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STEUER & RECHT: PENSIONSFONDS
Direktzusagen auf dem Prüfstand
Die bilanziellen Nachteile für Unternehmen mit Pensionsrückstellungen werden mit
Basel II drückender. Nach den jüngsten VAG-Novellen liebäugeln immer mehr Unternehmen mit der
Übertragung ihrer Direktzusagen auf einen Pensionsfonds. Neugründungen werden erwartet.
N
och ist die unmittelbare
dung der 9. VAG-Novelle Ende 2007 hat
leichtert den Verkauf und die NachfolgerePensionszusage der überjetzt aktuell der Versicherungsverein des
gelung des Unternehmens. Außerdem birgt
wiegend genutzte DurchfühBankgewerbes a.G. (BVV) einen Pensionsdie steigende Lebenserwartung wirtschaftlirungsweg in Deutschland.
fonds gegründet. Mit einem Deckungskapiche Risiken in den Rückstellungen, die
Angesichts von Basel II planen aber viele
tal von rund 19 Milliarden Euro hat der
Unternehmen nicht tragen möchten. Die
Unternehmen, ihre Pensionszusagen bilanzBVV ein respektables Marktgewicht. Am
Lösung ist die Auslagerung der Pensionsneutral abzubilden, denn Pensionsrückstel1. Januar 2008 startete der BVV mit seinem
verpflichtung auf einen externen Träger
lungen gelten bilanziell als Fremdkapital
Pensionsfonds. „Bislang konnten wir zwei
(„Ausfinanzierung“). Die gute Verfassung
und führen zu einer Verschlechterung der
Kunden mit einem Volumen von gut 15
der Wirtschaft beschleunigt den ÜbertraEigenkapitalquote. Das wiederum wirkt sich
Millionen Euro in unseren Pensionsfonds
gungsprozess ebenfalls. „Durch die derzeit
negativ auf externe Unternehmensratings
übertragen. Wir hoffen, dass er zum Jahresgute Konjunktur spüren wir eine verstärkte
aus, was die Konditionen für Kredite verende eine Größe von rund 25 bis 30 MillioNachfrage bei der Auslagerung der Penschlechtert. Alteingesessene Unternehmen,
nen Euro haben wird“, gibt Thomas Mühsionsverpflichtungen bzw. Neuordnung der
die bereits hohe Pensionszusagen aufgebaut
lenhoff, Leiter der Abteilung Firmenkunden
betrieblichen Altersversorgung“, erklärt
haben, sind davon besonders betroffen.
und Produkte beim BVV, die Richtung vor.
Josef Kuligovszky, Vorstand der Allianz
Es gibt neben dem Rating aber auch anDer BVV Pensionsfonds ist versicherungsPensionsfonds-AG.
dere Gründe, die für eine Übertragung in
förmig gestaltet, „aber wir sind offen, auch
einen Pensionsfonds sprechen. So meint
über einen kapitalmarktorientierten Weg
Neugründungen erwartet
etwa Detlef Cossmann, Prokurist des Connachzudenken, wenn unsere Kunden entDer Druck, Direktzusagen zu übertragen,
sultingunternehmens BodeHewitt: „Auch die
sprechende Nachfrage bekunden“, ergänzt
schlägt sich auch im Markt nieder, sodass
Tatsache, dass gegenüber der Direktzusage
er. Dies sollte aber angesichts der gesetzlies bereits nach der 7. VAG-Novelle Pen80 Prozent der Zahlungen an den Pensionschen Erleichterungen nicht der letzte neue
sionsfondsneugründungen gab: MAN und
sicherungsverein eingespart werden, ist für
Pensionsfonds gewesen sein. „Ich kann mir
RWE gingen in der zweiten Jahreshälfte
Unternehmen mit großen Beständen ein
gut vorstellen, dass es jetzt weitere Grün2007 an den Start. Nach der Verabschiestarkes Argument zur Auslagerung der Pendungen insbesondere von Unternehmenssionsverpflichtungen auf einen
pensionsfonds geben wird“,
Pensionsfonds.“ Cossmanns
wagt Cossmann einen Blick in
Aussage wird von der Tatsache
die Zukunft. Möglicherweise
bestätigt, dass gerade Großunwäre VW, wo ebenfalls hohe
Q
Verkürzung der Bilanz um Pensionsrückstellungen und die
ternehmen mit hohen BestänBestände liegen, ein Kandidat.
