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acquisition du groupe grand sud.
Conseil de Surveillance Résultats Exercice 29 aout 2007 2007 février22008 2913AOUT 007 29 AOUT 2 0 0 7 OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p0 Résultats de l’exercice 2007 ¾ ANR économique au 31 décembre 2007 de 19,04 € par action, en hausse de 4,7 % sur le trimestre ¾ Chiffre d’affaires consolidé 2007 de 63,6 M€ ¾ Résultat net social 2007 de 6,4 M€ ¾ Ressources disponibles pour investissement de plus de 50 M€ à date ¾ Proposition de dividende de 0,54 € par action OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p1 Faits marquants 2007 ¾ Augmentation de capital de 56,4 M€ ¾ Introduction en bourse d’Auto Escape sur Alternext ¾ Acquisition de Groupe Japack ¾ Public to Private d’IMV Technologies ¾ Acquisition du Groupe Grand Sud ¾ Acquisition de The Flexitallic Group, Inc. (build up de Siem Supranite) OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p2 OFI Private Equity Capital La société d’investissement cotée de référence du marché du LBO Small Cap OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p3 Une stratégie d’investissement claire LBO small cap Cibler le marché le plus actif d’entreprises valorisées entre 15 M€ et 75 M€ LBO secondaires Offre réactive de « One Stop Shop » des PME fortement rentables, en croissance et ayant démontré la solidité de leur business model Investissements en Equity et Mezzanine OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p4 Le LBO small cap sécurisé > 1. Business model prouvé - PME leader sur son secteur/niche - Modèle économique structuré > 5. Fort potentiel de croissance - Capacité de consolidation du marché - Plate-forme de développement structurée - Stratégie focalisée sur la croissance > 2. Management impliqué - Équipe de management au complet - Forte implication capitalistique de l’équipe > 4. Génération de Cash Flow démontré > - Capacité de remboursement prouvée - Historique d’engagement bancaire respecté 3. Gouvernance de qualité - Structure de gouvernance en ligne avec les standards des sociétés cotées - Systèmes d'informations et reporting OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p5 Un portefeuille composé de sociétés de très grande qualité Chiffres moyens des sociétés du portefeuille (hors Groupe Bertrand) Des PME en croissance Des PME fortement rentables Des PME établies au profil international Un prix et un leverage d’acquisition raisonnables 34,4 M€ de chiffre d’affaires 10,4 % de croissance du chiffre d’affaires sur les deux derniers exercices 18,3 % de marge d’EBITDA* 9,3 % de croissance de l’EBITDA sur les deux derniers exercices 52 ans d’ancienneté 49 % du chiffre d’affaires réalisé hors de France 6,5x EBITDA historique 3,1x dette nette senior/EBITDA * Moyenne des marges d’EBITDA des sociétés en portefeuille OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p6 Le LBO secondaire small cap : un vivier d’opportunités OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p7 Marché du LBO en France 124 125 113 112 117 99 96 100 88 Nombre d'opérations 79 75 72 71 S1 2003 S2 2003 50 25 0 S1 2004 S2 2004 S1 2005 S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 Sources : Observatoire du LBO secondaire, OFI Private Equity et Private Equity Magazine ¾ 2007 : une année record en terme de nombre d’opérations OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p8 Répartition des LBO primaires et secondaires 45% 100 87 85 74 74 35% Nombre d'opérations 66 60 57 30% 54 50 25% 46 38 40 38 37 32 25 21 20 67 61 22 20% 15% 22 % de LBO secondaire 80 40% 10% 15 5% 0 0% S1 2003 S2 2003 S1 2004 LBO primaire S2 2004 S1 2005 LBO secondaire S2 2005 S1 2006 S2 2006 S1 2007 S2 2007 % de LBO secondaire Sources : Observatoire du LBO secondaire, OFI Private Equity et Private Equity Magazine ¾ 30% des opérations sont des LBO secondaires OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p9 