ofi multiselect brica i

OFI MULTISELECT BRICA I
Gestion Actions
Reporting Mensuel
Code ISIN (I) : LU0286062228 / Code ISIN (A) : LU0286061501
avril 2016
OFI MultiSelect BRICA est un compartiment de la SICAV luxembourgeoise OFI MultiSelect principalement investi en actions de la zone BRICA (Brésil, Russie, Inde, Chine, Afrique). Le fonds est constitué de 5 mandats de gestion délégués à des partenaires
spécialisés sur chacune des zones : Charlemagne Capital (Brésil), East Capital (Russie), F&C (Inde), OFI Asset Management (Chine) et Silk Invest (Afrique et moyen Orient). La sélection et le suivi des gérants ainsi que l’allocation dynamique entre les
mandats sont réalisées par l’équipe de multigestion d’OFI AM. L'objectif du fonds est de surperformer le MSCI BRIC sur un horizon de placement supérieur à 5 ans.
Chiffres clés au 29/04/2016
Evolution de la performance sur 5 ans glissants
Performance sur le mois
140
60,68
57,29
35,13
7,90
43,03
175
92,6%
Valeur Liquidative de la part I (en euros) :
Valeur Liquidative de la part A (en euros) :
Actif net de la Part I (en millions d'euros) :
Actif net de la Part A (en millions d'euros) :
Actif net Total des Parts (en millions d'euros) :
Nombre de lignes "actions" :
Taux d'exposition actions :
Profil de Risque :
1
2
3
4
5
6
Fonds
Indice de référence (1)
1,52%
130
120
Fonds
1,73%
Indice de référence (1)
110
100
Source : Europerformance
90
80
7
r
Performance depuis le début de l'année
70
60
Classification Europerformance :
Indice de référence (1) :
Principaux risques :
Société de gestion :
Gérant(s) :
Forme juridique :
Affectation du résultat :
Devise :
Date de création :
Horizon de placement :
Valorisation :
Actions BRIC
Fonds
-1,92%
40
29/04/11
28/04/12
28/04/13
29/04/14
29/04/15
Indice de référence (1)
29/04/16
MSCI BRIC (EUR)
Source : Europerformance
Risques de capital et de performance
Risque de marchés : actions, émergents
OFI LUX
Source : Europerformance
Performances & Volatilités
Peter PAVLOV
SICAV
Depuis création
Capitalisation
EUR
30/03/2007
Perf.
Volat.
5 ans glissants
Perf.
3 ans glissants
Volat.
Perf.
Volat.
1 an glissant
Perf.
Volat.
Année 2016
Perf.
Volat.
6 mois
3 mois
Perf.
Perf.
OFI MULTISELECT BRICA I
21,36% 25,57%
-7,36% 20,42%
1,81% 20,99%
-23,83% 26,93%
-4,06% 32,28%
-4,80%
7,36%
Indice de référence (1)
-5,75% 26,78%
-19,33% 21,41%
-9,54% 21,83%
-26,59% 25,84%
-1,92% 31,89%
-5,48%
8,56%
Source : Europerformance
Supérieur à 5 ans
Quotidienne
Limite de souscription :
J - 1 à 12h
Limite de rachat :
J - 1 à 12h
Règlement :
-4,06%
50
Caractéristiques du fonds
Performances mensuelles
J+3
Commission de souscription :
Néant
Jan.
Fév.
Mars
Avr.
Mai
Juin
Juillet
Août
Sept.
Oct.
Nov.
Déc.
