états financiers annuels 2015

Transcription

Famille de fonds MD
ÉTATS FINANCIERS
ANNUELS 2015
Message au sujet de vos états financiers
Cher investisseur de la famille de fonds MD,
Dans le cadre de notre engagement à vous tenir informé de vos placements dans les fonds MD, vous trouverez
ci-joint les états financiers annuels 2015.
Les états financiers annuels sont produits pour chaque fonds, et le rapport qui vous est remis comprend
seulement les renseignements afférents aux fonds dont vous déteniez des parts au 31 décembre 2015.
Si vous avez des questions concernant ces documents, veuillez communiquez avec votre conseiller MD ou avec
le Centre de courtage MD au 1 800 267-2332. Nous vous remercions de continuer à investir dans la famille de
fonds MD.
États financiers annuels audités pour l’exercice clos le 31 décembre 2015
Les présents états financiers audités ne contiennent pas le Rapport de la direction sur le rendement du fonds (RDRF) annuel. Si vous n’avez
pas reçu un exemplaire du RDRF avec les présents états financiers, vous pouvez en obtenir un gratuitement en téléphonant sans frais au
1 800 267-2332, en écrivant à Gestion financière MD inc., 1870, prom. Alta Vista, Ottawa (Ontario) K1G 6R7, en consultant notre site Web
à l’adresse md.amc.ca, ou en consultant le site Web de SEDAR à l’adresse sedar.com. Les porteurs de titres peuvent également obtenir
de cette façon un exemplaire des politiques et procédures de vote par procuration, le dossier de vote par procuration et l’information
trimestrielle du portefeuille.
Gestion financière MD inc. détient une participation exclusive ou majoritaire dans ses sept filiales (le groupe de sociétés MD). Elle offre des
produits et services financiers, gère la famille de fonds MD et assure la prestation des services-conseils en placement. Pour obtenir une liste
détaillée du groupe de sociétés MD, veuillez consulter notre site à l’adresse md.amc.ca.
Les placements dans les fonds communs peuvent être assortis de commissions, de commissions de suivi ainsi que de frais de gestion et
d’autres frais. Le taux de rendement n’est utilisé que pour illustrer les effets du taux de croissance composé, et il ne vise pas à refléter les
valeurs futures du fonds commun de placement ni le rendement des placements dans ce fonds. Les données de rendement standard sont
établies en supposant que les distributions sont réinvesties et sans tenir compte des frais de vente, de rachat ou de placement ni des autres
frais facultatifs payables par un porteur de titres qui sont susceptibles de réduire les rendements. Les fonds communs de placement ne sont
pas garantis, leur valeur fluctue régulièrement et le rendement passé n’est pas garant du rendement futur. Il importe de lire le prospectus
avant d’effectuer des placements. Pour obtenir un exemplaire du prospectus, veuillez communiquer avec votre conseiller MD ou avec le
Centre de courtage MD au 1 800 267-2332.
La famille de fonds MD
Responsabilité de la direction pour la communication de l’information financière
La direction reconnaît sa responsabilité de préparer et présenter les états financiers du Fonds monétaire MD, du Fonds d’obligations MD,
du Fonds d’obligations à court terme MD, du Fonds équilibré MD, du Fonds revenu de dividendes MD, du Fonds croissance de dividendes MD,
du Fonds d’actions MD, du Fonds sélectif MD, du Fonds américain de valeur MD, du Fonds américain de croissance MD, du Fonds international
de valeur MD, du Fonds international de croissance MD, de Placements d’avenir MD limitée, du Fonds stratégique de rendement MD, du Fonds
d’occasions stratégiques MD, du Portefeuille conservateur Précision MD, du Portefeuille équilibré modéré Précision MD, du Portefeuille équilibré
de croissance Précision MD, du Portefeuille de croissance maximale Précision MD, du Portefeuille de revenu équilibré Précision MD, du Portefeuille de croissance modérée Précision MD, du Fonds collectif d’obligations canadiennes GPPMD, du Fonds collectif de dividendes GPPMD, du
Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD, du Fonds collectif d’actions américaines GPPMD, du Fonds collectif d’actions internationales
GPPMD, du Fonds collectif d’obligations canadiennes à long terme GPPMD, du Fonds collectif d’occasions stratégiques GPPMD, du Fonds
collectif stratégique de rendement GPPMD et du Fonds collectif d’actions de marchés émergents GPPMD (collectivement, les « fonds »). En sa
qualité de fiduciaire, le Conseil d’administration de Gestion financière MD inc. a également approuvé ces états financiers, à l’exception des états
financiers de Placements d’avenir MD limitée, qui ont été approuvés par le Conseil d’administration de cette dernière.
Les états financiers ont été préparés conformément aux Normes internationales d’information financière. Lorsqu’il existait d’autres conventions
comptables applicables, la direction a choisi celles qu’elle juge les plus appropriées dans les circonstances. Dans les cas requis, la direction a
formulé ses jugements et estimations de façon raisonnable pour garantir que les caractéristiques importantes des états financiers sont présentées
fidèlement. La direction applique aussi des contrôles internes rigoureux pour donner l’assurance raisonnable que l’information financière fournie
est fiable et exacte, que les actifs des fonds sont comptabilisés et préservés correctement et que les exigences de conformité découlant de la
législation sur les sociétés, de la réglementation en valeurs mobilières et des codes internes de conduite des affaires sont strictement respectées.
Il incombe au Conseil d’administration de Gestion financière MD inc. et au Conseil d’administration de Placements d’avenir MD limitée de veiller
à ce que la direction s’acquitte de ses responsabilités en matière de communication de l’information financière ainsi que d’examiner et d’approuver
les états financiers de la manière susmentionnée.
Le Conseil d’administration de Gestion financière MD inc. et le Conseil d’administration de Placements d’avenir MD limitée (les « Conseils »)
rencontrent régulièrement les auditeurs externes pour discuter des contrôles internes, des questions de comptabilité et d’audit et des questions de
communication de l’information financière afin de s’assurer que le Conseil d’administration de chaque partie s’est bien acquitté de ses obligations
légales à l’égard de la communication de l’information financière. Les Conseils examinent les états financiers semi-annuels non audités et les états
financiers annuels audités, y compris le rapport des auditeurs externes afférent. Les Conseils s’appuient sur leurs conclusions lors de l’approbation
finale de la publication des états financiers. Il incombe également aux Conseils d’examiner annuellement la nomination des auditeurs externes.
Les états financiers ont été audités par PricewaterhouseCoopers LLP, les auditeurs externes, conformément aux normes d’audit généralement
reconnues au Canada. PricewaterhouseCoopers LLP peut s’adresser librement aux Conseils d’administration de Gestion financière MD inc. et de
Placements d’avenir MD limitée.
Signé au nom de Placements d’avenir MD limitée par
William Horton Président et chef de la direction Placements d’avenir MD limitée John Riviere
Chef de la direction financière
Placements d’avenir MD limitée
Signé au nom de Gestion financière MD inc., en sa qualité de fiduciaire du Fonds monétaire MD, du Fonds d’obligations MD, du Fonds d’obligations
à court terme MD, du Fonds équilibré MD, du Fonds revenu de dividendes MD, du Fonds croissance de dividendes MD, du Fonds d’actions MD, du
Fonds sélectif MD, du Fonds américain de valeur MD, du Fonds américain de croissance MD, du Fonds international de valeur MD, du Fonds
international de croissance MD, du Fonds stratégique de rendement MD, du Fonds d’occasions stratégiques MD, du Portefeuille conservateur
Précision MD, du Portefeuille équilibré modéré Précision MD, du Portefeuille équilibré de croissance Précision MD, du Portefeuille de croissance
maximale Précision MD, du Portefeuille de revenu équilibré Précision MD, du Portefeuille de croissance modérée Précision MD, du Fonds collectif
d’obligations canadiennes GPPMD, du Fonds collectif de dividendes GPPMD, du Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD, du Fonds collectif
d’actions américaines GPPMD, du Fonds collectif d’actions internationales GPPMD, du Fonds collectif d’obligations canadiennes à long terme
GPPMD, du Fonds collectif d’occasions stratégiques GPPMD, du Fonds collectif stratégique de rendement GPPMD et du Fonds collectif d’actions
de marchés émergents GPPMD, par
Brian Peters Président et chef de la direction Gestion financière MD inc. Famille de fonds MD | États financiers annuels 2015
John Riviere
Chef de la direction financière
Gestion financière MD inc.
Le 11 mars 2016
Rapport de l’auditeur indépendant
Aux porteurs de parts et au fiduciaire de
Fonds monétaire MD
Fonds d’obligations MD
Fonds d’obligations à court terme MD
Fonds équilibré MD
Fonds revenu de dividendes MD
Fonds croissance de dividendes MD
Fonds d’actions MD
Fonds sélectif MD
Fonds américain de valeur MD
Fonds américain de croissance MD
Fonds stratégique de rendement MD
Fonds international de valeur MD
Fonds international de croissance MD
Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD
Fonds collectif d’actions américaines GPPMD
Portefeuille conservateur Précision MD
Portefeuille équilibré modéré Précision MD
Portefeuille équilibré de croissance Précision MD
Portefeuille de croissance maximale Précision MD
Portefeuille de revenu équilibré Précision MD
Portefeuille de croissance modérée Précision MD
Fonds d’occasions stratégiques MD
et
aux actionnaires de
(collectivement, les « Fonds »)
Nous avons effectué l’audit des états financiers ci-joints de chacun des Fonds, qui comprennent les états
de la situation financière aux 31 décembre 2015 et 2014, et les états du résultat global, les états de
l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs d’actions ou de parts rachetables et les tableaux des flux
de trésorerie pour les exercices clos à ces dates, ainsi que les notes annexes constituées d’un résumé des
principales méthodes comptables et d’autres informations explicatives.
Responsabilité de la direction pour les états financiers
La direction est responsable de la préparation et de la présentation fidèle des états financiers de chacun
des Fonds conformément aux Normes internationales d’information financière, ainsi que du contrôle
interne qu’elle considère comme nécessaire pour permettre la préparation d’états financiers exempts
d’anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs.
Responsabilité de l’auditeur
Notre responsabilité consiste à exprimer une opinion sur les états financiers de chacun des Fonds, sur la
base de nos audits. Nous avons effectué nos audits selon les normes d’audit généralement reconnues du
Canada. Ces normes requièrent que nous nous conformions aux règles de déontologie et que nous
planifiions et réalisions l’audit de façon à obtenir l’assurance raisonnable que les états financiers ne
comportent pas d’anomalies significatives.
PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l.
PwC Tower, 18 York Street, Suite 2600, Toronto, Ontario, Canada M5J 0B2
T: +1 416 863 1133, F: +1 416 365 8215
« PwC » s’entend de PricewaterhouseCoopers LLP/s.r.l./s.e.n.c.r.l., société à responsabilité limitée de l’Ontario.
.
Un audit implique la mise en œuvre de procédures en vue de recueillir des éléments probants concernant
les montants et les informations fournis dans les états financiers. Le choix des procédures relève du
jugement de l’auditeur, et notamment de son évaluation des risques que les états financiers comportent
des anomalies significatives, que celles-ci résultent de fraudes ou d’erreurs. Dans l’évaluation de ces
risques, l’auditeur prend en considération le contrôle interne de l’entité portant sur la préparation et la
présentation fidèle des états financiers afin de concevoir des procédures d’audit appropriées aux
circonstances, et non dans le but d’exprimer une opinion sur l’efficacité du contrôle interne de l’entité. Un
audit comporte également l’appréciation du caractère approprié des méthodes comptables retenues et du
caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, de même que l’appréciation de la
présentation d’ensemble des états financiers.
Nous estimons que les éléments probants que nous avons obtenus au cours de chacun de nos audits sont
suffisants et appropriés pour fonder notre opinion d’audit.
Opinion
À notre avis, les états financiers de chacun des Fonds donnent, dans tous leurs aspects significatifs, une
image fidèle de la situation financière de chacun des Fonds aux 31 décembre 2015 et 2014, ainsi que de la
performance financière et des flux de trésorerie de chacun des Fonds pour les exercices clos à ces dates,
conformément aux Normes internationales d’information financière.
Comptables professionnels agréés, experts comptables autorisés
Inventaire du portefeuille au 31 décembre 2015
(en milliers de dollars, sauf pour le nombre d’actions)
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
Consommation discrétionnaire (7,16 %)
Alimentation Couche-Tard Inc. – Cat. B, à vote subalterne
Société Canadian Tire Limitée – Cat. A
Cineplex, Inc.
Corus Entertainment Inc. – Cat. B, sans droit de vote
Les Industries Dorel Inc. – Cat. B, à vote subalterne
Les Vêtements de Sport Gildan Inc.
Magna International Inc.
Restaurant Brands International Inc.
Thomson Reuters Corporation
Total : Consommation discrétionnaire
536 385
98 029
102 123
32 127
34 846
202 146
65 722
627 100
378 435
13 356
5 320
4 370
694
1 136
3 746
2 624
30 905
14 073
76 224
32 671
11 583
4 856
347
1 092
7 952
3 688
32 453
19 834
114 476
Consommation courante (3,96 %)
Empire Company Limited – Cat. A
Les Compagnies Loblaw limitée
Métro Inc.
Saputo Inc.
Total : Consommation courante
248 100
198 295
581 898
649 400
5 401
10 217
6 837
18 296
40 751
6 386
12 957
22 543
21 495
63 381
626 250
450 000
911 047
4 704 660
1 408 751
1 023 700
694 400
765 277
457 663
35 600
1 627 740
713 664
113 720
818 636
309 940
583 700
709 950
358 800
1 321 050
382 570
1 770 500
313 900
96 600
564 200
74 157
143 950
361 629
237 937
359 587
1 172 074
783 900
3 861
10 028
14 923
7 617
17 844
11 945
4 384
26 500
11 613
593
12 115
23 826
2 111
12 181
7 108
16 305
5 838
11 411
11 333
8 402
9 034
8 997
787
3 711
577
5 189
12 737
9 680
11 084
5 655
5 867
293 256
4 403
7 515
4 081
3 623
2 564
2 344
2 694
23 127
8 009
574
6 592
32 829
799
6 042
4 283
12 964
3 010
14 445
5 786
5 360
7 206
7 807
528
4 722
91
4 041
12 917
5 318
16 250
2 485
3 042
215 451
ACTIONS CANADIENNES
Énergie (13,47 %)
Advantage Oil & Gas Ltd.
ARC Resources Ltd.
Baytex Energy Corporation
BlackPearl Resources Inc.
Bonavista Energy Corporation
Calfrac Well Services Ltd.
Canada Energy Services & Technology Corporation
Canadian Natural Resources Ltd.
Énergie Cenovus Inc.
Crescent Point Energy Corp.
Crew Energy Inc.
Enbridge Inc.
Encana Corporation
Ensign Energy Services, Inc.
Gibson Energy Inc.
Inter Pipeline Ltd.
Kelt Exploration Ltd.
Keyera Corp.
Major Drilling Group International Inc.
Mullen Group Limited
NuVista Energy Ltd.
