SPE - site d`Antoine Gentier

Colloque le Banquier, le Juriste et l’Argent
ALJB 18 Octobre 2012
Antoine Gentier
[email protected]
http://agentier.free.fr
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Introduction
 La monnaie est une institution « émergente » comme le
langage, indispensable aux échanges.
 Les systèmes monétaires subissent une double influence
depuis 150 ans:


Une étatisation progressive
Une dématérialisation des paiements
 => Réflexion sur l’interaction entre les innovations sur les
systèmes de paiement, la réglementation et la nature de la
monnaie. Expliquer l’émergence de ces nouveaux moyens
de paiements et la disparition de ce « Maudit Argent ».
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Objet du papier
1) Mettre en perspective les opportunités d’innovation des
systèmes de paiement électroniques (SPE) comme PayPal
ou E-Gold par rapport aux systèmes de paiement
traditionnels en vigueur depuis 1971
2) Examiner les questions monétaires face à l’apparition des
SPE : renouvellement des débats traditionnels, apparition
de nouvelles questions spécifiques
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Plan de la présentation
- Analyser les opportunités d’innovation
=> Quelles sont les faiblesses des systèmes traditionnels qui peuvent
être exploitées par les SPE ?
- Analyser les différentes stratégies mises en œuvre par les
SPE (forces / limites)
- Proposer une typologie des SPE en fonction des stratégies
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Les opportunités d’innovation
 Les espaces d’innovation offerts par les systèmes de
paiements traditionnels
 Les performances en matière d’inflation sont
perfectibles
 La volatilité des taux de change
 L’inadaptation des monnaies banques centrales aux
micro paiements internationaux
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La perte de pouvoir d’achat de la monnaie
 L’INSEE présente les données suivantes pour la perte de pouvoir
d’achat de la monnaie 1 FRF de 1970 équivaut à 0.99281 EUR de 2008.
 Le pouvoir d’achat du FRF a été divisé par 6,5 en l’espace de
quarante ans. C’est moins grave que d’autres pays (Zimbabwe…)
mais c’est très loin d’être négligeable et cela laisse un espace pour
des monnaies plus saines
 L’inflation est pour partie masquée par la croissance et le choc d’offre
positif provoqué par le développement de l’Inde, Chine et Asie du SE
 La distorsion des prix relatifs monnaie non neutre et effet Cantillon
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0
03/01/2009
03/09/2008
03/05/2008
03/01/2008
03/09/2007
03/05/2007
03/01/2007
03/09/2006
03/05/2006
03/01/2006
03/09/2005
03/05/2005
03/01/2005
03/09/2004
03/05/2004
03/01/2004
03/09/2003
03/05/2003
03/01/2003
03/09/2002
03/05/2002
03/01/2002
03/09/2001
03/05/2001
03/01/2001
03/09/2000
03/05/2000
03/01/2000
L’instabilité des changes EUR/USD
Taux de change au comptant 1 dollar en euro au jour le jour
Taux de change au comptant 1 dollar en euro
1,8
1,6
1,4
1,2
1
0,8
0,6
0,4
0,2
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L’inadaptation des monnaies banques centrales
aux micro paiements internationaux
 L’organisation des systèmes hiérarchisés provoque une
multiplication des intermédiaires entre les contractants (2
banques, 2 banques centrales et le système d’échange des
devises).
 Pour résumer le problème, pour créditer 30 $ sur un compte
situé aux EUA à partir d’un compte situé dans la zone Euro,
ce système peut générer jusqu’à 45 Euros de frais. Dans ces
conditions, il n’y aura pas d’échange pour des micro
paiements internationaux.
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Synthèse des faiblesses des systèmes
traditionnels
Faiblesses traditionnelles
Faiblesses relatives au
commerce électronique
- Inflation
- Volatilité des taux de change
- Coût de transaction à l’international
- Convertibilité interne et externe plus
ou moins limitée
- Sécurité et confiance dans les
transactions (acheteur/vendeur) sans
contact direct
- Micro paiement
- Dépassement de la notion de territoire
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Synthèse du renouvellement
des questions monétaires
Débats monétaires
traditionnels
Débats spécifiques à la
monnaie électronique
- Monnaie saine (Sound money)
- Compétition / Monopole sur la
monnaie
- Privatisation / Nationalisation des
systèmes de paiements
- Débat sur les taux de change
(Fixe/flexible)
- Souveraineté monétaire
- Acceptabilité/liquidité
- Question de la confiance et absence de
cours légal
- Cours légal
- Nécessité ou non d’une garantie
externe
(monnaie
électronique
marchandise vs monnaie électronique
fiduciaire
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Les stratégies des SPE
 La stratégie de réduction du nombre des intermédiaires
pour diminuer les coûts (Paypal)
 La stratégie de rupture avec garantie externe de la valeur de
la monnaie électronique (E-Gold)
 La stratégies de rupture sans garantie externe de la valeur
de la monnaie électronique (Projet Ripple)
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La stratégie de réduction du nombre des
intermédiaires pour diminuer les coûts
 « Kill the Middleman »
 Réorganisation du système de paiement en supprimant des
coûts bureaucratiques qui n’apportent aucune valeur pour
les utilisateurs et qui augmentent les délais de paiement
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La stratégie de rupture avec garantie externe de
la valeur de la monnaie électronique
 La banque de dépôt du 18ème siècle électronique
 100% de réserves, frais de garde et de transfert.
 Virtualisation des paiements cash
 Pas d’inflation car système fermé sans création monétaire
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La stratégies de rupture sans garantie externe de la
valeur de la monnaie électronique
 Mêmes avantages que le système avec garantie externe
 Pas de coûts pour la détention d’or, juste pour le maintien
du système informatique
 Coût de réputation ou de crédibilité empêche leur
développement.
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Les limites des systèmes de paiement
électroniques
 La limite technique
 La limite du cours légal
 La limite de l’absence de crédit dans le cadre de ces
systèmes
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Typologie des systèmes de paiement électronique en
fonction de leurs stratégies
 Le modèle « Kill the Middleman »
 La banque de dépôt du 18ème siècle électronique
 Le club monétaire électronique
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Modèle
« Kill the
Middleman »
Banque de dépôt du XVIIIème
siècle électronique
Club Monétaire Electronique
Stratégie
innovation par la
réduction des
intermédiaires
rupture avec système traditionnel =>
organisation des transactions par
échanges de droits de propriété sur une
marchandise de référence
rupture avec système traditionnel =>
organisation des transactions par
échanges de droits de propriété sur un
symbole de référence
Levier
Domination par les coûts
Domination par les coûts
Domination par les coûts
Exemples
(sous
réserve
d’enquête
plus
approfond
ie)
PayPal
ECache
Eagle Cash
PayMate
Digicash
E-Gold
c-gold
Crowne Gold
e-dinar
GoldExchange
GoldMoney
Liberty Reserve
Pecunix
SupraGold
VirtualGold
Ripple monetary system (projet)
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Conclusions
 Perspectives : analyse des parts de marché
 Les différents SPE ne répondent pas tous aux mêmes besoins
 Réaction des acteurs traditionnels
 Concurrence des banques PayMate
 Difficultés juridiques
 Faillites Rachat
=> Phase de maturité et de rationalisation
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