Aktiva, die dagegen stehen
Q
Verbesserung
der
Bilanzkennzahlen
und
des
Unternehmensden wie Siemens, Bosch oder
ratings
Deutsche Telekom bereits PenQ
Konzentration auf das Kerngeschäft des Unternehmens und
sionsfonds gegründet haben.
Erleichterung durch
Reduzierung der Kosten für die Verwaltung der Pensionszusagen und -vermögen
Aber nicht nur die GroßinNovellen
Q
Keine Notwendigkeit, Liquidität für fällige Versorgungszahlen
dustrie ist eine Zielgruppe,
bereitzustellen
Der Druck umzuschichten
auch die mittelständische WirtQ
Verringerung der zu zahlenden Beiträge in die Insolvenzexistiert schon länger, nur die
schaft könnte das Thema intersicherung (80 % der Beiträge an den Pensionssicherungsverein PSV können bei Übertragung in einen Pensionsfonds
gesetzlichen Rahmenbedingunessieren. Schließlich ist es auch
eingespart werden)
gen waren zunächst schlecht.
für Gesellschafter-GeschäftsQ
Auslagerung sowohl der biometrischen Risiken als auch der
Siegfried Hischke, Leiter Proführer vorteilhaft, die PensionsRisiken aus dem Kapitalanlagenmanagement
Q
Ausfinanzierung der zu übertragenden Versorgungsduktmanagement Firmen der
rückstellungen aus der Bilanz
verpflichtungen
HDI-Gerling Leben Vertriebszu eliminieren, denn das er-
Was spricht für eine Übertragung?
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service AG, erläutert: „Mit der 7. und 9.
VAG-Novelle wurde der Weg für Pensionsfonds insofern geebnet, als Rentenleistungen nicht mehr nur versicherungsförmig zu
kalkulieren sind. So wird die vom Gesetzgeber in § 3 Nr. 66 EStG geschaffene Möglichkeit, bestehende Versorgungsverpflichtungen steuerfrei auf einen
Pensionsfonds zu übertragen, auch
für solche Zielgruppen attraktiv,
denen eine Übertragung auf einen
versicherungsförmigen Pensionsfonds zu kostenintensiv ist. Wir gehen davon aus, dass die Nachfrage nach Enthaftungsmodellen stark
zunehmen wird.“ In der Tat brachte die 7. VAG-Novelle im Juli 2005 Erleichterung, da sie einen höheren Rechnungszins zuließ. „Vor der 7. VAG-Novelle war
der Höchstzinssatz in der Deckungsrückstellungsverordnung vorgegeben, und die
Unternehmen hätten bei einer Übertragung
mit dem aktuellen Zinsniveau von 2,25 Prozent viel Geld in die Hand nehmen müssen“, erklärt Ulrich Mix, Vorstand
von KarstadtQuelle Pension Trust.
mann jedoch, dass man die geplanten Gründungen im Alpenland noch einmal überprüfen wolle. Liechtenstein hat die Regelungen der EU-Pensionsfondsrichtlinie weitgehend übernommen. Beispielsweise sorgten
in Liechtenstein flexible Nachschusspflich-
Cossmann. Dass aus einem deutschen Pensionsfonds keine einmalige Summe ausgezahlt werden kann, leuchtet Arbeitnehmern,
denen einmal die Möglichkeit einer Einmalzahlung versprochen wurde, nur schwer ein.
Der Verrentungszwang – zumindest für 70
» Ich könnte mir gut vorstellen,
dass es weitere Gründungen von Unternehmenspensionsfonds geben wird. «
Detlef Cossmann, Prokurist BodeHewitt
ten für ein besseres Pensionsfondsumfeld
als in Deutschland. Dabei sollte gerade der
Pensionsfonds ausdrücklich als Instrument
zur Stärkung des Finanzplatzes Deutschland
dienen. „Auch nach der 9. VAG-Novelle
und der Anhebung der Nachschussgrenze
verfügt Liechtenstein immer noch über den
Vorteil der Kapitalauszahlung“, ergänzt
Prozent des Kapitals – bleibt zunächst ein
Hemmschuh für Übertragungen auf deutsche Pensionsfonds.
