2,665,909
2.12
t,t6r,519
0.92
r,r63579
0.92
r390,s83
l.l8
r,490,583
t.18
J34,896
0.42
534,896
oA2
Mr.hine3
USD
USD
USD
|
200,000
2,000,000
500p00
AGCO I.250% - 2036
Mrrch6t dc copltour
Arca Capitsl 5.750% - 201 6
MEdla!
Virgin Mcdia 6,500% - 2016
Lcs prgca anncxCca fonl psrtic iDtdgrantc dc cca Ctsts finsncicrs,
60
(en EUR)
3l
ddcembre 2011
dc
nurchd
l'ectifnct
Nominslc
El!G-U rls d'Arn{rlquc (3ullc)
Ordln.teurr ct pa.lph6rlquri
USD
USD
500,000
|,500,000
488,195
NclApp 1.750%-2013
SanDisk 1.500%-2017
Oullk
USD
2,000,000
el lcrvlcar appllquas
Illunins 0.250% -2016
lul
sclenrar
blol
1,366,36E
0.39
t.0E
1,854,563
1.41
| 342,t52
0.98
tJ.42,152
0.98
1,348,0?2
1,07
r318,072
L07
1,026,461
0.81
r,016,16r
0Jl
u00,4J5
t.t I
1,400,455
l.l I
570,812
0.45
570,812
0.45
604,E99
0.48
604,899
0.48
rs,599,075
r236
685855
0.54
685955
0.51
6E5,955
0,54
253,1
0.20
253,lll
0.20
253,llt
0.20
r,E39,302
1.46
1,839r0t
1.46
1,839J02
l.{6
r9,686y'21
15,60
lqu€r
Poplrr at Indu6trla do bolr
USD
t,400,000
Rayonicr TRS Holdings
3 ,7
50% . 2012
Patrole €l g.z
USD
1300,000
Pcabody Encr$' 4.?50% - 2041
Prod!1t3 alinxntalres
USD
USD
USD
1,800,000
650,000
600,000
ArEhcr-Danicfs-Midland
0,87 5% - 201 4
Sani-conductcurt .t aqulpananr pour l€sr f!brlcatlot
Xrlinx 3.1!5% - 2037
Scrvlccs cllcntlle dlvcrt
Coinslar 4.000% - ?014
Total Etart.U!l! d,An6rlque
Ehldc
|,000,000
trl6t.!! el.rploltallo[ ndnlare
Tllvivslls Mining4.000% - 2015
Toirl Finlmd.
Inde
Produltt Allm.ntalr.!
400,000
Rqi Agro 5,500%- 2014
Totll lnde
J.es
Scn -conducteurs et CqulperEnB pourl.ur
180,000,000
flbrlcltion
Disco 0.000% - 2014
Tot!l Jrpon
Totsl Obllgaalont d'€r'l ttcurs prlv6r conrErllble.
lrs
pagcs anncxCca font
panic intl8mnlc dc ccs dlats finlncicrs.
6r
(en EIJR)
Dcvisc
Qusntitg
DCnomination (dcs titrts)
dc
Valcur
Volcur
/. d.
rnrrrtC
l'rclifnct
Fonds d'irverliriement
Frg'lce
2p8l
Sarvla€r fl nrncler! dlver3ifits
Ofi Astct Manlgemcoi Ofi Tresor
Totol Fmnce
Totrl
Fonds
d'lnt.ttis!!m€trt
Totll Vsleurc mobllltrc! ldmiser sur
ud
lutre nlrrch6 r6gl6m.ntt
9,022357
7.t5
9,022:751
7.t5
9,022357
7.ts
9,022J57
7.t3
2E,709,178
Aulrc! vlleuru moblllar€s
Obllgrtlon! d'aff tteu13 Frlv{t convcrtlblcs
Ernlg
EUR
EUR
EUR
t0890,500
23,077
292,500
Eq!lpcttr€nt!, In!trurlent! ct c0mp05!nt! 6lectronlquca
SlfeTIC-Rsdic 9.000% - 2015
1,099
0.00
1,099
0.00
214,847
0
0.17
0.00
2t4,441
0.17
Totd frrdce
215,946
0,17
Totrl Obltgrtlot|! d'tnctteurs priv{t convertlblet
215,946
0,17
Totll Autrcr vshut! nroblllares
215,916
0.17
Loglclek ct tcrdccs Intern€t
P.odr^,arc 4,700% -2013
ProxinEnia-Rrdic 4,200Y. - 2012
r24,130p29
3,2592t4
Port.feuillc-dtrer
Liquiditds
9831
2.sE
Autrca prssifs nctj
-L!J.f9.,921-----q24
126,219,550 100.00
Aatlfr nct!
Lcs pages anncxaca font panic intdgt"antc dc cci alats fimncicrg,
62
SINGLE SELECT PLATFORM - WATER AM EQUITY
(en EUR)
Dcvise
Quanritg
Voleur
Valcur
DanomiMtion (drs drEs)
dc rna.chc
Vo
da
lbctifnet
Nominllc
Volcurr moblllorcs ldmlscs
i
lo cote of{lcl.lle
d'||r!
bourse de
vlleurs
Acdons
Austrulie
Prodults allmentllre3
2,000,000
540,9't I
Tandou
s{n,9?1
s40,971
Totrl Auslralle
Brdsil
20,584
Edu
Compalhh dr SMcamento dc MinEs Gcrais
Totrl Brtsll
283,932
1.3?
281,932
1,37
283,932
1,31
214,505
t.04
214,505
t.04
214,505
1.04
150,940
0,73
1s0B{0
0.7f,
t72,713
0.E4
172,733
0.84
933,696
t73,81 I
1,233,558
4,52
0.84
2t7,033
1.05
2,558,09E
t2,38
Canada
Eru
8l,244
Global Watcr Rcsources
Tolol Conod!
Etats-Unis drAm6riaue
Bolssons
29465
9,809
Heckrlal|Ir
Conitr.ucdon et hgfnlcrlc
Nonhwcst Pip€
Eau
USD
USD
USD
USD
34,730
Amcrican Stales Waler
1,082
t66,287
| 1,9t8
Amrrican Wrrer Works
Cadiz
sJw
Equlpcmcnlsr lnstrumcnts et composants dlectronlquei
USD
45,565
6.07
I[on
1,255,525
6,07
794,545
284,649
453,586
570,201
? Rrl
2,t02,98r
t0.17
761,187
3.11
Mrchlnei
USD
USD
USD
USD
10,385
l
l,l00
Flowscflc
t7,ztz
Pcntair
Wetts Woter Tcshnologies - A -
28,811
Xylcm
r.l8
t
to
2.76
Prodults chlmlques
t1,241
Ecolab
167,787
I.s
notcs anncx&s font prnie intCgranr. dc ces dtats finstlciers,
SINGLE SELECT PLATFORM - WATERAM EQUITY (suite)
(en EUR)
D""ire
a"""tilCf
Ddnomina on (des
Voleu
tircs)
de maEhd
'/o de
lbctifnct
Elott-Unh drAm6rlquc (sult€)
24,669
Produlls pour llndustrle de constructlon
AO Smith
762,408
762,404
Sefllccs lur enttep
53,030
3.69
ses
88
Tetra Tech
t,961
4.27
881,961
Tertil€s, hablllemenl et produltr de lure
JG Boswell
Totll Elots-Unli d'Am€rlque
l5l,5l2
0.73
l5l,5l2
ntl
8,803,r45
42,59
66,185
0,32
66,185
0,32
66,185
0.f,2
EnlandS
Produlb pour I'lnduslrlc dc couiltuctlon
9,648
Uponor
Totll Flnl.nde
France
tsUK
207,769
4,676
Serilc€s nur .ollectleli6s
Susz Envimmernent
Veolia Envtonncmcnt
Tolal
Frlrce
1,849,352
tot
39,601
0.19
1,888,9s3
9.14
1,888,953
9,t4
r35,383
0.65
135,383
0.65
Hons Kons
Eru
289,800
I,(X7,528
Cuangdong Investnent
Servlces our entrcprlse!
China Evcrbright Intemational
Totll Hong Kong
l.4l
29r,955
l,4t
427,338
2,t6
264,363
1.28
264363
1.28
264363
1.28
!9!s-avmon
Eau
74,441
I
n.l
ccn Hototn8
Totrl lles Clyrnan
Ls
notes anncxdcs font panie inldgranlc dc ces araE fhanciers.
SINGLE SELECT PLATFORM - WATER AM EQUITY (suite)
(en EUR)
D.visc
Quanrita./
3l
d6cembre 2011.
Valeut
Ddnomination (dcs titres)
Valcur
do
[urghd
Vo
dc
Ioctifnel
Nominalc
@
t4,461
71985
JPY
JPY
lllochincs
Kuliia watcr Indusdes
?89,568
1.40
Orgaro
423J82
2.05
?r3Js0
3.45
713,350
3.45
170,384
0,82
r?0J84
0.82
t70,384
0,82
Totol Jrpon
Philippines
500,000
Eau
Manila Warcr Compary
Totrl Phlllpplnes
Rovaume.Uni
Eau
GBP
CBP
r
69;196
Sevem Tleot
1250,018
84,r99
Ulitcd Utilitics Crsup
1,336,331
6.05
6.46
2,586,349
12,51
2,s86349
tt,5t
1s,960,215
77,2n
ts,960,275
77.20
Portefeullle-dtres
Liquidites
t5,960,275
4,683,3t3
Autrcs actifs ncts
29,249
77,20
22.65
0.15
Totll Roy.umcUnl
Totrl Actlors
Tot0l
Vrlcuri moblllarcs !dmlsei i l0 cote of{lclell. d'une bourse
de vlleurs
20,672,811
Actlfs ncls
Lcs not.s antle.\des font psnic irtdgrante d9 scs
dha
fmonciers.
SINGLE SELECT PLATFORM. OFI GLOBAL EMERGING DEBT
Etat du portefeuille-titrcs au 31 ddcembre 2011
(en EUR)
Dcvise
Quantitg
V[lcur
Dinominotion (dcs titrB)
dc mlrchd
valcur
Vrl€urs mobililr.! ldmltes
i I!
cote offlcl€lle d'unc
Yo
de
l'oclifnct
bou6r de vlleu
Obllgrtlonr d'6t!t
Afrlcuc du Sud
27,000,000
t9
4.51
2,480,119
4.5t
2,480,719
4.5t
2,095429
3.81
2,801,917
2,600,796
5.09
4.72
2,480,7
South Africa Covctnmcnt Bond 7.250% - 2020
TotolAfrlque du Sud
&!!
BRL
BRL
233,300
685,000
5,500,000
Bnzil Notas
Bnzil Notas
do Tcsouro Na.ional Seric B 6.000% - 2015
'
2014
Bmzilian Govcmment lntc.nationol Bord 10.250% - 2028
do Tesouro Nacional Scric F 10.000%
1,198,112
1498,142
t3.62
218,5?9
504,585
0.43
0.92
743,t14
135
74r,tl4
t35
457,250
0.83
457,250
0.83
457;250
0.83
Francc Treasury
599,6t2
1.09
Fruncc Treasury
898,628
698,653
1.63
2,196,893
3.99
2,196,893
3.99
Tot!l Br&il
Colombie
coP
coP
500,000,000
986,000,000
Colombia Covcmmcnt lntcrMtional Bond ?.?50% - 2021
Colombia Govemment lntcrnalional Bond 12.000% - 2015
Tot{l Colombl€
Croatic
500,000
Govcmmcnf of Croatio
5
.87 5% -
2018
Tot!l Cro!tie
France
EUR
EUR
EUR
600,000
900,000
?00,000
Francc
Bill 0.000% - 09n2n0l2
Bill 0.000% - 05rc4n012
Treasury Bill 0.000% - lgrc4nllz
Totll Frrnce
|.27
Indon6sie
IDR
IDR
IDR
IDR
18,000,000,000
10,000,000,000
3,000,000,000
13,000,000,000
Republic
Rcpublic
Republic
Rcpublic
of Indoncsia I .250% - 2021
oflndoncsir 9.500% - 2031
oflndoncsi! I1.000% - 2014
ofIndoncsia I1.500% - 2019
Total Indonfsle
ks
nolcs anncxa{s font panic intdgrlntc dc ccs dtals fuEncicrs.
