Aktienanalyse Cenit

Aktienanalyse Cenit - günstige Bewertung verspricht Potential
Wie viele Technologie-Aktien erfuhr auch Cenit eine starke Überbewertung um
die Jahrtausendwende, die mit dem Crash drastisch abgebaut wurde. Im Zuge
des allgemeinen Kursanstiegs 2003-2007 hat sich die Aktie dann mehr als
verzehnfacht um dann erneut im Börsen-Crash 2008 stark einzubrechen. In
beiden Fällen lief die Cenit Aktie dem allgemeinen Markt im Abstieg eher
voraus, so dass Vorsicht geboten ist.
Aktien-Kurs Cenit
01.07.1999
01.01.2000
01.07.2000
01.01.2001
01.07.2001
01.01.2002
01.07.2002
01.01.2003
01.07.2003
01.01.2004
01.07.2004
01.01.2005
01.07.2005
01.01.2006
01.07.2006
01.01.2007
01.07.2007
01.01.2008
01.07.2008
01.01.2009
01.07.2009
01.01.2010
01.07.2010
01.01.2011
01.07.2011
01.01.2012
01.07.2012
01.01.2013
01.07.2013
01.01.2014
01.07.2014
20,00
18,00
16,00
14,00
12,00
10,00
8,00
6,00
4,00
2,00
0,00
Cenit-Aktienanleger wurden allerdings jedes Mal - auch in den letzten Jahren mit einem überproportional starken Kursanstieg belohnt. In der Summe blieb wie bei so vielen Tech -Aktien bei ungünstigem Einstiegskurs seit 15 Jahren
noch immer ein Verlust stehen - das ist die (fast notwendige) Folge der starken
Überbewertung zu Beginn. Deshalb ist es auf lange Sicht immer zu vermeiden,
stark überbewertete Aktien zu kaufen.
Heute allerdings ist die Cenit-Aktie sehr günstig bewertet. Bereinigt man die
aktuellen Gewinn-Zahlen um eine Reihe wichtiger Größen und setzt dies in das
Verhältnis zum Aktienkurs erhält man einen Faktor (ich nenne ihn
unbescheiden "Velten-Faktor") der die Bewertung mit guter Näherung und
wesentlich genauer als ein KGV anzeigt. Im Vergleich zu anderen Aktien (hierzu
siehe auch durchaus jeweils das KGV) ist ein Velten Faktor von 7,1 sehr günstig.
Das gewöhnliche KGV von Cenit gibt "Onvista" mit beispielsweise 15,6 an, was
die tatsächliche Bewertung verschleiert und so aussieht, als sei das
Unternehmen eben nicht billig. Tatsächlich gehört Cenit momentan zu dem am
günstigsten bewerteten Aktien in Deutschland.
Velten-Faktor: Bewertung Cenit
10,0
8,0
6,0
4,0
2,0
0,0
Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014
Quelle: Velten-Finanzmarktforschung auf Basis von Quartalsberichten des
Das allein ist noch kein Garant für steigende Kurse. In Kombination mit
(möglicherweise weiter wie bisher moderat) steigenden Umsätzen und
Gewinnen sorgt diese Bewertung allerdings für großes Kurspotential. Der
langfristige Aufwärtstrend des Charts ist intakt. Das Unternehmen weist eine
stabile Entwicklung der Geschäftszahlen und auch hohe Kapital- und
Umsatzrenditen aus. Es hat zudem keine Bankschulden.
Cenit ist ein IT-Dienstleister und liefert hauptsächlich Beratung und Service,
sowie die Implementierung von fremder Software (SAP, IBM), zu einem
kleineren Teil eigene Software. 82% der Umsätze werden in Deutschland
gemacht. Das Unternehmen ist aber auch in Japan und den USA präsent. Somit
bedient Cenit tendenziell einen wachsenden Markt, der weniger von Launen
und Moden abhängig ist, sondern Industrie und Finanzwirtschaft dabei hilft,
produktiver zu arbeiten.
Alternativen zu Cenit wären die im Juli hier vorgestellten Aktien Bechtle oder
GFT (vergleiche meine Analysen) die aus meiner Sicht weiterhin (allerdings eher
auf kurze Sicht) kaufenswert sind und gut performt haben.
Fazit: Cenit ist sowohl kurz- als auch langfristig ein Kauf. Besonders im Falle
allgemein positiver Marktentwicklung ist auf Sicht von Monaten und Jahren
eine überproportional starke Kursentwicklung wahrscheinlich.
Beste Investment-Grüße Ihr
Robert Velten
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