FCPI Objectif Innovation 3
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FCPI Objectif Innovation 3
FCPI Objectif Innovation 3 Compte rendu annuel d’activité au 31 décembre 2014 Sommaire Mot du directoire 3 Revue de gestion et situation au 31 décembre 2014 Investissements diversifiés Investissements innovants 4 4 5 Sociétés innovantes du portefeuille 7 Cast 8 Criteo8 Ifeelgoods8 JD Holding Inc 8 RBP Luxembourg 9 Scality9 Sidetrade 9 Talend9 Winamax10 Avertissements • C onformément à la législation, les comptes annuels, la composition de l’actif net, l’actif net et la valeur liquidative du fonds au 31 décembre 2014 ont fait l’objet d’une attestation du commissaire aux comptes. Ces informations ainsi que le rapport annuel sont disponibles gratuitement sur simple demande écrite du porteur adressée à la Société de Gestion. • Les performances passées ne sont pas un indicateur fiable des performances futures. • Toute reproduction, copie, duplication, transfert, sous quelque forme que ce soit, concernant tout ou partie des informations, données financières et recommandations préconisées par Idinvest Partners sont strictement interdites; 2 Benoist Grossmann Christophe Bavière Cher Investisseur, Nous avons le plaisir de vous adresser le compte rendu annuel d’activité du FCPI Objectif Innovation 3 au 31 décembre 2014. 2014 : secousses, résilience et évolutions différenciées L’année 2014 a été marquée par diverses secousses : incertitudes géopolitiques en Ukraine et Irak, chute du prix du baril de pétrole, baisse sensible de l’euro, retour de la volatilité sur les marchés financiers... Malgré ces soubresauts, l’économie mondiale, qui reste marquée par les séquelles de la crise financière de 2008, devrait connaître une croissance de 3,3 % en 2014 puis de 3,5 % en 2015 (source : FMI). Derrière ce constat se cache néanmoins une forte inégalité entre les différentes zones économiques mondiales. Dans les pays développés, l’accélération du redressement de la croissance aux ÉtatsUnis devrait tirer la croissance mondiale, mais les perspectives de la zone euro restent moroses. Un scénario déflationniste semble de plus en plus envisageable tant que les consommateurs et les investisseurs n’auront pas retrouvé confiance. Investissements record dans les sociétés innovantes Dans ce contexte économique difficile, les PME innovantes françaises ont levé 1,4 milliard d’euros sur l’année 2014 contre 911 millions en 2013. Sur les 819 opérations recensées en 2014, on dénombre 232 premières levées de fonds. Idinvest Partners occupe une place de choix dans ce tableau avec sa participation à 3 des 10 plus gros tours de tables réalisés au cours de la période : Auris Medical, Viadeo et Synthesio (source : Chausson Finance). Forte croissance de l’activité d’Idinvest Partners En 2014, Idinvest Partners a investi plus de 100 millions d’euros dans des PME innovantes européennes, dont plus de 40 millions d’euros dans 14 nouveaux projets, dépassant ainsi les 80 millions d’euros investis sur toute l’année 2013. Comme chaque année, Idinvest Partners a lancé plusieurs FCPI permettant, en contrepartie d’une période de blocage, de réduire l’Impôt sur le revenu ou l’ISF tout en participant au financement des PME innovantes françaises et européennes. Vous trouverez dans les pages qui suivent l’évolution de la valeur liquidative de votre FCPI lors des douze derniers mois ainsi que les faits marquants du portefeuille. Votre conseiller HSBC se tient à votre disposition pour répondre à toutes vos questions. Nous vous remercions de votre confiance et vous prions d’agréer, Cher Investisseur, l’expression de nos sentiments dévoués. Christophe Bavière Président du Directoire, Idinvest Partners Benoist Grossmann Membre du Directoire, Idinvest Partners 3 Revue de gestion au 31 décembre 2014 La valeur liquidative de la part A s’établit à 3 109,51 euros au 31 décembre 2014 soit une hausse de +10,3 % par rapport à sa valeur au 31 décembre 2013. Au 31 décembre 2014, le FCPI Objectif Innovation 3 a investi dans 13 sociétés innovantes. Parmi celles-ci, trois ont été cédées : Novagali Pharma (en 2011), Everteam et 1000mercis (en 2014). Le montant restant investi dans les 10 sociétés innovantes en portefeuille s’élève à 3,6 