openbaar aanbod in belgië

OPENBAAR AANBOD IN BELGIË
AEGON N.V.
(opgericht naar Nederlands recht met maatschappelijke zetel te Den Haag)
Minimaal Euro 100.000.000 Eeuwigdurende Achtergestelde Obligaties met trimestrieel
betaalbare en variabele interest
Uitgifteprijs: 100 procent
(de "EUR Achtergestelde Obligaties")
Minimaal USD 100.000.000 Eeuwigdurende Achtergestelde Obligaties met trimestrieel
betaalbare en variabele interest
Uitgifteprijs: [●] procent
(de "USD Achtergestelde Obligaties")
Dit Belgisch supplement (het "Supplement"), opgesteld in het Nederlands en het Frans, houdende de
belangrijkste kenmerken van de verrichting betreft slechts een samenvattende vertaling van het
Engelstalig Offering Circular van 13 juli 2004 en het Engelstalig Supplemental Offering Circular van
16 september 2004 (samen het "Prospectus"), dat bewijskracht heeft, uitgezonderd wat betreft de
informatie voorgeschreven door artikel 6 van het Koninklijk Besluit van 14 november 1991 over de
wederzijdse erkenning binnen de Europese Gemeenschappen van het prospectus bij een openbaar
aanbod en van het prospectus bij toelating tot de notering aan een effectenbeurs en artikel 23 § 1, lid 2
van de Wet van 22 april 2003 betreffende de openbare aanbiedingen van effecten. De concordantie
van de taalversies werd geverifieerd door de Emittent. De Emittent verklaart aansprakelijk te zijn voor
de conformiteit en de correctheid van dit Supplement. In geval van enige discrepantie tussen het
Prospectus en dit Supplement, zal het Prospectus prevaleren.
Tenzij de context het anders vereist, zullen de termen en uitdrukkingen hierin gebruikt en welke hier
niet zijn gedefinieerd, de betekenis hebben zoals daaraan toegekend in het Prospectus. De houders van
de Effecten worden geacht kennis te hebben van de inhoud van deze documenten.
Het Prospectus mag in België alleen worden verspreid met dit Supplement. Beide stukken mogen niet
afzonderlijk worden verspreid. Investeerders worden verzocht het Prospectus en dit Supplement te
raadplegen vooraleer op de Effecten in te schrijven.
Het Engelstalig Offering Circular van 13 juli 2004 werd op 28 juni 2004 door Euronext Amsterdam
goedgekeurd overeenkomstig het Fondsenreglement, het Engelstalig Supplemental Offering Circular
van 16 september 2004 werd op 14 september 2004 goedgekeurd door Euronext Amsterdam
overeenkomstig het Fondsenreglement en het Prospectus werd op 21 september 2004 door de
Commissie voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen erkend overeenkomstig artikel 23 § 1 van
de Wet van 22 april 2003 betreffende de openbare aanbiedingen van effecten en de artikelen 1, derde
lid en 8 van het Koninklijk Besluit van 14 november 1991 over de wederzijdse erkenning binnen de
Europese Gemeenschappen van het prospectus bij een openbaar aanbod en van het prospectus bij
toelating tot de notering aan een effectenbeurs.
Dit Supplement werd op 21 september 2004 door de Commissie voor het Bank-, Financie- en
Assurantiewezen goedgekeurd overeenkomstig artikel 14 van de Wet van 22 april 2003 betreffende de
openbare aanbiedingen van effecten. Enkel dit Supplement heeft bewijskracht voor wat betreft de
informatie voorgeschreven door artikel 6 van het Koninklijk Besluit van 14 november 1991 over de
wederzijdse erkenning binnen de Europese Gemeenschappen van het prospectus bij een openbaar
aanbod en van het prospectus bij toelating tot de notering aan een effectenbeurs en artikel 23 § 1, lid 2
van de Wet van 22 april 2003 betreffende de openbare aanbiedingen van effecten.
De nationale wet en reglementering van de oorspronkelijke controleoverheid krachtens dewelke
onderhavige verrichting werd goedgekeurd werd uitgevaardigd in overeenstemming met de Richtlijn
2001/34/EG.
De erkenning van het Prospectus en de goedkeuring van onderhavig Supplement houdt geenszins een
beoordeling in van de opportuniteit en de kwaliteit van de verrichting noch van de toestand van de
persoon die ze opstelt.
Beschrijving van de Effecten
Dit Supplement bevat bepalingen met betrekking tot de EUR Achtergestelde Obligaties en de USD
Achtergestelde Obligaties (samen de "Effecten") die worden uitgegeven door AEGON N.V. (de
"Emittent").
(a)
Looptijd en terugbetaling in hoofdsom
De Effecten zijn eeuwigdurende obligaties en hebben geen vaste terugbetalingsdatum. De Emittent
heeft geen verplichting om op enig moment de Effecten terug te betalen en de houders van de
Effecten hebben geen recht om hun terugbetaling te eisen.
De Effecten mogen niettemin, wanneer de Emittent zo verkiest, volledig maar niet gedeeltelijk in
hoofdsom terugbetaald worden op de Couponbetalingsdatum (Coupon Payment Date) van 15 juli
2014 of op enige Couponbetalingsdatum (Coupon Payment Date) daarna.
Bovendien mogen de Effecten ook geheel maar niet gedeeltelijk in hoofdsom terugbetaald worden
door de Emittent, wanneer er zich bepaalde omstandigheden voordoen die hetzij verbonden zijn aan
wijzigingen in de regelgeving inzake kapitaalsvereisten (capital adequacy regulations) hetzij
verbonden zijn aan een wijziging in de fiscale behandeling van de Effecten.
De volledige terugbetaling in hoofdsom dient in alle gevallen te gebeuren samen met alle nog
uitstaande couponbetalingen.
(b)
Coupon
De EUR Achtergestelde Obligaties zullen ieder kwartaal een variabele coupon betalen die in beginsel
gebaseerd is op het lineair geïnterpoleerde effectieve rendement van 2 Nederlandse staatsobligaties
met een resterende looptijd van ongeveer 10 jaar vermeerderd met 0,1%.
Lineaire interpolatie betekent in dit geval dat de coupon gebaseerd is op een Nederlandse
staatsobligatie met een resterende looptijd van minder dan 10 jaar (obligatie A) en een
Nederlandse staatsobligatie met een resterende looptijd van meer dan 10 jaar (obligatie B). De
coupon wordt als volgt gebaseerd op het gewogen gemiddelde van het effectief rendement op
deze twee obligaties (zie figuur 1)
2
e AEGON = [(1-w) * eA] + [w * eB)
w = (t AEGON – tA) / (tB – tA)
waarbij de afkortingen de volgende betekenis hebben:
e AEGON
lineair geinterpoleerd rendement dat als basis dient voor de AEGON coupon
eA
effectief rendement obligatie A
eB
effectief rendement obligatie B
tA
terugbetalingsdatum obligatie A
tB
terugbetalingsdatum obligatie B
t AEGON
datum 10 jaar na de eerste dag van de desbetreffende Couponperiode
(Coupon Period) (bijv. 15 oktober 2014, 15 januari 2015, 15 april 2015, 15 juli 2015 etc.)
wegingsfactor
w
Figuur 1: Lineaire interpolatie
Effectief
rendement
B
eB
e AEGON
AEGON
eA
A
tA
tB
t AEGON
Datum
De coupon wordt vervolgens vastgesteld door dit lineair geïnterpoleerd rendement te
vermeerderen met 0,10%.
De coupon van de EUR Achtergestelde Obligaties wordt elk kwartaal herzien op basis van het dan
vigerende rendement van de 2 Nederlandse staatsobligaties die op dat ogenblik een resterende looptijd
hebben van ongeveer 10 jaar. Indien de coupon voor enig kwartaal meer dan 8% bedraagt, zal de te
betalen coupon voor dat kwartaal beperkt worden tot 8%.
De USD Achtergestelde Obligaties zullen ieder kwartaal een variabele coupon betalen die in beginsel
gebaseerd is op het gemiddelde van de gevraagde en aangeboden koersen van tienjarige US Dollar
swaps (zoals deze gepubliceerd worden op Telerate Pagina 42276 onder de hoofding "RATES AS AT
11:00 (EST (16:00 GMT)) vermeerderd met 0,1%. De coupon wordt elk kwartaal herzien op basis van
het dan vigerende gemiddelde van de gevraagde en aangeboden koersen van tienjarige US Dollar
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swaps. Indien de coupon voor enig kwartaal meer dan 8,5% bedraagt, zal de te betalen coupon voor
dat kwartaal beperkt worden tot 8,5%.
De coupons van zowel de EUR Achtergestelde Obligaties als de USD Achtergestelde Obligaties zijn
trimestrieel betaalbaar na verloop van de termijn op 15 oktober, 15 januari, 15 april en 15 juli van elk
jaar, te beginnen vanaf (en met inbegrip van) 15 januari 2005.
Voor wat betreft het eerste kwartaal (te betalen op 15 januari 2005), bedraagt de Couponrente, aan de
hand van de marktomstandigheden op datum van dit Supplement, voor de EUR Achtergestelde
Obligaties ongeveer 4,25% en voor de USD Achtergestelde Obligaties ongeveer 4,7%. Aan de hand
van de huidige rentestand, bedraagt het bruto-Couponbedrag voor de EUR Achtergestelde Obligaties
ongeveer € 1,06 en voor de USD Achtergestelde Obligaties ongeveer $ 1,17 (zijnde ongeveer € 0,96
op basis van de wisselkoers van ongeveer USD 1,22 per EUR op 17 september 2004). Zowel de
Couponrente als het bruto-Couponbedrag voor het eerste kwartaal zullen slechts bepaald en
bekendgemaakt worden juist voor de Uitgiftedatum.
(c)
Uitstel van Couponbetaling
De Emittent is in bepaalde gevallen verplicht de betalingen van de Coupon uit te stellen:
•
Voordat de Emittent onderworpen wordt aan reglementeringen inzake kapitaalsvereisten (capital
adequacy regulations), is de Emittent verplicht om een betaling van de Coupon of gedeelte
daarvan uit te stellen indien de Emittent vaststelt dat hij niet Solvent (Solvent) is of dat hij door de
betaling van de Coupon, of gedeelte daarvan, niet Solvent (Solvent) wordt.
•
Nadat de Emittent onderworpen wordt aan reglementeringen inzake kapitaalsvereisten (capital
adequacy regulations), is de Emittent verplicht om een betaling van de Coupon of gedeelte
daarvan uit te stellen indien de Emittent vaststelt dat hij onderworpen is aan een Gereguleerde
Gebeurtenis (Regulatory Event) of dat hij door de betaling van de Coupon, of gedeelte daarvan,
onderworpen wordt aan een Gereguleerde Gebeurtenis.
Geen interest zal verschuldigd zijn op zulke verplicht uitgestelde betalingen.
Niettegenstaande het bovenstaande, mag de Emittent er steeds voor opteren om enige betaling van de
Coupon uit te stellen voor eender welke periode. Indien de Emittent hiervoor opteert, zal de
uitgestelde betaling interest opbrengen voor de volledige periode van de uitgestelde betaling.
Elke uitgestelde couponbetaling (in voorkomend geval vermeerderd met de gelopen interest daarop)
zal voldaan worden gebruikmakende van een Alternatief Couponvoldoeningsmechanisme (Alternative
Coupon Satisfaction Mechanism). Bovendien kan de Emittent ervoor opteren om op elk ogenblik
enige betaling (andere dan een uitgestelde couponbetaling en een betaling van het nominaal bedrag) te
voldoen aan de houders gebruikmakende van het Alternatief Couponvoldoeningsmechanisme. Dit
mechanisme betekent dat de relevante betaling voldaan wordt door de opbrengsten van de uitgifte
voor dat bedrag van gewone aandelen. De investeerders zullen steeds betalingen op de Effecten in
speciën ontvangen.
Indien de Emittent van mening is dat er een Marktverstorende Gebeurtenis (Market Disruption Event)
bestaat op zijn aandelen op of na de 15e Werkdag voorafgaand aan een datum waarop de Emittent een
betaling dient te doen gebruikmakende van het Alternatief Couponvoldoenings-mechanisme
(Alternative Coupon Satisfaction Mechanism), kan deze betaling uitgesteld worden totdat deze
Marktverstorende Gebeurtenis niet meer bestaat. Elke aldus uitgestelde betaling zal intrest opbrengen
indien deze Marktverstorende Gebeurtenis aanhoudt voor een periode van 14 dagen of langer.
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(d)
Status
De Effecten vormen rechtstreekse, niet-gewaarborgde, achtergestelde obligaties van de Emittent en
verhouden zich pari passu zonder enige voorkeur onder elkaar. De rechten en de vorderingen van de
houders van de Effecten zijn achtergesteld ten opzichte van de vorderingen van de huidige en
toekomstige Senior Schuldeisers (Senior Creditors) van de Emittent. In geval van faillissement of
vereffening na ontbinding van de Emittent zullen de Effecten voorrang hebben op distributies op alle
klassen van aandelen van de Emittent en zullen zij gelijke rang hebben met en onder elkaar, maar
zullen zij wat betreft de betalingsrechten nog steeds achtergesteld zijn ten opzichte van de
vorderingen van de huidige en toekomstige Senior Schuldeisers (Senior Creditors) van de Emittent.
Er bestaat geen enkele beperking op (1) het bedrag van schuld dat de Emittent mag uitgeven en
dewelke voorrang heeft op de Effecten en (2) het bedrag van effecten die de Emittent mag uitgeven en
dewelke voorrang hebben op de Effecten. De uitgifte van dergelijke schuld of effecten kan het bedrag
dat teruggevorderd kan worden door de houders van de Effecten tijdens een faillissement of
vereffening na ontbinding van de Emittent verminderen en kan de kans op uitstel van betalingen onder
de Effecten verhogen.
(e)
Verhaalsrecht
Het enige verhaalsrecht van de Trustee of eender welke houder van Effecten voor de recuperatie van
enige sommen verschuldigd in verband met de Effecten bestaat uit het inleiden van de
faillissementsprocedure van de Emittent en/of het bestaan ervan aantonen in dergelijke
faillissementsprocedure. Een houder van Effecten kan slechts dergelijke stappen ondernemen voor
zover de Trustee dit niet binnen redelijke termijn doet en deze situatie blijft voortduren, in welk geval
de houder van Effecten enkel zulke rechten kan uitoefenen jegens de Emittent als de Trustee
gerechtigd is uit te oefenen.
Bovendien kunnen de houders van Effecten niet genieten van de bescherming van het
Beschermingsfonds voor deposito's en financiële instrumenten, dat werd opgericht ingevolge de Wet
van 17 december 1998 tot oprichting van een beschermingfonds voor deposito's en financiële
instrumenten en tot reorganisatie van de beschermingsregelen voor deposito's en financiële
instrumenten.
(f)
Markt
De Effecten vormen een uitgifte van nieuwe obligaties door de Emittent. Voor deze uitgifte, zal er
geen publieke markt zijn geweest voor de Effecten. Niettegenstaande dat de aanvraag voor de
beursnotering van de Effecten werd aangevraagd bij Euronext Amsterdam, kan er geen garantie
worden gegeven dat er zich een actieve publieke markt voor de Effecten zal ontwikkelen, en indien
zulke markt zich zou ontwikkelen, zijn de Managers (Managers) niet verplicht om zulke markt te
behouden. De liquiditeit en de marktprijs voor de Effecten wordt verwacht te variëren door
wijzigingen in de markt en economische voorwaarden, de financiële toestand en verwachtingen van
de Emittent alsook andere factoren die de marktprijzen in het algemeen beïnvloeden.
(g)
Plaatsingsrestricties
De Effecten zijn niet, en zullen niet, geregistreerd worden onder de US Securities Act 1933 (zoals van
tijd tot tijd gewijzigd) en mogen niet aangeboden of verkocht worden in de Verenigde Staten van
Amerika of aan, of voor rekening van of ten gunste van, personen van de Verenigde Staten van
Amerika, tenzij in transacties die vrijgesteld zijn van of geen registratie vereisen onder de US
Securities Act 1933. Andere plaatsingsrestricties worden vernoemd onder het onderdeel "Subscription
and Sale" op pagina 61 van het Prospectus.
5
(h)
Vorm
De Effecten worden vertegenwoordigd door twee Verzameleffecten (Global Securities) aan toonder,
zonder coupons. Deze Verzameleffecten zijn gedeponeerd bij Euroclear Nederland (Nederlands
Centraal Instituut voor Giraal Effectenverkeer B.V.). De Verzameleffecten kunnen niet omgeruild
worden voor definitieve Effecten aan toonder.
Toekomstige investeerders die overwegen om Effecten te kopen, mogen hun beslissing om in de
Effecten te beleggen enkel nemen nadat zij zorgvuldig de risico's verbonden aan de investering
in de Effecten hebben overwogen en na te hebben nagegaan of, gelet op deze risico's, een
belegging geschikt is in het licht van hun specifieke omstandigheden. Zij dienen onafhankelijk
advies in te winnen betreffende de voorwaarden van de Effecten, de risico's verbonden aan een
belegging in de Effecten en of dergelijke investering verenigbaar is met hun bereidheid en
mogelijkheid om verliezen te leiden.
Samenvatting van de belangrijkste kenmerken van de uitgifte
Volgende samenvatting verwijst naar een aantal bepalingen in de Bepalingen en Voorwaarden
(Terms and conditions) van de Effecten. Deze samenvatting is noodzakelijkerwijze beknopt en dient
samen gelezen te worden met de volledige tekst van de Bepalingen en Voorwaarden (Terms and
conditions). Soms wordt rechtstreeks verwezen naar de desbetreffende titel in de Bepalingen en
Voorwaarden (Terms and conditions) die integraal in het Prospectus zijn opgenomen.
Emittent
AEGON N.V.
Effecten
Minimaal Euro 100.000.000 Eeuwigdurende Achtergestelde Obligaties en
minimaal USD 100.000.000 Eeuwigdurende Achtergestelde Obligaties
Uitgiftedatum
15 oktober 2004
Trustee
ATC Financial Services B.V.
Valuta
EUR en USD
Nominale waarde
€ 100 en USD 100
Uitgifteprijs
100 procent voor de EUR Achtergestelde Obligaties en [●] procent voor de
USD Achtergestelde Obligaties
Inschrijvingsperiode
Voor de EUR Achtergestelde Obligaties, 23 september 2004 tot en met
7 oktober 2004.
Voor de USD Achtergestelde Obligaties, 27 september 2004 tot en met
7 oktober 2004.
In beide gevallen behoudt de Emittent zich het recht voor om welke reden
dan ook de inschrijvingsperiode vervroegd af te sluiten.
Status en
achterstelling
Rechtstreekse, niet-gewaarborgde en achtergestelde obligaties van de
Emittent. De rechten van de houders onder de Effecten zijn achtergesteld
aan de vorderingen van de huidige en toekomstige Senior Schuldeisers
(Senior Creditors) van de Emittent.
Terugbetaling
De Effecten zijn eeuwigdurende obligaties en hebben geen vervaldatum. De
Effecten mogen, wanneer de Emittent zo verkiest, volledig maar niet
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gedeeltelijk in hoofdsom terugbetaald worden, samen met enige Uitstaande
Betaling (Outstanding Payment) op de Couponbetalingsdatum (Coupon
Payment Date) van 15 juli 2014 of op enige Couponbetalingsdatum
(Coupon Payment Date) daarna.
Interest
De EUR Achtergestelde Obligaties zullen ieder kwartaal een variabele
coupon betalen die in beginsel gebaseerd is op het lineair geïnterpoleerde
effectieve rendement van 2 Nederlandse staatsobligaties met een resterende
looptijd van ongeveer 10 jaar vermeerderd met 0.1%. De coupon wordt elk
kwartaal herzien op basis van het dan vigerende rendement van
2 Nederlandse staatsobligaties die op dat ogenblik een resterende looptijd
hebben van ongeveer 10 jaar. Indien de coupon voor enig kwartaal meer
dan 8% bedraagt, zal de te betalen coupon voor dat kwartaal beperkt
worden tot 8%.
De USD Achtergestelde Obligaties zullen ieder kwartaal een variabele
coupon betalen die in beginsel gebaseerd is op het gemiddelde van de
gevraagde en aangeboden koersen van tienjarige US Dollar swaps (zoals
deze gepubliceerd worden op Telerate Pagina 42276 onder de hoofding
"RATES AS AT 11:00 (EST (16:00 GMT)) vermeerderd met 0.1%. De
coupon wordt elk kwartaal herzien op basis van het dan vigerende
gemiddelde van de gevraagde en aangeboden koersen van tienjarige US
Dollar swaps. Indien de coupon voor enig kwartaal meer dan 8.5%
bedraagt, zal de te betalen coupon voor dat kwartaal beperkt worden tot
8.5%.
De Couponvoet (Coupon Rate) en het Couponbedrag (Coupon Amount) van
de EUR Achtergestelde Obligaties en de USD Achtergestelde Obligaties
zullen genotificeerd worden aan de Trustee, de Emittent, de
Hoofdbetaalagent (Principal Paying Agent), Euronext Amsterdam N.V. en
de houders van de Effecten, alsook zullen deze gepubliceerd worden op de
website van de Emittent (www.aegon.com) zo spoedig mogelijk na de
vaststelling daarvan maar in ieder geval niet later dan de 4de Werkdag
(Business Day) na de vaststelling.
Voor wat betreft het eerste kwartaal (te betalen op 15 januari 2005),
bedraagt de Couponrente, aan de hand van de marktomstandigheden op
datum van dit Supplement, voor de EUR Achtergestelde Obligaties
ongeveer 4,25% en voor de USD Achtergestelde Obligaties ongeveer 4,7%.
Aan de hand van de huidige rentestand, bedraagt het bruto-Couponbedrag
voor de EUR Achtergestelde Obligaties ongeveer € 1,06 en voor de USD
Achtergestelde Obligaties ongeveer $ 1,17 (zijnde ongeveer € 0,96 op basis
van de wisselkoers van ongeveer USD 1,22 per EUR op 17 september
2004). Zowel de Couponrente als het bruto-Couponbedrag voor het eerste
kwartaal zullen slechts bepaald en bekendgemaakt worden juist voor de
Uitgiftedatum.
Couponbetalingsdata
Couponbetalingen (Coupon Payments) zullen trimestrieel na verloop van de
termijn betaalbaar zijn op 15 oktober, 15 januari, 15 april en 15 juli van elk
jaar, te beginnen vanaf (en met inbegrip van) 15 januari 2005.
Betalingsvoorwaarde
Geen betaling met betrekking tot de Effecten zal betaalbaar zijn, tenzij voor
zover de Emittent Solvent (Solvent) is of in voorkomend geval niet
7
onderworpen is aan een Gereguleerde Gebeurtenis (Regulatory Event), en
de Emittent nog zulke betaling zou kunnen doen zonder onmiddellijk
daarna niet langer Solvent te zijn of onderworpen te zijn aan een
Gereguleerde Gebeurtenis (Regulatory Event).
