Un exceptionnel domaine skiable d`altitude

Transcription

Jean-Pierre Morand
Président
Christian Burrus
Vice-président
Administrateur-délégué
Eric-A. Balet
Directeur général
Message des dirigeants
es températures élevées et de faibles précipitations ont marqué le début de
l’hiver 2006/2007 et affecté tout son
déroulement. L’industrie des sports d’hiver européenne dans son ensemble a été touchée.
D
Dans un pareil contexte, nous sommes particulièrement heureux de présenter des résultats tout
de même favorables et globalement en progression par rapport à l’exercice précédent.
Les efforts déjà faits dans le domaine de
l’enneigement mécanique ont porté leurs fruits.
Dès le début de saison et pendant les semaines
cruciales de Noël, notre domaine principal de
Médran a ainsi offert de bonnes conditions
d’enneigement. Le sentiment porté par une communication très négative de la presse qu’il n’était
pas possible de pratiquer le ski et l’impact bien
réel des conditions sur les parties non encore
complètement équipées de nos domaines
(Savoleyres ou tout spécialement Bruson) ont
tout de même provoqué un tassement initial des
recettes, comblé ensuite grâce à des conditions
enfin excellentes depuis février et jusqu’en fin de
saison. Au total, le nombre de journées skieurs a
été équivalent à celui de l’hiver précédent. On ne
pouvait guère espérer plus d’une pareille année!
Réorganisée, l’activité “restaurants” en forte
progression a apporté une belle contribution au
résultat. C’est également le cas de notre filiale
STA qui a bénéficié du travail de fond effectué
par la direction emmenée par M. Gilles Cottet.
majeures. Le domaine de Savoleyres et la station
de la Tzoumaz en bénéficient en plein. La prochaine étape sera Esserts-Savoleyres qui permettra de joindre Médran et Savoleyres en un grand
domaine de Verbier dans lequel les skieurs pourront librement circuler. L’amélioration déjà apportée par la nouvelle télécabine en termes de fluidité
et de répartition des flux sur l’ensemble du
domaine donne un avant-goût des avantages d’un
domaine demain complètement interconnecté.
La prise de participation à hauteur de 30 %
dans Télé-Thyon SA, dont Téléverbier assure par
ailleurs la gestion, constitue le premier pas dans
la direction prise à long terme de parvenir à
consolider le domaine des 4 Vallées. Cette participation s’appuie sur un large partenariat avec
les actionnaires historiques de la société et les
Communes de la région. Dans l’immédiat, la
mise en œuvre des synergies entre les deux
sociétés a été engagée et l’objectif est de développer un beau domaine particulièrement bien
adapté aux familles.
L’acquisition d’une participation minoritaire
(près de 13%) dans la Société des Téléphériques de Nendaz SA s’inscrit dans la même
logique à long terme. Le contexte est différent et
l’avenir dira si et quand d’autres pas pourront
être faits. Dans l’intervalle, notre société continuera à collaborer activement sur le plan opérationnel tout en veillant au respect des droits des
actionnaires.
Le souci de favoriser la création de lits touristiques actifs demeure au cœur de nos préoccupations. Dans ce contexte, nous suivons attentivement avec la Commune et les promoteurs le
développement des procédures en cours pour
les deux projets majeurs de Médran et Bruson.
Au total, le chiffre d’affaires du groupe, qui intègre pour la première fois celui de Verbier Sport
Plus, atteint CHF 49.2 millions. A périmètre
constant, le CA a progressé de près de 2 millions
(CHF 48.7 millions contre CHF 46.7 millions).
Le résultat s’établit quant à lui à CHF 4.5 millions
contre CHF 4.2 millions pour l’exercice précédent.
Les investissements de l’exercice ont été à nouveau importants. La nouvelle télécabine de la
Tzoumaz apporte un élément essentiel de plus
dans la restructuration de nos installations
Travail au crépuscule sur le glacier de Tortin.
1
Fiche d’identité
Chiffre d’affaires 2006/2007 (en CHF millions) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .49,22
Cash flow (en CHF millions) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .15,72
Résultat net 2006/2007 (en CHF millions) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .4,55
Remontées mécaniques (sans les lifts pour débutants) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .35
Débit horaire des installations (pers./h) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .47 800
Surface de pistes balisées (ha) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1 160
Longueur de pistes (km) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .188
Domaine des 4 Vallées (pistes en km) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .410
Dénivelé offert (m) . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2 203
Journées skieurs . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .978 000
Nombre de lits station . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .25 000
Une clientèle et une notoriété internationales
Notoriété et clientèle internationales vont de
pair. Verbier est l’une des stations les plus internationales d’Europe. Elle est particulièrement
appréciée de la clientèle britannique qui, alliée à
la clientèle scandinave, donne à la station une
touche anglophone marquée. L’anglais joue quasiment le rôle de deuxième langue officielle.
Le caractère international de la station est
complété par une importante clientèle allemande, française, belge et italienne. Les Russes
commencent également à apprécier Verbier.
rable, face au massif des Combins culminant à
plus de 4’000m d’altitude.
Les qualités du domaine skiable de Verbier
sont internationalement reconnues. En 2007, la
station s’est vue attribuer le titre de “Station européenne de l’année” par l’un des plus importants
guides anglais de ski et snowboard. En parallèle,
les Autrichiens de “Skiareatest” nous décernaient
le prix d’excellence pour les pistes, une référence
pour une année particulièrement difficile côté
enneigement!
Ce qui fait le renom de Verbier, son “Esprit”, est
un subtil mélange de grand sport et de fête, mêlé
d’un zeste d’extravagance et de luxe, le tout
dans un environnement géographique incompa-
Une forte présence britannique
.......................7%
........................7%
.......................8%
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10 %
. . . . . . . . . 23 %
. . 31 %
. . . . . . . . . . . . . . . . 14 %
2
Benelux
Scandinavie
France
Allemagne
Royaume-Uni
Suisse
Autres
Téléverbier, au coeur des 4 Vallées
Première société de Remontées mécaniques
de Suisse romande, Téléverbier S.A. opère en
propre sur les quatre domaines skiables de
Verbier, La Tzoumaz, Bruson et du Mont-Fort.
