Griffin Eastern European Fund

Griffin Eastern European Fund
Monatsbericht 30. September 2001
Kommentar der Fondsmanager
• Jürgen Kirsch &
Yuli Stein
• Acht Jahre Erfahrung
in Osteuropa
• Kontinuierliche I.
Quartal Performance
• Micropal- und LipperAuszeichnungen für
beste Performance
Die globalen Aktienmärkte kamen nach den Terroranschlägen in den USA stark unter Druck. Besonders
beunruhigend
aus
volkswirtschaftlicher
Sicht
sind
die
potentiellen
Auswirkungen
auf
das
Konsumentenverhalten, welches in den letzten Monaten eine der wichtigsten Faktoren war, welcher die
amerikanische Wirtschaft noch über Wasser gehalten hat. Kurzfristig ist eine erhebliche Verschlechterung des
Konsumentenverhaltens nicht zu vermeiden. Die Frage ist jedoch, wie schnell sich die Konsumenten von dem
Schock erholen und wie stark der Einfluss der zusätzlichen Zinssenkungen der Notenbanken sowie das
Unterstützungsprogramm der amerikanischen Regierung ist. Unsere Erwartung ist, dass die Volatilität
weiterhin anhalten wird. Wir erwarten jedoch, dass gegen Ende Oktober Investoren anfangen werden ihre
Aktienpositionen zu erhöhen. Investoren haben sehr hohe Barbestande und sind generell sehr defensiv
positioniert. Hoffnung auf ein besseres Jahr 2002 könnte deshalb zu einer Jahresschlussrally führen.
Der russische Markt leidete unter dem plötzlichen Absturz des
Ölpreises, ausgelöst durch Erwartungen einer zunehmenden
Bereitschaft von OPEC der Weltwirtschaft durch niedrigere
Ölpreise unter die Arme zu greifen. Kurzfristig erwarten wir eine
Erholung der Ölpreise und des russischen Marktes. Längerfristig
gehen wir davon aus, dass Investoren erkennen, dass Russland
nicht nur ein Derivattat auf den Ölpreis ist. Russlands finanzielle
Situation ist sehr stabil mit Währungsreserven von fast US$40
Mrd.,
einem
großen
Leistungsbilanzund
Haushaltsbilanzüberschuss, trotz konservativer Ölpreisannahmen.
Die inländische Wirtschaft ist am boomen aufgrund eines starken
Anstiegs der Realeinkommen und Konsumausgaben.
Die
politische
Stabilität
und
erhebliche
Fortschritte
bei
Strukturreformen
und
Corporate
Governance
(Unternehmenstransparenz)
sollte
eine
nachhaltige
Ländergewichtung
Outperformance
ermöglichen.
des
Marktes,
trotz
niedriger
Ungarn war der stärkste Markt im vergangenen Monat. Dies
war hauptsachlich auf die Performance von den beiden größten
Werten im Index, Matav und Mol, zurückzuführen. Matav
profitierte von der rasanten Erholung des Telekomsektors. Mol
erfuhr einen sprunghaften Anstieg, nachdem das Unternehmen
verkündete, dass Ruhrgas Interesse hat sich mit 49% an dem
verlustbringenden Gasgeschäft zu beteiligen.
Branchengewichtung
Sonstige 2%
Estland 2%
Kroatien 4%
Slowenien 6%
Russland 32%
Telekom 26%
Sonstige 3%
Versorger 4%
Kasse 9%
Banken 22%
Polen 17%
Kasse 9%
Energie 10%
Ungarn 16%
Tschechien 12%
Wertentwicklung über Zeiträume (%)
Zeitraum
1 Monat
6 Monate
1 Jahr
Jahr 2001
2000
1999
Seit Auflage
Fonds
-8,2
-6,9
-15,3
-8,0
-0,1
+83,6
+140,9
WKN Nr.
ISIN Number
Euroclear Common code
NAV-Veröffentlichung
Auflagedatum
Ausgabeaufschlag
Geschäftsjahrende
Depotbank
www.griffincm.com
IT 14%
Pharma 12%
Wertentwicklung seit Auflage
Index
-7,3
-16,2
-26,6
-23,3
-4,2
+35,5
+31,3
400
350
Griffin Eastern European Fund
Nomura Eastern European Index
300
250
200
150
100
Oct 98
Apr 99
Oct 99
Apr 00
Oct 00
Apr 01 Jul 01
5 Grössten Positionen
Fondsmerkmale
Inventarwert
Fondsvolumen
Anlageregion
Handel
Mindestanlage
Ölpreise,
EUR 123,19
EUR 55,3 Mio
Osteuropa inkl. FSU
Täglich
EUR 5.000 (Erstanlage)
EUR 500 (Folgeanlage)
988 954
IE0002787442
23119
Handelsblatt, ARD Videotext
Reuters (GRIFFUNDS)
Bloomberg (GRIEEUI ID)
7. Oktober 1998
5%
30. September
Barings (Ireland) Limited
Firma
MTS
Komercni Banka
Surgut
Matav
Lek
%
9,2
7,3
6,7
6,0
5,9
Land
Russland
Tschechien
Russland
Ungam
Slowenien
Branche
Telekom
Banken
Öl/Gaz
Telekom
Pharma
Weitere Infos/Handel
Fondsmanager
Griffin Capital Management
Tel
+49 30 4849 5415
Fax
+44 20 7290 5599
E-mail
[email protected]
Handel/Admin
IFM (Ireland) Limited
Tel
+353 1 646 1219
Fax
+353 1 670 1185
E-mail
[email protected]
Dieses Schriftstück ist kein Angebot zum Kauf von Anteilen des Griffin Eastern European Fund. Investitionsentscheidungen sollten auf der Grundlage des Prospekts und des aktuellen Jahres- bzw Halbjahresberichts
getroffen werden, da darin wichtige Angaben zu Risiko, Kosten und Anlagestrategie enthalten sind. Prospekt und Halbjahresbericht sind erhältlich bei BHF-Bank AG, Bockenheimer Landstr. 10, 60323 Frankfurt, Tel:
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