Reporting Général
Transcription
Reporting Général
Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 France Valley Nouvelles acquisitions Forêt du Cheylard I N V E S T I S S E M E N T S Chers Associés, France Valley, votre Société de Gestion de Groupements Forestiers, a le plaisir de vous rendre compte de l'activité du second semestre 2015 dans ce Bulletin Semestriel, avec une information sur les Groupements Forestiers des gammes Investissement Forêts ISF (objectif de durée courte) et Patrimoine. Acquisition réalisée par les Groupements des gammes GFF France Valley Patrimoine Bois de Got L'année 2015 a permis d'enregistrer un nombre record de 1.200 dossiers de souscription, correspondant à une collecte de plus de 26 millions d'euros. Parallèlement, en lien avec cette forte collecte, les études de Forêts ont également fortement progressé : 175 dossiers de forêts étudiés en 2015 pour 24 000 hectares (versus 9 800 hectares étudiés en 2014). Cette mobilisation importante dans la recherche d'actifs forestiers de qualité a abouti à l'acquisition de plus de 2 000 hectares de forêts. Acquisition réalisée par le Groupement Investissement Forêts ISF II Bois des Humes Votre Gestionnaire a ainsi été en mesure de réaliser de nouvelles acquisitions forestières sur le semestre : Bois de Got (91 hectares en Bourgogne, près de Mâcon), Forêt de Marigny (50 hectares près de Moulins), Bois des Humes (58 hectares près de Nevers), Bois du Plessis (68 hectares près de Châteauroux), Bois de la Fileuse (56 hectares près de Nevers). Également, le 1er semestre avait été marqué par une opération de très belle taille, le Bois de Trois Fonds (352 hectares de Chênes près de Nevers), le second semestre est lui marqué par l'acquisition d'un actif exceptionnel, la Forêt du Cheylard : 488 hectares, principalement de Douglas, dans le nord de l'Ardèche, forêt qui a été acquise grâce aux efforts conjoints des Groupements des gammes Patrimoine. Cette forêt résineuse de rendement a permis de compléter idéalement le patrimoine forestier de capitalisation constitué des Chênes du Bois de Trois Fonds. Enfin, France Valley a d'ores et déjà enregistré une signature sur un nouvel actif de taille significative* sur les Groupements de la gamme Investissement Forêts ISF, qui devrait être concrétisée au cours du 1er semestre 2016 : 628 hectares dans le Cantal près d'Aurillac, Forêt composée principalement de Sapins et d'Epicéas. Acquisition réalisée par le Groupement Investissement Forêts ISF III 1.200 nouveaux associés en 2015 Le chiffre à retenir Société de Gestion : France Valley N° agrément AMF : GP-14000035 N° SIREN : 797 547 288 Service Associés : 01 82 83 33 85 [email protected] Les phases d'investissement des Groupements se déroulent donc dans de bonnes conditions, tant en ce qui concerne la qualité des actifs que les prix de transaction, certaines forêts de taille moyenne, comme vous pourrez le constater, ayant même pu être acquises avec des décotes par rapport aux valeurs de contre-expertises diligentées par France Valley auprès d'Experts Forestiers indépendants de la Société de Gestion. Dans un marché des forêts qui continue d'être tendu et très acheteur, France Valley se fixe pour objectif en 2016 de poursuivre le développement de son flux d'affaires forestières et surtout le strict respect de conditions rigoureuses d'acquisition. Guillaume Toussaint Président de France Valley (*) Lettre d'intention signée et phase notariale d'acquisition en cours, cette acquisition n'est donc pas garantie. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait Évolution par rapport à la valeur d'origine 1 839 900 euros Fermé à la souscription Variable 21 mars 2014 801 196 593 Société Générale Securities Services INVESTISSEMENT FORETS ISF POINT OPÉRATIONNEL 100,00 € 96,55 € - 3,5% COMMENTAIRE DE GESTION I Le GF Investissement Forêts ISF I a été levé en 2014 et a finalisé sur l'année 2015 la totalité de sa phase d'investissement, en avance de 6 mois sur le programme à réaliser. Évolution du Patrimoine Forestier Exploitation du patrimoine Les acquisitions réalisées au cours du 1er semestre ont déjà permis une première exploitation. Une coupe importante a été exécutée sur la Forêt de Semizier lors d'une vente par adjudication des Experts Forestiers de France en octobre à Clermont-Ferrand : 2 098 m3 en volume : coupe