Solvent (Solvent) betekent dat de Emittent (a) in staat is om zijn schulden
aan de Senior Schuldeisers (Senior Creditors) te betalen op de vervaldag en
(b) zijn Activa (Assets) zijn Passiva (Liabilities) (andere dan zijn schulden
ten opzichte van personen die geen Senior Schuldeisers (Senior Creditors)
zijn) overschrijdt.
Een Gereguleerde Gebeurtenis (Regulatory Event) betekent dat de Emittent
zal onderworpen zijn geworden aan het toezicht door enig bestaande of
toekomstige regelgever ingevolge de wet of reglementering en dat de
Emittent's solvabiliteitsmarge, ratio's inzake kapitaalsvereisten (capital
adequacy ratios) of vergelijkbare marges of ratios onder de
Reglementeringen inzake Kapitaalsvereisten (Capital Adequacy
Regulations) minder zijn of ten gevolge van een Betaling (Payment) minder
zijn geworden dan de minimumvereisten zoals toegepast en afgedwongen
door
zulke
regelgever
ingevolge
Reglementeringen
inzake
Kapitaalsvereisten (Capital Adequacy Regulations).
Vorderingen tot
vereffening
In geval van faillissement of vereffening na ontbinding van de Emittent
zullen de Effecten een hogere rang nemen ten aanzien van alle klassen van
aandelen van de Emittent en pari passu rang nemen ten aanzien van en
onder elkaar, maar zullen zij achtergesteld in rechten van betaling ten
opzichte van de vorderingen van de huidige en toekomstige Senior
Schuldeisers (Senior Creditors).
Verplichte uitstelling
Van Betalingen
Voordat de Emittent onderworpen wordt aan Reglementeringen inzake
Kapitaalsvereisten (Capital Adequacy Regulations)
Indien de Emittent vaststelt op de 20ste Werkdag voorafgaand aan de datum
waarop enige Betaling (Payment) (anders dan een betaling van het
nominaal bedrag) in de afwezigheid van enig uitstel overeenkomstig
Voorwaarde (Condition) 4 opeisbaar en betaalbaar wordt, dat hij niet
Solvent is of dat betaling van de desbetreffende Betaling, of gedeelte
daarvan, ervoor zou zorgen dat de Emittent niet Solvent wordt, is de
Emittent verplicht om zulke Betaling of in voorkomend geval gedeelte
daarvan uit te stellen. Zulk uitgestelde Betaling mag op elk ogenblik door
de Emittent voldaan worden op voorwaarde dat de Emittent niet minder dan
16 Werkdagen vooraf bericht geeft en voor zover dat op het ogenblik van
het voldoen van dergelijke betaling, de Emittent Solvent is.
Tenzij de Emittent verkiest zulke Betaling verder uit te stellen
overeenkomstig zijn optioneel recht tot uitstel (zie verder), dient zulke
uitgestelde Betaling voldaan te worden op de volgende
Couponbetalingsdatum volgende op de 19de Werkdag nadat de Emittent
vaststelt dat hij Solvent is geworden en dat zulke Betaling er niet toe zou
leiden dat de Emittent terug niet Solvent zou worden. Geen interest zal
verschuldigd zijn op zulke verplicht uitgestelde Betalingen.
Nadat de Emittent onderworpen wordt aan Reglementeringen inzake
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kapitaalsvereisten (Capital Adequacy Regulations).
Indien de Emittent vaststelt op de 20ste Werkdag voorafgaand aan de datum
waarop enige Betaling (Payment) (anders dan een betaling van het
nominaal bedrag) in de afwezigheid van enig uitstel overeenkomstig
Voorwaarde (Condition) 4 opeisbaar en betaalbaar wordt, dat hij
onderworpen is aan een Gereguleerde Gebeurtenis (Regulatory Event) of
dat betaling van de desbetreffende Betaling, of gedeelte daarvan, ervoor zou
zorgen dat de Emittent onderworpen wordt aan een Gereguleerde
Gebeurtenis, is de Emittent verplicht om zulke Betaling of in voorkomend
geval gedeelte daarvan uit te stellen. Zulk uitgestelde Betaling mag op elk
ogenblik door de Emittent voldaan worden op voorwaarde dat de Emittent
niet minder dan 16 Werkdagen vooraf bericht geeft en voor zover dat op het
ogenblik van het voldoen van dergelijke betaling, de Emittent niet langer
onderworpen is aan een Gereguleerde Gebeurtenis.
Tenzij de Emittent verkiest zulke Betaling verder uit te stellen
overeenkomstig zijn optioneel recht tot uitstel (zie verder), dient zulke
uitgestelde Betaling voldaan te worden op de volgende
Couponbetalingsdatum volgende op de 19de Werkdag nadat de Emittent
vaststelt dat hij niet langer onderworpen is aan een Gereguleerde
Gebeurtenis en dat zulke Betaling er niet toe zou leiden dat de Emittent
terug onderworpen zou worden aan een Gereguleerde Gebeurtenis. Geen
interest zal verschuldigd zijn op zulke verplicht uitgestelde Betalingen.
Optionele Uitstelling
Van Betalingen
De Emittent mag ervoor opteren om enige Betaling (Payment) (anders dan
een betaling van het nominaal bedrag) op de Effecten uit te stellen voor
eender welke periode. Indien de Emittent hiervoor opteert, zal de
uitgestelde betaling interest opbrengen voor de volledige periode van
optionele uitstelling.
Uitgestelde en
Toekomstige
Interestbetalingen
Elke uitgestelde Betaling (Payment) zal onmiddellijk betaalbaar en
opeisbaar worden indien de Emittent op enige Junior Effecten (Junior
Securities) of Gelijke Effecten (Parity Securities) sommen uitbetaalt, deze
koopt of terugbetaalt (tenzij waar het een uitbetaling, aankoop of
terugbetaling betreft dewelke de Emittent verplicht moet doen onder zijn
statuten van datum voor het desbetreffende uitstel of equity swap, forward,
repo of equity derivative transacties aangegaan door de Emittent voor het
desbetreffende uitstel). Bovendien zal elke betaling, aankoop of
terugbetaling van Gewone Aandelen (Ordinary Shares) of enig andere
Junior Effecten (tenzij waar het een uitbetaling, aankoop of terugbetaling
betreft dewelke de Emittent verplicht moet doen onder zijn statuten van
datum voor het desbetreffende uitstel of equity swap, forward, repo of
equity derivative transacties aangegaan door de Emittent voor het
desbetreffende uitstel) resulteren in een verplichte betaling voor de vier
volgende Couponperiodes (Coupon Periods) of de twee volgende
Couponperiodes (naargelang het geval), waarbij verondersteld wordt dat
zulke betaling gedaan wordt voor een volledig jaar of twee
Couponperiodes. Enige betaling op Gelijke Effecten zal resulteren in een
verplichte proportionele betaling voor zulk aantal opeenvolgende
Couponperiodes volgend op dergelijke betaling op zulk Gelijke Effecten. In
alle gevallen, zal de relevante betaling slechts gedaan worden als de
Vereiste Uitstelvoorwaarde (Required Deferral Condition) niet voldaan
9
werd op het ogenblik dat de relevante betaling anders moest gedaan
worden.
Alternatief Couponvoldoeningsmechanisme
Elke Uitgestelde Couponbetaling (Deferred Coupon Payment) (in
voorkomend geval vermeerderd met de gelopen interest daarop) zal voldaan
worden gebruikmakende van een Alternatief Couponvoldoeningsmechanisme (Alternative Coupon Satisfaction Mechanism). Bovendien kan
de Emittent ervoor opteren om op elk ogenblik enige Betaling (andere dan
een Uitgestelde Couponbetaling en een betaling van het nominaal bedrag)
te voldoen aan de Houders gebruikmakende van het Alternatief
Couponvoldoeningsmechanisme. Dit mechanisme betekent dat de relevante
betaling voldaan wordt door de opbrengsten van de uitgifte voor dat bedrag
van Gewone Aandelen (Ordinary Shares). De investeerders zullen steeds
betalingen op de Effecten in speciën ontvangen.
Toereikendheid
De Emittent is verplicht om voldoende Gewone Aandelen (Ordinary
Shares) ter uitgifte te houden waarvan de opbrengst voldoende is om van
tijd tot tijd de Couponbetalingen (Coupon Payments) van het komende jaar
of enige Uitgestelde Couponbetaling (Deferred Coupon Payment), te
voldoen.
Marktverstorende
Gebeurtenis
Indien de Emittent van mening is dat er een Marktverstorende Gebeurtenis
(Market Disruption Event) bestaat op zijn aandelen op of na de 15°
Werkdag voorafgaand aan een datum waarop de Emittent een betaling dient
te doen gebruikmakende van het Alternatief Couponvoldoeningsmechanisme (Alternative Coupon Satisfaction Mechanism), kan deze
betaling uitgesteld worden totdat deze Marktverstorende Gebeurtenis niet
meer bestaat. Elke aldus uitgestelde betaling zal intrest opbrengen aan de
Toepasselijke Couponvoet (Applicable Coupon Rate) indien deze
Marktverstorende Gebeurtenis aanhoudt voor een periode van 14 dagen of
langer.
Bijkomende
Bedragen
Behoudens de gebruikelijke uitzonderingen, zal de Emittent aan de Houders
van de Effecten bijkomende bedragen betalen teneinde de inhouding van
Nederlandse roerende voorheffing te compenseren.
Terugbetaling
omwille van
gewijzigde
Regelgeving
Indien in de toekomst de Emittent onderworpen zou worden aan
Regelgeving inzake kapitaalsvereisten (Capital Adequacy Regulations)
waarbij de Effecten niet meer in aanmerking zouden komen om
gekwalificeerd te worden als 'Tier I Capital' of equivalent daarvan, kan de
Emittent overgaan tot gehele, maar niet gedeeltelijke, terugbetaling van de
Effecten tegen hun nominale waarde vermeerderd met alle eventueel nog
Uitstaande Bedragen (Outstanding Payments).
Terugbetaling
omwille van Fiscale
Redenen
Ingeval bepaalde wijzigingen zich voordien in de fiscale behandeling van
de Effecten, kan de Emittent overgaan tot de gehele, maar niet gedeeltelijke
terugbetaling van de Effecten, samen met alle eventueel nog Uitstaande
Bedragen (Outstanding Payments).
Rechtsmiddel bij
Niet-Betaling
Het enige rechtsmiddel dat de Trustee of enige houder van Effecten tot
recuperatie van verschuldigde geldsommen tegen de Emittent kan
aanwenden, zal bestaan in het instellen van een faillissementsprocedure
tegen de Emittent of het bestaan ervan aantonen tijdens dergelijke
10
procedure.
Een houder van Effecten kan slechts dergelijke stappen ondernemen voor
zover de Trustee dit niet binnen redelijke termijn doet en deze situatie blijft
voortduren, in welk geval de houder van Effecten enkel zulke rechten kan
uitoefenen jegens de Emittent als de Trustee gerechtigd is uit te oefenen.
Beursnotering
De notering van de Effecten op Euronext Amsterdam werd aangevraagd.
Vorm
De Effecten worden vertegenwoordigd door twee Verzameleffecten (Global
Securities) aan toonder, zonder coupons. Deze Verzameleffecten zijn
gedeponeerd bij Euroclear Nederland (Nederlands Centraal Instituut voor
Giraal Effectenverkeer B.V.). De Verzameleffecten kunnen niet omgeruild
worden voor definitieve Effecten aan toonder.
Clearing
Euroclear Nederland, Clearstream en Euroclear
Plaatsingsrestricties
De uitgifte en de verkoop van de Effecten zullen onderworpen zijn aan alle
toepasselijke plaatsingsrestricties, zoals bepaald in het gedeelte
"Subscription and Sale" op pagina 61 van de Offering Circular van 13 juli
2004 en pagina 5 van de Supplemental Offering Circular van 16 september
2004.
Toepasselijk recht
De Effecten worden beheerst door, en geïnterpreteerd in overeenstemming
met, Nederlands recht.
Rating
Het wordt verwacht dat bij de uitgifte de Effecten een rating zullen worden
toegekend van 'A-' door Standard & Poor's Rating Services, een divisie van
de McGraw-Hill Companies, Inc. en 'A3' door Moody's Investor Service.
Een kredietrating is niet een aanbeveling om effecten te kopen, verkopen of
aan te houden en is onderworpen aan herziening, schorsing of intrekking op
enig ogenblik door de desbetreffende rating organisatie.
ISIN Code
Voor 24 november 2004, NL0000116283 voor de uitgifte van de
Achtergestelde Obligaties en NL0000116291 voor de uitgifte van de
Achtergestelde Obligaties.
Na 24 november 2004, NL0000116150 voor de uitgifte van de
Achtergestelde Obligaties en NL0000116168 voor de uitgifte van de
Achtergestelde Obligaties.
EUR
USD
EUR
USD
Fondscode
Voor 24 november 2004, 11628 voor de uitgifte van de EUR
Achtergestelde Obligaties en 11629 voor de uitgifte van de USD
Achtergestelde Obligaties.
Na 24 november 2004, 11615 voor de uitgifte van de EUR Achtergestelde
Obligaties en 11616 voor de uitgifte van de USD Achtergestelde Obligaties.
Common Code
Voor 24 november 2004, [●] voor de uitgifte van de EUR Achtergestelde
Obligaties en [●] voor de uitgifte van de USD Achtergestelde Obligaties.
Na 24 november 2004, 019600882 voor de uitgifte van de EUR
Achtergestelde Obligaties en 019600971 voor de uitgifte van de USD
Achtergestelde Obligaties.
11
Informatie betreffende de Emittent
AEGON N.V. werd op 30 November 1983 opgericht ten gevolge van een fusie tussen AGO en
ENNIA, die beiden de opvolgers waren van verzekeringsondernemingen opgericht in de jaren 1800.
AEGON N.V. is een publieke naamloze vennootschap naar Nederlands recht, met hoofdzetel te
AEGONplein 50, Postbus 202, 2501 CE Den Haag, Nederland, telefoonnummer +31 70 344 3210.
Sinds de oprichting van AEGON N.V., is de Emittent of de AEGON Groep middels haar
groepsvennootschappen (hierna gezamenlijk met AEGON N.V., "AEGON") uitgegroeid tot een
internationale verzekeraar met omvangrijke activiteiten in Nederland, de Verenigde Staten van
Amerika en het Verenigd Koninklijk. AEGON is ook aanwezig in Canada, Hongarije, Spanje,
Frankrijk, Taiwan, China en in een aantal andere landen en beschikt over een
vertegenwoordigingskantoor in India.
De strategie van AEGON is gericht op het aanbieden van levensverzekeringen, pensioenen en
aanverwante spaar en beleggingsproducten in markten die schaal- en groeimogelijkheden bieden. De
doelstelling van AEGON is om een leidende positie te hebben in elk van deze markten.
Conform haar strategie, bestaat meer dan 85% van de business van AEGON uit levensverzekeringen,
pensioenen en aanverwante spaar- en beleggingsproducten. De AEGON Groep is ook actief in
ongevallen- en ziektekostenverzekeringen, overige schadeverzekeringen en, in beperkte mate,
bankactiviteiten. AEGON richt zich op groei in de bestaande activiteiten en selectief gekozen nieuwe
markten, door middel van acquisities, samenwerkingsverbanden en investeringen in nieuwe gebieden
of nieuwe activiteiten . AEGON is gericht op winstgevende groei, zijnde een gemiddelde groei van de
nettowinst van 10 procent per jaar over de langere termijn. De minimumrendementseis voor de
prijsstelling van nieuwe producten en overnames ligt daarbij op een zodanig niveau dat rendementen
worden gerealiseerd die ruim boven de vermogenskosten liggen.
AEGON legt de nadruk op een gedecentraliseerde organisatiestructuur, terwijl de voornaamste
controlefuncties bijgestaan worden door centrale coördinatie en ondersteuning op groepsniveau. De
operationele vennootschappen, met bekwaam en ervaren lokaal management en personeel, brengen
hun eigen, unieke producten op de markt door middel van het gebruik van multi-channel
distributiestrategieën.
De aandelen van AEGON zijn genoteerd op de beurzen van Amsterdam, Frankfurt, London, New
York (NYSE), Tokyo en Zurich. Verder zijn de stock opties van AEGON genoteerd op Euronext
Amsterdam, de Chicago Board Options Exchange en de Philadelphia Stock Exchange. AEGON
erkent dat het bestaansrecht van een moderne onderneming wordt bepaald door zowel haar
bekwaamheid om waarde te creëren voor aandeelhouders en polishouders alsmede haar respect voor
de bredere ondernemings-, sociale en milieuverantwoordelijkheden.
Belgische belastingen
De volgende bepalingen dienen enkel tot algemene richtlijn en zijn een samenvatting van de huidige
Belgische belastingwetgeving en –praktijk van toepassing op de Effecten, zoals zij geldt op datum van
dit Supplement. Het wordt benadrukt dat deze tekst geen speciale regels beoogt te bespreken zoals
Belgische federale of regionale registratie- en successierechten of regels die van toepassing zouden
kunnen zijn op speciale categorieën van titularissen van financiële instrumenten en dat deze tekst niet
naar analogie begrepen mag worden voor situaties die niet specifiek in de tekst worden besproken.
Deze tekst houdt geen rekening met of bespreekt geen belastingwetgeving van enig ander land dan
België en is onderhevig aan wijzigingen in de Belgische wetgeving met inbegrip van wijzigingen met
terugwerkende kracht. Elke investeerder dient zijn eigen fiscale raadgever te consulteren inzake de
fiscale gevolgen, internationale gevolgen inbegrepen, voor zijn concreet geval.
12
1.1
Fysieke personen
Belgische inwoners privé personen, onderworpen aan de Personenbelasting zijn normaal gesproken
onderhevig aan onderstaande fiscale behandeling ter zake van Effecten die zij aanhouden als
particuliere belegging.
Een Belgische roerende voorheffing van 15% zal op alle interestbetalingen op de Effecten worden
ingehouden. Deze voorheffing wordt ingehouden door de Belgische financiële instellingen die
tussenkomen bij de interestbetaling. Daarnaast zal geen bijkomende Personenbelasting meer worden
geheven, zodat de Belgische verblijfhouder deze interest niet moet opnemen in de jaarlijkse aangifte
in de Personenbelasting. Houders van de Effecten die de interest buiten België incasseren zonder dat
er Belgische roerende voorheffing werd ingehouden in België, dienen dit inkomen alsnog aan te
geven bij de jaarlijkse aangifte in de Personenbelasting. Het zal dan normaal gesproken worden belast
tegen 15%, verhoogd met de lokale opcentiemen1.
Meerwaarden gerealiseerd bij tussentijdse verkoop van de Effecten blijven in principe onbelast in
België, indien deze verkoopsverrichtingen binnen een normaal beheer van een privé-patrimonium
kaderen. Dit geldt echter niet voor het gedeelte van de meerwaarde dat overeenstemt met de prorata
verlopen interesten, welke de belastingplichtige dient op te nemen in zijn fiscale aangifte.
Minwaarden zijn fiscaal niet aftrekbaar.
Bij inkoop zal de meerwaarde integraal behandeld worden als interest.
1.2
Vennootschappen
Belgische vennootschappen onderworpen aan de Belgische vennootschapsbelasting, zijn normaal
gesproken onderhevig aan onderstaande fiscale behandeling inzake de Effecten.
Normalerwijze kunnen zulke vennootschappen een vrijstelling bekomen van de Belgische roerende
voorheffing van 15% over de aan hen gedane interestbetalingen op de Effecten mits vervulling van de
nodige formaliteiten. Indien de vrijstelling niet wordt aangevraagd kan in principe de roerende
voorheffing worden verrekend met de verschuldigde vennootschapsbelasting, in verhouding tot het
tijdperk waarin de vennootschap de Effecten in volle eigendom heeft aangehouden. Het volledige
bedrag van de geïnde interesten evenals de winsten gerealiseerd op de Effecten, zullen deel uitmaken
van de belastbare winst van de vennootschap.
1.3
Rechtspersonen
Rechtspersonen, andere dan vennootschappen, onderworpen aan de rechtspersonenbelasting, zijn
normaal gesproken onderhevig aan onderstaande fiscale behandeling inzake de Effecten.
Een Belgische roerende voorheffing van 15% zal op alle interestbetalingen op de Effecten worden
ingehouden. Deze voorheffing wordt ingehouden door de Belgische financiële instellingen die
tussenkomen bij de interestbetaling. Daarnaast zal normaal geen bijkomende Rechtspersonenbelasting
meer worden geheven over deze inkomsten. Houders van de Effecten die de interest echter buiten
België incasseren zonder dat er Belgische roerende voorheffing ingehouden werd, dienen zelf de
Belgische roerende voorheffing door te storten.
1
Hierbij moet opgemerkt worden dat op 3 juni 2003, de Europese raad van Ministers van Economie en Financiën een Richtlijn heeft
aangenomen over de belasting van spaarinkomen dat Lidstaten zal verplichten, vanaf ten vroegste 1 januari 2005, aan de fiscale autoriteiten
van een andere Lidstaat, details te bezorgen van de betaling van interest (of vergelijkbaar inkomen) betaald door een persoon binnen zijn
jurisdictie aan een individu in de andere Lidstaat, met uitzondering voor België, Luxemburg en Oostenrijk, die gedurende een
overgangsperiode verplicht zullen zijn (tenzij zij gedurende deze overgangsperiode hieraan verzaken) een roerende voorheffing in te houden
op dergelijke betalingen (het einde van deze overgangsperiode zal afhankelijk zijn van het afsluiten van bepaalde andere overeenkomsten
betreffende informatie-uitwisseling met bepaalde andere landen). Overeenkomstig de laatste berichten zou deze "Spaarrichtlijn" volle
uitwerking krijgen vanaf 1 juli 2005.
13
Meerwaarden gerealiseerd bij tussentijdse verkoop van de Effecten blijven in principe onbelast in
België, behalve voor het gedeelte van de meerwaarde dat overeenstemt met de prorata verlopen
interesten. Minderwaarden zijn fiscaal niet aftrekbaar.
Bij inkoop zal de meerwaarde integraal behandeld worden als interest.
1.4
Niet inwoners
De inkomsten uit buitenlandse schuldinstrumenten die geïnd worden bij een Belgische financiële
tussenpersoon, zijn onderworpen aan een roerende voorheffing van 15%. Indien de niet inwoner echter
resident is van een land waarmee België een dubbelbelastingverdrag heeft gesloten, kan doorgaans een
vrijstelling van roerende voorheffing worden geclaimd.
Daarnaast kunnen beleggers niet inwoners mits voorlegging van een geëigende verklaring een
vrijstelling van roerende voorheffing krijgen ingeval van inning in België indien de Effecten in open
bewaargeving geplaatst zijn bij een Belgische financiële instelling en voor zover de Effecten niet voor
het uitoefenen van een beroepsactiviteit in België gebruikt worden.
De niet-inwoners die de schuldinstrumenten wel bestemmen voor het uitoefenen van een
beroepsactiviteit in België (vb. in de vorm van een vaste inrichting), zijn onderworpen aan de regels
die gelden voor Belgische vennootschappen op dit vlak.
