fusion surprise de snecma et de sagem, specialiste des telecoms

Ce matin Sagem va annoncer, contre toute attente, son projet de fusionner avec le fabricant
Aéronautique Snecma, grosso modo deux fois plus gros que la petite Sagem en termes de chiffre
d'affaires.
L'effet de surprise est réussi. Une petite fuite dans le Nouvel Observateur mise à part, cette fusion est
restée secrète jusqu'au bout. Selon nos informations, au terme du projet, l'Etat, actionnaire à hauteur de
62 % du capital de la Snecma, devrait détenir 35 % du nouveau groupe, un peu plus que la minorité de
blocage. Le conseil de surveillance serait présidé par Mario Colaiacovo (actuel président du conseil de
Sagem) et le directoire reviendrait à Jean-Paul Béchat, patron de la Snecma. Grégoire Olivier, 44 ans,
beaucoup plus jeune que Béchat, devra attendre un peu pour prendre la tête de l'ensemble. Aucun
licenciement ni aucune restructuration ne sont pour l'heure programmés.
Reste l'essentiel : que vient faire un spécialiste des télécoms avec un fabricant aéronautique ? A priori
rien. Certes, Sagem ne fait pas que du téléphone mobile (25 % de son chiffre d'affaires) et réalise un
tiers de son activité dans le secteur de la défense et de la sécurité. Mais malgré ce bout d'activité en
commun, les deux entreprises ne peuvent revendiquer les incontournables synergies industrielles dont
raffolent les marchés financiers. Car il n'y a rien en commun entre les moteurs aéronautiques de la
Snecma et les radars ou les terminaux de reconnaissance d'empreintes de Sagem. «La logique du
rapprochement est d'abord de réunir deux entreprises françaises de haute technologie avec des cycles
d'activité totalement différents», justifie un connaisseur du dossier. Chacune est habituée à de violents
trous d'air de conjoncture. L'état de santé chaotique du transport aérien mondial conditionne le carnet de
commandes de la Snecma. Sagem est soumise aux turbulences et aux retournements technologiques
de la téléphonie. Le groupe a d'ailleurs failli ne pas se remettre de l'éclatement de la bulle Télécom après
les années 2000. L'activité d'électronique automobile a dû être sacrifiée et vendue.
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le 29 octobre 2004
«Ce mariage est aussi la réunion de deux cultures d'entreprise très proches», assure un défenseur du
projet. Là, c'est moins sûr. Entreprise publique détenue à 62 % par l'Etat, la Snecma travaille sur des
projets de développement sur une dizaine d'années. Sagem fonctionne sur un rythme et à une échelle
opposés. L'entreprise a compensé sa taille ridicule parmi les géants des télécoms et de la défense par
une certaine agilité à sortir des innovations. Que donnera cette union demain ? Mystère.
Source : journal Libération du vendredi 29 octobre 2004
Hier jeudi soir à 19h, le PdG Béchat a convoqué un C.A extraordinaire pour 19h30.
L'objectif était d'annoncer le projet de rapprochement entre Snecma et SAGEM, qui devrait
aboutir à terme à une fusion entre les 2 sociétés.
L'opération devrait se faire en 2 temps :
D'abord une offre publique d'échange de SAGEM sur Snecma et offre publique d'achat.
La 2ème étape devrait mener à la fusion des 2 sociétés à la fin du 1er semestre 2005.
L'objectif affiché est de constituer un grand groupe technologique français, sur le modèle des
grands conglomérats style General Electric ou Siemens, pour jouer avec les différents cycles
de fabrication des 2 sociétés, et ne plus être dépendant du cycle aéronautique.
Le PDG a dit que, si l'opération est acceptée et menée à son terme, Snecma sera alors
privatisée "mais autour d'un projet industriel et pas uniquement pour des raisons
financières".
Une fois l'opération terminée, le capital devrait être le suivant :
- l'état détiendrait entre 35 et 37% du capital (et conserverait une minorité de blocage)
- Les salariés détiendraient autour de 17% du capital
- Areva (Cogema, framatome, où l'état est présent) serait le 3ème actionnaire
- La caisse des dépots constituerait le 4ème gros actionnaire
et le reste (le flottant avec les actionnaires individuels du marché).
Le PDG a insisté sur le fait qu'au niveau social, il n'y aurait pas de conséquence sur l'emploi,
puisque les activités étant complémentaires, il n'y aurait pas de problèmes de doublons que
l'on redoute quand 2 sociétés "identiques" se raprochent.
Un nouveau conseil d'administration doit avoir lieu sans doute mardi prochain pour avis
officiel avant d'être présenté à l'AG des actionnaires.
La présentation doit également être aux différentes instances représentatives rapidement.
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CHIFFRE
D’AFFAIRE (*)
RESULTAT (*)
NBRE DE
PERSONNES (*)
SNECMA
6400 M
183 M
40 000
SAGEM
3180 M
168 M
15 000
(*) Source Internet
La CFDT vous communiquera son analyse ultérieurement
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le 29 octobre 2004