Wenn die Entscheidung zur Übertragung
gefällt ist, ist die Frage, in welchen Durchführungsweg übertragen werden soll, rasch
beantwortet: Bei einer Ausfinanzierung haben Arbeitnehmer im Regelfall den Nachteil der sofortigen Steuerpflicht des
Übertragungsbetrags. Pensionsfonds
sind dagegen der einzige DurchfühName
Ort
rungsweg, mit dem bestehende VerAllianz Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Stuttgart
sorgungsverpflichtungen aus DirektALTE LEIPZIGER Pensionsfonds AG
Oberursel
zusagen lohnsteuer- und sozialabgaAMB Generali Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Frankfurt/Main
benfrei übertragen werden können.
Bosch Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Stuttgart
Voraussetzung dafür ist, dass der
BVV Pensionsfonds
Berlin
Arbeitgeber nicht sofort die gesamte
Deutscher Pensionsfonds AG
Bonn
Summe als Betriebsausgabe geltend
DEVK Pensionsfonds AG
Köln
macht, sondern den ÜberschussERGO Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Düsseldorf
betrag (Übertragungsbetrag ./. AufHDI-Gerling Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Köln
lösungsbetrag der PensionsrückLippische Pensionsfonds AG
Detmold
stellung) über zehn Jahre verteilt.
LVM Pensionsfonds-AG
Münster
Die bereits erdienten AnwartschafMAN Pensionsfonds Aktiengesellschaft
München
ten (Past Service) und laufende RenNürnberger Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Nürnberg
tenzahlungen werden daher meist eiPB Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Hilden
nem Pensionsfonds übertragen, wähPENSOR Pensionsfonds AG
Hamburg
rend die zukünftigen Anwartschaften
R+V Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Wiesbaden
(Future Service) gern an eine UnterRWE Pensionsfonds AG c/o RWE AG
Essen
stützungskasse ausgelagert werden.
Siemens Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Grünwald
Mühlenhoff erläutert: „Der PensionsSparkassen Pensionsfonds AG
Köln
fonds ist für den Future Service zu
Swiss Life Pensionsfonds AG
München
restriktiv, daher greifen wir dafür auf
Telekom-Pensionsfonds a.G.
Bonn
unsere Unterstützungskasse zu. Wir
VdW Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Mülheim an der Ruhr
setzen also bei Übertragungen auf ein
VIFA Pensionsfonds Aktiengesellschaft
Berlin
sinnvolles Zusammenspiel der beiden
West Pensionsfonds AG
Düsseldorf
Durchführungswege U-Kasse und
WWK Pensionsfonds Aktiengesellschaft
München
Quelle: BaFin + eigene Recherchen
Pensionsfonds.“
Pensionsfondsanbieter in Deutschland
Durchbruch wahrscheinlich
Es ist zu erwarten, dass die
9. VAG-Novelle vom 20. Dezember
2007 Pensionsfonds in Deutschland
zu einem Durchbruch verhilft, denn
die Unterdeckungsgrenze wurde
von fünf auf zehn Prozent angehoben. Das Problem der Nachschusspflicht für nicht versicherungsförmige Pensionspläne wurde durch
diese Änderung deutlich abgemildert. Bislang lockten die liberalen
Regelungen im EU- und EWRAusland deutsche Versorgungswerke mit ihrer Pensionsfondsgründung ins Ausland. Prominentes Beispiel ist die LV 1871, die im Januar
2007 in Liechtenstein einen Pensionsfonds gründete. Auch die
Allianz plante offenbar, einen Pensionsfonds und einen Lebensversicherer in Liechtenstein zu gründen.
Im Rahmen der Steueraffären um
Liechtenstein Anfang März versicherte Konzernchef Michael Diekwww.institutional-money.com
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