1,762,058
I,070,900
291,071
I,480,160
1tn
0.53
2.69
4,606,195
837
4,606,195
837
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI GLOBAL EMERGING DEBT (suite)
(en EUR)
3l
d6cembre 2011
Volcur
liominale
dc
marchC
lhctifnc!
Malaisie
MYR
MYR
MYR
MYR
1,175,000
2,100,000
I,175,000
1,700,000
Mlfa,.sia Coverffncnt
B ond 3,702yo - 2013
Mala)sia Corcmment Bond 3.835% . 2015
Mala)6ia Covernment Bond 4.012% . 2017
Mala'Eia GorErnment B ond 4,262% - 7016
Totrl Malrlile
288,098
522,203
294,42E
430,I l8
0.95
0,54
0.78
1,534,847
2,79
1,534,U7
Mexiquc
M)O'I
MXN
M)O.I
38,000,000
34,500,000
40,000,000
Mcxictrn GoYcrl|mcr Bond 6.500% - 2021
Mcxicm Govcrnrncnt Bond 8.500% - 2018
Mcrican Covcmmcnt Bond 8,500% -2038
Totrl lterlque
2,t05,022
1.82
2,185,988
2,394,t t3
4.35
6,685,r23
12.14
6,6E5,r23
Orgsnismes inlcrnationaux
IDR
RUB
RUB
4,800,000,000
t0,800,000
33,200,000
Europcan Bank for Rcconstluction & Dcvclopmcnt 6,300% - 2013
Eumpcan Invcstncnt Bank 6.250% - 2013
lntcrnational B6nk for Rcconstntction & Dcvclopmcnt 4.875% - 2013
Total orgsnlsmas hternrtlonsur
407,988
255,069
773,925
0.14
0.46
r436,9E2
2,61
r,436,982
2,61
979,328
l.?8
979'328
l.?8
919,32E
l,?8
393,228
0.71
393,22E
0.71
393,228
0.71
100,042
2,330,464
0.18
4.24
2,430,506
4.42
2,430,506
4,42
t.4l
P6rou
3,000,000
Pcluvisn Covcmrnent
Totll
B
oid ? .840% - 2020
P6rou
Philinnines
22,000,000
Philippincs ColEnmcnt Bond 4.950% - 2021
Total Phlllpphe!
Polosne
PLN
PLN
450,000
10,000,000
Pofand Govqnuncnt Bond 5.7 50% - 2022
Pol&nd Govcnvncnt Bond 6,250%- 2015
Totel Pologne
Russie
RUB
45,000,000
Russian Govemmcnt Bond ?.850% - 2018
Tolal Russle
Irs
nolcs sMcx&s font paflic intfgrantc de ccs Clals fnancicrs,
1,096,590
1,096,590
1.99
1,095,590
1.99
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI GLOBAL EMERGINGDEBT (suite)
(en EUR)
3l
d6cembre
20ll
Vatcur
de
Volcru
rmlchd
Yo
dc
l'octifnct
Slovdnie
I,t 00,000
Slovcnia Govcnuncnl
B
ond 4.17 5V. -
2ol9
Tolal Slo!dnlc
984,148
t.79
984,t48
t.79
9E4,t4E
1,79
1,091,537
291,304
0.54
Thrilande
THB
TtIB
44,000,000
12,000,000
Thailand Govcmmcnt B ond 3 ,625% - 2015
Thailand Covemment Bo d 3,625% -2023
1.98
1J88,841
1,388,84r
Totrl Tbdl!nde
Turouie
TRY
TRY
TRY
2,800,000
3,050,000
2,000,000
Turkcy Cot'crruner Bond I0.000% - 20I3
Turkcy Govcrnmcnt Bond I 0,000% - 20 I 5
Turkey Govcmtncot Bond 10,500% - 2020
Totll Turqule
Total Oblig!tlon! d'6trt
l,l32Bt5
t,232J7 |
2.06
850,688
1.55
3?t6494
5,85
t3t6394
5.E5
38,12E,300
6921
t,250
0.67
37t,250
0.67
371,250
0.67
r56l,701
3.02
1,66t,70t
3.02
t,66r,701
3.02
500,650
0.9t
500,650
0.91
500,650
0.9r
t92,139
0.35
192:t39
035
192;139
03s
Obllgotlon! dttmcttcurt privdJ
Afrique du Sud
Tertlle!, hsblllemctrt ct prodults
500,000
de
lure
Edcon Proprietary VR 4 .67 6% - 2014
Totll Afrlquc
37
du Sud
A!.cEs
Brnque! aommenl!les
4,000,000
Lordwirschalllichc Rentcnbank 10,000%
-
2012
Totll Allernogne
Brdsil
tltrtGrlck de colrstructlon
Voloranrim cimcntos
5
.250% - 2017
TohlBr6rll
ch
250,000
t
P{trole el glt
Emprcsa Nacionaldcl Petrolco 4.750% - 2021
Totrl Chlll
bs
notes lnncxdcs font panic intdgmntc dc ccs Ctalr financi$s.
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI GLOBAL EMERGING DEBT (suite)
Etrt du portefeuille-titres au 31 ddcembre
2011
(en EUR)
dc
Vnlcu!
march€
l'octifnet
Nominolc
Etats-Unls drAm6rique
Pdtrole et grz
t,000,000
934,525
t.70
934,525
1,70
934,525
l.?0
1,020,000
1.85
t,020,000
r,85
1,020,000
1.85
528,908
0.96
528808
0.96
52EBOE
0,96
s409,773
9.46
43338,073
7833
5,360,013
9.74
5,360,0t3
9.74
Totll Flsnce
5p60,0r3
9.14
Total Fordt d'lnvesthsement
5,360,0t3
9.74
Total Valeurr moblllirca admlses sut un .utre mrrchd t6glamenl6
5J60,013
9.74
48,698,086
5,641,951
704,947
88.47
Liquiditds
Autrcs actifs ncts
Actlfs [et!
55,044pE4
Pcmex Piojcct Funding MasterTrust 5.500% - 2025
Totll Et!ts-Unir d'Amarlqu.
Iles Cavman
Scrvlcet llnancler! dlverslfl [-r
1,000,000
Pcrobros Intcmational Financc 5.87 5o/o -2022
Tolal llct Caymin
Rdpubliouc TchCque
flcct
500,000
clto
cEz 5.000% - 2021
Tot!l R€publlque Tchaque
Tohl Obllgrtlolr d'dmcttrur! prlva.
Totll Vslcuri moblllorc! ldmkes i h
cote omclelle d'une bourE! do
vlleurr
Valeurr moblllar€! !dmlses sur u! autre marche 169lCmcnte
Fonds d'lnvesllssemc|ll
France
Servlcei fl!!uclcrr dlvcrslfl 6s
Ofi Asscr Managcmcnt Ofi Trcso.
PorteferlllFtltrer
[.cs notes anncxdes font paltic intCgronlc dp ces Cllts imarcicrs,
10.25
1.28
SINGLE SELECT PLATFORM. ARMORED WOLF EURO INFLATION
Etat du portefeuille-titres au 31 d€cembre 2011
(en EUR)
Dcvisc
Qurntitg
%dc
Ddnomination (dcs tittcs)
dc
Valc.trr
vrleurr moblllares ldmlser i h
cote olticlcllc d'une bouBe de
nurchi
l'sctifnel
vlleun
Obllg!tioni d'6tit
Allemasnc
EIJR
7300,000
Gcnrun Govcrnmcnt Boad L75O% -2020
Tolol Allcmlgne
9,072,327
13.44
9,072327
13.,14
9,012127
13.44
Etats-Unls drAmdrique
USD
USD
12,800,000
550,000
US Trcasury Inflation Indcxcd Bond 0,125% - 2016
US Treasury Inflalion Indc,(cd Bond 2.125% - 2041
Tot!l Etrteunls diAmCrlque
10,563,858
15.66
595,049
0.88
1t,158,907
16.5,1
I1,158,907
t6.54
3,358,J95
3,520,040
3,234,395
4.9E
3147,925
3,813J51
5.1I
Frrncc
EUR
EUR
EUR
EUR
EIJR
EUR
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,000,000
3,500,000
Co\/cmmcnt of Fdncc I .000% - 2OI7
Gorernmcnt ofFrrncc 1.E00% - 2040
Gowmmcnt ofFrancc I .850% -2027
Govemment ofFrancc 2 ,lO0% -2023
Covcrnmcnt ofF.arcc 2,250% -2020
Covcmmcnt of Frlncc 3 .150% -2032
Covcrnment ofFmncc 3 ,400% -2029
4,496,618
5,423,980
8.04
29490s
40t5
27 ?94,90s
40.45
8183,658
12.27
E,283!658
t2,27
8,281,658
12,27
s5,809,797
82.10
27
Total Frtrncc
5.22
4.19
Italic
10,000,000
Rcplblic ofltaly vR 2.600% - 2023
Totsl ltslie
Totdl Obligrdont d'6tat
Obligotion3 d'{mctteurs priv6!
Chynre
250,000
Prodults allIn.nlrlre!
Mri)"a Agro Holding I 0 .950% - ?016
Tot!l Chypre
169,953
169,953
0.25
169,953
0.25
168,509
0.25
168,509
0.25
Iles Cavmsn
Immobllicr
250,000
Counby Csrdcn Holdings I l. t30% - 2018
Tot!l lles Clymon
158,S09
SINGLE SELECT PLATFORM - ARMORED WOLF EURO INFLATION (suite)
(en EUR)
Valcur
dc
rnalcha
lhctifnct
Nominale
Pavs-Bas
Astuftnce
200,000
Dtek Finoncq 9.500% - 2015
141,355
0.21
t4lJ55
0.2t
r4r;55
0.21
t5t,L77
0,22
lsl,177
0,22
l't,r77
n,22
<r't?<
0.09
5E,275
0.09
58,275
0.09
689269
1.02
56,499,066
E3.72
56,499,066
10,504,840
479,238
83,72
LiquiditCs
Aulres oclifs nclj
Acalfs n€tr
67
Tot!l Prys-B!i
Rovaurnc-Uni
tUftaur ct crplolaltlon mlnllre
250,000
Vedanta Rcsouces E:50% -2021
Tolsl RoyaumFU!l
V6nCzuelA
P6trolc ct gsz
Pctrolcos de Vcnczucla 8,500% - 2011
Totol V6n6zucla
Totol Obllgadonr d'6rt€ateurt prlv6r
Totrl Vllcuri moblllirci rdmlscs
Portefeulllc-tllre!
i h cote officlelle
d'une boursc de vrleurs
A8X,t44
0.7 t
SINGLE SELECT PLATFORM - PYTHON FUND
Etat du portefeuille-titres au 31 ddcembre
(en EUR)
20ll
Voleur
de
Vrleurs mobilidrcs odmlscs
A
narchC
l'actifnet
ls cote officlelle d'une boursr de valeurs
Actlon!
Allemaqne
ASSUr{nCe
3,000
2,000
EUR
Haturover Rucckwrsich.rutg "Registered Shsrl!"
Allisnz "Registered Shares'
I14,975
t.t2
t47,820
1.43
262,795
2.5S
Automoblles
4,000
3,300
135,680
Daimler "Rcgistered Shates"
Dlstrlbudon de prodults ollmentalret €t de prodult! de prcmi0rc n6cclslt6
Mctro
135,680
1,32
91,060
0.90
93,060
0,90
185,037
1.80
18s,037
l.E0
94,080
0.91
94,0E0
0.9r
82,352
0.80
82,352
0.E0
t34,125
l.3l
134,725
l.3l
98,800
0.96
98,800
0.96
22t 467
2.t5
221,463
2,t5
1307,992
12,70
2t2,328
2.06
2r2;28
2,n6
2t2,128
2.06
Eleclrlcll€
I
l,too
E.ON
Immoblller
4,200
GSW Imnobilien
ltl6dlas
EUR
2,100
Kabel Deuschhrd Holding
Prodult! chlmlqucr
2,500
BASF
Prodult3 ph!rm!ceutlquEs
2,000
Bayer "Rcgistered shares"
Servlces
8,157
!ur coUectlvll6t
RWE. A -
Totol AII€magne
Eslslse
1,200
Scrvlccs de t6l6communl.!don diversill6s
Telenqt Group Holding
Totll Belglque
[-es notes annexdes font
pani. intagantc dc c.s dlats financicB.