Peyto Exploration & Development Corporation
Precision Drilling Corporation
Raging River Exploration Inc.
Savanna Energy Services Corp.
ShawCor Ltd.
Suncor Énergie inc.
Tourmaline Oil Corp.
TransCanada Corporation
Trinidad Drilling Ltd.
Western Energy Services Corp.
Total : Énergie
Les pourcentages entre parenthèses font état de la proportion des placements à leur juste valeur en fonction de l’actif net du Fonds.
Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.
1
Famille de fonds MD | États financiers annuels 2015
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
516 678
22 900
1 101 442
587 874
26 123
15 600
40 316
69 820
4 102
90 200
698 294
297 535
280 126
200 015
332 400
768 662
716 593
130 700
566 177
81 909
767 696
1 059 902
35 196
1 219
28 866
49 781
622
498
395
1 694
1 753
2 172
21 558
11 771
8 822
3 646
21 440
19 256
18 564
4 026
23 834
2 245
30 602
38 297
326 257
40 342
1 087
48 078
53 608
611
477
524
1 213
2 925
2 399
18 798
10 515
12 362
4 148
28 194
22 245
22 795
2 865
41 982
3 535
42 968
57 489
419 160
Produits industriels (9,95 %)
CAE Inc.
Compagnie des chemins de fer nationaux du Canada
Chemin de fer Canadien Pacifique
Linamar Corporation
MacDonald, Dettwiler and Associates Ltd.
Progressive Waste Solutions Ltd.
Groupe SNC-Lavalin Inc.
Stantec Inc.
Industries Toromont Ltée
WestJet Airlines Ltd.
Total : Produits industriels
203 744
757 321
137 500
25 200
405 126
76 700
226 750
196 500
549 970
81 900
2 355
28 163
18 471
617
27 147
1 762
6 314
6 452
13 864
1 867
107 012
3 127
58 579
24 300
1 883
33 731
2 500
9 324
6 744
17 352
1 668
159 208
Technologies de l’information (1,18 %)
Groupe CGI Inc.
Enghouse Systems Limited
Open Text Corporation
Total : Technologies de l’information
168 350
72 300
63 250
4 805
3 767
2 523
11 095
9 326
5 375
4 196
18 897
172 942
96 638
107 000
254 475
112 700
29 300
177 633
109 650
260 900
219 300
17 451
2 597
5 636
6 647
864
965
4 740
4 185
6 791
5 728
21 388
989
6 773
4 069
283
1 339
4 210
2 598
4 193
3 772
Services financiers (26,20 %)
Banque de Montréal
Boardwalk Real Estate Investment Trust
Brookfield Asset Management – Cat. A, à droit de vote limité
Banque Canadienne Impériale de Commerce
Banque canadienne de l’Ouest
CI Financial Corp.
Fiducie de placement immobilier CT
Fiducie de placement immobilier de bureaux Dream
E-L Financial Corporation Limited
Genworth MI Canada Inc.
Home Capital Group Inc.
Société financière IGM inc.
Industrielle Alliance, Assurance et services financiers inc.
Société Financière Manuvie
Onex Corporation
Power Corporation du Canada
Corporation Financière Power
PrairieSky Royalty Ltd.
Banque Royale du Canada
Financière Sun Life inc.
La Banque de Nouvelle-Écosse
La Banque Toronto-Dominion
Total : Services financiers
Matières premières (3,18 %)
Agrium Inc.
Société aurifère Barrick
Franco-Nevada Corporation
Goldcorp Inc.
Kinross Gold Corp.
Methanex Corporation
Potash Corporation of Saskatchewan Inc.
Potash Corporation of Saskatchewan Inc. NPV
Métaux Russel inc.
Silver Wheaton Corp.
2
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
103 000
13 714
3 365
330
59 299
550
720
50 884
Services de télécommunication (1,54 %)
Rogers Communications Inc. – Cat. B
TELUS Corporation
Total : Services de télécommunication
424 822
114 627
13 950
3 644
17 594
20 272
4 386
24 658
Services publics (2,32 %)
ATCO Ltd.
Canadian Utilities Limited – Cat. A
Capital Power Corp.
Hydro One Limited
Northland Power Inc.
TransAlta Corporation
Total : Services publics
631 175
167 200
80 967
210 625
105 992
241 300
21 715
5 904
1 907
4 466
1 698
1 276
36 966
22 533
5 340
1 439
4 695
1 978
1 185
37 170
759 200
21 044
194 780
17 392
663
4 013
22 068
990 522
15 639
626
3 744
20 009
1 123 294
15 400
55 800
7 500
13 133
77 400
50 800
59 100
84 700
51 800
13 400
23 100
7 200
20 900
125 200
20 500
113 000
7 800
34 700
67 326
110 639
3 300
36 700
172 600
205
199
243
942
244
382
274
232
205
55
206
183
256
278
199
279
198
171
253
1 473
186
414
242
7 319
279
14
210
468
5
25
516
245
186
56
330
595
278
202
82
135
235
81
276
1 393
147
203
197
6 158
Teck Resources Ltd. – Cat. B, à vote subalterne
West Fraser Timber Co. Ltd.
Total : Matières premières
Fonds négociés en bourse (1,25 %)
iShares Core S&P/TSX Capped Composite Index ETF
iShares MSCI Canada ETF
iShares S&P/TSX 60 Index ETF
Total : Fonds négociés en bourse
Total : Actions canadiennes (70,21 %)
ACTIONS ÉTRANGÈRES
Australie (0,38 %)
AGL Energy Limited
Ausdrill Limited
Australia and New Zealand Banking Group Limited
BHP Billiton Limited – CAAE
Boart Longyear Group
Bradken Limited
Challenger Financial Services Group Limited
CSR Limited
Downer EDI Limited
Harvey Norman Holdings, NPV
Lend Lease Corp.
Macquarie Group Limited
McMillan Shakespeare Limited
Metcash Limited
Mineral Resources Limited
Myer Holdings Ltd.
National Australia Bank Limited
Primary Health Care Ltd.
Qantas Airways Limited
QBE Insurance Group Limited
Rio Tinto Limited
Seven Network Limited
Southern Cross Media Group Limited
Total : Australie
3
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
37 233
25 125
6 900
9 418
6 800
24 196
511
635
235
801
350
999
3 531
784
1 086
268
713
256
1 024
4 131
6 800
4 000
283
260
543
436
538
974
30 000
8 394
36 000
169 500
310 000
79 000
36
896
134
876
170
221
2 333
47
2 127
136
1 122
277
371
4 080
48 655
58 200
78 500
613
658
889
2 160
324
298
388
1 010
Îles Caïmans (0,11 %)
Cheung Kong Property Holdings Ltd.
China Resources Cement Holdings Limited
China Shineway Pharmaceutical Group Limited
CK Hutchison Holdings Limited
Lee & Man Paper Manufacturing Limited
Mindray Medical International Limited – CAAE
Total : Îles Caïmans
17 000
556 000
106 000
2 500
282 900
25 681
191
427
137
62
214
723
1 754
153
236
186
46
217
964
1 802
Chine (0,15 %)
Anhui Conch Cement Company Limited – Cat. H
China Oilfield Services Limited – Cat. H
Industrial and Commercial Bank of China Ltd. – Cat. H
Weichai Power Co., Ltd. – Cat. H
Total : Chine
216 000
472 000
839 000
226 200
696
812
507
418
2 433
796
558
695
344
2 393
11 779
703
703
436
436
2 437
458
458
668
668
Autriche (0,26 %)
Conwert Immobilien Invest SE
Erste Group Bank AG
OMV AG
Schoeller-Bleckmann Oilfield Equipment AG
Vienna Insurance Group
Voestalpine AG
Total : Autriche
Belgique (0,06 %)
Ageas
Delhaize Group SA
Total : Belgique
Bermudes (0,26 %)
Digital China Holdings Limited
Everest Re Group, Ltd.
Kerry Properties Limited
Orient Overseas International Ltd.
Skyworth Digital Holdings Limited
Yue Yuen Industrial (Holdings) Limited
Total : Bermudes
Brésil (0,06 %)
Banco Bradesco SA – CAAE
Banco do Brasil SA
Qualicorp SA
Total : Brésil
Colombie (0,03 %)
Bancolombia SA – CAAE, privilégiées
Total : Colombie
République tchèque (0,04 %)
Komercni Banka AS
Total : République tchèque
4
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
Danemark (0,04 %)
A.P. Moller – Maersk A/S – Série B
Danske Bank A/S
TDC A/S
Total : Danemark
150
6 500
27 900
195
233
266
694
269
240
192
701
Finlande (0,03 %)
UPM-Kymmene Oyj
Total : Finlande
16 500
272
272
423
423
4 700
2 100
12 100
6 000
12 900
37 713
2 800
15 900
181 025
12 100
3 000
2 600
2 400
4 000
33 759
19 262
21 088
7 135
21 700
3 700
12 400
1 100
176
130
171
251
276
1 669
190
268
2 665
358
75
214
57
323
3 393
1 189
879
806
157
137
698
52
14 134
199
203
457
469
240
2 243
368
259
3 409
246
73
88
56
554
3 983
1 137
1 345
960
243
383
763
235
17 913
7 306
4 800
3 200
2 854
20 600
6 700
94 644
3 800
7 600
2 700
1 000
1 400
1 900
3 600
80 649
28 739
4 100
7 500
6 300
2 400
1 554
329
392
939
1 303
244
1 107
48
302
108
95
62
294
184
2 607
2 410
544
374
239
345
1 790
507
466
958
2 377
227
2 368
178
273
147
134
62
526
332
1 421
3 165
550
418
269
511
France (1,12 %)
Alstom SA
Arkema SA
AXA SA
BNP Paribas SA
CNP Assurances
Compagnie de Saint-Gobain
Compagnie Générale des Établissements Michelin
Crédit Agricole SA
DANONE SA – CAAE
Électricité de France SA
GDF Suez
Neopost SA
Orange SA
Renault SA
Sanofi
Sanofi – CAAE
Société Générale
Sodexo SA
Technicolor SA
Thales SA
Total SA
Valeo SA
Total : France
Allemagne (1,06 %)
Allianz SE
BASF SE
Bayerische Motoren Werke (BMW) AG
Continental AG
Daimler AG
Deutsche Bank AG
Deutsche Telekom AG
Freenet AG NPV
K+S AG
Leoni AG
Merck KGaA
Metro AG
Muenchener Rueckversicherungs-Gesellschaft AG
Rheinmetall AG
RWE AG
SAP AG
Siemens AG
Stada Arzneimittel AG
Talanx Aktiengesellschaft
Volkswagen AG
5
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
3 500
187
13 667
243
16 922
Hong Kong (0,15 %)
Cathay Pacific Airways Ltd.
China Mobile Limited
Dah Sing Financial Group
Wheelock and Company Limited
Total : Hong Kong
144 000
95 000
39 600
41 000
359
1 144
278
227
2 008
343
1 473
272
239
2 327
Inde (0,16 %)
HDFC Bank Ltd. – CAAE
ICICI Bank Limited – CAAE
Total : Inde
16 993
108 215
1 234
821
2 055
1 448
1 173
2 621
Indonésie (0,03 %)
PT Indofood Sukses Makmur Tbk
Total : Indonésie
799 500
568
568
411
411
Irlande (1,08 %)
Accenture PLC – Cat. A
CRH PLC – CAAE parrainé
Eaton Corporation PLC
Icon Public Limited Company
Medtronic Public Limited Company
Smurfit Kappa Group PLC
Total : Irlande
24 025
84 590
28 661
26 712
47 459
12 000
1 695
2 957
2 551
694
4 464
298
12 659
3 474
3 373
2 064
2 872
5 052
423
17 258
Israël (0,15 %)
Teva Pharmaceutical Industries Ltd.
Teva Pharmaceutical Industries Ltd. – CAAE
Total : Israël
5 900
21 340
273
1 392
1 665
536
1 938
2 474
68 200
116 016
14 800
323
2 579
152
3 054
395
2 376
216
2 987
10 400
5 100
7 700
20 000
66 900
42 000
63 000
33 300
9 600
13 500
119 000
82 300
25 900
9 200
30 500
108
192
155
123
2 720
251
234
1 207
120
246
692
3 129
290
273
93
205
303
166
187
2 804
266
236
2 196
205
349
931
3 647
422
456
122
Wincor Nixdorf AG
Total : Allemagne
Italie (0,19 %)
ENEL SPA
Eni SPA
Societa Iniziative Autostradali e Servizi SPA (SIAS)
Total : Italie
Japon (2,22 %)
ADEKA Corporation
Aisin Seiki Co., Ltd.
Asahi Holdings, Inc.
Asahi Kasei Corporation
Canon Inc.
Central Glass Co., Ltd.
Dainippon Ink & Chemicals, Inc.
DENSO Corporation
DOUTOR NICHIRES Holdings Co., Ltd.
Heiwa Corporation
Hitachi, Ltd.
Honda Motor Co., Ltd.
Itochu Corporation
Japan Airlines Co., Ltd.
J-OIL MILLS, INC.
6
Kaneka Corporation
Kao Corporation
KDDI Corporation
Konica Minolta Holdings, Inc.
Matsumotokiyoshi Holdings Co., Ltd. NPV
Megmilk Snow Brand Co., Ltd.
Mitsubishi Corporation
Mitsubishi Gas Chemical Company, Inc.
Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.
MITSUI & Co., Ltd.
Mizuho Financial Group, Inc.
Mochida Pharmaceutical Co., Ltd.
Morinaga Milk Industry Co., Ltd.
Nichias Corporation
Nichi-Iko Pharmaceutical Co., Ltd.
Nippon Flour Mills Co., Ltd.
Nippon Steel & Sumitomo Metal Corporation
Nippon Telegraph and Telephone Corporation
Nissan Motor Co., Ltd.
Nissin Electric Co., Ltd.
NTT DoCoMo, Inc.
Oiles Corporation
Paramount Bed Holdings Co., Ltd.
Resona Holdings, Inc.
Ricoh Co., Ltd.
Secom Co., Ltd.
Sojitz Holdings Corporation
Sumitomo Corporation
Sumitomo Electric Industries, Ltd.
Sumitomo Mitsui Financial Group, Inc.
Sumitomo Rubber Industries, Ltd.
Takeda Pharmaceutical Company Limited
The Yokohama Rubber Company, Limited
Toagosei Co., Ltd.
Toho Pharmaceutical Co., Ltd.
Tokai Rika Co., Ltd.
Tokai Rubber Industries, Ltd.
Tokio Marine Holdings, Inc.
Toyo Ink SC Holdings Co., Ltd.
Toyoda Gosei Co., Ltd.
Tsumura & Co.