1.5
Algemene bepalingen
In het geval van verkoop of aankoop van de Effecten via tussenkomst van een professionele
bemiddelaar in België wordt een taks op beursverrichtingen geheven ten belope van 0,07%, met een
maximum van EUR 250,00 per verrichting en per partij.
De taks op beursverrichtingen is niet verschuldigd door:
1. de professionele tussenpersonen vermeld in artikel 2 van de wet van 6 april 1995, die voor eigen
rekening handelen;
2. verzekeringsondernemingen vermeld in artikel 2, §1 van de wet 9 juli 1975, die voor eigen
rekening handelen;
3. pensioenfondsen vermeld in artikel 2, §3, 6° van de wet van 9 juli 1975, die voor eigen rekening
handelen;
4. instellingen voor collectieve beleggingen vermeld in de wet 4 december 1990, die voor eigen
rekening handelen; en
5. niet-verblijfhouders die voor eigen rekening handelen, bij voorlegging van een certificaat van
niet-inwonerschap.
Inschrijvingsperiode
In België kunnen aanvragen tot inschrijving op de EUR Achtergestelde Obligaties gedaan worden
gedurende de periode van 23 september 2004 tot en met 7 oktober 2004 bij ING Belgium NV/SA die
de financiële dienst in België waarneemt, bij de kantoren van ABN AMRO Bank N.V. en Rabobank
in België evenals bij andere Belgische banken.
In België kunnen aanvragen tot inschrijving op de USD Achtergestelde Obligaties gedaan worden
gedurende de periode van 27 september 2004 tot en met 7 oktober 2004 bij ING Belgium NV/SA die
14
de financiële dienst in België waarneemt, bij de kantoren van ABN AMRO Bank N.V. en Rabobank
in België evenals bij andere Belgische banken.
De Emittent behoudt zich het recht voor om welke reden dan ook de bovenstaande
inschrijvingsperiodes te sluiten voor de voornoemde einddata.
Financiële dienst
De aangestelde financiële dienst is ING Belgium NV/SA (de "Financieel Agent"), met adres te
Avenue Marnix 24, 1000 Brussel, telefoonnummer 02/464.60.01 (ING Contact Center), website
www.ing.be.
Op datum van dit Supplement, bedraagt het bewaarloon van de Financieel Agent voor de bewaring
van de Effecten op een effectenrekening 0,1% per jaar berekend over het nominaal bedrag van de
bewaarde Effecten. De Effecten moeten echter niet bij de Financieel Agent gehouden worden.
Investeerders dienen zich bijgevolg goed te informeren over de kosten verbonden aan de
bewaring van de Effecten op een effectenrekening.
Publicatie van berichten aan investeerders
Berichten aan de investeerders zullen worden gepubliceerd in de De Tijd en L'Echo.
Beschikbare documenten ter inspectie
Het Prospectus, in het Engels opgesteld, alsmede de Belgische supplementen in het Nederlands en het
Frans, de jaarverslagen van de boekjaren eindigend op 31 december 2001, 2002 en 2003, de Engelse
vertaling van de statuten van de Emittent, kopies van de Trust Deed, de Agency Agreement, de
Supplemental Trust Deed en de Supplemental Agency Agreement, de 1983 Merger Agreement tussen
de Emittent en de Vereniging AEGON (zoals gewijzigd door overeenkomst van 26 mei 2003), de
Preferred Shares Voting Rights Agreement tussen de Emittent en Vereniging AEGON van 26 mei
2003 en de tussentijdse verslagen kunnen eveneens gratis verkregen worden bij:
-
de Financieel Agent;
-
de maatschappelijke zetel van de Emittent, zijnde AEGONplein 50, 2591 TV Den Haag,
Nederland, telefoonnummer +31 70 344 3210,
-
ABN AMRO Bank N.V., Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam, Nederland
De jaarverslagen en de tussentijdse verslagen zijn tevens beschikbaar op de website www.aegon.com.
Verrekening en vereffening (clearing en settlement)
De Verzameleffecten (Global Securities) werden gedeponeerd bij Euroclear Nederland (Nederlands
Centraal Instituut voor Giraal Effectenverkeer B.V.) en werden aanvaard voor verrekening. Voor
24 november 2004, is de ISIN Code voor de EUR Achtergestelde Obligaties NL0000116283 en voor
de USD Achtergestelde Obligaties NL0000116291, is de fondscode voor de EUR Achtergestelde
Obligaties 11628 en voor de USD Achtergestelde Obligaties 11629 en is de "Common Code" voor de
EUR Achtergestelde Obligaties [●] en voor de USD Achtergestelde Obligaties [●].
Na 24 november 2004, is de ISIN Code voor de EUR Achtergestelde Obligaties NL0000116150 en
voor de USD Achtergestelde Obligaties NL0000116168, is de fondsencode voor de EUR
Achtergestelde Obligaties 11615 en voor de USD Achtergestelde Obligaties 11616 en is de "Common
15
Code" voor de EUR Achtergestelde Obligaties 019600882 en voor de USD Achtergestelde Obligaties
019600971.
Notering
Men verwacht dat de Effecten genoteerd zullen worden op Euronext Amsterdam op of rond
15 oktober 2004.
Toepasselijk recht
De Effecten worden beheerst door, en geïnterpreteerd overeenkomstig, Nederlands recht.
Bevoegde rechter
De Nederlandse rechtbanken zijn bevoegd voor geschillen met betrekking tot of in verband met de
Effecten. Voor wat betreft de Belgische investeerders, is er tevens een niet-exclusieve bevoegdheid
van de Belgische rechtbanken.
16
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printed by eprintfinancial.com
tel: + 44 (0) 20 7613 1800 document number 3018b
OFFRE PUBLIQUE EN BELGIQUE
AEGON N.V.
(constitué selon le droit néerlandais et ayant son siège social à La Haye)
Au moins Euro 100.000.000 d'Obligations Subordonnées avec intérêts variables et
payables par trimestre
Prix d'Emission: 100 pour cent
les " Obligations Subordonnées EUR ")
Au moins USD 100.000.000 d'Obligations Subordonnées avec intérêts variables et
payables par trimestre
Prix d'Emission: [●] pour cent
(les " Obligations Subordonnées USD")
Ce supplément belge (le "Supplément"), rédigé en néerlandais et en français, résumant les
caractéristiques principales de la transaction, ne constitue qu'une traduction résumée de l'Offering
Circular rédigé en anglais du 13 juillet 2004 et du Supplemental Offering Circular rédigé en anglais
du 16 septembre 2004 (ensemble, le "Prospectus"), qui fait seul foi, à l'exception en ce qui concerne
l'information prescrite par l'article 6 de l'Arrêté Royal du 14 novembre 1991 relatif à la
reconnaissance mutuelle au sein des Communautés européennes des prospectus d'offre publique et des
prospectus d'admission à la cote d'une bourse de valeurs mobilières, ainsi que par l'article 23§1, 2° de
la Loi du 22 avril 2003 relative aux offres publiques de titres. La concordance des différentes versions
linguistiques a été vérifiée par l'Emetteur. L'Emetteur déclare être responsable de la conformité et de
l'exactitude du présent Supplément. En cas de quelconque discordance entre le Prospectus et le
présent Supplément, le Prospectus prévaudra.
Sauf si le contexte l'exige différemment, les termes et les expressions utilisées dans le présent
supplément, et qui n'y sont pas définies, auront la signification telle qu'elle leur aura été donnée dans
le Prospectus. Les détenteurs de Titres sont censés connaître le contenu de ces documents.
Le Prospectus peut uniquement être distribué en Belgique ensemble avec ce Supplément. Les deux
documents ne peuvent être distribués séparément. Les investisseurs sont censés consulter le
Prospectus et le présent Supplément avant de souscrire des Titres.
L'Offering Circular rédigé en anglais du 13 juillet 2004 a été approuvé le 28 juin 2004 par Euronext
Amsterdam conformément au Règlement des Fonds (Fondsenreglement), le Supplemental Offering
Circular rédigé en anglais du 16 septembre 2004 a été approuvé le 14 septembre 2004 par Euronext
Amsterdam conformément au Règlement des Fonds (Fondsenreglement) et le Prospectus a été
reconnu par la Commission Bancaire, Financière et des Assurances le 21 septembre 2004,
conformément à l'article 23 § 1 de la Loi du 22 avril 2003 relative aux offres publiques de titres et des
articles 1, paragraphe 3 et 8 de l'Arrêté Royal du 14 novembre 1991 relatif à la reconnaissance
mutuelle au sein des Communautés Européennes des prospectus d'offre publique et des prospectus
d'admission à la cote d'une bourse de valeurs mobilières.
Ce Supplément a été approuvé le 21 septembre 2004 par la Commission Bancaire, Financière et des
Assurances conformément à l'article 14 de la Loi du 22 avril 2003 relative aux offres publiques de
titres. Seul le présent Supplément fait foi en ce qui concerne l'information prescrite par l'article 6 de
l'Arrêté Royal du 14 novembre 1991 relatif à la reconnaissance mutuelle au sein des Communautés
européennes des prospectus d'offre publique et des prospectus d'admission à la cote d'une bourse de
valeurs mobilières, ainsi que par l'article 23§1, 2° de la Loi du 22 avril 2003 relative aux offres
publiques de titres.
La législation nationale et la réglementation de l'autorité de contrôle initiale en vertu de laquelle la
présente transaction a été approuvée, a été décrétée conformément à la Directive 2001/34/EG.
La reconnaissance du Prospectus et l'approbation du présent supplément ne comporte aucune
appréciation de l'opportunité et la qualité de l'opération, ni à la situation de celui qui la réalise.
Description des Titres
Le présent Supplément contient des dispositions relatives aux Obligations Subordonnées EUR et aux
Obligations Subordonnées USD (ensemble les "Titres") qui sont émis par la AEGON N.V. (l'
"Emetteur").
(a)
Durée et remboursement en principal
Les Titres sont des titres perpétuels et n'ont pas de date de remboursement fixe. L'Emetteur n'a à
aucun moment l'obligation de rembourser les Titres et les détenteurs de Titres n'ont pas le droit
d'exiger leur remboursement.
Les Titres peuvent néanmoins, lorsque l'Emetteur le choisit, être remboursés entièrement, et non
partiellement, en somme principale, à la Date de Paiement de Coupon (Coupon Payment Date) du
15 juillet 2014 ou à toute autre Date de Paiement de Coupon (Coupon Payment Date) ultérieure.
De plus, les Titres peuvent également être remboursés entièrement, et non partiellement, en somme
principale, par l'Emetteur lorsque certaines circonstances se présentent qui sont liées soit à des
modifications de la réglementation relative aux exigences relatives au capital (capital adequacy
regulations), soit à une modification du traitement fiscal des Titres.
Le remboursement complet en somme principale doit en tout cas se faire ensemble avec l'ensemble
des paiements de coupons encore dus.
(b)
Coupon
Les Obligations Subordonnées EUR payeront chaque trimestre un coupon variable qui est en principe
basé sur le rendement linéaire interpolé effectif de 2 obligations publiques néerlandaises avec une
durée restante d'environ 10 ans, augmenté de 0,1%.
Interpolation linéaire signifie dans ce cas que si le coupon est basé sur une obligation d'état
néerlandaise avec une durée restante de moins de 10 ans (obligation A) et une obligation
d'état néerlandaise avec une durée restante de plus de 10 ans (obligation B). Ce coupon est
basé comme suit sur la moyenne pesée du rendement effectif sur ces deux obligations (voir
figure 1):
e AEGON = [(1-w) * eA] + [w * eB)
w = (t AEGON – tA) / (tB – tA)
2
les abréviations ont la signification suivante:
e AEGON
rendement linéaire interpolé qui sert de base pour le coupon AEGON
eA
rendement effectif obligation A
eB
rendement effectif obligation B
tA
date de remboursement obligation A
tB
date de remboursemen obligation B
t AEGON
date 10 ans après le premier jour de la Période de Coupon concernée
(Coupon Period) (par exemple le 15 octobre 2014, le 15 janvier 2015, le 15 avril 2015, le 15
juillet 2015 etc.)
facteur de pesée
w
Figure 1: Interpolation linéaire
Rendement
effectif
B
eB
e AEGON
AEGON
eA
A
Date
Le coupon est ensuite déterminé à par ce rendement linéaire interpolé, à augmenter de 0,1%.
tA
tB
t AEGON
Le coupon des Obligations Subordonnées EUR sera révisé chaque trimestre sur base du rendement
des 2 obligations publiques néerlandaises en vigueur à ce moment avec une durée restante d'environ
10 ans. Si le coupon pour un trimestre est de plus de 8%, le coupon à payer pour ce trimestre sera
limité à 8%.
Les Obligations Subordonnées USD payeront chaque trimestre un coupon variable qui est en principe
basé sur la moyenne des cours demandés et proposés de swaps USD d'une durée de 10 ans (tels que
publiés sur Telerate Page 42276 sous le titre "RATES AS AT 11:00 (EST (16:00 GMT)), augmentés
de 0,1%. Le coupon sera révisé chaque trimestre sur base de la moyenne des cours demandés et
proposés de swaps USD d'une durée de 10 ans en vigueur à ce moment. Si le coupon pour un
trimestre est de plus de 8,5%, le coupon à payer pour ce trimestre sera limité à 8,5%.
Les coupons des Obligations Subordonnées EUR, ainsi que des Obligations Subordonnées USD sont
payables trimestriellement après écoulement du délai les 15 octobre, 15 janvier, 15 avril et 15 juillet
de chaque année, à partir du (et en ce compris) 15 janvier 2005.
3
En ce qui concerne le premier trimestre (à payer le 15 janvier 2005), le Taux de Coupon des
Obligations Subordonnées EUR s'élève à, sur base des circonstances de marché actuelles à la date de
ce Supplément, environ 4,25% et pour les Obligations Subordonnées USD à environ 4,7%. Sur base
du taux d'intérêt actuel, le Montant de Coupon pour les Obligations Subordonnées EUR s'élève à
environ € 1,06 et pour les Obligations Subordonnées USD à environ $ 1,17 (correspondant à plus ou
moins 0,96 EUR sur base du taux de change de plus ou moins 1,22 USD par EUR à la date du 17
septembre 2004). Tant le Taux de Coupon que le Montant de Coupon brut pour le premier trimestre
seront seulement déterminés et rendus publics juste avant la Date d'Emission.
(c)
Délai de Paiement de Coupon
L'Emetteur est obligé dans certains cas de remettre les paiements de Coupon à plus tard:
•
Avant que l'Emetteur ne soit soumis aux réglementations relatives aux exigences relatives au
capital (capital adequacy regulations), l'Emetteur est obligé de remettre à plus tard un paiement
de Coupon ou une partie de celui-ci si l'Emetteur constate qu'il n'est pas Solvable (Solvent) ou
qu'il deviendra non Solvable (Solvent) par le paiement de Coupon ou d'une partie de celui-ci.
•
Avant que l'Emetteur ne soit soumis aux réglementations relatives aux exigences relatives au
capital (capital adequacy regulations), l'Emetteur est obligé de remettre à plus tard un paiement
de Coupon ou une partie de celui-ci si l'Emetteur constate qu'il est soumis à un Evénement
Régulé ou que par le paiement de Coupon ou une partie de celui-ci, il soit soumis à un
Evénement Régulé.
Aucun intérêt ne sera dû sur de tels paiements obligatoires remis.
Nonobstant ce qui précède, l'Emetteur peut toujours choisir de remettre à plus tard le paiement de
Coupon pour n'importe quelle période. Si l'Emetteur le choisit, le paiement remis portera des intérêts
pour l'ensemble de la période de remise optionnelle.
Tout paiement de coupon remis (le cas échéant, augmenté des intérêts) sera honoré par le biais d'un
Mécanisme Alternatif de Paiement de Coupon (Alternative Coupon Satisfaction Mechanism). De plus,
l'Emetteur peut choisir d'honorer à tout moment tout paiement (autre qu'un paiement remis de coupon
et un paiement du montant nominal) aux détenteurs en utilisant le Mécanisme Alternatif de Paiement
de Coupon. Ce mécanisme signifie que le paiement concerné est effectué grâce au rendement de
l'émission d'actions ordinaires. Les investisseurs recevront les paiements sur les Titres toujours en
espèces.
Si l'Emetteur considère qu'il existe un Evénement Perturbateur de Marché (Market Disruption Event)
sur ses actions 15 Jours Ouvrables précédant ou après 15 Jours Ouvrables précédant une date à
laquelle l'Emetteur doit effectuer un paiement par le biais du Mécanisme Alternatif de Paiement de
Coupon (Alternative Coupon Satisfaction Mechanism), ce paiement peut être remis jusqu'à ce que cet
Evénement Perturbateur de Marché n'existe plus. Tout paiement remis de cette façon portera des
intérêts si cet Evénement Perturbateur de Marché persiste pour une période de 14 jours ou plus.
(d)
Statut
Les Titres constituent des obligations directes, non-garanties et subordonnées de l'Emetteur et sont de
même rang les unes par rapport aux autres. Les droits et obligations des détenteurs de Titres sont
subordonnés par rapport aux obligations des Créanciers Seniors (Senior Creditors) actuels et futurs de
l'Emetteur. En cas de faillite ou de liquidation après dissolution de l'Emetteur, les Titres auront
priorité sur les distributions effectuées sur l'ensemble des catégories d'actions de l'Emetteur et ils
4
auront rang égal les uns par rapport aux autres, mais ils seront toujours subordonnés en ce qui
concerne les droits de paiement par rapport aux créances des Créanciers Seniors (Senior Creditors)
actuels et futurs de l'Emetteur.
Il n'existe aucune limitation (1) quant au montant de la dette que l'Emetteur peut émettre et qui a
priorité sur les Titres et (2) quant au montant des titres que l'Emetteur peut émettre et qui a priorité sur
les Titres. L'émission d'une telle dette ou de tels titres peut diminuer le montant qui peut être réclamé
par les détenteur de Titres en cas de faillite ou de liquidation après dissolution de l'Emetteur et
augmenter la probabilité de délais de paiements sur les Titres.
(e)
Droit de recours
Le seul droit de recours du Trustee ou de n'importe quel autre détenteur de Titres pour la récupération
de sommes dues en ce qui concerne les Titres, est constitué par le fait d'entamer une procédure en
faillite de l'Emetteur et/ou le fait de démontrer son existence dans le cadre d'une telle procédure de
faillite. Un détenteur de Titres ne peut entreprendre de telles démarches que pour autant que le Trustee
ne le fait pas dans un délai raisonnable et que cette situation perdure. Le détenteur de Titres ne pourra
exercer de tels droits envers l'Emetteur que dans la mesure où le Trustee peut les exercer envers
l'Emetteur.
De plus, les détenteurs de Titres ne peuvent jouir de la protection du Fonds de Protection des dépôts et
des instruments financiers, qui a été créé par la Loi du 17 décembre 1998 créant un Fonds de
protection des dépôts et des instruments financiers et réorganisant les systèmes de protection des
dépôts et des instruments financiers.
(f)
Marché
Les Titres constituent une émission de nouvelles obligations par l'Emetteur. Pour cette émission, il n'y
aura pas eu de marché public pour les Titres, malgré le fait que la demande de cotation en bourse des
Titres a été demandée auprès d'Euronext Amsterdam, il ne peut être donné de garantie qu'il se
développera un marché public actif pour les Titres, et si un tel marché se développait, les Managers
(Managers) ne seront pas obligés de maintenir un tel marché. La liquidité et le prix sur le marché des
Titres varieront en principe par le changement des conditions de marché et des conditions
économiques, la situation financière et les attentes de l'Emetteur, ainsi que d'autres facteurs qui
influencent en général le prix sur le marché.
(g)
Restrictions de placement
Les Titres ne sont pas, et ne seront pas enregistrés conformément au US Securities Act 1933 (tel que
modifié de temps à autres) et ne peuvent être présentés ou vendus aux Etats-Unis d'Amérique ou à, ou
pour compte de ou au bénéfice de citoyens des Etats-Unis d'Amérique, sauf dans le cadre des
transactions qui sont exemptées de ou qui ne nécessitent pas d'enregistrement conformément au US
Securities Act 1933. D'autres restrictions de placement sont citées sous la partie "Souscription et
Vente " à la page 61 du Prospectus.
(h)
Forme
Les Titres sont représentés par deux Titres Globaux (Global Securities) au porteur, sans coupons. Ces
Titres Globaux sont déposés auprès d'Euroclear Pays-Bas (Nederlands Centraal Instituut voor Giraal
Effectenverkeer B.V.). Les Titres Globaux ne peuvent être échangés pour des Titres au porteur
définitifs.
Des investisseurs futurs qui envisagent d'acheter des Titres, ne peuvent uniquement prendre
leur décision d'investir dans des Titres après qu'ils aient envisagé soigneusement les risques liés
5
à l'investissement dans les Titres et après avoir vérifié si, vu ces risques, un investissement est
adapté au regard de leurs circonstances spécifiques. Ils doivent être conseillés de façon
indépendante en ce qui concerne les conditions des Titres, les risques liées à un investissement
dans les Titres et concernant la question si un tel investissement est compatible avec leur
préparation et leur capacité de subir des pertes.
Résumé des principales caractéristiques de l'émission
Le résumé qui suit fait référence à un certain nombre de dispositions des Conditions Générales
(Terms and conditions) des Titres. Ce résumé est nécessairement bref et il convient de le lire
ensemble avec le texte entier des Conditions Générales (Terms and conditions). Parfois il est fait
référence de façon directe au titre concerné des Conditions Générales (Terms and conditions) qui
sont reprises de façon intégrale dans le Prospectus.
Emetteur
AEGON N.V.
Titres
Au moins 100.000.000 d'Obligations Subordonnées EUR et au moins
100.000.000 d'Obligations Subordonnées USD
Date d'émission
15 octobre 2004
Trustee
ATC Financial Services B.V.
Monnaie
EUR et USD
Valeur nominale
€ 100 et USD 100
Prix d'émission
100 pour cent pour les Obligations Subordonnées EUR et [●] pour cent
pour les Obligations Subordonnées USD
Période de
Souscription
Pour les Obligations Subordonnées EUR, du 23 septembre 2004 jusqu'au et
y compris le 7 octobre 2004.
Pour les Obligations Subordonnées USD, du 27 septembre 2004 jusqu'au et
y compris le 7 octobre 2004.
Dans les deux cas, l'Emetteur se réserve le droit de clôturer la période de
souscription préalablement pour une quelconque raison.
Statut et
subordination
Des obligations directes, non-garanties et subordonnées de l'Emetteur. Les
droits des détenteurs en vertu des Titres sont subordonnés aux créances des
Créanciers Seniors (Senior Creditors) futurs et actuels de l'Emetteur.
Remboursement
Les Titres sont des obligations perpétuelles et n'ont pas de date d'échéance.
Les Titres peuvent, lorsque l'Emetteur le choisit, être remboursés
entièrement, mais non de façon partielle, en principal, ensemble avec tout
Paiement Dû (Outstanding Payment) à la Date de Paiement du Coupon
(Coupon Payment Date), le 15 juillet 2004, ou à toute autre Date de
Paiement de Coupon (Coupon Payment Date) ultérieure.