SINGLE SELECT PLATFORM - PYTHON FUND (suite)
Etat du portcfcuille-titres au 31 d6cembre 2011
(en EUR)
valcur
de
rnarchd
lbctifn€t
Nominile
Bermudes
NOK
NOK
9,700
162,800
Equlpements el servlces pour l'6ncrgle
Sco&ill
BW Ofishorc
To|!l Bermudes
250,410
198,580
2.43
448,990
4.36
448,990
4.t6
142,081
r.38
142,08t
1.38
368,735
3.58
368,735
3.58
510,816
4,96
135,450
t11
135,450
t32
l.9l
Danemark
Produits phlrmoc.udques
I,600
59,500
NovoNordisk-B-
Scrvlces de l6lecornmuhlcrllon dlvcrslfl6s
TDC
Totrl Danemrrk
F'rance
Atsurrnce
7,500
EUR
Scor
4,200
CoDstrucdoD el Ing6nlcrle
Bouygucs
t02,249
0.99
4,000
virci
135,040
l.3l
237,289
2.30
tt4,532
LlI
tt4,532
t.ll
23?,000
tln
237,000
2,30
289,425
2.81
28942s
2.81
I18,660
I tl
118,660
l.l5
253,M0
2.46
2S1,,t40
2,46
France Tclecon
3t4296
3.05
vivendi
257,t84
Elcctronlquc dc bureorr
2,200
6,000
Ncopost
P€trole cl gaz
Total
Prodults phllmaceudqu€!
5,100
Suofi
Prodults pour l'lndustrle d! constructlon
4,000
Cie de Saintcobrin
Servlcs
lur
collccdvltGs
GDF Sucz
Servlces de t6l6communlcodon dlverslfl6s
EUR
EUR
25,900
15,200
57r,480
Lcs notcs aoDexleg font parti. intd8rante dc ces {tots hnancicrs.
SINGLE SELECT PLATFORM - PYTI{ON FUND (suite)
Etat du portefeuilte-titres au 31 ddcembre 2011
(en EUR)
Fr!nce (sulte)
I,100
Teltllca, htrblllcment et prodults de lure
LVMH
Total Frrnce
120,340
l. t7
r20,340
1,11
2,O77,6t6
20,t1
t66,905
t.62
r66,90s
1,52
166,905
1,62
I I t,640
t.08
111,640
1.08
I1,640
t.08
Luxembours
M6dhs
9,000
Totol LuremboIrg
Norvase
22,349
Constructlon ct lngdnlerle
veid€H.e
Tot!l Norvage
I
@
I1,500
39y'00
M6dlos
Wolten Kluwer
1.49
S€rtlcca dc t6ltcommunlcotiott dlverslflds
Koninllijke KPN
Total Prys-Brr
t53,582
1.49
764,253
3.54
3642s3
3,54
5t 7,835
5,03
98,45s
0.96
98,455
0.96
120,464
l l l,633
l.l7
Rovaume-Uni
80,000
Aasuranc€
lrgsl & Ccna.al Croup
Constructlon et lng6nl€rle
GBP
GBP
38,000
3
t,000
Brlfou! Beatty
Carillion
1.08
232,097
lndustrle larosp.dak ct d€f€nsc
43,000
7,000
20,400
BAE Syst lns
P6trole ct goz
Rotdl Dutch Shell - A
-
Prodult3 pharmoccutiqucs
GlaxoSmithKlifle
ks
noles o.nnexdes forlt paflie intdgmnle de ces €tlts fmanciers.
t46,764
t.42
146,764
1,42
197,050
t.9l
197,050
l.9l
359,312
3.49
r59372
,,49
SINGLE SELECT PLATFORM - PYTHON FUND (suite)
Etat du portefeuille-titres au 3l d6cembre 2011
(en EUR)
valeu.
de
rrulchd
I'sctifnet
Nominalc
Royoume.Unl (sulie)
40,000
66,000
Scrvlc$
C.nrica
lur
collcctlYlt6s
Servlces de t6l6cornmunl.!don moblle
Vodafone Gmup
t38,s36
1.35
138,536
rJ5
141,354
141,351
Trb.c
GBP
GBP
9,600
I I,000
351,162
Brirish Amcrican Tobacco
Imperial Tobacco Group
3.41
320,661
Tot!l RoyIumFUnl
671,813
6.52
1,98S,451
19.27
Ws
4,000
Equlp€mrnls et fournltures m6dlcsr.rt
Elckta - B -
Totll Sutde
t34,169
1.30
134,169
130
134,169
130
138,022
2?6,588
2.68
414,610
4,02
Suisse
Assumncc
CHF
CHF
3,500
t,580
7,600
2,460
Swiss Re
Zurich Financial S.rviccs
Prodults phormoceutlques
Novanis "Registe.ed Shares"
Rochc Holding
t.34
336,206
3?2,623
S.Mces de tclccommunlcatlor dlv€rslllts
Swisscom "Rcgistqcd Shrcs"
658,829
6,39
20s,231
r.99
205,231
r,99
Totrl
Suhse
t,278,670
t2,40
Totrl
dctlons
8,152,412
84.95
t52,697
t.48
r52,697
1,48
152,697
1.48
Obllg0tlons d'6metleu13 prlv€s convertibles
&r$J
100,000
tU€dhs
wPP 5.750%.2014
Tolol Jersey
Ls notcs.
rcxCcs font psnie intCgrulte de ces Ctats finsncicrs,
SINGLE SELECT PLATFORM - PYTIION FUND (suite)
(en EUR)
nurchC
Vllcur
de mallhd
lbctifnet
I t7,274
|.t4
117,274
t.l4
t3l,418
t.28
l3t,418
t.28
185,649
l.E0
185,649
t.80
Totol RoyoumFUnl
434,341
4.22
Tolol obllg!tlonr d'[m€tlcurs pdv6s couverliblet
587,038
5.70
9,339,450
90.65
9,339,450
1,229,2t5
(266,121)
90.65
10,302,544
100.00
Bjtaumc'u$
H6teli, rest!!rrnts ct lolslrs
100,000
Sportingbct 7.000% - 2016
IUGtrur et erplolhtlotr mlnlEr.
200,000
400,000
Vcdanta Resources Jersey 4,000% - 20 I 7
P€trole el gaz
Essar EnerB/ lnvesment 4.250% -2016
Totll vrtcurr moblllares ldmlses i I! colc ofliclclle d'une bouBe
de vtrl€|trs
Port€feullle-tltrer
Liquidirds
Aulres passifs
Actlfs nets
Les notes 0nnexdes
fo
panie inl€grante de ccs dtats financiers.
11.93
(2.58)
Socl6t6 d'f nvestissement
I
Canital Variatrle (SICAVI
NOTES AUX ETATS FINANCTERS AU 3I DECEMBRE 2011
SINGLE SELECT PLATFORM (la ( SocidtC r) est une Socidtd d'Investissement e Capital Variable (<< SICAV r), constitude le
12 fCwier 2004 pour une duree illimitCe sous la forme d'une soci6t6 anonyme, conformdment i la partie I de la loi
luxembourgeoise du 20 ddcembre 2002 relative aux organismes de placement collectif ; et constitue un OPCVIVI au sens de
I'Article I (2) de la Directive. Depuis le l-juillet 2011, la SociCt6 est soumise i la partie I de la loi du 17 dCcembre 20I0 relative
aux organismes de placement collectif.
Les statuts de la Socidtd ont dtd modifids en dcmier lieu en date du 26 mai 2006 et ddposds au Registre du Commerce et des
SociCt€s d Luxembourg. Les actes modificatifs ont itC publiCs dans le Mdmorial en date du 20 septembre 2006.
La Socidt6 est une sociCtd d'investissement i compartiments multiples. En tant que SocidtC i compartiments multiples (soit une <
socidti A compartiments D, la Socidtd offre aux actionnaires I'accds d une gamme de compartiments distincts. Les compartim€nts
investissent dans une gamme diversifiCe de valeurs mobilidres sur les principaux marchis du monde eVou d'auhes actifs
fmanciers autorisds par la loi et giris conformdment i leurs objectifs d'investissement sp6cifiques. Les actionnaires ont la
possibilitd d'effectuer des arbitages ente compartiments afin d'adapter leur portefeuillc d'investissement aux dvolutions
conjoncturelles du march€.
La Socidt6 a nommd une socidtd de gestion soumise au chapitre 13 de la loi luxembourgeoise du 20 d€cembre 2002 concemant les
organismes de placements collectifs. Cette sociCti, OFI LUX (la < SociCtd de Gestion >r), a regu I'agr€ment de la Commission de
Surveillance du Secteur Financier le 26 awil 2006. Depuis le t"juillet 201I, la Soci6td de Cestion est soumise au chapitre l5 de
la loi luxembourgeoise du 17 ddcembre 2010.
En wc de diversifier les styles d'investissemen! la Socidtd de Gestion a I'intention de nommer ou a uommd plusieurs
gestionnaires ddl6gds (individuellement un ,r< Gestionnaire ddldgud > et collectivement les <gestionnaires dClCguCs> pour foumir
des services de gestion d'investissement relativement aux actifs de chaque compartiment.
La Sooi€tC de Gestion a nomm6 la socidtd OFI Asset Management en qualitC de Conseiller en investissement. A ce tihe OFI Asset
Management a la responsabilitd de conseiller la Socidtd de Gcstion sur le choix des Gestionnaires et l'assistera dans les fonctions
de cont6le sur les actifs des compartiments confiCs i ces Gcstionnaires, y compris le respect par la Socidtd de la politique
d'investissement globale et des restrictions d'investissement,
la date de ce rapport, les actifs des compartiments sont g€rCs par dix gestionnaires ddlCguds et les douze compartiments suivants
sont actifs :
A
SINCLE SELECT PL-ATFORM - Third Avenue US Equity (EUR) depuis le 16 mars 2004
SINCLE SELECT PLATFORM - Turner US Equity (EUR) depuis le 16 mars 2004
SINGLE SELECT PLATFORM - Driehaus US Equity (EuR) depuis le l6 mars 2004
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US Equity(EUR) depuis le 16 mars 2004
SINCLE SELECT PLATFORM - Munros SRI (EUR) depuis le l8 juillet 2005
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphia Emerging Europe Bond (EIJR) depuis le 8 septembre 2006
SINGLE SELECT PLATFORM - OFl World Energy (EUR) depuis Ie 2l ddcembre 2007
SINCLE SELECT PL-A,TFORM - OFI Convertibles Internationales (EUR) depuis le 2l ddcembre 2007
SINGLE SELECT PLATFORM - Water AM Equity @LjR) depuis le ler octobre 2010
("
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging Debt (EUR) dcpuis le 3l dicembre 2010
SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation e) (EUR) depuis le 12 juillet 201 I
SINGLE SELECT Pt A,TFORM - Python Fund c) @UR) depuis le 4 novembre 201 I
A I, I EIJR H, I CFIF H, I XL, O, D et D GBP H. Elles
peuvent €tre libellCes en eurq en dollar amdricain ou en liwe sterling. Les diffCrentes catdgories d'actions sont assorties d'une
Commission de gestion propre i leurs catdgories (Note 3).
Huit catdgories d'actions sont en circulation, Ies actions de catCgorie
corpsrtim€nt SINGLE SELECT PLATFORM. OFI clobstEmarclng 06bt s 6t6 tanc6le 3t d6cembro 2010 (la prcmiar6 val6ur d'hv.nlalrr 3 6t6 c3lcul6s lo
(1)
Lo
(2)
Le conpsrtiment SINGLE SELECT
(s)
L6 compsr{rnont SINGLE SELECT PLATFORM. P}1hon FUnd a 6ta lanca
PLAIFORM. turnorEd Woll Eum lnflatlon
.
6ld lanc6 lo 12lulllot 201
lo4 no$mbr.2011,
l.
3
iarMor 2011).
i
Caoital Variable (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2()II (SUITE)
Iin,tYlr.KAt.I
I n,s tsttl
I r,t
.
.
