92 Note 6 – Actifs financiers 6.1 Immobilisations financières En

Note 6 – Actifs financiers
6.1
Immobilisations financières
En milliers d'euros
Coûts d'acquisition
Immobilisations financières
Titres de participation
Total brut
Provision pour dépréciation
Total
Total net
31.12.2011
1 068
5 136
6 204
(29)
(29)
6 175
Augmentation
Diminution
31.12.2012
1 235
1 235
1 235
(28)
(28)
(28)
2 275
5 136
7 411
(29)
(29)
7 382
L’augmentation de 1 235 milliers d’euros des immobilisations financières en 2012 correspond
principalement aux 789 milliers d’euros de retenue de garantie au titre de la mobilisation sur le premier
semestre 2012 du crédit d’impôt recherche de 2011, et à une avance en compte courant consentie à
Platine Pharma Services SAS pour 415 milliers d’euros.
La diminution de 28 milliers d’euros des immobilisations financières correspond pour 10 milliers
d’euros à la récupération de la caution sur les locaux de Lyonbiopôle, à Lyon.
La valorisation de la participation de la Société dans Jennerex, Inc. ressort à 5 106 milliers d’euros au
31 décembre 2012.
Cette valorisation fait l’objet d’une revue dans le cadre de la clôture au 31 décembre 2012. Cette revue
est basée sur une analyse selon la méthode de l’actualisation des flux futurs de trésorerie (Discounted
Cash Flow, ou DCF) telle que décrite en Note 1.8.3.
Le taux d’actualisation des flux futurs de trésorerie de Jennerex, Inc. est calculé à partir du coût moyen
du capital (Weighted Average Cost of Capital, ou WACC), lui-même basée sur une approche dite des
comparables boursiers. Une variation à la baisse de 10% dans la PSTR retenue aurait un impact négatif
d’environ 20% sur la valorisation de Jennerex, Inc. Une variation à la hausse de 1% du WACC aurait un
impact négatif d’environ 10% sur la valorisation de Jennerex, Inc.
Au 31 décembre 2012, la Société considère que la valeur inscrite au bilan pour sa participation dans
Jennerex, Inc. reflète sa juste valeur et que les variations raisonnablement possibles des principales
hypothèses ne conduiraient pas à une juste valeur inférieure à la valeur au bilan.
6.2
Titres de participation mis en équivalence
En milliers d'euros
Transgene Tasly (Tianjin)
Biopharmaceuticals Co. Ltd
Platine Pharma Services SAS
Total
31.12.2011
Augmentation
Diminution
31.12.2012
113
3 762
-
3 875
431
544
3 762
(374)
(374)
57
3 932
92