LBO secondaires par segment 50 6 Nombre d'opérations 40 4 30 0 3 2 2 1 2 10 1 3 4 11 6 2 4 3 10 0 6 6 6 4 S1 2003 S2 2003 S1 2004 Inférieure à 15 million d'euros De 200 à 500 millions d'euros 13 4 1 7 7 6 5 15 13 7 7 3 1 3 4 7 5 10 20 10 4 7 17 15 9 8 6 S2 2004 S1 2005 S2 2005 De 15 à 75 millions d'euros S1 2006 5 3 8 S2 2006 S1 2007 S2 2007 De 75 à 200 millions d'euros Supérieure à 500 millions d'euros Sources : Observatoire du LBO secondaire, OFI Private Equity et Private Equity Magazine ¾ Le segment 15-75 M€ reste le plus actif OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p10 Portefeuille de private equity OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p11 Synthèse du portefeuille au 31 décembre 2007 Portefeuille Equity Portefeuille Mezzanine 50 000 € + 31,8% 40 000 € 30 167 € 28 466 € 34 634 € 20 000 € k€ k€ 30 000 € + 6,0% 30 000 € 45 643 € 20 000 € 10 000 € 10 000 € 0€ 0€ Prix de rev ient initial (k€) Valorisation au 31 décembre 2007 (k€) Prix de rev ient initial (k€) Valorisation au 31 décembre 2007 (k€) Titres de portage exclus ¾ La valeur du portefeuille est en hausse de 20% par rapport au prix de revient initial (hors plus value réalisée lors de l’introduction en bourse d’Auto Escape) OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p12 Valorisation du portefeuille au 31 décembre 2007 Plus value latente Création de valeur depuis l'investissement (m€) 1,0 € 0,6 € 5,8 € 0,1 € 0,4 € 0,4 € 0,0 € 0,2 € 0,0 € 1,4 € 0,2 € 0,0 € 2,5 € 0,0 € 0,2 € 1,0 € 0,6 € 5,8 € 0,1 € 0,4 € 0,4 € 0,0 € 0,2 € 0,0 € 1,4 € 0,2 € 0,0 € 3,9 € 0,0 € 0,2 € 1,4 € 0,0 € 11,0 € 1,7 € 12,4 € 1,7 € 1,4 € 12,7 € 14,1 € Valorisation au 30 Evolution depuis le Valorisation au 31 septembre 2007 dernier trimestre Plus value realise décembre 2007 (k€) (m€) (m€) Société Type Prix de revient initial (m€) IMV Technologies IMV Technologies Financière de Siam Financière de Siam Mors Smitt Mors Smitt Crédirec Crédirec Groupe Japack Axson Groupe Bertrand Groupe Bertrand Auto Escape Financière Fiméga Financière Fiméga Equity Mezzanine Equity Mezzanine Equity Mezzanine Equity Mezzanine Equity Equity Mezzanine BSA Equity Equity Mezzanine 6,6 € 10,1 € 18,2 € 5,0 € 1,2 € 2,6 € 1,0 € 1,5 € 1,8 € 1,5 € 1,5 € 0,0 € 0,8 € 3,6 € 7,8 € 6,6 € 10,6 € 4,7 € 5,1 € 1,2 € 2,9 € 1,0 € 1,7 € 1,8 € 2,1 € 1,6 € 0,0 € 3,9 € 0,0 € 0,0 € 7,6 € 10,7 € 24,0 € 5,1 € 1,5 € 3,0 € 1,0 € 1,7 € 1,8 € 2,9 € 1,7 € 0,0 € 3,3 € 3,6 € 8,0 € 1,0 € 0,1 € 19,3 € 0,0 € 0,4 € 0,1 € 0,0 € 0,0 € 0,0 € 0,8 € 0,1 € 0,0 € -0,6 € 3,6 € 8,0 € Total Equity Total Mezzanine 34,6 € 28,5 € 21,2 € 21,8 € 45,6 € 30,2 € 24,4 € 8,3 € Total 63,1 € 43,0 € 75,8 € 32,8 € OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 1,4 € p13 Soho Activités Transaction Initiale Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Octobre 2007 Holding : Financière Fiméga Valeur d’entreprise : 23,4 M€ Multiple leverage senior : 2,3x Activité importateur / grossiste au sein de Grand Sud Diffusion Gouvernance : 2 sièges au Conseil de Surveillance Créé en 1981 Ratio Equity/Mezzanine : 32% : 68% Actionnariat Faits marquants de la société Spécialiste de la vente de cadeau (gadgets et produits humoristiques) en France et réalise 28,3 M€ de chiffre d’affaires Réseau de 140 magasins, dont 42 détenus en propre et 98 franchisés Près de 3 000 références par magasin et plus de 3 millions clients par an Acquisition réalisée le 17 octobre 3,1% Partenariat avec Christophe Barnoin en ligne avec le projet 62,7% Renforcement de la structure managériale : recrutement d’un Secrétaire Général et un DAF effectué 59,5% Réorganisation opérationnelle en cours : nouveau système d’information et amélioration de la logistique 30,0% 7,3% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Christophe Barnoin Autres fonds OFI PE Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p14 Siem Supranite Activités Transaction Initiale Fournisseur de solutions industrielles