03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET
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03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET
RCI BANQUE RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2015 0 Le présent document a pour seul but d’informer et son contenu ne doit être considéré ni comme une offre, ni comme une sollicitation d’offre, d’acheter ou de vendre des instruments financiers, ni comme une offre contractuelle en général ; et aucune garantie n’est donnée concernant son exactitude et son caractère exhaustif. Les informations contenues dans ce document sont données de bonne foi mais ne peuvent être garanties. Ce document reflète le contexte actuel et peut être révisé à tout moment sans préavis. Les informations qu’il contient ne peuvent être diffusées sans notre accord préalable. Ce document peut contenir des prévisions concernant la situation financière, les résultats, les activités et la stratégie de RCI Banque. Par leur nature même, les prévisions comportent des risques et des incertitudes dans la mesure où elles se fondent sur des évènements ou des circonstances dont la réalisation future n’est pas certaine. Ces prévisions sont effectuées sur la base d’hypothèses que nous considérons comme raisonnables mais qui pourraient néanmoins s’avérer inexactes et qui sont tributaires de certains facteurs de risques. L’information contenue dans cette présentation ne constitue pas une offre de vente aux Etats-Unis d’Amérique. Les titres décrits ici ne sont pas, et ne seront pas, enregistrés sous le U.S. Securities Act de 1933 ainsi qu’auprès de toute autre autorité fédérale de régulation des titres financiers ou autre juridiction compétente aux Etats-Unis. Ces titres ne pourront être offerts ou vendus, directement ou indirectement, aux Etats-Unis à moins qu’ils ne soient enregistrés ou bénéficient d’une exemption. 1 01 RCI BANQUE EN BREF 2 01 - RCI BANQUE EN BREF Identité et chiffres clés du 1er semestre 2015 Financière des marques de l’Alliance Renault-Nissan Chiffres clés du 1er semestre 2015 Statut bancaire depuis 1991, détenue à 100% par Renault SA Taux d’intervention Financements aux particuliers, entreprises et réseaux de distribution Nouveaux contrats (milliers) 6 marques financées dans 36 pays Encours commerciaux Répartition géographique des encours nets à fin : Amériques 9% 36,5% 687 30,0 Md€ Capitaux propres 3,3 Md€ Dépôts de la clientèle 7,0 Md€ Eurasie 0% Asie-Pacifique 4% Afrique, MoyenOrient, Inde 1% France 32% Europe (hors France) 54% 3 02 RÉSULTATS NB : Les indicateurs d’activité commerciale (taux d’intervention, nouveaux financements, contrats) incluent les sociétés consolidées par mise en équivalence. Les indicateurs de bilan (encours) excluent ces mêmes entités. 4 02 - RÉSULTATS Taux d’intervention en hausse sur toutes les marques Taux d’intervention financements 57,1 (*) à 36,5% (+3,1 pts) dont : 57,8 Renault +2,9 pts Dacia +6,2 pts Renault Samsung Motors +7,3 pts Nissan-Infiniti-Datsun +1,5 pt 53,0 49,0 46,0 36,6 34,4 40,1 35,2 34,6 (**) 36,0 35,7 35,2 32,3 (**) 35,0 33,0 31,6 33,6 29,5 25,8 25,6 28,8 29,1 2011 2012 2010 45,7 47,5 33,0 33,5 32,5 2013 2014 36,9 36,5 34,0 33,9 33,4 30,3 S1 2014 31,8 S1 2015 Nombre de véhicules neufs financés / ventes de véhicules neufs sur le périmètre RCI Banque. En %. (*) Impact négatif de la consolidation de la Turquie et de la Russie (taux d’intervention plus faibles) en 2013 : -2,1 pts. (**) 5 02 - RÉSULTATS Répartition de la nouvelle production Nouveaux financements en forte hausse sur toutes les marques : Répartition géographique des nouveaux contrats : RCI Banque +29.2% dont : Renault +19,4% Dacia +28,5% Renault Samsung Motors +39,5% Nissan-Infiniti-Datsun +50,9% (Md€) 12,6 11,1 10,0 10,8 11,4 Amériques 10% 7,7 6,0 Eurasie 8% Afrique, MoyenOrient, Inde 1% France 27% 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2014 AsiePacifique 4% Europe (hors France) 50% S1 2015 6 02 - RÉSULTATS Encours et résultats Encours à un niveau historique (Md€) 30,0 28,0 24,5 21,7 6,3 25,7 25,9 7,1 7,6 26,8 7,6 7,9 ROE impacté par la hausse des fonds propres 23,6 23,8 23,5 23,3 22,2 786 704 467 19,5 20,1 18,5 22,3 493 773 490 744 469 16,6 16,3 16,6 16,4 674 421 359 422 217 2010 2011 2012 2013 2014 2010 2011 2012 2013 2014 17,3 20,1 7,3 4,9 18,6 18,3 20,1 18,2 16,8 22,2 S1 S1 2014 2015 (*) 246 S1 S1 2014 2015 Résultats avant impôts (M€) Résultats après impôts (M€) ROE y compris éléments non récurrents (%) ROE hors éléments non récurrents (%) Encours Clientèle Encours Réseaux Résultat 2014 impacté par des éléments non récurrents : décision de justice sur les frais de dossier en Allemagne avec effet rétroactif sur 10 ans (-52 M€), redressement fiscal sur la TVA en Allemagne (-17 M€) et nouvelle loi sur les prêts en devises en Hongrie avec effet rétroactif sur 10 ans (-5 M€). (*) 7 02 - RÉSULTATS Maintien de bons résultats financiers Agrégats du compte de résultat (1) en pourcentage de l’encours productif moyen : 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2014 S1 2015 Marge brute financière 5,16% 4,98% 4,94% 4,81% 4,87% 4,83% 4,83% Marge sur services 1,01% 0,97% 1,16% 1,24% 1,33% 1,39% 1,44% 0,52% 0,53% 0,51% 0,55% 0,45% 0,55% 0,39% -1,28% -1,26% -1,49% -1,56% -1,67% -1,63% -1,73% 5,40% 5,22% 5,12% 5,04% 4,98% 5,14% 4,93% 1 134 1 189 1 238 1 221 1 265 632 674 -0,40% -0,23% -0,38% -0,42% -0,43% -0,47% -0,31% Frais de fonctionnement -1,64% -1,58% -1,57% -1,56% -1,58% -1,58% -1,54% Résultat hors ENR 3,36% 3,41% 3,17% 3,06% 2,97% 3,09% 3,08% -0,01% 0,04% 0,02% 0,01% -0,32% -0,17% 0,00% 3,35% 3,45% 3,19% 3,07% 2,65% 2,92% 3,08% 704 786 773 744 674 359 422 Autres produits (2) Coûts de distribution (3) Produit net bancaire Produit net bancaire (M€) Coût du risque (4) APCE et résultat des SME (5) Résultat avant impôts Résultat avant impôts (M€) Répartition analytique issue du système de contrôle financier de RCI Banque. Incluant notamment indemnités de résiliation, intérêts de retard, frais de dossier et produits de placements. (3) Coûts liés à la distribution des financements et des contrats de services, principalement via des commissions versées aux réseaux. (4) Risque pays inclus. (5) Autres produits et charges d’exploitation et quote-part de résultat des sociétés mises en équivalence. (1) (2) 8 02 - RÉSULTATS Coût du risque hors risque pays Coût du risque en pourcentage de l’encours productif moyen, hors risque pays (%) : 0,59 0,49 0,40 0,56 0,46 0,50 0,43 0,35 0,37 0,46 0,39 0,41 0,26 0,31 0,20 0,21 0,19 0,02 -0,01 -0,19 -0,21 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2014 Total Clientèle Réseaux S1 2015 9 02 - RÉSULTATS Faible exposition aux valeurs résiduelles Dans la plupart des pays, risque sur valeurs résiduelles porté par les constructeurs ou les concessionnaires. Exposition RCI Banque aux valeurs résiduelles principalement au Royaume-Uni. Exposition globale aux valeurs résiduelles non significative. 