Reinsurance Group of America, Incorporated 1 trimestre 2012

 Reinsurance Group of America, Incorporated
1er trimestre 2012
Résultats financiers et faits marquants
Le 30 avril 2012, Reinsurance Group of America, Incorporated (NYSE : RGA) a publié ses résultats pour
le premier trimestre de l’année 2012. A. Greig Woodring, président-directeur général de RGA,
commente : « Dans l’ensemble, nous sommes satisfaits de nos résultats du premier trimestre. La
sinistralité globale a été légèrement défavorable avec toutefois d’excellents résultats au Canada, mais
une augmentation supérieure aux prévisions de la charge de sinistre aux États-Unis et au Royaume-Uni.
Nous sommes particulièrement satisfaits des résultats générés au Canada et dans la zone AsiePacifique, ainsi que par nos activités « Assets Intensive ». De plus, la croissance globale des primes
nettes a été bonne. Notre valeur comptable par action est de 58,57 USD, hors AOCI* mais incluant une
réduction de 4,28 USD par action, à compter du premier janvier 2012, liée à l’adoption rétrospective des
nouvelles directives comptables pour les coûts d’acquisition différés. Nette de ce changement dans le
reporting, la valeur comptable par action, hors AOCI*, est en hausse de 1,32 USD.
« Notre rendement des capitaux propres annualisé a atteint 11 % ce trimestre, et notre bénéfice
d’exploitation par action diluée a augmenté de 5 % par rapport au premier trimestre 2011. Le bilan et la
capitalisation de RGA restent forts malgré une réduction des capitaux propres de 318,4 millions USD à
compter du 1er janvier 2012, suite aux modifications comptables pour certains coûts d’acquisition différés.
Nous continuons à penser que les divers changements réglementaires et comptables à l’échelle
mondiale sont porteurs d’opportunités, et nous sommes bien placés pour fournir à nos clients des
solutions leur permettant de surmonter ces défis. Nous sommes impatients de voir ce que nous réserve la
suite de l’année 2012 et de parvenir à une croissance continue de la valeur de franchise de RGA. »
Le conseil d’administration de RGA a annoncé le versement d’un dividende trimestriel régulier de
0,18 USD, payable le 1er juin aux actionnaires inscrits à la date du 11 mai.
Résultats du 1er trimestre 2012 : Croissance des primes et performance régulière
Résultats du 1er trimestre 2012 :

Bénéfice net de 123,3 millions USD*, soit 1,67 USD par action diluée, par rapport à
148,9 millions USD, soit 2,02 USD par action diluée, au 1er trimestre de 2011

Bénéfice d’exploitation** de 112,4 millions USD, soit 1,52 USD par action diluée, par rapport à
106,9 millions USD, soit 1,45 USD par action diluée, au 1er trimestre de 2011

Croissance des primes nettes de 7 % à 1,9 milliard USD
* AOCI: Accumulated other comprehensive income (mesure US GAAP)
1
Faits marquants du 1er trimestre 2012

Selon une étude sur la réassurance publiée par la Société des Actuaires (Society of Actuaries),
RGA conserve sa première position aux États-Unis pour les nouvelles affaires au cours de
l’année 2011, avec une part de marché de 22,4 %. RGA est l’un des principaux acteurs
américains en termes de réassurance en vigueur, avec une part de marché de 19,3 %. Les
opérations canadiennes de RGA se classent également en première position pour les nouvelles
affaires, et maintiennent de ce fait leur position de leader avec une part de marché de 32,6 %
pour l’année.

