Fidelity Funds – European Growth Fund

Fidelity Funds – European Growth Fund
Fachinformation – Nicht zur Weitergabe an Privatkunden
März 2012
Fidelity European Growth Fund macht Boden gut
„Die globalen Leitindikatoren haben sich in letzter Zeit verbessert, und die Zentralbanken stellen weiterhin Gelder zur Verfügung, um die heimischen Volkswirtschaften
zu stützen. In Europa hat die Europäische Zentralbank durch die Aufstockung des
Euro-Rettungsschirms (EFSF) und die Bereitstellung längerfristiger Refinanzierungsgeschäfte zur Verbesserung der aktuellen Liquiditätslage, Zeit gewonnen. Die aktuellen
Refinanzierungsmaßnahmen bieten jedoch keine langfristige Lösung für die Schuldenkrise in der Eurozone. Daher bleibt der Marktausblick unklar, und die Anleger agieren
auf Basis ihres persönlichen Risikoempfindens.“
Alexander Scurlock, Fondsmanager
WERTENTWICKLUNG DES FONDS
Alexander Scurlock,
Europa-Aktienfondsmanager.
Der Fidelity European Growth Fund hat seinen Vergleichsindex über einen Zeitraum von
einem, drei und sechs Monaten übertroffen, hinkte jedoch über ein, drei und fünf Jahre
hinterher. Was seine Vergleichsgruppe betrifft, platzierte sich der Fonds über einen Monat
im ersten Quartil, über drei und sechs Monate sowie über fünf Jahre im zweiten Quartil und
über ein und drei Jahre im dritten Quartil. Nachdem die Fondserträge 2011 dadurch beeinträchtigt wurden, dass die Märkte stark schwankten und ihre Entwicklung von einzelnen
Branchen bestimmt wurde, schnitt der Fidelity European Growth Fund in den letzten Monaten
wieder besser ab und machte einen Großteil seiner Verluste aus dem letzten Jahr wett.
KUMULATIVE RENDITEN (%)
Stand: Februar 2012
800%
80%
800%
633,26%
Fonds
Vergleichsindex
700%
464,10%
600%
60%
600%
36,81%
500%
24,90%
400%
40%
-7,70%
-4,91%
-17,91%
-13,18%
5 Jahre kum.
13,16%
12,17%
6 Monate
POSITIONIERUNG DES FONDS
1 Jahr
12,76%
10,53%
3 Monate
100%
5,45%
4,13%
200%
20%
10,71%
8,56%
300%
10 Jahre kum.
1 Monat
-20%
Seit Auflegung Seit Auflegung
0%0%
YTD
Seit Jahresanfang erzielte der Fonds eine Rendite von 10,7% und übertraf damit den FTSE
World Europe Index, der lediglich 8,6% generierte. In seiner Vergleichsgruppe platzierte sich
der Fonds im ersten Quartil. Sowohl die Fokussierung auf die Branchen Werkstoffe, Energie,
Finanzen und Gesundheit als auch die Einzeltitelauswahl steigerten die Erträge. Die Unternehmen in den Sektoren Werkstoffe, Energie und Technologie profitierten von soliden Ergebnissen und lieferten so den größten Beitrag zur Wertentwicklung. Darüber hinaus hinkten
defensive Sektoren den zyklischen Branchen hinterher, da die Risikobereitschaft der Anleger
stieg und die Märkte anzogen. Somit wirkten sich die Untergewichtung von Versorgern und
Konsumgüterunternehmen und die Übergewichtung von Firmen im Luxusgüterbereich positiv
auf die relative Wertentwicklung aus.
Quelle: FIL Ltd, auf Basis der Nettoinventarwerte bei Wiederanlage
der Bruttoerträge vor Ausgabeaufschlag in EUR. Vergleichsindex ist
der FTSE World Europe Index, Stand: 29.02.2012
Scurlock erwarb einige attraktiv bewertete Unternehmen aus dem Gesundheitssektor mit
erfolgreichen Geschäftsmodellen sowie günstige Titel aus dem Konsumgüterbereich mit
Preissetzungsmacht, hohen Dividendenrenditen und dem Potenzial, ihre Margen in 2012
zu verbessern. Zur Finanzierung dieser Käufe verkaufte oder verringerte er Positionen in
Werkstoffen und Industriewerten. Scurlock reduzierte ebenfalls seine Ausrichtung auf
Konsumtitel, die bereits einen hohen Beitrag geleistet hatten. Er erhöhte seine Bestände in
einigen attraktiv bewerteten Versicherungsgesellschaften mit hohen Dividendenrenditen
und in vereinzelten Banken mit guter Kapitalausstattung und starken Geschäftsmodellen.