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2014 S1 2015 Montant du risque (M€) 319 413 463 569 912 607 1 516 Provisions (M€) 4,7 3,6 2,5 2,3 5,7 2,9 11,7 1,5% 0,9% 0,5% 0,4% 0,6% 0,5% 0,8% Provisions (%) Augmentation du risque sur valeurs résiduelles au Royaume-Uni due à la hausse des volumes et à la reprise en propre (en juillet 2014) par la filiale britannique de la location longue durée, antérieurement externalisée. Valeurs résiduelles Entreprise fixées au "prix de marché". Valeurs résiduelles Grand Public fixées à un niveau inférieur au "prix de marché". 10 02 - RÉSULTATS Poursuite de la performance sur les services Marge sur services: 339 Nouveaux contrats de services (milliers) : 2,0 300 279 1,7 1,90% 1,91% 1,81% 211 221 1,5 1,69% 1,54% 1,3 197 171 1,1 1 756 1 063 S1 S1 2014 2015 Marge sur services (M€) Marge sur services en % de l'encours Clientèle 2 168 1,2 1,33% 1,30% 2010 2011 2012 2013 2014 1,7 1 244 1 311 2010 2011 2012 2013 2014 1 361 1 030 S1 S1 2014 2015 Autres services (garanties, entretien…) Assurances automobile Assurances emprunteur (DIPE, GAP…) Ratio services par dossier véhicule 11 02 - RÉSULTATS Niveau solide de capitalisation 13,1% 13,6% 13,7% 14,9% 14,8% 14,5% 14,4% 11,7% 11,7% 11,5% 11,3% 13,6% 14,2% 14,3% 2009 2010 2011 2012 2013 Méthodologie Bâle II Core Tier 1 en M€ Ratio de solvabilité en % (floor inclus) 2 766 2 984 11,0% 11,1% 11,0% 2 736 3 045 2 856 2 564 2 396 2 216 1 836 2 021 10,4% 10,6% 10,5% 11,1% 2 552 11,8% 8,3% 8,5% 8,3% 8,0% 8,2% 8,1% 2013 2014 S1 2015 2013 2014 S1 2015 Bâle III phase-in Bâle III fully loaded Ratio de solvabilité en % (floor exclus) % Ratio de levier (méthodologie Bâle III) 12 03 POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT 13 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Refinancement équilibré et diversifié Structure de l’endettement à fin juin 2015 : Groupe Renault 0,6 Md€ 2% Titres de créances négociables 1,2 Md€ 4% Banques et Schuldschein 2,9 Md€ 10% Divers 0,1 Md€ Obligataire et EMTN 13,7 Md€ 47% Titrisation 3,4 Md€ 12% Dépôts clientèle 7,0 Md€ 25% (**) (*) Dépôts clientèle : dont 5,1 Md€ (18%) en dépôts à vue et 1,9 Md€ (7%) en dépôts à terme. (*) Groupe Renault : dont 550 M€ liés à l’externalisation de l’exposition risque sur les concessionnaires détenus par Renault, via un dépôt collatéralisé. (**) 14 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Position de liquidité maintenue à un niveau élevé Sécurités disponibles 6 503 6 331 (*) 6 904 (M€) : 7 533 6 893 6 781 6 795 96 82 100 913 423 841 530 401 1 635 633 119 1 665 1 903 350 2 549 2 214 1 874 1 757 Cash (hors HQLA) Actifs liquides (HQLA) Titres mobilisables à la BCE Lignes de crédit confirmées 4 467 4 548 4 368 4 104 4 010 4 062 4 097 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2014 S1 2015 (*) Périmètre Europe. 15 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Position de liquidité statique (*) Emplois financés par des ressources de maturités supérieures. Hypothèses de fuite des dépôts = hypothèses Bâle III stressées. 