rase sur 2,8 hectares de Pins Weymouth et deuxième éclaircie sur 27,8 hectares avec des coupes de Douglas, Epicéas Communs et Sapins Grandis. Sur la Forêt du Petit Brouard, située près de Tours, le loyer de chasse pour la saison en cours a été encaissé, représentant un rendement complémentaire de l’ordre de 1% sur cette forêt. Nouvelle acquisition réalisée Une 4ème forêt a été acquise, permettant de finaliser les investissements du Groupement : le Bois de la Fileuse, massif forestier d’un seul tenant d’une surface de 56 hectares situé en Bourgogne-Franche-Comté, dans la Nièvre (58), à 50 km de Nevers. L’essence dominante est le Chêne (pédonculé et sessile) mais on note également la présence de Hêtres, de Charmes et d’essences secondaires telles que le Merisier et l’Alisier. Cette acquisition a été réalisée au prix de 507 000 euros (soit un prix par hectare de 9 050 euros) dans le haut de la fourchette d'expertise de 483 000-506 000 euros, expertise réalisée par un Expert Forestier indépendant de la Société de Gestion. Un Communiqué aux Associés de présentation détaillée de cette forêt sera transmis par e-mail. Conformément aux pratiques mises en place par France Valley des assurances tempête et incendie ont été mises en place sur cette forêt. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 82,4% Actifs forestiers 7,0% Contrats de capitalisation 10,6% Trésorerie 2 Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 Au 31/12/2015, le GF Investissement Forêts ISF I a signé une 4ème acquisition et est investi à hauteur de 82% en actifs forestiers, ce qui finaliser le programme d'investissement. La trésorerie long terme est placée en contrats de capitalisation, équivalents du Fonds en Euros pour les personnes morales (avec un capital et un rendement annuel garantis), ayant généré en 2015 un rendement annuel de 2,4%, très supérieur aux OPCVM monétaires et permettant donc aux investisseurs de bénéficier d’un complément de performance. POINT PATRIMOINE Composition du Patrimoine du Groupement Massif forestier Situation géographique Surface Peuplements Date d'acquisition Prix d'acquisition Bois de la Vallée du Vaurousseau Pays de la Loire, Sarthe (72), près du Mans (25 km) 30 hectares Pins Maritimes Octobre 2014 155 000 € Forêt du Petit Brouard Centre-Val de Loire, Loir-et-Cher (41), près de Tours (75 km) 54 hectares Chênes, Charmes et Mars 2015 Châtaigniers, Futaies de Résineux 285 000 € Forêt de Sémizier Auvergne, Cantal (15), près d’Aurillac (30 km) 32 hectares Douglas en majorité, Mai 2015 Pins Weymouth 410 000 € Bois de la Fileuse Bourgogne, Nièvre (58), près de Nevers (50 km) 56 hectares Chênes 507 000 € Décembre 2015 VALEUR LIQUIDATIVE Le GF Investissement Forêts ISF I est un Groupement Forestier constitué sur une durée courte, avec un objectif de liquidité à partir de début 2020. La valeur de retrait est de 96,55 euros par part. Celle-ci est en baisse par rapport à celle au 30/06/2015 car le Bois de la Fileuse a été acquis à un prix plus élevé que la valeur moyenne d'expertise et l'acquisition s'est accompagnée de frais de notaire et droits de mutation. Au final, la valeur de retrait actuelle est nettement supérieure à celle établie dans les scénarii de performance prévisionnelle puisque que le Groupement a pu parfois bénéficier de décotes à l'acquisition des actifs, qui ont permis de compenser en grande partie les frais liés aux acquisitions forestières (droits de mutation, frais de notaire et mandat de recherche). Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Bois de la Fileuse Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 3 CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait Évolution par rapport à la valeur d'origine 2 195 300 euros Fermé à la souscription Variable 21 mars 2014 801 197 252 Société Générale Securities Services INVESTISSEMENT FORETS ISF POINT OPÉRATIONNEL 100,00 € 92,22 € - 7,8% COMMENTAIRE DE GESTION II Le GF Investissement Forêts ISF II a été levé fin 2014 et finalise sur l'année 2015 et le début de l'année 2016 sa politique d'acquisitions forestières. Évolution du Patrimoine Forestier Acquisitions forestières Une première acquisition forestière était annoncée dans le précédent reporting et a pu être finalisée au cours du 2nd semestre : il s'agit du Bois de Got, bois de 91 hectares en Bourgogne-Franche-Comté, Saône-et-Loire (71), entre Chalon-sur-Saône et Mâcon : futaie de Douglas, mélanges feuillus/résineux et taillis sous futaie de Chênes. L'acquisition a été réalisée sur la base d'un prix de 850 000 euros, soit un prix par hectare de 9 340 euros, dans la fourchette de valorisation déterminée par un Expert Forestier indépendant de la Société de Gestion (mais supérieure à la moyenne de cette expertise de 825 000 euros, ce qui est justifié par la qualité de cet actif). Un Communiqué aux Associés détaillé présentant cette Forêt sera adressé par e-mail aux associés du Groupement. Conformément aux pratiques mises en place par France Valley, ce Bois a été assuré contre le risque tempête et incendie. Une seconde Forêt, de taille importante, est en cours d'acquisition : 628 hectares au total, opération à laquelle le GF Investissement Forêts ISF II participerait aux côtés d'autres Groupements Forestiers gérés par France Valley. Ce bien représenterait pour le Groupement un investissement de l'ordre de 800 K€ et permettrait de boucler la phase d'investissement d'ici mi-2016, en avance sur le programme établi. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 43,8% Actifs forestiers 11,7% Contrats de capitalisation 44,4% Trésorerie 4 Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 Au 31/12/2015, le GF Investissement Forêts ISF II est investi à hauteur de 44% en actifs forestiers. La seconde acquisition en cours permettrait d'amener le quota d'investissement forestier à 84%, ce qui finaliserait le programme d'investissement. La trésorerie est placée en contrats de capitalisation, équivalents du Fonds en Euros pour les personnes morales (avec un capital et un rendement annuel garantis), ayant généré en 2015 un rendement annuel de 2,4%, très supérieur aux OPCVM monétaires et permettant donc aux investisseurs de bénéficier d’un complément de performance. La position de trésorerie est importante à fin 2015, en prévision du nouvel investissement forestier. POINT PATRIMOINE Composition du Patrimoine du Groupement Massif forestier Situation géographique Surface Peuplements Date d'acquisition Prix d'acquisition Bois de Got Bourgogne-Franche-Comté, Saône-et-Loire (71), près de Mâcon (51 km) 91 hectares Douglas, Chênes Octobre 2015 850 000 € VALEUR DE RETRAIT Le GF Investissement Forêts ISF II est un Groupement Forestier constitué sur une durée courte, avec un objectif de liquidité à partir de début 2021. La valeur de retrait au 31/12/2015 est de 92,22 euros par part. Celle-ci est conforme à celle établie dans les scénarii de performance prévisionnelle : elle a été impactée par les frais non récurrents d'augmentation de capital de 5% à l'origine et les frais liés à l'acquisition de forêts (droits de mutation, frais de notaire et mandat de recherche), ainsi que par les frais de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Bois de Got Situation géographique Carte cadastrale Futaie régulière de Douglas Photo aérienne Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 5 CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait Évolution par rapport à la valeur d'origine 2 416 400 euros Fermé à la souscription Variable 21 mars 2014 803 697 010 Société Générale Securities Services INVESTISSEMENT FORETS ISF POINT OPÉRATIONNEL III 100,00 € 97,03 € - 3,0% COMMENTAIRE DE GESTION Le GF Investissement Forêts ISF III a terminé sa collecte en novembre 2015 et débute sa politique d'investissement. Évolution du Patrimoine Forestier Acquisitions forestières Une première acquisition forestière avait été sécurisée en amont de la collecte et a été finalisée au cours du 1er trimestre 2016. Il s'agit du Bois des Humes, bois de 58 hectares en Bourgogne-Franche-Comté, dans la Nièvre (58), près de Nevers. Ce Bois est constitué de Chênes pédonculés et sessiles avec la présence d'essences secondaires telles que le Hêtre, le Châtaignier, le Frêne, des fruitiers (type Merisiers ou Alisiers) et d'autres essences telles que l'Aulne ou l'Erable. L'acquisition a été réalisée dans de bonnes conditions financières, sur la base d'un prix de 410 000 euros (soit un prix par hectare de 7 070 euros), avec une décote par rapport à la valeur d'expertise de 473 000 euros, qui a été réalisée par un Expert Forestier indépendant de la Société de Gestion. Cette première acquisition forestière a permis d'amorcer rapidement la phase d'investissement du Groupement. Un Communiqué aux Associés détaillé présentant cette Forêt sera adressé par e-mail aux associés du Groupement. Conformément aux pratiques mises en place par France Valley, ce Bois a été assuré contre le risque tempête et incendie. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 61,8% Trésorerie 38,2% Contrats de capitalisation Au 31/12/2015, le GF Investissement Forêts ISF III a conservé de la trésorerie pour l'acquisition du Bois des Humes, opération qui amènera le quota d'investissement forestier à 19%. Le solde de la trésorerie est placée en contrats de capitalisation, équivalents du Fonds en Euros pour les personnes morales (avec un capital et un rendement annuel garantis), ayant généré en 2015 un rendement annuel de 2,4%, très supérieur aux OPCVM monétaires et permettant donc aux investisseurs de bénéficier d’un complément de performance. 6 Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 POINT PATRIMOINE Composition du Patrimoine du Groupement Massif forestier Situation géographique Surface Peuplements Date d'acquisition Prix d'acquisition Bois des Humes Bourgogne-Franche-Comté, Nièvre (58), près de Nevers (30 km) 58 hectares Chênes Mars 2016 410 000 € VALEUR DE RETRAIT Le Groupement Forestier Investissement Forêts ISF III est un Groupement Forestier constitué sur une durée courte, avec un objectif de liquidité à partir de début 2021. La valeur de retrait au 31/12/2015 est de 97,03 euros par part. Celle-ci est conforme à celle établie dans les scénarii de performance prévisionnelle : elle a été impactée par les frais non récurrents d'augmentation de capital de 2% à l'origine ainsi que par les frais de gestion. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Bois des Humes Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 7 CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait Évolution par rapport à la valeur d'origine 2 283 700 euros Fermé à la souscription Variable 6 mai 2015 811 285 444 Société Générale Securities Services INVESTISSEMENT FORETS ISF POINT OPÉRATIONNEL 100,00 € 100,00 € + 0,0% COMMENTAIRE DE GESTION IV Le GF Investissement Forêts ISF IV a terminé sa collecte en décembre 2015 avec 2,3 M€ et est maintenant clos à la souscription. Il étudie ses premières acquisitions. Évolution du Patrimoine Forestier Acquisition en cours Le GFF Investissement Forêts ISF IV vient tout juste de terminer sa collecte. De premières forêts sont en cours d'étude et une première opération devrait aboutir au cours du second semestre 2016. Cette opération représenterait pour le Groupement un investissement de l'ordre de 1 M€ et permettrait d'avancer significativement dans la phase d'investissement. Un Communiqué aux Associés présentant cette Forêt en détail sera adressé par e-mail lorsque l'acquisition sera réalisée. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 71,2% Trésorerie 28,8% Contrats de capitalisation Au 31/12/2015, le Groupement Investissement Forêts ISF IV étudie ses premières acquisitions forestières et est donc entièrement liquide Une partie de la trésorerie en attente d'investissement a, par ailleurs, été investie en contrats de capitalisation, équivalents du Fonds en Euros pour les personnes morales (avec un capital et un rendement annuel garantis), ayant généré en 2015 un rendement annuel de 2,4%, supérieur aux OPCVM monétaires et permettant donc aux investisseurs de bénéficier d’un complément de performance. VALEUR DE RETRAIT Le GF Investissement Forêts ISF IV est un Groupement Forestier constitué sur une durée courte, avec un objectif de liquidité à partir de début 2021. La valeur de retrait au 31/12/2015 est de 100,00 euros par part, la première valorisation intégrant les frais de constitution étant établie au 30/06/2016. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. 