Darüber hinaus baute er seine Positionen in breit aufgestellten Minengesellschaften mit einer
guten Rohstoffmischung aus. Zur Finanzierung dieser Transaktionen reduzierte Scurlock
seine Ausrichtung auf Titel, die bereits in der zweiten Jahreshälfte 2011 einen wesentlichen
Beitrag zur Wertentwicklung geliefert hatten, wie beispielsweise Vodafone und British
American Tobacco. Er kürzte außerdem seine Position der ING Groep, einem der größten
Wertentwicklungsgaranten im Januar 2012. Seine grundsätzliche Investmentstrategie hat
Scurlock jedoch nicht geändert. Er sucht nach wie vor nach Unternehmen mit Preissetzungsmacht und einer Ausrichtung auf schnell wachsende Märkte. In Erwartung niedriger Zinsen
bevorzugt er ebenfalls Unternehmen mit nachhaltigen, hohen Dividendenausschüttungen.
TOP 5 BRANCHEN (%)
AUSBLICK
Stand: Februar 2012
Abgesehen von den Schwellenländern, die weiterhin das globale Wachstum anführen,
wird Alexander Scurlock zufolge die Wirtschaft in den USA schneller wieder anziehen als
Europa. Innerhalb Europas werden sich die Kernstaaten, insbesondere Deutschland,
nach wie vor besser entwickeln als die Randstaaten. Darüber hinaus scheinen europäische
Aktien im historischen Vergleich sowie im Verhältnis zu anderen Anlageklassen äußerst
günstig bewertet.
Fonds
Vergleichsindex
FINANZEN
19,8
19,8
KONSUMGÜTER
17,3
17,2
GRUND- UND
WERKSTOFFE
13,6
9,7
GESUNDHEIT
13,5
10,1
ÖL & GAS
12,4
11,8
Fonds
Vergleichsindex
GROßBRITANNIEN
35,8
33,2
DEUTSCHLAND
16,3
12,6
SCHWEIZ
11,6
12,4
FRANKREICH
10,6
15,5
Quelle: FIL Ltd., Stand:29.02.2012
TOP 5 LÄNDER (%)
Stand: Februar 2012
USA*
7,1
Quelle: FIL Ltd., Stand:29.02.2012
* An US-Börsen gelistete europäische Unternehmen.
RISIKOHINWEIS
Der Fidelity European Growth Fund ist ein Aktienfonds. Der Wert der Anteile kann schwanken
und wird nicht garantiert. Der Fonds hält einen Teil seiner Investments in Fremdwährungen.
Aufgrund der Anlage in Fremdwährungen kann er durch Wechselkursänderungen Wertverluste
erleiden.
Quelle, sofern nicht anders angegeben, ist Fidelity. Dieses Dokument ist nur für professionelle Investoren und nicht für Privatanleger bestimmt. Weitere Details zu den mit einer Fondsanlage
verbundenen Chancen und Risiken finden Sie in unserer Broschüre „Basisinformationen über die Vermögensanlage in Investmentfonds“ (nur für Deutschland), die Sie gesondert bei Fidelity anfordern
können. Detaillierte Informationen zu Fonds entnehmen Sie bitte dem jeweiligen vereinfachten Verkaufsprospekt. Eine Anlageentscheidung sollte in jedem Fall auf Grundlage der Prospekte, des letzten
Geschäftsberichtes und - sofern nachfolgend veröffentlicht - des jüngsten Halbjahresberichtes getroffen werden. Diese Unterlagen sind die allein verbindliche Grundlage des Kaufes. Alle genannten
Meinungen sind, sofern nicht anders angegeben, die von Fidelity. Fidelity veröffentlicht ausschließlich produktbezogene Informationen und erteilt keine Anlageempfehlung. Bitte beachten Sie, dass
diese Ansichten nicht länger aktuell sein können und Fidelity daraufhin bereits reagiert haben kann. Die genannten Unternehmen dienen lediglich der Illustration und müssen nicht Bestandteil des
Portfolios sein. Wie bei allen Aktieninvestments kann der Wert der Anteile schwanken und wird nicht garantiert. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Indikatoren für zukünftige Erträge.
Für Deutschland: Die Prospekte, den Geschäftsbericht und den Halbjahresbericht erhalten Sie kostenlos bei Ihrem Anlageberater oder FIL Investment Services GmbH, Postfach 200237, 60606
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oder über www.fidelity.at. Fidelity, Fidelity Worldwide Investment, das Fidelity Worldwide Investment Logo und das F Symbol sind eingetragene Warenzeichen von FIL Limited. Alle Angaben ohne
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Deutschland: FIL Investment Services GmbH, Postfach 200237, 60606 Frankfurt/Main. Herausgeber für Österreich: FIL (Luxembourg) S.A., 2a rue Albert Borschette, 1021 Luxembourg, Luxemburg,
Stand: März 2012. MK6725