En janvier 2012, le Innovators Showcase, un nouveau forum parrainé par A.M. Best et
reconnaissant l’innovation au sein des organismes d’assurance, a distingué RGA pour ses
recherches sur la mortalité, portant plus particulièrement sur l’historique des prescriptions, ainsi
que pour son programme automatisé de sélection et d’évaluation (Automated Selection &
Assessment Program (ASAPSM).
Les notations de solidité financière sont restées inchangées au cours du premier trimestre, comme
l’illustre le tableau ci-dessous :
RGA
Reinsurance
Company
RGA Life
Reinsurance
Company of
Canada
RGA
International
Reinsurance
Company
Limited
RGA Global
Reinsurance
Company, Ltd.
RGA
Reinsurance
Company of
Australia
Limited
Standard &
Poor’s
Insurance
Ratings
AA-
AA-
AA-
AA-
AA-
A.M. Best
Company
A+
A+
(non notée)
(non notée)
(non notée)
Moody’s
Investors
Service
A1
(non notée)
(non notée)
(non notée)
(non notée)
Pour obtenir des informations plus complètes et l’intégralité du texte de l’annonce des résultats financiers
du premier trimestre par RGA, veuillez consulter le site « Investor Relations » (Relations avec les
investisseurs) de RGA à l’adresse suivante : www.rgare.com.
À propos de RGA
Reinsurance Group of America, Incorporated est l’un des plus importants fournisseurs de réassurancevie au monde, avec des filiales ou bureaux en Afrique du Sud, en Allemagne, en Australie, à la Barbade,
aux Bermudes, au Canada, en Chine, en Corée du Sud, aux Émirats arabes unis, en Espagne, aux
États-Unis, en France, à Hong Kong, en Inde, en Irlande, en Italie, au Japon, en Malaisie, au Mexique, en
Nouvelle-Zélande, aux Pays-Bas, en Pologne, au Royaume-Uni, à Singapour et à Taïwan. Au
2
31 mars 2012, le total des capitaux réassurés par l’entreprise atteignait environ 2 800 milliards USD, et
ses actifs s’élevaient à 32,3 milliards USD.
* Tous les chiffres sont exprimés en dollars américains (USD).
** Utilisation de mesures non GAAP : RGA utilise une mesure financière non GAAP appelée bénéfice d’exploitation comme base d’analyse de ses résultats financiers. Cette mesure sert
également de base pour établir des niveaux cibles et des récompenses dans le cadre des programmes RGA d’incitation à la direction. La direction estime que le bénéfice d’exploitation,
avant et après impôts, permet de mieux mesurer la rentabilité actuelle continue et les tendances sous-jacentes des activités d’exploitation actuelles continues de la société, principalement
en raison du fait que cette mesure exclut l’effet des pertes et des bénéfices nets liés à l’investissement, ainsi que l’évolution de la juste valeur de certains instruments dérivés intégrés et
des coûts d’acquisition différés afférents. Ces éléments peuvent être volatiles, principalement à cause des environnements du marché du crédit et des taux d’intérêt, et ne traduisent pas
forcément la performance des activités sous-jacentes de la société. En outre, le bénéfice d’exploitation exclut toute perte nette ou tout bénéfice net tiré des activités abandonnées et l’effet
cumulatif de toute évolution comptable, lesquels ne sont pas révélateurs, selon la direction, des activités d’exploitation en cours de la société. La définition du bénéfice d’exploitation peut
varier d’une société à l’autre et cette mesure n’est pas considérée comme pouvant remplacer le bénéfice net GAAP. Des rapprochements comptables au bénéfice net GAAP sont fournis au
sein de l’annonce des bénéfices publiée par RGA. Cette annonce des bénéfices et un supplément aux résultats trimestriels, dans lequel figurent des informations financières
complémentaires, se trouvent sur le site « Investor Relations » (Relations avec les investisseurs) de RGA, à l’adresse suivante : www.rgare.com.
L’intérêt des actionnaires dans les capitaux propres à l’exclusion du cumul des autres éléments du résultat étendu (« AOCI ») est une mesure financière non GAAP dont la direction estime
qu’elle est importante pour l’évaluation du bilan afin de ne pas tenir compte des effets des montants non réalisés associés principalement aux ajustements d’évaluation à la valeur de
marché des investissements et à la traduction des devises étrangères.
Le taux de rendement d’exploitation des capitaux propres est une mesure financière non GAAP calculée comme suit : bénéfice d’exploitation divisé par intérêt moyen des actionnaires dans
les capitaux propres à l’exclusion de l’AOCI. 3