Sonae Sierra enregistre un résultat total net de 142

Maia, Portugal - le 14 mars 2016
Sonae Sierra enregistre un résultat total net de
142 M€ en 2015
• Le résultat net augmente de 47% en un an
• Le résultat direct net s’élève à 61 M€
• L’EBIT est ressorti à 105 M€
• Le résultat indirect net s’élève à 81 M€
• L’investissement dans des projets en développement a doublé
• Augmentation des services professionnels aux tiers
• Performances positives des ventes des commerçants et des taux d’occupation
Sonae Sierra, spécialiste international en centre commerciaux, a enregistré un résultat net de
142 M€ en 2015, soit une augmentation de 47% par rapport aux 96 M€ en 2014.
Le résultat direct net s’élève à 61 M€, ce qui représente une hausse de 16% en un an, qui se
doit à de meilleurs résultats opérationnels, à la hausse des services professionnels aux tiers et
aux taux d’intérêts revus à la baisse. Par rapport à la même période de l’année dernière, et
hormis les effets adverses du taux moyen de change du Réal brésilien, le résultat direct net a
augmenté de 22%, traduisant ainsi la résilience et la qualité du portefeuille d’actifs et la
capacité de gestion de l’Entreprise.
Le résultat indirect net s’élève à 81 M€, soit une hausse de 85% par rapport aux 44 M€ de la
même période en 2014. La variation positive se doit essentiellement à la récupération des
marchés européens et à la conséquente compression du rendement, notamment au Portugal et
en Espagne, ainsi qu’à l’impact positif de la vente du centre commercial Zubiarte (Espagne) et
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du bâtiment Torre Ocidente (Portugal).
En termes opérationnels, en 2015, les ventes des commerçants du portefeuille européen ont
enregistré une augmentation de 2,5% par rapport à la même période de 2014, et dont nous
détachons la croissance de 3,5% au Portugal et de 5,3% en Italie. Cette performance est le
résultat de la récupération du marché en général, et de la qualité de nos centres commerciaux,
en tant que points de vente convaincants. La performance du Brésil reste positive, avec une
hausse de 2,2% (en BRL) des ventes des commerçants, toujours par rapport à la même
période de 2014, et ce malgré l’actuelle crise économique, influencée par l’instabilité politique
du pays.
Le taux d’occupation globale du portefeuille est de 95,2%, légèrement en-dessous des 95,5%
constatés l’année dernière sur la même période, atteignant toutefois 96% du portefeuille
européen. Le portefeuille global de Sonae Sierra a reçu plus de 430 millions de visites en 2015.
D’après Fernando Guedes Oliveira, CEO de Sonae Sierra, « l’année 2015 fut marquée par
de meilleurs résultats opérationnels, et par l’affirmation de notre performance financière. En
termes de développement de nouveaux projets, ce fut une année d’opportunités pour la
croissance de notre activité, avec l’annonce de notre premier investissement sur le marché
colombien et une amélioration considérable dans des développements pertinents en Roumanie
et au Maroc. En 2016, nous ferons tout notre possible pour renforcer notre présence en Afrique
du nord et sur d’autres marchés émergents, tout en poursuivant nos efforts relatifs à la
stratégie de capital light et des services aux tiers ».
Développement de nouveaux projets, mise en valeur du portefeuille et prestation de
services
Sonae Sierra poursuit sa stratégie d’intensifier l’exposition aux nouvelles opportunités de
développement, à la valorisation des actifs et à la prestation de services professionnels aux
tiers.
Notre investissement dans des projets en développement a doublé, avec les progressions de
ParkLake (Roumanie), Cucuta (Colombie), Zenata (Maroc), Malaga Designer Outlet (Espagne)
et l’agrandissement du centre commercial NorteShopping (Portugal).
Le développement de ParkLake, un investissement de 180 M€ sur 70 000 m2 de surface
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locative brute (SLB) se poursuit à un bon rythme. D’ailleurs, 93% de sa surface commerciale
est déjà louée et/ou engagée. Le contrat de financement a été signé au troisième trimestre
2015, et l’inauguration du Centre est prévue pour septembre 2016.
En 2015, Sonae Sierra a annoncé son premier investissement en Colombie, via l’acquisition
d’un site à Cucuta, où elle développera un nouveau centre commercial d’une SLB de 45 000
m2, pour un investissement de 47 M€ et dont l’inauguration est prévue pour 2017.
Nous mettons également en exergue le développement du centre commercial Zenata (Maroc) –
un investissement de 100 M€ comptant plus de 250 magasins sur une SLB de 90 000 m2 – et
du Malaga Designer Outlet (Espagne) – un investissement de 115 M€ sur une SLB de 30 000
m2. L’ouverture de ces deux centres commerciaux est prévue pour 2017.
En ce qui concerne la prestation de services professionnels, nous avons signé 24 contrats de
développement avec des clients de 11 pays, notamment en Italie, en Russie, en Turquie et en
Tunisie, où l’Entreprise a conclu son premier contrat.
Nous avons également signé 13 contrats de prestation de services pour la gestion de propriétés
et la location de centres commerciaux à des tiers, dont nous détachons le début de prestation
de service dans sept centres commerciaux en Allemagne, en Roumanie, en Espagne et en
Turquie.