Intérêt
Les Obligations Subordonnées EUR payeront chaque trimestre un coupon
variable qui est en principe basé sur le rendement linéaire interpolé effectif
de 2 obligations publiques néerlandaises avec une durée restante d'environ
10 ans, augmenté de 0,1%. Le coupon sera révisé chaque trimestre sur base
6
du rendement de 2 obligations publiques néerlandaises en vigueur à ce
moment avec une durée restante d'environ 10 ans. Si le coupon pour un
trimestre est de plus de 8%, le coupon à payer pour ce trimestre sera limité
à 8%.
Les Obligations Subordonnées USD payeront chaque trimestre un coupon
variable qui est en principe basé sur la moyenne des cours demandés et
proposés de swaps USD d'une durée de 10 ans (tels que publiés sur Telerate
Page 42276 sous le titre "RATES AS AT 11:00 (EST (16:00 GMT))
augmentés de 0,1%. Le coupon sera révisé chaque trimestre sur base de la
moyenne des cours demandés et proposés de swaps USD d'une durée de 10
ans en vigueur à ce moment. Si le coupon pour un trimestre est de plus de
8,5%, le coupon à payer pour ce trimestre sera limité à 8,5%.
Le Taux de Coupon (Coupon Rate) et le Montant de Coupon (Coupon
Amount) des Obligations Subordonnées EUR et des Obligations
Subordonnées USD seront notifiés au Trustee, l'Emetteur, l'Agent Payant
Principal (Principal Paying Agent), Euronext Amsterdam N.V. et les
détenteurs des Titres, ainsi que publiés sur le site web de l'Emetteur
(www.aegon.com) le plus rapidement possible après leur fixation et en tout
cas au plus tard le 4ème Jour Ouvrable (Business Day) après la fixation. En
ce qui concerne le premier trimestre (à payer le 15 janvier 2005), le Taux de
Coupon des Obligations Subordonnées EUR s'élève, à l'aide des
circonstances de marché actuelles à la date de ce Supplément, à environ
4,25% et pour les Obligations Subordonnées USD à environ 4,7%. A l'aide
du taux d'intérêt actuelle, le Montant de Coupon brut pour les Obligations
Subordonnées EUR s'élève à environ € 1,06 et pour les Obligations
Subordonnées USD à environ $ 1,17 (correspondant à plus ou moins EUR
0,96 sur base du taux de change de plus ou moins USD 1,22 par EUR à la
date du 17 septembre 2004). Tant le Taux de Coupon que le Montant de
Coupon brut pour le premier trimestre seront seulement déterminés et
rendus publics juste avant la Date d'Emission.
Dates de Paiement de
Coupon
Les Paiements de Coupon (Coupon Payments) seront exigibles par trimestre
après écoulement du délai, les 15 octobre, 15 janvier, 15 avril et 15 juillet
de chaque année, et ce à partir du (et en ce compris) 15 janvier 2005.
Condition de
Paiement
Aucun paiement relatif aux Titres ne sera dû, si ce n'est pour autant que
l'Emetteur soit Solvable (Solvent) ou le cas échéant, non-soumis à un
Evénement Régulé (Regulatory Event), et que l'Emetteur puisse encore
effectuer un tel paiement sans être Insolvable ou soumis à un Evénement
Régulé (Regulatory Event) immédiatement après.
Solvable (Solvent) signifie (a) que l'Emetteur est capable de payer ses dettes
aux Créanciers Seniors (Senior Creditors) à la date d'échéance et (b) que
son Actif (Assets) dépasse son Passif (Liabilities) (autre que ses dettes par
rapport à des personnes qui ne sont pas des Créanciers Seniors (Senior
Creditors).
Un Evénement Régulé (Regulatory Event) signifie que l'Emetteur sera
soumis au contrôle par une autorité régulatrice future ou existante en vertu
d'une loi ou d'une réglementation et que la marge de solvabilité de
l'Emetteur, ses ratios en matière d'exigences relatives au capital (capital
7
adequacy ratios) ou des marges ou ratios semblables découlant de
Réglementations en matière d'exigences de Capital (Capital Adequacy
Regulations) sont inférieurs ou sont devenus inférieurs, suite à un Payement
(Payment), aux exigences minimales telles qu'appliquées par cette autorité
régulatrice en vertu de Réglementations en matière d'exigences de Capital
(Capital Adequacy Regulations).
Demandes de
liquidation
En cas de faillite ou de liquidation après dissolution de l'Emetteur, les Titres
auront un rang plus élevé par rapport à l'ensemble des catégories d'actions
de l'Emetteur et auront un rang égal entre eux. Les Titres seront toutefois
subordonnés par rapport aux demandes des Créanciers Senior (Senior
Creditors) actuels et futurs.
Délai de Paiement
Obligatoire
Avant que l'Emetteur ne soit soumis aux Réglementations relatives aux
exigences en matière de capital (Capital Adequacy Regulations)
Si l'Emetteur constate au vingtième Jour Ouvrable avant la Date à laquelle
un quelconque Paiement (Payment) (autre qu'un paiement du montant
nominal), en l'absence de tout délai conformément à la Condition
(Condition) 4, devient exigible, qu'il n'est pas Solvable ou que le paiement
du Paiement concerné, ou une partie de celui-ci, entraînerait le fait que
l'Emetteur ne soit pas Solvable, l'Emetteur est obligé de remettre à plus tard
ce Paiement ou, le cas échéant, une partie de celui-ci. Un tel Paiement remis
peut être honoré à tout moment par l'Emetteur, à condition que l'Emetteur le
signale pas moins de 16 Jours Ouvrables à l'avance et pour autant qu'au
moment d'honorer ce paiement, l'Emetteur soit Solvable.
A moins que l'Emetteur choisisse de remettre un tel Paiement
conformément à son droit optionnel de remise (voir ci-après), un tel
Paiement remis doit être honoré à la prochaine Date de Paiement de
Coupon suivant le dix-neuvième Jour Ouvrable après que l'Emetteur
constate qu'il est devenu Solvable et qu'un tel Paiement n'entraînerait pas à
nouveau l'Insolvabilité de l'Emetteur. Aucun intérêt ne sera dû sur de tels
Paiements obligatoires remis.
Après que l'Emetteur soit soumis aux Réglementations relatives aux
exigences en matière de capital (Capital Adequacy Regulations).
Si l'Emetteur constate au vingtième Jour Ouvrable avant la date à laquelle
un quelconque Paiement (Payment) (autre qu'un paiement du montant
nominal) en l'absence de tout délai conformément à la Condition
(Condition) 4 devient exigible, qu'il soit soumis à un Evénement Régulé
(Regulatory Event) ou que le Paiement concerné, ou, le cas échéant, une
partie de celui-ci, entraînerait le fait que l'Emetteur soit soumis à un
Evénement Régulé, l'Emetteur sera obligé de remettre à plus tard un tel
Paiement ou une Partie de celui-ci. Un tel Paiement remis peut être honoré
à tout moment par l'Emetteur, à condition que l'Emetteur le communique
pas moins de 16 Jours Ouvrables à l'avance et pour autant que, au moment
d'un tel paiement, l'Emetteur ne soit plus soumis à un Evénement Régulé.
A moins que l'Emetteur choisisse de remettre un tel Paiement
conformément à son droit optionnel de remise (voir ci-après), un tel
Paiement remis doit être effectué à la prochaine Date de Paiement de
Coupon suivant le dix-neuvième Jour Ouvrable après que l'Emetteur ait
8
constaté qu'il n'est plus soumis à un Evénement Régulé et qu'un tel
Paiement n'entraînerait pas comme conséquence que l'Emetteur soit à
nouveau soumis à un Evénement Régulé. Aucun intérêt ne sera dû sur de
tels Paiements obligatoires remis.
Remise de Paiements
Optionnelle
L'Emetteur peut choisir de remettre un quelconque Paiement (Payment)
(autre que le paiement du montant nominal) en vertu des Titres pour
n'importe quelle période. Si l'Emetteur choisit pour ceci, le paiement remis
portera des intérêts pour l'ensemble de la période de remise optionnelle.
Paiements d'intérêts
Remis et Futurs
Tout Paiement (Payment) remis deviendra immédiatement payable et
exigible si l'Emetteur paye des sommes sur tous Titres Juniors (Junior
Securities) ou Titres Egaux (Parity Securities), achète celles-ci ou les
rembourse (sauf s'il s'agit d'un paiement, achat ou remboursement que
l'Emetteur est obligé d'effectuer conformément à ses statuts pour la remise
ou l'equity swap concerné, le forward, le repo ou les transactions d'equity
derivative, conclues par l'Emetteur pour la remise concernée). De plus, tout
paiement, achat ou remboursement d'Actions Ordinaires (Ordinary Shares)
ou de tout Autre Titre Junior (sauf s'il s'agit d'un paiement, d'un achat ou
d'un remboursement que l'Emetteur doit obligatoirement effectuer
conformément à ses statuts pour la remise ou l'equity swap concerné, le
forward, le repo ou les transactions d'equity derivative conclues par
l'Emetteur pour la remise concernée) résultera en un remboursement
obligatoire pour les quatre Périodes de Coupon (Coupon Periods) suivantes
ou les deux Périodes de Coupon suivantes (selon le cas), et pour lesquelles
il est considéré qu'un tel paiement est effectué pour une année entière ou
deux Périodes de Coupon. Tout paiement pour des Titres Egaux résultera
obligatoirement en un paiement proportionnel pour un tel nombre de
Périodes de Coupon consécutives suivant un tel paiement sur de tels Titres
Egaux. Dans tous les cas, le paiement concerné ne sera uniquement effectué
si la Condition de Remise Requise (Required Deferral Condition) n'a pas
été remplie au moment où le paiement concerné aurait dû être effectué.
Mécanisme Alternatif
de Paiement de
Coupon
Tout Paiement de Coupon Remis (Deferred Coupon Payment) (le cas
échéant, augmenté des intérêts) sera honoré par le biais d'un Mécanisme
Alternatif de Paiement de Coupon (Alternative Coupon Satisfaction
Mechanism). De plus, l'Emetteur peut choisir d'honorer à tout moment tout
Paiement (autre qu'un Paiement Remis de Coupon et un paiement du
montant nominal) aux Détenteurs en utilisant le Mécanisme Alternatif de
Paiement de Coupon. Ce mécanisme signifie que le paiement concerné est
effectué grâce au rendement de l'émission d'Actions Ordinaires (Ordinary
Shares). Les investisseurs recevront toujours des paiements sur les Titres en
espèces.
Suffisance
L'Emetteur est obligé de garder suffisamment d'Actions Ordinaires
(Ordinary Shares) pour émission et dont le rendement est suffisant pour
effectuer de temps à autres les Paiements de Coupon (Coupon Payments) de
l'année à venir ou tout autre Paiement de Coupon Remis (Deferred Coupon
Payment).
Evénement
Perturbateur de
Marché
Si l'Emetteur considère qu'il existe un Evénement Perturbateur de Marché
(Market Disruption Event) sur ses actions 15 Jours Ouvrables précédant ou
après 15 Jours Ouvrables précédant une date à laquelle l'Emetteur doit
9
effectuer un paiement par le biais du Mécanisme Alternatif de Paiement de
Coupon (Alternative Coupon Satisfaction Mechanism), ce paiement peut
être remis jusqu'à ce que cet Evénement Perturbateur de Marché n'existe
plus. Tout paiement remis de cette façon portera des intérêts au Taux de
Coupon Applicable (Applicable Coupon Rate) si cet Evénement
Perturbateur de Marché persiste pour une période de 14 jours ou plus.
Montants
Additionnels
Sauf les exceptions usuelles, l'Emetteur paiera des montants additionnels
aux Détenteurs des Titres afin de compenser la retenue du précompte
mobilier néerlandais.
Remboursement en
raison d'une
modification de
Réglementation
Si l'Emetteur devait être soumis à l'avenir à la Réglementation relative aux
Exigences en matière de Capital (Capital Adequacy Regulations) avec
laquelle les Titres ne seraient plus pris en considération pour être qualifiés
en tant que 'Tier I Capital' ou un équivalent, l'Emetteur peut procéder au
remboursement complet, et non partiel, des Titres à leur valeur nominale,
augmentée de l'ensemble des Montants Dûs éventuels (Outstanding
Payments).
Remboursement pour
des Raisons Fiscales
En cas de certaines modifications dans le traitement fiscal des Titres,
l'Emetteur peut procéder au remboursement total, et non partiel, des Titres
avec l'ensemble des Montants Dûs éventuels (Outstanding Payments).
Recours en cas de
Non-Paiement
Le seul recours que le Trustee ou tout autre détenteur de Titres peut utiliser
contre l'Emetteur pour la récupération de sommes dues, sera le fait
d'entamer une procédure en faillite contre l'Emetteur ou en démontrer
l'existence dans le cadre d'une telle procédure.
Un détenteur de Titres ne peut entreprendre de telles démarches que pour
autant que le Trustee ne le fait pas dans un délai raisonnable et que cette
situation perdure. Le détenteur de Titres ne pourra exercer de tels droits
envers l'Emetteur que dans la mesure où le Trustee peut les exercer envers
l'Emetteur.
Cotation en Bourse
La cotation des Titres sur Euronext Amsterdam a été demandée.
Forme
Les Titres sont représentés par deux Titres Globaux (Global Securities) au
porteur, sans coupons. Ces Titres Globaux sont déposés auprès d'Euroclear
Nederland (Nederlands Centraal Instituut voor Giraal Effectenverkeer
B.V.). Les Titres Globaux ne peuvent être échangés pour des Titres
définitifs au porteur.
Clearing
Euroclear Nederland, Clearstream et Euroclear
Restrictions de
placement
L'émission et la vente de Titres seront soumises à l'ensemble des
Restrictions de Placement applicables, telles que déterminées dans la partie
"Subscription and Sale" à la page 61 du Offering Circular du 13 juillet 2004
et page 5 du Supplemental Offering Circular du 16 septembre 2004.
Droit applicable
Les Titres sont régis par et sont interprétés conformément au droit
néerlandais.
Rating
Il est prévu qu'à l'occasion de l'émission les Titres se verront attribués un
10
rating de 'A' par Standard & Poor's Rating Services, une division de
McGraw-Hill Companies, Inc. et 'A3' par Moody's Investor Service. Un
rating de crédit ne constitue pas une recommandation d'acheter, de vendre
ou de retenir des titres et est à tout moment soumis à révision, suspension
ou retrait par l'organisation de rating concernée.
ISIN Code
Avant le 24 novembre 2004, NL0000116283 pour
Obligations Subordonnées EUR et NL0000116291 pour
Obligations Subordonnées USD.
Après le 24 novembre 2004, NL0000116150 pour
Obligations Subordonnées EUR et NL0000116168 pour
Obligations Subordonnés USD.
l'émission des
l'émission des
l'émission des
l'émission des
Code de Fonds
Avant le 24 novembre 2004, 11628 pour l'émission des Obligations
Subordonnées EUR et 11629 pour l'émission des Obligations Subordonnées
USD.
Après le 24 novembre 2004, 11615 pour l'émission des Obligations
Subordonnées EUR et 11616 pour l'émission des Obligations Subordonnées
USD.
Code Commun
Avant le 24 novembre 2004, [●] pour l'émission des Obligations
Subordonnées EUR et [●] pour l'émission des Obligations Subordonnées
USD.
Après le 24 novembre 2004, 019600882 pour l'émission des Obligations
Subordonnées EUR et 019600971 pour l'émission des Obligations
Subordonnées USD.
Information concernant l'Emetteur
AEGON N.V. a été créée le 30 novembre 1983 suite à une fusion entre AGO et ENNIA, qui étaient
les successeurs en droit de compagnies d'assurance créées dans les années 1800.
AEGON N.V. est une société anonyme de droit public néerlandais, et a son siège social à CE Den
Haag, 2501, AEGONplein 50, Postbus 202, Pays-Bas, numéro de téléphone +31 70 344 3210.
Depuis la création de la AEGON N.V., l'Emetteur ou le Groupe AEGON par le biais de ses sociétés
de groupe (ci-après ensemble avec la AEGON N.V., "AEGON"), a grandi pour devenir un assureur
international avec des activités importantes aux Pays-Bas, aux Etats-Unis d'Amérique et au Royaume
Uni. AEGON est également présente au Canada, en Hongrie, en Espagne, en France, à Taiwan, en
Chine et dans un certain nombre d'autres pays et elle dispose d'un bureau de représentation en Inde.
La stratégie d'AEGON est orientée vers l'offre des assurances-vie, pensions et produits d'épargne et de
placements liés, dans des marchés qui présentent des possibilités d'échelle et de croissance. Le but
d'AEGON est d'avoir une position de leader sur chacun de ces marchés.
Conformément à sa stratégie, plus de 85% de business d'AEGON est composé d'assurances-vie, de
pensions et de produits d'épargne et de placement liés. Le Groupe AEGON est également actif dans
les assurances accident et soins de santé, d'autres assurances dégâts et, dans une moindre mesure, dans
les activités bancaires. AEGON se focalise sur une croissance dans les activités existantes et d'autres
nouveaux marchés choisis de façon sélective, par le biais d'acquisitions, d'accords de coopération et
d'investissements dans de nouveaux domaines ou de nouvelles activités. AEGON est axé sur une
croissance accompagnée de bénéfices, c'est-à-dire une croissance moyenne du bénéfice net de 10 pour
cent par an à long terme. L'exigence de rendement minimum pour la détermination du prix des
11
nouveaux produits et des acquisitions est située à tel niveau que des rendements sont obtenus qui sont
largement supérieurs aux coûts patrimoniaux.
AEGON met l'accent sur une structure d'organisation décentralisée, alors que les fonctions de contrôle
principales sont assistées par une coordination et un soutien central au niveau du groupe. Les sociétés
opérationnelles, avec un management et du personnel local compétent et expérimenté, apportent leurs
propres produits uniques sur le marché par le biais de l'utilisation de stratégies de distributions multichannel.
Les actions d'AEGON sont notées sur les bourses d'Amsterdam, Francfort, Londres, New York
(NYSE), Tokyo et Zurich. Les stock options d'AEGON sont par ailleurs notées sur Euronext
Amsterdam, sur le Chicago Board Options Exchange et le Philadelphia Stock Exchange. AEGON
reconnaît que le droit d'existence d'une entreprise moderne est déterminé par aussi bien son aptitude à
créer de la valeur pour ses actionnaires et détenteurs de polices, que par son respect pour les
responsabilités plus larges au niveau de l'entreprise, au niveau social et au niveau de l'environnement.
Impôts belges
Les dispositions suivantes constituent uniquement des directives générales et sont un résumé de la
législation belge actuelle, ainsi que des pratiques fiscales applicables aux Titres, telles qu'elles sont
en vigueur à la date du présent Supplément. Il est précisé clairement que ce texte ne vise pas à
analyser des règles spécifiques, telles que les droits d'enregistrement et de succession fédéraux ou
régionaux, ou encore des règles qui pourraient être applicables à des catégories spécifiques de
titulaires d'instruments financiers et que ce texte ne peut pas être compris par analogie pour des
situations qui ne sont pas spécifiquement visées dans ce texte. Le présent texte ne tient pas compte
avec ou n'analyse pas la législation fiscale de tout autre pays et est susceptible de modifications dans
le cadre de la législation belge, en ce compris des modifications rétroactives. Chaque investisseur
consultera son propre conseiller fiscal concernant les conséquences fiscales, en ce compris les
conséquences internationales pour son cas personnel.
1.1
Personnes physiques
Les résidents personnes physiques belges, soumis à l'Impôt des Personnes Physiques, sont en principe
soumis au traitement fiscal ci-dessous concernant les Titres qu'ils détiennent dans le cadre d'un
investissement privé.
Un précompte mobilier belge de 15 % sera retenu sur l'ensemble des paiements d'intérêts en vertu des
Titres. Ce précompte est retenu par les institutions financières belges qui interviennent à l'occasion du
paiement des intérêts. Il n'y a pas d'Impôt des Personnes Physiques additionnel de telle sorte que la
personne résidente en Belgique ne doit pas reprendre ses intérêts dans sa déclaration d'impôts
annuelle. Les Détenteurs de Titres qui encaissent les intérêts en dehors de la Belgique sans qu'un
précompte mobilier belge ait été retenu en Belgique, doivent reprendre ce revenu dans leur déclaration
d'impôts annuelle. Ce revenu sera en principe imposé à 15%, augmenté des centimes additionnels
locaux1.
Les plus-values réalisées en cas de vente de Titres avant échéance demeurent en principe non
imposables en Belgique, si ces transactions restent dans le cadre d'une gestion normale d'un
patrimoine privé. Ceci ne vaut toutefois pas pour la partie de la plus-value qui correspond au prorata
1
Il convient de remarquer que le 3 juin 2003, le Conseil européen des Ministres de l'Economie et des Finances a adopté une Directive
relative à l'impôt sur revenus de l'épargne qui imposera aux Etats Membres, au plus tôt à partir du 1er janvier 2005, de procurer aux autorités
fiscales d'un autre Etat membre des détails relatifs aux paiements d'intérêts (ou des revenus semblables), payés par une personne au sein de
sa juridiction à un individu dans un autre Etat Membre, à l'exception de la Belgique, le Luxembourg et l'Autriche, qui seront obligés durant
une période transitoire (à moins qu'ils y renoncent au cours de cette période transitoire) de retenir un précompte mobilier sur de tels
paiements (la fin de la période de transition dépendra de la conclusion de certaines autres conventions relatives à l'échange d'information
avec certains autres pays). Selon les dernières informations, cette "Directive Epargne" entrerait pleinement en vigueur à partir du 1er juillet
2005.
12
des intérêts échus, lesquels le détenteur doit reprendre dans sa déclaration d'impôts. Les moins-values
ne sont pas déductibles fiscalement.
En cas de rachat, la plus-value sera intégralement traitée comme étant des intérêts.
1.2
Sociétés
Les sociétés belges soumises à l'impôt des sociétés belges, sont normalement soumises au traitement
fiscal décrit ci-dessous en matière de Titres.
En principe, de telles sociétés peuvent obtenir une exemption du précompte mobilier belge de 15%
pour les paiements d'intérêts en vertu des Titres, à conditions qu'elles remplissent les formalités
requises. Si l'exemption n'est pas demandée, le précompte mobilier peut en principe être imputé sur
l'impôt des sociétés dû, proportionnellement à la période durant laquelle la société a gardé les Titres
en pleine propriété. La somme totale d'intérêts perçus, ainsi que les bénéfices réalisés sur les Titres,
feront partie du bénéfice imposable de la société.
1.3
Personnes morales
Les personnes morales, autres que des sociétés, soumises à l'impôt des personnes morales, sont en
principe soumises au traitement fiscal décrit ci-dessous en matière de Titres.