Ses 35 installations desservent 188 km de pistes
et itinéraires à ski de tous niveaux, dans un
domaine skiable d’exception, culminant à plus de
3’300m d’altitude.
Société plus que cinquantenaire, Téléverbier
S.A. est restée indépendante et privée depuis sa
naissance. Elle est aujourd’hui la plus importante
entreprise de sa région. N’ayant jamais fait appel
à des financements publics, elle est l’une des
rares entreprises du secteur à avoir maintenu
tout au long de son existence une situation financière solide. Depuis 2001, elle est cotée sur le 2e
Marché de la Bourse de Paris.
Paris
610 km
Aux côtés de Nendaz, Veysonnaz et Thyon,
Verbier constitue le fleuron des 4 Vallées, le plus
grand domaine skiable relié de Suisse, avec ses
400 kilomètres de pistes et ses 100 installations.
Des accords à long terme garantissent une cohabitation harmonieuse entre les quatre sociétés
qui y opèrent et collaborent dans plusieurs secteurs dont celui du marketing. L’icône internationalement reconnue du chien du Saint-Bernard
soutient une ligne graphique renouvelée, commune à l’ensemble des stations.
Bâle
270 km
Bern
160 km
Lausanne
100 km
Zürich
300 km
Genève
150 km
Lyon
300 km
Sion
50 km
Chamonix
70 km
Milan
270 km
3
Des installations confortables et performantes
L’importante phase de modernisation des installations, initiée en 2004-2005, correspond à la
mise en application du plan stratégique décidé
par le Conseil d’administration et mis en phase
avec le business plan de notre société. Cette
stratégie répond aux impératifs suivants :
1. Critère d’urgence : selon que les installations
sont principales ou secondaires, elles sont soit
renouvelées, soit leur concession est prolongée en l’état.
2. Des colonnes vertébrales fortes doivent
acheminer les skieurs du bas au sommet des
pistes, via deux installations au maximum.
3. Les liaisons entre les domaines skiables
doivent être réalisées avec efficacité, tant sur
le plan des pistes que des installations. L’axe
de
raccordement
entre
Verbier
et
Savoleyres/La Tzoumaz est prioritaire.
4. La répartition harmonieuse des skieurs sur
le domaine skiable est un objectif tant de
confort que de qualité et de sécurité.
5. Le taux d’occupation des installations doit
correspondre à des standards prédéfinis, sans
quoi l’installation doit être soit éliminée, soit
voir son débit augmenter.
6. L’évolution climatologique doit être prise en
compte, dans le sens d’un développement
prioritaire en altitude.
7. Le maintien de l’image de marque via le
modernisme des installations va de pair avec
le renom de Verbier.
8. Priorité doit être donnée aux installations
les plus rentables.
Les constructions du Combimix la ChauxExpress, du télésiège des Attelas, puis de la nouvelle télécabine 8 places de la Tzoumaz cette
année, constituent les trois premières étapes de
la mise en oeuvre de cette stratégie.
Trois nouvelles installations d’envergure
devraient voir le jour durant ces 3 prochaines
années :
- 2009 : Télécabine Esserts-Savoleyres
- 2010 : Télésiège 6 places Hameau-Tête des
Ruinettes
- 2011 : Télécabine Châble-Bruson
Pour sa première année d’exploitation, le télésiège 6 places à bulles d’Attelas a connu un très vif succès.
5
Des restaurants d’altitude conviviaux
La buvette de la Pasay, une valeur sûre dans l’offre conviviale du charmant domaine skiable de Bruson.
Les domaines skiables gérés par Téléverbier
offrent pas moins de 18 possibilités de restauration en altitude. Seuls huit établissements cependant sont - totalement ou partiellement - sous la
responsabilité de notre société :
Secteur Verbier
- Chalet Carlsberg
- Bar 1936
- Chez Dany (partenariat minoritaire)
Secteur Savoleyres-La Tzoumaz
- Restaurant de Savoleyres
- Crêperie le Baratin
Secteur Bruson
- Buvette de la Pasay
Secteur Mont-Fort (50-50% avec Télénendaz)
- Restaurant des Gentianes
- Restaurant de Tortin
Consciente que la restauration d’altitude
constitue un élément essentiel de la convivialité
de son domaine skiable, Téléverbier entend
diversifier son offre en maintenant un esprit positif de concurrence entre les établissements de
son domaine skiable.
Divers projets sont en cours de réalisation ou à
l’étude, qui tendent tous à améliorer et diversifier
l’offre en restauration :
- Buvette de la Croix-de-Coeur (nouveau 2008)
- Bar des Etablons (nouveau 2008)
- Buvette du Mont-Fort (nouveau 2008)
- Chez Dany (2008)
- Nouveau restaurant des Gentianes (2010)
Un secteur Restauration a été mis en place,
qui comprend également la restauration
d’entreprise, desservant plus de 35’000 repas
par année à nos employés.
Le Chalet Carlsberg : une valeur sûre au cœur des pistes du secteur Verbier.
6
Verbier, capitale mondiale du freeride
Depuis sa création par Nicolas Hale-Woods en
1995, l’Xtreme de Verbier est considéré comme
le plus prestigieux événement de freeride au
monde. D’abord réservée aux snowboarders, la
manifestation s’est également ouverte aux
skieurs il y a quelques années.
Il n’aura pas fallu dix éditions pour que les
500m de descente vertigineuse de la face nord
du Bec des Rosses deviennent un véritable
mythe dans les milieux du ski extrême. Les
pentes y atteignent par endroits les 55°. Seuls les
meilleurs skieurs et snowboarders du monde
peuvent dévaler ces étroits couloirs en maîtrisant d’impressionnantes barres de rochers. Avec
les éditions, le spectacle a conduit au mélange
freestyle/freeride. Il n’est pas rare de voir les plus
intrépides effectuer un périlleux tendu dans la
pente et se réceptionner en souplesse dix mètres
plus bas.