en matière de produits d’étanchéité (joints et garnitures) et réalise 21,9 M€ de chiffre d’affaires SIEM se positionne principalement sur le marché des produits spécifiques (par définition à haute valeur ajoutée) Homologué par une clientèle de grands donneurs d’ordres des industries pétrochimie (Total), énergie (EDF), chimie (Rhodia) Leader en France Actionnariat Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Octobre 2006 Holding : Financière de Siam Valeur d’entreprise : 38,0 M € Multiple leverage senior : 3,5x Gouvernance : 2 sièges au Conseil de Surveillance Ratio Equity/Mezzanine : 48% : 52% Faits marquants de la société Chiffre d’affaires en ligne avec le business plan 4,8% Réorganisation du management en bonne voie Le niveau du carnet de commande est en ligne avec le budget 55,5% 50,7% 29,1% Q3 confirme clairement la bonne intégration du site de Notre Dame de Granvenchon, et ce suite au contrat Exxon signé fin décembre 2006. 15,4% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Autres Financiers Autres fonds OFI PE Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p15 The Flexitallic Group, Inc. Activités Transaction Initiale Flexitallic conçoit, produit et distribue mondialement des solutions industrielles d’étanchéité et réalise 77,5 M$ de chiffre d’affaires La marque Flexitallic est reconnue dans l’industrie depuis 1912 Très forte présence dans industries pétrolières et pétrochimiques Possède trois sites de production aux US et au UK Le réseau de distribution compte 750 acteurs répartis dans 46 pays Actionnariat Typologie : Build up Date d’investissement : Octobre 2007 Holding : FGI Acquisition Corp. Valeur d’entreprise : 100,0 M€ Multiple leverage senior : 3,9x Gouvernance : 1 siège au Board of Directors Ratio Equity/Mezzanine : 100% : 0% Faits marquants de la société Acquisition réalisé le 26 octobre 4,8% L’activité de Siem et Flexitallic continue à être forte Plan de réalisation des synergies en discussion 55,5% Organisation de la direction financière du Groupe consolidé en cours 50,7% 29,1% 15,4% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Autres Financiers Autres fonds OFI PE Stratégie commune de pénétration du marché chinois avec l’implantation d’une usine en Chine Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p16 IMV Technologies Activités Transaction Initiale Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Juin 2007 Holding : Financière Aigle 1 et 2 Valeur d’entreprise : 40,8 M € Multiple leverage senior : 3,2x Gouvernance : 3 sièges au Conseil de Surveillance Forte position à l’international, avec 80 % du Chiffre d’Affaires réalisé à l’export Ratio Equity/Mezzanine : 70% : 30% Actionnariat Faits marquants de la société Leader mondial de la conception, fabrication et distribution de matériel pour insémination artificielle animale et réalise 38,4 M€ de chiffre d’affaires Créé en 1963, IMV a été le précurseur de l’insémination artificielle bovine Les produits IMV sont destinés à 14 espèces animales, principalement aux animaux d’élevage pour l’amélioration génétique Syndication bancaire sursouscrite 3,5% Niveau d’activité très satisfaisant Intégration du Groupe Cryo’Vet réussie 68,3% 64,8% Partenariat avec Gènes Diffusion et rachat de l’activité porcine réalisés 20,9% Acquisition d’un fabricant de gants italien réalisée 10,7% OFI Private Equity Capital OFI Private Equity Capital Autres Autres fonds OFI PE Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p17 Mors Smitt International Activités Transaction Initiale Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Mars 2006 Holding : Mors Smitt Holding Valeur d’entreprise : 35,0 M € Croissance soutenue de l’activité à l’international (hors Europe) Multiple leverage senior : 3,1x Compte parmi ses principaux clients les trois leaders du marché ferroviaire (Bombardier, Alsthom et Siemens) Gouvernance : 1 siège au Conseil de Surveillance Ratio Equity/Mezzanine : 44% : 56% Actionnariat Faits marquants de la société Acteur majeur du marché européen des composants électriques pour l’industrie ferroviaire et réalise 28,2 M€ de chiffre d’affaires Conçoit, produit et commercialise des systèmes et composants destinés à la commande, la mesure et à l’automatisation des procédés électrotechniques Marchés des relais embarqués et industriels globalement conformes aux prévisions Décalage de commandes dans l’activité relais de signalisation Commercialisation en 2008 de nombreux nouveaux produits 50,9% 9,5% Baisse de l’endettement grâce une bonne maîtrise des cash flow 25,0% 24,1% 14,6% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Autres Financiers Autres fonds OFI PE Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p18 Crédirec Activités Transaction Initiale Le groupe est un acteur de référence du recouvrement amiable des créances bancaires civiles en France et réalise 25,7 M€ de chiffre d’affaires Le groupe recouvre des créances à la fois pour compte de tiers (activité de servicing) et pour compte propre (activité acquisition de portefeuilles) Crée en 1993 Actionnariat Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Avril 2006 Holding : Crédirec Valeur d’entreprise : 46,9 M € Multiple leverage senior : 1,9x Gouvernance : 1 siège au Conseil de Surveillance Ratio Equity/Mezzanine : 42% : 58% Faits marquants de la société La concurrence très vive de l’exercice précédent s’atténue fortement : l’acquisition de portefeuilles est très satisfaisante (80% de taux de transformation sur les offres réalisées) L’espérance de recouvrement des portefeuilles s’améliore 67,0% 14,3% 4,5% 9,8% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Reprise des négociations pour l’acquisition de créances d’un partenaire important 18,7% Autres Financiers Autres fonds OFI PE Management Préparation de la cession des portefeuilles anciens afin d’optimiser l’affectation des ressources Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p19 Japack Activités Transaction Initiale Distributeur de machines d’emballage et conditionnement dans le secteur agro-alimentaire et réalise 31,8 M€ de chiffre d’affaires Offre complète de solutions avec des machines situées en début et fin de chaîne de production, et service d’ingénierie pour la conception de lignes de production Son rôle de distributeur à forte valeur ajoutée lui permet de s’imposer tant auprès de clients prestigieux (Groupe Mars, Nestlé, Kraft..) que de ses partenaires fournisseurs (Toyo Jidoki, Omori..) Actionnariat Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Février 2007 Holding : BFR Investissements Valeur d’entreprise : 9,8 M € Multiple leverage senior : 0,8x Gouvernance : 2 sièges au Comité d’Echange Ratio Equity/Mezzanine : 100% : 0% Faits marquants de la société Prévisions de CA et EBIT consolidés au 28/02/2008 supérieurs au business plan Retour à l’équilibre de la filiale Eurocri prévu pour l’atterrissage du 31 mars 2008 9,4% 56,0% 37,7% Accords commerciaux en Espagne : création de Latinpack Iberica 28,3% 6,3% OFI Private Equity OFI Private Equity Capital Opération de croissance externe envisagée Autres Financiers Autres fonds OFI PE Désendettement rapide régulier Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p20 Axson Technologies Activités Transaction Initiale Typologie : LBO secondaire Date d’investissement : Janvier 2006 Holding : Axson Technologies Valeur d’entreprise : 31,0 M € Leader en Europe et n°2 mondial Multiple leverage senior : 2,9x Six sites de production et filiales dans 12 pays couvrant les zones Europe, Amériques et Asie, ainsi que 35 distributeurs exclusifs Gouvernance : 1 siège au Conseil de Surveillance Ratio Equity/Mezzanine : 100% : 0% Actionnariat Faits marquants de la société Conçoit et produit des résines de hautes performances et composites pour des applications technologiques avancées et réalise 60,0 M€ de chiffre d’affaires Fournit