Les actions de cat€gorie A sont offertes I la Valeur Liquidative applicable majorde d'une commission de vente de 5% maximum
de la Valeur Liquidative par action. ks actions de cat6gorie I, de catdgorie I EUR H et de catdgorie I CHF H sont offertes aux
Investisseurs Institutionnels d la Valeur Liquidative major€e d'une commission de vente de 1% maximum de la Valeur
Liquidative par action, exceptd pour le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphia Emerging Europe Bond pour
lequel la commission est de 5%. Les actions de catigorie I-XL sont offertes aux Investisseurs Institutionnels d la Valeur
Liquidative majorde d'une commission de vente de 5% maximum de la Valeur Liquidative par action. Les actions de catdgorie O
sont offertes i la Valeur Liquidative applicable aux investisseurs clienr du Sponsor de la compagrie, sans commission de vente.
Les actions de cat€gorie D sont offertes d la Valeur Liquidative majorde d'une commission de 30lo maximum de la Valeur
Liquidative par action. La Soci6td va couvrir la catdgorie d'actions I EIJR H, I CFIF H et D CBP H contre le risque de change de
la devise de libelld du compartiment conccme en utilisant une variCtd d'instuments financiers tels que forwards, future, options et
swaps.
Au 31 ddcembre 2011, les classes d'actions actives par compadiment sont indiqudes en pages25 d27.
Les politiques d'investissement sont ddfinies ci-aprds
:
SINGLE SELECT PLATFORM - Third Avenue US Equity
L'objectif visd par ce compartiment est la croissance du capital ; A cette fin il investit en actions, y compris en actions ordinaires,
en obligations convertibles et en bons de souscription d'actions et d'obligations convertibles cotdes ou ndgoci€es sur d'autres
marchds rdglementds aux Etats-Unis. Les actifs du compartiment seront principalement investis en actions ordinaires de socidtds
des Etrats-Unis dont le niveau de capitalisation boursiCre entre principalement dans la gamme de capitalisation de l'Indice Russell
Mid Cap Value ou est plus petit. Jusqu'i 30% des actifs du compartiment pourront 6he investis en actions canadiennes. Il est
prdw que, concemant les tihes susvisds, ce compartiment invcstira, d tihe accessoire, dans de nouvelles Cmissions pour lesquelles
une demande de cotation i une bourse ou sur d'autres marchds rdglementds sera introduite et obtenue dans un ddlai d'un an aprds
I'Cmission conformdment aux exigences exposdes dans I'Annexe 1, Section I < Directives et Reshictions d'Investissement > (A)
(4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libell€ en euro.
SINGLE SELECT PLATFORM - Turner US Equity
L'objectifvisd par cc compartiment est la croissance du capital; e cette fm il investit en actions, y compris en actions ordinaires,
en obligations convertibles et en bons de souscription d'actions et d'obligations conve(ibles coties ou ndgocides sur d'auhes
marchds rdglementds aux Etats-Unis. Les actifs du compartiment seront principalement investis en actions ordinaires de socidtds
des Etats-Unis. Il est prdw que, concemant les titres susvisds, ce compartiment investira, tihe accessoire, dans de nouvelles
dmissions pour lesquelles une demande de cotation I une bourse ou sur d'auEes marchds riglementds sera inhoduite et obtenue
dans un d€lai d'un an aprds I'dmission conform€ment aux exigences exposdes dans I'Arnexe l, Section << Directives et
Restrictions d'Investissement > (A) (4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libelld en euro.
i
I
SINGLE SELECT PLATFORM - Driehaus US Equity
A cette fin il investit en actions, y compris en actions ordinaires,
en obligations convertibles et en bons de souscription d'actions et d'obligations convertibles cot€es ou nigocides sur d'autres
marchds rdglementds aux Etats-Unis. Les actifs du compartiment seront principalement investis en actions ordinaires
principalement de petites et moyennes sociitds des Etats-Unis entant dans la gamme de capitalisation des indices Russell 2000
Growth et Russell Mid Cap Growth ou plus petites. Jusqu'i 30% des actifs du compartiment pounont Ctre investis en actions
canadiennes, Il est prew que, concernant les tihes susvisds, ce comparliment investira, I tihe accessoire, dans de nouvelles
€missions pour lesquelles une demande de cotation A une bourse ou sur d'autres marchds rdglement€s sen introduite et obtenue
dans un dClai d'un an aprds I'Cmission conformdment aux exigences exposies dans I'Annexe l, Section I < Directives et
Restrictions d'Investissement >, (A) (4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libell€ en euo.
L'objectif visd par ce compartiment est Ia croissance du capital ;
SINGLE SELECT PLATFORM. GE US Equity
L'objectif visC par ce compartiment est la croissance du capital ;
i cefte fin il investit en actions, y compris en actions ordinaires,
en obligafions convertibles et en bons de souscription d'actions et d'obligations convertibles coties ou n€gocides sur d'auhes
march€s rdglementds aux Etats-Unis. IJs actifs du compartiment seront principalement investis en actions ordinaires de sociCtCs
des Etats-Unis, Il est pr€vu que, concemant les tihes susvisis, ce compartiment investira, ir titre accessoire, dans de nouvelles
dmissions pour lesquelles une demande de cotation i une bourse ou sur d'auhes marchis rdglementds sera introduite et obtenue
dans un d€lai d'un an aprds I'dmission conform€mcnt aux exigences exposies dans I'Annexe l, Section I << Directives et
Restrictions d'Invetissement ) (A) (4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libelld en euro.
78
SINGLE SELECT PLATI'ORM
Socl6t6 d'Investissement
i
NOTES AI,IX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2011 (SUTTE)
SINGLE SELECT PLATFORM - Munros SRI
Le compartiment s'efforcera de rdaliser une croissance du capital en investissant principalement dans des titres participatifs,
notamment des actions ordinaires, des obligations convertibles et des bons de souscription sur des tihes participatifs et des
obligations convertibles cotCs ou nCgocids sur les marchds r6glementds ou sur d'autres marchCs rdglement€s en Autriche, en
Belgique, en Rdpublique tchdque, au Danemark, en Finlande, en France, en Allemagae, en GrCce, en Hongrie, en lrlande, en ltalie,
au Luxembourg, aux Payn-Bas, en Norv0ge, en Pologne, au Portr.rgal, en Espagne, en Sudde, en Suisse, en Turquie et au Royaume-
Uni, Les valeurs mobilidres p€uvent etre libelldes en eluos ou en toute autre devise europdenne. Les actifs du compartiment seront
principalement investis comme indiqud ci-dessus. De plus, le compartiment peut, de manidre accessoire, investir ses actifs dans des
titres participatifs cotis sur d'auhes marchCs rdglementis que ceux figurant dans la liste ci-dessus, Concemant les titres
susmentionnds, le compartiment dewait de fagon accessoire, investir dans de nouvelles Cmissions pour lesquelles la demande
d'inscription A la cote d'une boune de valeurs ou d'un marchd rdglementd sera effectude et aboutira daos l'annde de l'dmission,
conformCment aux exigences d€finies d l'Annexe 1, section < Directives et restrictions d'investissement ,), (A) (4) du Prospectus
complet. Toutes les valeurs mobilidres ndgociables, comprises dans le portefeuille de ce compartiment, ont 6td choisies selon les
principes d'investissement responsable. Ce compartiment est libel16 en euro.
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphia Emerging Europe Bond
L'objectifvis€ par ce compartiment est la croissance du capital ; d cette fin il investit en obligations, obligations convertibles, et
actions principalement imises par les gouvernements et les sociitds de pays dmergcnts europdens cotdes ou n6gocides sur les
marchCs rdglementis ou d'autes marchds rCglementCs, libelldes en euro ou dans la devise locale de I'Cmetteur. Le compartiment
aura dgalement la possibilitd d'investir (respectivement jusqu'tr l0% de ses actifs, selon les conditions de marchd (i) en obligations
imises par d'auhes Cmetteurs europeens qui sont cotges ou nCgociCes sur les marchis rdglementis ou d'autres marchds r6glementCs
en Europe et (ii) en actions ordinaires et obligations convertibles dmises par d'autres Cmetteurs europdens qui sont cotdes ou
nCgociCes sur les marchCs rdglement€s ou d'autres march6s rdglementds en Europe. En raison des diffdrsntes devises des actifs du
ponefeuille du compartiment, ce demier engendrera une exposition au change par rapport d I'euro en tant que devise de
dCnomination du compartiment. La SociCtC de Gestion peut, si elle lejuge opportun, couwir le risque de changc par rapport d I'euro
en investissant dans des contrats e terme sur devises. Concernant les investissements en instruments financiers libcllds en euro, la
Socidtd de Gestion peut souscrire des produits ddrivds sur devises A des fins spdculatives dans le but de crder une exposition sur la
devise locale de l'Cmetteur desdits instruments financiers libellds en euro. Ce comoartiment est libelld en euo,
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI World Energy
i cette fin il investit principalement en actions, y compris en
actions ordinaires, ADRs, GDRs, en obligations convertibles et en bons de souscriptions d'actions, cot6es ou n€gocides sur les
marchds rCglementCs ou sur d'autes marchds rCglementCs dans le monde, Le compartiment p€ut investir en actions de sociitds de
tout tl&e de capitalisation dont I'activitd prinoipale est li6e au seoteur de l'6nergie. Le compartiment peut aussi ddtenir des liquiditCs
ou des quasi-espdces jusqu'i 30% des ses aotifs. Il est prdvu que, concernant les tihes susvisds, ce compartiment investira, i tite
accessoire, dans de nouvelles Cmissions pour lesquelles une demande de cotation d une bourse ou d d'auhes marchds rCglementds
sera inFoduite et obtenue dans un ddlai d'un an aprds I'Cmission conformdment aux exigences exposdes dans I'Annexe 1, Section I
<lDirectives et Reshictions d'Investissement>r, (A)(4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libellC en euro.
L'objectif visd par ce compartiment est la croissance du capital;
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Convertibles Intemationales
L'objectifvisd par ce compartiment est la croissance du capital ; d cette fin il investit principalement en obligations convertibles et
en obligations convertibles synthdtiques cotdes ou n6gociCes sur les marchCs rdglementds ou sur d'autres marchds riglementds dans
le monde. Les actifs du compartiment pourront Ctre investis I tihe accessoire, en actions ordinaires de societis, y compris en actions
ordinaires provenant de la conversion d'obligations convertibles, en fonction des conditions de marchds. Le compartiment peut
aussi ddtenir des liquiditds ou des quasi-espdces jusqu'l 30% de ses actifs. Il est prdw que, concemant les titrcs susvisis, ce
compartiment investira, I tite accessoire, dans de nouvelles dmissions pour lesquelles une demande de cotation d une bourse ou sur
d'auhes marchCs rdglementCs sera intoduite et obtenue dans un ddlai d'un an aprds I'emission conformdment aux exigences
exposCes dans l'Annexe
Section < Directives et Restictions d'Investissement >, (A)(a) du Prospcctus complet. Ce
comDadiment est libelli en euro.
l,
I
79
i
Carrital Variablc (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 3T DECEMBRE 2O1T (SUITE)
SINCLE SELECT PLATFORM - Water AM Equity
L'objectif vis6 par ce compartiment est la croissance du capital; d cette fin il investit principalement en actions, y compris en
actions ordinaires, ADRs, GDRs, en obligations convcrtibles et en bons de souscriptions d'actions, cot€es ou ndgocides sur les
marchds rdglementds ou sur d'autres march6s rdglementds dans le monde.
Au moins deux tiers des actifs (excluant le cash) seront investis en actions ordinaires des sociCtds dont I'activitd est essentiellement
basde sur I'indusrie de I'eau. Le compartiment peut investirjusqu'A 100% de ses actifs en actions Cmises par des sociit6s issues de
pays Cmergents. Jusqu'i l0% des actifs du compartiment pouront etre investis en ETFs investissant en actions dans des secteurs
non lids d I'industrie de I'eau. Le compartiment peut aussi ddtenir des liquiditds ou des quasi-esp€ces jusqu'd 30% des ses actifs. Il
€st prdvu que, concemant les titres susvisds, ce compartiment investir4 d titre accessoirg dans de nouvelles dmissions pour
lesquelles une demande de cotation i une bourse ou sur d'autres march6s rdglement6s sera inhoduite et obtenue dans un d6lai d'un
an aprls I'dmission conformdment aux exigences exposdes dans I'Arnexe 1, Section I <<Directives et Restrictions
d'Investissemcnb, (A)(4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libellC en euro.
