Présentation Palatine Or Bleu

Présentation
Palatine Or Bleu
Focus
ISR
Notre approche thématique
Données au 31-05-2010
Mai 2010
1
Sommaire
Le secteur de l’eau : « Palatine Or Bleu »
Synthèse du processus d’investissement I.S.R. chez
Palatine Asset Management
Octobre 2008
Mai 2010
2
Le secteur de l’eau : « Palatine Or Bleu »
Synthèse du processus d’investissement I.S.R. chez Palatine Asset Management
Octobre 2008
Mai 2010
3
Un enjeu économique
L'industrie de l'eau nécessite des investissements considérables
Le secteur public a besoin du secteur privé pour financer les dépenses de
recherche et d'équipements
Le marché global de l'eau est estimé à 365 milliards de dollars
Croissance de 4% à 6% dans les pays développés
Croissance de 10% à 15% dans les pays en voie de développement
Potentiel de consolidation, fusions & acquisitions, dans une industrie encore morcelée
¾
Un Américain consomme environ 380 litres d’eau par jour à son domicile
Dans le monde, 46% de la population ne dispose pas de l’eau courante
Chaque année, 3.3 millions de personnes meurent de maladies liées à l’eau
(National Géographic avril 2010)
Octobre 2008
Les informations contenues dans ce document, notamment les informations chiffrées, sont issues en partie de sources externes considérées comme
dignes de foi.
Mai 2010
4
Univers d’investissement
Octobre 2008
Mai 2010
5
Les services aux collectivités
Activité d’approvisionnement et de distribution d’eau
Transfert des collectivités vers le privé
Northumbrian Water, Suez Environnement…
Activité d’Hydroélectricité
Des valeurs d’Europe qui ont une part importante de leur
génération électrique liée à l’activité hydroélectrique :
GDF SUEZ, E.D.P….
Octobre 2008
Mai 2010
6
Les fournisseurs de technologies
et d’infrastructures
Réseaux de distribution et d’évacuation, stations d’épuration :
Génie civil, construction de barrage
Vinci, Bouygues
Infrastructures, conduites, canalisations, valves, sociétés de conseil,
vannes, pompes
Vétusté importante des infrastructures :
Les infrastructures américaines d’eau ont 80 ans de moyenne d’âge
En Italie, l’eau est perdue à 40%, en raison de conduites défectueuses
Saint Gobain
Octobre 2008
Les informations contenues dans ce document, notamment les informations chiffrées, sont issues en partie de sources externes considérées comme
dignes de foi.
Mai 2010
7
Les spécialistes du traitement
et du recyclage
Traitement chimique de l’eau, désinfection, filtration et épuration des eaux usées
Purification d’eau douce : traitement d’eau et d’air
Fabricants de membranes : désalinisation
Abengoa, Thermo Fisher
¾
Des poissons capturés en aval des stations
d’épuration et de traitements des eaux usées
de 5 grandes villes américaines contenaient
des traces de produits pharmaceutiques
(National Géographic avril 2010)
Octobre 2008
Mai 2010
8
Stratégie d’investissement
Octobre 2008
Mai 2010
9
Processus d’investissement
BROKER VIGEO
GERANT
COMITE
TECHNIQUE
Les différentes étapes
DEFINITION DE L’UNIVERS
220 valeurs
Etude sur
l’environnement
thématique
et les évolutions
technologiques,
rencontre d’experts
SELECTION MULTI CRITERES
120 valeurs
Filtre ISR
75 valeurs
Approche fondamentale :
financière et qualitative
Validation de la prise en
compte des critères ESG
PORTEFEUILLE 40 à 60 valeurs
Octobre 2008
Mai 2010
10
Performances
Octobre 2008
Mai 2010
11
Performances au 31-05-2010
Performance depuis la création de la part A (07-07-2006)
130,00
PALATINE OR BLEU
120,00
Performance Palatine Or Bleu A
Performance MSCI WORLD €
110,00
101,25
100,00
90,00
85,54
80,00
70,00
60,00
50,00
07/07/06
Mai 2010
07/01/07
07/07/07
07/01/08
07/07/08
07/01/09
Octobre 2008
07/07/09
07/01/10
12
Politique de gestion mai 2010
Suez Environnement et Lyonnaise des Eaux, via leur filiale commune Ondeo Systems, ont annoncé
avoir été retenu par IBM pour équiper en technologie de télé-relève les 250 000 compteurs d’eau des
habitants de l’île de Malte. La technologie de télé-relève des compteurs de Suez Environnement
permettra de suivre en temps réel la consommation d’eau des habitants de l’île et de repérer
rapidement des consommations anormales, dues par exemple à des fuites.