des clients dans les industries automobile, aérospatiale et électronique Bonne tenue du marché européen Évolution satisfaisante des marchés méthaniers Croissance significative du niveau global d’activité 71,7% Projet d’introduction en bourse reporté en raison des conditions de marché 4,8% 18,9% 14,1% 9,4% OFI Private Equity Autres Financiers OFI Private Equity Capital Autres fonds OFI PE Renforcement du département administratif et financier Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p21 Groupe Bertrand Activités Transaction Initiale Typologie : LBO primaire Date d’investissement : Juin 2006 Holding : Bertrand Restauration Valeur d’entreprise : 90,0 M € Multiple leverage senior : 3,5x Gouvernance : none Créé en 1994 par Olivier Bertrand Ratio Equity/Mezzanine : 0% : 100% Actionnariat Faits marquants de la société Activité de restauration commerciale, réalise 95,3 M€ de chiffre d’affaires Trois pôles : restauration festive, restauration rapide, sandwicherie Parc de restaurants géré à la fois en propre et sous forme de franchise avec plus de 70 établissements en France Enseignes incluent Brasserie Lipp, Bert’s, Charly Birdie, franchises Quick En 2008, recentrage du groupe sur la restauration de chaîne Cessions importantes dans le pôle restauration festive en prévision Echec de la reprise de Pizza Pino après l’exercice d’un droit de préemption 60,2% Prévisions d’amélioration des performances du groupe après les progressions du 4ème trimestre, malgré l’impact négatif des grèves de novembre 2007 sur les volumes d’activité 39,9% 0,0% 0 OFI Private Equity Autres Financiers Management OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p22 Auto Escape Activités Transaction Initiale Courtier spécialisé dans la location de véhicules de tourisme dans le monde entier, réalise 20,5 M€ de chiffre d’affaires Les locations sont effectuées en ligne auprès d’un centre d’appel intégré Clientèle est composée à 96 % de particuliers, en vente directe, et à 4 % d’agences de voyages Créé en 1999 Actionnariat Typologie : LBI primaire Date d’investissement : Avril 2005 Holding : Escape Voyage Holding Valeur d’entreprise : 7,0 M€ Multiple leverage senior : 1,8x Gouvernance : 1 siège au Conseil d’Administration Ratio Equity/Mezzanine : 100% : 0% Faits marquants de la société Croissance de 26 % du chiffre d’affaires à 20, 5 M€ en 2007 L’EBIT ressort à 0,2 M€ contre 1,2 M€ en 2006 9,6% L’augmentation du coût d’acquisition des nouveaux clients pèse fortement sur la profitabilité 37,1% 26,3% 24,8% Étude de fusion avec partenaire britannique avorté 15,2% OFI Private Equity 11,8% Autres Financiers OFI Private Equity Capital Autres fonds OFI PE Public Continuation de discussions d’acquisitions avec plusieurs cibles Management Autres investisseurs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p23 Résultats financiers 2007 OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p24 Périmètre de consolidation au 31 décembre 2007 Société en Commandite par actions FCPR FCPR OFI OFI PEC PEC 11 15,2% 14,1% Axson Technologies 14,6% Mors Smitt Holding 50,7% 64,8% Financière de Siam Financière Aigle 1 59,5% Financière Fiméga 9,8% LDC Finance 0% Bertrand Restauration 28,3% BFR Investissements 100% Financière Aigle 2 100% 100% 100% Siem Siem Supranite Supranite Auto AutoEscape Escape Axson Axson MSH MSH 100% FGI Acquisition Corp 100% IMV IMV Technologies Technologies 100% 100% 100% 100% Soho Soho 100% Crédirec Crédirec Groupe Groupe Bertrand Bertrand Japack Japack The TheFlexitallic Flexitallic Group, Group,Inc. Inc. OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p25 Chiffre d’affaires consolidé 2007 Entrée de Groupe Grand Sud (Soho) 70.0 € 60.0 € Entrée de The Flexitallic Group, Inc. millions 50.0 € 40.0 € 30.0 € 20.0 € Entrée de Siem Supranite Entrée d’IMV Technologies 10.0 € 0.0 € 3 mois cumulé 6 mois cumulé Produits financiers - portefeuille trésorerie Commissions Chiffre