Unipres Corporation
Total : Japon
Jersey (0,15 %)
Petrofac Limited
Shire PLC
Total : Jersey
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
22 900
23 600
9 600
15 100
3 200
3 500
10 400
30 800
65 300
16 400
165 500
1 100
37 400
39 000
4 900
13 900
26 700
17 200
31 100
28 200
59 400
9 200
7 000
75 500
28 000
18 500
113 800
24 200
11 900
7 900
8 600
48 400
13 000
16 000
7 800
9 200
16 000
51 000
53 000
10 600
7 800
12 500
143
799
118
215
63
71
237
208
292
241
244
83
169
208
88
68
795
450
288
186
1 072
146
242
411
353
1 007
295
304
229
225
139
2 486
186
152
145
217
219
1 548
283
248
228
276
25 210
329
1 675
344
209
226
124
239
218
559
269
457
108
235
355
161
138
731
944
450
318
1 683
220
343
507
398
1 731
330
341
232
412
155
3 332
275
189
262
313
185
2 717
299
333
299
390
35 530
10 500
22 918
232
989
1 221
170
2 174
2 344
7
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
32 400
5 900
11 745
14 800
117 772
38 600
146
151
1 258
128
1 816
176
3 675
253
198
1 767
275
3 438
202
6 133
42 100
98
98
155
155
Norvège (0,25 %)
DnB ASA
Fred Olsen Energy ASA
Marine Harvest
Norsk Hydro ASA
Statoil ASA
Statoil ASA – CAAE
Yara International ASA
Total : Norvège
98 242
5 800
9 100
141 403
15 300
37 438
5 700
1 220
190
135
764
341
937
262
3 849
1 671
31
169
727
296
723
339
3 956
Singapour (0,33 %)
DBS Group Holdings Limited
Singapore Telecommunications Limited
United Overseas Bank Ltd.
Total : Singapour
83 600
505 700
114 955
1 167
1 275
1 909
4 351
1 355
1 802
2 191
5 348
3 415
529
860
647
1 507
986
782
1 768
Espagne (0,62 %)
Amadeus IT Holding SA – Série A
Banco Santander SA
Gas Natural SDG SA
Iberdrola SA
Mapfre SA
Telefonica SA
Total : Espagne
34 297
179 107
13 300
365 729
127 800
140 074
926
1 292
357
2 297
429
2 383
7 684
2 088
1 216
373
3 585
441
2 137
9 840
Suède (0,40 %)
AB SKF
Boliden AB
Getinge AB
Nordea Bank AB
Securitas AB
Skandinaviska Enskilda Banken – Série A
Swedbank AB – Série A
Telefonaktiebolaget LM Ericsson
Teliasonera AB
Total : Suède
10 300
13 400
42 107
25 800
8 900
24 000
6 700
26 200
418 740
306
169
1 098
422
112
255
83
337
3 224
6 006
230
307
1 515
389
187
347
203
351
2 879
6 408
Pays-Bas (0,38 %)
Aegon NV
Corbion NV
Core Laboratories NV
ING Groep NV
Koninklijke Ahold NV
PostNL NV
Total : Pays-Bas
Nouvelle-Zélande (0,01 %)
Chorus Limited
Total : Nouvelle-Zélande
Corée du Sud (0,11 %)
Hyundai Mobis
Samsung Electronics Co., Ltd.
Total : Corée du Sud
8
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
Suisse (1,83 %)
ABB Ltd.
Bâloise Holding Ltd.
Bucher Industries AG
Credit Suisse Group AG
Credit Suisse Group AG – CAAE
Georg Fischer AG
Nestlé SA
Nestlé SA – CAAE
Novartis AG
Novartis AG – CAAE
Oriflame Holding AG
Roche Holding AG
Swiss Life Holding
Swiss Re AG
Syngenta AG Registered
TE Connectivity Limited
UBS Group AG
Zurich Insurance Group AG
Total : Suisse
118 650
3 000
700
16 700
24 300
600
27 715
26 600
18 249
14 141
6 100
4 931
2 600
8 200
5 795
35 725
15 900
9 913
2 491
232
224
478
669
227
2 220
1 778
1 164
990
216
1 005
301
499
2 275
1 680
430
2 577
19 456
2 914
526
218
499
729
560
2 842
2 739
2 158
1 684
135
1 880
965
1 104
3 147
3 194
423
3 499
29 216
Taïwan (0,23 %)
Advanced Semiconductor Engineering, Inc.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited
Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited – CAAE
Total : Taïwan
853 000
104 000
56 400
903
636
820
2 359
1 349
621
1 776
3 746
Turquie (0,08 %)
Akbank TAS
Turkiye Garanti Bankasi AS
Total : Turquie
214 294
180 215
776
699
1 475
682
609
1 291
10 600
5 000
14 300
43 779
2 900
17 900
81 000
91 100
22 400
6 000
8 300
458 465
39 453
23 400
52 200
107 600
238 800
41 295
37 766
8 300
4 700
88 000
182
44
386
1 412
137
172
445
252
256
263
175
3 494
1 994
67
207
549
259
981
180
56
167
348
93
68
87
2 741
271
187
825
408
284
346
171
3 306
1 707
224
321
478
355
1 559
312
67
166
191
Royaume-Uni (2,63 %)
Amec Foster Wheeler PLC
Amlin PLC
Anglo American PLC
ARM Holdings PLC – CAAE
AstraZeneca PLC
Aviva PLC
BAE Systems PLC
Barclays PLC
Barratt Developments PLC
Bellway PLC
Bovis Homes Group PLC
BP PLC
BP PLC – CAAE
BT Group PLC
Carillion PLC
Centrica PLC
Debenhams PLC
Diageo PLC
Direct Line Insurance Group PLC
DS Smith PLC
easyJet PLC
FirstGroup PLC
9
Galliford Try PLC
GlaxoSmithKline PLC
HSBC Holdings PLC
ITV PLC
J Sainsbury PLC
Lloyds Banking Group PLC
Marks & Spencer Group PLC
Meggitt PLC
Mondi PLC
National Grid PLC
Old Mutual PLC
Premier Oil PLC
Qinetiq Group PLC
Rio Tinto PLC – CAAE
Royal Dutch Shell PLC – Cat. A
Royal Dutch Shell PLC – Cat. B
Smiths Group PLC
Standard Chartered PLC
Tesco PLC
The Berkeley Group Holdings PLC
The Go-Ahead Group PLC
Unilever PLC
Unilever PLC – CAAE
Vesuvius PLC
Vodafone Group PLC
WM Morrison Supermarkets PLC
Total : Royaume-Uni
États-Unis (12,28 %)
3M Co.
American Express Company
Ameriprise Financial, Inc.
AmerisourceBergen Corporation
AT&T Inc.
Bank of America Corporation
Bank of New York Mellon Corporation
Berkshire Hathaway Inc. – Cat. B
Carnival Corporation
Comcast Corporation – Cat. A
Comerica Inc.
ConocoPhillips
Devon Energy Corporation
Dollar General Corp.
Domtar Corporation
eBay Inc.
Entergy Corporation
Expeditors International of Washington, Inc.
General Dynamics Corp.
General Electric Company
Honeywell International Inc.
Intel Corporation
International Business Machines Corporation
iShares MSCI EAFE ETF
Johnson & Johnson
Johnson Controls, Inc.
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
6 300
125 658
138 411
186 211
99 900
871 832
28 900
3 200
6 300
165 739
59 400
41 600
36 700
41 002
102 531
25 800
2 700
20 100
700 219
2 500
5 800
61 941
34 300
22 000
174 614
173 300
206
3 325
1 422
960
487
1 285
320
24
123
2 007
115
235
138
2 133
3 375
961
53
441
3 703
124
132
2 274
1 488
212
927
769
39 265
196
3 513
1 512
1 050
527
1 299
266
24
170
3 155
216
41
202
1 652
3 247
815
52
231
2 133
188
316
3 671
2 047
149
782
520
42 141
7 975
57 692
11 256
11 375
70 078
170 967
62 075
21 775
27 102
49 425
45 125
29 125
45 875
33 850
109 300
69 200
42 243
40 150
9 203
39 337
54 615
65 203
12 300
101 446
33 187
62 311
769
4 658
1 777
574
3 043
3 660
1 500
1 938
1 059
3 123
1 355
2 287
2 846
3 091
4 218
2 118
3 771
1 626
1 326
1 335
6 444
2 485
2 597
8 114
4 073
3 809
1 662
5 552
1 658
1 633
3 337
3 982
3 541
3 979
2 043
3 859
2 612
1 882
2 031
3 366
5 593
2 631
3 996
2 506
1 749
1 696
7 827
3 108
2 342
8 247
4 717
3 405
10
JP Morgan Chase & Co.
Lennar Corporation – Cat. A
Loews Corporation
Merck & Co., Inc.
Microsoft Corporation
Norfolk Southern Corporation
Occidental Petroleum Corporation
Omnicom Group Inc.
Oracle Corporation
PACCAR Inc.
Pfizer Inc.
Phillips 66
Raytheon Company
Rockwell Automation Inc.
Ross Stores Inc.
Schlumberger Limited
Southwest Airlines Co.
SPDR S&P 500 ETF Trust
Stanley Black & Decker Inc.
State Street Corporation
Target Corporation
The Gap, Inc.
The PNC Financial Services Group, Inc.
The Progressive Corporation
United Technologies Corporation
UnitedHealth Group Incorporated
Verizon Communications Inc.
Wal-Mart Stores, Inc.
Wells Fargo & Company
Whirlpool Corporation
Total : États-Unis
Total : Actions étrangères (26,88 %)
Total : Placements à long terme (97,09 %)
Date
d’échéance
Coupon
%
PLACEMENTS À COURT TERME
Gouvernement du Canada
2016-04-07
2016-06-02
2016-06-02
Total : Placements à court terme (1,71 %)
Total : Placements (98,80 %)
Trésorerie et autres éléments de l’actif net (1,20 %)
Actif net total attribuable aux porteurs de parts rachetables (100,00 %)
0,43 %
0,46 %
0,47 %
Nombre
d’actions
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
34 766
45 022
24 716
60 687
91 452
18 682
23 904
33 125
63 878
37 000
99 676
28 429
24 136
5 875
45 275
33 075
23 788
39 229
46 859
37 596
41 773
44 088
32 231
84 975
9 700
24 500
53 024
46 995
70 898
5 600
2 421
2 627
1 224
4 444
4 024
2 123
2 390
2 630
3 428
1 999
4 035
2 747
3 035
817
1 774
2 625
1 181
10 767
5 938
3 686
4 140
2 050
3 886
2 399
1 271
2 009
3 134
4 261
4 996
1 251
166 908
355 074
1 345 596 $
3 177
3 047
1 313
4 436
7 021
2 187
2 236
3 468
3 229
2 427
4 452
3 218
4 159
834
3 371
3 192
1 417
11 068
6 921
3 452
4 197
1 507
4 251
3 739
1 290
3 988
3 391
3 986
5 333
1 138
196 399
429 964
1 553 258 $
Coût moyen
($)
Juste valeur
($)
350
18 795
8 183
27 328
1 372 924 $
350
18 795
8 183
27 328
1 580 586 $
19 236
1 599 822 $
Valeur à
l’échéance ou
capital ($)
350
18 831
4 100
23 281
11
(en milliers de dollars)
Liste des instruments dérivés
CONTRATS À TERME DE GRÉ À GRÉ
Contrats
Payer
Réal brésilien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Taux
Date
d’échéance
Juste
valeur $
0,257
1,025
18,370
5,067
2016-03-08
2016-03-10
2016-01-14
2016-01-22
38
73
54
42
0,699
0,687
0,672
5,794
2,872
91,754
87,285
87,621
1,156
2,859
6,524
0,725
0,737
0,725
0,000
1,508
1,514
1,511
0,012
0,031
0,159
0,354
2,059
0,001
1,405
4,106
1,396
67,344
67,635
14 125,000
14 125,000
2016-01-07
2016-01-07
2016-01-07
2016-03-04
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-01-15
2016-01-07
2016-01-22
2016-02-29
2016-03-11
2016-03-11
2016-01-21
2016-01-07
2016-01-07
2016-04-07
2016-01-06
2016-03-03
2016-01-22
2016-01-07
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-03-08
2016-03-11
2016-03-02
2016-03-02
2016-03-10
2016-03-10
43
12
5
15
14
98
14
4
14
8
145
3
1 164
5
45
4
3
78
—.
20
76
29
11
27
10
1
1
81
5
61
1
2 204
0,992
0,663
6,358
2,832
0,485
0,722
0,721
0,718
0,716
0,001
1,471
1,482
1,415
1,454
2016-03-10
2016-01-07
2016-01-22
2016-04-07
2016-02-29
2016-03-11
2016-03-11
2016-03-11
2016-03-11
2016-01-21
2016-01-07
2016-01-07
2016-01-07
2016-01-07
(27)
(79)
(3)
(29)
(14)
(1)
(3)
(4)
(4)
(29)
(5)
(8)
(18)
(31)
Recevoir
1
1
1
1
2 995
2 456
2 505
2 059
770
2 516
46 015
10 435
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
873
379
476
444
628
1 736
2 678
399
151
3 163
2 100
1 049
59 498
1 842
1 132 200
670
294
14 914
4 434
82 147
22 825
9 045
570
1 390 774
485
26
100
6 742
277
5 188
106
Dollar canadien
610
Dollar canadien
260
Dollar canadien
320
Dollar canadien
2 575
Dollar canadien
1 805
Dollar canadien
159 325
Dollar canadien
233 749
Dollar canadien
35 000
Dollar canadien
175
Dollar canadien
9 045
Dollar canadien
13 700
Dollar canadien
760
Dollar canadien
43 847
Dollar canadien
1 335
Peso colombien
389
Euro
1 010
Euro
445
Euro
22 536
Yen japonais
51
Nouveau dollar taïwanais
2 516
Couronne norvégienne
3 639
Zloty polonais
3 200
Livre anglaise
1 174
Won sud-coréen
1 204
Franc suisse
681
Dollar américain
105
Dollar américain
140
Dollar américain
454 034
Dollar américain
18 750
Dollar américain
73 286 169
Dollar américain
1 504 235
Euro
Euro
Euro
Dollar de Hong Kong
Shekel israélien
Yen japonais
Yen japonais
Yen japonais
Dollar néo-zélandais
Zloty polonais
Couronne suédoise
Franc suisse
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar américain
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar américain
Dollar canadien
Réal brésilien
Dollar canadien
Roupie indienne
Roupie indienne
Rupiah indonésienne
Rupiah indonésienne
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
2 110
22 489
357
3 194
1 218
984
937
557
419
1 157 470
175
395
200
635
Dollar australien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Peso chilien
Euro
Euro
Euro
Euro
Dollar canadien
Euro
Couronne norvégienne
Zloty polonais
Livre anglaise
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
2 093
14 914
2 270
9 045
590
710
675
400
300
1 609
258
586
283
923
Dollar américain
Dollar australien
Couronne tchèque
Couronne danoise
12
Contrepartie
Notation*
State Street Bank and Trust Co.