(r)
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging Debt
L'objectif visd par ce compartiment est la croissance du capital; i cefte fin il investit principalement en obligations de tout t)?e de
notation {mises par les gouvemements ou les soci€tds d'Ctat des pays dmergents, cotCes ou ndgocides sur les marchds riglementds
ou d autres march€s rdglementCs, libelldes dans la devise locale de I'dmetteur, en ewo, en dollar US ou dans tout autre devise des
pays du G5.
Les pays $mergents sont, au moment de I'acquisition, ceux considdr€s comme nations en voie de d6veloppement industriel par le
FonJs Mondtaire International, Ia Banque Mondiale, la SocidtC Financidre lnternationale ou toute grande banque d'investissement.
Ces pays sont localisds en Amdrique Latine, Europe cenhale et de l'Est, Afrique et Moyen-Orient, et Asie. Les pays mentionn€s
dans les listes grise et noire de I'OCDE sont exclus du pdrim€tre d'investissement.
Au moins deux tiers des actifs (excluant le cash) seront investis comme indiqu€s ci-dessus. Le compartiment peut toutefois investir
jusqu'A un tiers de ses actifs en obligations dmises par des socidtis priv€es dont le sidge social est situd dans les pays Cmergents
iotdes ou ndgoci€es sur les marchds rCglementds ou d'autres marchds rdglcmentds. Le compartiment peut aussi d€tenir des
liquiditds ou dis quasi-especes jusqu'l 30% de ses actifs. Il est pr6w que, concemant les titres susvisds, ce compartiment investira,
A tite accessoire, dans de nouvelles dmissions pour lesquelles une demande de cotation A une bourse ou sur d'autres marchCs
r6glementds sera introduite et obEnue dans un ddlai d'rm an aprds l'dmission conformdment aux exigences expos6es dans I'Annexe
l, Section I <iDirectives et Restrictions d'Investissement)), (AX4) du Prospectus compleL Ce compartiment est libelld en euro.
SINGLE SBLECT PLATFORM - Armored Wolf Euro InJlation
(2)
L'objectif visd par ce compartiment est la croissance du capital ; I cette fin il investit en titres de crdance, c'esFi-dirc en obligations
et obligations indexCes sur l'inflation principalement dmises par des gouvernements et des socidtCs des pays de la zone euro'
Au moins deux tiers des actifs (excluant le cash) seront investis comme indiquds ci-dessus. Dans cette limite, I'expostion crddit aux
Cmetteurs non souverains est limitee d 15% maximum de I'actif net du compartimen! et au minimum la moitid de I'actif net du
compartiment (excluant le cash) doit €tre en permanence investi en obligations indexdes sur l'inflation.
Le compartiment investit principalement dans des tites notds Inveshnent Grade, mais peut investirjusqu'A 10% du total de ses actifs
dans des titres de crdance de notation infdrieure A Baa par Moody's ou infirieue BBB par S & P, mais notds au moins B- par
Moody's ou S & P. Il est prdvu que, concemant les titres susvisds, le compartiment investira, titre accessoire, dans de nouvelles
imissions pour lesquelles une demande de cotation d une bourse ou I d'Autres march6s rdglementds sera introduite et obtenue dans
i
un ddlai d'un an aprds l'imission conform€ment aux exigences exposies dans l'Arurexe
d'Investissement >, (A)(4) du Prospectus complet. Ce compartiment est libelld en euro.
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L! complrrimcd SINGLE SELECT PI.ATFORM
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L! computim.nt SINCLE SELE(T PLATFoRM - Arnotcd wof EUE Inflllion ! a€ bnca lc
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80
Soci6t6 dtlnvestissement
i
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2011 (SUITE)
l|
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(r)
Uobjectif visC par ce compartiment est d'offrir aux investisseurs un niveau 6levd de revenu tout en supportant un degrC de risque
modirC.
Les investissements ssront par consdquent principalement rdalisds dans des valeurs ichang€es ou negociCes sur un march6
rdglementd ou sur un auhe march6 rdglementi, caractCrisies par un rendement dlev6, un fort potentiel de croissance du dividende
etlou dans des valeurs cycliques
Ainsi, le compartiment cherchera tr atteindre son objectif d'investissement via un portefeuille diversifrrd de titres et d'instruments
financiers composd comme suit:
(i) actions d fort rendement, oflrant un dividende supCrieur d la moyenne (usqu'A maximum 70% de ses actifs); (ii) actions fort
potentiel de rendement ou actions cycliques fiusqu'i maximum 70% de ses actifs); (iii) obligations (obligations dc socidtds ou
souveraines) et obligations convertibles (jusqu'A maximum 50% de ses actifs); (iv) produits ddrivds cotds et CFDs (iusqu'a
maximum 70% de ses actifs).
Lc compartiment investira principalement dans des actions, des obligations convertibles et des obligations dmises par des imetteurs
dtablis en Europe (au moins 70% de ses astifs).
Il investira jusqu'd un maximum dc 30% de ses actifs en actions, obligations et obligations convertibles Cmises par des Cmetteurs
Ctablis en Asie (y compris Japon) ou aux litats-Unis.
compartiment pourra investir jusqu'i 10% de ses actifs dans des ETF. Le compartiment pourra Cgalement investir, tite
accessoire, dans des instuments du marchd mon6taire, parts d'OPCVM et autres OPC et les ddpots. Toutefois, les investissements
dans des OPCVM et OPC ne pouront pas ddpasser l0% de l'actif net. Le compartiment powra Cgalement ddtenir des esp0ces
jusqu'A hauteur de 30% des actifs nets.
Ce compartiment est lib€lld en euro.
i
I
lr
a) PrCsentation des
itats financiers
Les itats financiers de la Socidtd sont prdsentds conformdment i la r€glemenation en vigueur au Luxembourg concemant les
Organismes de Placement Collectifet selon le Prospectus de la Sociit6.
b) Calcul de la Valeur Liquidative
La Valeur Liquidative par Action de chaque cat6gories d'Actions est calculde chaque Jour d'Evaluation en divisant les actifs nets
de la SociCt6 atfribuables i cette catdgorie d'Actions, soit la valeur du prorata de I'actif diminud du passif attribuable i cette
catdgorie au Jour d'Evaluation, par le nombre d'Actions de cette catCgorie en circulation, conformCment aux regles d'ivaluation
exposCes ci-dessous.
c) Evaluation du portefeuille-titres
La valeur de tous les titres qui sont ndgociCs ou cotds sur une bourse de valeus est ddterminCe suivant leur demier cours publiC
disponible.
of des titres en portefeuille ne sont pas nCgocids ou cotCs sur une bourse de valeurs ou sur un autre marchd organisC
ou si, pour des valeurs colCes ou nCgoci€es sur une telle bourse ou sur un tel auhc marchi, le prix dCterminC conformCment aux
dispositions ci-dessus n'est pas reprCsentatifde la valeur rdelle de ces titres, ceux-ci sont ivaluds sur base de leur valeur probable de
rdalisation qui est estimie avec prudence et bonne foi par ou sous la responsabilitd du Conseil d'Adminisnadon de la Soci6td.
Dans la mesure
Les parts ou actions d'OPC de tlpe ouvert sont evaluees d leur demidre Valeur Liquidative d€terminCe et disponible; si ce prix n'est
pas rcprdsentatif de la juste Valeur de marchd de ces actifs, le prix d'6valuation est ddterminC par les administrateurs dc manidre
juste et dquitable. La valeur des parts ou actions d'OPC de type fermd est ddterminCe i leur demier oours de Boursc disponible.
lr)L.companimcntSINGLESELECTPl.A.IfoRI.t-PtthorFud!ttallncaL4novcnbr!201I
8l
Soci6t6 d'Investissement d
Cloital Variable (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 3I DECEMBRE 2OII (SUITE)
d) Evaluation des conhats de change e terme, conhats
er
terme sur instuments financiers, contats sur difference et options
Les confrats de change e terme rcstant ouverts au moment de la cl6ture sont dvaluCs par rdference au taux de change A terme
conespondant I la durde de vie restante du confraL Toutes les plus et moins-values non rdalisdes sont enregish6es dans l'6tat des
opdrations et des variations des actifs nets.
La valeur de liquidation des contrats d terme sur instruments financiers et des options n€gocids sur une bourse de valeurs ou sur
d,autres marchil r{glementds et/ou sur des marchds rdglement€s sera itablie en fonction du dernier prix de rdglement disponible
pouf ces contrats ndgocids sur les bourses de valeurs ou les march€s rdglementds et/ou les aufes marchds rdglementds sur lesquels
ces conbats d terme sur insfuments financiers sont n6goci€s par la Soci€t6. La plus ou moins-value non rialisde sur ces contrats
rdsultant de la diffirence entre le prix de rdglement et le prix de ndgociation, est enregistde dans l'6tat des opdrations et des
variations des actifs nets.
Les contrats sur diff€rence sont 6valud
I
leur valeur de march6.
Si un contrat i terme sur instruments financiers ou une option n'a pu 6tre liquidd lejour auquel
liquidation de ces conhats sera celle que les adminisnateurs estiment juste et raisonnable.
fl
l'actifnet
est ddtermin€, la valeur de
Conversion des devises dtrangdres
La Socidtd tient sa comptabilitd en euro et ses 6tats financiers sont 6tablis dans cette devise.
avoirs en banque, les autres actifs nets ainsi que la valeur d'dvaluation des investissements exprim€s en d'autres devises qu'en
euro sont convertis dans cette devise aux cours de change en vigueur au 31 dCcembre 201 1.
lrs
Taux de ohange au
I
I
I
I
I
EUR=
EIJR=
EUR=
EUR=
EUR=
EIJR=
EUR=
EUR=
EUR=
3l
ddccmbre 201
I
:
AIJD
CAD
EUR=
EUR=
EUR=
0.8353
GBP
EI'R=
10.0822
HKD
99.8797
7.7413
56.9304
40.9566
JPY
EUR=
EUR=
EIJR=
I EUR=
I EUR=
t.2662
l.32t 8
|.2t39
NOK
PHP
THB
10.4805
zAR
2,5t6.4637
COP
1r,770.9750 IDR
MYR
4.1l5l
l8.l 16l
41.7005
3.5005
25.5025
'1.4324
EUR=
EUR=
EUR=
EUR=
M)O.l
RUB
EIJR_-
PEN
x,
EUR=
ul(=
t.2981
3
t4.7650
4.45'18
8.1706
2.42t4
8.8992
2.4s17
USD
HUF
PLN
CI.{Y
BRL
SEK
TRY
CZK
DKK
g) Bdn6fices ou pertes net(te)s rCalisd(e)s sur les investissements
lcs
bCndfices ou pertes net(te)s r€alisC(e)s sur les ventes de titres sont calcul€s sur la base du co0t moyen des titres vcndus.
h) Revenus
Les dividendes sont renseignds comme revenus ir la date oir les actions sont cotees pour Ia premi0re fois "ex-dividende".
Les intirCts sont provisionnds quotidiennement.
i) Fmis de constitution
La sooi€tC supporte les cofits et frais de sa constitution et de I'dmission initiale de ses Actions, lesquels ne ddpassent pas au total
100,000 euros et sont amortis au cours des cinq premidres ann€es. En oute, chaque nouveau compartiment supporte ses cofits et
frais de constitution, lesquels seront amortis sur cinq ans, exceptd pour les 4 compartiments crdds en 2007; ces demiers nc
supportant pas ces frais.