Le responsable de la division italienne de Suez Environnement, Giovanni Giani, a déclaré que le
groupe pourrait envisager de relever à nouveau sa participation dans le groupe italien de services
aux collectivités Acea.
M. Giani a par déclaré que Suez Environnement souhaitait se porter candidat à de futurs appels
d'offres en Italie pour des concessions de services d'eau afin d'accroître sa présence sur le marché
de l'eau italien. Dans le cadre d'une nouvelle loi, l'Italie va lancer des appels d'offre publics à partir
de l'an prochain pour des concessions de services d'eau dans le but d'améliorer son réseau de
fourniture, d'acheminement et de traitement de l'eau. Le marché italien est caractérisé par des tarifs
parmi les plus bas d'Europe et par de faibles retours sur investissement mais il reste intéressant
pour des investisseurs avec une stratégie de long terme. Selon des estimations de professionnels
du secteur, entre 30% et 40% de l'eau serait gaspillée en Italie en raison de fuites dans les tuyaux.
Ce chiffre est de 26% en Grande-Bretagne et de 19% en France.
Parmi les mouvements du mois, notons à l’achat SAINT-GOBAIN (valorisation attractive), AIR
LIQUIDE (bonne visibilité), SUEZ ENVIRONNEMENT (possibilité d’augmentation des prévisions) et à
la vente LANXESS (prise de profit), FLOWSERVE (beau parcours), VINCI
Octobre 2008
Mai 2010
13
Le secteur de l’eau : « Palatine Or Bleu »
Synthèse du processus d’investissement I.S.R. chez Palatine Asset
Management
Octobre 2008
Mai 2010
14
Une démarche novatrice
Sur notre gamme I.S.R., 3 fonds sur les 9 suivent une logique
thématique
Pour miser sur des secteurs qui répondent aux enjeux de demain (l’eau)…
ou qui dégagent de la performance régulière sur le long terme (valeurs défensives
de croissance)…
Octobre 2008
Mai 2010
15
Notre démarche extra-financière
privilégie
L’environnement : Critère prédominant de notre approche thématique
I.S.R. afin de prendre en compte la spécificité
sectorielle des fonds
L’engagement : Suivi des recommandations de vote émises par l’Association
Française de la Gestion
De transparence
- Label I.S.R. Novethic
- Signature «code transparence» AFG-FIR
- Reporting «extra-financier trimestriel»
Octobre 2008
Mai 2010
16
Moyens
Agence de notation extra-financière : VIGEO ( leader européen de l’analyse extrafinancière)
Une équipe dédiée de 2 gérants – analystes I.S.R. couvrant les classes d’actifs :
Actions
= Marie Pierre Guern
Obligations / Monétaire = Stéphanie Poirelle
Un comité interne I.S.R.
Tendance I.S.R. du mois
Modifications des notes I.S.R
Reporting…..
.
Mai 2010
Octobre 2008
17
L’analyse financière repose sur
plusieurs sources d’informations
- Base constituée de plus de 600 valeurs européennes
- Mesure de leur performance en matière de développement durable
et de responsabilité sociale en s’appuyant sur 6 domaines
Valeurs suivies par VIGEO
-Ressources humaines
-Comportement des marchés
-Droits humains
-L’environnement
-La gouvernance d’entreprise
-L’engagement sociétal
- Rencontre du management des sociétés
Valeurs non suivies par
VIGEO
- Rapports annuels et/ou du développement durable
- Etude des recommandations de « Brokers » ayant une équipe
d’analystes spécialisés I.S.R. (CA Cheuvreux, Oddo, CM-CIC
Securities, Goldman Sachs,…)
Octobre 2008
Les informations contenues dans ce document, notamment les informations chiffrées, sont issues en partie de sources externes considérées comme
dignes de foi.