Banque Canadienne Impériale
de Commerce
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Banque de Montréal
AAAAAAA+
A+
AAA+
AAAAAAAAAAA+
AAAAAAAAA+
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA+
AAAA-
AAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA-
Contrats
Taux
Date
d’échéance
Juste
valeur $
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
Dollar canadien
1,498
1,414
0,172
0,345
0,011
0,011
0,011
2,007
2,012
0,971
0,156
2016-01-07
2016-01-07
2016-03-04
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-02-29
2016-03-18
2016-01-22
(53)
(73)
(148)
(71)
(4)
(15)
(17)
(18)
(345)
(17)
(81)
3 054 Dollar canadien
1,305
1,321
0,435
2016-02-29
2016-02-29
2016-01-21
(185)
(727)
(95)
1,374
1,361
696,700
3 150,000
2016-03-11
2016-03-11
2016-01-21
2016-01-21
(22)
(32)
(43)
—.
3 054,000
65,800
64,550
2016-01-21
2016-01-20
2016-01-20
(1)
(232)
(271)
(2 705)
(501) $
Payer
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
12 915
820
24 195
6 435
31 360
86 887
32 375
530
12 452
5 525
11 061
1
1
1
2 340 Franc suisse
11 524 Franc suisse
2 500 Livre turque
Recevoir
Euro
Euro
Dollar de Hong Kong
Shekel israélien
Yen japonais
Yen japonais
Yen japonais
Livre anglaise
Livre anglaise
Dollar de Singapour
Couronne suédoise
1
1
1
1
2 500
1 440
1 661
32
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
Dollar américain
1
1
1
18 Dollar américain
1 632 Dollar américain
1 637 Dollar américain
19 352
1 159
4 173
2 220
357
986
356
1 064
25 060
5 366
1 731
3 436
1 960
1 157 470
100 000
Dollar canadien
Dollar canadien
Peso chilien
Peso colombien
55 000 Peso colombien
107 400 Nouveau rouble russe
105 680 Nouveau rouble russe
Total : Contrats à terme de gré à gré
Contrepartie
Notation*
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Banque de Montréal
Goldman Sachs Bank USA
de Commerce
de Commerce
de Commerce
AAAAAAA+
AAA+
A+
AAA+
A
A+
AAAAA+
AAAAAAA+
AAAAAA-
CONTRATS À TERME STANDARDISÉS
Contrepartie
Notation*
Newedge Canada Inc.
s.o.
Goldman Sachs
A
Total : Contrats à terme standardisés
Total : Liste des instruments dérivés
Montant
notionnel
Description
Contr. à terme mini sur l’indice MSCI EAEO
Contr. à terme mini sur l’indice S&P 500
USD
USD
Juste
valeur $
117
2 112
2
26
28 $
(473) $
* Source : Agence de notation Standard & Poor’s
13
États financiers
État de la situation financière
État du résultat global
(en milliers de dollars, sauf pour les parts en circulation et les montants par part)
Exercices clos les 31 décembre (en milliers de dollars, sauf pour les montants par part)
31 décembre
2015
Actif
Actif courant
Placements
Trésorerie
Dividendes à recevoir
Instruments financiers dérivés
Marge nette à recevoir des courtiers
sur les contrats à terme
À recevoir sur les opérations de placement
À recevoir sur les opérations de prêt
de valeurs mobilières
Souscriptions à recevoir
1 580 586 $
13 320
4 778
2 232
31 décembre
2014
1 609 558 $
16 794
4 079
2 770
87
2 785
57
894
1
35
1 603 824
1
1 120
1 635 273
Passif
Passif courant
À payer sur les opérations de placement
Rachats à payer
Instruments financiers dérivés
237
1 060
2 705
4 002
1 599 822 $
1 631 945 $
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables, par série
Série A
Série I
Série T
1 224 127 $
374 953 $
742 $
1 387 039 $
244 125 $
781 $
44 758 325
12 753 598
81 032
Actif net attribuable aux porteurs de
parts rachetables, par part, par série
Série A
Série I
Série T
Gain (perte) net(te) sur les instruments dérivés
Variation de la plus-value (moins-value) latente
des instruments dérivés
131
1 339
1 858
3 328
Actif net attribuable aux porteurs
de parts rachetables
Nombre de parts rachetables en circulation
(voir « Tableaux complémentaires »)
Série A
Série I
Série T
Revenus
Gain (perte) net(te) sur les placements
Dividendes
Intérêts à des fins de distribution
Gain (perte) net(te) réalisé(e) sur la vente
de placements
Variation de la plus-value (moins-value) latente
des placements
Gain (perte) net(te) sur les placements
46 219 210
7 709 739
74 236
27,35 $
29,40 $
9,15 $
30,01 $
31,66 $
10,52 $
Approuvé par le Conseil d’administration de Gestion financière MD inc., fiduciaire
Administrateur (signature de John Riviere)
Administrateur
(signature de Brian Peters)
14
2015
2014
46 297 $
236
44 460 $
455
116 315
208 046
(180 696)
(17 848)
(59 478)
193 483
4 044
4 633
(1 385)
2 659
839
5 472
Autres revenus
Gain (perte) de change sur la trésorerie
Frais de rachat anticipé
Prêt de valeurs mobilières
(voir « Tableaux complémentaires »)
Autres
Total des autres revenus
Total des revenus (pertes)
3 144
23
1 776
16
256
217
3 640
(11 549)
239
27
2 058
201 013
Charges
Frais de gestion (note 4)
Frais d’administration
Frais d’intérêt
Impôt déduit à la source sur le revenu étranger
Frais d’opérations
Total des charges
18 329
2 200
1
1 294
756
22 580
19 740
2 368
2
1 201
1 027
24 338
Augmentation (diminution) de l’actif net attribuable
aux porteurs de parts rachetables
(34 129) $
176 675 $
aux porteurs de parts rachetables, par série
Série A
Série I
Série T
(30 194) $
(3 915) $
(20) $
149 676 $
26 918 $
81 $
aux porteurs de parts rachetables, par part, par série
Série A
Série I
Série T
(0,68) $
(0,39) $
(0,27) $
3,22 $
2,87 $
1,18 $
États financiers
État de l’évolution de l’actif net attribuable
(« actif net ») 2015
Exercices clos les 31 décembre (en milliers de dollars)
2015
SÉRIE A
Actif net – Début de l’exercice
Ajouter (déduire) les variations de l’exercice :
Exploitation
Opérations sur parts rachetables
Produit de l’émission de parts rachetables
Paiement en trésorerie pour le rachat
Parts émises à la suite du réinvestissement
des distributions
Distributions
Tirées du revenu net de placement
Tirées des gains réalisés nets sur les placements
Remboursement de capital
Actif net – Fin de l’exercice
SÉRIE I
Exploitation
des distributions
Distributions
1 387 039 $
2014
SÉRIE T
781 $
Exploitation
(20)
81
29
5
(13)
—
52
68
68
73
(7)
(40)
(40)
(87)
(5)
(80)
(38)
(123)
742 $
781 $
1 631 945 $
1 721 529 $
des distributions
1 425 000 $
(30 194)
149 676
83 505
91 779
(214 045)
(277 210)
Distributions
78 163
(52 377)
85 064
(100 367)
(11 817)
(68 480)
(44)
(80 341)
(9 768)
(77 502)
(87 270)
1 224 127 $
1 387 039 $
244 125 $
TOTAL : FONDS
Exploitation
des distributions
295 779 $
(3 915)
26 918
225 889
255 728
(91 146)
(334 301)
22 411
157 154
7 597
(70 976)
(8 482)
(13 918)
(11)
(22 411)
(7 596)
—
—
(7 596)
374 953 $
2014
Distributions
750 $
(34 129)
176 675
309 423
347 512
(305 204)
(611 511)
100 626
104 845
92 729
(171 270)
(20 306)
(82 438)
(95)
(102 839)
(17 369)
(77 582)
(38)
(94 989)
1 599 822 $
1 631 945 $
244 125 $
15
États financiers
Tableau des flux de trésorerie
2015
2014
(34 129) $
176 675 $
Flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation
A ugmentation (diminution) de l’actif net attribuable
Ajustements pour :
Produit de la vente de placements
Achat de placements
Amortissement
Gain (perte) de change latent(e) sur la trésorerie
(Gain) perte net(te) réalisé(e) sur la vente de placements
Variation de la (plus-value) moins-value latente
des placements
Variation de la (plus-value) moins-value latente
des instruments dérivés
885 809
(922 824)
(179)
(788)
(116 315)
1 487 602
(1 249 168)
(351)
—
(208 046)
180 696
59 478
1 385
(839)
(729)
(25)
(7 074)
265 326
310 508
346 445
(2 213)
(2 260)
(305 483)
(610 811)
Trésorerie nette liée aux activités de financement
2 812
(266 626)
Gain (perte) de change latent(e) sur la trésorerie
788
—
Augmentation (diminution) nette de la trésorerie
au cours de l’exercice
(3 474)
(1 300)
Trésorerie, au début de l’exercice
16 794
18 094
Trésorerie, à la fin de l’exercice
13 320 $
16 794 $
Intérêts reçus
Dividendes reçus, déduction faite des retenues d’impôt
236
44 304
453
43 237
Variation nette des éléments hors caisse du fonds
de roulement
Trésorerie nette liée aux activités d’exploitation
Flux de trésorerie liés aux activités de financement
Distributions aux porteurs de parts rachetables,
déduction faite des distributions réinvesties
16
États financiers – Tableaux complémentaires
Le tableau ci-après présente un rapprochement du montant brut généré par les
opérations de prêt de valeurs mobilières du Fonds avec les revenus tirés des prêts
de valeurs mobilières déclarés sous le revenu des prêts de valeurs mobilières dans
l’état du résultat global du Fonds au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014.
Exercices clos les 31 décembre
2015
2014
SÉRIE A
En circulation, au début de l’exercice
Émises
Rachetées
En circulation, à la fin de l’exercice
46 219 210
5 606 073
(7 066 958)
44 758 325
49 401 393
5 819 168
(9 001 351)
46 219 210
SÉRIE I
Émises
Rachetées
7 709 739
7 870 527
(2 826 668)
12 753 598
10 215 825
8 326 108
(10 832 194)
7 709 739
SÉRIE T
Émises
Rachetées
74 236
8 058
(1 262)
81 032
67 461
6 775
—
74 236
31 décembre
2015
Montant brut généré par les opérations de prêt
de valeurs mobilières
Paiements versés à State Street Bank and Trust Co.
Revenu net des prêts de valeurs mobilières déclaré
dans l’état du résultat global
31 décembre
2014
35 601 $
62 087 $
36 716 $
— $
Pertes autres qu’en capital expirant en
2016
2017
2018 et après
Total
— $
—
—
— $
Dans la mesure où le Fonds ne comptabilise pas d’impôt sur le revenu, il n’a inscrit
aucune économie d’impôt relativement aux pertes non utilisées au 31 décembre
2015. Au terme de l’année d’imposition qui a pris fin le 15 décembre 2015, le Fonds
n’avait pas accumulé de pertes en capital ou de pertes autres qu’en capital réalisées
nettes pouvant venir en déduction de gains en capital réalisés nets ou de revenu net
aux fins de l’impôt dans les années à venir. Les pertes en capital peuvent exister
indéfiniment. Les pertes autres qu’en capital réalisées à compter de 2006 peuvent
être reportées prospectivement sur une période maximale de 20 ans.
58 842 $
Perte en capital nette reportée prospectivement
Le Fonds est une fiducie de fonds commun de placement selon les dispositions de la
Loi de l’impôt sur le revenu (Canada) et est par conséquent assujetti à l’impôt sur le
revenu pour l’année, y compris sur les gains en capital nets réalisés qui ne sont pas
payés ou payables aux porteurs de parts à la fin de l’année. La direction vise à ce que
la totalité du revenu de placement net annuel et un montant suffisant des gains en
capital imposables réalisés nets soient distribués aux porteurs de parts chaque
année au plus tard le 31 décembre de sorte qu’il n’y ait pas d’impôt sur le revenu au
Canada payable par le Fonds. Par conséquent, le Fonds ne comptabilise pas l’impôt
sur le revenu.
202 $
Prêt de valeurs mobilières
Juste valeur des valeurs
mobilières prêtées
Juste valeur des garanties
(hors trésorerie)
239 $
Le terme « accord de paiement indirect » est utilisé pour décrire une pratique
commerciale généralement acceptée qui veut que les conseillers en placement
reçoivent divers avantages du courtier dans le cadre de leur relation d’affaires.
Ces avantages peuvent prendre la forme de recherches ou d’autres éléments qui
facilitent le processus de placement, contribuant ainsi à la réalisation à long terme
de rendements pour les porteurs de parts.
31 décembre
2015
256 $
2015
2014
107 $
299 $
(60) $
Au 31 décembre (en milliers de dollars)
Accords de paiement indirect
325 $
(69) $
Pertes fiscales reportées prospectivement
Accords de paiement indirect
2015
31 décembre
2014
State Street Bank and Trust Co. est en droit de recevoir des paiements sur le montant
brut généré par les opérations de prêt de valeurs mobilières du Fonds et assume
tous les coûts d’exploitation directement liés aux prêts de valeurs mobilières, de
même que le coût d’indemnisation en cas de défaut des emprunteurs. Les notes ci-jointes font partie intégrante des présents états financiers.
17
Risques liés aux instruments financiers
Instruments financiers
Le Fonds d’actions MD (le « Fonds ») investit dans un portefeuille diversifié d’actions
canadiennes et étrangères et dans des contrats à terme standardisés et de gré à gré,
comme l’indique l’inventaire du portefeuille. Les actions étrangères r eprésentent au
plus 30 % des placements du Fonds. Le Fonds investit la trésorerie excédentaire
dans des billets à court terme de première qualité dont l’échéance est inférieure à
un an. Ces placements exposent le Fonds aux risques associés aux instruments
financiers. Les risques subis par le Fonds et la sensibilité à ces risques figurent
ci-après. Une description des risques et la manière dont le Fonds gère ces risques
figurent à la note 7 des notes annexes.
Devise
Peso colombien
Couronne tchèque
Couronne danoise
Dollar de Hong Kong
Roupie indienne
Rupiah
indonésienne
Shekel israélien
Yen japonais
Nouveau rouble
russe
Nouveau dollar
taïwanais
Couronne
norvégienne
Zloty polonais
Livre anglaise
Dollar de Singapour
Won sud-coréen
Couronne suédoise
Franc suisse
Nouvelle livre turque
Total
Risque de crédit
L’exposition du Fonds au risque de crédit se rapporte aux placements dans des titres
de créance et des instruments dérivés. La valeur comptable des obligations
canadiennes et étrangères figurant dans l’inventaire du portefeuille de même que
la trésorerie figurant dans l’état de la situation financière constituent l’exposition
maximale du Fonds au risque de crédit découlant des placements à court terme et
des titres de créance. La valeur comptable des instruments dérivés inscrits à l’actif
dans l’état de la situation financière constitue l’exposition maximale du Fonds au
risque de crédit découlant des instruments dérivés. Tous les contrats d’instruments
dérivés ont été conclus avec des contreparties dont la notation se situe entre AA- et A.