Année
Indice
Commission de rachat :
Néant
2011
-5,82%
-0,99%
1,51%
-3,63%
-1,11%
-2,83%
-0,86%
-9,31%
-10,89%
10,23%
-3,56%
-0,04%
-25,37%
-22,65%
Commission de surperformance :
Néant
2012
11,51%
4,47%
-4,76%
-2,39%
-6,51%
0,28%
3,90%
-1,17%
4,44%
-0,46%
-0,40%
2,71%
10,88%
9,29%
2013
0,76%
1,19%
-0,79%
-0,83%
-0,05%
-8,01%
-0,51%
-1,65%
4,87%
4,98%
-0,25%
-0,88%
-1,78%
-10,39%
Frais courants :
Dépositaire :
Valorisateur :
2,29%
2014
-3,72%
1,83%
1,24%
-2,21%
5,42%
2,68%
4,45%
4,09%
-4,32%
3,09%
-0,53%
-3,30%
8,38%
7,17%
JP MORGAN BANK LUXEMBOURG SA
2015
6,81%
2,96%
5,46%
8,59%
1,19%
-6,41%
-8,40%
-13,37%
-1,87%
8,51%
2,46%
-3,15%
0,00%
-6,07%
JP MORGAN
2016
-10,64%
-1,68%
7,56%
1,52%
-4,06%
-1,92%
Source : Europerformance
(1) Indice de référence : MSCI BRIC (EUR)
Document d’information non contractuel. Le présent document ne s’adresse qu’aux porteurs de parts ou actions du présent OPC. Les informations contenues dans ce document ne sauraient avoir une quelconque valeur contractuelle. Seuls le prospectus complet de l’OPC et ses derniers états financiers font foi. Les performances passées ne
préjugent en rien des résultats futurs et ne sont pas constantes dans le temps. Les performances présentées incluent l'ensemble des frais hors commission de souscription et rachat. L’investissement dans l’OPC présente des risques liés à la variation de la valeur des parts ou actions de l’OPC dues aux fluctuations du marché, les
investissements réalisés pouvant donc varier tant à la hausse qu’à la baisse et les souscripteurs de l’OPC pouvant par conséquent perdre tout ou partie de leur capital initialement investi. Ce document n'a aucun caractère contractuel et ne fournit des informations qu'à titre indicatif. Le souscripteur reconnaît avoir reçu le prospectus
communiqué à l’AMF préalablement à son investissement. La société de gestion ne garantit pas que les informations contenues dans ce document sont exactes, complètes et à jour malgré le soin apporté à sa préparation. Aucune responsabilité ne pourra être encourue du fait de pertes subies par les souscripteurs ayant fondé leur décision
d’investissement sur ce seul document. Aucune reproduction, partielle ou totale, des informations contenues dans ce document n’est autorisée sans l’accord préalable de son auteur. Pour tout renseignement complémentaire relatif à l'OPC, le souscripteur pourra s'adresser à OFI Asset Management (22, rue Vernier 75017 Paris).
CONTACT • Département commercial • 01 40 68 17 17 • [email protected]
OFI Asset Management • Société de gestion de portefeuille agréée par l’AMF sous le numéro GP 92-12 • N° de TVA intra-communautaire : FR 51384940342 •
APE 6630Z 22 rue Vernier 75017 Paris • Tél. : + 33 (0)1 40 68 17 17 • Fax : + 33 (0)1 40 68 17 18 • www.ofi-am.fr
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10 Principales Lignes
Commentaire de gestion
L’activité économique a rebondi aux Etats Unis et en Chine et les risques d’une récession globale semblent avoir reculé au cours
de la période. La FED a une nouvelle fois décidé de ne pas augmenter ses taux et la BoJ a gardé sa politique actuelle
inchangée, contrairement aux attentes du marché. Les devises émergentes ont progressé pour le 3ème mois d’affilé. Le rallye
des matières premières s’est poursuivi et le brent a dépassé le niveau de 48 dollars malgré l’absence d’accord à Doha. Parmi les
principales devises, le Real et le Rouble se sont de nouveaux appréciés de plus de 3,5% contre le dollar et seule la Roupie
indienne était en recul de 0,4%.