Nous mettons en exergue le contrat signé avec Generali Real Estate pour la prestation de
services de développement, de gestion de propriété et de commercialisation pour le district
commercial CityLife, un point de vente innovant et premium à Milan, Italie.
Valeur Nette d’Inventaire (VNI) et ratios financiers
Sonae Sierra calcule sa VNI (Valeur Nette d’Inventaire) conformément aux lignes directrices
publiées en 2007 par l’INREV (Association européenne pour les investisseurs en véhicules
immobiliers non côtés).
En se reposant sur cette méthodologie, la VNI de Sonae Sierra s’élevait à 1,180 M€ au 31
décembre 2015, ce qui représente une hausse de 6% par rapport à 2014. La hausse de la VNI
découle essentiellement de la hausse du résultat net, malgré le taux de change hautement
adverse du Réal brésilien (dépréciation de 25% du Réal à la fin de l’année).
Valeur Nette d’Inventaire (VNI)
Montants en M€
3/6
31 Déc 15
31 Déc 14
VNI selon le bilan consolidé
Juste valeur des propriétés en développement
938,3
898,0
3,0
4,1
Impôts sur les propriétés différés
238,1
213,2
Goodwill lié aux impôts différés
-14,3
-14,3
14,7
13,8
1.179,8
1.114,7
36,29
34,29
Frais de transaction
VNI
VNI par action (en €)
L’Entreprise a poursuivi sa stratégie conservatrice et équilibrée de financement et de
couverture à long terme. La structure de capital de l’entreprise est supportée par une maturité
de la dette moyenne sur 4,2 ans, dont 39% à taux d’intérêts fixes.
Le graphique suivant illustre la maturité de la dette de Sonae Sierra au 31 décembre 2015.
En 2015, Sonae Sierra a refinancé la dette de quatre centres commerciaux, pour un total de
210 M€. Tel que susmentionné,
susmentionné elle a en outre conclu d’accord de financement pour ParkLake
(Roumanie), ce qui traduit la confiance des banques nationales et internationales quant à la
gestion et à la solidité de l’Entreprise et de ses actifs.
Au 31 décembre 2015, le coût moyen pondéré de la dette de Sonae Sierra se situe à 4,1%, soit
10 points de base en moins par rapport à l’année dernière. Hors Brésil, le coût moyen pondéré
de la dette est de 3,2%.
Les ratios financiers montrent une approche prudente et solide, ainsi que la solidité financière
du bilan de l’Entreprise.
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Ratios
31 Déc 15
31 Déc 14
39,5%
41,5%
3,0
2,4
Ratio prêt-valeur
Ratio de couverture des intérêts
Compte de résultat et bilan consolidé de Sonae Sierra
Compte de résultat consolidé (M€)
2015
2014
% 15/14
154,7
55,7
99,0
157,7
56,5
101,1
-2%
Services fournis
Coûts directs de services
EBIT de services
70,9
64,8
6,1
68,0
63,0
5,0
Coûts financiers nets
Résultat direct avant impôts
Impôt sur le revenu
Résultat direct
31,0
74,1
13,1
61,0
40,5
65,6
12,9
52,7
-23%
2,6
109,1
2,1
33,1
80,7
141,7
3,4
89,4
-24,0
25,1
43,6
96,3
-24%
31 Déc 15
31 Déc 14
(million €)
Propriétés d’investissement
Projets en cours de développement
Autres actifs
Trésorerie et des équivalents de trésorerie
Var.
(15 - 14)
2.007,5
120,3
101,3
70,6
2.016,3
63,5
105,4
97,4
-9
57
-4
-27
Total de l’actif
2.299,7
2.282,6
17
938,3
898,0
40
Emprunts bancaires
Passifs d’impôts différés
Autres passifs
Total du passif
904,5
286,1
170,7
1.361,3
953,8
271,5
159,2
1.384,6
-49
15
11
-23
Capitaux propres et passif
2.299,7
2.282,6
17
(million €)
Revenus directs de propriétés
Coûts directs de propriétés
EBIT de propriétés
Gains réalisés sur des propriétés
Valeur créée sur les propriétés
Dépréciations
Impôts différés
Résultat indirect
Résultat net de l’exercice
Bilan consolidé
Capitaux propres
5/6
-2%
-2%
4%
3%
21%
13%
1%
16%
22%
109%
32%
85%
47%
À propos de Sonae Sierra :
Sonae Sierra, www.sonaesierra.com, est le spécialiste international des centres commerciaux, engagé à
créer des expériences d’achat innovantes. L’entreprise est présente sur 3 continents et dans 11 pays : le
Portugal, l’Algérie, le Brésil, la Colombie, l’Allemagne, la Grèce, l’Italie, le Maroc, la Roumanie, l’Espagne
et la Turquie. Elle est également présente dans d’autres pays via ses services professionnels. Au total,
Sonae Sierra détient 45 centres commerciaux d’une valeur de marché supérieure à 6 Mrd € et gère et/ou
commercialise 80 centres commerciaux sur une surface locative brute totale de 2,3 millions de m2 et
comptant environ 9 000 commerçants. En 2015, l’entreprise a reçu plus de 430 millions de visites dans
les centres commerciaux qu’elle gère. Onze projets de Sonae Sierra sont actuellement en cours, dont 4
pour des clients et 7 nouveaux projets de tuyauterie.
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