DWS Invest BRIC Plus

DWS Invest BRIC Plus
Aktienfonds - Emerging Markets
Flagship Fonds Reporting
November 2010
Stand 30.11.2010
Fondsdaten
Rückblick
Anlagestil
Globale Aktien litten im November unter der Schuldenkrise in Irland und Inflationsbedenken in China, nachdem die
Ankündigung von QE2 durch die US-Notenbank zunächst die Märkte zu Monatsbeginn beflügelt hatte. Als Folge der
europäischen Schuldenkrise gewann der USD deutlich hinzu, was BRIC-Aktien gemessen in EUR zu einer positiven
Performance verhalf.
Indien war unter den BRIC-Ländern am schlechtesten, nachdem der Markt in den letzten Wochen von ein paar Skandalen
heimgesucht wurde, die ihren Höhepunkt in der Verhaftung einiger Manager von verschiedenen staatlichen Banken fanden,
welche beschuldigt werden, für die Bereitstellung von Krediten illegale Gegenleistungen erhalten zu haben. Indische Versorger
und Finanzinstitute waren unter den schwächsten Titeln. Chinas VPI war mit 4,4% zum Vorjahr unerwartet hoch, was
Erwartungen auf weitere Straffungen schürte und der Marktstimmung abträglich war. Auch in Brasilien überraschte die Inflation
nach oben hin. Der stärkste BRIC-Markt war Russland, was größtenteils auf russische Grundstoffwerte zurückzuführen war,
die von einem liquiditätsbedingten Aufwärtsdruck im Rohstoffsektor profitierten.
Blend mit Tendenz zu Growth
Anlagepolitik
Das Fondsmanagement konzentriert sich auf
„Qualitätsaktien“. Das sind Papiere von
Unternehmen, die seiner Einschätzung nach
eine stabile, nachhaltige
Marktposition haben, solide aufgestellt,
wachstumsstark und strategisch klar
ausgerichtet sind. Für eine Investition in
brasilianische, russische, indische und
chinesische Aktien sprechen nicht nur die
guten Wachstumsperspektiven von
Volkswirtschaft und Unternehmen, sondern
auch die unserer Meinung nach derzeit
relativ attraktive Bewertung.
Performance Attribution
Morningstar Style-Box™
Marktkapitalisierung
Im November legte der DWS Invest BRIC Plus um +2,69% zu und lag damit über seiner Benchmark (+2,33%).
Auf Länderebene profitierte der Fonds sowohl von seiner Untergewichtung Brasiliens als auch von seiner Titelselektion in
diesem Land. Die „Plus-Komponente“ des Fonds – seine Position in Aktien aus Singapur – war ein weiterer Grund für die
Outperformance. Die Übergewichtung indischer Aktien belastete dagegen in diesem Monat.
Auf Sektorebene leisteten die Übergewichtung von Industrie und die Untergewichtung von Telekommunikation einen Beitrag
zur Outperformance. Die Untergewichtung von Finanzen belastete die relative Performance.
Auf Einzeltitelebene war SouthGobi Resources, ein mongolischer Kohlebergwerksbetreiber, der größte Performancetreiber,
gefolgt vom brasilianischen Öldienstleister OSX. Das Engagement in ausgewählten Finanztiteln wie China Merchants oder
Itau Unibanco wirkte sich ebenfalls positiv auf die Performance aus. Die Schlusslichter waren eine Übergewichtung des
Fleischwarenherstellers China Yurun Food und eine Untergewichtung des chinesischen Versicherers Ping An.
Groß
Mittel
Klein
Substanz
Aktuelle Positionierung
Wachstum
Neutral
Der Fonds erhöhte im Monatsverlauf sein Engagement in Chinas Aktienmarkt und veräußerte asiatische Versicherer und
indische Basiskonsumgütertitel. Angesichts des Inflationsdrucks in China liegt der Fondsschwerpunkt bei chinesischen
Basiskonsumgütertiteln auf Unternehmen, die weniger stark von steigenden Produktionskosten betroffen sind. Wir erhöhten
unsere Position in Unternehmen für Papiertücher, da die Bedenken rund um die Kosten für Zellstoff nachlassen und zwei
führende lateinamerikanische Anbieter ihre Zellstoffpreise nach China überraschend senkten. In Indien nahm der Fonds am
Börsengang des größten Kohleproduzenten des Landes teil, dessen Titel am ersten Handelstag fast 50% hinzugewann.