Poids
Performances (2)
Contributions (2)
Pays
Secteur
TENCENT HOLDINGS LTD
7,57%
-0,20%
-0,02%
Chine
Technologie
CHINA OVERSEAS LAND & INVEST
2,60%
0,30%
0,01%
Hong-Kong
Immobilier
WEIBO CORP-SPON ADR
2,51%
35,63%
0,67%
Chine
Technologie
CHINA RESOURCES LAND LTD
2,31%
-4,21%
-0,11%
Hong-Kong
Immobilier
FAR EAST HORIZON LTD
1,79%
2,81%
0,05%
Chine
Services financiers
ITAU UNIBANCO HLDNG-PREF ADR
1,75%
10,38%
0,18%
Brésil
Banques
XINYI GLASS HOLDINGS LTD
1,72%
2,18%
0,04%
Hong-Kong
Automobiles
BANK OF CHINA LTD-H
1,69%
-2,06%
-0,04%
Chine
Banques
PING AN INSURANCE GROUP CO-H
1,53%
-1,72%
-0,03%
Chine
Assurance
CHINA CITIC BANK CORP LTD-H
1,44%
2,21%
0,03%
Chine
Banques
TOTAL
24,93%
Libellé
0,79%
Source : OFI AM & Factset (Classification ICB - Niveau 2)
3 Meilleures contributions sur le mois
Poids
Performances (2)
Contributions (2)
Pays
Secteur
WEIBO CORP-SPON ADR
2,51%
35,63%
0,67%
Chine
Technologie
ITAU UNIBANCO HLDNG-PREF ADR
1,75%
10,38%
0,18%
Brésil
Banques
SBERBANK-CLS
0,91%
15,62%
0,14%
Russie
Banques
Libellé
3 Moins bonnes contributions sur le mois
Libellé
Poids
Performances
(2)
Pays
Secteur
Chine
Services aux collectivités
-0,24%
Chine
Technologie
-0,20%
Hong-Kong
Technologie
Contributions
HUANENG POWER INTL INC-H
0,94%
-20,15%
-0,25%
ZTE CORP-H
1,30%
-14,85%
PAX GLOBAL TECHNOLOGY LTD
1,14%
-13,98%
En Inde, le secteur des pharmaceutiques a fortement rebondi (+8%) et les banques ont continué de bénéficier de l’annonce des
résultats des AQR conduits par la banque centrale. En revanche, les sociétés exposées à la croissance mondiale comme les
services informatiques étaient en baisse de 2%. L’équipe de gestion a réduit les cimentiers au bénéfice des sociétés de
consommation personnelle.
Le rebond des matières premières a favorisé les marchés du Golf (+5% en moyenne pour les actions cotées à Riyad et à Dubaï)
et en particulier le secteur financier (+7%). Les devises africaines ont également enregistré de faibles progressions sur le mois.
En revanche, Nestlé Nigeria a reculé de plus de 13% alors que MSCI devait annoncer des mesures spéciales liées aux contrôles
de capitaux dans le pays. L’équipe de gestion a soldé la position dans l’assureur sud-africain Discovery au bénéfice de Mondi et
Woolsworth.
Sur le mois, la sous-performance du fonds s’explique par un effet allocation positif et par un effet sélection négatif.
Allocation : La sous-pondération du marché indien (stable) et la surpondération de la Russie (+7,2%) contribuent positivement
alors que la sous-pondération du Brésil (+9,8%) constitue la principale source de sous-performance. L’allocation à la stratégie de
Silk Invest a contribué positivement (+9,3% pour l’indice composite).
Principaux mouvements du mois
Achats / Renforcements
En Russie, la hausse des prix du pétrole (+21,5% sur le mois) a provoqué une nouvelle appréciation du rouble. Le MICEX en
revanche a terminé la période sur une hausse de 4,4% en devise locale. Les sociétés IT étaient en forte hausse, en revanche les
résultats de Magnit ont pesé sur l’ensemble des distributeurs. Les cycliques Norilsk et Severstal ont rebondi de plus de 10% en
moyenne et Sberbank (+15%) a bénéficié de l’amélioration des données macro. En Turquie, les incertitudes politiques n’ont pas
contre-balancé les effets du changement du gouverneur de la banque centrale du pays et la devise s’est de nouveau appréciée
face au dollar. Le marché actions a progressé de 3,9% en euro grâce à la poursuite du rebond du secteur financier, des holdings
et de l’immobilier (+5% en moyenne). L’équipe de gestion a significativement augmenté l’exposition au secteur énergétique
(Gazprom, Rosneft) et à la holding Sistema. L’exposition aux actions turques est restée stable sur la période.
Dans cet environnement, l’indice MSCI EM était stable et le MSCI BRIC progressait de 1,7%. OMS BRICA était en hausse de
1,52%.
Source : OFI AM & Factset (Classification ICB - Niveau 2)
Libellé
En Chine, les mini-plans de relance semblent fonctionner et les PMIs sont revenus en zone d’expansion. En fin de période, les
spreads de crédit ont recommencé à s’écarter ce qui a provoqué des tensions dans le système bancaire local. La prime des
actions domestiques par rapport à celles cotées à Hong Kong s’est réduite. Parmi les sociétés de croissance, seul le concurrent
de Twitter, Weibo, a progressé significativement. L’équipe de gestion a continué d’augmenter l’exposition à la consommation
domestique (Nagacorp).