L’édition 2008, baptisée Nissan O’Neill
Xtreme Verbier 08, sera donc la treizième du
genre. Pour la première fois, après toute une
série d’épreuves qualificatives mises sur pied
dans le cadre du Nissan Freeride World Tour,
Verbier attribuera les divers titres de Champion(ne)s du Monde. Pour participer à la grande
finale de Verbier, il aura fallu préalablement se
qualifier aux épreuves de Mamoth, Sochi, Chamonix ou encore Tignes. Un circuit parallèle
réservé aux “rookies” prépare quant à lui les
futures stars de la discipline.
Passage vertigineux à snowboard lors de l’édition 2007.
L’Xtreme a toujours bénéficié d’un soutien fort
de la part de notre société. Effort totalement justifié par le très important retentissement médiatique de cet événement sur la scène internationale. En heures de diffusions télévisuelles,
l’Xtreme se rapproche en effet des plus grands
événements sportifs d’hiver.
Le Bec des Rosses, vu du Restaurant des Gentianes : impressionnant !
7
Animations en cascade tout au long de l’hiver
Téléverbier a pour objectif d’organiser sur ses
pistes un événement majeur par mois tout au
long de la saison d’hiver. Outre les “events”
poids-lourds que sont le Nissan O’Neill Xtreme,
l’XSpeedski by Tag Heuer et le Verbier High
Five by Carlsberg, le Verbier Ride fait office de
qualification pour les fameux XGames, et toute
une série d’animations jalonnent la saison.
Le Challenge Philippe Roux attire plusieurs
milliers de concurrents dans les piquets de slalom, tous les samedis de la saison. Cet engagement fort pour le ski de compétition nous a amenés à créer un double stade d’entraînement sur
Savoleyres : slalom sur le Sud et disciplines de
vitesse sur la nouvelle piste du Casino. En été,
Téléverbier soutient activement le Verbier
Festival & Academy. Nous sommes également
partenaires du Verbier Beach Volley et des
compétitions de mountain bike, appelées à se
développer sur la station.
Les principales dates 2007-2008
-
21 décembre :
Trophée Verbier Sport+,
12 janvier :
Take the Hill by Keetch
18 -20 janvier :
Verbier Ride
3, 10, 17 février : Tag Heuer Speed Trap
16 -17 février :
Rip Curl Girls Tour
14 -16 mars :
O'Neill Xtreme by Powerade
29 mars :
Challenge Philippe Roux
5 avril :
Verbier High 5 by Carlsberg
12 -13 avril :
XSpeedski, KL POP
16 -20 avril :
Patrouille des Glaciers 2008
14-17 avril :
XSpeedski by Tag Heuer,
Finale Coupe du monde FIS
18 -20 avril :
XSpeedski by Tag Heuer,
Courses Pro
26 -27 avril :
Ultime Session
2 août :
3e Open Golf Téléverbier
23 août :
Grand Raid Cristalp
Un biker s’envole lors du Take the Hill by Keetch.
Un cercle de partenaires en forte extension
Le nom de Verbier est largement véhiculé dans
le monde grâce à de nombreuses opérations
promotionnelles de la société Carlsberg, notre
partenaire historiquement le plus important.
Téléverbier entretient également des relations
étroites avec une dizaine de partenaires qui ont
8
décidé d’associer leur nom à la renommée de
notre domaine skiable. Tous nous ont séduits par
leur professionnalisme et leur leadership sur leur
marché. Sponsor principal de l’O’Neill Xtreme,
Nissan a également pris une visibilité importante
sur notre domaine skiable.
Pluie de stars au Verbier High Five by Carlsberg
Téléverbier soutient également très activement
le Verbier High Five by Carlsberg, une des
manifestations-phares de la saison d’hiver. ”Your
chance to beat the stars” - votre chance de battre les pros - : le High Five permet aux fans de
Verbier de se mesurer directement aux meilleurs
skieurs et snowboarders de la Coupe du Monde,
tant hommes que femmes.
Quatre disciplines (slalom géant, boardercross,
speed-track et triathlon) permettent de sélectionner les meilleurs qui affrontent ensuite les champions lors d’un slalom parallèle. Divers grands
noms se sont ainsi retrouvés sur la piste des
Attelas : Didier Cuche, Aksel-Lund Svindal,
Hermann Maier, Didier Defago, Bruno Kernen,
Luc Alphand, Edgar Grospiron, Michaela Dorfmeister, et bien d’autres...
Point fort de cet event : une ambiance festive
exceptionnelle, avec concert-live et beer-party
Hermann Maier dans ses œuvres lors de l’édition 2007.
dans les pubs et boîtes de la station. Il est habituel de retrouver les stars derrière le bar du Pub
Mont-Fort, à servir les clients.Verbier prend alors
une couleur verte synonyme de nuit de folie.
Le ski de vitesse décroche ses lettres de noblesse
Après avoir parfaitement organisé les
Championnats du monde de ski de vitesse en
2007, Verbier accueillera en avril 2008 la Finale
de la Coupe du Monde de ski de vitesse. En trois
éditions, le Verbier Xspeedski by Tag Heuer
aura permis de faire découvrir au monde entier
ce qui est devenu la piste de ski de vitesse la plus
spectaculaire du monde : la piste du Mt-Fort.
La piste du Mt-Fort a un potentiel qu’il convient
d’apprivoiser pas à pas. Pour l’heure, le record de
Simone Origone est fixé à 217,8 km/h, vitesse la
plus rapide jamais skiée dans notre pays. Selon
Philippe May, vice-champion du monde sur ses
terres en 2007, la piste a un potentiel énorme si
l’on envisage un jour un
départ depuis... la rampe
de sortie du téléphérique.
Pour la première fois en
2008, un circuit national
qualificatif ouvre les portes
du Verbier Xspeedki qui
décernera les titres de
champions nationaux de
ski de vitesse.
La très spectaculaire piste de ski de vitesse du Mt-Fort.
9
Un actionnariat stable et indépendant
Depuis l’entrée en bourse de la société,
l’actionnariat de Téléverbier est demeuré stable.
Si la Compagnie des Alpes possède 20,3% du
capital-actions, le principal actionnaire privé, M.
Paul Burrus, a maintenu sa part à 19,6%.