30 (Md€) = Passif statique = Actif statique 25 = Gap de liquidité statique 20 15 10 5 Sur une maturité donnée, la position de liquidité statique est la différence entre les passifs plus les fonds propres moins les actifs commerciaux au bilan ; le bilan étant figé à la date de calcul à l’actif et au passif (pas de nouvelles opérations). Périmètre Europe. déc.-20 oct.-20 août-20 juin-20 avr.-20 févr.-20 déc.-19 oct.-19 août-19 juin-19 avr.-19 févr.-19 déc.-18 oct.-18 août-18 juin-18 avr.-18 févr.-18 déc.-17 oct.-17 août-17 juin-17 avr.-17 févr.-17 déc.-16 oct.-16 août-16 juin-16 avr.-16 févr.-16 déc.-15 oct.-15 août-15 juin-15 0 (*) 16 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Scénario noir de stress de liquidité (*) Scénario de stress : pas d’accès à de nouveaux financements de marché, hypothèse de fuite des dépôts stressée, poursuite de l’activité commerciale et utilisation complète des sécurités disponibles. Visibilité à fin juin 2015 = plus de 11 mois d’activité. 35 (Md€) 30 Prévisions d’encours 25 20 15 10 5 0 (*) Périmètre Europe. 17 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Dépôts clientèle : source de diversification Produits d’épargne à destination des particuliers. Royaume-Uni Gestion 100% en ligne à travers des sites Internet dédiés. Autriche Lancement des activités de collecte : Allemagne DAT 6,5 Allemagne DAV 0,4 En France en février 2012. En Allemagne en février 2013. (Md€) 7,0 France En Autriche en mai 2014. 5,1 Au Royaume-Uni en juin 2015. Encours à fin juin 2015 : 7,0 Md€. 4,3 Objectif en 2016 : 30% de l’encours moyen du groupe. 0,8 1,4 2,6 2,3 1,8 1,1 3,0 0,3 0,5 3,3 2,8 1,1 0,9 0,5 0,5 Déc-11 Juin-12 0,9 1,2 1,3 1,1 Déc-12 Juin-13 Déc-13 Juin-14 1,8 Déc-14 1,4 Juin-15 18 03 - POLITIQUE FINANCIÈRE ET REFINANCEMENT Plan de refinancement 2015 Emissions obligataires et titrisations (*) (Md€) : 2011 2012 2013 2014 S1 2015 2015 Emissions obligataires 4,9 2,9 2,1 2,8 2,7 Autres dettes long terme 0,1 0,2 0,0 0,1 0,2 (prévision à septembre 2015) Total dettes long terme 5,0 3,2 2,1 2,9 2,9 3,5 Titrisations (publiques ou privées) 1,8 1,9 0,9 1,1 0,8 0,8 Emissions obligataires (*) 4,9 : montants et devises (Md€) : RCI a diversifié sa base d’investisseurs en émettant des obligations en devises étrangères. Plusieurs émissions dans de nouvelles devises, dont le dollar américain en 2011 et 2013. Trois émissions en livre sterling en 2013 et 2014. Deux émissions à 7 ans en 2014 et 2015. Autres 2,9 2,8 2,7 GBP CHF 2,1 USD EUR 2011 (*) 2012 2013 2014 S1 2015 Périmètre Europe. 19 04 ANNEXES 20 04 - ANNEXES Très faible volatilité des résultats et de la profitabilité Evolution du résultat avant impôts (IFRS depuis 2004) : 706 Résultats avant impôts hors ENR (M€) Eléments non récurrents (ENR) (M€) 171 193 204 207 216 224 267 260 463 244 36 294 1 -27 -16 447 493 501 464 768 774 740 750 473 380 351 22 -3 19 10 -21 -2 18 14 -2 -41 4 -1 -76 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Return on equity (ROE) hors ENR : 23,6% 23,3% 17,5% 10,4% 11,4% 12,7% 10,3% 10,8% 11,7% 12,2% 12,3% 12,0% 13,6% 15,5% 15,1%15,1% -21 S1 S1 2014 2015 22,2% 20,1% 15,7% 422 18,5% 16,3% 17,3% 16,6% 14,5% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 S1 S1 2014 2015 21 04 - ANNEXES Coût du risque total Coût du risque total, hors risque