Etoile Actions Rendement
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Etoile Actions Rendement
Etoile Actions Rendement Bénéficier du potentiel de performances des valeurs de rendement 1 La philosophie de gestion d’Etoile Actions Rendement en Actions Investir dans des titres de propriété qui confèrent à leurs détenteurs une fraction du capital d’entreprises. Acheter des actions sur les Bourses françaises, européennes ou internationales, c’est investir concrètement dans des entreprises. en Sicav et FCP Actions Il s’agit d’un support de placement facilitant l’accès des épargnants aux différents marchés financiers. Les capitaux collectés sont mis en commun et confiés à un gérant professionnel. Le gérant va sélectionner et acheter les actions qui, selon ses analyses et sa connaissance des entreprises à travers des rencontres régulières avec leurs dirigeants, offrent les meilleures perspectives d’appréciation par rapport à leurs secteurs d’activités et aux prévisions macroéconomiques. Etoile Actions Rendement est un fonds investi dans une sélection de sociétés de la zone euro qui distribuent des dividendes2 élevés. Il s’agit de : - sociétés rentables, ayant atteint un bon niveau de développement, qui génèrent une trésorerie suffisante pour assurer le versement d’un dividende élevé et pérenne. sociétés en croissance à potentiel de rendement élevé. Sa gestion est dite discrétionnaire, c’est-à-dire que c’est le gérant lui-même qui définit son allocation entre ces deux types de sociétés, en fonction de ses anticipations et de ses convictions. Pourquoi investir dans Etoile Actions Rendement ? La sélection de valeurs effectuée en prenant pour premier critère le rendement est pertinente, car d’une manière générale, les sociétés offrant les plus fortes croissances de dividendes sont celles qui surperforment le marché. Par ailleurs, les valeurs de rendement sont actuellement des titres de sociétés dont l’activité est réalisée pour une large part en Europe. La reprise économique dans la zone euro devrait ainsi leur profiter. Comment le gérant construit-il son portefeuille ? 1 Valeurs de rendement Il s’agit de sociétés qui versent des dividendes importants. Le rendement d’une action est le rapport entre le dividende versé et son cours de bourse. 2 Dividende Revenu versé aux actionnaires représentant la distribution de tout ou partie des résultats de l’entreprise. 3 Analyse fondamentale Consiste à analyser les données comptables et financières des entreprises combinées à leur analyse stratégique (positionnement concurrentiel, sectoriel, produits, etc.). Rédaction achevée en mai 2016 UNIVERS D’INVESTISSEMENT Les sociétés de la zone euro (environ 300 valeurs) Qu’est-ce qu’un filtre quantitatif ? Filtre Quantitatif VALEURS SELECTIONNABLES Au sein de l’univers (100 valeurs) Analyse Fondamentale 3 Analyse du potentiel de valorisation Rencontre des entreprises VALEURS SELECTIONNEES (45/60 valeurs) Allocation entre les 2 types de sociétés CONSTRUCTION ET GESTION DU PORTEFEUILLE C’est un procédé qui consiste à faire ressortir d’un large univers toutes les sociétés, qui sur 3 ans, - offrent des dividendes élevés et récurrents ou - affichent une croissance importante de leur dividende, supérieure à la moyenne du marché. 1/ Sociétés rentables, ayant atteint un bon niveau de développement. 2/ Sociétés en croissance. Etoile Actions Rendement Bénéficier du potentiel de performances des valeurs de rendement 1 Etoile Actions Rendement Le gérant répond à vos questions Etoile Actions Rendement • Classification AMF Actions des pays de la zone euro • Durée minimum de placement recommandée 5 ans • Codes ISIN Part C : FR0011082023 Part D : FR0010501676 La part C, de capitalisation, intègre dans sa valeur liquidative, la totalité des revenus perçus par le fonds (coupon pour les obligations, dividendes pour les actions, etc.) issus des titres présents en portefeuille. La part D, de distribution, reverse périodiquement au porteur, généralement une fois par an, tout ou partie de ces mêmes revenus perçus par le fonds. • Indicateur de Risque et de Rendement Cet indicateur se matérialise par une échelle comprise entre 1 pour les supports présentant le risque et le potentiel de rendement les plus faibles, et 7 pour ceux présentant le risque et le potentiel de rendement les plus élevés. • Frais d’entrée maximum 2,00 % • Frais courants annuels (en % de l’actif net) 2,24 % • Limite de réception des ordres Jour (j) avant 15h45 pour exécution sur la valeur liquidative établie en j et calculée en j+1 ouvré. • Gérant Quels sont les critères spécifiques de sélection des valeurs de rendement ? Pour intégrer le portefeuille, une action doit offrir un niveau de rendement élevé. Ce critère de sélection n’est toutefois pas suffisant. En effet, une baisse de dividende engendre très souvent une baisse de la valeur de l’action, il est donc primordial de s’assurer de la pérennité du niveau de versement du dividende. C’est pourquoi, lorsque nous procédons à l’analyse dite « fondamentale » nous évaluons la capacité des sociétés à générer un niveau de