Un précompte mobilier belge de 15% sera retenu sur tout paiement d'intérêts en vertu des Titres. Ce
précompte est retenu par des institutions financières belges qui interviennent à l'occasion du paiement
des intérêts. Aucun impôt des personnes morales additionnel ne sera perçu sur ces revenus. Les
détenteurs des Titres qui encaissent les intérêts en dehors de la Belgique sans qu'un précompte
mobilier belge n'ait été retenu, doivent verser eux-mêmes le précompte mobilier belge.
Les plus-values réalisées en cas de vente de Titres demeurent en principe non imposables en
Belgique, sauf pour la partie de la plus-value qui correspond au prorata des intérêts échus. Les moinsvalues ne sont pas déductibles fiscalement.
En cas de rachat, la plus-value sera intégralement traitée comme étant des intérêts.
1.4
Non résidents
Les revenus d'instrument financiers étrangers qui sont encaissés auprès d'un intermédiaire financier
belge, sont soumis à un précompte mobilier de 15%. Si le non résident est cependant résident d'un Etat
avec lequel la Belgique a conclu une convention préventive de la double imposition, en général une
exonération du précompte mobilier pourra être réclamée.
En outre, les investisseurs non résidents peuvent obtenir une exemption de précompte mobilier en cas
d'encaissement en Belgique si les titres sont déposés auprès d'une institution financière belge et pour
autant que les Titres ne soient pas utilisés pour l'exercice d'une activité professionnelle en Belgique.
Les non-résidents qui destinent les instruments à l'exercice d'une activité professionnelle en Belgique
(p.e. sous forme d'établissement stable), sont soumis aux règles qui sont applicables aux sociétés
belges à cet égard.
1.5
Dispositions générales
En cas de vente ou d'achat de titres avec l'intervention d'un intermédiaire professionnel en Belgique,
une taxe sur les opérations boursières sera prélevée à concurrence de 0,07%, avec un maximum de
EUR 250,00 par transaction et par partie.
13
La taxe sur les opérations boursières n'est pas due par:
1. les intermédiaires professionnels, tels que mentionnés à l'article 2 de la loi du 6 avril 1995, et qui
interviennent pour leur propre compte;
2. les entreprises d'assurance, telles que mentionnées à l'article 2, § 1 de la loi du 9 juillet 1975, et
qui agissent pour leur propre compte;
3. des fonds de pension, tels que mentionnés à l'article 2, §3, 6° de la loi du 9 juillet 1975, et qui
agissent pour leur propre compte;
4. des organismes de placement collectif, tels que mentionnés dans la loi du 4 décembre 1990 et qui
agissent pour leur propre compte; et
5. les non-résidents qui agissent pour leur propre compte et qui délivrent une attestation de nonrésidence.
Période de souscription
Les demandes de souscription de Obligations Subordonnées EUR peuvent être effectuées en Belgique
auprès d'ING Belgium NV/SA chargée du service financier en Belgique (tel que défini ci-après),
auprès d'ABN AMRO Bank N.V. et Rabobank en Belgique ainsi qu'auprès d'autres banques belges
durant une période s'étalant du 23 septembre 2004 jusqu'à et y compris au 7 octobre 2004.
Les demandes de souscription de Obligations Subordonnées USD peuvent être effectuées en Belgique
auprès d'ING Belgium NV/SA chargée du service financier en Belgique (tel que défini ci-après),
auprès d'ABN AMRO Bank N.V. et Rabobank en Belgique ainsi qu'auprès d'autres banques belges
durant une période s'étalant du 27 octobre jusqu'à et y compris au 7 octobre 2004.
L'Emetteur se réserve le droit de clôturer les périodes de souscription pour une quelconque raison
avant les dates finales susmentionnés.
Service financier
Le service financier désigné est ING Belgium SA/NV (ci-après "l'Agent Financier"), adresse:
24 Avenue Marnix, 1000 Bruxelles, numéro de téléphone: 02/464.60.02 (ING Contact Center), site
web www.ing.be.
14
A la date du présent Supplément, les frais de dépôt de l'Agent Financier pour le dépôt des Titres sur
un compte constituent 0,1% par an, calculé sur le montant nominal des Titres déposés. Les Titres ne
doivent toutefois pas être déposés auprès de l'Agent Financier. Les investisseurs doivent dès lors
bien s'informer quant aux frais liés au dépôt des Titres sur un compte.
Publication des informations à l'attention des investisseurs
Des informations à l'attention des investisseurs seront publiées dans un ou plusieurs journaux belges,
à savoir, De Tijd et L'Echo.
Documents à disposition pour vérification
Le Prospectus rédigé en anglais, ainsi que les suppléments belges en néerlandais et en français, les
rapports annuels des exercices se terminant le 31 décembre 2001, 2002 et 2003, la traduction anglaise
des statuts de l'Emetteur, les copies des Trust Deed, Agency Agreement, Supplemental Trust Deed et
Supplemental Agency Agreement, le Merger Agreement de 1983 entre l'Emetteur et l'Association
AEGON (tel que modifiée par la convention du 26 mai 2003) et le Preferred Shares Voting Rights
Agreement entre l'Emetteur et l'Association AEGON du 26 mai 2003 et les rapports intermédiaires
peuvent également être obtenus auprès de:
-
l'Agent Financier;
-
au siège social de l'Emetteur, c'est-à-dire AEGONplein 50, 2591 TV Den Haag, Pays-Bas, ,
numéro de téléphone +31 70 344 3210;
-
ABN AMRO bank N.V., Gustav Mahlerlaan 10, 1082 PP Amsterdam, Pays-Bas.
Les rapports annuels et intermédiaires sont également disponibles sur le site web www.aegon.com.
Règlement et acquittement (clearing en settlement)
Les Titres Globaux (Global Securities) ont été déposés auprès d'Euroclear Pays-Bas (Nederlands
Centraal Instituut voor Giraal Effectenverkeer B.V.). Avant le 24 novembre 2004, le Code ISIN pour
les Obligations Subordonnées EUR est NL0000116283 et pour les Obligations Subordonnées USD
NL0000116291, le code de fonds pour les Obligations Subordonnées EUR est 11628 et pour les
Obligations Subordonnées USD 11629 et le code commun pour les Obligations Subordonnées EUR
est [●] et pour les Obligations Subordonnées USD [●].
Après le 24 novembre 2004, le Code ISIN pour les Obligations Subordonnées EUR est
NL0000116150 et pour les Obligations Subordonnées USD NL0000116168, le code de fonds pour les
Obligations Subordonnées EUR est 11615 et pour les Obligations Subordonnées USD 11616 et le
code commun pour les Obligations Subordonnées EUR est 019600882 et pour les Obligations
Subordonnées USD 019600971.
Cotation
Il est prévu que les Titres seront notés sur Euronext Amsterdam le 15 octobre 2004 ou environ le 15
octobre 2004.
Droit applicable
Les titres sont régis par et interprétés conformément au droit néerlandais.
15
Juridiction
Les tribunaux des Pays-Bas sont compétents pour les litiges relatifs aux Titres. En ce qui concerne les
investisseurs belges, les tribunaux belges sont également compétents de façon non-exclusive.
16
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printed by eprintfinancial.com
tel: + 44 (0) 20 7613 1800 document number 3018a
Information contained herein is subject to completion or amendment without notice. This Supplemental Preliminary Offering Circular shall not constitute an offer to sell or a solicitation of an offer to buy,
nor shall there be a sale of, these securities in any jurisdiction in which such offer, solicitation or sale would be unlawful prior to registration or qualification under the securities laws of such jurisdiction.
PRELIMINARY SUPPLEMENTAL OFFERING CIRCULAR
AEGON N.V.
(incorporated in the Netherlands with its statutory seat in The Hague)
Euro Perpetual Capital Securities
Issue price: per cent.
(the “Additional EUR Capital Securities”)
to be consolidated and form a single series with the
Euro 500,000,000 Perpetual Capital Securities
Issue price: 100 per cent.
(the “EUR Capital Securities”)
USD Perpetual Capital Securities
Issue price: per cent.
(the “Additional USD Capital Securities”)
to be consolidated and form a single series with the
USD 250,000,000 Perpetual Capital Securities
Issue price: 100 per cent.
(the “USD Capital Securities”)
This Supplemental Offering Circular is supplemental to the Offering Circular dated 13 July, 2004 (the “Original Offering Circular”) relating to the EUR Capital
Securities and the USD Capital Securities (together the “Original Securities”) issued by AEGON N.V. (the “Issuer”) on 15 July, 2004 and is prepared in
connection with the issue by the Issuer of the Additional EUR Capital Securities and the Additional USD Capital Securities (the “Additional Securities” and,
together with the Original Securities, the “Securities”). With effect from [], 2004 (the “Consolidation Date”), the Additional EUR Capital Securities will be
consolidated and form a single series with the EUR Capital Securities and the Additional USD Capital Securities will be consolidated and form a single series with
the USD Capital Securities.
This Supplemental Offering Circular should be read in conjunction with the Original Offering Circular. Save as expressly provided herein or as the context
otherwise requires, terms defined in the Original Offering Circular shall have the same meanings when used in this Supplemental Offering Circular.
The Securities are perpetual securities and have no fixed redemption date. However, the Securities may be redeemed in whole but not in part at the option of the
Issuer together with any Outstanding Payments on the Coupon Payment Date falling on 15 July 2014 or any Coupon Payment Date thereafter. Prior redemption
in case of tax events or for regulatory purposes may apply, subject to Condition 7.
This Supplemental Offering Circular constitutes a supplemental prospectus for the purpose of the listing and issuing rules of Euronext Amsterdam N.V. Application
has been made for the listing of the Additional Securities on the Official Segment of the Stock Market of Euronext Amsterdam N.V.
It is anticipated that the Additional Securities will be quoted as a percentage of their principal amount of A100 and USD100, as the case may be.
The Additional Securities are expected to be assigned, on issue, a rating of ‘A-’ by Standard & Poor’s Rating Services, a division of the McGraw-Hill Companies,
Inc., and a rating of ‘A3’ by Moody’s Investors Service, Inc. A credit rating is not a recommendation to buy, sell or hold securities and may be subject to revision,
suspension or withdrawal at any time by the relevant rating organisation.
For a discussion of certain factors regarding the Issuer and the Securities that should be considered by prospective purchasers of the Additional Securities, see the
section entitled “Investment Considerations” in the Original Offering Circular.
The Additional Securities shall have denominations of A100 and USD100 each, as applicable. The Additional Securities will be represented by two global securities
(the “Additional Global Securities”) in bearer form without interest coupons, in the principal amount of A and USD. The Additional Global Securities will
be deposited with Euroclear Netherlands and purchase transactions will be cleared through Euroclear Netherlands participants including Euroclear and
Clearstream. The Global Securities will not be exchangeable for definitive Additional Securities in bearer form.
Global Coordinator
ABN AMRO
Syndicate for the EUR Capital Securities
Joint Bookrunners
ABN AMRO
Rabobank International
Senior Co-lead manager
ING Financial Markets
Co-lead managers
[]
ABN AMRO
Syndicate for the USD Capital Securities
Joint Bookrunners
Citigroup
Senior Co-lead manager
HSBC
Co lead managers
[]
The date of this Preliminary Supplemental Offering Circular is 16 September, 2004
BNP PARIBAS
TABLE OF CONTENTS
Page
IMPORTANT INFORMATION ..................................................................................................
3
TERMS AND CONDITIONS OF THE ADDITIONAL SECURITIES......................................
5
UPDATED BUSINESS DESCRIPTION OF AEGON N.V. ........................................................
6
SUPPLEMENTAL GENERAL INFORMATION........................................................................
32
2
IMPORTANT INFORMATION
Responsibility
The Issuer accepts responsibility for the information contained in this Supplemental Offering Circular. To
the best of the knowledge and belief of the Issuer (having taken all reasonable care to ensure that such is the
case) the information contained in this Supplemental Offering Circular is in accordance with the facts and
does not omit anything likely to affect the import of such information. The Issuer, having made all reasonable
enquiries, confirms that the Original Offering Circular as supplemented by this Supplemental Offering
Circular (the Original Offering Circular as so supplemented, the “Offering Circular”) contains or
incorporates all information which is material in the context of the Additional Securities, that the information
contained or incorporated in the Offering Circular is true and accurate in all material respects and is not
misleading, that the opinions and intentions expressed in the Offering Circular are honestly held and that
there are no other facts the omission of which would make the Offering Circular or any such information or
the expression of any such opinions or intentions misleading. The Issuer accepts responsibility accordingly.
No person has been authorised to give any information or to make any representation other than those
contained in this document in connection with the offering of the Additional Securities and, if given or made,
such information or representations must not be relied upon as having been authorised by the Issuer, the
Trustee or the Managers. Neither the delivery of this document nor any sale made hereunder shall, under any
circumstances, constitute a representation or create any implication that there has been no change in the
affairs of the Issuer or the Issuer and its subsidiaries (together the “Group”) since the date hereof. This
document does not constitute an offer of, or an invitation by, or on behalf of, the Issuer, the Trustee or the
Managers to subscribe for, or purchase, any of the Additional Securities. This document does not constitute
an offer, and may not be used for the purpose of an offer to, or a solicitation by, anyone in any jurisdiction
or in any circumstances in which such an offer or solicitation is not authorised or is unlawful.
Neither the Managers nor the Trustee have separately verified the information contained herein. Accordingly,
no representation, warranty or undertaking, express or implied, is made and no responsibility or liability is
accepted by the Managers, the Trustee or any of them as to the accuracy or completeness of the information
contained in the Supplemental Offering Circular or any other information provided by the Issuer in
connection with the Additional Securities or their distribution.
Incorporation by Reference
The following documents shall be deemed to be incorporated in, and to form part of, this Supplemental
Offering Circular:
(a)
the publicly available annual report and the annual accounts of the Issuer in respect of the financial
year ended 31 December, 2003 , 2002 and 2001 respectively;
(b)
the press release dated 12 August, 2004 relating to the financial results of the Issuer for the six months
ended 30 June, 2004;
(c)
the semi annual accounts of the Issuer in respect of the six months ended 30 June 2004;
(d)
the Articles of Association (statuten) of the Issuer as in force on the date of this Offering Circular;
(e)
the 1983 Merger Agreement between the Issuer and Vereniging AEGON as amended by agreement
dated 26 May, 2003;
(f)
the Preferred Shares Voting Rights Agreement between the Issuer and Vereniging AEGON dated 26
May, 2003; and
(g)
the Original Offering Circular.
3
Offering and Selling Restrictions
This Supplemental Offering Circular is not intended to provide the basis of any credit or other evaluation
and should not be considered as a recommendation by the Issuer or the Managers that any recipient of this
Supplemental Offering Circular should purchase any of the Additional Securities. Each investor
contemplating purchasing Additional Securities should make its own independent investigation of the
financial condition and affairs, and its own appraisal of the creditworthiness, of the Issuer.
The Additional Securities have not been and will not be registered under the United States Securities Act of
1933, as amended, (the “Securities Act”) and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain
exceptions, the Additional Securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S.
persons. For a further description of certain restrictions on the offering and sale of the Securities and on
distribution of this document, see ‘Subscription and Sale’ in the Original Offering Circular.
STABILISATION
IN CONNECTION WITH THE ISSUE OF THE ADDITIONAL SECURITIES, ABN AMRO BANK N.V.
MAY OVERALLOT OR EFFECT TRANSACTIONS WHICH STABILISE OR MAINTAIN THE
MARKET PRICE OF THE SECURITIES AT A LEVEL WHICH MIGHT NOT OTHERWISE PREVAIL.
SUCH STABILISING, IF COMMENCED, MAY BE DISCONTINUED AT ANY TIME (BUT WILL IN
ANY EVENT BE DISCONTINUED 30 DAYS AFTER THE ISSUE DATE OF THE ADDITIONAL
SECURITIES).
Miscellaneous
All references in this document to “euro”, and “E” refer to the currency introduced at the start of the third
stage of European economic and monetary union pursuant to the Treaty establishing the European
Community (signed in Rome on 25th March, 1957) as amended by the Treaty on European Union (signed
in Maastricht on 7th February, 1992). References to “USD” refer to the currency of the United States of
America.
4
TERMS AND CONDITIONS OF THE ADDITIONAL SECURITIES
The Additional Securities will be constituted by the Supplemental Trust Deed (as defined below). The issue
of the Additional Securities was authorised pursuant to resolutions of the Executive Board of the Issuer
passed on 9 September 2004. The Additional Securities will be subject to the same Terms and Conditions as
contained in the Original Offering Circular, as amended by the provisions stated below. Copies of the
Supplemental Trust deed and the Supplemental Agency Agreement are available for inspection during
normal business hours by the holders of the Additional Securities at the registered office of the Trustee, being
at Frederik Roeskestraat 123, 1076 EE Amsterdam and at the specified office of each of the Paying Agents.
The holders of the Additional Securities are entitled to the benefit of, are bound by, and are deemed to have
notice of, all the provisions of the Trust Deed, the Supplemental Trust Deed, the Agency Agreement and the
Supplemental Agency Agreement applicable to them.
In respect of the Additional Securities only, the definitions contained in condition 19 of the Terms and
Conditions set out in the Original Offering Circular shall be amended as follows:
‘Additional EUR Capital Securities’ means the Euro Perpetual Capital Securities
‘Additional USD Capital Securities’ means the USD Perpetual Capital Securities
‘Additional Securities’ means the Additional EUR [] Capital Securities and the Additional USD []
Capital Securities;
‘Agency Agreement’ means the Agency Agreement as supplemented and amended by the Supplemental
Agency Agreement;
‘Consolidation Date’ means [] 2004, being the date that is 40 days after the Issue Date of the Additional
Securities as from which date the Additional EUR Capital Securities will be consolidated and form a single
series with the EUR Capital Securities and the Additional USD Capital Securities will be consolidated and
form a single series with the USD Capital Securities;
‘Coupon Payment Date’ means 15 October, 15 January, 15 April and 15 July, in each year, starting 15
January 2005;
‘Issue Date’ means [15 October] 2004;
‘Original Securities’ means the EUR 500,000,000 Perpetual Capital Securities and the USD 250,000,000
Perpetual Capital Securities;
‘Supplemental Agency Agreement’ means the supplemental agency agreement dated [] October 2004
between the Issuer, the Trustee and the Paying Agents relating to the Additional Securities which
supplements the Agency Agreement dated 15 July 2004 between the Issuer, the Trustee and the Paying
Agents relating to the Original Securities;
‘Supplemental Trust Deed’ means the supplemental trust deed to be dated [15] October 2004 between the
Issuer and the Trustee relating to the Additional Securities, which supplements the Trust Deed dated 15 July,
2004 between the Issuer and the Trustee relating to the Original Securities;
‘Trust Deed’ means the Trust Deed as supplemented and amended by the Supplemental Trust Deed.
5
UPDATED BUSINESS DESCRIPTION OF AEGON N.V.
AEGON N.V.
Foundation
AEGON N.V. was formed on 30 November, 1983 as a result of a merger between AGO and ENNIA, both
of which were successors to insurance companies founded in the 1800s. AEGON N.V. is a public limited
liability stock corporation established under Dutch law and is domiciled in the Netherlands. The
headquarters are located at AEGONplein 50, PO Box 202, 2501 CE The Hague, the Netherlands, telephone
+31 70 344 3210.
Summary description of the Group
Since its foundation AEGON N.V., through its member companies collectively referred to herein as
AEGON, the Company or Group, has emerged as an international insurer with major operations in the USA,
the Netherlands and the United Kingdom. AEGON is also present in Canada, Hungary, Spain, France,
Taiwan, China and a number of other countries and has a representative office in India.
AEGON’s strategy is to offer life insurance, pensions and related savings and investment products in markets
that offer scale and growth opportunities. The objective is to have a leading position in each of these markets.
Consistent with its strategy, over 85 per cent of AEGON’s business consists of life insurance, pensions and
related savings and investment products. The Group is also active in accident and health insurance, general
insurance and, to a limited extent, banking activities. AEGON focuses on growth in existing operations and
selected new markets, through acquisitions, joint ventures and greenfields. AEGON targets profitable
growth, i.e. average annual earnings growth of 10 per cent. and a return on investment that exceeds the cost
of capital.
AEGON emphasises a decentralised organizational structure while key control functions are aided by central
coordination and support at group level. The operating companies, with knowledgeable and experienced
local management and employees, market their own, unique products using multi-channel distribution
strategies.
AEGON Americas (AEGON USA) operates through business units, organised by distribution channel.
AEGON USA offers a broad portfolio of products nationwide to consumers, corporate and institutional
clients. The products range varies from term life insurance to variable universal life, fixed and variable
annuities, pensions plans, institutional products like guaranteed investment contracts (GICs), other related
financial products, supplemental health insurance and reinsurance. Products are offered using a multichannel distribution system through agents, financial institutions, brokers, direct selling, business partners
and other channels.
The acquisition of the Providian life insurance business in 1997 added the country’s leading traditional and
synthetic GIC provider, and expanded market size in home service life insurance sales and direct-marketed
life and supplemental health insurance product sales. The acquisition of Transamerica in July of 1999 made
AEGON one of the largest life insurance companies in the USA and expanded the product portfolio by
adding a life reinsurance business and a Canadian life insurance company. In 2001 AEGON acquired JC
Penney’s direct marketing insurance operations. This has made AEGON USA the largest direct marketer of
life and supplemental insurance in the United States.
AEGON The Netherlands is a leading life insurer in The Netherlands in both the individual and group life
and pension businesses. AEGON The Netherlands offers a broad portfolio of products which range from
traditional life insurance to universal life, group pension plans and institutional asset management products
to accident and health and general insurance products. Distribution is equally broad using a large variety of
channels. In January 2003 AEGON The Netherlands acquired TKP, a provider of pension administration
services for pension funds.
6
AEGON The Netherlands has reorganised its business unit structure in order to better align the organization
to customer needs. Effective January 2004 the twelve business units have been replaced with five service
centres and four marketing-and-sales units, each with their own competences.
AEGON UK, through its subsidiary Scottish Equitable plc, is a leading provider of group and individual
pensions in the United Kingdom. AEGON UK also markets protection products and provides asset
management services and institutional and retail asset management products. AEGON UK operates through
business units using independent financial agents (IFA’s) as the main distribution channel.
The acquisition of The Guardian in 1999 broadened AEGON UK’s product range and distribution channels,
generated economies of scale and brought protection product skills to the UK Group. With the acquisition
of HS Administrative Services in 2000, AEGON UK acquired a leading provider of third-party pension
administration services for large blue chip corporate clients. In the course of 2002, AEGON UK Distribution
Holdings was created and has acquired four UK based IFAs and holds a small number of minority interests
in other IFAs.
AEGON Hungary is a composite insurance company offering both life insurance and non-life insurance
products. The core business products are life, pension, mortgage and household insurance. AEGON
Hungary’s distribution channels are the composite network, the life network, independent agents and
brokers.
AEGON Spain markets life insurance, general insurance and health-insurance products to individuals and
corporate clients. The products are sold through a network of tied and career agents and through financial
institutions. In January 2004, AEGON created a joint venture with Caja de Ahorros del Mediterráneo
(CAM), providing AEGON with exclusive use of CAM’s banking network of over 850 branches to sell life
insurance.