d'affaires groupe SIEM/Flexitallic 9 mois cumulé 12 mois cumulé Produits financiers - portefeuille private equity Chiffre d'affaires IMV Technologies Chiffre d'affaires groupe SOHO OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p26 Bilan social au 31 décembre 2007 en K€ Participations Créances rattachés à des participations Titres immobilisés de l'activité de portefeuille Autres titres immobilisés Actif immobilisé Situation 31 décembre 2007 Exercice 31 décembre 2006 412 115,000 37 5,000 11,710 5,710 -37 -5,000 -11,298 109,290 115,412 22,458 92,954 Autres créances Actions propres Trésorerie- autres titres Disponibilités 157 307 35,049 1,089 1,556 25,983 63 -1,399 307 9,067 1,026 Actif circulant 36,603 27,602 9,000 1,652 2 -1,652 51,711 100,305 Charges constatées d'avance Écarts de conversion Actif Total Actif 2 152,016 Situation 31 décembre 2007 Variation Capital Primes d'émission Réserve légale Autres réserves Report à nouveau Résultat de l'exercice Exercice 31 décembre 2006 Variation 59,176 27,349 2,500 1,732 9,225 6,357 25,000 7,724 2,500 1,732 3,957 8,268 34,176 19,625 0 0 5,268 -1,911 106,339 49,181 57,158 Provisions pour risques et charges Emprunts et dettes Dettes fournisseurs et comptes rattachés Dettes fiscales Autres dettes 887 24 250 0 44,516 1,652 0 862 0 16 -765 24 -613 0 44,500 Dettes 45,677 2,530 43,147 152,016 51,711 100,305 Capitaux propres Total Passif OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p27 Comptes de résultat social en K€ Chiffre d'affaires 12 mois 31décembre 2007 12 mois 31 décembre 2006 variation 0 0 0 1,649 17 16 1,060 111 16 589 -94 0 1,683 1,187 495 -1,683 -1,187 -495 320 224 5,675 5,454 265 729 5,510 7,687 55 -505 165 -2,233 11,673 14,191 -2,518 957 24 44 95 1,121 5,675 106 35 0 5,816 -4,718 -82 9 95 -4,695 10,552 8,375 2,177 8,870 7,188 1,682 Produits exceptionnels Charges exceptionnels Résultat exceptionnel 7,361 7,934 -573 5,086 3,128 1,958 2,274 4,805 -2,531 Impôts sur les bénéfices 1,939 878 1,061 6,357 8,268 -1,911 Services extérieurs Impôts, taxes et versements Autres charges Charges d'exploitation Résultat d'Exploitation Produits de valeurs mobilières Autres intérêts Reprises sur provisions Produits net sur cessions Produits Financiers Dotations financières Intérêts Différence négatives de change Charges nettes sur cessions VMP Charges financières Résultat Financier Résultat Courant avant Impôts Résultat net OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 NOTES ¾ Frais de gestion et autres charges ¾ Reprise de provision liée à la cession de Crescendo III et IV ¾ Cession du portefeuille OPCVM historique ¾ Provision pour rétrocession management Auto Escape ¾ Commission de non-utilisation ligne Société Générale ¾ Principalement du à la cession de Crescendo III et IV ¾ Impôts sur cession titres Auto Escape p28 Proposition de dividende 0,60 € 0,55 € par action + 6,5% 0,54 € 0,50 € 0,51 € 0,45 € 0,40 € 2006 2007 OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p29 Composition de l’ANR économique (M€) au 31 décembre 2007 120 € 2.6 € 100 € millions 80 € 75.8 € 60 € 112.7 € 40 € 20 € 39.4 € 0€ Liquidités Portefeuille Priv ate Equity Autres actifs et passifs Actif Net Réév alué (économique) ¾ Des provisions pour le carried interest et impôts différés inclus dans les autres passifs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p30 Composition de l’ANR économique (par action) 20.00 € 0.44 € 18.00 € 16.00 € 14.00 € 12.82 € 12.00 € 10.00 € 19.04 € 8.00 € 6.00 € 4.00 € 6.66 € 2.00 € 0.00 € Liquidités Portefeuille Priv ate Equity Autres actifs et passifs OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 Actif Net Réév alué (économique) p31 Ressources d’investissement (M€) 50 € 15.0 € Emprunt bancaire 36.8 € Trésorerie 40 € en millions € 3.2 € 0.6 € 30 € 20 € 39.4 € 10 € 0€ Liquidités au 31 décembre 2007 Div idende proposé Ev olution de la trésorerie au 11 fév rier 2008 Ressources disponibles