Aux 31 décembre 2015 et 31 décembre 2014, le Fonds avait investi dans des
actions privilégiées et dans des titres de créance à court terme assortis des
notations suivantes :
% de l’actif net
% de l’actif net
attribuable aux
attribuable aux
porteurs de parts porteurs de parts
rachetables au
rachetables au
31 décembre 2015 31 décembre 2014
Notation
Titres de créance
AAA / R-1 (Élevé)
Total
1,7 %
1,7 %
31 décembre 2014
Dollar américain
Euro
Dollar australien
Réal brésilien
Livre anglaise
Couronne tchèque
Couronne danoise
Dollar de Hong Kong
Roupie indienne
Rupiah
indonésienne
Shekel israélien
Yen japonais
Ringgit malaisien
Nouveau dollar
taïwanais
Nouvelle livre turque
Couronne
norvégienne
Dollar de Singapour
Won sud-coréen
Couronne suédoise
Franc suisse
Total
2,0 %
2,0 %
Toutes les notations ont été attribuées par des agences de notation externes
comme Dominion Bond Rating Service, Standard & Poor’s et Moody’s.
Risque de change
L’exposition aux devises aux 31 décembre 2015 et 31 décembre 2014 est présentée
dans le tableau ci-après. Les placements à court terme, qui sont de nature
monétaire, sont inclus dans la colonne des placements à leur juste valeur.
Devise
31 décembre 2015
Dollar américain
Euro
Dollar australien
Réal brésilien
Trésorerie
et autres
éléments de
l’actif net
attribuable
aux porteurs Placements,
de parts à leur juste Exposition
rachetables
valeur
aux dérivés
14 595
85
17
5
245 601
56 681
5 690
686
44 823
(22 441)
415
(996)
Pourcentage
de l’actif net
attribuable
Exposition aux porteurs
nette aux
de parts
devises rachetables
305 019
34 325
6 122
(305)
19,07 %
2,15 %
0,38 %
(0,02 %)
18
Trésorerie
et autres
éléments de
l’actif net
attribuable
aux porteurs Placements,
de parts à leur juste Exposition
rachetables
valeur
aux dérivés
Pourcentage
de l’actif net
attribuable
Exposition aux porteurs
nette aux
de parts
devises rachetables
—
—
2
40
—
—
668
701
7 512
—
(425)
2 559
2 102
(3 840)
9 797
(425)
3 227
2 805
3 712
9 797
(0,03 %)
0,20 %
0,18 %
0,23 %
0,61 %
—
9
494
411
536
35 530
7 388
(1 648)
3 081
7 799
(1 103)
39 105
0,49 %
(0,07 %)
2,44 %
—
—
4 021
4 021
0,25 %
—
—
1 970
155
(3 462)
166
(1 492)
321
(0,09 %)
0,02 %
3
—
154
58
—
8
161
—
15 631
3 233
—
33 092
5 348
1 768
6 544
20 735
1 291
428 152
(3 208)
3 164
(26 442)
(5 382)
(1 639)
432
(18 774)
(1 181)
(11 490)
28
3 164
6 804
24
129
6 984
2 122
110
432 293
—
0,20 %
0,43 %
—
0,01 %
0,44 %
0,13 %
0,01 %
27,03 %
15 703
135
28
—
155
—
—
(3)
—
243 631
54 923
5 730
959
29 545
617
346
9 684
—
45 247
(32 455)
(670)
(1 317)
(10 882)
(513)
1 979
(5 742)
7 876
304 581
22 603
5 088
(358)
18 818
104
2 325
3 939
7 876
18,66 %
1,38 %
0,31 %
(0,02 %)
1,15 %
0,01 %
0,14 %
0,24 %
0,48 %
—
1
149
—
536
406
32 651
—
5 913
(2 401)
(11 927)
5 258
6 449
(1 994)
20 873
5 258
0,40 %
(0,12 %)
1,28 %
0,32 %
—
—
3
1 536
1 862
101
(3 051)
4 472
158
(1 515)
6 334
262
(0,09 %)
0,39 %
0,02 %
8
35
—
2
188
16 404
4 545
5 533
2 453
3 492
17 183
415 733
(918)
(3 153)
(2 440)
1 206
(8 709)
(12 069)
3 635
2 415
13
4 700
8 662
420 068
0,22 %
0,15 %
—
0,29 %
0,53 %
25,74 %
Au 31 décembre 2015, si le dollar canadien avait augmenté de 10 % par rapport aux
Risque de concentration
devises, l’actif net du Fonds attribuable aux porteurs de parts rachetables aurait pu
Le risque de concentration découle de la concentration de placements dans une
diminuer d’environ 43 229 $ ou 2,7 % de l’actif net attribuable aux porteurs de parts
même catégorie. Le tableau suivant résume le risque de concentration du Fonds
rachetables (42 007 $, ou 2,57 %, au 31 décembre 2014). À l’inverse, si le dollar
en pourcentage des placements à long terme.
canadien avait diminué de 10 % par rapport aux devises, l’actif net du Fonds
attribuable aux porteurs de parts rachetables aurait pu augmenter d’environ
Segment de marché
31 décembre 2015 31 décembre 2014
43 229 $, ou 2,7 % de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
Actions canadiennes
(42 007 $, ou 2,57 %, au 31 décembre 2014). Ces sensibilités sont des estimations.
Consommation discrétionnaire
7,36 %
5,27 %
Les résultats réels peuvent être différents et l’écart peut être important.
Consommation courante
4,08 %
3,72 %
Énergie
Fonds négociés en bourse
Services financiers
La plupart des actifs financiers du Fonds ne portent pas intérêt. Les dates
Produits industriels
d’échéance des actifs portant intérêt du Fonds tombent dans moins d’un an.
Technologies de l’information
Par conséquent, l’exposition du Fonds au risque de taux d’intérêt est mineure.
Matières premières
Services de télécommunication
Services publics
Risque de taux d’intérêt
Risque de liquidité
Tous les passifs financiers du Fonds sont exigibles dans un délai d’un an. Les parts
rachetables sont rachetables sur demande au gré du porteur; cependant, le Fonds
ne s’attend pas à ce que l’échéance contractuelle soit représentative des sorties de
fonds réelles, puisque les porteurs de ces instruments les conservent généralement
plus longtemps.
Actions étrangères
Australie
Autriche
Belgique
Bermudes
Brésil
Îles Caïmans
Chine
Colombie
République tchèque
Danemark
Finlande
France
Allemagne
Hong Kong
Inde
Indonésie
Irlande
Israël
Italie
Japon
Jersey
Luxembourg
Pays-Bas
Nouvelle-Zélande
Norvège
Singapour
Corée du Sud
Espagne
Suède
Suisse
Taïwan
Turquie
Royaume-Uni
États-Unis
Autre risque de prix
Au 31 décembre 2015, 97,1 % (96,7 % au 31 décembre 2014) de l’actif net du Fonds
attribuable aux porteurs de parts rachetables était investi dans des titres de
capitaux propres négociés sur des marchés actifs. Si le cours des titres négociés sur
ces marchés diminue de 10 %, les autres facteurs demeurant constants, l’actif net
attribuable aux porteurs de parts rachetables pourrait diminuer d’environ 155 326 $
(157 718 $ au 31 décembre 2014). À l’inverse, si le cours augmente de 10 %, l’actif
net attribuable aux porteurs de parts rachetables pourrait augmenter d’environ
155 326 $ (157 718 $ au 31 décembre 2014). Ces sensibilités sont des estimations.
Les résultats réels peuvent être différents et l’écart peut être important.
13,86 %
1,29 %
27,00 %
10,25 %
1,22 %
3,29 %
1,60 %
2,40 %
16,73 %
1,67 %
26,24 %
10,39 %
1,11 %
4,57 %
1,93 %
1,90 %
0,40 %
0,27 %
0,06 %
0,26 %
0,06 %
0,11 %
0,15 %
0,03 %
0,04 %
0,05 %
0,03 %
1,15 %
1,08 %
0,15 %
0,17 %
0,03 %
1,11 %
0,15 %
0,19 %
2,28 %
0,15 %
—
0,39 %
0,01 %
0,26 %
0,35 %
0,11 %
0,63 %
0,41 %
1,89 %
0,24 %
0,08 %
2,71 %
12,65 %
100,00 %
0,41 %
0,25 %
0,05 %
0,24 %
0,10 %
0,02 %
0,34 %
0,04 %
0,04 %
0,02 %
0,02 %
1,25 %
0,82 %
0,16 %
0,12 %
0,03 %
0,66 %
0,18 %
0,18 %
2,07 %
0,14 %
0,05 %
0,45 %
0,01 %
0,30 %
0,35 %
0,16 %
0,59 %
0,22 %
1,68 %
0,20 %
0,12 %
2,30 %
12,79 %
100,00 %
19
Hiérarchie de la juste valeur
Voici un sommaire de l’usage par le Fonds des prix cotés sur le marché (niveau 1),
des modèles internes basés sur des données d’entrée observables sur le marché
(niveau 2) et des modèles internes sans données d’entrée observables sur le
marché (niveau 3) dans l’évaluation des titres du Fonds. Les données d’entrée ou
les méthodologies servant à l’évaluation des titres n’indiquent pas nécessairement
les risques liés à un placement dans ces derniers.
Prix cotés
des actifs Autres données
identiques sur
d’entrée
les marchés
observables
actifs
importantes
(niveau 1)
(niveau 2)
Total*
31 décembre 2015
Actions canadiennes
Placements à court terme
Instruments financiers dérivés – Actif
Instruments financiers dérivés – Passif
Total
1 123 294 $
247 417
—
28
—
1 370 739 $
— $
182 547
27 328
2 204
(2 705)
209 374 $
1 123 294 $
429 964
27 328
2 232
(2 705)
1 580 113 $
31 décembre 2014
Actions canadiennes
Placements à court terme
Instruments financiers dérivés – Actif
Instruments financiers dérivés – Passif
Total
1 161 435 $
243 646
—
99
—
1 405 180 $
— $
172 101
32 376
2 671
(1 858)
205 290 $
1 161 435 $
415 747
32 376
2 770
(1 858)
1 610 470 $
* Le Fonds ne détient pas de placements de niveau 3.
Pour la période du 1er janvier 2015 au 31 décembre 2015, il n’y a eu aucun transfert
important entre le niveau 1 et le niveau 2. Pour la période du 1er janvier 2014 au
31 décembre 2014, des placements en actions d’environ 164 159 $ ont été transférés
du niveau 1 au niveau 2.
20
Notes annexes
Pour les exercices clos les 31 décembre 2015 et 2014
1. Dénomination et création des fonds
ÉTABLISSEMENT DES FONDS
La famille de fonds MD (individuellement, un « fonds » et, collectivement, les « fonds ») est composée de fiducies de fonds communs de placement sans personnalité morale
constituées sous le régime des lois de la province d’Ontario conformément aux déclarations de fiducie portant les dates suivantes :
Parts de série A
Parts de série I
Fonds équilibré MD
9 septembre 1992
Fonds d’obligations MD
6 avril 1988
30 octobre 2009
Fonds d’obligations à court terme MD
19 septembre 1995
30 octobre 2009
Parts de série T
Série Fiducie privée
25 octobre 2010
Fonds revenu de dividendes MD
9 septembre 1992
30 octobre 2009
25 octobre 2010
1er mars 1966
30 octobre 2009
25 octobre 2010
Fonds croissance de dividendes MD
4 janvier 2007
30 octobre 2009
25 octobre 2010
Fonds international de croissance MD
19 juillet 2000
30 octobre 2009
25 octobre 2010
Fonds international de valeur MD
5 janvier 2004
30 octobre 2009
25 octobre 2010
Fonds monétaire MD
12 juillet 1983
Fonds sélectif MD
29 octobre 1993
30 octobre 2009
25 octobre 2010
Fonds américain de croissance MD
9 septembre 1992
30 octobre 2009
25 octobre 2010
25 octobre 2010
Fonds américain de valeur MD
10 juillet 2000
30 octobre 2009
Fonds stratégique de rendement MD
30 janvier 2014
30 janvier 2014
Fonds d’occasions stratégiques MD
30 janvier 2014
30 janvier 2014
Portefeuille conservateur Précision MD
6 janvier 2010
Portefeuille de revenu équilibré Précision MD
27 mars 2012
Portefeuille équilibré modéré Précision MD
6 janvier 2010
Portefeuille de croissance modérée Précision MD
27 mars 2012
Portefeuille équilibré de croissance Précision MD
6 janvier 2010
Portefeuille de croissance maximale Précision MD
6 janvier 2010
Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD
16 juin 1999
25 octobre 2010
9 août 2000
Fonds collectif d’actions américaines GPPMD
6 août 1999
25 octobre 2010
9 août 2000
Placements d’avenir MD limitée est une société de placement à capital variable constituée en personne morale sous le régime des lois de l’Ontario, conformément aux lettres
patentes, et les séries ont été créées aux dates suivantes :
Série A
Série I
18 juillet 1969
30 octobre 2009
Gestion financière MD inc. (le « gestionnaire ») est le gestionnaire et fiduciaire des fonds.
Le siège social des fonds est situé au 1870, promenade Alta Vista, Ottawa (Ontario) K1G 6R7.
Dans les présentes notes annexes, les actions de Placements d’avenir MD limitée sont désignées par le terme « parts » pour simplifier la présentation.
La publication des états financiers a été autorisée par le gestionnaire le 11 mars 2016.
1
Notes annexes
SÉRIES DE PARTS
Le Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD et le Fonds collectif d’actions
américaines GPPMD offrent des parts de la série Fiducie privée ou de la série T, qui
ne peuvent être achetées que par les clients de Conseils en placement privés MD
(division d’exploitation de Gestion financière MD inc.) ou de la Société de fiducie
privée MD qui ont confié à Conseils en placement privés MD la gestion discrétionnaire de leur portefeuille et qui sont conseillés par elle ou qui reçoivent des services
de fiducie de la part de la Société de fiducie privée MD. Les parts de série A ne sont
pas offertes aux nouveaux souscripteurs. Les porteurs de parts de la série A peuvent
toutefois conserver leurs parts, de même que souscrire d’autres parts de cette série.
INSTRUMENTS FINANCIERS
Les instruments financiers sont comptabilisés à leur juste valeur au moment de leur
comptabilisation initiale. Les actifs et passifs financiers des fonds, autres que les
dérivés, sont comptabilisés à la juste valeur par le biais du résultat net, puisqu’ils
sont gérés collectivement et que leur rendement est évalué à la juste valeur,
conformément à la stratégie de placement des fonds. Les instruments financiers
dérivés sont détenus à des fins de transaction et évalués à la juste valeur par le biais
du résultat net. Aucun instrument dérivé des fonds n’est désigné comme instrument
de couverture dans une relation de couverture. La trésorerie est évaluée à la juste
valeur à la comptabilisation initiale et au coût amorti par la suite.
Chacun des fonds MD, à l’exception du Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD
et du Fonds collectif d’actions américaines GPPMD, offre des parts de série A à tous
les clients de Gestion MD limitée qui sont des épargnants admissibles.
Les acquisitions et ventes régulières d’actifs financiers sont comptabilisées à la
date de l’opération. Les frais d’opérations liés aux placements et aux dérivés sont
imputés à l’état du résultat global au moment où ils sont engagés.