82
i
Caoital Variable (SICA\
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2011 (S[IITE)
Les commissions de conseil en investissement et de gestion d6lCguCe, selon le demier prospectus, sont calcul€es d partir des
commissions de gestion effectives suivanles :
Actions
de
Actions de
A classe I
2.50% 2.00%
2.30% r.80%
_ 2.00%
t.70% t.30%
2.00% r.50%
1.50% 0.80%
r.50%
2.00% 150%
1.50%
0.90%
0.90%
classe
- Third Avenue US Equity
Equity
Equity
- GE US Equity
- Turner US
- Driehaus US
- Munros SRI
- Stelphia Emerging Europe
Bond
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI World Energy
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Convertibles
Intemationales
SINGLE SELECT
SINGLE SELECT
SINGLE, SELECT
SINGLB SELECT
PLATFORM
PLATFORM
PLATFORM
PLATFORM
- Water AM Equity
- OFI Global Emerging Debt(r)
- Armored Wolf Euro Inflation(2)
-
Pthon
Actions de
Actions de
I EUR H classe I CHF H
classe
r.30%
150%
1.50%
Fund(3)
Actions
de
Actions de
".''.".: * ":
Actions
classe
de
O
Actions de
classe D GBP
H
iilliiiin:iinffiffi'nu5gl'*t'
Bond
Intemationales
(l) Lc companimcnt SINGLE
(2) lr cornps.timcnt SINGLE
(3) Lr compartim.nt SINGLE
- Stelphia Emerging Europe
- OFI World Energy
- OFI Convertibles
- Water AM Equity
- OFI Global Emerging Debt(r)
- Armored Wolf Euro Inflation@) 0.60%
- Pvthon Fund(3)
!
ate hnca lc
3l
SELESI PLATFORM - Armorcd WolfEuro lnnsdon
o ata lsncd
lc 12juillct 201I.
SELECT PLATFORM - OFI Global Emcrging Dcbt
daccrnbrc 2010 (ln
2.00%
rrflilr!
2.00%
lrlcur d'iftlntliE r
ata
cllclllac lc
2.00%
3
j&visr 201| ).
SELECT PLATFORM - Plhon Fund r Cti hncC lc 4 novcrnbr 201l.
La Commission de gestion eflective correspond au total de toutes les commissions effectives payables mensuellement
A OFI LLIX agissant en tant que SociCtd de Gestion ainsi qu'aux multi-gestionnaires ddldguds.
i
termc ichu
Les commissions de gestion paydes dicctement aux multi-gestionnaires ddldguCs par Ia SociCtd en relation avec la classe d'actions
correspondante sont ddduites des commissions paydes A la Socidt6 de Gestion.
83
Soci6t6 d'Investissement I Capital Variable (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2011 (SUITE)
En outre, des commissions de sur performance sont paydes d OFI
fiscal donn6, et ce relativement aux compartiments suivants:
Actions de classe
A
Actions de classe
SINGLE SELECT
de 4Vo de la
performance de la plus
performance de la plus
haute valeur
liquidative de
haute valeur
liquidative de
fin
I
Actions de classe
CHF H
I
fin
d'exercice
d'exercice
15%o
de Ia
performance au-deli
de l'indice MSCI
World Energy (E!l\)
SINGLE SELECT
PLATFORM- OFI
Convertibles
Intemationales
I)"/o
15% de la
15% de la
Oe ta
l5oh de la
performance au-deli
performanceau-dell performanceau-delir performanceau-deld
de I'indice UBS
de l'indice UBS
Global Focus Vanilla
Hedee (EUR)
Global Focus
Hedge (E
Vanilla
de I'indice UBS
de I'indice UBS
Global Focus
Vanilla
Global Focus Vanilla
15To de la
performance au-deli
SINGLE SELECT
PLATFORM - Water
-
AM Equity
de l'indice
MSCI All
Country World (EUR)
l5o/o de la
performance au-deli
de l'indice composite
80% JP morgan GBIEM Global (euro non
couvert) et 20% JP
SINGLE SELECT
Global Emereine Debt
Actions de classe
EUR H
I
de 4o/o de la
SINCLE SELECT
PLATFORM - OFI
World Enerey
PLATTOnU - OrI
en cas de performance positive au cours d'un exercice
l0%o de la
performance au-delir
10% de la
performance au-deli
PLATFORM - Stclphia
Emereing Euope Bond
LIIX
(r)
Morean Euro EMBI
20Yo de la
performance au-deld
de I'indice Barclays
Euro Govemment
Inflation-Linked all
maturities
SINGLE SELECT
PLATFORM - Armored
Wolf Euro Inllation @)
Actions de classe
I-XL
Actions de classe
D
Actions de classe
O
Actions de classe D
GBP H
20Yo de la
performance au-dell
I'indice Barclays
Euro Government
de
SINGLE SELECT
PLATFORM - Armored
(2)
Wolf Euro Inflation
Inflation-Linked all
maturities
l5o/o de la.
SINCLE SELECT
PLATFORM - Python
performance au-deli
du dividend leld de
I'indice MSCI Europe
(l)
Le compartimcnt SINCLE SELECT PLATfORM - OFI Global Emerging Debt a ata lanca
(2)
Lc compartimcd SINGLE SEIECT PLATFORM - Amor.d Wolf Euro lnflation a ;td hncd lc
l2juillcl
(3)
Lc compartimcnt SINGLE SELECT PLATFORM - h'$on Fund a dd lanca Ie 4 novcxibrc 20 |
|
lc3l
15Yo de la
performance au-deli
du dividend yield de
I'indice MSCI Europe
daccmbrc 2010 (li pftmi&.
201
vildr
15% de la
performance au-dell
du dividend leld de
l'indice MSCI Europe
d'inv.nraiE iata calculac Ic 3 j'nvi.r 201l).
l.
'
84
Soci6t6 d'Investisse ment I Canital Variable (SICA\
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 3I DECEMBRE 2011 (SUITE)
Des bonifications pour la commercialisation de la Socidtd i des dishibuteurs et gdrants sont effectuCes i partir de la oommission de
gestion. Des rChocessions partir de la commission de gestion sont accorddes des investisseurs institutionnels ddtenant des
actions du Fonds pour le compte de tiers.
i
I
L
Socidtd est rdgie par les lois fiscales luxembourgeoises.
En vertu de la ldgislation et des rdglements en vigueur actuellement, les actions de cat6gorie A, D, O et de catdgorie I sont soumises
e une taxe d'abonnement respectivement aux taux annuels de 0.05% et de 0.01%, payable trime striellement et calculCe sur la valeur
des actifs nets totaux de cette catdgorie le dernierjour de chaque trimestre civil.
Aucune taxe d'abonnement n'est due sur les avoirs que la SociCt6 dCtient dans des parts d'autres OPCVM d€jd soumis A la taxe
d'abonnement au Luxembourg.
r rrrWrrrr.|\lrrr.s
L'intention de la Socidtd est de capitaliser tous les revenus de chaque compartiment.
Un 6tat des mouvements des placements du portefeuille pour I'exercice clos au 31 ddcembre 2011 est mis gratuitement d
disposition des actionnaires, sur demande, au sidge de la Sooiit€, saufindications spdcifiques pour un pays dCtermin€.
Au
3l
dCcembre
20l1,les engagements sur contats de change
i
terme sont les suivants
:
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US Eouitv
Plus(Molns)
V!lues Lstentes
Devise
EUR
USD
Achetoe
3,048,781
516,769
Devtse
USD
EUR
Vendue
4,300,852
383,006
Date
d'6ch6oncc
(EUf,)
3l janvier 2012
3l janvier 2012
(263,652)
r4,999
(248,653)
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphia Emersins Europe Bond
Moins
Vllues Lstentes
Dcvlse
czK
EUR
Achet6e
Der'lse
118,000,000
EUR
5,283,496
USD
Vendue
4,705,882
7,110,000
Dste
d'6ch6uce
juin 2012
8 juin 2012
(EUB)
(78,670)
8
(
183,001)
(261,6',n)
85
SINGLE SELECT PLATF'ORM
Soci6t6 d'Investissement d Capital Variable (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 3T DECEMBRE 2011
SINGLE SELECT PLATFORM - Otr'I Convertibles Internationales
D€vlse
CHF
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
USD
Achctde
7,328,924
222,300
50,407,116
4,899,987
6,018,392
8,088,452
409,179
1,570,565
3,O24,OOO
Devlse
ELJR
usD
USD
JPY
GBP
HKD
cAD
CHF
EUR
VeDduc
5,978,915
289,768
67,453,654
507,747,945
5,132,617
84,239,194
553,791
1,943,862
2,340,242
Date
d'6ch6!nce
Plus/(Molns)
Valucs Lotcntcs
Ncttes
(EUR)
l8janvier20l2
59'320
(8e4)
lSjanvier 2012
12 janvier 2012
12
12
12
12
janvier
janvier
janvier
janvier
(1,ss 1,324)
( 183,768)
2012
2012
2012
2012
(
l2s,3s6)
(266,464)
(9,667)
(30,858)
(10,905)
l?janvier20l2
l?janvier20l2
Q,llg,916)
Ntolns
VrluEs L!tentes
Nettes
Devlse Ach€tco
Cl.iy
27,012,600
Dcvlsc Vendue
USD
4,300,000
Plte dpch6snce
31 ao0t
2012
(EUR)
(46,384)
(46,384)
SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation
Dcvise
EUR
usD
Achetde
1,000,000
2,606,580
Devlse
USD
EUR
Vcnduc
1,309,696
2,000,000
Date
dr6ch6once
20 mars
2012
20 mars 2012
Plus/(Molns)
Volues Lolcntes
Ncltcs
(EUR)
(8,t96)
6,s29
(1,667)
Devise
GBp
AcbctGc
100,000
Devlse
EUR
Vendue
119,865
Date
dr{chdancc
3l janvier
2012
Moins
Valucs Lstentes
Nelles
(EUR)
(203)
(203)
86
Snci6t6 d'Investisse ment I Canital Varinble (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 3I DECEMBRE 2OII (SUITE)
'Au 3l ddcembre 2011, les engagements sur contrats
i
.,' . ---.'.1
terme sur insauments fnanciers sont les suivants:
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelnhia Emereins EuroDe Bond
Molns
Prlx
(courte)
(EUR)
(8,882,810)
125
(123,540)
EUR
(4,449,280)
139
(r 19,360)
EIJR
(s,717,680)
llo
Contrat
Devlse
8 mars 2012
(71)
Euro-BOBL
ETJR
8 mars 2012
(32\
Euro Bund
8 mars 2012
(s2)
Euro Schatz
d'dcb6lnce
Latcltes
mrrcht
Ouontltd
Date
du
Volucs
(13,780)
(256,680)
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Convertibles Internationales
Plus
Vslucs
Lstentes
Dste d'6chCance
16 mars 2012
Devlse
Ousndt6 Conlral
525
Euro STOXX
50
EUR
Posltlon
longue
12,117,000
Prlx du
!t!S4!!!