Le groupe d’hôtes de la station, représenté par
M. Alex Hoffmann, en détient toujours 12,5%,
alors que la Commune et la Bourgeoisie de
Bagnes y sont présentes à hauteur de 5,36%,
Les actionnaires historiques de la société continuent à détenir une part significative du capital,
33,84% des actions restant en main d’un large
public.
Public 33,84 %
CDA 20,3 %
Famille Roux
1,0 %
Paul Burrus
19,6 %
Famille Morand
3,0 %
Actions représentées par
Sabemo SA
M. Alex Hoffmann 12,5 %
4,4 %
Commune & Bourgeoisie
de Bagnes 5,36 %
Un conseil d’administration représentatif
Le Conseil d’administration, inchangé par rapport à l’an dernier, compte 12 membres représentant les principaux actionnaires et acteurs
régionaux.
Le Bureau du Conseil comprend le Président,
M. Jean-Pierre Morand, le Vice-Président et
Administrateur délégué, M. Christian Burrus,
ainsi que MM. Alex Hoffmann et Paul Von Krause
(Compagnie des Alpes).
Jean-Pierre Carron . . . . . . . . . . . . . . . . .1993
Christian Burrus, Vice-Président
Administrateur délégué . . . . . . . . . . . . . .2000
Alex Hoffmann, membre du bureau . . . .2000
Angelin Luisier . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2000
Frédéric Véron . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2000
Gérard Michellod . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2000
Par ordre d'entrée au Conseil, les membres
du Conseil d'administration sont les suivants :
Klaus Jenny . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .2001
Philippe Roux . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1989
Jacques Simonetta . . . . . . . . . . . . . . . . . 2004
Jean-Pierre Morand, Président . . . . . . . .1992
Christophe Dumoulin . . . . . . . . . . . . . . .2006
10
Paul Von Krause, membre du bureau . . 2003
Nouvelle télécabine La Tzoumaz - Savoleyres
Troisième installation lourde en trois ans. Après
le Combimix la Chaux Express et le télésiège 6
places des Attelas, Téléverbier a fait construire
une télécabine 8 places entre la Tzoumaz et
Savoleyres. Objectifs de cette nouvelle installation : désengorger le départ saturé de l’ancienne
télécabine 4 places et optimiser un beau
domaine skiable sous-occupé.
Construite par la maison Garaventa, la nouvelle télécabine assure le transport de 1’600 personnes à l’heure. Il sera possible de pousser ce
débit à 2’000 pers./h. en cas de besoin.
Savoleyres se rapproche singulièrement de la
Tzoumaz, puisque le trajet s’effectue dorénavant
en moins de 9 minutes.
sommet des Esserts à Savoleyres, avant qu’un
télésiège 6 places ne mène les skieurs du
Hameau de Verbier vers la Tête des Ruinettes, à
portée immédiate du Funitel et du télésiège des
Attelas.
Le coût total de la nouvelle télécabine se monte
à 11,3 millions de francs. Un programme
d’enneigement mécanique est en outre prévu en
parallèle pour assurer la pratique du ski sur les
deux versants de Savoleyres.
Devenu inutile et atteint par la limite d’âge,
l’ancien télésiège 2 places de la Tzoumaz sera
complètement démonté durant l’été 2008.
En parallèle, la nouvelle installation permet
d’envisager avec sérénité le développement et
les travaux d’élargissement de la piste de luge de
la Tzoumaz, la plus longue de Suisse romande.
Elle constitue enfin un moyen de retour très
apprécié vers Verbier pour tous les fans de poudreuse sur les itinéraires à ski du Vallon d’Arbi.
Cette installation constitue la première étape
du futur réseau qui formera la colonne vertébrale
des domaines aujourd’hui mal reliés de
Savoleyres-La Tzoumaz et Verbier. Une télécabine identique devrait joindre d’ici deux ans le
11
Fiche technique
Constructeur : Garaventa AG, Rotkreuz
Altitude station aval : 1’535m
Altitude station amont : 2’347m
Dénivelé : 812m
Nombre de pylônes : 18
Nombre de véhicules : 60
Nombre de passagers par cabine : 8
Débit horaire initial : 1’600 personnes/heure
Débit horaire final : 2’000 personnes/heure
Vitesse : 6 mètres/seconde
Durée du trajet : 8’51”
12
Sommaire
1.
Responsables du rapport annuel de gestion . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . p. 15
2.
Organe de révision des comptes . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . p. 15
3.
Controlling et gouvernance d’entreprise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . p. 16
4.
Renseignements concernant l’activité du Groupe . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 25
5.
Rapport de gestion de l’exercice 2006-2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 28
6.
Comptes consolidés . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 31
7.
Notes au comptes consolidés 2006-2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 34
8.
Rapport du réviseur des comptes consolidés
à l’Assemblée générale des actionnaires de Téléverbier SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 56
9.
Comptes sociaux au 31.10.2007 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 57
10.
Rapport du réviseur des comptes sociaux
à l’Assemblée générale des actionnaires de Téléverbier SA . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 62
11.
Ordre du jour de l’Assemblée générale du 18 avril 2008
et propositions du Conseil d’administration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 63
12.
Notes personnelles . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .p. 65
Crédit photos : Céline Ribordy, Caroline Perraudin, Frédérique Theytaz, Laurent Michellod, Charlotte
Balet. Couverture : Fabrice Tirefort.
14
1. Responsables du rapport annuel de gestion
M. Jean-Pierre Morand
Président du Conseil d’administration,
nommé en 1992, mandat renouvelé en 2007.
Mme Anne Manuel
Directrice des finances,
nommée en 2007.
c/o Téléverbier SA
CP 419
1936 Verbier
c/o Téléverbier SA
CP 419
1936 Verbier
Attestation
Nous attestons, après avoir pris toute mesure raisonnable à cet effet, que les informations contenues dans le présent rapport annuel sont, à notre connaissance, conformes à la réalité et ne comportent pas d’omission de nature à en altérer la portée.