Les parts de série I ont été établies aux fins du soutien du Portefeuille conservateur
Précision MD, du Portefeuille équilibré modéré Précision MD, du Portefeuille
équilibré de croissance Précision MD, du Portefeuille de croissance maximale
Précision MD, du Portefeuille de revenu équilibré Précision MD et du Portefeuille de
croissance modérée Précision MD. Ces parts ne sont offertes que par les six fonds
susmentionnés et ne font pas l’objet de frais de gestion.
Après la comptabilisation initiale, tous les actifs et passifs financiers à la juste
valeur par le biais du résultat net sont évalués à la juste valeur. Les gains et les
pertes découlant des variations de la juste valeur sont présentés dans l’état du
résultat global, au poste « Variation de la plus-value (moins-value) latente des
placements » dans le cas des actifs et passifs financiers à la juste valeur par le biais
du résultat net, et au poste « Variation de la plus-value (moins-value) latente des
instruments dérivés » dans le cas des dérivés, à la période au cours de laquelle ils
interviennent.
Les parts de série T ont été établies afin de soutenir une nouvelle solution de
placement fiscalement avantageuse pour les clients. Les parts de série T génèrent
des rentrées de fonds stables fiscalement avantageuses qui n’augmentent pas le
revenu imposable et n’ont aucune incidence sur des prestations comme la Sécurité
de la vieillesse.
Les intérêts aux fins de distribution figurant dans l’état du résultat global
représentent les intérêts nominaux perçus par les fonds, comptabilisés selon la
méthode de la comptabilité d’exercice. Les revenus de dividendes et les distributions aux porteurs de parts sont comptabilisés à la date ex-dividende. Les
distributions des fonds sous-jacents et découlant des intérêts, du revenu étranger
et des retenues à la source connexes, des dividendes canadiens et des gains en
capital nets réalisés sont constatées à leur déclaration. Les gains ou les pertes
réalisé(e)s sur les opérations de placement ainsi que la plus-value ou la moins-value
latente des placements sont calculés selon la méthode du coût moyen, qui ne tient
pas compte des commissions de courtage ni des autres frais liés aux opérations. Les
frais d’opérations, notamment les commissions de courtage, sont comptabilisés en
résultat au moment où ils sont engagés.
2. Mode de présentation et adoption
des IFRS
Les présents états financiers ont été préparés conformément aux Normes
internationales d’information financière (IFRS) publiées par l’International
Accounting Standards Board (IASB).
3. Principales conventions comptables
Les autres actifs et passifs financiers, comme les intérêts accumulés et les
dividendes à recevoir, les montants à recevoir sur les opérations de placement,
les souscriptions à recevoir, les montants à recevoir sur le prêt de valeurs
mobilières, les distributions à payer, les montants à payer sur les opérations de
placement et les rachats à payer sont initialement constatés à leur juste valeur,
nette des frais d’opérations, puis sont comptabilisés au coût amorti selon la
méthode du taux d’intérêt effectif. Suivant cette méthode, les actifs et passifs
financiers doivent refléter le montant à payer ou à recevoir, actualisé au taux
d’intérêt contractuel effectif, s’il y a lieu.
MONNAIE FONCTIONNELLE ET MONNAIE DE PRÉSENTATION
Les états financiers sont présentés en dollars canadiens, monnaie fonctionnelle
et monnaie de présentation des fonds. La valeur de la trésorerie, des placements
et des autres actifs ou passifs en devises est convertie en dollars canadiens au taux
de change en vigueur le jour de l’évaluation. Les opérations effectuées en cours
d’exercice dans des devises sont converties en dollars canadiens au taux de change
en vigueur le jour de l’opération. La différence dans le taux de change entre la date
de l’opération et la date de règlement de l’opération est imputée au revenu dans
l’état du résultat global. Les gains et pertes de change liés à la trésorerie sont
inscrits au poste « Gain (perte) de change sur la trésorerie », tandis que ceux liés à
d’autres actifs et passifs financiers sont comptabilisés dans le gain (perte) net(te)
sur la vente de placements ou sur les dérivés.
Les conventions comptables appliquées pour mesurer la juste valeur des placements et des dérivés des fonds sont les mêmes que celles utilisées pour mesurer
la valeur liquidative lors d’opérations avec les porteurs de parts.
L’obligation des fonds pour l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
est présentée à la valeur de rachat.
Toute l’information financière est présentée en dollars canadiens et a été arrondie
au millier le plus près, sauf indication contraire.
COMPENSATION DES INSTRUMENTS FINANCIERS
Lorsque les montants constatés sont assujettis à un droit de compensation
juridiquement exécutoire et que l’intention est soit de procéder à un règlement
net, soit de réaliser l’actif et de régler le passif simultanément, les actifs et passifs
financiers font l’objet d’une compensation et le solde net est présenté dans l’état
de la situation financière. Dans le cadre normal de leurs activités, les fonds peuvent
2
Notes annexes
Contrats de change à terme
Certains fonds peuvent conclure des contrats de change à terme aux fins de
couverture ou à d’autres fins lorsqu’une telle activité est conforme à leurs objectifs
de placement et permise par les autorités de réglementation canadiennes des
valeurs mobilières. Le contrat de change à terme est un accord entre deux parties,
qui s’entendent pour acheter et vendre une devise à une date et à un prix convenus.
Les fonds concluent des contrats de change à terme avec des contreparties
autorisées, et ces contrats sont comptabilisés à la juste valeur. Leur juste valeur
varie en fonction de l’évolution des taux de change. La juste valeur des contrats de
change à terme est inscrite dans l’état de la situation financière à titre d’instruments financiers dérivés. Les contrats de change à terme sont évalués à la valeur
de marché quotidiennement, et les variations de leur juste valeur sont inscrites au
poste « Variation de la plus-value (moins-value) latente des instruments dérivés ».
À la clôture des contrats, le gain ou la perte est comptabilisé(e) au poste « Gain
(perte) net(te) réalisé(e) sur les instruments dérivés ». Les montants notionnels des
contrats ouverts sont indiqués dans l’inventaire du portefeuille dans la liste des
instruments dérivés.
conclure diverses conventions-cadres de compensation ou d’autres conventions
similaires qui ne répondent pas aux critères aux fins de compensation dans l’état de
la situation financière, mais qui permettent toutefois de compenser les montants
connexes dans certaines circonstances, comme la faillite ou la rupture d’un contrat.
Les opérations avec des contreparties sont régies selon des conventions-cadres de
compensation distinctes. Chaque convention autorise le règlement par compensation de certains contrats ouverts, dans lesquels cas le Fonds et la contrepartie
concernée choisissent tous deux de régler pour le montant net. En l’absence d’une
telle convention, les contrats sont réglés pour le montant brut. Toutefois, chaque
partie à la convention-cadre de compensation aura la possibilité de régler tous les
contrats ouverts pour le montant net dans l’éventualité d’un manquement de
l’autre partie.
ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR
La « juste valeur » s’entend du prix qui serait obtenu pour la vente d’un actif ou
payé pour le transfert d’un passif dans le cadre d’une opération normale entre des
intervenants du marché à la date d’évaluation. Les placements sont désignés à la
juste valeur par le biais du résultat net et sont comptabilisés à la juste valeur. Dans
le cas des titres négociés sur un marché actif, la juste valeur correspond au cours de
marché à la date de clôture, obtenu auprès de services indépendants de fixation des
prix. Les fonds utilisent le dernier cours de négociation des actifs et passifs
financiers, dans la mesure où ce dernier tombe dans l’écart entre les cours acheteur
et vendeur du jour. Dans le cas contraire, le gestionnaire détermine un point compris
dans cette fourchette qui représente au mieux la juste valeur, à la lumière des faits
et circonstances propres à l’élément visé. Dans le cas des placements non négociés
sur un marché actif, ou des titres pour lesquels le gestionnaire estime que les
derniers cours ne sont pas fiables, la juste valeur est estimée en fonction des
techniques d’évaluation établies par le gestionnaire. Les techniques d’évaluation
établies par le gestionnaire sont fondées sur les données observables du marché
sauf dans les cas où il n’existe pas de données du marché pertinentes ou fiables.
La valeur des titres estimée au moyen des techniques d’évaluation non fondées sur
les données observables du marché, s’il y a lieu, est indiquée dans la section des
risques liés aux instruments financiers des états financiers.
Contrats à terme standardisés
Les contrats à terme standardisés sont évalués chaque jour d’évaluation au moyen
du cours de clôture affiché sur le marché public pertinent. Leur juste valeur est
inscrite dans l’état de la situation financière à titre d’instruments financiers dérivés.
Les gains et pertes découlant des contrats à terme sont comptabilisés au poste
« Variation de la plus-value (moins-value) latente des instruments dérivés » de l’état
du résultat global jusqu’au dénouement ou à l’expiration des contrats, moment
auquel les gains ou pertes sont réalisés et inscrits au poste « Gain (perte) net(te)
réalisé(e) sur les instruments dérivés » de l’état du résultat global.
Swaps sur défaillance de crédit
Certains fonds peuvent conclure des swaps sur défaillance de crédit, notamment
pour gérer ou exploiter un risque de crédit, lorsqu’une telle activité est conforme
à leurs objectifs de placement et permise par les autorités de réglementation
canadiennes des valeurs mobilières. Le swap sur défaillance de crédit est une
entente entre le fonds et une contrepartie en vertu de laquelle l’acheteur du contrat
reçoit une protection de crédit et le vendeur garantit la solvabilité rattachée à
un titre de créance de référence. Le risque de crédit auquel s’expose un fonds
relativement à l’actif de référence est comparable à celui qu’aurait pris le fonds
en investissant directement dans le titre de créance. En cas de défaut, l’acheteur
du contrat est en droit de recevoir du vendeur le montant notionnel du swap en
échange du titre de créance de référence, un montant de règlement net égal au
montant notionnel du swap moins la valeur de recouvrement du titre de créance,
ou tout autre montant convenu.
INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS
Le dérivé est un contrat financier entre deux parties dont la valeur provient d’un
actif sous-jacent comme une action, une obligation, un produit de base, un taux
d’intérêt ou une devise. Certains fonds peuvent utiliser des dérivés, comme les
options, les contrats à terme standardisés ou de gré à gré, les swaps et d’autres
instruments de même nature d’une façon jugée appropriée pour atteindre leurs
objectifs de placement. Les dérivés peuvent être utilisés à des fins de couverture,
c’est-à-dire pour protéger le cours d’un titre, un taux de change ou un taux
d’intérêt contre les variations défavorables, et à des fins autres que de couverture,
c’est-à-dire pour obtenir des positions sur des titres, des indices ou des devises
sans investir directement dans ceux-ci. Les dérivés comportent divers risques,
notamment le risque que la contrepartie ne respecte pas ses obligations aux termes
du contrat, le risque d’illiquidité des marchés et le risque de prix pouvant faire
gagner ou perdre aux fonds des montants supérieurs à ceux qui figurent dans l’état
de la situation financière. Les dérivés affichant des gains latents sont classés dans
l’actif courant à titre d’instruments financiers dérivés, tandis que ceux qui affichent
des pertes latentes sont classés dans le passif courant à titre d’instruments
financiers dérivés.
Pendant la durée du contrat, l’acheteur verse au vendeur des paiements
périodiques, tant qu’aucune défaillance ne survient. Ces paiements versés ou
reçus s’accumulent quotidiennement et sont comptabilisés au poste « Produits
(charges) d’intérêts net(te)s sur les contrats de swap » dans l’état du résultat
global. Les swaps sur défaillance de crédit figurent dans la liste des instruments
dérivés. Les variations de la valeur des swaps et toute prime initiale versée ou reçue
sont inscrites dans l’état de la situation financière à titre d’instruments financiers
dérivés. À la clôture des contrats de swaps, les gains ou les pertes (y compris les
primes initiales) sont réalisés et comptabilisés au poste « Gain (perte) net(te)
réalisé(e) sur les instruments dérivés » de l’état du résultat global. Les modalités
du contrat de swap peuvent prévoir le dépôt de trésorerie ou de titres en garantie.
3
Notes annexes
PARTS RACHETABLES
Les fonds émettent différentes séries de parts pouvant être rachetées au gré du
porteur; elles ne sont cependant pas toutes assorties des mêmes droits. Ces parts
sont classées en tant que passifs financiers. Les parts rachetables peuvent être
échangées à tout moment contre un montant en espèces proportionnel à la
quote-part de la série dans la valeur liquidative du fonds. Les parts rachetables
sont comptabilisées au montant de rachat payable à la date de l’état de la
situation financière.
Swaps de taux d’intérêt
Certains fonds peuvent conclure des swaps de taux d’intérêt, notamment pour gérer
ou exploiter le risque découlant des variations des taux. Le swap de taux d’intérêt
est une entente entre le fonds et une contrepartie en vertu de laquelle les parties
conviennent d’échanger un paiement fixe contre un paiement variable en fonction
d’un taux d’intérêt et d’un montant notionnel convenu.
Pendant la durée du contrat, chaque partie verse à l’autre des paiements
périodiques. Ces paiements versés ou reçus s’accumulent quotidiennement et
sont comptabilisés au poste « Produits (charges) d’intérêts net(te)s sur les contrats
de swap » dans l’état du résultat global. Les swaps de taux d’intérêt figurent dans la
liste des instruments dérivés. Les variations de la valeur des swaps et toute prime
initiale versée ou reçue sont inscrites dans l’état de la situation financière à titre
d’instruments financiers dérivés. À la clôture des contrats de swaps, les gains ou les
pertes (y compris les primes initiales) sont réalisés et comptabilisés au poste « Gain
(perte) net(te) réalisé(e) sur les instruments dérivés » de l’état du résultat global.
PLACEMENTS DANS DES ENTITÉS STRUCTURÉES
NON CONSOLIDÉES
Une entité structurée est conçue de manière à ce que les droits de vote et autres
droits similaires ne constituent pas le facteur prépondérant pour déterminer qui
détient le contrôle de l’entité, par exemple lorsque les droits de vote concernent
exclusivement les fonctions administratives et que les activités importantes sont
régies par des ententes contractuelles.
GESTION DU RISQUE DE CAPITAL
Les parts émises en circulation sont réputées faire partie du capital des fonds. La
souscription et le rachat des parts des fonds ne sont assujettis à aucune exigence
de capital particulière, mis à part à certains seuils de souscription minimale. Les
parts des fonds sont offertes en vente tout jour ouvrable et peuvent être rachetées
ou émises à la valeur liquidative par part de leur série respective ce même jour
ouvrable. L’expression « jour ouvrable » s’entend des jours où la Bourse de Toronto
est active. La valeur liquidative de chaque série est calculée quotidiennement et elle
correspond à la quote-part des actifs du fonds attribuables à cette série, moins sa
part proportionnelle des passifs du fonds communs à toutes les séries, moins les
passifs qui lui sont propres. Les charges directement attribuables à une série sont
imputées à cette série. L’actif, le passif commun, les revenus et les autres dépenses
sont attribués proportionnellement à chaque série selon la valeur liquidative
relative de chacune. La valeur liquidative par part est égale à la valeur liquidative
de chaque série d’un fonds divisée par le nombre total de parts de cette série
en circulation.
