Nota stampa – Draft Not for Distribution

Press release
Euler Hermes: Mediterranean and Gulf Country (GCC) economic trends
BRUSSELS – 26 JULY 2013 – Mediterranean and Gulf Country (GCC) economic trends were
highlighted recently in Italy by global and regional executives from Euler Hermes.
The analysis was an introductory preview of a more in-depth regional study the company will
publish this autumn.
Wilfried Verstraete, CEO, Euler Hermes Group, said that world GDP growth by year-end
would be lower than earlier forecast, at +2.4%, before an uptick in 2014 to +3.1%. While
emerging countries would remain the global growth drivers for 2013 and 2014, at 4.4% and
4.9% respectively, he cautioned that slowing Asian growth overall and a sharper-thananticipated 2013 Eurozone GDP contractions would increase momentum in global
insolvencies (+8% in 2013; +2% in 2014).
According to Michele Pignotti, head of Mediterranean, Middle East and Africa region, “Steady
economic growth and a high degree of trade openness make the Middle East and GCC a key
area for European export growth. Construction, energy, machinery and textiles are the main
export sectors. However, there may also be a higher risk of non-payments emerging in some
areas; we registered a triple digit increase in Turkey to mid-year 2013.”
Presenting preliminary results of the Mediterranean benchmark study, Ludovic Subran, Euler
Hermes chief economist, addressed three central themes:
A Mediterranean sea of opportunities, but high tide, headwind and wave warnings still
apply
Three-speed Mediterranean regional growth will be demarcated by “Old Europe”, future Arabic
champions (“Abtal”) and “Asian Gateway” country clusters. In 2013, overall regional economic
growth of +0.4% should strengthen to +1.7% in 2014 with diverging growth rates between “Old
Europe” (-1.3% in 2013 and +0.4% in 2014) and the rest of the region (+3.5% and +4.1%).
While advanced economies will remain the trade and logistics hubs for the region, growth
dynamics, opportunities and risks vary markedly intra-region.
Increased national investments as a percentage of GDP could stimulate Mediterranean
regional growth overall. Growing middle classes - especially in the GCC, Morocco and Turkey
– could generate increased purchasing power potential in Middle East & Northern Africa
(MENA) countries. However, prolonged economic limbo in the Eurozone would negatively
impact the entire region, and political, social and consumer demand uncertainties in the MENA
and GGC will be key business climate factors there.

As “Old Europe” countries, export is the key to growth regeneration in France, Italy and
Spain. Strengths include strong R&D capabilities, skilled labor forces, value-added
industries, and established trading infrastructures and institutions. However supply and
demand, and business confidence, all remain depressed, partially as these countries
continue to de-industrialize.

Among Arabic-speaking countries in the Mediterranean basin, Morocco, Algeria and
Tunisia stand out among the “Abtals”. Significant natural resources and major growth in
the middle classes are enhanced by competitive labor costs and increased
industrialization. Better quality maritime trade infrastructure including ports and
infrastructure, and the adoption of international business financing standards are central
to sustainable intra-regional trade growth. Moroccan economic resilience underpins its
potential as the initial champion short-term.

Among the “Asian Gateway” countries, Saudi Arabia, the U.A.E and Turkey are best
positioned to leverage traditional and recently increased Asian trading ties. Strengths
include ongoing industrialization coupled with rising middle class demographics. Private
sector trade opportunities are driven by a competitive labor market (Turkey) and stable
financing in the GCC. Risks in this sub-region include vulnerability to high capital flows,
social and political stress (Turkey), and a high dependency on energy prices (GCC).
Appendix:
Aggregated Growth
World
MED
MED excl. Eurozone
countries
MED Eurozone countries
"Abtal" *
"Gateway to Asia" **
2012
2.5%
0.6%
2013
2.4%
0.4%
2014
3.1%
1.7%
4.2%
-1.4%
3.2%
4.3%
3.5%
-1.3%
3.7%
4.0%
4.1%
0.3%
4.4%
4.2%
* "Abtal" - Algeria, Morocco, Tunisia
** "Gateway to Asia" - GCC and Turkey
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EULER HERMES BELGIUM
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Euler Hermes est le leader mondial des solutions d’assurance pour les échanges commerciaux. Avec plus de
6 000 salariés présents dans plus de 50 pays, Euler Hermes offre une gamme complète de services pour la
gestion du poste clients et a enregistré un chiffre d’affaires consolidé de 2,4 milliards d’euros en 2012.
Euler Hermes a développé un réseau international de surveillance permettant d’analyser la stabilité financière de
plus de 40 millions d’entreprises. Au 31 décembre 2012, le groupe garantissait pour 770 milliards d’euros de
transactions commerciales dans le monde.
Membre du groupe Allianz, Euler Hermes est coté à NYSE Euronext Paris(ELE.PA). Le groupe est noté AA- par
Standard & Poor’s.
Plus d’information sur www.eulerhermes.com ou sur Twitter @eulerhermes
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émergents, de leur volatilité, de leur liquidité et des crises de crédit, (iii) de la fréquence et de la gravité des sinistres assurés, (iv) du taux de conservation des
affaires, (v) de l’importance des défauts de crédit, (vi) de l’évolution des taux d’intérêt, (vii) des taux de change, notamment du taux de change EUR/USD, (viii) de
la concurrence, (ix) des changements de législations et de réglementations, y compris pour ce qui a trait à la convergence monétaire ou à l’Union Monétaire
Européenne, (x) des changements intervenants dans les politiques des banques centrales et/ou des gouvernements étrangers, (xi) des effets des acquisitions et
de leur intégration, (xii) des opérations de réorganisation et (xiii) des facteurs généraux ayant une incidence sur la concurrence, que ce soit au plan local, régional,
national et/ou mondial. Beaucoup de ces facteurs seraient d'autant plus susceptibles de survenir, éventuellement de manière accrue, en cas d’actions terroristes.
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