trésorerie supérieur au montant des dividendes versés. Nous sélectionnons également des valeurs avec des rendements moins importants (parfois inférieurs à celui du marché), mais offrant une croissance attractive du dividende (supérieure à celle du marché). Nous constatons depuis de nombreuses années, une corrélation élevée entre la croissance du dividende et la performance boursière des titres (plus la croissance est forte, plus la performance est élevée). Le critère de croissance attendue du dividende est, de ce fait, un critère spécifique de sélection. Ces valeurs présentent souvent l’avantage d’être exposées au dynamisme de la demande internationale. A titre d’exemple, le constructeur automobile BMW Group affiche une croissance des dividendes soutenue par des profits en hausse, liés notamment au développement de ses activités à l’international (en 2015, 30% de ses ventes ont été réalisées en Asie et 20% en Amérique du Nord). Investir dans des sociétés qui versent des dividendes élevés ne revient-il pas à investir dans des sociétés privilégiant leurs actionnaires au détriment de leurs salariés ? Ces deux acteurs indispensables à la vie de l’entreprise ne s’opposent pas. Les actionnaires apportent les capitaux, les salariés le travail. Leur intérêt commun est la bonne santé et la bonne gestion de l’entreprise. Nous apprécions particulièrement les sociétés dont les salariés sont actionnaires telles que Vinci où ils représentent 10% du capital, Axa pour 7% et BNP Paribas pour 5%. Quels sont les secteurs d’activités les plus représentés dans les valeurs de rendement ? Les secteurs affichant les plus forts rendements sont actuellement des secteurs très exposés à l’Europe par leurs activités (télécoms, services aux collectivités, sociétés foncières, banques) mais ne sont pas systématiquement ceux sur lesquels Etoile Actions Rendement est le plus investi. En effet, cette double sélection (1/ sociétés rentables, ayant atteint un bon niveau de développement, qui génèrent une trésorerie suffisante pour assurer le versement d’un dividende élevé et pérenne et 2/ sociétés affichant une croissance du dividende) nous a conduits par le passé à nous exposer de manière significative à d’autres secteurs comme les assurances, l’industrie et l’automobile. Cette approche a permis d’éviter le piège associé aux valeurs de rendement entre 2011 et 2013, c’est-à-dire une trop forte exposition à des pays qui sont entrés dans une phase de récession avec à la clé une sous-performance boursière. Selon vous, Etoile Actions Rendement est-il un produit de diversification à intégrer dans son épargne financière ? Actuellement, le faible niveau des taux d’intérêt accroit l’attractivité de l’ensemble des actifs à rendement élevé. Pour les épargnants ayant la possibilité d’investir sur les actions, Etoile Actions Rendement est un support intéressant. Le fonds offre en outre une part D, permettant à ses porteurs de recevoir un coupon annuel représentant les dividendes perçus par le fonds, nets des frais de gestion. De plus, son éligibilité au PEA et aux contrats d’assurance vie permet de diversifier la part « actions de la zone euro » dans des cadres fiscaux toujours avantageux, pour les personnes imposables. Olivier CASSE Fiche éditée par Etoile Gestion - Société Anonyme au capital de 29 000 010 euros ayant pour objet la gestion de portefeuille pour compte de tiers Siège social : 90, boulevard Pasteur - 75015 Paris - 784 393 688 RCS PARIS - N° TVA FR 70.784.393.688 Adresse postale : Étoile Gestion, CS 91553 – 91, bd Pasteur - 75730 PARIS Cedex 15 Information promotionnelle et non contractuelle ne constituant ni un conseil en investissement, ni une recommandation d'investissement, ni une sollicitation d'achat ou de vente. Avant toute souscription, l’investisseur doit consulter la documentation réglementaire du FCP dont le Document d’Information Clé pour l’Investisseur (« DICI ») en vigueur, disponible sur le site www.etoilegestion.com ou sur demande au siège social de la société de gestion. L’investisseur est soumis à un risque de perte en capital (voir le détail des Risques dans le DICI et le prospectus). L'exactitude, l'exhaustivité ou la pertinence des informations et analyses fournies ne sont pas garanties. Elles sont établies sur des sources considérées comme fiables et peuvent être modifiées sans préavis. Les informations et prévisions sont inévitablement partielles, fournies sur la base de données de marché constatées à un moment précis et sont susceptibles d’évolution. Il appartient à l’investisseur de s’assurer de la compatibilité de cet investissement avec les lois de la juridiction dont il relève et de vérifier si ce dernier est adapté à ses objectifs d’investissement et sa situation patrimoniale (y compris fiscale). Ce document n’est pas destiné à l’usage des résidents des Etats Unis d’Amérique et des « U.S. Persons », telles que définies par la «Regulation S» de la Securities and Exchange Commission en vertu du U.S. Securities Act de 1933 et dans le Prospectus du FCP décrit dans ce document. Rédaction achevée en mai 2016.