Certaines stratégies de placement prévoient des opérations régulières sur d’autres
fonds. Les fonds considèrent tous leurs placements dans d’autres fonds (fonds
d’entités émettrices) comme des placements dans des entités structurées non
consolidées. Les fonds investissent dans des fonds d’entités émettrices dont les
objectifs visent autant la protection du capital, la maximisation des revenus de
dividendes ou la croissance du capital à long terme et dont les stratégies de
placement ne prévoient pas d’effet de levier. Les fonds d’entités émettrices
financent leurs opérations en émettant des parts rachetables au gré du porteur
et offrent à ce dernier un intérêt proportionnel dans leur actif net. Les fonds
détiennent des parts rachetables dans chacun de leurs fonds d’entités émettrices
et peuvent demander le rachat de leur placement quotidiennement. Les placements
dans un fonds d’entité émettrice sont assujettis aux modalités définies dans la
documentation de placement du fonds. La variation de la juste valeur de chaque
fonds d’entité émettrice est inscrite dans l’état du résultat global, sous « Variation
de la plus-value (moins-value) latente des placements et des dérivés ».
L’exposition maximale d’un fonds aux pertes résultant d’une participation dans un
fonds d’entité émettrice est égale à la juste valeur de ses placements dans ce fonds
d’entité émettrice. L’exposition de chaque fonds aux fonds d’entités émettrices est
précisée dans les risques liés aux instruments financiers des états financiers. Dès
lors qu’un fonds cède les parts qu’il détient dans un fonds d’entité émettrice, il
cesse d’être exposé au risque qui y est associé.
AUGMENTATION (DIMINUTION) DE L’ACTIF NET ATTRIBUABLE
AUX PORTEURS DE PARTS RACHETABLES, PAR PART
L’augmentation (diminution) de l’actif net attribuable aux porteurs de parts
rachetables, par part présentée dans l’état du résultat global correspond à la
variation de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables de chaque
série pour la période, divisée par le nombre moyen pondéré de parts en circulation
pour cette série au cours de ladite période.
Certains fonds effectuent des placements dans des fonds négociés en bourse
(FNB), qui sont présentés dans l’inventaire du portefeuille. Ces fonds ont déterminé
que ces FNB sont des entités structurées non consolidées. Ces FNB reproduisent,
dans toute la mesure du possible, le rendement des indices applicables, visent à
produire une croissance du capital ou un revenu à long terme, le cas échéant, en
investissant principalement dans les titres constituant l’indice de référence, dans
les mêmes proportions relatives, ou cherchent à suivre les rendements des indices.
Les FNB financent leurs activités en émettant des parts rachetables au gré du
porteur et qui garantissent au porteur un intérêt proportionnel dans la valeur
liquidative du FNB en question. Les FNB sous-jacents sont domiciliés aux États-Unis
et sont cotés en bourse.
OPÉRATIONS DE PRÊTS DE VALEURS MOBILIÈRES
Un fonds peut recourir au prêt de valeurs mobilières dans le cadre d’une convention
de prêt établie avec le dépositaire dans le but de générer un revenu supplémentaire.
La valeur marchande totale de toutes les valeurs mobilières prêtées par le fonds ne
peut dépasser 50 % de son actif. Le fonds reçoit une garantie, sous forme de valeurs
mobilières jugées acceptables en vertu du Règlement 81-102 sur les fonds
d’investissement, d’au moins 102 % de la juste valeur des valeurs mobilières
prêtées. Les titres détenus en garantie sont généralement des obligations d’État
ou de sociétés.
Le revenu provenant de prêts de valeurs mobilières est constaté mensuellement
au poste « Prêts de valeurs mobilières » lorsqu’il est à recevoir. Les données
relatives aux prêts de valeurs mobilières figurent dans la rubrique « Prêt de
valeurs mobilières » dans les tableaux complémentaires aux états financiers.
4
Notes annexes
COMITÉ D’EXAMEN INDÉPENDANT
Le gestionnaire a mis sur pied un Comité d’examen indépendant (CEI), comme
l’exige le Règlement 81-107 sur le comité d’examen indépendant des fonds
d’investissement (le « Règlement 81-107 »). Le CEI examine les questions de conflit
d’intérêts ayant trait aux activités des fonds. En outre, dans certaines situations, au
lieu d’obtenir le consentement des porteurs de parts, un fonds peut être restructuré
avec un autre fonds ou ses actifs pourront être transférés à un autre fonds qui est
géré par le gestionnaire ou une société membre de son groupe. Cette mesure
nécessite l’approbation du CEI et les porteurs de parts reçoivent par écrit un avis
au moins 60 jours avant la date d’entrée en vigueur du changement. L’approbation
du CEI est également requise pour un remplacement d’auditeur.
Certains fonds effectuent des placements dans des titres adossés à des créances
hypothécaires ou d’autres types de créances. Ces titres comprennent des titres
avec flux identiques, des titres garantis par des créances hypothécaires, des titres
adossés à des créances hypothécaires commerciales, des titres adossés à des
actifs, des titres garantis par des créances et d’autres titres qui représentent
directement ou indirectement une participation dans des prêts hypothécaires sur
un bien immeuble, qui sont garantis par ce type de prêts ou qui sont payables à
partir de ce type de prêts. Les titres de créances et de capitaux propres ainsi émis
peuvent être regroupés par tranches caractérisées par divers niveaux de subordination. Ces titres peuvent donner lieu à un paiement mensuel d’intérêts ou de capital.
Les titres adossés à des créances hypothécaires sont créés à partir d’un portefeuille
de prêts hypothécaires commerciaux ou résidentiels, notamment des prêts
hypothécaires établis par des institutions d’épargne et de prêt, des banques de
crédit hypothécaire et des banques commerciales. Les titres adossés à des actifs
sont créés à partir de nombreux types d’actifs, notamment des prêts auto, des
créances de cartes de crédit, des prêts sur valeur domiciliaire et des prêts étudiants.
L’exposition maximale des fonds aux pertes résultant d’une participation dans des
titres adossés à des créances hypothécaires est égale à la juste valeur de leurs
placements dans ces titres comme le présente l’inventaire du portefeuille.
Le CEI se compose de trois personnes qui sont indépendantes du gestionnaire,
des fonds et des entités liées au gestionnaire.
FRAIS D’OPÉRATIONS À COURT TERME ET FRAIS
DE RACHAT ANTICIPÉ
Les clients qui font racheter ou substituer des parts ou des actions d’un fonds MD
se voient réclamer des frais de rachat anticipé correspondant à 2,00 % du montant
des parts ou des actions rachetées ou substituées si le rachat ou la substitution se
produit dans les soixante (60) jours de leur date d’achat ou de substitution. Les
frais de rachat sont comptabilisés à titre de revenus dans la période de rachat
anticipé.
Un tableau décrivant les types d’entités structurées que les fonds ne consolident
pas, mais dans lesquels ils détiennent une participation est présenté dans la section
des tableaux complémentaires aux états financiers.
Les frais de rachat anticipé ne s’appliquent pas aux rachats ou aux substitutions :
4. Frais et autres opérations avec une
partie liée
· de parts du Fonds monétaire MD;
· effectués dans le cadre des programmes de retraits systématiques et réguliers;
· lorsque le montant du rachat ou de la substitution est inférieur à 10 000 $;
· découlant de la recommandation de votre conseiller MD relativement à un
plan financier.
Les frais de gestion et d’administration sont propres à chaque fonds et à chaque
série de parts et sont indiqués dans le prospectus simplifié des fonds.
Le gestionnaire offre aux fonds des services de gestion des placements et
d’administration, notamment la dotation du personnel clé de direction. En
contrepartie, le gestionnaire perçoit des frais de gestion et d’administration établis
en fonction de la valeur liquidative des fonds calculée quotidiennement. Les frais
de gestion et d’administration figurent dans l’état du résultat global.
5. Parts rachetables
À l’exception de Placements d’avenir MD limitée, le capital du fonds est représenté
par un nombre illimité de parts autorisées sans valeur nominale. Les parts de toutes
les séries sont rachetables à la valeur liquidative respective de la série, moyennant
une demande de leur porteur. Chaque part donne droit à son porteur à une voix aux
assemblées des porteurs de parts et permet de bénéficier également avec les
autres porteurs de parts de la même série des dividendes ou distributions, de la
liquidation ou des autres droits afférents à cette série.
Aucuns frais de gestion ou d’administration ni charges d’exploitation ne sont facturés
à l’égard des parts de série I. Les porteurs de parts de série I versent directement au
gestionnaire des frais de gestion et d’administration négociés séparément.
Il n’y a pas de frais de gestion ni de charges d’exploitation pour les parts de la série
Fiducie privée du Fonds collectif d’actions canadiennes GPPMD et du Fonds collectif
d’actions américaines GPPMD. Les porteurs de ces séries de parts ont convenu de
payer des frais de gestion de compte directement à Conseils en placement privés
MD. Ces frais sont imputés directement à chaque porteur de parts jusqu’à
concurrence de 1,56 % par année, en sus des frais de garde.
Les mouvements pertinents des parts rachetables pour la période figurent à l’état
de l’évolution de l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables. Les
fonds investissent le produit des souscriptions dans des instruments financiers
conformément à leurs politiques et à leurs pratiques de gestion du risque, tout en
conservant une réserve de liquidités suffisante pour satisfaire aux demandes de
rachat des porteurs de parts. Les politiques des fonds en matière de placement sont
énoncées dans le prospectus, et les pratiques de gestion des risques et de liquidité
figurent à la note 7.
En contrepartie des frais d’administration calculés sous forme de pourcentage
annuel fixe de la valeur liquidative des fonds, le gestionnaire assume toutes les
charges d’exploitation des fonds (hormis certains frais d’opérations, certaines
charges fiscales et certains coûts d’emprunt).
Placements d’avenir MD limitée est une société par actions plutôt qu’une fiducie
de fonds commun de placement et, à ce titre, elle a émis des actions.
5
Notes annexes
6. Estimations comptables et jugements
critiques
Les importants risques liés aux instruments financiers auxquels les fonds sont
exposés, de même que les pratiques particulières de gestion de ces risques figurent
ci-après. Les risques particuliers des fonds figurent dans la section des risques liés
aux instruments financiers des états financiers.
La préparation d’états financiers exige que le gestionnaire fasse appel à son
jugement dans l’application des conventions comptables et dans la formulation
d’estimations et d’hypothèses prospectives. La section qui suit décrit les
estimations et les jugements comptables déterminants qui ont été retenus
pour préparer les états financiers des fonds.
RISQUE DE CRÉDIT
Le risque de crédit s’entend du risque qu’une contrepartie à un instrument financier
n’acquitte pas ses obligations prévues au contrat, ce qui entraîne une perte. Les
fonds sont exposés au risque de crédit par leurs placements dans des obligations
canadiennes et étrangères et dans des instruments dérivés, ainsi que par la
trésorerie et les placements à court terme, les montants exigibles des courtiers, les
dividendes et intérêts à recevoir et les autres créances. Un fonds peut effectuer des
opérations de prêts de valeurs mobilières aux termes d’une convention prévoyant
les restrictions énoncées dans la législation canadienne en valeurs mobilières. La
garantie détenue est composée de titres à revenu fixe à notation élevée. Tous les
titres visés par des conventions de prêts sont entièrement garantis. En outre, le
dépositaire des fonds a garanti les fonds contre le défaut des emprunteurs.
ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR DES DÉRIVÉS ET DES TITRES
NON COTÉS SUR UN MARCHÉ ACTIF
À l’occasion, les fonds peuvent détenir des instruments financiers qui ne sont pas
cotés sur un marché actif. La juste valeur de ces titres peut être établie par les fonds
à partir de sources fiables ou de prix indicatifs provenant des teneurs de marché.
Des cours fixés par les courtiers peuvent être obtenus auprès de sources à titre
indicatif, mais n’ont aucune valeur exécutoire ou contraignante. Lorsque les
données du marché ne sont pas disponibles, les fonds peuvent chiffrer leurs
positions au moyen de modèles d’évaluation internes jugés adéquats par le
gestionnaire, qui sont articulés autour de méthodes et de techniques de valorisation
communément admises dans le secteur. Les modèles sont, dans la mesure du
possible, fondés sur des données observables. Néanmoins, le gestionnaire peut être
contraint de formuler certaines hypothèses et/ou estimations concernant les
risques, la volatilité et les corrélations, lorsque nécessaire. La modification des
hypothèses et estimations pourrait avoir une incidence sur la juste valeur
déclarée des instruments financiers. Selon la définition des fonds, les « données
observables » sont des données du marché faciles à obtenir, publiées ou mises à
jour régulièrement, fiables, vérifiables et provenant de sources indépendantes
ayant une présence active sur le marché en cause.
Les risques de crédit découlant des placements à court terme et des titres à revenu
fixe, notamment les obligations canadiennes et étrangères et les actions privilégiées,
sont généralement limités à la juste valeur des placements figurant dans l’inventaire
du portefeuille. Les fonds limitent leur exposition à chaque émetteur, secteur ou
catégorie de notation pris individuellement. La solvabilité des émetteurs dans
lesquels les fonds investissent est examinée régulièrement, et les portefeuilles
sont rajustés au besoin de manière à atteindre le seuil indiqué dans leur prospectus
respectif. Le risque de crédit de chaque fonds, s’il y a lieu, figure dans la section
des risques liés aux instruments financiers des états financiers.
Les risques de crédit découlant de la trésorerie sont limités à la valeur comptable
figurant dans l’état de la situation financière, sauf dans le cas du Fonds monétaire
MD, où le risque de crédit se limite à la juste valeur inscrite dans l’inventaire du
portefeuille. Les fonds gèrent les risques de crédit que comportent la trésorerie et
les placements à court terme en investissant dans des billets à court terme de
qualité supérieure assortis d’une notation d’au moins R-1 (bas), de même qu’en
limitant l’exposition à un même émetteur.
CLASSEMENT ET ÉVALUATION DES PLACEMENTS ET APPLICATION
DE L’OPTION DE LA JUSTE VALEUR
Le classement et l’évaluation des instruments financiers détenus par les fonds
nécessitent des jugements importants de la part du gestionnaire pour déterminer si
les placements du fonds cadrent avec une approche de rendement global aux fins de
l’application de l’option de la juste valeur aux actifs financiers prévue par l’IAS 39 –
Instruments financiers : Comptabilisation et évaluation. Les jugements les plus
importants consistent à déterminer quels placements sont détenus à des fins de
transaction, et si l’option de la juste valeur peut être appliquée à ceux qui ne le
sont pas.
Les contrats dérivés sont assujettis à des ententes de compensation aux termes
desquelles, en cas de défaut d’une partie, les obligations de l’autre partie
s’éteignent et sont réglées pour le montant net. Ainsi, la perte maximale de crédit
sur contrats dérivés correspond à l’actif lié aux instruments financiers dérivés
figurant dans l’état de la situation financière. Chaque fonds gère le risque de crédit
sur instruments dérivés en concluant des contrats seulement avec des contre
parties qui jouissent d’une notation désignée au sens du Règlement 81-102. La
juste valeur totale du contrat dérivé ne peut être supérieure à 10 % de la valeur
liquidative de chaque fonds. Le risque de crédit sur les montants exigibles de
courtiers est minime puisque les opérations sont réglées par l’entremise de chambres
de compensation où les titres ne sont remis que lorsque le paiement est reçu.