millions d’euros (en prix de revient). Valorisation du FCPI Objectif Innovation 3 au 31 décembre 2014 Valeur Liquidative de la Part A 3 109,51 € Actif net du fonds 8 062 010,29 € Évolution des performances Variation Variation depuis 6 mois 10,1 % Variation depuis 1 an 10,3 % Variation depuis l’origine 34,0 % Évolution de la valeur liquidative de la part A (en j) Les investissements diversifiés, qui représentent la partie de l’actif non investie dans les sociétés innovantes, s’élèvent à 1,6 million d’euros (en prix de revient). Contributions significatives à la performance du FCPI sur l’exercice Revalorisation des sociétés en portefeuille 3500 2500 1000 +1,1 % 500 JD Holding -0,2 % 0 Criteo Cast Cession avec moins-values EverTeam 2 276,15 2 205,32 Valeur d'origine 12/10 12/11 12/12 12/13 +0,8 % Répartition du portefeuille (en valeur estimée) -0,7 % -0,2 % -0,2 % 1000mercis -0,3 % Investissements innovants : 75 % +0,5 % Investissements diversifiés : 25 % (net des créances et dettes) Frais et autres mouvements divers TOTAL 12/14 +11,5 % Mediastay Holding Performance des placements diversifiés -2,7 % +10,3 % Investissements diversifiés Répartition des investissements diversifiés (en valeur estimée) Les investissements diversifiés représentent les investissements qui ne sont pas soumis à l’obligation d’être réalisés dans des sociétés jeunes et innovantes. Au cours du premier semestre 2014, un arbitrage a été réalisé au sein de la poche actions afin de profiter du dynamisme des fonds investis dans des sociétés versant de forts dividendes. Au cours du second semestre, une partie des poches actions et obligations a été réallouée vers la poche monétaire afin de reconstituer la trésorerie disponible du fonds. Les investissements diversifiés représentent aujourd’hui 25,5 % de l’actif net du FCPI dont 11,4 % d’OPCVM actions et obligations et 14,1 % d’OPCVM monétaires. Leur contribution à la performance nette du fonds sur l’exercice écoulé est de +0,5 %. Au 31 décembre 2014, la valeur boursière de ces investissements diversifiés est de 2,1 millions d’euros (montant net des créances et dettes du fonds). 4 2 378,52 1500 Talend +12,3 % 2 320,00 3 109,51 2000 +0,9 % Evolution des cours de bourse 2 820,24 3000 OPCVM actions : 36 % OPCVM obligataires : 9 % OPCVM monétaires et alternatifs : 55 % (net créances et dettes) Composition des investissements diversifiés • OPCVM actions - Allianz European Equity Dividend - HSBC Gif Euroland Equity - Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund • OPCVM obligataires - Allianz Euro High Yield • OPCVM monétaires et alternatifs - Allianz Euro Oblig Court Terme ISR A/I - Allianz Securicash - HSBC T MultiSelect Investissements innovants Au 31 décembre 2014, les investissements innovants du FCPI Objectif Innovation 3 sont valorisés à 6 millions d’euros, soit une plus-value latente de 2,4 millions d’euros. Le ratio d’investissement en sociétés innovantes éligibles s’élève à 63,7 %, au-dessus du minimum légal de 60 %. (1) En parallèle, le fonds a cédé sa participation au capital d’Ever Team dans le cadre d’une opération de rachat de la société par ses dirigeants. Le fonds a également cédé l’intégralité des actions détenues dans la société cotée 1000mercis ainsi qu’une partie des actions détenues dans la société Sidetrade. Ces opérations ont généré une moins-value qui impacte l’actif net de -0,5 %. Cessions réalisées au cours de l’exercice Société Date Ever Team avr.-14 53 664 Éditeur de logiciels de solutions intégrées de gestion de contenu d’entreprise 1000mercis sept.-14 déc.-14 150 777 Services de publicité et de marketing sur les médias interactifs (Internet, mobile) Sidetrade sept.-14 déc.