2,308
l
372,750
372,750
SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro fnflation
Plus(Molns)
Volues
Latenles
Posldor longue
Ouantltd
Conlrst
Devlse
(courtc)
l9 mars 2012
(48)
Euro FX Currency
USD
(s,993,760)
2l mars 2012
2l mars 2012
(18)
US Ultra Bond
USD
(2,221,142)
62
US lOyear Note
USD
6,262,556
Date
d'6ch6!nce
Prlr du
msrch6
@U4L
1.2968 32,489
160.19 (32,715)
l3l.l3
71,014
70,788
87
STNGLE SELECT PLATFORM
i
NOTES AUX ETATS FINANCTERS AU 31 DECEMBRE 2011 (SUITE)
srNGr,o
solncr plaTronM
-p
Plus/(Molns)
Values
Lrtentes
Dlte
d,6chdance
16 mars 2012
Poslalon lorgue
(courte)
Quantitd
Contrst
Devise
(12)
S&P500 Emini
USD
(s78,947)
16 mars 2012
(120)
Stoxx Europe 600
EUR
(r,457,400)
16 mars 2012
(44)
Euro STOXX 50
EIJR
(1,0r 5,s20)
150
SX5E Dividend
EUR
1,363,s00
20 ddcembrc
2013
Prh du
mrrch6
(EUR)
12s2.60 (3,309)
242.90 (49,800)
2308 (28,080)
90.90 46,000
(3s,189)
Au
3l
dCcembre 2011, les engagements sur contats sut diffdrence sont les suivants:
SINGLE SELECT PLATFORM - Water AM
de
march6
Vdcur
Qurntlt6
49,000
15,000
51,800
20,000
40,000
10,000
Hyflux CFD
Aqua America CFD
Mueller Water CFD
Pool CFD
Pennon CFD
Cia Saneamento CFD
Molns Voluca Lttentes
(EUR)
(4,3e2)
(6,246)
(4,392)
(6,246)
(r4,367)
(t4,367)
GBP
Q3,274)
(rs,047)
USD
(23,s82)
(23,274)
(15,047)
(23,s81)
SCD
USD
USD
USD
(86,e07)
88
Soci6t6 d'Investissement I Caoital Variahle (SICAV)
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRN 2OII (SUITE)
Au 31 dCcembre 201 1, les engagements sur confats sur options sont les suivants:
Contrat
Date d'ichdance
Description
Plus Values Latentes
Devise
(EtrR)
ll
9 mars 2012
Euro, Put option, Strike Price 1.3
36,225
USD
36,225
d'ichiance Contrat Devise
Description
Date
86
Bayer, Call option, Stike Price 50
20janvier 2012
Allianz, Call option, Strike Price
Compagnie de St Gobain, Call option, Strike Price
Daimler, Call option, Strike Price 38
Kabel, Call option, Strike Price 41
L\MH, Call option, Stirke Price I 15
RWE, Call option, Strike Price 31
Vivendi, Call option, Strike Price 18
E.ON, Call option, Strike Price l8
30
20 janvier 2012
20 janvier 2012
20janvier 2012
20 janier 2OI2
20 janvier 2012
(EirR)
(260)
(2,080)
(3,800)
21
EUR
EUR
EUR
EUR
EUR
l1
EI,JR
77
l<2
EUR
EUR
lll
ETJR
(1,0s6)
(385)
(1,s20)
(3,774)
20
20
40
40
20 janier 2012
2Ojanvier 2012
17 f9vrier 2012
(Moins) Values latentes
(520)
(r,533)
(14,928)
||1. rl(r,lJ
url lrlr(r,D
- ---
'----'--
-
----^
-'-
- ----
"''
La Sociitd peut effectuer des op€rations dc prdts de titres dans le respect des dispositions suivantes
..
-.-- -"'*'--
----
:
(i) la
Socidtd ne peut preter des tihes que dans le cadre d'un systdme standardisd organisd.par. une institution reconnue de
i6mpensation de ti-tres ou par un Ctablisserient financier de premier ordre spCcialisd dans ce qpe d'opCrations.
(ii) les op€rations ne peuvent ddpasser 50% de la valeur tolale des tihes.en portefeuille de ohaque.compartiment. Ces limitati.ons
i'ippliquent pas lors{ue la Socii:t6 est autorisde i obtenir, d tout instant, la r€siliation du contrat et la restitution des tihes pretds.
ne
SociCtd doit en principe recevoir une garantie dont la valeur, au moment de la
conclusion du conha! est au moins Cgale A la valeur tolale des titres pret6s.
(iii) dans le cadre des opdrations de prtts, la
(iv) Les revenus provonant de prets de titres sont enregishds dans I'Ctat des opirations et des variations des actifs nets sous la
rubrique "Autres revenus".
(v) Les revenus tirCs des opCrations de pr€ts de titres reviennent pour 30%
d J.P.
Morgan Bank Luxembourg S.A. Les 70% restants
vont respectlvemcnt pour:
-
70%
30%
I
A
la SICAV (soit 49% du revenu total)
OFI LIIX (soit 2lo% du rcvcnu total)
89
I Capital Variable (SICAVI
NOTES AUX ETATS FINANCIERS AU 31 DECEMBRE 2OT1 (SUITE)
Au
3l
ddcembre 201
l,
le volume des tihes en pr€ts est le suivant:
ComDartiment
Driehaus US Equity
Valeur de
Valeur
Revenus de DrAts
march6
de titres
ET'R
Collaterale
EUR
685,367
727,870
EIJR
.
SINCLE SELECT PLATFORM -
1,351
i,in,8ll
1,162,861
12,662
3,348,406
3,484,963
3,209
7,9rs,941
8,156,340
6,',765
SINGLE SELECT PLATFORM Water AM Equity
67,995
71,908
A \AA
SINGLE SELECT PLATFORM OFI Global Emerging Debt
1,767,6t5
t,824,549
140
82,29s
86,895
0
Munros
SN
.
Stelphia Emerging Europe Bond
SINGLE SELECT PLATFORM OFI Convertibles Intemationalcs
Pvthon Fund
.
Pour I'exercice cl6tur6 au 3l ddcembre 201 l, les frais sur hansactions sont principalement composds des frais sur les achats et ventes
de tires ainsi que des frais sur les instuments financiers d€rivds.
Frais en EIJR
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINCLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SINGLE
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
SELECT
PLATFORM - Third Avenue US Equity
PLATFORM - Turner US Equity
PLATFORM - Driehaus US Equity
PLAfiORM - GE US Equity
PLATFORM - Munros SRI
PLATFORM - OFI World Energy Fund
PLATFORM - OFI Convertibles lntemationales
PLATFORM - Water AM Equity
PLATFORM - Python Fund
22,667
s4,368
100,451
7A IA7
8,954
283,086
2,450
'16,193
19,
r98
M:EYD
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM / M - European Equity (ZAD) a 6td lanc6 [e 15 mars 2012.
90
SINGLE SELECT PLATT'ORM
Soci6t6 d'Investlssement
I
Canital Varlable (SICAV)
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES (NON RE\TSEES)
L'attention des investisseurs frangais est attirie sur les informations suivantes
:
La Directive europCenne no 20091651F.C du 13 juillet 2009 sur les OPCVIvI instaure des rdgles communes en we de permethe la
commercialisation hansfrontalidre des OPCVM qui s'y conforment. Ce socle cotnmun n'exclut pas une mise en @u!re
diffCrenciCe. C'est pourquoi un OPCVM europden peut €tre commercialisd en France quand bien m€me son activitC n'ob€it pas A
des rEgles identiques e celles qui conditionnent en France I'agrdment de ce type de produit.
Le Correspondant centralisateur de la SociCtd pour la France est BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES, sociCtd domiciliCe au
66, rue de la Victoire, 75009 Paris.
Le correspondant cenhalisateur est notamment chargd des missions suivantes
.
.
.
.
:
Traitement des ordres de souscription et de rachat des aotions de la SociCt6,
Paiement des coupons et dividendes aux actionnaires de la Sooi6td,
Mise i disposition des actionnaires des documents d'information relatifs e la Socidtd (prospeotus complet et simplifie,
comptes annuels et semestiels..,),
Information oarticuliCre des actionnaires en cas de chansement des caract€ristiques de la Soci6t6.
3l dCcembre 2011, seuls les compartiments listds ci-dessous ont regu, de I'Autoritd des marchds financiers (AlvlF), une
autorisation de commercialisation en France.
Au
Nom des compartiments
- Third Avenue US Equity
- Turner US Equity
- Driehaus US Equity
- GE US Equity
- Munros SRI
- Stelphia Emerging Europe Bond
- OFI World Energy
- OFI Convertibles Intemationales
- Water AM Equity
- OFI Clobal Emerging Debt
- Armored Wolf Euro Inflation
Date d'autorisation
l8 juin 2004
l8 juin 2004
l8 juin 2004
l8 juin 2004
l5 novembre 2005
20 novembre 2006
22 fdwier 2008
22 fdwier 2008
15
avril 201 I
l8 mars
201
I
7 septembre 201 I
L'attention des investisseurs est attirde sur le fait que leur demande de souscription d'actions de la Sooidtd peut €tre rejetie par sa
socidtd de gestion ou son distributeur principal, pour quelque raison que ce soit, en tout ou partie, qu'il s'agisse d'une souscription
initiale ou suppldmentaire.
L'attention des investisseurs est dgalement attirde sur le fait que la SocidtC comporte des clauses d'Cviction automatique avec
rachat des actions des lors que cerlaines conditions d'investissement ne sont plus respectdes. Ce rachat aua, pour I'investisseur
frangais, des consdquences fiscales liCes d la cession de valeurs mobilidres.
Pour plus d'informations, se reporter aux paragaphes < Mode de souscription >, <Ddtention minimum > et ( Rachat obligatoire
des actions ddtenues par des investisseurs non Cligibles > au chapitre 16 < Mode de souscription, de conversion, de ccssion et de
rachat des actions D du ProsDectus.
L'attention des actionnaires fiscalement domicilids en France cst attirCe sur I'obligation de procdder d la ddclaration des revenus
qui, rdsultant des cessions ou conversions d'actions de la Soci€t6, sont soumis au rdgime des plus-values sur valeurs mobilidres.
9l
I Canital Variable (SICA\')
Socldtd d'Investissement
INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES OION REVISEES)
La m€thode de ddtermination du risque global pour les diffdrents compartiments est I'approche par les engagements, exceptd
pour le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation.
Pour le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation, I'dvaluation du risque est faite en
utilisant la mCthode de la VaR absolue (mCthode Monte Carlo) et les paramAhes considdrCs sont I mois pour la pdriode oe
ddtention et un intervalle de confiance de 99Y0, et accord avcc la loi applicable. La limite applicable est de 20Yo des actifs sous
gesfion du compartiment.
ia mdthode de calcul du levier est la somme des notionnels des instruments financiers derivds. L'effet de levier ne ddpassera
pas, sauf exception, 100% de la Valeur Net d'Inventaire.
Pour la pdriode Ccoul6e, les niveaux suivant ont €td observ€s:
. Utilisation minimum (hors pCriode de lancement):2.33% (29
. Utilisation maximum: 5.06% (20 ddcembre 201l)'
. Utilisation moyenne: 3.40%
juilletz0ll),
Concernant I'effet de levier, les valeurs brutes observdes ont 6t6 les suivantes:
Maximum: I I1.80% (17 novembre 2011),
Minimum (hors piriode de lancement): 96.80% (14 octobre 201l)'
Levier moyen sur la pdriode: 101.60%.
e
r
o
92
Soci6t6 d'Investissement A Canital Variable (SICAV)
ANNEXE
I
:TOTAL EXPENSE RATIO CIER) POUR LA PERIODE CLOSE AU 31 DECEMBRE 2011 (NON REVISE)
SINGLE SELECT PLATFORM - Thlrd Avcnue US Equltv
TER
Frais de oerformancc
- Actions A cn EUR
3.02%
N/A
- Actions
I
cn EUR
2.48%
N/A
- Actions
I
en USD
2.48%
N/A
- Actions A cn EUR
2.78%
N/A
- Actions A cn USD
2;18%
I
cn EUR
2,24%
N/A
- Actions I cn USD
2.24%
N/A
- Actions I en EUR
2.39o/o
N/A
- Actions I en USD
2.39%
NiA
- Actions A cn EUR
t.90%
N/A
- Actions I en EUR
t.47%
N/A
Actions I cn USD
t.47%
N/A
1.47%
NiA
2.30%
N/A
.l2o/o
0.00%
STNGLE SELECT PLATFORM -Turner US Equltv
- Actions
SINGLE SE[,ECT PLATFORM - Drlehrus US Eouity
SINGLE SELECT PLATFORM - GE US Equltv
-
- Actions I cn EUR hcdsc
SINGLE SELECT PLATFORM - $furros SRI
-
Actions I cn EUR
SINGLE SELECT PLATFORNT - StelDhla Emerslns Eurooe Bond
-
Actions I en EUR
STNGLE SELECT PLATFORIT - OFI World Enersv
- Actions I en EUR
0.00%
1.72o/o
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Converdbles Inlernrdonoles
- Actions I cn EUR
t.63%
- Actions I en CHF hcdcc
t.62%
-
0.00%
0.02%
Woter AM Equltv
t.86%
- Actions I cn EUR
O.O2V6
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Globrl EmerElns Deht
t.l6%
0.00%
t.06%
N/A
o.76y"
N/A
- Actions I en EUR
-
Armoreil Wolf Euro
Innrtlor
- Actions I cn EUR
- Actions
I-XL
Lcs classes ferm6es et les classes inactives uno partic de I'anndc nc sontpas proratisics.
