Le facteur X du succès des traders Quel est le dénominateur

L'AUTEUR
YONI ASSIA
Le facteur X du succès des traders
Quel est le dénominateur commun au succès des traders ? Sans doute une technicité pointue et
une combinaison de l'informatique avec les mathématiques. Mais elles n'enlèvent pas la présence
d'un facteur inconnu qui peut survenir à tout moment.
(23/08/2011)
Le trading est un processus très long et permanent d'apprentissage et d'amélioration.
Si vous posez la question aux traders les plus expérimentés, ils vous le décriront sûrement comme un voyage vers
l'inconnu à la recherche de la technique de gain ultime. Certains ont tendance à se concentrer davantage sur des
aspects techniques tels que les supports et résistances, les moyennes mobiles et autres indicateurs de ce type ;
alors que d'autres utilisent les fils d'informations, fondamentaux pour trader, qui tombent dès qu'un évènement
économique surprend ou déçoit.
Ces techniques semblent devenir de plus en plus complexes, combinant de nombreux facteurs et ajoutant diverses
dimensions avec de plus en plus de nombres, de formules et de conditions. Peu importent la difficulté et la
complexité de la technique, une seule chose compte : suivre la bonne direction. Mais il apparait qu'il manque toujours
un facteur inconnu, le facteur X, faisant que chaque théorie ou technique cesse de fonctionner à un moment donné
sans que l'on comprenne précisément pourquoi.
L'expérience du Wall Street Journal
Elle a été réalisée par un professeur qui a traité la question suivante : Qu'est ce qui fait qu'un investisseur puisse
connaitre le succès ? Comment se fait-il que la plupart des investisseurs qui réussissent obtiennent plus ou moins le
même rendement sur l'ensemble du marché ?
Ce professeur se nomme Burton Malkiel. Sa théorie est simplissime. Si vous sélectionnez de manière aléatoire des
titres et que vous comparez dans le temps votre portefeuille à celui d'un autre investisseur, les performances seront
identiques. Cela signifie que les investisseurs qui opèrent en utilisant des théorèmes et des outils complexes verront
juste à propos d'une action donnée dans 50% des cas.
Cette théorie est étonnante et sans précédent : un expert et une personne agissant de manière aléatoire auraient
finalement les mêmes chances de gains, de l'ordre de 50/50 ? Il était évident qu'une théorie aussi surprenante
qu'intrigante allait rapidement faire l'objet d'une mise à l'épreuve. Ainsi, en 1988, le célèbre Wall Street Journal a
décidé de tester cette théorie. Le quotidien y dédia, pendant 14 ans, une colonne dans laquelle les journalistes se
prêtaient au jeu contre 100 experts du marché. Il n'y a eu aucun résultat concluant, sauf peut-être un léger avantage
pour les experts !
Quel est donc ce facteur X ?
Lorsque l'on compare les performances des opérations d'un grand nombre d'investisseurs avec celles de choix
aléatoires, l'avantage des premiers sur les seconds reste marginal. Mais, dans le même temps, il ressort de manière
évidente que certaines personnes battent le marché de manière quasi constante. Des personnalités comme, Warren
Buffett, Bill Gross, Jim Rogers ou encore des sociétés telles que Goldman Sachs doivent certainement avoir
quelque chose en commun, mais quoi ? La réponse est simple : le contrôle du risque. En effet, tous ceux qui ont
réussi sur les marchés, sont ceux qui s'assurent que le risque pour chaque opération est suffisamment bas par
rapport au gain potentiel…..
Yoni Assia