AEGON announced the entry into the French life and pension market through an alliance with La Mondiale,
a French mutual life insurance company that specializes in life insurance and pensions, for the development
of new pension ventures in Europe, in 2002. To effectuate this alliance, AEGON acquired a 20%
participation in La Mondiale Participations, the holding company under which the non-mutual activities of
La Mondiale have been grouped.
AEGON Taiwan was started as a greenfield activity in 1994 and has experienced strong growth in 2003 by
adopting a multi-channel distribution strategy. AEGON Taiwan served as a stepping stone for China, where
AEGON opened a representative office in Beijing in 1998 and has been running a joint venture for life
insurance activities with CNOOC since May 2002. AEGON opened a representative office in New Delhi,
India in 1997. Transamerica has operated a branch in Hong Kong for more than 50 years, focusing on
universal life products and selling its products through independent brokers.
AEGON’s common shares are quoted on the stock exchanges in Amsterdam, Frankfurt, London, New York
(NYSE), Tokyo and Zurich. In addition, AEGON stock options are quoted on Euronext in Amsterdam, the
Chicago Board Options Exchange and the Philadelphia Stock Exchange. AEGON recognizes that a modern
company’s license to operate is defined both by its ability to create value for its shareholders and
policyholders and its respect for wider corporate, social and environmental responsibilities.
Income, revenues, deposits and investments
All tables included in this section contain financial information derived from the Company’s consolidated
financial statements and are presented on the basis of Dutch Accounting Principles (DAP). All tables in this
section contain information extracted without material adjustment from AEGON’s audited financial
statements. All note references refer to notes to the consolidated financial statements.
Results 2003
Full year net income of EUR 1,793 million increased 16% compared to EUR 1,547 million in 2002. The
largest influences on full year results were improved equity and credit markets as well as improved
administrative operating efficiencies.
7
Exchange rate translation negatively impacted the earnings reported in euro, which is the currency of the
financial statements. At constant currency exchange rates net income and income before tax increased by
30% and 29% respectively in 2003.
Earnings per share for the full year amounted to EUR 1.15, an increase of 11% compared to EUR 1.04 for
last year (adjusted for the 2002 stock dividend). Standardized life production increased by 3% to EUR 2,545
million, which at constant currency exchange rates would have increased by 15%. The increase in
standardized life production was driven by higher production in the Americas, the United Kingdom and
Other Countries, in particular in Taiwan, partly offset by lower production in the Netherlands.
During 2003, indirect income of EUR 631 million pre-tax was included in earnings, compared to EUR 758
million pre-tax in 2002. As announced earlier, effective January 1, 2004, AEGON discontinued the indirect
income method for recognizing gains and losses on investments in shares and real estate. A generally
accepted and recognized method has been adopted, which is in accordance with International Financial
Reporting Standards (IFRS) requirements and is similar to US GAAP. This method recognizes gains and
losses on shares and real estate investments when realized.
Transamerica Finance Corporation (TFC), most of which was sold in line with our strategy to concentrate
on life insurance, pensions, savings and investment products, contributed EUR 218 million to net income
during 2003 compared to EUR 51 million in 2002.
The effective tax rate for 2003 was 27% compared to 19% in 2002. The lower effective tax rate in 2002 was
largely due to a reduction of the deferred tax liability and favorable adjustments resulting from the filing of
the 2001 corporate tax returns in the United States, lower taxable income relative to preferred investments
and tax-exempt income in the Netherlands and the United States, and the use of tax losses in the United
Kingdom.
The following selected financial data should be read in conjunction with AEGON’s consolidated financial
statements and the related notes to the financial statements of the annual report. The discussion of AEGON’s
full year results for 2003 includes comparative information presented in USD for the results in the Americas
and in GBP for the results in the United Kingdom, which management believes is useful to investors because
those businesses operate and are managed primarily in those currencies.
8
Income
amounts in million EUR
Income
Traditional life1
Fixed annuities
GICs and funding agreements
Life for account policyholders2
Variable annuities
Fee business3
Life insurance
Accident & health insurance
General insurance
Total insurance
of which general account
of which policyholders account4
Banking activities5
Interest charges & Other
Income before tax business units
Income before tax
Corporation tax business units
Corporation tax
Net income business units
Transamerica Finance Corporation
The
Americas6 Netherlands
3
4
5
6
7
Other
Countries7
640
334
213
73
63
(17)
1111
1.306
232
–
1111
1.538
1.419
119
–
548
–
–
135
–
13
1111
696
44
11
1111
751
603
148
20
2
–
–
184
–
2
1111
188
1111
188
2
186
–
28
–
–
(14)
–
8
1111
22
7
50
1111
79
85
(6)
–
1111
1.538
1111
771
1111
188
1111
79
Full
year
2003
1.218
334
213
378
63
6
1111
2.212
283
61
1111
2.556
2.109
447
20
(429)
1111
2.147
(443)
(179)
(53)
(21)
(572)
1111
1.095
1111
592
1111
135
1111
58
218
1111
1.793
1111
Net income
1
2
United
Kingdom
Traditional life includes income on traditional and fixed universal life products.
Life insurance with investments for account of policyholders includes income on variable universal life, unitised pension (UK), other
unit-linked products with investments for account of policyholders and with profit fund in the UK.
Fee business includes income on off balance sheet type products.
Includes also variable annuities and fee business.
Banking activities includes income on off balance sheet type products.
The figures ‘Americas’ include the results of AEGON in the USA and Canada
The figures under ‘Other countries’ include the results of the operations in Hungary, Spain, Slovakia, Spaarbeleg Belgium, AEGON
Germany, Italy, Taiwan and China.
9
Revenues
amounts in million EUR
Revenues
Life general account single premiums
Life general account recurring premiums
Life policyholders account single
premiums
Life policyholders account recurring
premiums
Total life insurance gross premiums
Accident and health insurance premiums
General insurance premiums
Total gross premiums
Investment income insurance activities
Fees and commissions
Income from banking activities
Total revenues business units
Income from other activities
The
Americas2 Netherlands
United
Kingdom
Other
Countries7
Full
year
2003
810
4.197
676
518
274
151
13
582
1.773
5.448
461
592
3.872
20
4.945
689
1111
6.157
2.217
–
1111
8.374
5.618
854
–
1111
14.846
1.461
1111
3.247
163
459
1111
3.869
1.465
265
354
1111
5.953
1.677
1111
5.974
–
–
1111
5.974
137
90
–
1111
6.201
216
1111
831
83
337
1111
1.251
132
12
–
1111
1.395
34
4.043
1111
16.209
2.463
796
1111
19.468
7.352
1.221
354
1111
28.395
1111
28.429
1111
Total revenues
Investment income for the account
of policyholders
Commissions and expenses business
units
Commissions and expenses
Gross margin business units1
Gross margin1
1
2
3
6.811
1.096
4.897
54
3.445
956
640
279
12.858
5.387
4.983
1.727
828
358
7.534
Gross margin is calculated as the sum of income before tax and commissions and expenses.
The figures ‘Americas’ include the results of AEGON in the USA and Canada
The figures under ‘Other countries’ include the results of the operations in Hungary, Spain, Slovakia,’Spaarbeleg Belgium, AEGON
Germany, Italy, Taiwan and China.
AMERICAS (INCLUDES AEGON USA AND AEGON CANADA)
Income before tax
Income before tax of USD 1,740 million increased USD 598 million or 52%, compared to 2002, primarily
due to lower additions to the asset default provision (USD 258 million), lower accelerated amortization of
deferred policy acquisition costs (DPAC) for variable annuities (USD 314 million) and lower additions to
the provisions for guaranteed minimum benefits (GMBs) (USD 243 million). Income before tax also reflects
the following one-time positive items: a non-recurring property insurance settlement benefit of USD 54
million, a provision release of USD 36 million relating to real estate and interest on a tax refund for an
amount of USD 34 million. Partially offsetting the income increases were lower employee pension plan
income (USD 90 million), lower indirect investment income from shares and real estate investments (USD
135 million) and lower investment yields (USD 91 million) on the general account fixed income
investments.
Traditional life income before tax of USD 724 million in 2003 was 11% lower than in 2002, reflecting lower
investment yields on fixed income investments, less indirect investment income and a reduction in employee
pension plan income. The one-time property insurance settlement benefit and a provision release described
above partially offset these negative results. Fixed annuity income before tax of USD 378 million increased
10
129% compared to 2002. The favorable impact of lower credit losses in 2003 was partly offset by the decline
in indirect investment income and lower product spreads compared to 2002. Crediting rates were lowered
on both existing and new deposits throughout 2003 to improve product spreads. Fixed annuity account
balances increased 7% to USD 45 billion during 2003 due to new sales and additional deposits on existing
contracts.
GICs and funding agreements income before tax declined 6% to USD 241 million, due to lower indirect
investment income (lower by USD 29 million) and interest rate spread compression. Lower additions to the
default provision resulted from the improved credit environment and partially offset the earnings decline.
GICs and funding agreements account balances increased 5% to USD 27 billion and reflect higher sales of
international funding agreements. Life for account of policyholders income before tax decreased 23% to
USD 82 million. Higher lapses and slightly higher mortality resulted in accelerated DPAC amortization.
Income before tax in AEGON’s variable annuity line of business increased from a loss of USD 437 million
in 2002 to a positive amount of USD 71 million in 2003 and account balances increased 30% to USD 42
billion since December 31, 2002. The 2002 variable annuity results were negatively impacted by USD 602
million of accelerated DPAC amortization and strengthening of the GMB provision that occurred as a result
of the continued decline in the equity markets. The improvement in 2003 was slightly offset by accelerated
DPAC amortization, due to higher lapses (USD 35 million).
AEGON maintained its long-term equity growth assumptions at 9% in the United States and 9.5% in
Canada. Due to strong equity market growth during 2003, the short-term equity return assumptions, used in
the reversion to the mean methodology, were lowered. In the United States, the forward-looking equity
return assumption from December 31, 2003, is 7.5% (before fees) for five years followed by 9% for the long
term and is related to account balances of USD 30.6 billion. In Canada, the comparable assumption is
10.75% for five years, followed by 9.5% for the long term, which reflects the relatively weak recent
performance of the Canadian segregated fund returns compared to average US-based returns. The
comparable 2002 assumptions for the United States were 12% for five years and 9% for the long term and
for Canada 12.5% for five years and 9.5% for the long term. Account balances in Canada are USD 2.9
billion. These assumptions were used in determining reserves for guaranteed benefits on variable annuities
in addition to DPAC amortization for both variable annuity and life for account of policyholders product
lines.
Fee business reported a loss before tax of USD 19 million compared to an income of USD 5 million in 2002.
The loss was a result of higher expenses, due to increased vesting in a long-term formula-based deferred
compensation plan, which reflects growth in assets under management. Strong synthetic GIC and mutual
fund sales, along with favorable equity market performance had a positive earnings impact. Accident and
health income before tax increased 13% to USD 263 million, primarily due to improved claim experience
and more effective expense containment. Rate increases in certain health products improved overall
profitability.
Net income
Net income of USD 1,239 million increased 35% compared to 2002. The effective tax rate increased from
20% in 2002 to 29% in 2003. The 2003 tax rate, though higher than 2002, reflected the release of the USD
85 million valuation allowance for loss carry forwards, partially offset by the establishment of an additional
provision. In 2002, the tax expense reflected a reduction of the deferred tax liability of USD 219 million for
a change in estimate as additional information and refinements of prior year deferred tax liability became
available during 2002. This was partially offset in 2002 by the establishment of an additional provision of
USD 129 million, including a valuation allowance of USD 85 million for loss carry forwards.
Revenues
Revenues of USD 16,792 million increased 2% compared to 2002. Life insurance gross premiums of USD
6,964 million increased 2%, accident and health insurance premiums of USD 2,508 million increased 2%,
investment income of USD 6,354 million slightly increased compared to last year, while fees and
commissions of USD 966 million increased 16%. Life general account single premiums of USD 916 million
11
decreased 3% in 2003, reflecting the negative effect of discontinuing new sales of structured settlement
products in July 2003, offset by strong growth in remaining general account sales. The growth in remaining
general account sales resulted primarily from higher production in the agency and bank channels.
Life for account of policyholders single premiums of USD 522 million were down 34%, primarily due to the
low sales of bank-owned life insurance (BOLI) and corporate-owned life insurance (COLI) business in 2003.
These sales usually occur in larger amounts and contract sales are not as regular as other life products. In the
continuing current low interest rate environment product pricing has been under pressure, which contributed
to the declining sales. Life for account of policyholders recurring premiums of USD 779 million were up
23%, largely driven by renewal premiums of BOLI/COLI cases and also higher fees due to increases in
account balances.
Accident and health premiums were only slightly higher than in 2002 as it was decided in 2003 to exit certain
supplemental insurance products. Telemarketing sales declined as a result of new telemarketing regulations,
including the national ‘Do not call’ list. Offsetting this decline were higher sales through sponsored programs
along with rate increases on certain health products. The direct business model continues to evolve to reach
targeted customers.
Investment income of USD 6,354 million was slightly higher than last year. Portfolio growth due to general
account sales and low lapses was offset by lower indirect investment income, declining interest rates and lost
income on defaulted assets. The indirect investment income from shares and real estate investments
decreased by USD 135 million in 2003 compared to 2002. New money flows in the portfolio, combined with
reinvestments from bond maturities at lower interest rates, drove the fixed rate asset yield lower. Floating
rate asset yields have also declined, but since these are matched with floating rate liabilities, there is no effect
on income. Interest rate related gains on bonds sold of USD 1,141 million for the year were deferred and are
not reflected in 2003 revenues. Fees and commission revenues of USD 966 million increased 16% compared
to last year. A non-recurring gain of USD 90 million was realized on real estate investments through the
combination of an insurance settlement (USD 54 million) and the release of a provision (USD 36 million).
The remaining increase in fees and commission revenues is primarily attributable to increased investment
management fees earned as a result of higher asset balances.
Commissions and expenses
Commissions and expenses of USD 3,897 million increased 10% compared to 2002. Commissions declined
in 2003 compared to 2002, as a result of lower annuity production and commission restructuring efforts.
However, net DPAC amortization increased, due to business growth and lower capitalization. Operating
expenses of USD 1,764 million, which exclude DPAC amortization and total commissions, increased USD
90 million, due to less employee pension plan income, USD 27 million, due to a coinsurance option that
expired unexercised, USD 35 million, reflecting the accruals for a deferred compensation plan and USD 24
million, reflecting expenses related to a block of in force business acquired from Mutual of New York on
December 31, 2002.
Production
Life production (standardized new premium) increased 9% to USD 1,076 million, reflecting strong growth
in general account sales, partially offset by the negative effect of discontinuing new sales of structured
settlement products in July 2003. The Agency Group achieved strong sales of traditional, universal and term
life products, through the combined efforts of existing distribution channels and new relationships.
Deposits into fixed and variable annuity contracts and institutional spread-based products (GICs and funding
agreements) were recorded directly to the balance sheet as a deposit liability and not reported in revenues.
Fixed annuity deposits of USD 5.2 billion decreased 27% compared to 2002. Fixed annuity sales declined
due to lower policyholder crediting rates and the reduction of commission rates. Withdrawals from existing
contracts continued to be at their lowest levels in years, reflecting the lower new money interest rates
available on new policies. In response to the low interest rate environment, AEGON USA introduced during
2003 new products with a lower guaranteed annual interest rate. GICs and funding agreement production
was down 4% compared to 2002, primarily due to disciplined pricing to achieve returns.
12
Variable annuity deposits of USD 6.4 billion decreased 36% compared to 2002. The decrease is largely due
to the discontinuance of the guaranteed minimum income benefit (GMIB) feature. A new product with
enhanced death and living benefit guarantees, which utilizes an active portfolio reallocation strategy, was
introduced in late 2003 in an effort to replace sales lost due to the discontinuance of the GMIB feature.
Off balance sheet products include managed assets such as mutual funds, collective investment trusts and
synthetic GICs. Off balance sheet production was USD 21.5 billion, a 14% increase compared to 2002.
Mutual fund sales of USD 8.3 billion increased 25%, reflecting the expanded marketing relationships with
wirehouse networks. Synthetic GIC sales of USD 13.2 billion increased 9% compared to last year. AEGON
USA does not manage the assets underlying a synthetic GIC and is not subject to the investment risk, but
receives a fee for providing liquidity to benefit plan sponsors in the event that qualified plan benefit requests
exceed plan cash flows.
THE NETHERLANDS
Income before tax
Income before tax for traditional life of EUR 548 million was 1% below 2002. Results were positively
influenced by EUR 20 million of higher direct investment income, as well as EUR 47 million of higher
indirect income and a EUR 40 million release of a provision for profit sharing. The lower results were mainly
due to a change in the assumptions for mortality and longevity, which had a negative impact of EUR 93
million. Furthermore, lower expense loadings (EUR 20 million), due to lower production and higher
expenses due to increased employee pension related costs, had a negative impact on income before tax.
Commissions and expenses include both in 2002 and 2003 accelerated amortization of DPAC due to high
lapse rates resulting from a change in the law relating to tax driven savings products. Income before tax in
the life for account of policyholders business amounted to EUR 135 million, 176% above 2002. This
increase is mainly due to EUR 116 million lower additions to the provision for guarantees.
Fee business consists of the 2003 results of the distribution units Meeùs Groep, Elan and Spaaradvies. The
distribution units are consolidated into the AEGON The Netherlands figures as from January 1, 2003.
Income before tax from accident and health insurance increased by 69% to EUR 44 million. The favorable
claims experience in the ‘absence due to illness’ portfolio had an effect of EUR 16 million and the positive
run-off result of a reinsurance contract had a positive effect of EUR 9 million. Income was negatively
affected by an amount of EUR 5 million, due to a change in the allocation of the investment portfolio and
for an amount of EUR 4 million, due to higher pension expenses.
General insurance income before tax was 54% below the 2002 level. Additional provisions were set up in
the legal liability motor branch and the general liability branch for an amount of EUR 9 million and EUR 10
million respectively. In addition to this, EUR 5 million lower interest income and EUR 2 million higher
expenses impacted the results negatively. These effects were partly offset by positive run-off results of a
reinsurance contract (EUR 3 million) and the increase of technical results in the fire branch (EUR 11
million).
Income before tax from banking activities increased EUR 12 million to EUR 20 million, mainly as a result
of lower provisions for credit risks (EUR 20 million) and higher expenses (EUR 7 million).
Net income
The increase in the effective tax rate from 21% to 23% was mainly due to the consolidation of the
distribution units, leading to a 13% increase in net income, whereas income before tax increased by 17%.
Revenues
Revenues of EUR 5,953 million recorded in 2003 were slightly lower than in 2002. Premium income in the
life insurance business was EUR 326 million lower, mainly because single premiums decreased by 24%
from 2002. This was due to a lower level of business in group pensions.
13
Recurring premiums remained relatively stable, with higher premiums from the existing portfolio but also
higher lapses of policies due to a change in law affecting tax driven savings products. Premium income in
the accident and health and general insurance business showed increases of 1% and 3% respectively from
2002. This was due to the increase in premiums for a broad range of non-life products, as realized at the end
of 2002 to cover increasing claims. This increase is partly offset by the effect from the sale of the glasshouse
portfolio and part of the recreational boating portfolio, which had a negative effect on premium income of
EUR 5 million. Investment income rose by EUR 68 million, mainly from the increase in indirect income.
Fees and commissions include EUR 214 million of revenues relating to the distribution units and EUR 21
million of revenues relating to TKP Pensioen.
Revenues out of banking activities decreased by EUR 62 million, or 15%, over 2002 to EUR 354 million,
mainly caused by lower investments backing the savings accounts.
Commissions and expenses
Commissions and expenses amounted to EUR 956 million, a 44% increase from 2002. Expenses increased
by EUR 202 million, due to the consolidation of the distribution units, EUR 14 million, reflecting the
acquisition of TKP Pensioen and EUR 64 million from higher premiums related to the AEGON The
Netherlands pension scheme. Commissions were higher due to a shift in the individual life business from
recurring to single premium. Commission paid on single premium production is not deferrable and is
consequently immediately recognized in the income statement.
Production
Overall life production was 21% (EUR 73 million) lower than in 2002, as a result of continued volatility in
sales of group pension business. The business unit AEGON Corporate Pensions, in the market of small and
medium-sized companies, performed well with an increase in standardized production of 18% (EUR 9
million). In other life insurance, single production went up 15% (on a standardized basis EUR 6 million),
while recurring production decreased by 13% (EUR 13 million).
For non-life, net production (new production adjusted for lapses) was slightly negative. This was caused by
the divestiture of the glasshouse portfolio and part of the recreational boating portfolio. The change in the
contracts to include the terrorism clause in the third quarter of 2003 led to lapses, but also to new policies,
with a small positive impact overall. Change in legislation regarding absence due to illness policies will
probably lead to a revival of the accident and health insurance market.
AEGON Asset Management attracted EUR 3 billion of asset-only (funds under management) contracts in a
competitive market. Part of this, EUR 1 billion, was from a large account that switched from an insurance
contract into an asset-only contract.
Securities lease products were a high profile issue in the Netherlands in 2003. AEGON The Netherlands
ceased selling securities lease products completely in early 2003. This decision had a significant impact on
production, with a decrease from EUR 393 million in 2002 to EUR 13 million in 2003. The existing portfolio
is very diverse. Since most of AEGON The Netherlands’s customers bought products with guarantees
attached to them or with redemption schemes on a long duration, the effects of volatile equity markets on
the short term are limited. AEGON has set up a provision for losses resulting from AEGON not being able
to recover in full the loans granted in the context of securities lease products.
Savings account balances decreased 11% from December 31, 2002, to a total of EUR 5.7 billion at December
31, 2003, primarily resulting from price competition for savings account assets.
Assets under management increased by EUR 11 billion to EUR 53 billion in 2003, mainly due to a net
increase in asset-only contracts (EUR 2 billion), the acquisition of TKP Pensioen (EUR 7 billion) and a EUR
1 billion increase in the investments for account of policyholders. The increase in the investments for
account of policyholders was mainly due to favorable investment returns on the equity and fixed income
portfolios.
14
During 2003, part of the mortgage portfolio was securitized. At December 31, 2003, the total of mortgage
backed security programs amounted to EUR 5 billion.
UNITED KINGDOM
Income before tax
Income before tax of GBP 130 million in 2003 decreased 11% compared to 2002. The main reason for the
decrease was lower policy fee income, reflecting an average 12% lower FTSE level in 2003 compared to
2002.
Income before tax in the traditional life product segment was GBP 1 million in 2003, a decline of GBP 11
million compared to 2002. This decline resulted primarily from a reduction in mortality profits on general
account business, due to a release of reserves from certain closed blocks of business in 2002 and a number
of one-time items in 2002.
Income before tax in the life for account of policyholders product segment was GBP 128 million for 2003,
a decline of 9% compared to 2002. The profitability of this product segment is heavily dependent on the level
of the equity markets, as the main source of income is charges on linked business. The lower average FTSE
level during 2003 compared to 2002 therefore had a negative effect on earnings.