-14 24 800 Activité Solutions d'optimisation du besoin en fonds de roulement 229 241 Total Répartition géographique du portefeuille innovant (en valeur estimée) La société Mediastay Holding a par ailleurs cessé ses activités et a été placée en redressement judiciaire en octobre 2014. Suite à cette décision, le fonds a perçu une indemnité de 0,2 million d’euros (impact de -0,2 %). Au 31 décembre 2014, le portefeuille de sociétés innovantes du fonds a été impacté par les changements de valorisation suivants : • les titres de la société JD Holding ont été provisionnés à hauteur de 50 % de leur prix de revient face aux difficultés rencontrées par la société (impact de -0,2 %) ; • les titres de la société Criteo ont été valorisés à hauteur de leur cours de bourse du 31 décembre 2014, moins une décote prudentielle visant à refléter la volatilité du cours et le risque de change (impact de +11,5 %) ; • les titres des sociétés Cast et Sidetrade ont été valorisés à hauteur de leur cours de bourse du 31 décembre 2014 (impact global de +0,8 %). Montant (€) France : 74 % Grande-Bretagne : 18 % Luxembourg : 8 % Répartition sectorielle du portefeuille innovant (en valeur estimée) Internet : 72 % Logiciels d’entreprise : 27 % Technologies environnementales : 1 % A noter que l’évolution des taux de change impacte la valorisation de la société Talend de +1,1 %. Les autres sociétés en portefeuille ont été maintenues à leur valorisation du 31 décembre 2013. Variations de la valorisation au cours de l’exercice Sociétés innovantes non cotées Secteur Pays JD Holding Technologies environnementales Îles Caïman Variation î Référence de valorisation Provision de 50 % Mediastay Holding Internet France î Valorisation à zéro Talend Logiciels d’entreprise France ì Évolution du taux de change Cast Logiciels d'entreprise France ì Dernier cours de bourse Criteo Internet France ì Dernier cours de bourse (-) décote prudentielle Sidetrade Logiciels d'entreprise France ì Dernier cours de bourse Sociétés innovantes cotées (1) e ratio est égal au prix de revient des sociétés innovantes éligibles du portefeuille divisé par le total des souscriptions du fonds (diminué des rachats de parts). C A noter qu’en valeur estimée, les investissements innovants représentent 75 % de l’actif net du fonds. 5 6 Sociétés innovantes du portefeuille Composition du portefeuille des sociétés innovantes au 31 décembre 2014 Société Secteur Pays Internet France Prix de revient Sociétés innovantes non cotées Ifeelgoods 234 761,58 € JD Holding (Prudent Energy) Technologies environnementales Îles Caïman Mediastay Holding* Internet France 603 598 € RBP Luxembourg (zeturf.fr) Internet Luxembourg 552 000 € Scality Logiciels d'entreprise France 475 257 € Talend Logiciels d'entreprise France 466 127 € Winamax.com Internet Grande-Bretagne TOTAL 51 166 € 552 000 € 2 934 908 € Sociétés innovantes cotées Cast Logiciels d'entreprise France 113 655 € Criteo Internet France 530 009 € Sidetrade Logiciels d'entreprise France 13 976 € TOTAL 657 640 € * Société liquidée ou en cours de liquidation non reprise dans la suite de ce document. 7 Cast Criteo Année de création : 1990 Année de création : 2005 Siège social : Meudon Siège social : Paris Secteur : logiciels d’entreprise Secteur : Internet Effectif : 230 www.criteo.com Effectif : 1 100 www.castsoftware.com Activité Éditeur de logiciels permettant de mesurer la performance et l’efficacité des développements informatiques. Activité Ciblage publicitaire permettant d’adresser de la publicité aux internautes en fonction des historiques de navigation. Faits récents Cast a lancé en novembre 2014 un nouveau logiciel d’événement virtuel, nommé Vivien2015. Désormais, 9 des 10 plus grandes SSII mondiales utilisent les ‘Software Analytics’ de Cast pour améliorer leur efficacité interne et mieux dialoguer avec leurs clients. Faits récents Criteo a fait une entrée remarquée sur le NASDAQ de New York le 30 octobre 2013 en levant près de 250 millions de dollars. La société, qui dépasse désormais les 2 milliards de dollars de capitalisation boursière, vient d’annoncer des résultats record pour l’exercice 2014. Les revenus pour 2014 sont de 745 millions d’euros, soit une hausse de 68 % par rapport à 2013, pour un résultat net de 35,4 millions d’euros. Dirigeant Vincent Delaroche, président Dirigeant Jean-Baptiste Rudelle, président-directeur général Ifeelgoods JD Holding Inc Année de création : 2011 Année de création : 2007 Siège social : Paris Siège social : Îles Caïman Secteur : Internet Secteur : technologies environnementales Effectif : 26 www.ifeelgoods.com Activité Éditeur d’une solution de coupons sous forme de biens numériques (crédits Facebook, crédits iTunes, minutes télécoms, etc.). Faits récents Ifeelgoods a lancé son offre intégrée de coupons numériques, regroupant