Nous avons obtenu de l’organe de révision des comptes un rapport de fin de travaux dans lequel il
indique avoir procédé conformément aux normes d’audit suisses à l’application des règles de présentation et d’évaluation des comptes IFRS et des comptes sociaux figurant dans le présent rapport
annuel ainsi qu’à la lecture de l’ensemble des informations financières.
Verbier, le 15 février 2008
Jean-Pierre Morand,
Président du Conseil d’administration
Anne Manuel,
Directrice des finances
Contact investisseurs
M. Jean-Pierre Morand
+41 22 544 13 13
[email protected]
Mme Anne Manuel
Directrice des finances
+41 27 775 25 51
[email protected]
2. Organe de révision des comptes
Fiduciaire FIDAG SA
Rue du Nord 9
1920 Martigny
Responsable du mandat : M. Philippe Pierroz, Expert-Comptable diplômé. Ce dernier est assisté par
M. Marc-André Ballestraz, également Expert-Comptable diplômé. Tous deux ont été nommés en 2007.
Le mandat de l’Organe de révision est soumis chaque année pour une durée d’une année à
l’Assemblée Générale Ordinaire des Actionnaires.
15
3. Controlling et gouvernance d’entreprise
3.1. Contrôle interne
Le Président de votre Conseil d’administration
rend compte, dans le présent rapport, des conditions de préparation et d’organisation des travaux
du Conseil d’administration (partie I) et des procédures de contrôle interne mises en place par la
société (partie II), (article 117 de la loi de
Sécurité Financière, article 225-68 alinéa 6 du
Code de Commerce).
3.1.1. Préparation et organisation
des travaux du Conseil
d’administration
3.1.1.1 Organisation de la société
Constituée sous forme de société anonyme en
1950, la société a adopté la forme de société
anonyme à Conseil d’administration et Direction
générale qui permet de dissocier les fonctions et
les pouvoirs de direction et de contrôle de cette
direction.
La gestion et la direction de la société sont
confiées à la Direction générale par le Conseil
d’administration. La Direction générale exerce
ses fonctions sous le contrôle du Conseil
d’administration dont les membres sont désignés
par l’Assemblée générale des actionnaires. Cette
dernière peut les révoquer à tout moment.
La composition et l’activité du Conseil
d’administration sont régies par les dispositions
légales (Code des Obligations Suisse), les statuts et un règlement d’organisation édicté par le
Conseil d’administration lui-même.
3.1.1.2.Composition et fonctionnement
du Conseil d’administration
Le Président - ou le Vice-Président (également
Administrateur Délégué) en cas d’absence du
Président - convoque le Conseil d’administration
et dirige les débats.
L’ordre du jour est préparé par le Président du
Conseil d’administration en concertation avec la
Direction générale et, sauf en cas d’urgence,
communiqué aux membres du Conseil
16
d’administration au moins cinq jours avant la réunion. Un dossier détaillant le contenu des sujets
à l’ordre du jour, préparé par la Direction générale, est remis avant la séance. Le secrétariat est
assuré par la secrétaire hors conseil de la
société.
Les décisions du Conseil d’administration sont
prises à la majorité simple des membres présents. La voix du Président est prépondérante en
cas de partage des voix.
Un projet du procès-verbal est transmis au
Président du Conseil d’administration qui le
contrôle et le finalise. Le procès-verbal est
ensuite transmis aux membres du Conseil
d’administration. Il est approuvé lors de la séance
suivante. Au cours de l’exercice écoulé, du 1er
novembre 2006 au 31 octobre 2007, le Conseil
s’est réuni cinq fois.
Le Conseil d’administration est assisté par le
Bureau du Conseil d’administration composé de
4 membres, dont le Président du Conseil
d’administration
et
le
Vice-Président
Administrateur Délégué. Le Bureau se réunit
pour préparer les thèmes et les décisions à soumettre au Conseil d’administration. Il traite les
affaires urgentes entre les séances du Conseil
d’administration. Au cours de l’exercice écoulé, le
Bureau s’est réuni quatre fois. Il a été régulièrement consulté par voie de circulation.
Les rémunérations de la direction sont traitées
par un comité de rémunération formé du Président
et d’un ou plusieurs membres du Bureau. La
rémunération du Président, respectivement du
Vice-Président Administrateur Délégué, est traitée
par les autres membres du bureau qui soumettent
une recommandation au Conseil.
Le comité de rémunération siège une fois par
année après la clôture des comptes. Le
Président et/ou le Vice-Président Administrateur
Délégué assurent le contact régulier avec la
Direction générale, la communication sociale, et
appuient la Direction générale dans le cadre des
dossiers stratégiques. Au cours de l’exercice
écoulé, le Président et le Vice-Président
Administrateur Délégué ont consacré environ 70
jours de travail à la société.
3.1.1.3. La rémunération des membres
du Conseil d’administration
à l’Assemblée générale par la loi ou les statuts
ou le règlement interne.
Les membres du Conseil d’administration perçoivent une indemnité de responsabilité fixée
annuellement. Pour l’exercice écoulé, ce montant
s’est monté à CHF 10’000.-. Exceptés le
Président et le Vice-Président Administrateur
Délégué qui bénéficient d’une rémunération spécifique, les membres du Bureau perçoivent une
indemnité supplémentaire de CHF 10’000.-.
Conformément à la loi et aux statuts, le Conseil
d’administration doit prendre les décisions qui
touchent à :
Les membres du Conseil d’administration perçoivent en outre un jeton de présence de CHF
300.- par séance.
- la fixation des principes comptables et du
contrôle financier;
Les membres du CA qui participent à des missions particulières (hors séances régulières) sont
indemnisés sur une base horaire, rémunérés
selon leur degré de spécialisation.
La rémunération des membres du Conseil
d’administration pour l’exercice 2006-2007 figure
en page 24.