7. Risques liés aux instruments financiers
Les fonds utilisent des instruments financiers pour atteindre leurs objectifs de
placement respectifs. Les placements des fonds sont présentés dans l’inventaire
du portefeuille de chacun d’eux, qui regroupe les titres par type d’actif, région et
segment de marché.
Le risque de crédit associé aux opérations de prêts de valeurs mobilières est limité
par le fait que la valeur de la trésorerie ou des titres pris en garantie par les fonds
relativement à ces opérations correspond à au moins 102 % de la juste valeur des
valeurs mobilières prêtées. La juste valeur marchande des garanties et des valeurs
mobilières prêtées est évaluée chaque jour ouvrable. La valeur globale en dollars
des valeurs mobilières en portefeuille prêtées est présentée dans les tableaux
complémentaires aux états financiers.
L’utilisation d’instruments financiers fait courir aux fonds divers risques liés aux
instruments financiers. Les pratiques de gestion des risques du fonds consistent
notamment à établir des politiques de placement qui limitent l’exposition aux divers
risques, et à recourir à des conseillers en placement expérimentés pour investir
l’actif dans le respect de ces politiques. Le gestionnaire suit régulièrement le
rendement des conseillers des fonds et leur conformité aux politiques de placement.
6
Notes annexes
La perte maximale attribuable à l’autre risque de prix se limite à la juste valeur
des placements et à la valeur nominale sur les contrats dérivés présentées dans
l’inventaire du portefeuille. L’exposition de chaque fonds à l’autre risque de prix,
s’il y a lieu, figure dans la section des risques liés aux instruments financiers des
états financiers.
RISQUE DE LIQUIDITÉ
Le risque de liquidité est le risque que les fonds éprouvent des difficultés à remplir
les obligations liées aux passifs financiers réglés par la remise d’espèces ou d’un
autre actif financier. Les passifs financiers des fonds sont exigibles dans un délai
d’un an. De plus, les parts des fonds sont rachetables sur demande. Conformément
au Règlement 81-102, les fonds doivent transmettre le paiement visant les parts
rachetées dans un délai de trois jours ouvrables suivant la réception d’un ordre de
rachat. Pour gérer cette exigence de liquidité, les fonds investissent principalement
dans des titres liquides qui peuvent être facilement vendus sur des marchés
actifs, et chaque fonds peut emprunter jusqu’à concurrence de 5 % de sa valeur
liquidative. Pendant les périodes closes les 31 décembre 2015 et 31 décembre 2014,
aucun fonds n’a fait de prélèvement sur sa ligne de crédit.
La section des risques liés aux instruments financiers des états financiers présente
également les renseignements relatifs à l’exposition de chaque fonds aux risques
liés aux instruments financiers, y compris le classement hiérarchique selon la
juste valeur.
RISQUES FINANCIERS LIÉS AUX FONDS COMMUNS DE
PLACEMENT SOUS-JACENTS
Certains fonds peuvent effectuer des placements dans d’autres fonds communs
de placement. Ces placements sont régis par les conditions stipulées dans les
documents d’émission de chacun des fonds sous-jacents et sont soumis aux risques
liés aux instruments financiers qu’ils détiennent. La perte maximale à laquelle un
fonds est exposé du fait de sa participation dans un fonds commun de placement
correspond à la juste valeur totale de ses placements dans ce fonds commun.
Dès qu’un fonds cède les parts qu’il détient dans un fonds commun de placement
sous-jacent, il cesse d’être exposé au risque qui y est associé. La section de risques
liés aux instruments financiers des états financiers de chaque fonds précise son
exposition aux placements dans des fonds communs de placement sous-jacents.
RISQUE DE CHANGE
Le risque de change s’entend du risque que les valeurs des actifs et des passifs
financiers libellés en devises fluctuent en raison de fluctuations des taux de change.
Dans la mesure où les fonds détiennent des actifs et des passifs libellés en devises,
ils sont exposés au risque de change. Le fonds peut aussi utiliser des contrats de
change à terme au gré du gestionnaire. Le risque de change de chaque fonds, s’il y
a lieu, figure dans la section des risques liés aux instruments financiers des
états financiers.
RISQUE DE TAUX D’INTÉRÊT
Le risque de taux d’intérêt s’entend du risque que la juste valeur (calculée comme la
valeur courante) des flux de trésorerie associée aux instruments financiers portant
intérêt fluctue en raison de changements dans les taux d’intérêt ayant cours sur le
marché. De façon générale, lorsque les taux d’intérêt augmentent, la juste valeur
des instruments financiers portant intérêt diminue. Les instruments financiers dont
la durée à l’échéance est plus longue sont généralement assortis d’un risque de taux
d’intérêt plus élevé.
8. Évaluation de la juste valeur
Les fonds classent les évaluations de la juste valeur selon les données d’entrées
utilisées dans les techniques servant à mesurer cette juste valeur. Ainsi, une entité
doit classer chaque instrument financier sous l’un des trois niveaux de juste
valeur suivants :
Niveau 1 – pour les prix non rajustés cotés sur des marchés actifs pour des actifs
ou passifs identiques;
Les instruments financiers portant intérêt qui assujettissent les fonds au risque de
taux d’intérêt sont notamment les obligations canadiennes et étrangères, les titres
adossés à des créances et les titres adossés à des créances hypothécaires avec flux
groupé. Les instruments du marché monétaire à court terme portent aussi intérêt et
sont donc assujettis au risque de taux d’intérêt. Toutefois, en raison de la nature à
court terme des titres, le risque de taux d’intérêt est généralement peu important.
Niveau 2 – pour les données autres que les prix cotés visés au niveau 1, qui sont
observables pour l’actif ou le passif, directement (à savoir des prix) ou
indirectement (à savoir des dérivés de prix);
Niveau 3 – pour les données fondées sur des données de marché non observables.
Les pratiques de gestion du risque de taux d’intérêt des fonds consistent
notamment à établir des durations cibles en fonction des indices de référence
appropriés et d’ajuster les durations des fonds en conséquence. Si on prévoit que
les taux d’intérêt augmenteront, on peut raccourcir les durations pour limiter les
pertes potentielles. À l’inverse, si on prévoit que les taux d’intérêt diminueront, les
durations peuvent être rallongées pour augmenter les gains potentiels. L’exposition
de chaque fonds au risque de taux d’intérêt, s’il y a lieu, figure dans la section des
risques liés aux instruments financiers des états financiers.
Le classement d’un instrument financier est déterminé en fonction de la donnée du
niveau le plus bas ayant une importance pour l’évaluation de la juste valeur.
Toutes les évaluations de la juste valeur sont récurrentes. La valeur comptable de la
trésorerie, des montants à recevoir sur les opérations de placement, des dividendes
et intérêts à recevoir, des souscriptions à recevoir, des montants à payer sur les
opérations de placement, des rachats à payer, des distributions à payer ainsi que de
l’obligation des fonds pour l’actif net attribuable aux porteurs de parts rachetables
est approximativement égale à leur juste valeur, compte tenu de la nature à court
terme de ces éléments. Les titres et dérivés sont classés au niveau 1 de juste valeur,
dans la mesure où il s’agit de titres ou de dérivés activement négociés dont la valeur
à la cote est disponible. Si un instrument classé au niveau 1 cesse d’être activement
négocié, il est déclassé. Le cas échéant, la juste valeur est déterminée à partir de
données de marchés observables (opérations sur titres similaires du même
émetteur, par exemple), et l’instrument est classé au niveau 2, sauf si l’évaluation
de sa juste valeur est fondée sur des données de marché importantes qui ne sont
pas observables, auquel cas il est classé au niveau 3. Des changements dans les
méthodes d’évaluation pourraient donner lieu au transfert d’actifs ou de passifs à
un autre niveau. L’information sur les niveaux en fonction des données d’entrées est
présentée dans la section des risques liés aux instruments financiers de chaque fonds.
AUTRE RISQUE DE PRIX
L’autre risque de prix s’entend du risque que la juste valeur des instruments
financiers diminue en raison des fluctuations des cours des instruments financiers
autres que les baisses causées par le risque de taux d’intérêt et le risque de change.
L’autre risque de prix découle de la sensibilité des instruments financiers aux
changements dans le marché en général (risque de marché) de même que de
facteurs propres à chaque instrument financier. L’autre risque de prix attribuable
aux placements individuels est géré au moyen d’une diversification efficace du
portefeuille et d’un choix minutieux des titres ainsi que des rajustements de la juste
valeur lorsqu’il y a une volatilité considérable sur les marchés internationaux après
la fermeture des marchés. L’autre risque de prix attribuable au marché en général
est systématique et ne peut être atténué au moyen de la diversification.
7
Notes annexes
9. Modifications futures des normes
comptables
ACTIONS
Les actions des fonds sont classées au niveau 1 lorsqu’elles sont activement
négociées et qu’un prix fiable est directement observable. Les fonds ont recours
à des services d’évaluation tiers pour ajuster la juste valeur des titres étrangers
lorsque leur cours a fluctué, au-delà d’un certain seuil, sur les marchés nord-
américains après la clôture des marchés étrangers. Les paramètres d’application
des rajustements de la juste valeur sont fondés sur des données observables sur
le marché, de sorte que les titres étrangers sont classés au niveau 2. Les fonds ne
détiennent aucun titre au niveau 3.
IFRS 9, INSTRUMENTS FINANCIERS (« IFRS 9 »)
La version définitive de l’IFRS 9, Instruments financiers, a été publiée par l’IASB en
juillet 2014 et remplacera l’IAS 39, Instruments financiers : Comptabilisation et
évaluation. L’IFRS 9 établit une approche unique de classement et d’évaluation pour
les actifs financiers qui reflète le modèle économique suivi pour les gérer ainsi que
les caractéristiques de leurs flux de trésorerie. La norme présente également un
modèle de dépréciation prospectif de la perte attendue qui se traduira par une
comptabilisation plus ponctuelle des pertes sur prêts. Elle constitue un modèle
unique de calcul de la perte de valeur appliquée à tous les instruments financiers.
Elle comprend aussi des changements relatifs au risque de crédit propre à l’entité
lorsque les passifs financiers sont comptabilisés à la juste valeur, de sorte que les
gains découlant de la détérioration du risque de crédit propre à l’entité à l’égard de
ces passifs ne seront plus comptabilisés en résultat net. L’IFRS 9 s’applique aux
exercices ouverts à compter du 1er janvier 2018, mais l’adoption par anticipation est
permise. Le gestionnaire évalue actuellement l’incidence de l’IFRS 9 et n’a pas
encore déterminé la date de son adoption.
OBLIGATIONS ET PLACEMENTS À COURT TERME
Les titres de créance se négocient généralement sur le marché hors cote plutôt
que sur un marché boursier. Les obligations comprennent les obligations d’État
et de sociétés, les obligations et les billets convertibles et municipaux, les prêts
bancaires, les obligations du Trésor américain et du Trésor canadien, les émissions
souveraines et les obligations étrangères. Elles sont habituellement évaluées par
des services d’évaluation des prix qui se basent sur les cours fournis par des
courtiers, les opérations déclarées et les évaluations provenant de modèles internes
s’appuyant sur des données observables comme les courbes de taux d’intérêt, les
différentiels de taux et la volatilité. Les données déterminantes pour l’évaluation
sont généralement observables; par conséquent, les obligations et les placements
à court terme des fonds sont classés au niveau 2.
IFRS 15, PRODUITS DES ACTIVITÉS ORDINAIRES TIRÉS DE
CONTRATS CONCLUS AVEC DES CLIENTS (« IFRS 15 »)
La norme IFRS 15 remplacera la norme IAS 18, Produits des activités ordinaires.
La nouvelle norme fournit aux entités un modèle global unique pour la comptabilisation des produits tirés des contrats conclus avec des clients. Selon cette nouvelle
norme, les produits des activités ordinaires peuvent être comptabilisés soit
progressivement, de façon à refléter le mieux possible l’exécution de la prestation
de l’entité, soit à un moment précis, lorsque le contrôle des biens ou des services
est transféré aux clients. L’IFRS 15 s’applique aux exercices ouverts à compter du
1er janvier 2018, mais l’adoption par anticipation est permise. Le gestionnaire évalue
actuellement l’incidence de l’IFRS 15 et n’a pas encore déterminé la date de
son adoption.
FONDS COMMUNS DE PLACEMENT ET FONDS NÉGOCIÉS
EN BOURSE
En général, les positions des fonds dans des fonds communs de placement et
des fonds négociés en bourse sont négociées activement, et un prix fiable est
observable; par conséquent, elles sont classées au niveau 1.
INSTRUMENTS FINANCIERS DÉRIVÉS
Les dérivés sont les contrats de change à terme, les swaps de taux d’intérêt et les
swaps sur défaillance de crédit, dont l’évaluation est principalement fondée sur le
montant notionnel des contrats, sur l’écart entre le taux contractuel et le taux du
marché à terme pour la devise en cause, sur les taux d’intérêt et sur les différentiels
de taux. Les actifs et passifs liés aux instruments dérivés des fonds sont classés au
niveau 2.
Les contrats à terme standardisés qui se négocient sur une bourse nationale sont
comptabilisés au dernier prix de vente ou de règlement déclaré le jour de
l’évaluation. Ces titres sont négociés activement et classés au niveau 1.
ÉVALUATION DE LA JUSTE VALEUR DES PLACEMENTS
(Y COMPRIS LES TITRES NON COTÉS)
Si les méthodes d’évaluation des placements décrites précédemment ne
conviennent pas, les fonds effectueront une estimation de la juste valeur d’un
placement au moyen de procédures d’évaluation de la juste valeur établies, en
examinant entre autres l’information publique, les cotes de courtiers, les modèles
d’évaluation, les décotes par rapport aux prix du marché de titres similaires ou les
décotes appliquées en raison de restrictions sur la vente des titres ainsi que les
données de fournisseurs externes de services d’évaluation de la juste valeur.
La section des risques liés aux instruments financiers des états financiers de chaque
fonds résume le niveau d’utilisation des prix cotés sur les marchés (niveau 1), des
modèles internes avec données observables sur le marché (niveau 2) et des modèles
internes sans données observables sur le marché (niveau 3).
8

états financiers annuels 2015

Transcription

Documents pareils

Pour vous soulager rapidement du stress, essayez la lenteur. Lily

Non disponible - Home | Hertech Industries Inc.

Sommaire trimestriel du portefeuille

C`était l`anniversaire de Teagan, Clément et Renaud. On a chanté

Information trimestrielle du portefeuille – T1 2016

Portefeuille à viser croissance équilibrée

Dynamic Currency Conversion (DCC)

Graphique S1.5b. Taux de change vs parité de pouvoir d`achat

Information trimestrielle du portefeuille – T3 2015