Au Brésil, la probabilité d’un départ anticipé de la présidente Rousseff a augmenté après le vote du congrès. Si les sénateurs
décident de poursuivre la procédure, l’actuel Vice-Président pourrait assumer les fonctions de président par intérim avant la fin
de l’année. Cette situation a provoqué une poursuite du rallye du Real que la banque centrale a essayé de limiter au milieu de la
période, d’importants flux entrants sur les actions et une détente significative sur les taux longs (150 bps). Vale et Petrobras ont
progressé de 30% en moyenne et le secteur bancaire était en hausse de 10%. L’équipe de gestion est optimiste quant à l’issue
de la situation politique actuelle et continue de réduire l’exposition aux actions hors Brésil au bénéfice de sociétés liées à la
consommation domestique (centres commerciaux, secteur financier).
Source : OFI AM & Factset (Classification ICB - Niveau 2)
(2)
avril 2016
Ventes / Allègements
Poids M-1
Poids M
MAGNIT
1,03%
0,52%
LAFARGE AFRICA PLC
0,23%
Vente
Sélection : Le mandat Chine sous-performe (-1,1% contre -0,7% pour le MSCI China) son indice de référence en raison de
l’exposition aux sociétés de croissance. Le mandat de F&C (+2,2%) surperforme grâce à la sous-pondération du secteur IT et le
rebond des pharmaceutiques. Le mandat de Charlemagne est en ligne (+9,3%) malgré la sous-pondération des sociétés liées
aux matières premières. Le mandat d’East Capital (+6%) sous-performe en raison de la sous-pondération des minières et de
l’énergie. Le mandat de Silk Invest (3,1%) sous-performe en raison de la sous-pondération du secteur financier.
1,20%
DISCOVERY LTD
0,16%
Vente
Au cours de la période, nous avons gardé la structure du portefeuille stable.
0,89%
BATA INDIA
0,43%
0,33%
0,22%
GRUPO GICSA SA DE CV
0,10%
Poids M-1
Poids M
NAGACORP LTD
Achat
0,74%
WEIBO CORP-SPON ADR
1,87%
2,51%
GAZPROM OAO-SPON ADR
0,55%
CAR INC
0,40%
ROSNEFT OJSC-REG S GDR
Achat
Source : OFI AM
Libellé
Vente
Source : OFI AM
Peter PAVLOV - Gérant(s)
(2) Performances et contributions dans la devise du portefeuille
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Reporting Mensuel
Code ISIN (I) : LU0286062228 / Code ISIN (A) : LU0286061501
Répartition par zone géographique
35%
avril 2016
Répartition par secteur
18% 16,9%
31,6%
15,0%
16%
30%
14%
25%
12%
10%
20%
15%
7,8%
8%
15,2%
12,4%
6,5%
6%
11,5%
9,9%
10%
7,8%
5,9% 5,9% 5,6%
4,8%
4%
4,0% 3,9% 3,7% 3,6%
3,2% 2,9% 2,8%
2,6%
2%
5%
2,7%
1,7%
1,0%
1,0%
0,9%
0,8%
0,8%
0,5%
2,2%
1,6% 1,3%
1,0%
0,4% 0,3% 0,3%
0%
0%
-0,1%
-2%
Source : OFI AM & Factset
Source : OFI AM & Factset (Classification ICB - Niveau 2)
Gérants Mandatés
Répartition par devise
50%
Gérants
(en millions d'euros)
Allocation
réelle
Allocation de
référence *
Actions Brésil
5,73
13,3%
16,6%
Actions Russie
6,20
14,4%
9,4%
Zone géographique
Valeur
40,7%
40%
30%
20%
25,1%
12,4%
10%
7,4%
5,8%
2,9%
1,0%
0,9%
0,8%
0,7%
0,6%
1,7%
0%
Actions Inde
5,79
13,5%
18,7%
Actions Chine
22,44
52,1%
55,3%
Actions Afrique et
Moyent-Orient
2,87
6,7%
* Calculée mensuellement au 29/04/16
Source : OFI AM & Factset
Source : OFI AM & Factset
Indicateurs statistiques (fréquence hebdomadaire, comparés à l'indice de référence (1) sur 1 an glissant)
Bêta
Alpha
Tracking Error
Ratio de Sharpe (3)
Ratio d'Information
Fréquence de gain
Perte max.
Date Perte Max.
Durée Perte max.
1,03
0,09
4,50%
-1,00
0,82
46,15%
-38,15%
22/05/2015
38 semaine(s)
Délai de recouvrement
Source : Europerformance
(3) Taux sans risque : EONIA
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