Mai 2010
18
Calcul d’une note des performances
environnementale, sociale
et de gouvernance des sociétés
Conversion des ratings VIGEO allant de double moins (pour les sociétés les
moins avancées) à double plus ( pour les entreprises les plus engagées) en
une note globale sur 20, moyenne équipondérée des 6 critères
Toute société ayant une note 0/20 dans un des domaines ne pourra pas
intégrer les portefeuilles I.S.R. de P.A.M., de même qu’une valeur ayant une
note inférieure à la moyenne en Environnement
Au total, le pourcentage de valeurs ne remplissant pas les critères I.S.R.
(note inférieure à 10/20) ne peut pas dépasser 10% des sociétés présentes
dans le portefeuille
Octobre 2008
Mai 2010
19
Caractéristiques
Palatine Or Bleu
Code ISIN part A
FR0010341800
Code ISIN part B
FR0010628370
Code ISIN part C
FR0010649079
Valeur liquidative part A au 31-05-2010
15,43 €
Valeur liquidative part B au 31-05-2010
91 683,87 €
Valeur liquidative part C au 31-05-2010
1 841,51 €
Actif global au 31-05-2010
59 513 760,12 €
Indice de référence
MSCI WORLD €
Classification AMF
Dominante fiscale
Actions Internationales
Frais de gestion A
1,50% / TTC max
Frais de gestion B
1,00% / TTC max
Frais de gestion C
2,30% / TTC max
Octobre 2008
Référencement ISR
Mai 2010
Eligible au PEA
NOVETHIC
20
Annexes
Octobre 2008
Mai 2010
21
Reporting au 31 mai 2010
Octobre 2008
Mai 2010
22
Reporting trimestriel extra-financier
Octobre 2008
Mai 2010
23
Annexes
Effort de réhabilitation du réseau d'eau de Londres
Selon l'OFWAT (organisme de régulation de l'eau au R.U.)
Remplacement prévu de 2500 kms de réseaux
d'adduction d'eau usagés
Taux de fuite devant être réduit de 18%
1 million de compteurs posés chez les particuliers
Octobre 2008
Mai 2010
24
Annexes
Octobre 2008
Mai 2010
25
Avertissement
Ce document est strictement confidentiel et destiné aux seules personnes qui en sont destinataires. Il ne
peut être reproduit, communiqué, ou publié, en totalité ou en partie, sans l’autorisation préalable et écrite de
Palatine Asset Management.
Ce document commercial ne saurait être interprété comme un engagement contractuel ou précontractuel de
la part de Palatine Asset Management. Il est produit à titre purement indicatif et peut-être modifié à tout
moment sans préavis.
Les informations (analyses) contenues dans ce document, notamment les informations chiffrées, sont issues
en partie de sources externes considérées comme dignes de foi.
Palatine Asset Management attire l’attention de l’investisseur sur le fait que les performances passées
présentées sont basées sur des chiffres ayant trait aux années écoulées et ne sauraient présager des
performances futures.
Palatine Asset Management ne garantit, par ailleurs et d’aucune manière, les performances courantes ou
futures de l’OPCVM cité (des OPCVM cités) dans ce document.
Il est rappelé ici que tout investissement financier comporte des risques (les risques de marché, le risque de
capital, le risque de change) pouvant se traduire par des pertes financières. Dès lors, Palatine Asset
Management rappelle, préalablement à tout investissement, au destinataire du présent document de lire
attentivement le prospectus de l’OPCVM cité qui est tenu disponible gratuitement à son siège social sis 42
rue d’Anjou, Paris 75008 ou sur son site internet www.palatine-am.com et de s’assurer qu’il dispose de
l’expérience et des connaissances nécessaires lui permettant de fonder sa décision d’investissement,
notamment au regard de ses conséquences juridiques et fiscales.
Ce document d’information n’a pas pour but de fournir et ne doit pas servir à fournir des conseils d’ordre
comptable, juridique ou fiscal ou des recommandations d’investissement
Palatine Asset Management - Société Anonyme à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 1 917 540 €
Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF n° GP 05000014
Siège social : 42 rue d’Anjou 75008 PARIS - 950 340 885 RCS PARIS
Une société du groupe BPCE
Octobre 2008
Site internet : www.palatine-am.com
e-mail : [email protected]
Tél : 01-55-27-96-29 ou 01-55-27-94-26
Mai 2010
Fax : 01-55-27-97-00
26