pour inv estissement ¾ Des ressources disponibles pour investissement à date de plus de 50 M€ OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p32 Conclusion OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p33 Conclusion et perspectives ¾ Les performances des sociétés de notre portefeuille sont en ligne avec nos attentes OFI Private Equity Capital demeure : ¾ Les investissements réalisés en 2007 sont en avance sur nos prévisions ¾ convaincu de la valeur de son modèle d’investisseur long terme incluant la mezzanine ¾ La disponibilité de crédits senior reste inchangée sur notre segment de marché ¾ sélectif sur tout nouvel investissement sur un segment de marché actif ¾ Nos ressources d’investissement et notre capacité à investir en equity et mezzanine sont des atouts importants dans le contexte de marché actuel ¾ confiant dans ses moyens humains et financiers OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p34 www.ofi-pecapital.com OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p35 Annexes OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p36 Organigramme OFI Private Equity Capital Groupe 29% 75% Finoleam Finoleam SAS SAS 25% Gérant 90% 10% OFI OFI PE PE Commandité Commandité Associé Commandité Société en Commandite par actions 100% des Parts A FCPR FCPR OFI OFI PEC PEC 11 OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p37 Méthodes de valorisation Objectif : recherche de la juste valeur des participations, en conformité avec les préconisations de l’AFIC-EVCA Titres non cotés : Au prix de revient ou au prix de la dernière opération sur le capital Après plus de 12 mois de détention, réévaluation sur la base des multiples de comparables cotés avec application d’une décote comprise entre 10% et 30 % Titres cotés : Valorisation au dernier cours de bourse de la période, sans décote Les titres cotés faisant l’objet de restrictions de négociabilité sont valorisés avec une décote comprise entre 5 % et 15 % sur le dernier cours de bourse de la période Valorisation des actifs détenus dans les sociétés : Fonds propres : valorisation de la participation au capital détenue par OFI Private Equity Capital Mezzanine junior et senior : valorisation sur la base du principal augmenté des intérêts courus à la date de valorisation sous réserve que le niveau d’appréciation du risque n’ait pas varié de façon significative OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p38 LBO par valeur d’entreprise 125 8 9 Nombre d'opérations 100 6 75 6 8 7 10 50 23 5 6 6 15 9 4 10 3 4 11 10 17 9 13 20 47 39 36 30 38 26 11 12 12 24 11 5 4 45 21 49 25 33 30 S1 2003 S2 2003 36 31 42 40 51 45 29 0 S1 2004 S2 2004 S1 2005 S2 2005 S1 2006 Inférieure à 15 million d'euros De 15 à 75 millions d'euros De 200 à 500 millions d'euros Supérieure à 500 millions d'euros S2 2006 S1 2007 S2 2007 De 75 à 200 millions d'euros Sources : Observatoire du LBO secondaire, OFI Private Equity et Private Equity Magazine ¾ La grande majorité des opérations se fait à des valeurs d’entreprise inférieures à 75 M€ OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p39 LBO primaires par segment 80 7 21 8 7 Nombre d'opérations 60 2 3 6 40 16 5 1 6 2 2 8 15 5 5 5 2 6 17 1 3 4 3 6 10 30 30 42 43 S1 2007 S2 2007 2 4 7 6 23 28 15 30 11 43 20 30 24 36 30 32 27 24 0 S1 2003 S2 2003 S1 2004 S2 2004 S1 2005 S2 2005 Inférieure à 15 million d'euros De 15 à 75 millions d'euros De 200 à 500 millions d'euros Supérieure à 500 millions d'euros S1 2006 S2 2006 De 75 à 200 millions d'euros Sources : Observatoire du LBO secondaire, OFI Private Equity et Private Equity Magazine ¾ Le LBO primaire « small » en forte progression OFI PRIVATE EQUITY CAPITAL y FEVRIER 2008 p40
![[logo AFL-CIO] [Traduction française à titre indicatif] 20 Août 2007 M](http://s1.doczz.fr/store/data/000874974_1-fed0b5bf6733d87e9b950476725dd4ae-70x70.png "[logo AFL-CIO] [Traduction française à titre indicatif] 20 Août 2007 M")
