Câble/TV (Sociétés vues : Comcast, 21st Century Fox, Viacom

Câble/TV
(Sociétés vues : Comcast, 21st Century Fox, Viacom)
Evidemment, le secteur historique de la TV par câble semble concurrencé de toutes parts :
*par l’offre OTT d’acteurs Internet comme Netflix, Google et j’en passe…
*l’offre Internet d’opérateurs Satellites (cf le service Sling de Dish que j’ai pu tester par moi-même)
*l’arrivée d’opérateurs Telecoms (rachat de Direct TV par AT&T)
*les gains de part de marché des réseaux sociaux dans la publicité
TV par le câble
Les nouveaux opérateurs Internet de TV ne sont pas une bonne nouvelle mais comme le disait le
responsable des services Video de Comcast, ce n’est pas la consommation de TV qui est en jeu, c’est
le fait que les gens veulent la consommer différemment et moins cher. Selon lui, on est même au
commencement d’un « âge d’or de la TV » dans la mesure où elle peut être consommée à toute heure
de la journée grâce aux accessoires portables.
Même si l’offre Internet répond à une certaine demande, elle reste incomplète dans la mesure où il y
manque les ingrédients « live » que le consommateur plébiscite toujours (sports, news, finances…) et
l’étendue de l’offre pas toujours exhaustive. Comcast s’est ainsi rendu compte que la croissance de son
service video venait pour une grande partie de la demande de rediffusion d’émissions « live ». Du
coup, c’est une façon de capter cette nouvelle façon de consommer la TV…Enfin, même si la
concurrence accrue conduira forcément à des baisses de prix, il y a moyen de compenser en
augmentant le mix via de nouveaux abonnements comme X1 chez Comcast, une offre Premium qui
permet de consommer plus de contenus via VOD et DVR sur n’importe quel support. Tout cela dans
un environnement de navigation beaucoup plus user-friendly. Cette offre s’appuie sur une architecture
Cloud qui permet aussi plus d’interactions avec l’abonné.
Enfin, certaines chaînes de TV sont désormais accessibles sur Internet sur n’importe quel appareil soit
directement soit via un distributeur comme Hulu que Comcast a mentionné comme éventuel
partenaire.
Concurrence publicitaire pour les chaînes
Sur la partie Publicitaire des revenus, il est clair que la concurrence des réseaux sociaux existe
désormais raison pour laquelle le cours de Viacom a souffert récemment. En effet, il est plus facile
pour un Facebook de connaître le profil de ses utilisateurs pour vendre de la publicité mieux ciblée
qu’à une chaîne traditionnelle. Je pense que les chaînes sont conscientes du défi et nombreuses sont
celles qui mettent en avant de nouveaux outils de connaissance de leurs clients. Chez Viacom, c’est un
sujet sensible dans la mesure où la société estime que les statistiques Nielsen sous-estiment leur part
d’audience. Comme leurs auditeurs sont jeunes (MTV) ils ont une façon moins traditionnelle de
consommer la TV alors que les sondages d’audience captent surtout la consommation de TV linéaire
(par opposition à la TV à la demande/Internet). A priori ils continuent de travailler avec Nielsen pour
améliorer cela et pouvoir se prévaloir de meilleurs chiffres auprès de leurs annonceurs. Enfin, dans un
souci d’affiner leur offre publicitaire, ils travaillent avec des tiers pour croiser leurs propres données
avec des statistiques de ventes de voitures par exemple afin mieux cerner les cibles potentielles et
offrir une plus grande valeur ajoutée à leurs annonceurs. Le titre de Viacom a beaucoup souffert
récemment alors que leurs efforts de restructuration ne devraient pas tarder à porter leurs fruits je
pense, la présentation en tout cas était convaincante (réduction des réseaux de 4 à 3, recentrage sur du
contenu propre, lancement de nouvelles émissions et fictions qui cartonnent a priori et bonne
production de leur studio Paramount). Cela pourrait constituer une idée d’Achat mais il ne fait pas bon
être contrariant en ce moment sur le marché US et je ne voudrais pas me surexposer aux chaînes TV
(j’ai déjà Comcast) à un moment où le marché s’interroge beaucoup sur leur devenir…
En conclusion, je suis ressortie plutôt rassurée sur le sort des câblo-opérateurs et chaînes de TV
traditionnels. Le secteur a très certainement atteint sa maturité comme le prouve l’expansion récente à
l’international de Viacom (achat de Channel 5 au UK) et autres réseaux de TV (21st Century Fox en
Inde). Les tentatives de M&A récentes (Comcast sur TWC) sont aussi un aveu de faiblesse de leur
future croissance organique. Mais si le secteur croit moins avec des marges toujours élevées (marge op
de 22% cette année et de plus de 23% en 2017) et qu’il riposte de façon appropriée à la hausse de la
concurrence, cela demeure selon moi un bon investissement.
Petite anecdote personnelle : n’ayant pas de poste TV dans l’appartement ici, j’ai souscrit à Netflix (1
mois gratuit) et à Sling (le service de TV sur Internet de l’opérateur satellite DISH). Après un mois de
test, je dois dire que je n’ai pratiquement pas consommé Netflix (j’avais déjà vu les principales séries
et leur catalogue ne colle pas trop à mes goûts pour le reste) alors que j’ai plutôt regardé le contenu
Live de Sling (essentiellement les News) parce que je ne connaissais jamais à l’avance la
programmation des films ou séries. Dans le cas de Sling, il y avait aussi souvent des plantages de la
connexion. Du coup, ma perception des choses, c’est que l’alternative à la TV par câble n’est ni
exhaustive ni d’une qualité totalement aboutie…
21st Century Fox : produces and licenses news, business news, sports, general entertainment and
movie programming for distribution through cable television systems, direct broadcast satellite
operators, telecommunications companies and online video distributors in the United States and
internationally. Networks : Fox, FX, National Geographic…
AT&T
Comcast : cable, NBC TV Network, Universal Studio
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Viacom is a large programmer of television networks and digital platforms in the US and
internationally, and owns a major Hollywood Studio (Paramount). The company operates through two
segments: Media Networks and Filmed Entertainment. The company's networks include: Nickelodeon,
MTV, Comedy Central, BET, and VH1 amongst others.