8 Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait 7 831 900 euros Fermé à la souscription Variable 25 avril 2014 801 946 617 Société Générale Securities Services COMMENTAIRE DE GESTION GFF FRANCE VALLEY Le GFF France Valley Patrimoine a connu un vif succès au cours de l'année 2015 avec une collecte brute de 6,8 M€ (et nette de 6,4 M€ : le Groupement a enregistré 420 K€ de retrait suite à des successions). PATRIMOINE POINT OPÉRATIONNEL 100,00 € 90,00 € Évolution du Patrimoine Forestier Acquisition d'une forêt d'exception Au cours du 1er semestre 2015, ce Groupement avait signé une 1ère acquisition forestière, le Bois de Trois Fonds : 335 hectares en Bourgogne, dans la Nièvre (58), près de Nevers (30 km). Conformément aux pratiques mises en place par France Valley, cette forêt a été assurée contre le risque tempête et incendie. La forte collecte a permis de réaliser une deuxième acquisition, signée en janvier 2016, la Forêt du Cheylard, que ce Groupement a acquis aux côtés d'autres Groupements Patrimoniaux gérés par France Valley. Il s'agit d'une Forêt de 488 hectares - le GFF France Valley Patrimoine en ayant acquis 195 hectares - en Auvergne-Rhône-Alpes, Ardèche (07), à 47 km de Privas et 57 km de Valence. Cette Forêt est composée principalement de Douglas à maturité et représente un massif forestier d'exception avec peu d'équivalents en France. L'altitude moyenne est de 800 mètres, idéale pour le Douglas, le préservant du réchauffement climatique, la pluviométrie annuelle de 1 000 à 2 000 mm est abondante, les sols de basaltes et granites profondément prospectables par les racines. Au final, un bien de cette surface est rare en France (100 cessions par an de forêts de plus de 100 hectares en moyenne). La Forêt du Cheylard bénéficie de volumes à l'hectare très importants, de 350 m3 à 700 m3 sur les parcelles de peuplements mûrs (voire parfois jusqu'à 1 000 m3), avec des hauteurs jusque 38 mètres pour un volume par arbre de 1,6 m3 à 4,3 m3. Étant donnée la taille de cette forêt, France Valley a procédé à deux contre-expertises de valorisation par des Experts Forestiers indépendants, qui ont confirmé le prix de transaction. Cette Forêt de résineux complète parfaitement le patrimoine de feuillus du Groupement. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 49,0% Actifs forestiers 12,5% Contrats de capitalisation 38,5% Trésorerie Au 31/12/2015, le GFF France Valley Patrimoine est investi en actifs forestiers à hauteur de 49%. Ce pourcentage, une fois la Forêt du Cheylard intégrée, passera à 83%. Le Groupement est clos à la souscription et réservé exclusivement aux porteurs de parts existants, qui seuls auront la possibilité de réinvestir dans ce Groupement. Il aura vocation à fusionner avec les autres GFF des gammes PATRIMOINE et REVENU (sous réserve de l'accord des associés) afin de constituer le GFF phare de la gamme Patrimoniale de France Valley, ce qui devrait développer sa diversification et sa liquidité. Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 9 POINT PATRIMOINE Composition du Patrimoine du Groupement Massif forestier Situation géographique Surface Peuplements Date d'acquisition Prix d'acquisition Bois de Trois Fonds Bourgogne, Nièvre (58), près de Nevers (30 km) 352 hectares Chênes Avril 2015 3 075 000 € PRIX DE SOUSCRIPTION La Société de Gestion maintient le prix de souscription au niveau actuel de 100 euros afin de laisser le temps au patrimoine forestier de se développer. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Forêt du Cheylard Situation géographique Futaie de Douglas du Cheylard Un réseau de piste dense et en bon état 10 Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 Une régénération naturelle parfois vigoureuse CARACTÉRISTIQUES CHIFFRES CLÉS au 31/12/2015 Capitalisation Statut Capital Date de création N° SIREN Dépositaire Prix de souscription Valeur de retrait 5 145 000 euros Ouvert à la souscription Variable 25 juin 2015 812 245 744 Société Générale Securities Services GFF FRANCE VALLEY PATRIMOINE POINT OPÉRATIONNEL 100,00 € 90,00 € COMMENTAIRE DE GESTION II Le GFF France Valley Patrimoine II vient d'être ouvert à la souscription et a connu en fin d'année 2015 un fort développement avec une première enveloppe de collecte de 5,1 M€. Évolution du Patrimoine Forestier Acquisition d'une forêt d'exception En amont de la collecte réalisée fin 2015, la Société de Gestion avait sécurisé dès juillet une première acquisition forestière, de taille importante, la Forêt du Cheylard, que ce Groupement a acquis en janvier 2016 aux côtés d'autres Groupements Patrimoniaux gérés par France Valley, dont le GFF France Valley Patrimoine. Il s'agit d'une Forêt de 488 hectares - le GFF France Valley Patrimoine II en ayant acquis 227 hectares - en Auvergne-Rhône-Alpes, Ardèche (07), à 47 km de Privas et 57 km de Valence. Cette