Schwerpunkt des Fonds bleiben attraktive Wachstumsunternehmen im Rahmen unserer langfristigen Themenbereiche
Konsum, Infrastruktur und Rohstoffe. Demzufolge behält der Fonds seine Übergewichtung von Konsumgüteraktien und
Industriewerten bei. Auf Länderebene ziehen wir weiter chinesische Aktien vor und werden russischen Aktien gegenüber
optimistischer.
Anlagestil
Morningstar Kategorie
Aktien BRIC-Länder
Benchmark
MSCI BRIC (RI)
Fondsmanager
Thomas Gerhardt
(DWS Investment GmbH)
Ausblick
Ratings
Morningstar Gesamtrating ™:
FERI Fonds Rating:
Lipper Leaders:
ISIN
LU0210301635
WKN
A0D P7P
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(B)
Saisonbedingt hatten bislang Schwellenmarktaktien ihren besten Monat im Dezember. Ein umfassendes Lösungspaket der
europäischen Regierungen für die Schuldenkrise des Kontinents würde die Bedenken an den Märkten mindern und könnte für
eine Jahresendrally Gutes verheißen. Das QE2-Paket für monatliche Anleihekäufe von rund 75 Mrd. USD, das von der USNotenbank angekündigt wurde, wird die globale Liquidität steigern und könnte die Grundlage für nachhaltige Kapitalzuflüsse in
die Schwellenmärkte bilden. Preissteigerungen bei den Lebensmitteln (30-50% der dortigen VPI-Warenkörbe) treiben die
Inflation in den Schwellenmärkten an. Da die Zinsen in einigen Ländern unvermindert unter Aufwärtsdruck stehen, können wir
das Risiko von Kapitalkontrollen ausmachen.
Wir bleiben BRIC-Aktien gegenüber konstruktiv eingestellt. Die Bewertungen an den Schwellenmärkten sind allgemein leicht
günstiger als in den Märkten der entwickelten Industriestaaten (KGV von 13,2 für 2010). Wir ziehen unvermindert die BRICLänder gegenüber der asiatischen und lateinamerikanischen Peripherie vor. Währungen haben im laufenden Jahr bis dato
einen wesentlichen Beitrag zur Outperformance geleistet und bieten weiteres Aufwertungspotenzial.
Rechtliche Hinweise
Chancen
Risiken
- Aktienfonds: Markt-, branchen- und unternehmensbedingte
Kurssteigerungen
- Rentenfonds: Renditerückgang bzw. Kurssteigerungen auf den
Rentenmärkten und / oder Rückgang der Renditeaufschläge bei höher
verzinslichen Wertpieren
- Ggfs. Wechselkursgewinne
- Aktienfonds: Markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kursrückgänge
- Rentenfonds: Renditeanstieg bzw. Kursverluste auf den Rentenmärkten
und/oder Erhöhung der Renditeaufschläge bei höher verzinslichen Papieren
- Immobilienfonds: In außergewöhnlichen Umständen besteht im Einzelfall ein
Liquiditätsrisiko. Fondsanteile können nicht immer zum gewünschten
Zeitpunkt verkauft werden. Hierdurch entsteht das Risiko für den Anleger,
dass er über einen gewissen Zeitraum nicht über sein im jeweiligen Fonds
gebundenes Kapital verfügen kann.
- Länderrisiko, Emittenten-, Kontrahentenbonitäts- und Ausfallrisiko
- Ggfs. Einsatz derivativer Finanzinstrumente
- Ggfs. Wechselkursrisiken
- Der Anteilswert kann jederzeit unter den Kaufpreis fallen, zu dem der Kunde
den Anteil erworben hat.
Morningstar Style Box™
Die Morningstar Style Box™ verdeutlicht die Fonds-Anlagestrategie. Bei Aktien-Fonds gibt die vertikale Achse die Marktkapitalisierung der im Portfolio
befindlichen Aktien wieder und die horizontale Achse gib den Anlagestil (Substanz, Neutral oder Wachstum) wieder. Bei Renten-Fonds
gibt die vertikale Achse die durchschnittliche Bonitätsqualität der sich im Portfolio befindlichen Anleihen wieder und die horizontale Achse gibt die
Zinssensibilität wieder, wie sie mittels der Laufzeit einer Anleihe gemessen wurde (kurz, mittel oder lang).
Bitte beachten Sie, dass sich Informationen von Morningstar, FERI und Lipper Leaders auf den Vormonat beziehen.
Morningstar Gesamtrating TM
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Lipper Leaders Rankingkriterien - Ratings von 1 (niedrig) bis 5 (hoch)
Erste Ziffer = Gesamtertrag; zweite Ziffer = konsistenter Ertrag; dritte Ziffer = Kapitalerhalt; vierte Ziffer = Kosten
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