During 2003, AEGON UK acquired further stakes in distribution companies. The overall increase in income
before tax in the fee business segment was primarily due to lower expenses in the asset management business
and profitable growth in the distribution companies.
Net income
Net income for 2003 of GBP 93 million declined 17% compared to 2002. Contributing to this decline was
an increase in the effective tax rate to 28% from 23% in 2002, due to the utilization of tax losses as a result
of a settlement with the UK Inland Revenue in the fourth quarter of 2002.
Revenues
Revenues of GBP 4,284 million increased 3% from 2002, primarily due to a GBP 39 million increase in
single premiums from life for account of policyholders products. The increase in non-premium revenues was
due to the inclusion of the newly acquired distribution companies.
Commission and expenses
Commissions and expenses increased to GBP 442 million, up GBP 128 million, due to the inclusion of
operating costs of the acquired distribution companies (GBP 40 million), growth in protection businesses
(GBP 20 million), the recommencement of contributions to the staff pension scheme (GBP 7 million), higher
DPAC amortization (GBP 63 million), increased amortization charges on IT project costs (GBP 24 million),
partly offset by lower restructuring charges (GBP 7 million) and expense reduction (GBP 18 million). The
restructuring charges resulted from a cost reduction review in 2002 and 2003 and a broader review of all of
AEGON UK’s operations which commenced in 2003 and will continue in 2004. The charges arose from the
costs of redundancies and the provision for vacant property as a result of the rationalization of
accommodation.
The increase in DPAC amortization and depreciation charges on the IT project above, were largely offset by
a change in the technical provision for unitized business.
Production
The increase in production of 8% reflects growth in each of AEGON UK’s core business lines. Production
of pension business was satisfactory, while investor sentiment regarding equity products impacted the
retirement planning and investment-only products.
15
OTHER COUNTRIES
HUNGARY
Income before tax
ÁB-AEGON’s income before tax of HUF 16.6 billion for 2003 showed a 16% increase compared to 2002.
The increase in income before tax came from life business, with 15% growth, and from the non-life business,
which showed 20% growth. For both businesses, the main reasons for the increase are the premium income
growth and cost efficiencies. Additionally, in non-life, the favorable claim payments were partially offset by
a strengthening of technical provisions. The fee income from managed assets rose by 40% to HUF 2.8
billion, reflecting the increase in the pension fund portfolio and assets under management.
Premiums to reinsurers increased by more than 8%, or HUF 0.1 billion. This increase was consistent with
the development of premium income. Claim payments increased by HUF 2.8 billion, mainly due to
maturities of life policies in the run-off portfolio. Non-life claims developed favorably in 2003 and were
HUF 0.5 billion lower than in 2002. Commissions increased by HUF 1 billion, due to high pension fund and
non-life sales.
As a result of expense control and technical innovations, expenses decreased by HUF 0.2 billion, or 2%,
compared with 2002, despite 5% inflation.
Revenues
Total revenues increased by HUF 5.1 billion compared to 2002. Premium income increased by HUF 5.1
billion. Life premium income increased by HUF 2.8 billion, mainly due to higher sales of unit-linked
products, while non-life premium income increased by HUF 2.3 billion. The non-life growth was due
primarily to a HUF 1.5 billion increase in the household portfolio and a HUF 0.8 billion increase in the car
insurance and other non-life product lines. The measures taken to protect the existing portfolio as well as the
increased number of agents were the main factors in the increase in premium income.
Investment income decreased by HUF 0.9 billion, mainly due to the maturity of high yield long-term bonds.
In the second half of the year, as a result of monetary interventions, market yields increased substantially,
affecting the investment performance and the market value of the portfolio.
Fee income increased by 40%, or HUF 0.8 billion, from 2002, due to a 31% increase in assets under
management and the increase in the number of participants in the pension funds managed by ÁB-AEGON.
SLOVAKIA
AEGON’s life operations in Slovakia started in September 2003 as planned. Total premium income was
SKK 5 million, whereas commissions and expenses were SKK 206 million.
SPAIN
Income before tax
AEGON Spain reported income before tax of EUR 36 million for 2003, a significant increase compared to
2002.
Pre-tax results in the life business generated income before tax of EUR 4 million, an increase of EUR 15
million compared to last year’s loss of EUR 11 million. The main reason for the increase was the absence of
the negative effects of the previous year. These negative effects were mainly caused by the losses of
MoneyMaxx, because of low production resulting from the situation in the equity markets, and accelerated
amortization of DPAC.
Non-life business reported income before tax of EUR 32 million in 2003, compared to EUR 23 million in
2002, mainly due to an increase in revenues and a decrease in claims. The non-life claims ratio improved in
16
all lines of business as a result of a decrease in the number of claims. This trend started in 1999, when
measures were implemented to improve the quality of the non-life portfolio.
Net income
Net income of EUR 24 million for 2003 reflects a growth of 167%. The effective tax rate increased from
25% in 2002 to 33% in 2003, due to this year’s higher income, whereas tax deductible items remained at the
same level as in 2002.
Revenues
Total revenues of EUR 475 million for 2003 increased by 4% compared to 2002.
Compared to 2002, life premiums increased by 6%. Traditional life products premium income increased by
26%, while unit-linked products premium income decreased by 21%. The switch from unit-linked products
to traditional life products was due to the situation in the equity markets and a change in Spanish fiscal
regulations that has neutralized the tax advantages of unit-linked products.
Non-life premiums increased by 4% compared to 2002. In 2003, AEGON Spain continued to concentrate on
personal lines and small companies, while de-emphasizing certain high risk business lines. This was the case
for the other general liability branch and the marine, aviation and transport branch, which showed decreases
in premium income from 2002 of 22% and 17% respectively.
Commissions and expenses
The 2003 results positively reflect a reduction in expenses, mainly due to the discontinuation of the
MoneyMaxx business. Deferred policy acquisition costs during 2003 were lower than the previous year, due
to the sale of a higher proportion of life products without DPAC. This was offset by lower DPAC
amortization. In 2002 there was an accelerated DPAC amortization of EUR 4 million.
Production
Life production on a standardized basis increased by 88%, primarily by involving the non-life intermediaries
network in the sale of life products and the launch of a group life unit.
TAIWAN
Income before tax
AEGON Taiwan reported income before tax of NTD 15.2 million for 2003, an increase of 134% compared
to NTD 6.5 million in 2002. This was primarily due to strong growth in new business production, which
contributed positively to the bottom line.
Revenues
Premium income increased 253% to NTD 17,904 million for 2003, compared to NTD 5,073 million for
2002. Life insurance gross premiums of NTD 17,518 million increased by 260% compared to NTD 4,868
million in 2002. Most of the significant growth resulted from the newly developed distribution channels of
brokers and banks. Life for account of policyholders premiums of NTD 387 million increased by 89%
compared to NTD 205 million in 2002, primarily generated through the agency channels. Investment income
increased 26% to NTD 546 million in 2003 compared to NTD 440 million for 2002, mainly due to an
increase in the asset base. Investment assets increased from NTD 13.0 billion at December 31, 2002, to NTD
24.6 billion at December 31, 2003, but the investment yield of 3.5% in 2003 declined from 4.2% in 2002,
mainly due to declining interest rates on new production.
17
Commissions and expenses
Commissions amounted to NTD 4,853 million for 2003, compared to NTD 1,260 million in 2002. Expenses
were up 46% to NTD 940 million from 2002, primarily as a result of an increase in the number of employees,
occupancy and policy related costs in connection with the development of new distribution channels and the
substantial growth of new business volumes. Acquisition and maintenance expenses significantly decreased
as a percentage of premium because of continued stringent expense control, combined with a significant
increase in premium.
Production
New premium production increased significantly compared to 2002, mainly due to the strong sales of new
104 traditional whole life products through multi-channel distribution.
CHINA
AEGON’s launch of the business in China, AEGON-CNOOC, occurred on time despite the impact of
administrative restrictions relating to the SARS outbreak. Revenues were CNY 4 million in 2003.
Deposits and new premium products
amounts in million EUR
Deposits
Fixed annuities
GICs and funding agreements
Variable annuities
Total
Savings deposits
Total production on balance sheet
Investment contracts
Off balance sheet production
Synthetic GICs
Mutual funds and other managed assets
Total production off balance sheet
Standardized new premium production
life insurance
Single
Recurring annualized
Total recurring plus 1/10 single
1
2
The
1
Americas Netherlands
United
Kingdom
Other
Countries2
Full
year
2003
4.615
8.321
5.632
1111
18.568
–
1111
18.568
1111
–
1111
–
–
–
1111
–
2.899
1111
2.899
1111
13
1111
–
–
–
1111
–
–
1111
–
1111
–
1111
–
–
–
1111
–
–
1111
–
1111
–
1111
4.615
8.321
5.632
1111
18.568
2.899
1111
21.467
1111
13
1111
11.707
7.343
1111
19.050
1111
–
3.522
1111
3.522
1111
–
481
1111
481
1111
–
165
1111
165
1111
11.707
11.511
1111
23.218
1111
1.141
837
951
1111
1.164
156
272
1111
3.935
525
919
1111
34
400
403
1111
6.274
1.918
2.545
1111
The figures ‘Americas’ include the results of AEGON in the USA and Canada
The figures under ‘Other countries’ include the results of the operations in Hungary, Spain, Slovakia, Spaarbeleg Belgium, AEGON
Germany, Italy, Taiwan and China.
18
Investments
amounts in million EUR
Investments
Fixed income
Shares & real estate
Total general account
Fixed income
Shares & real estate
Total policyholders account
Total insurance activities
Banking activities
Off balance sheet assets
Total business units
Other investments
The
Americas1 Netherlands
89.783
3.033
1111
92.816
9.880
26.502
1111
36.382
129.198
–
50.475
1111
179.673
Total group
1
2
12.330
5.502
1111
17.832
11.096
7.032
1111
18.128
35.960
6.360
10.514
1111
52.834
United
Kingdom
Other
Countries2
1.868
108
1111
1.976
23.542
21.403
1111
44.945
46.921
–
1.354
1111
48.275
1.846
141
1111
1.987
427
207
1111
634
2.621
–
509
1111
3.130
Full
year
2003
105.827
8.784
1111
114.611
44.945
55.144
1111
100.089
214.700
6.360
62.852
1111
283.912
223
1111
284.135
The figures ‘Americas’ include the results of AEGON in the USA and Canada
The figures under ‘Other countries’ include the results of the operations in Hungary, Spain, Slovakia, Spaarbeleg Belgium, AEGON
Germany, Italy, Taiwan and China.
NON-CONSOLIDATED GROUP COMPANIES
Due to the dissimilarity of Transamerica Finance Corporation’s (TFC) operations in relation to AEGON’s
operations, AEGON has considered TFC to be non-core. Consequently TFC’s results have not been
consolidated in AEGON’s financial accounts.
Net income for TFC for 2003 amounted to EUR 218 million (USD 247 million) compared to EUR 51 million
(USD 48 million) in 2002. Business conditions in all segments were more favorable compared to 2002. In
addition to lower funding costs, lower expenses, lower credit losses and the recognition of deferred income
from the termination of a major client contract for an amount of EUR 31 million (USD 35 million), several
one-time tax benefits totaling EUR 27 million (USD 31 million) were realized.
LIQUIDITY AND CAPITAL RESOURCES
General
The AEGON Group conducts its capital management processes at various levels in the organization. The
main goal of AEGON’s capital management is to manage the capital adequacy of its operating companies to
high standards within leverage tolerances consistent with strong capitalization.
Capital adequacy
AEGON manages capital adequacy at the level of its country units and their operating companies. AEGON
seeks to maintain its internal capital adequacy levels at the higher of local regulatory requirements, 165% of
the relevant local Standard & Poor’s capital adequacy models or internally imposed requirements. During
2003, the capital adequacy of AEGON’s operating units continued to be strong. All of its units were
capitalized within these tolerances. In the United States, at December 31, 2003, AEGON held 330% of the
minimum capital required by the National Association of Insurance Commissioners.
19
Capital base
AEGON applies leverage tolerances to its capital base. The capital base reflects the capital employed in core
activities and consists of shareholders’ equity, capital securities and dated subordinated and senior debt.
AEGON seeks to manage its capital base to comprise at least 70% shareholders’ equity, between 5% and
15% capital securities, and a maximum of 25% dated subordinated and senior debt. At December 31, 2003,
AEGON’s leverage was within these prescribed tolerances: equity capital represented 71% of its total capital
base, while senior and dated subordinated debt comprised 19% of its total capital base. Capital securities
accounted for the remaining 10%. The ratio of shareholders’ equity to total capital remains stable at
approximately the same level as it was at year-end 2002.
AEGON manages currency risk related to its capital base using established currency risk policies. Capital
employed in operating subsidiaries required to satisfy (local) regulatory and self-imposed capital
requirements is kept in local currencies and is subject to currency movements when translated into euro for
reporting purposes. The non-equity components of AEGON’s capital base are held in or swapped into
various currencies proportionally to the value of AEGON’s activities in those currencies. Although
AEGON’s debt-to-total-capital ratio is accordingly not materially affected by currency volatility, currency
fluctuations may affect the level of the capital base as a result of translation into euro.
Shareholders’ equity
Shareholders’ equity was EUR 14,132 million at December 31, 2003, compared to EUR 14,231 million at
December 31, 2002. The decrease of EUR 99 million was largely due to the negative currency exchange rate
difference of EUR 1,779 million (primarily resulting from the decline in the value of the US dollar compared
to the euro), offset by net income of EUR 1,793 million before distribution of both preferred and common
dividends. Goodwill charges of EUR 358 million, mainly as a result of the consolidation of the Meeùs Groep
in the Netherlands, were largely offset by the gain on the sale of TFC’s real estate tax services and flood
hazard certification business units.
Debt funding and liquidity
AEGON’s funding strategy continues to be based on assuring excellent access to international capital
markets at low costs. As part of this strategy, AEGON aims to offer debt securities in amounts that are
eligible for inclusion in major capital market indices and supports maintenance of liquid secondary markets
in these securities by the banking community. This focus on the institutional fixed income investor base will
continue to be supported by an active investor relations program to keep investors well informed about
AEGON’s strategy and results.
Most of AEGON’s external debt is issued by the parent company, AEGON N.V., as well as two companies
whose securities are guaranteed by AEGON N.V.
AEGON N.V. has employed its regular access to the capital markets through private placements issued under
its USD 6 billion Euro Medium Term Notes Program and under separate US shelf registrations. AEGON’s
USD 2 billion Euro Commercial Paper Program and AEGON Funding Corp.’s USD 4.5 billion Euro
Commercial Paper Program facilitate access to international and domestic money markets, when required.
Additionally, AEGON utilizes a USD 300 million US Domestic Commercial Paper Program. AEGON
maintains back-up credit facilities to support outstanding amounts under its Commercial Paper programs. Its
committed credit facilities, provided by banks with strong credit quality, exceed USD 3 billion. In addition
AEGON has access to various credit lines.
Internal sources of liquidity include distributions from operating subsidiaries on the basis of excess capital
or cash and cash equivalents. Internal distributions may be subject to (local) regulatory requirements. Each
business unit further manages its liquidity through closely managing the liquidity of its investment portfolio.
AEGON uses common derivative financial instruments such as swaps, options, futures and cross-currency
derivatives to hedge against its exposures related to external borrowings. In general, the accounting
treatment of the derivative mirrors the accounting treatment of the underlying financial instrument.
20
In the second quarter of 2003, in line with its funding strategy, AEGON N.V. issued EUR 1 billion of five
year fixed rate notes, USD 750 million of ten year fixed rate notes and USD 250 million of two year floating
rate notes to refinance maturing long-term and short-term debt. At December 31, 2003, AEGON N.V. had
EUR 1.8 billion outstanding under its Medium Term Notes Program and EUR 1.6 billion under its
Commercial Paper Programs.
The duration profile of AEGON’s capital debt and interest rate structure is managed in line with the
estimated duration of its investments in its subsidiaries. Of AEGON’s total capital debt at December 31,
2003, approximately EUR 2.1 billion matures within three years, EUR 1.2 billion between three and five
years, and EUR 2.4 billion thereafter. AEGON believes its working capital, backed by the external funding
programs and facilities, is amply sufficient for the group’s present requirements.
During 2003, Standard and Poor’s lowered AEGON N.V.’s credit ratings and now rates AEGON’s senior
debt at A+ with a stable outlook. The insurance financial strength ratings of our insurance operations in the
United States are now AA, with a stable outlook. Moody’s maintained the senior debt rating of AEGON N.V.
at A2, with a negative outlook, while the outlook on the Aa3 insurance financial strength ratings of our
United States operations remained stable.
Management
The Company is managed by an Executive Board, the members of which are employed by AEGON N.V.
The Executive Board is appointed by the general meeting of shareholders upon nomination by the
Supervisory Board. The activities of the Executive Board are subject to the general supervision by the
Supervisory Board. Members of the Executive Board are appointed for an indefinite period.
Certain transactions affecting AEGON as a whole, such as the issuance or cancellation of shares, application
for listing on a stock exchange, major acquisitions, major capital expenditures and all matters concerning
substantial changes in employee relations require the approval of the Supervisory Board.
The members of the Supervisory Board are appointed and dismissed by the general meeting of shareholders.
If appointment or dismissal is proposed other than upon nomination from the Supervisory Board, a
resolution of the general meeting to that effect requires a 2/3 majority in a general shareholder’s meeting
representing more than half of AEGON’s issued share capital. Members of the Supervisory Board are
appointed for a maximum term of four years and may be re-appointed. However, members are no longer
eligible for re-appointment if they reach the age of 70.
Set forth below is certain information concerning the members of the Executive and Supervisory Boards of
the Company. The business address of each member of the Executive and Supervisory Boards is AEGON
plein 50, 2591 TV, The Hague, The Netherlands.
Executive Board
Donald J. Shepard (1946), American nationality, started his career with Life Investors in 1970. Serving in
various management and executive functions with Life Investors, he became Executive Vice-President and
Chief Operating Officer in 1985, a position he held until AEGON consolidated its other US operations with
Life Investors to form AEGON USA in 1989. He became a member of the Executive Board in 1992. In 2002
he became Chairman of the Executive Board of AEGON N.V..
Joseph B.M. Streppel (1949), Dutch nationality, started his career in 1973 at one of AEGON’s predecessors
in several treasury and investment positions. In 1986 he became CFO of FGH Bank and in 1987 he joined
the Executive Board of FGH Bank. In 1991 he became CEO and Chairman of Labouchere and in 1995 also
of FGH Bank. In 1998 he became CFO of AEGON N.V. Since May 2000 he has been a member of the
Executive Board of AEGON N.V.
Johan G. van der Werf, (1952), Dutch nationality, started his career in 1973 as a First Officer in the Merchant
Marine. In 1981 he joined one of the predecessors of AEGON as a district sales manager. From 1987 until
1992 he was chairman of the management board of Spaarbeleg and in 1992 he became a member of the
21
management board of AEGON The Netherlands. In 2002 he became a member of the Executive Board of
AEGON N.V. and CEO of AEGON The Netherlands.
Alexander R. Wynaendts (1960), Dutch nationality, started his career with AEGON in 1997 and was
appointed Executive Vice-President Group Business Development in 1998. In the Executive Board he is
responsible for business development and Asia. He is also member of the Boards of AEGON UK and La
Mondiale Participations and of the Supervisory Boards of AEGON Hungary and AEGON Spain. Mr.
Wynaendts has worked in the finance industry since 1984. In April 2003 he became member of the Executive
Board of AEGON N.V.
Supervisory Board Members
M. Tabaksblat (1937), Chairman and Dutch nationality, is Chairman of Reed Elsevier plc and a retired
Chairman and CEO of Unilever. He was appointed in 1990; his current term will end in 2005 after which he
will not be available for re-election in order to comply with the Dutch Corporate Governance Code. He is
also Chairman of the Supervisory Board of TNT Post Group and a member of the International Advisory
Boards of Salomon Smith Barney (USA) and Renault Nissan (France). He is also a member of the Executive
Committee of Vereniging AEGON. He is the Chairman of the Compensation, Nominating and the Strategy
Committees.
D.G. Eustace (1936), British nationality, is Chairman of Smith & Nephew plc (London, UK) and former
Vice-Chairman of Royal Philips Electronics. He was appointed in 1997. He is also a member of the
Supervisory Boards of a number of Dutch companies, among which Royal KLM, Royal KPN and Board
Member of Royal Ahold. He is the Chairman of the Audit Committee.
I.W. Bailey (1941), American nationality, has held the position of non-executive Chairman of the Board of
AEGON USA Inc. He was President and Chief Executive Officer of Providian Corporation until 1997, the
year in which AEGON acquired Providian. Mr. Bailey is currently managing director of Chrysalis Ventures,
established in Louisville, USA, a venture capital company.
R. Dahan (1942), Dutch nationality, is Executive Vice-President and Director of Exxon Corporation. He was
appointed in 2004, his current term will end in 2008. He is also member of the Supervisory Board of VNU,
TPG and Ahold.
O.J. Olcay (1936), American nationality, is Vice-Chairman and Managing Director of Fischer, Francis, Trees
and Watts, Inc. (New York, USA). He was appointed in 1993; his current term of office will end in 2004. He
is Chairman of FFTW Funds Inc. in New York (USA), FFTW Funds Selection in Luxembourg and FFTW
Funds in Dublin (Ireland). He is a member of the Nominating and Strategy Committees.
T. Rembe (1936), American nationality, is a partner of Pillsbury Winthrop LLP (San Francisco, USA). She
was appointed in 2000; her current term will end in 2004. She is a member of the Board of Directors of
Potlach Corporation (USA) and SBC Communications (USA). She is a member of the Audit Committee.
W.F.C. Stevens (1938), Dutch nationality, is a senator in the Dutch Parliament and a retired partner/senior
counsel of Baker & McKenzie. He was appointed in 1997; his current term will end in 2005. He is a member
of the Supervisory Boards of a number of Dutch companies, among which NIB Capital, Schiphol Groep and
TBI Holdings. He is a member of the Compensation Committee.
K.J. Storm (1942), Dutch nationality, is a former Chairman of the Executive Board of AEGON. He was
appointed in 2002; his current term will end in 2006. He is a Chairman of the Supervisory Boards of Royal
Wessanen and Laurus and a member of the Supervisory Boards of Interbrew (Leuven, Belgium), Royal
KLM and Pon Holdings.
P. Voser (1958), Dutch nationality, is Group Chief Financial Officer and member of the Group Executive
Committee of ABB Asea Brown Boveri Ltd, Switzerland.
L.M. van Wijk (1946), Dutch nationality, has held the position of Chief Executive Officer (CEO) at KLM
Royal Dutch Airlines since 1997. He was appointed in 2003; his current term will end in 2007. Mr. Van Wijk
22
is also a member of the Board of Directors of Northwest Airlines and of the Supervisory Boards of Randstad
Holding, Martinair, TUI Nederland and ‘Nederlands Bureau voor Tourisme’.