les annonceurs, les fournisseurs de cadeaux numériques et les plateformes publicitaires. Des accords stratégiques ont été signés avec des leaders mondiaux de l’e-commerce et de la publicité comme eBay, Google et Publicis. Dirigeant Michael Amar, président-directeur général 8 Effectif : 100 www.pdenergy.com Activité Solutions stationnaires de stockage d’énergie pour des installations de moyenne et grosse puissance. Faits récents La société est en train de réaliser les premières installations de solutions stationnaires de stockage d’énergie, ce qui constitue une première mondiale. Elle vient notamment d’installer un système de ce type dans le nord de la Chine, au CEPRI (China Electric Power Research Institute) et un autre aux États-Unis. Dirigeant Chiang Johnson, président-directeur général RBP Luxembourg Scality Année de création : 2010 Année de création : 2009 Siège social : Luxembourg Siège social : Paris Secteur : Internet Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 25 Effectif : 90 www.zeturf.fr Activité Site de paris hippiques en ligne (zeturf.fr). Faits récents Zeturf a réalisé une très bonne année 2014, augmentant significativement ses parts de marché, et a obtenu une licence qui va lui permettre d’ouvrir en Belgique. Dirigeant Emmanuel de Rohan Chabot, président-directeur général www.scality.com Activité Outils innovants de stockage de données via des solutions de cloud, notamment pour le stockage de mails ou pour les données non structurées (photos, vidéos, etc.). Faits récents Scality a réalisé une très bonne année 2014 en remportant des contrats significatifs et en ouvrant de nouvelles géographies. La société a signé des partenariats de distribution significatifs avec HP et Seagate. Dirigeant Jérôme Lecat, président-directeur général Sidetrade Talend Année de création : 2000 Siège social : Boulogne Billancourt Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 92 www.sidetrade.com Année de création : 2005 Siège social : Suresnes Secteur : logiciels d’entreprise Effectif : 450 www.talend.com Activité Leader européen des solutions d’optimisation du besoin en fonds de roulement par la gestion du crédit clients. Activité Éditeur de logiciels libres de gestion de données et d’intégration d’applications. Faits récents Sidetrade a annoncé un chiffre d’affaires de 14,1 millions d’euros en 2014, en hausse de 4 % par rapport à 2013. Les revenus des abonnements SaaS ont atteint 9,5 millions d’euros, soit une croissance de 11 %. Sur le plan de l’internationalisation, la société a créé une plate-forme paneuropéenne à Dublin, désormais composée de 35 collaborateurs multilingues et multidisciplinaires, facilitant la conquête de nouveaux marchés. Faits récents Talend réalise une bonne année 2014 dans l’ensemble s’imposant comme un acteur du big data en Europe et aux États-Unis. La société continue à signer des contrats significatifs, dernièrement avec Findus et Mediaserv en novembre 2014. Dirigeant Mike Tuchen, président-directeur général Dirigeant Olivier Novasque, président-directeur général 9 Winamax Année de création : 1999 Siège social : Londres (Grande-Bretagne) Secteur : Internet Effectif : 60 www.winamax.com Activité Plateforme de poker en ligne à destination des joueurs français. Faits récents Winamax compte désormais plus de 60 employés et occupe la place de n° 1 en France devant Poker Star. La société a obtenu en juin 2014 l’agrément de l’ARJEL pour proposer des paris sportifs en ligne et a ainsi lancé cette nouvelle activité sur sa plateforme Winamax.fr. Dirigeant Alexandre Roos, président-directeur général 10 11 Document non contractuel - 04/2015 - www.blossom-creation.com - © photos : Photononstop - Imprimé en France avec des encres à base d’huile végétale sur du papier issu de forêts gérées durablement. Idinvest Partners 117, avenue des Champs-Élysées - 75008 Paris - France www.idinvest.com SA à Directoire et Conseil de Surveillance au capital de 1 000 000 euros - 414 735 175 R.C.S Paris Société de gestion agréée par l’AMF sous le n° GP 97-123 10-31-1143 Certifié PEFC pefc-france.org OBI3 HSBC France - SA au capital de 337 189 135 € - SIREN 775 670 284 RCS Paris Agréée par l’ACP - Siège social : 103, avenue des Champs-Élysées - 75008 Paris