pays : 0,31%. CR hors risque pays (M€) Réseaux : -0,01%. Risque pays (M€) Clientèle : 0,39%. Coût du risque = Risque pays = Provisions - Reprise de provisions + Pertes sur créances non recouvrables - Recouvrement sur créances amorties Les provisions sont déterminées sur la base d’un risque de crédit systémique auquel sont exposés les emprunteurs dans le cas d’une dégradation de l’environnement économique et de la situation des états. Les provisions concernent les actifs des pays hors Zone Euro pour lesquels la notation souveraine S&P est en-dessous de BBB+ et pour lesquels le risque sur encours est porté par RCI Banque. CR hors risque pays (%) 199 0,96% 0,40% 0,21% 0,37% 0,41% 0,43% 102 193 109 58 90 84 99 109 2011 42 56 48 2010 0,31% 91 85 52 2009 0,46% 2012 2013 2014 42 S1 2014S1 2015 22 04 - ANNEXES Zoom sur le coût du risque Clientèle en Europe du Sud Coût du risque Clientèle en Europe du Sud (*) en pourcentage de l’encours, hors risque pays : 2,91% Groupe RCI Europe du Sud 1,65% 1,23% 1,07% 0,67% 0,62% 0,34% 0,35% 0,50% 0,53% 0,50% 0,46% 0,34% 0,38% 0,24% 0,62% 0,56% 0,56% 0,47% 0,49% 0,42% 0,54% 0,37% 0,39% 0,25% -0,02% S1 2009 S2 2009 S1 2010 S2 2010 S1 2011 S2 2011 S1 2012 S2 2012 S1 2013 S2 2013 S1 2014 S2 2014 S1 2015 (*) Europe du Sud : Espagne, Italie et Portugal. 23 04 - ANNEXES Provisionnement Clientèle 77% 62% 60% 61% 66% 70% 72% 69% 2000 2001 2002 2003 79% 79% 77% 73% 5,0% 4,4% 3,4% 3,4% 3,6% 82% 72% 58% 3,8% 82% 4,1% 3,5% 3,2% 3,3% 3,3% 3,4% 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 3,1% 2012 2,8% 2013 2,4% 2014 2,1% S1 2015 Créances douteuses et compromises / total Provisions sur créances douteuses et compromises 24 04 - ANNEXES Provisionnement Réseaux Créances douteuses et compromises (M€) Créances saines (M€) Provisions sur créances saines (%) Provisions sur créances douteuses et compromises (%) 8 000 6 000 39% 32% 4 000 47% 44% 249 164 165 393 350 353 402 377 429 423 30% 2 000 25% 25% 23% 23% 21% 20% 499 34% 329 408 362 343 365 33% 25% 28% 27% 3,1% 2,8% 3,0% 3,1% 0,9% 0,8% 1,2% 2,2% 2,8% 2,1% 1,9% 1,7% 1,5% 1,5% 1,4% 1,6% 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2015 Le classement en encours douteux ne résulte pas systématiquement d’un impayé mais plutôt d’une décision interne de mise sous surveillance d’un concessionnaire en raison de la dégradation de sa situation financière (rentabilité, endettement, fonds propres, etc.). RCI Banque maintient une politique de provisionnement très prudente sur l’encours non douteux. 25 04 - ANNEXES Pertes Réseaux 30 Pertes (M€) Pertes (% de l'EPM Réseaux) 0,31% 0,28% 0,24% 20 20 0,10% 0,09% 0,08% 10 0,08% 13 0,07% 3 3 2000 2001 4 5 16 0,20% 0,12% 0,13% 7 0,04% 4 0,19% 13 12 0,12% 0,07% 6 0,06% 6 4 2 2 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2015 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 S1 2015 Provisions (M€) 176 190 206 220 176 185 203 232 254 265 255 230 213 211 212 210 26 04 - ANNEXES Activité commerciale Marché VP + PVU (*) : S1 2015 S1 2014 S1 2015 dont Allemagne S1 2014 S1 2015 dont Espagne S1 2014 S1 2015 dont France S1 2014 S1 2015 dont Italie S1 2014 S1 2015 dont Royaume-Uni S1 2014 S1 2015 dont autres pays S1 2014 S1 2015 Asie-Pacifique (Corée du Sud) S1 2014 S1 2015 Amériques S1 2014 S1 2015 dont Argentine S1 2014 S1 2015 dont Brésil S1 2014 