Lc total dcs commissions ct frsis imputds au fur ct d mesure sur la fonune du placcmcnt collectif(chargcs
d'exploitltiont')
cst ddtcrmind sous la forme d'un
pourcentagc dc la fortuDc rcttc ct doit ehc calculC surla base de la formulc suivante:
Chlrges d'cxploitation tobl cn
UC'
x
TER %
100
Fortunc moycnnc ncttc cn UC*
Somme fonunc ncttc de
I
njoun d'Cvaluation
Fortunc moycnnc cn UC =
N
Le companiment SINGLE SELECT PLATFORM - Python Fund aysnt
Ctd loncd en
fin d'exeroico, son TER n'cst pas indiquC car no! repr€sctrlolif.
+
UC: Unitas dans la rnonnaic comptabl. du Fonds.
..Lcschargcsd'cxpIoit!tionncP'rnmntP!scncomPlc|csfr0isdctmNactionm0ispEnncntcncomptclcsfnisdcp.rformdrccspds.nt.s.8alcmcntdctrr!oi.r€PaIdococ
I'indiquc ls dirrctivc Suissc,
93
Socl6t6 d'Investissement
i
ANNEXE 2 : TAUX DE ROTATION DES PORTEFEUILLES POUR LA PERIODE CLOSE LE 3l DECEMBRE 2011
SINGLE SELECT PLATFORM - Third Avenuc US
SELECT PLATFORM - Driehaus US
SINCLE SELECT PLATFORM - OFI Convcrtiblcs
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Global
SELECT PLATFORM - Armored Wolf euro
Le calcul de ces taux de rotation inclut les achats et les ventes d'investissements de la Sociitd utilisdes pour la gestion
de
trdsorerie de chaoun des compartiments. Le PTR est prCsentC sous forme d'un pourcenlage'
La formule du taux de rotation utilisde est :
Taux de rolation = (somme I - somme 2) / (fortune moyenne nette en UC*)* 100
Somme 1: somme des hansactions sw titres
Somme 2en UC: somme des hansactions sur part du PCC
Moyenne de
Achats
Description
SINGLE SELECT PLATFORM - Third Avenue US Equity
SINGLE SELECT PLATFORM - Tumer US Equity
SINGLE SELECT PLATTORM - Driehaus US Equitv
SINGLE SELECT PLATFORM . GE US Equity
SINGLE SELEgf PLATFORM - Munros SRI
IActif
Ventcs
Net Total
Tsux de
rotation
8.167.456
9,43'l,948
'18.920.711
93.02
40,965,915
49.592.108
22.558.228
401.M
62.274.738
62.706.161
25,892,032
482.70
30.629.086
34.087
59,8t7,325
'108.50
962,878
.872
3.296.164
11,275
38.33
SINGLE SELECT PLATFORM - Stelphia Emersins Europe Bond
27,568,531
18,306,573
59,989,729
76.47
SINCLE SELECT PLATFORM - OFI World Energy
SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Convertibles Intcmationalcs
SINGLE SELECT PLATFORM - water AM Equitv
113.585.835
108.995.012
41.758.014
533.03
178.506.929
107.285.850
15,637,016
15.138.279
20.o71.883
153.33
78.878.496
46.746.159
235.48
68.637.474
31.197.800
'12,906,892
61.943.230
131.64
9.66'l.192
605.001
8,803,378
116.02
('
SINGLE SELECT PLATFORM - Pylhon Fund
(2)
(3)
229.23
124.676.960
Le calcul de ces taux dc rotation inclut les achats et les ventes d'investissements de la Soci€td utilisdes pour la gestion de trdsorerie
de chacun des compartiments.
La formule simplifide du taux de rotation utilisde est :
Taux dc rotation = (ventes + achats) / (actifnet moyen) en UC*
* UC : Unitds dans la monnaie comptable du Fonds.
(l)
Le compartiment SINCLE SELECT PLATFORM - OFI Global Emerging Debt a Ctd lanc€ le
3l
ddcembre 2010 (la
premidre valeur d'inventaire a dt€ calcul€e le 3 janvier 2011).
(2)
61
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Annored Wolf Euro Inflation a 6tC lanc6 le 12 juillet 201 1 .
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Python Fund a itd lancd le 4 novembre 201 1 .
Le total expense ratio et le taux de rotation des portefeuilles pour la p6riode close au 30 juin 201I ont dt€ calculCs, pour chaque
classe d'actions et chaque sous-fonds respectivemeng en accord avec les rdglcs ddfinies le 16 mai 2008 par I'Association Suisse des
Fonds de Placement.
94
i
Caoital Variable (SICAVI
ANMXE 3 : TABLEAU DE PERFORMANCE AU
31 DECEMBRE 2011 (NON REVISE)
du
du
3VtA09
3VtAr0
dcpuis Ia
crdation
variation indicc dc
rdfdrcncc du
variation indicc dc
rdfircnce du.
variation indicc dc
rdfirencc dcpuis la
au
au
au
3vtut0
3lllU09 a\
3UtAtl
3!tutl
SINGLE SELECT
PLATFORM -Third Avenue
US Eoultv
3lllUlO ar
crCation au
3utut0
Svtutl
USA Russell 2000
USA Russell 2000
USA Russell 2000
datc dc
crCation
Tl All
23.Z6Vo
l8/0320M
(2.4e\%
3s6%
131071200s
(5.4s\%
30.69%
t
3.t3%
(5.85)%
25t0tnw6
12.78%
0.00o/o
(
l.s9)%
l8/012006
(t4.58\%
20.62%
3.13%
(4.07\%
tvfin005
(6.34\o/o
12.78%
0.00%
13.86%
$t03n004
l)%
1.06o/o
14.03%
(2.49\o/o
26.37%
(9.62)%
t8.24V.
34.03V,
18.t5%
(r2.54)%
t0.34%
25.31%
25.630/o
I1.54)%
(28.9$%
20.62%
- Actions A cn USD
t1.59%
/r4.39\%
(249O\%
- Actions I en EUR
26.J8%
(r1.04\%
- Actiors I cn USD
t8.t6vo
(r3.92\%
3393%
0.09%
(5341%
34.O3%
Q.49\o/o
23.67%
25.21%
(3.t6\%
4t.20%
25.31%
(5.4r%
(t2.68)%
- Actions A cn EUR
25.670/"
- Actions I cn EUR
- Actions I co USD
0
0.1
SINGLE SELECT
PLATFORM -Turner US
Eouitv
- Actions A cn EUR
s&P 500
SINCLE SELECT
PLATFORM - Drlehsus US
Doultv
- Actions I cn EUR
- Actions I en USD
SINGLE SELECT
PLATFORM - GE US EouitY
s&P 500
s&P 500
16t07n001
s&P 500
3.t1%
236%
28!04D004
u.07\%
t3t07D005
13.66%
t.53y.
o't.t8\%
20.62%
3.t3%
632Y.
fi.741%
(0.76\%
t2.78%
0.00%
t3.86%
t9Bn004
NA
NA
6.ffi)o/o
20.62%
3.t3%
0.1604
t4tOtDot1
- Actions I en USD
HSBC Smallcr
EuroDc
SINGLE SELECT
PLATFORM - Munros SRI
2't.68%
(16.52't%
t9.08%
9.98%
HSBC Smallcr
HSBC Smqller
EuroDc
Europc
(20.s2\%
3l/082010 puis
Mcnill Lynch
SINGLE SELECT
PLATFORM - Stelphh
50%
Emerlln! Eurooe Bond
Euromts 5-7 ans
EEruV5O%
3.94%
(10.42)%
6.26%
SINGLE SELECT
PLATFORM - OFI world
Encrsv
16.89o/o
MSCI World
Encrcv
24.23o/o
fl
1.80)%
(9.8D%
(3.15)%
l8/L2D006
Fl,nia+ 2Y.
Ennja+ 2o/o
jusqu'qu
- Actions I cn EUR
$103n004
Q|.92\%
- Aclions I en EUR
- Actions I cn EUR
USA Russcll 2000
t.09%
13.19%
- Actions I cn EUR
USA Russell 2000
20,62%
- Actions A cn EUR
- Actions I cn EUR Hcdac
s&P 500
s&P 500
USA Russell 2000
5/032004
l7.16o/o
50% Mcnill Lynch
EER)V5O%
Euromts 5-7 aDs
(2.26\0/o
MSCI World
Encrsv
jusqu'6u
3ll08/2010 puis
50% Mcnill Lyuch
EEruOsO%
Euromts 5-? ans
t4.69%
nt09t2006
MSCI World
Enersv
t.t9%
00.05)%
2tlru2007
95
Soci6tG
d'Investissement
I
Caoital Variable (SICAVI
ANNEXE 3 : TABLEAU DB PERFORMANCE AU 3l DECEMBRE 20rr (NON REVISE) (SUITE)
du
du
Yariation indicc dc
variation indicc dc
3vlut0
dcpuis la
crdation
variation indice dc
3VtA09
rCfdrcncc du
rCfCrcncc du
au
au
au
3lllUl0sv,
rCfdrcnce depuis la
criation au
3utur0
3UWtl
1U tA
3lllU09 att
3UtArc
3VtAtl
3Utz20ll
Converdbles
UBS Globol Focus
UBS Global Focus
Intcrnotionrles
Vanilla
Vanilla
UBS Global Focus
Vonilla
ll
SINGLE SELECT
PLATFORM - OFI
- Actions I en Et R
- Actions I en CIIF Hedee
8.28%
(9.2s)%
(7.22)%
9.20%
A.r1t%
(4.93t-%
2U1,,2007
NA
NA
(n.2$%
NA
NA
(7.26)0/0
r&t0a20tl
MSCI All Country
World Index
(EURI
MSCI All Coutrtry
World Indcx
STNGLE SELECT
PLA'ITORM - W&ter AM
EoultY
- Actions I eo EUR
|.28%
(3As)%
- Actions I cn
NA
-
Actions I-XL cn EUR
GBI-EM Global
GBI-EM Global
Index ct 20%
0t/10/2010
JPMorgan EMBI
Indcx
NA
t.34%
03t0v20l l
Barclays Euro
Barcloys Euro
Govcmment
Govcmmcnt
Inflation-Linkcd
all matu.itics
Inflation-Linkcd
all maturities
Euro Inflotlon(t)
3.4t%
80% JPMorgan
NA
o.9o)%
SINGLE SELECT
PLATFORM - Arnored Wolf
-Actions I cn zuR
(6.38)%
lndcx
NA
MSCI All Counry
World Indcx
(EUR)
8ff2 JPMorgan
Indcx et 20%
JPMorgan EMBI
(r)
zuR
(EI.JR)
t0.74v.
7.44%
SINGLE SELEgT
PLATFORM - OFI Globrl
Emerslne Debt
datc de
crdation
NA
NA
Q.87)%
NA
NA
(2.16\%
NA
NA
rc.70\%
NA
NA
Q.t6f/,
tu0Tnoll
ta07notl
La oerformance du comDartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Python Fund n'est pas indiqu6 car, ce compartiment
aya'nt 6tC lanc6 le 4 novembre 20 I l, les performances des diff6rentes classes de part ne sont pas reprdsentatives.
Les donn€es historiques de performance sont publides pour lannCe civile couranle, lademGre ann€e civile et depuis la creation de
la classe d'actions (ionsid€r'int comme premidre valeur liquidativc nette par action 50 EUR pour les classes d'actions en Euro, 50
USD pour les classis d'actions en US Dbllar, 50 CHF poui les classes d?ctions en Franc Suisse), exceptd pour les classes I EUR
aes cdmoartiments SINGLE SELECT PLATFORM - OFI Gtobal Emerging Debt et SINGLE SELECT PLATFORM - Armored
Wolf Eriro Inflation qui ont 6td lancdes d 100 EU& et la classe d'actions I-XL EUR du compartiment SINGLE SELECT
PLATFORM - Armored Wolf Euro Inflation qui a dtd lancie 10'000 EUR.
i
La oerformance historique ne reprdsentc pas un indicateur de performance courante ou future, Les donndes dc pcrformance ne
tienhent pas compte des;ommissions et frais p€rqus lors de I'imission et de rachat d'actions.
Le compartiment SINGLE SELECT PLATfORM - OFI Global Emerging Debt a €te lancd le 31 ddcembre 2010 (la
premiAre valeur d'inventaire a Ct6 calcul€e le 3 janvier 201 1).
Le compartiment SINGLE SELECT PLATFORM - Armorcd Wolf Euro Inflation a 6td lancC le 12 juillet 201 1.
96

latform - OFI Asset Management

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