3.1.1.4. Relations entre Direction générale
et Conseil d’administration
La Direction générale est investie des pouvoirs
les plus étendus pour agir en toutes circonstances au nom de la société, sous réserve des
pouvoirs dévolus au Conseil d’administration ou
- l’exercice de la haute direction de la société
et l’établissement des instructions nécessaires ainsi que de la haute surveillance;
- le mode d’organisation;
- la nomination et la révocation des personnes
chargées de la gestion et de la représentation;
- la stratégie de développement;
- les budgets annuels des investissements du
Groupe;
- tout projet de prise de participation et
d’acquisition de terrains;
- tout investissement, prise de participation ou
cession dans un nouveau domaine d’activité;
- tout accord de partenariat;
- l’établissement du rapport de gestion;
- la préparation de l’assemblée générale des
actionnaires et l’exécution de ses décisions.
3.1.2. Les procédures de contrôle interne
3.1.2.1. La définition et les objectifs
du contrôle interne
Le contrôle interne est un ensemble de processus mis en oeuvre par le Conseil
d’administration, les dirigeants et les collaborateurs du Groupe, destiné à fournir une assurance
raisonnable quant à la réalisation d’objectifs
entrant dans les catégories suivantes :
- la réalisation et l’optimisation des opérations;
- la fiabilité des informations financières;
- la conformité aux lois et aux réglementations
en vigueur.
En outre, tel que conçu au sein du Groupe
Téléverbier, le contrôle interne vise à fournir une
assurance raisonnable que l’objectif de sauve-
garde du patrimoine est pris en compte au même
niveau et qu’il est atteint. Les procédures de
contrôle interne en vigueur au sein de la société
ont ainsi pour objet :
- d’une part, de veiller à ce que les actes de
gestion ou de réalisation des opérations ainsi
que les comportements des personnes
s’inscrivent dans le cadre défini par les orientations données aux activités de l’entreprise
par les organes sociaux, par les lois et règlements applicables et par les valeurs, normes
et règles internes à l’entreprise;
- d’autre part, de vérifier que les informations
comptables, financières et de gestion communiquées aux organes de la société reflètent avec sincérité l’activité et la situation de
la société.
17
L’un des objectifs du système de contrôle
interne est de prévenir et maîtriser les risques
résultant de l’activité de l’entreprise et les risques
d’erreurs ou de fraudes, en particulier dans les
domaines comptable et financier. Comme tout
système de contrôle, il ne peut cependant fournir
la garantie absolue que ces risques soient totalement éliminés.
La Direction générale assure une fonction
d’organisation, d’animation et d’assurance du
bon développement du Groupe et veille à la rentabilité et à la sécurité des capitaux engagés
dans le Groupe.
Organisation générale au niveau
du Groupe Téléverbier
Réunie hebdomadairement, la Direction générale exerce notamment le suivi et le contrôle des
activités de la société comme l’avancement des
dossiers, le suivi de la marche des affaires et la
gestion des risques.
Le groupe s’est développé autour du métier
d’exploitation de domaines skiables.
L’ensemble des décisions prises est ensuite
mis en application par l’intermédiaire des membres de la Direction générale élargie.
3.1.2.2. L’environnement
de contrôle
Le Groupe est actif uniquement en Suisse; il
est directement propriétaire de ses installations
sur les territoires des communes de Bagnes,
Riddes, Nendaz, Saxon et Orsières. Il assure en
outre la gestion opérationnelle d’installations
appartenant à Télé-Thyon SA, sur les communes
de Vex et Hérémence, société dont elle est
actionnaire à hauteur de 30,69%.
Le Groupe détient une participation majoritaire
dans la société STA SA dont l’activité est directement liée à l’entretien et à la construction
d’équipements et de machines proches de son
activité. Le Groupe détient en outre des participations minoritaires dans des sociétés dont
l’activité est complémentaire à l’activité
d’exploitation de domaines skiables.
Toutes les activités administratives et financières ainsi que la gestion des ressources
humaines et informatiques du Groupe sont assurées par le Siège de la société à Verbier. Le
Siège assure notamment :
- la gestion des services fonctionnels tels que
la consolidation, l’établissement des règles
comptables, les financements à moyen et
long terme, les relations avec les investisseurs, l’administration du réseau informatique du Groupe, les ressources humaines;
- la gestion du système de reporting et de planification des remontées d’information comptable et financière permettant un pilotage
précis à tous les niveaux et la réactivité
nécessaire au bon fonctionnement d’une
organisation décentralisée;
18
- la mise en place des dispositifs de contrôle
interne et de contrôle des risques.
En juin 2007, le Conseil d’administration a
constitué un Comité d’audit. Ce dernier regroupe
MM Christian Burrus, Paul Von Krause et
Frédéric Véron qui en est le président. Durant
l’exercice écoulé, le Comité d’audit s’est réuni à
deux reprises.
3.1.2.3 La gestion des risques
Le dispositif de gestion des risques du Groupe
Téléverbier est articulé autour de la détection et
de l’anticipation des risques opérationnels,
notamment ceux liés à la sécurité des biens et
des personnes, d’une part, et de la gestion des
risques financiers, juridiques et fiscaux, d’autre
part. Ce dispositif est assuré sous le contrôle de
la Direction générale.
L’identification des risques s’organise autour
d’une veille des activités complétée par des
remontées d’informations jusqu’au Conseil
d’administration sur des sinistres ayant pu affecter le Groupe ou d’autres entreprises du secteur.
Un projet de cartographie des risques du
Groupe est actuellement en cours d’étude.
Organisation et outils de gestion
des risques financiers
Les outils de gestion utilisés pour le pilotage
budgétaire, ainsi que le suivi des indicateurs de
performance en vigueur dans le Groupe et déclinés localement, participent à la détection et à la
maîtrise des risques financiers.
Les principaux outils de suivi permanent permettent de contrôler d’une part le niveau
d’endettement du Groupe et d’autre part, les
risques liés aux variations des taux d’inflation.
La gestion des risques juridiques et fiscaux
ainsi que des programmes d’assurances a été
placée sous la responsabilité de la Direction
générale; elle a, le cas échéant, recours à
l’expertise externe pour évaluer et quantifier les
éventuels risques juridiques, fiscaux et
d’assurances.
Le Groupe est notamment assuré contre les
dommages naturels, pertes d’exploitation et responsabilité civile, ce qui contribue au renforcement du contrôle interne. Annuellement, le
Groupe procède à une mise à jour des couvertures d’assurances.
