drei Korridorscheine

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12.11. – 18.11.2011
Zertifikate / Optionsscheine
der wochentrend
wird Präsentiert von
Schuldenkrise
überschattet alles
Auch wenn in dieser Woche gute
Nachrichten vom US-Arbeitsmarkt
und passable Unternehmensergebnisse zu vernehmen waren, blieb die
Nervosität an den Märkten groß. Die
europäische Schuldenkrise überschattete alles. Die heftigen und unberechenbaren Kursbewegungen sorgen
für ein äußerst schwieriges Marktumfeld. Auch für die kurzfristig orientierten Derivateanleger, die an einer großen Schwankungsbreite interessiert
sind, war es keine einfache Woche.
­Einige Anleger wurden mit ihren Positionen auf den DAX wiederholt auf
dem falschen Fuß erwischt. Insgesamt
scheint die Skepsis groß, dass der
DAX die 6000er-Marke bald nachhaltig zurückerobern könnte. Call-Optionsscheine auf den Euro waren da­
gegen bei Kursen von unter 1,36 USDollar gefragt. Gleichzeitig setzen
­Anleger seit einigen Tagen wieder
­zunehmend auf steigende Goldnotierungen. Eine Reihe von Investoren
konnte mit Call-Optionsscheinen auf
die Deutsche Telekom gute Gewinne
realisieren. Teilweise werden die Calls
gehalten. Zudem kam es zu Käufen
von Calls auf die Deutsche Bank mit
Laufzeiten bis ins Jahr 2013 hinein.
Darüber hinaus waren Calls und LongZertifikate auf die Vorzüge von Volkswagen gesucht.
Gewinne im Seitwärtstrend
Korridorscheine »
Von außen betrachtet tut sich
beim DAX gar nicht so viel. Seit
Monaten schwankt er in einer
Range von 5000 bis fast 6500
Punkten. Anleger können das mit
Korridorscheinen nutzen.
VDAX Kurs in %
50
40
30
20
10
J
A
S
O
N
Klassische Optionsscheine
Titel
WKNTop-Moves
Coba DAX Put 11CB6 LPZ1089
DB DAX Call 12DB3 YT0939
DB VW Vz. Call 12DE6 MGP 66
Citi Telekom Call 11CG5 FNN 59
HSBC Linde Call 12TB8 JED 38
Knock-out-Produkte
Titel
WKNTop-Moves
DB DAX Put OEDE2 D4Q560
DB DAX Call OEDE1 YJ3164
DZB Brent Long OEDZ7 J8V 158
Citi Allianz Bear OECG7 PE6 87
Coba Silber Bull OECM7 15R 78
Titel
WKNTop-Moves
DB DAX Index OE709 335261
LBB DAX Baer 17LBB 11G80
RBS Brent Quanto OEABN 14R
79
DB Gold Quanto OEDB0 SEX 70
Coba BASF Long OECZ2 4MU 25
Hierbei handelt es sich um die meistgehandelten
derivaten Produkte an der Euwax (Börse Stutt­
gart). Weitere Infos im Internet: www.euwax.de
Chart: Bloomberg/smallCharts; Bild:
Zertifikate
Drei Korridorscheine
ISINRange in Pkte.
DE 000 SG2 G01 4 1
4900–6600
DE 000 SG2 JZ4 4 1 5100–6700
DE 000 SG2 K60 2 2
5000–6500
Stand: 11.11.11, 11 Uhr, 1 Korridorschein,
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Hamster-Warrants
VON Joachim Spiering
W
as in Europa passiert, ist der
Wahnsinn. Entsprechend
stark schwanken die Kurse.
Kaum eine Woche vergeht, in
der der DAX nicht an mindestens einem Tag
um fünf Prozent abstürzt oder nach oben
schießt. Schaut man sich den ganzen Irrsinn jedoch etwas von der Seitenlinie an,
dann erscheint das alles aber gar nicht
mehr so dramatisch.
Seit 1. August pendelt der DAX in einer
breiten Spanne von 5000 bis 6450 Punkten.
Wie sagte ein Kollege neulich: „Jetzt war ich
drei Wochen im Urlaub, und der DAX steht
exakt auf dem Niveau von vor meinem Urlaub.“ So viel zum täglich gefühlten Chaos.
Da Seitwärtsphasen häufig viele Monate
dauern, könnte sich für die kommenden
Wochen eine Spekulation auf eine Fortsetzung dieses Trends lohnen. Am simpelsten
geht dies mit klassischen Inline-Optionsscheinen. Die Funktionsweise ist einfach.
Bewegt sich der Basiswert, zum Beispiel der
DAX, während der Laufzeit innerhalb einer
definierten Range, wird der Schein zum
Laufzeitende zu zehn Euro zurückbezahlt.
Ein Beispiel: Der Anfang September emittierte Schein der Société Générale mit der
ISIN DE 000 SG2 G01 4 läuft noch bis 20. Januar 2012, also noch gute zwei Monate. Der
festgelegte Korridor reicht von 4900 bis
6600 Punkte, ist also etwas weiter gefasst
als der seit August existierende Trendkanal
des DAX. Bleibt der Index bis Mitte Januar
in dieser Range, erhalten Anleger zehn
Euro pro Schein. Aktuell kostet er 4,83 Euro
(Stand: Freitag, 11 Uhr), sodass eine Rendite
von über 100 Prozent winkt. Doch Vorsicht!
Berührt der DAX auch nur einmal die obere
oder untere Begrenzung des Korridors, verfällt der Schein quasi wertlos.
Solche Produkte sind also nichts für
schwache Nerven, zumal der Optionsscheinpreis stark schwankt. Aktuell liegt
der DAX ziemlich genau in der Mitte des
Korridors. Sobald sich der Index an das
obere oder untere Ende bewegt, verbilligt
sich der Preis, da das Risiko eines Total­
verlusts steigt. Wie stark sich dieser Effekt
auswirkt, hängt natürlich auch davon ab,
wie lange der Schein noch läuft.
Für Anleger, die ihr Geld etwas kürzer
anlegen wollen, ist der Schein mit einer
Range von 5100 bis 6700 Punkten interessant. Das Produkt mit der läuft noch bis
zum 16. Dezember und kostet 6,60 Euro, die
mögliche Rendite liegt also bei über 50 Prozent (ISIN: DE 000 SG2 JZ4 4).
Weitere Alternativen
Neben den klassischen Korridorscheinen
gibt es Alternativen – beispielsweise Hamster-Warrants. Wie der Name schon sagt,
sammeln diese Scheine für jeden Handelstag, den der Basiswert in einem definierten
Korridor verbringt, einen bestimmten Betrag an, in der Regel zehn Cent. Da die
Scheine 100 Handelstage am Markt sind,
kommen so maximal zehn Euro zusammen. Schließt der Basiswert einmal außerhalb des Kurskorridors, so erfolgt für diesen Tag keine Gutschrift. Die Société Générale hat vergangene Woche einen solchen
Warrant auf den DAX mit einer Range von
5000 bis 6500 Punkten und einer Laufzeit
bis 29. März (ISIN: DE 000 SG2 K60 2) emittiert. Bei einem Kurs von 7,40 Euro beträgt
die Maximalrendite gut 30 Prozent.