Forêt est composée principalement de Douglas à maturité et représente un massif forestier d'exception avec peu d'équivalents en France. L'altitude moyenne est de 800 mètres, idéale pour le Douglas, le préservant du réchauffement climatique, la pluviométrie annuelle de 1 000 à 2 000 mm est abondante, les sols de basaltes et granites profondément prospectables par les racines. Au final, un bien de cette surface est rare en France (100 cessions par an de forêts de plus de 100 hectares en moyenne). La Forêt du Cheylard bénéficie de volumes à l'hectare très importants, de 350 m3 à 700 m3 sur les parcelles de peuplements mûrs (voire parfois jusqu'à 1 000 m3), avec des hauteurs jusque 38 mètres pour un volume par arbre de 1,6 m3 à 4,3 m3. Étant donnée la taille de cette acquisition, France Valley a procédé à deux contre-expertises de valorisation par des Experts Forestiers indépendants, qui ont confirmé le prix de transaction. Compte tenu des demandes en cours, ce Groupement sera sans doute fermé à la souscription d'ici mi-2016. POINT ACTIF Composition de l'Actif et Rendement des Investissements Répartition de l'actif au 31/12/2015 100,0% A fin 2015, le GFF France Valley Patrimoine II vient tout juste de clôturer sa première enveloppe de souscription. Une fois la Forêt du Cheylard acquise, le quota d'investissement forestier passera à 63%. Trésorerie Il ouvre une deuxième enveloppe de collecte qui se terminera à la fin du 1er semestre 2016. Ce Groupement poursuivra donc sa stratégie d'investissement afin de diversifier ses actifs. En particulier, il aura vocation à fusionner avec les autres GFF des gammes PATRIMOINE et REVENU (sous réserve de l'accord des associés) afin de constituer le GFF phare de la gamme Patrimoniale de France Valley, ce qui devrait développer sa diversification et sa liquidité. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Bulletin semestriel d'information 2nd semestre 2015 11 L’investissement dans des parts de Groupements Fonciers Forestiers (GFF) est réservé aux personnes susceptibles par leur connaissance et leur souci de diversification des placements financiers de prendre en compte les particularités de cette forme d’investissement. Il présente un certain nombre de risques, notamment : • Risque de perte d’une partie ou de la totalité du capital : le GFF n’offre pas de garantie en capital ; ce type d’activité connaîtra les évolutions et aléas du marché de la sylviculture ; • Risques d’exploitation et sur les revenus : exposition à un risque de perte, lié notamment à la variation de la production en qualité, en volume et en valeur, le prix du bois n’étant pas constant dans le temps. En outre, l’exploitation forestière est soumise aux aléas climatiques tels que les tempêtes, le gel, la grêle, les incendies et ,de manière générale, les catastrophes naturelles ainsi que les risques phytosanitaires. Le Groupement est également exposé à un risque de perte de marchés et risque de mévente du produit des coupes de bois, lesquels peuvent dégrader les revenus ; • Risque de liquidité : la liquidité est fonction des demandes de souscription ou d’acquisition de parts enregistrées par le Gérant. Aucune garantie ne peut être apportée sur le délai de revente des parts ou sur le prix de cession. L’attention des souscripteurs est attirée sur le fait que, en contrepartie de réductions d’impôts, leurs fonds sont soumis à une contrainte de blocage. Les investisseurs potentiels sont invités à consulter leurs propres conseils préalablement à leur investissement dans des parts de GFF, notamment afin d’appréhender leur situation fiscale particulière. La législation fiscale en vigueur à ce jour est susceptible d’évoluer. Il est rappelé, en outre, que les parts de GFF ne peuvent faire l’objet d’une opération de publicité, de démarchage au sens de l’article L. 341-1 du Code Monétaire et Financier, d’offre au public au sens de l’article L. 411-1 du Code Monétaire et Financier. La communication de ce document ne doit jamais entraîner l’une des trois opérations mentionnées ci-dessus. France Valley I N V E S T I S S E M E N T S 7, rue Lamennais 75008 Paris Service Associés : 01 82 83 33 85 [email protected] www.france-valley.com Société de Gestion de Portefeuille agréée par l'AMF sous le numéro GP-14000035 SAS au capital de 250.000 euros RCS Paris B 797 547 288