Gestion et communication de crise
Le Groupe dispose de moyens humains, matériels et de communication au cas où une crise
surviendrait. Certaines procédures comportent
des observations sur les actions à mener en cas
de crise ou plus généralement dans des situations particulières qui nécessitent des moyens
adaptés. C’est le cas notamment des plans
d’opérations internes.
En outre, une cellule de crise peut être activée
au niveau du Siège, à la demande du Président
du Conseil d’administration. Elle a pour objet de
réunir au plus vite les responsables du Groupe
en cas de crise majeure.
En matière de communication de crise, des
règles sont définies au niveau de chaque métier.
Elles permettent d’assurer l’alerte des dirigeants,
aussi bien au niveau local qu’au niveau du
Siège.
3.1.2.4. Les processus et procédures
de contrôle interne
Les processus relatifs au pilotage du Groupe
Téléverbier sont :
La stratégie et la planification
Les axes stratégiques du Groupe sont définis
et approuvés par le Conseil d’administration. Le
processus Budget/Plan est préparé et piloté par
la Direction générale qui définit les objectifs clés,
fixe le calendrier d’instruction et de validation,
développe, maintient et pilote les systèmes
d’information correspondants.
C’est le Conseil d’administration qui approuve
le budget définitif d’exploitation et d’investissements.
La communication financière
La communication du Groupe forme un ensemble cohérent dont la finalité est de faire comprendre la stratégie de l’entreprise, de mettre en
valeur ses performances et ses perspectives.
Sous l’autorité du Président du Conseil
d’administration, la Direction générale définit et
met en œuvre la communication d’entreprise.
Elle organise les relations avec l’environnement
économique et financier.
La communication interne
Sur les sujets stratégiques ou sensibles, la
Direction générale définit avec les cadres de
l’entreprise une communication interne permettant d’assurer une base d’information commune
et cohérente à l’ensemble du Groupe.
La gestion des ressources humaines
Les décisions relatives à la nomination, à la
rémunération, aux évolutions de carrière des
cadres dirigeants du Groupe sont prises par la
Direction générale en collaboration avec le responsable des ressources humaines de
l’entreprise. Le comité de rémunération du
Conseil d’administration approuve les principes
relatifs à la rémunération des cadres dirigeants
et prend les décisions pour la rémunération des
membres de la Direction générale.
La gestion financière
Les processus relatifs à l’élaboration et au traitement de l’information comptable et financière
sont assumés par la direction financière, sous
l’autorité du directeur général. Il s’agit notamment des missions suivantes :
- Définir des méthodes et procédures réunies
autour du référentiel des principes comptables du Groupe; ce référentiel est actualisé
en permanence dans le cadre des évolutions
des normes IFRS.
- Définir un processus budgétaire et un plan à
moyen terme.
19
- Définir un processus de reporting.
- Définir un processus de préparation des
états financiers consolidés et des publications réglementaires.
- Emettre de la documentation nécessaire à la
présentation des comptes au Conseil
d’administration et à la communication financière des résultats.
Evaluation des opportunités
d’investissements
Le passage pour l’ensemble du groupe aux
normes IFRS a été géré par la direction financière. L’organe de révision a étroitement collaboré au projet sur les aspects qui relèvent de ses
missions.
Les comptes annuels sont établis par la direction financière. Les comptes sociaux et consolidés sont arrêtés par le Conseil d’administration
avant approbation par l’Assemblée générale des
actionnaires.
Des comptes intermédiaires sont établis
semestriellement, selon le même processus pour
les besoins de la consolidation.
Processus de reporting
Le processus de reporting est organisé autour
d’un ensemble d’instruments dont la cohérence
est assurée par la direction financière.
- Suivi hebdomadaire des recettes.
des méthodes d’enregistrement des transactions
selon les normes IFRS. L’organe de révision présente ses observations lors de réunions avec le
Bureau du Conseil d’administration. A l’issue de
ce processus, les comptes consolidés sont présentés au Conseil d’administration.
3.1.2.5. Evolutions du dispositif
de contrôle interne
Le dispositif de contrôle interne du Groupe est
dynamique et fait l’objet des adaptations nécessaires en fonction de l’évolution de la réglementation ainsi que de l’évolution de l’organisation et
des enjeux des sociétés.
Selon le nouvel article 728a du Code des
Obligations, à compter de l’exercice 2008-2009,
l’Organe de révision devra établir une appréciation du système de contrôle interne dans son
rapport à l’intention de l’Assemblée générale des
actionnaires.
3.2. Contrôle externe
Contrôleurs légaux des comptes
La fiduciaire FIDAG SA, Rue du Nord 9, 1920
Martigny, est l’organe de révision des comptes
statutaires et consolidés de Téléverbier SA, ainsi
que de ses filiales. Son mandat a débuté en
1974. Il est sous la responsabilité de M. Philippe
Pierroz, expert-comptable diplômé particulièrement qualifié, ceci depuis 2007.
- Tableau de Bord Financier mensuel.
- Tableau de Bord hebdomadaire de Trésorerie.
- Remontées périodiques d’analyses spécifiques (données commerciales notamment).
L’objectif de ce reporting est de permettre au
Conseil d’administration d’effectuer un suivi de la
situation économique et financière de l’ensemble
du Groupe au regard des objectifs budgétaires et
de l’historique. L’analyse de ces données et des
faits marquants de chaque activité est effectuée
par la direction financière.
Processus de préparation des états
financiers consolidés
La remontée des informations est structurée de
façon à garantir la permanence et l’homogénéité
20
Honoraires de l’organe de révision
Le Groupe Téléverbier a versé à la fiduciaire
FIDAG SA pour les services de révision la
somme de CHF 68’200.-. Par service de révision,
on entend les travaux nécessaires chaque année
à l’examen des comptes consolidés du Groupe et
des filiales ainsi qu’à l’émission des rapports exigés légalement.
Honoraires supplémentaires : le Groupe
Téléverbier a versé à la Fiduciaire FIDAG SA
pour des services additionnels durant l’exercice
du 1er novembre 2006 au 31 octobre 2007 la
somme de CHF 55’000.-. Par services additionnels, on entend principalement les prestations
liées à la mise en oeuvre de méthodes comptables nouvelles ou modifiées.