S1 2015 (**) Afrique, M-Orient, Inde S1 2014 S1 2015 (**) Eurasie S1 2014 S1 2015 TOTAL S1 2014 Europe Part de marché Part de marché Taux des marques du des marques du d’intervention groupe Renault groupe Nissan financements (%) (%) RCI Banque (%) 10,4 10,4 5,0 5,4 13,0 12,2 26,9 27,3 9,2 8,5 4,0 3,8 10,0 9,9 4,4 4,7 7,7 8,4 10,6 14,4 7,0 7,0 38,4 37,4 11,6 10,5 9,9 9,8 3,8 3,4 2,2 2,1 5,2 4,3 3,7 3,6 3,8 3,5 5,8 5,3 3,0 2,6 0,5 0,4 1,9 1,6 2,4 2,0 4,3 5,6 3,3 3,2 Nouveaux dossiers véhicules (milliers) Nouveaux financements hors cartes et prêts perso (M€) Encours net à fin (M€) dont encours Clientèle net à fin (M€) dont encours Réseaux net à fin (M€) 533 418 73 70 58 37 186 155 66 47 69 46 80 63 26 22 68 85 10 12 59 74 8 8 52 68 687 601 6 509 4,862 995 929 604 392 2 137 1 816 832 601 1 158 600 783 525 382 271 578 689 79 56 499 632 65 61 213 115 7 746 5 997 25 809 22 466 4 338 3 911 2 507 1 845 9 650 9 465 2 763 2 348 3 745 2 592 2 806 2 306 1 114 961 2 650 3 004 327 286 2 323 2 718 323 295 81 90 29 977 26 815 18 866 15 865 3 357 2 895 1 876 1 382 6 723 6 427 2 252 1 844 2 997 1 979 1 661 1 339 1 097 951 2 046 2 337 207 227 1 839 2 110 259 237 76 86 22 343 19 475 6 943 6 601 981 1 016 631 463 2 927 3 038 511 504 748 613 1 145 967 17 10 604 667 120 59 484 608 64 58 5 4 7 634 7 340 38,3 33,4 43,9 44,0 45,4 39,0 37,6 33,1 50,7 44,5 34,7 26,4 29,0 25,0 52,2 45,2 40,0 40,1 23,7 18,5 44,4 48,1 33,5 32,2 22,2 26,2 36,5 33,4 Les données concernent les marchés voitures particulières (VP) et petits véhicules utilitaires (PVU). (*) (**) Données hors Inde. 27 04 - ANNEXES Notations : RCI Banque durablement investment grade Statut bancaire depuis 1991 : RCI Banque est supervisée en tant qu’établissement de crédit, Gestions risque et financement indépendantes, Ni cross-garantie, ni support, ni crossdefault entre RCI Banque et Renault, Intrinsèque Meilleure notation que Renault SA en raison notamment : Rehaussement De la solidité de son profil financier (résultats, coût du risque, capitalisation), De son statut bancaire, De la gestion autonome et conservatrice de sa politique financière. S&P bbb- Moody’s (*) baa3 (**) Souverain Loss Given Failure +1 +2 Long terme BBB Baa1 Court terme A-2 P-2 Facteurs additionnels Perspective Négative (***) Stable Long terme BBB- Ba1 Court terme A-3 NP Stable Positive Perspective (*) SACP : Stand Alone Credit Profile. (**) BCA : Baseline Credit Assessment. Perspective négative S&P liée à la révision du soutien d’état suite à l’implémentation de la BBRD en France. (***) 28 04 - ANNEXES Contacts RCI Banque - Direction Financements et Trésorerie 14, avenue du Pavé Neuf - 93168 Noisy-le-Grand CEDEX - France Directeur Financements et Trésorerie Jean-Marc SAUGIER +33 1 76 88 87 99 [email protected] Opérations et Stratégie Financières Louis BAPTISTE Julien LOUISOR +33 1 76 88 65 86 +33 1 76 88 80 54 [email protected] [email protected] Titrisation Geoffroy BUCHERT Antoine GASCHIGNARD +33 1 76 88 81 74 +33 1 76 88 81 93 [email protected] [email protected] Directeur du Département Marchés de Capitaux Yann PASSERON +33 1 76 88 84 20 [email protected] Marchés de Capitaux Jae-Wook JIN Jean-Paul LABATE Amine RACHDI +33 1 76 88 87 76 +33 1 76 88 88 06 +33 1 76 88 88 04 [email protected] [email protected] [email protected] Bloomberg RCIB Reuters RCIDIAC 29