Capital and indebtedness
The following table sets forth the audited total consolidated capitalisation and indebtedness of AEGON N.V.
at 31st December 2003.
amounts in million EUR
31 December, 2003
Preferred shares
Common shares
Surplus Funds
56
182
13.894
1111
1
Shareholders’ equity
14.132
Perpetual cumulative subordinated loans
Trust Pass-through Securities
1.517
408
1111
Capital securities
Subordinated (converted) debt
Senior debt allocated to insurance activities
1.925
452
3.288
1111
19.797
1111
Total capital base
1
Vereniging AEGON, based in The Hague, holds all the issued preferred shares.
COMMITMENTS AND CONTINGENCIES
AEGON N.V. has guaranteed and is severally liable for the following:
Due and punctual payment of payables due under Letter of Credit Agreements applied for by AEGON N.V.
as co-applicant with its subsidiary companies AEGON USA, Inc., Commonwealth General Corporation and
Transamerica Corporation (EUR 1.8 billion). At December 31, 2003, the amount due and payable was nil.
Due and punctual payment of payables by the consolidated group companies AEGON Funding Corp.,
AEGON Funding Corp. II and Transamerica Corporation with respect to bonds, capital trust pass-through
securities and notes issued under commercial paper programs (EUR 5,031 million).
Due and punctual payment of payables by the non-consolidated group company Transamerica Finance
Corporation with respect to:
a.
debt securities issued under the following three indentures: the indenture with U.S. Bank National
Association (successor in interest to Continental Illinois National Bank and Trust Company of
Chicago) first dated March 15, 1981, as amended, and both indentures with BNY Midwest Trust
Company (successor in interest to Harris Trust and Savings Bank) first dated July 1, 1982, and April
1, 1991, respectively, as amended (EUR 835 million); and
b.
contractual obligations towards NCC Key Company as Owner Participant and U.S. Bank National
Association (successor in interest to State Street Bank and Trust Company of Connecticut National
Association) as Owner Trustee under a Participation Agreement dated December 30, 1996, (EUR 42
million).
With respect to the former subsidiary FGH BANK N.V. (sold to Hypo-Vereinsbank):
a.
payables due to all unsubordinated and non-privileged creditors of FGH BANK on account of deeds
prior to February 27, 1987, and loans contracted by FGH BANK after February 27, 1987, up to March
30, 1998; and
23
b.
payables due by FGH BANK under guarantees rendered or several liabilities assumed prior to
February 27, 1987.
The sales agreement with Hypo-Vereinsbank includes recourse against that bank for liabilities emerging
from the above guarantees.
Commitments and Contingencies at 31 December, 2003
amounts in million EUR
2003
Investments contracted
Real estate
Mortgage loans
Bonds and registered debentures:
Purchase
Sale
Private placements
Other:
Purchase
Sale
(5)
392
–
(51)
16
451
–
DERIVATIVES
AEGON uses common derivative financial instruments such as swaps, options, futures and cross-currency
derivatives to hedge its exposures related to investments, liabilities and borrowings. In general, under Dutch
accounting principles the accounting treatment of derivatives mirrors the accounting treatment of the
underlying financial instrument. In the balance sheet, the book values of the derivatives are recognized under
the captions of the related underlying financial instrument. Foreign currency amounts are converted at the
year-end exchange rates. Realized and unrealized results on derivative financial instruments are recognized
in the same period and likewise as the results of the related investments, liabilities and debt.
US GAAP requires that all derivatives, including embedded derivatives, be recognized as either assets or
liabilities in the balance sheet and be measured at fair value. Derivatives that do not qualify for hedge
accounting treatment under US GAAP must be adjusted to fair value through income. If the derivative is a
hedge, depending on the nature of the hedge, changes in the fair value of derivatives will either be offset
against the change in fair value of the hedged assets, liabilities, or firm commitments through income or
recognized in other comprehensive income and amortized to income when the hedged transaction impacts
income. Any portion of a derivative’s change in fair value determined to be ineffective at offsetting the
hedged risk will be immediately recognized in income. An EUR 5 million loss on the total return swaps with
Vereniging AEGON was included in 2003 net income in the line derivatives.
24
amounts in million EUR
Notional
amounts
2003
Market
value
2003
Book
value
2003
Interest rate contracts
Interest rate swaps
Swaptions
Caps/floors
Forward rate agreements
31.274
40
312
136
(115)
–
14
14
146
–
3
–
Other derivative contracts
Cross currency swaps
Foreign exchange contracts
Equity swaps
Over-the-counter options
Credit derivatives
Exchange traded options/futures
Synthetic GICs
5.730
3.428
2.004
77
579
1.380
30.794
622
78
(346)
41
2
15
–
596
79
36
39
(2)
(1)
–
amounts in million EUR
2003
Collateral and Guarantees given to third parties
Bonds and registered debentures
Ceded and securitized mortgage loans
Standby Letters of credit
Guarantees
Other Commitments
Other collateral and guarantees
2.373
5.091
964
287
827
559
OFF BALANCE SHEET ASSETS
As part of its core operations, AEGON concludes transactions and has relationships with institutional and
retail customers for a variety of financial services. The return for these services is a fee related to the asset
value, to the investment performance or to the risk exposure of the contract. The services include:
–
management of investments for institutional investors and of mutual funds in the retail business;
–
offering of synthetic GICs which guarantee to plan sponsors benefit responsiveness, whether or not
in the form of annuities, in the event that qualified plan benefit requests exceed plan cash flows. The
plan sponsor agrees to reimburse for such benefit payments with interest.
For all services the related assets are owned by the customers and therefore they do not appear on the balance
sheet of AEGON. Total assets involved in these operations amount to EUR 63 billion (USD 79 billion),
(2002: EUR 52 billion, USD 55 billion).
AEGON Levensverzekering N.V. completed two privately placed securitization programs in 2002 whereby
the economic ownership of EUR 1.7 billion of aggregate mortgage receivables was conveyed to third parties.
The transfer of the ownership title will take place upon notification of the borrowers by either AEGON or
the third parties. The third parties have the right to notify the borrowers upon the occurrence of certain predefined ‘notification events’. A first preferred ‘silent’ right of pledge on the mortgage receivables was given
to the third parties. At the same time AEGON entered into a fixed-floating swap agreement with the contract
parties under which AEGON agreed to pay the floating rate (EURIBOR based) and receive the fixed rate
(scheduled yield from the mortgage receivables). Under both programs AEGON received the right to
repurchase all of the mortgage receivables at a price equal to the then current portfolio market value of the
receivables provided that AEGON simultaneously terminates the swap upon payment of the market value of
the swap. For one program that right exists for the remainder of the term. The other program only allowed
AEGON to repurchase the receivables between March 2003 and September 2003 and no longer permits
AEGON this right.
25
AEGON Levensverzekering N.V. completed two publicly placed securitization programs in 2003 whereby
the economic ownership of EUR 2.3 billion of aggregate mortgage receivables was conveyed to two special
purpose companies. Both companies funded this purchase with the issue of mortgage backed securities. The
transfer of the ownership title will take place upon notification of the borrowers by either AEGON or the
special purpose companies. The special purpose companies have the right to notify the borrowers upon the
occurrence of certain pre-defined ‘notification events’. A first preferred ‘silent’ right of pledge on the
mortgage receivables was given to the special purpose companies. At the same time AEGON entered into a
fixed-floating swap agreement with the contract parties under which AEGON agreed to pay the floating rate
(EURIBOR based) and receive the fixed rate (scheduled yield from the mortgage receivables). For both
programs, after a period of seven years, the interest of the notes, issued by the special purpose companies
will step-up, together with a similar step-up in the fixed-floating swap agreement. At this time, the special
purpose companies have the right to call the notes.
In 2003, one of the privately placed securitizations from 2002 was called by AEGON Levensverzekering
N.V. and bought back at market value. AEGON Levensverzekering N.V. now has a total of three publicly
placed and two privately placed securitization programs outstanding with a total size of EUR 5 billion.
LITIGATION
Banque Internationale à Luxembourg S.A. and Dexia Bank Belgium S.A. (Dexia) initiated legal proceedings
against AEGON in connection with its acquisition in 2000 of Labouchere, at that time a subsidiary company
of AEGON. Dexia alleges that AEGON made certain misrepresentations and breached some of the
warranties contained in the purchase agreement. The alleged misrepresentations and breaches of warranties
relate to the securities leasing products sold by Labouchere. Dexia’s claims include a claim for dissolution
of the agreement and damages and, if honoured by the competent courts, may result in substantial damage
to AEGON. AEGON has taken the view that the sale of Labouchere to Dexia constitutes a transaction
between two large financial institutions that was duly effected and that Dexia’s allegations are without merit.
In view thereof, and given that the amount of damages due in case any of the claims of Dexia would succeed
cannot be determined, no provision has been made for these claims in the annual accounts for 2003.
AEGON and some of its subsidiaries and affiliates are involved in litigation in the ordinary course of
business, including litigation where compensatory or punitive damages and mass or class relief are sought.
The outcome of litigation is, at times, unpredictable. It is management’s opinion, after consultation with legal
counsel, that damages arising from such litigation will not have a material adverse effect on either the
financial position or the results of operations.
RECENT DEVELOPMENTS
Caja de Ahorros del Mediterráneo (CAM) and AEGON have incorporated the holding for their strategic
partnership. The partners have created a joint venture, which combines CAM’s significant customer reach
through its banking network and AEGON’s expertise in life insurance and pensions. The new holding
structure has become operational as per June 9, 2004. All the necessary regulatory approvals have been
obtained.
On 9 July, 2004 Moody’s Investors Service, Inc. changed the rating outlook on AEGON N.V’s debt ratings
to stable from negative.
On 15 July, 2004 AEGON N.V. issued the Original Securities.
On 12 August 2004 AEGON reported its first half year 2004 results. In the press release on these results
information on accounting changes is provided. The relevant 2003 financial data have been adjusted to
reflect these accounting changes for the purpose of comparability. This press release is incorporated in and
is part of this Supplemental Offering Circular.
26
Consolidated balance sheets at December 31
In accordance with Dutch Accounting Principles
Amounts in millions
2003
USD
2002
USD
2,862
3,643
150,164
42
1111
156,711
2,319
3,729
134,615
35
1111
140,698
126,412
99,341
3,189
1,136
1,373
1111
5,698
2,218
586
1,194
1111
3,998
403
2,077
210
1111
2,690
412
1,664
40
1111
2,116
1,878
2,123
1111
4,001
1111
295,512
1,614
2,040
1111
3,654
1111
249,807
Note
number
2003
EUR
2002
EUR
Investments
Real estate
Group companies and participations
Other financial investments
Deposits with ceding undertakings
1
2
3
4
2,266
2,884
118,895
33
1111
124,078
2,211
3,556
128,364
33
1111
134,164
Investments for account of policyholders
5
100,089
94,728
6
2,525
899
1,087
1111
4,511
2,115
559
1,138
1111
3,812
319
1,645
166
1111
2,130
393
1,587
38
1111
2,018
1,487
1,681
1111
3,168
1111
233,976
1,539
1,945
1111
3,484
1111
238,206
Receivables
Receivables out of direct insurance
Receivables out of reinsurance
Other receivables
Other assets
Equipment
Liquid assets
Other assets
7
8
9
Prepayments and accrued income
Accrued interest and rent
Other prepayments and accrued income
Total assets
27
10
2003
USD
2002
USD
17,849
14,924
2,431
2,106
571
1111
20,851
646
1111
17,676
116,896
1,330
2,834
386
667
1111
122,113
(3,554)
1111
118,559
106,735
1,043
2,428
319
537
1111
111,062
(3,136)
1111
107,926
129,048
(2,636)
1111
126,412
100,574
(1,233)
1111
99,341
Note
number
2003
EUR
2002
EUR
Shareholders’ equity
11
14,132
14,231
Capital securities
12
1,925
2,008
Subordinated loans
13
452
1111
16,509
616
1111
16,855
92,554
1,053
2,244
306
528
1111
96,685
(2,814)
1111
93,871
101,778
995
2,315
304
512
1111
105,904
(2,990)
1111
102,914
102,176
(2,087)
1111
100,089
95,904
(1,176)
1111
94,728
Equity and subordinated loans
Technical provisions
Life insurance
Unearned premiums and unexpired risks
Claims outstanding
Profit sharing and rebates
Other technical provisions
14
Gross
Reinsurers’ share
Technical provisions with investments
for account of policyholders
Gross
Reinsurers’ share
15
2,214
1,913
Provisions
16
1,753
1,824
5,926
4,044
Long-term liabilities
17
4,692
3,856
29
24
23
23
2,685
468
2,641
5,656
3,691
1111
15,141
2,642
362
4,262
6,364
3,486
1111
17,116
1,898
1111
233,976
890
1111
238,206
3,391
591
3,336
7,144
4,662
1111
19,124
2,771
380
4,469
6,674
3,656
1111
17,950
2,397
1111
295,512
933
1111
249,807
Deposits withheld from reinsurers
Current liabilities
Payables out of direct insurance
Payables out of reinsurance
Amounts owed to credit institutions
Entrusted savings accounts and deposits
Other payables
18
Accruals and deferred income
19
Total equity and liabilities
28
Summarized consolidated income statements
In accordance with Dutch Accounting Principles
Amounts in millions (except for per share data)
2003
USD
2002
USD
Note
number
2003
EUR
2002
EUR
2001
EUR
19,468
21,356
21,578
Revenues
22,020
20,220
8,354
7,947
1,381
926
401
1111
32,156
394
1111
29,487
Gross premiums
Investment income
22
7,386
8,394
9,318
Fees and commissions
23
1,221
978
615
Income from banking activities
24
Total revenues
354
416
384
1111 1111 1111
28,429
31,144
31,895
Benefits and expenses
2,560
2,397
12,333
11,693
7,169
7,029
194
179
6,093
4,935
730
691
649
1111
29,728
1111
2,428
812
1111
27,736
1111
1,751
(647)
(334)
247
1111
2,028
48
1111
1,465
1.30
1.30
0.98
0.98
1.
Premiums to reinsurers
Benefits to policyholders
2,263
2,532
1,859
10,904
12,350
11,916
Change in technical provisions
25
6,338
7,424
8,815
Profit sharing and rebates
26
171
189
248
Commissions and expenses
27
5,387
5,212
4,574
645
730
862
Interest charges
Miscellaneous income and expenditure
29
Total benefits and expenses
Income before tax
Corporation tax
31
Net income unconsolidated
group companies
32
Net income
Net income per share1
Net income per share fully diluted1
Adjusted for stock dividend
29
33
33
574
858
378
1111 1111 1111
26,282
29,295
28,652
1111 1111 1111
2,147
1,849
3,243
(572)
(353)
(918)
218
51
72
1111 1111 1111
1,793
1,547
2,397
1.15
1.15
1.04
1.04
1.70
1.69
Consolidated cash flow statements
In accordance with Dutch Accounting Principles
Amounts in millions
2003
USD
2002
USD
2,028
1,465
8,268
4,024
21,002
26,907
(17,421) (17,297)
58
(736)
1,955
1,749
81
80
131
95
1,069
2,176
(801)
(87)
(2,418) (2,733)
(43)
(47)
(1,175)
(43)
111 111
12,734
15,553
(2,068) (3,234)
(580) (1,081)
(109,609) (95,210)
(110)
(153)
1,905
3,770
718
299
102,347
84,990
9
11
(714)
(718)
(4,875) (3,980)
(677)
(61)
111 111
(13,654) (15,367)
1,165
(747)
21
0
0
0
0
1,944
0
(1)
0
0
0
(6)
(200)
(695)
111 111
986
495
66
681
1.1311
0.9468
2003
EUR
Cash flow from operating activities
Net income
Increase technical provisions net of reinsurance
Annuity, GIC and funding agreement deposits
Annuity, GIC and funding agreement repayments
Change in provisions
Amortization of policy acquisition costs
Amortization of interest rate rebates
Depreciation of equipment
Change in current liabilities
Change in entrusted funds
Deferred policy acquisition costs
Interest rate rebates granted
Change in receivables
Cash flow from investing activities
Invested and acquired
Real estate and shares
Shares of group companies and subsidiaries
Other investments
Equipment
Disposed and redeemed
Real estate and shares
Shares of group companies and subsidiaries
Other investments
Equipment
Indirect return real estate and shares
Change in investments for account of policyholders
Other movements
Cash flow from financing activities
Change in subordinated and other long-term loans
Repurchased and sold own shares
Issuance of common shares
Paid in capital / withdrawal preferred shares
Change in deposits withheld from reinsurers
Options exercised
Cash settlement stock options
Cash settlement subordinated convertible loan
Dividend paid
2001
EUR
1,793
1,547
2,397
7,310
4,250
9,820
18,568
28,419
26,381
(15,402) (18,269) (19,059)
51
(777)
(488)
1,728
1,848
1,422
72
84
102
116
100
79
945
2,299
734
(708)
(92)
1,257
(2,138) (2,887) (2,558)
(38)
(50)
(94)
(1,039)
(45)
(904)
111 111 111
11,258
16,427
19,089
(1,828) (3,416) (3,980)
(513) (1,142) (1,673)
(96,905) (100,560) (89,966)
(97)
(162)
(194)
1,684
3,982
3,335
635
316
1,166
90,484
89,766
78,254
8
12
11
(631)
(758)
(723)
(4,310) (4,204) (6,961)
(599)
(65)
(335)
111 111 111
(12,072) (16,231) (21,066)
1,030
(789)
1,107
19
0
(21)
0
0
1,685
0
2,053
0
0
(1)
29
0
0
3
0
(6)
(71)
(68)
(177)
(734)
(544)
111 111 111
872
523
2,120
Change in liquid assets
58
Translation rate EUR/USD: weighted average exchange rate
30
2002
EUR
719
143
The cash flow statement has been set up according to the indirect method. Only those changes affecting
liquid assets have been taken into account. The effects of revaluation and currency exchange rate differences
have therefore not been included. Currency exchange rate differences had a significant negative impact on
liquid assets denominated in foreign currencies.
31
SUPPLEMENTAL GENERAL INFORMATION
Authorisation
1.
The issue of the Additional Securities was duly authorised by a resolution of the Executive Board of
the Issuer dated 9 September, 2004.
Listing
2.
Application has been made to list the Additional Securities on the Official Segment of the Stock
Market of Euronext Amsterdam N.V.
Clearing Systems
3.
The Additional Securities have been accepted for clearance through Euroclear Netherlands. Prior to
the Consolidation Date the temporary ISIN Code for the issue of the Additional EUR Capital
Securities is and for the issue of the Additional USD Capital Securities is and the temporary
Amsterdam Securities Code (fondscode) for the Additional EUR Capital Securities is and for the
USD Capital Securities is and the temporary Common Code for the Additional EUR Capital
Securities is and for the Additional USD Capital Securities is .
After the Consolidation Date, the ISIN Codes, the Amsterdam Securities Codes and the Common
Codes for the Additional Securities will be the same as the relevant ISIN Codes, the Amsterdam
Securities Codes and the Common Codes in respect of the Original Securities.
No material adverse change
4.
Since 31 December, 2003 there has been no material adverse change in the financial position of the
Issuer other than set out in this Offering Circular.
Auditors
5.
Ernst &Young Accountants have acted as the auditors of the annual accounts of the Issuer for the
financial years ending 31 December, 2001, 2002 and 2003 respectively.
Use of Proceeds
6.
The net proceeds of the issue of the Additional Securities, amounting to approximately euro and
USD , will be applied by the Issuer for its general corporate purposes. The total net proceeds of the
Original Securities and the Additional Securities equal an amount of euro and USD .
Documents available
7.
Copies of the following documents will be available free of charge, from the registered office of the
Issuer and from the specified office of the Fiscal and Paying Agent for the time being as long as any
of the Additional Securities remains outstanding:
(a)
the English translation of the Articles of Association (statuten) of the Issuer;
(b)
the audited financial statements of the Issuer (in English) in respect of the years ended 31
December, 2001, 2002 and 2003;
(c)
copies of the Offering Circular and the Supplemental Offering Circular;
(d)
copies of the Trust Deed and the Agency Agreement;
(e)
copies of the Supplemental Trust Deed and the Supplemental Agency Agreement;
32
(f)
the 1983 Merger Agreement between the Issuer and Vereniging AEGON as amended by
agreement dated 26 May, 2003; and
(g)
the Preferred Shares Voting Rights Agreement between the Issuer and Vereniging AEGON
dated 26 May, 2003.
U.S. Tax Legend
8.
the Additional Securities will carry a legend to the following effect: “Any United States person who
holds this obligation will be subject to limitations under the United States income tax laws, including
the limitations provided in sections 165(j) and 1287(a) of the Internal Revenue Code’’. The sections
referred to in such legend provide that United States persons, with certain exceptions, will not be
entitled to deduct any loss, and will not be entitled to capital gains treatment with respect to any gain,
realised on any sale, exchange or redemption of an Additional Capital Security.
Subscription
9.
Under a subscription agreement entered into by the Issuer on October 2004 (the “EUR
Subscription Agreement”), ABN AMRO Bank N.V. and [] (together the “EUR Managers”) have
agreed to subscribe for the Additional EUR Capital Securities at the issue price of [] per cent. The
Issuer has agreed to pay to the EUR Managers a combined management, underwriting and selling
commission of . The Subscription Agreement is subject to termination in certain circumstances prior
to payment to the Issuer.
Under a subscription agreement entered into by the Issuer on October 2004 (the “Subscription
Agreement”), ABN AMRO Bank N.V. and [] (together the “USD Managers”) have agreed to
subscribe for the Additional USD Capital Securities at the issue price of per cent. The Issuer has
agreed to pay to the USD Managers a combined management, underwriting and selling commission
of . The USD Subscription Agreement is subject to termination in certain circumstances prior to
payment to the Issuer.
33
[This page is intentionally left blank]
34
REGISTERED AND PRINCIPAL OFFICE OF THE ISSUER
AEGON N.V.
AEGONplein 50
2591 TV The Hague
The Netherlands
GLOBAL COORDINATOR
ABN AMRO Bank N.V.
Gustav Mahlerlaan 10
1082 PP Amsterdam
The Netherlands
CALCULATION AGENT
ABN AMRO Bank N.V.
Kemelstede 2
4817 ST Breda
The Netherlands
DUTCH PAYING AGENT
ABN AMRO Bank N.V.
Kemelstede 2
4817 ST Breda
The Netherlands
BELGIAN PAYING AGENT
ING Belgium SA/NV
24 Avenue Marnix
1000 Brussels
Belgium
AMSTERDAM LISTING AGENT
ABN AMRO Bank N.V.
Gustav Mahlerlaan 10
1082 PP Amsterdam
The Netherlands
LEGAL ADVISER
To the Managers
Allen & Overy
Apollolaan 15
1077 AB Amsterdam
The Netherlands
INDEPENDENT PUBLIC AUDITORS
Ernst & Young Accountants
Wassenaarseweg 80
2596 LP The Hague
The Netherlands
TRUSTEE
ATC Financial Services B.V.
Frederik Roeskestraat 123
1076 EE Amsterdam
The Netherlands
printed by eprintfinancial.com
tel: + 44 (0) 20 7613 1800 document number 3007