3.3. Gouvernement d’entreprise
3.3.1 Qualifications et fonctions des membres du Conseil d’administration
Jean-Pierre MORAND
- Né en 1959. Avocat, associé Legrand Morand et Partners à Genève. Nommé en 1992.
- Président du Conseil d’administration, membre du Bureau du Conseil d’administration de Téléverbier SA.
- Nombre d’actions détenues dans Téléverbier SA : 16’222.
Sociétés affiliées
- Administrateur de Mayens-de-Bruson Promotion SA à Bagnes
- Administrateur de 4Vallées SA à Sion
- Administrateur de Chez Dany SA à Verbier
- Administrateur de Télé-Thyon SA à Sion
Autres sociétés
- Président de Louis Morand & Cie SA à Martigny
- Président de MVM SA à Genève
- Président de Alpes Gestion SA à Martigny
- Président de Geninasca Delefortrie SA à Neuchâtel
- Administrateur de Phoenicia SA à Genève.
Christian BURRUS
Vice-Président, Administrateur Délégué, Membre du Bureau du Conseil d’administration
- Né en 1959, HEC et Droit, à l’Université de Lausanne. Président et Directeur général de ESCA S.A.
à Strasbourg. Nommé en 2000.
Autres sociétés
- Président du CA de Envergure Conseil
- Président de Participations et Investissements SA
- Président et Directeur général de AFI Europe SA
- Administrateur de CFCAL & CFCC SA en tant que représentant de ESCA S.A
Alex HOFFMANN
Membre du Conseil d’administration et du Bureau du Conseil d’administration.
- Né en 1939, Dr. en Sciences Politiques, Chairman. Nommé en 2000.
- Administrateur de Chez Dany SA à Verbier.
Autres sociétés
- Administrateur de “Unilabs” SA à Genève.
Paul VON KRAUSE
Membre du Conseil d’administration et du Bureau du Conseil d’administration.
- Né en 1945, Licencié en droit. Nommé en 2003.
- Nombre d’actions détenues dans Téléverbier SA : 0.
Autres sociétés
- Administrateur (vice-président) Saas-Fee Bergbahnen
- Administrateur de SwissAlp.
21
Christophe DUMOULIN
Membre du Conseil d’administration
- Né en 1970, Economiste, Président de la Commune de Bagnes. Nommé en 2006.
- Nombre d’actions (personnelles) détenues dans Téléverbier SA : 100.
- Président du Conseil d’administration de Mayens-de-Bruson Promotion SA à Bagnes.
Autres sociétés
- Président de Sateldranse SA à Bagnes
- Président de Sogesa SA
- Vice-président de Ciges SA
- Administrateur de Netplus.ch SA
- Administrateur de Forces Motrices de Mauvoisin SA
- Membre du comité de la Société de Développement de Verbier
Gérard MICHELLOD
- Né en 1948, Boulanger-pâtissier avec maîtrise fédérale, Commerçant indépendant. Nommé en 2000.
Autres sociétés
- Président de la Société des Commerçants et Artisans de Verbier
- Vice-président de la Société de développement Verbier Tourisme
- Vice-président de Banque Raiffeisen de Bagnes-Vollèges
- Administrateur de Panipro SA à Neuchâtel
- Membre du comité central de l’Association Suisse Patrons Boulangers Pâtissiers à Berne
Frédéric VÉRON
- Né en 1956, Ingénieur mécanicien diplômé de l’EPFL. Consultant en entreprises. Nommé en 2000.
- Nombre d’actions de Téléverbier SA détenues : 1’000.
- Membre du CA de Mayens-de-Bruson Promotion SA.
Autres sociétés
- Membre du CA de Classorga.
Angelin LUISIER
Membre du Conseil d’Administration.
- Né en 1945, formation commerciale. Nommé en 2000.
- Administrateur de Télé-Thyon SA
Autres sociétés
- Président de TMR SA à Martigny
- Président de Dranscable SA
- Administrateur de l’ARM.
22
Jean-Pierre CARRON
Membre du Conseil d’administration.
- Né en 1948, ESD Neuchâtel et ETS Génie-Chimique Genève, Agent immobilier. Nommé en 1993.
Autres sociétés
- Administrateur et secrétaire de Carron Immobilier SA.
Jacques SIMONETTA
- Né en 1968, Licencié en Sciences commerciales et industrielles. Gérant de fortune. Nommé en 2004.
Autres sociétés
- Président du CA de Verbinvest SA.
Philippe ROUX
- Né en 1952, Formation commerciale, Propriétaire et exploitant d’un magasin de Sport à Verbier.
Nommé en 1989.
Klaus JENNY
- Né en 1942, Dr en Sciences économiques, Administrateur de sociétés. Nommé en 2001.
Autres sociétés
- Administrateur et membre de la commission présidentielle de la Bâloise Assurances à Bâle
- Administrateur et membre du comité d’audit de Clariant
- Administrateur et Président du comité d’audit de Mans Frères.
3.3.2. Mandats des membres du Conseil d’administration
Nom
Date de première
nomination
Echéance du
mandat actuel
Jean-Pierre MORAND (Président)
05.06.1992
2010
Christian BURRUS (Vice-Président, Administrateur délégué)
28.04.2000
2009
Jean-Pierre CARRON
04.06.1993
2010
Alex HOFFMANN
28.04.2000
2009
Klaus JENNY
09.03.2001
2010
Angelin LUISIER
28.04.2000
2009
Gérard MICHELLOD
28.04.2000
2009
Philippe ROUX
09.06.1989
2009
Christophe DUMOULIN
31.03.2006
2009
Frédéric VERON
28.04.2000
2009
Paul VON KRAUSE
28.03.2003
2009
Jacques SIMONETTA
26.03.2004
2010
23
3.3.3. Composition de la Direction Générale
Directeur Général
Directeur Gén. Adjoint (Finances)
Eric-A. BALET (depuis 2003)
Léonard PERRAUDIN (jusqu’à août 2007)
3.3.4 Composition de la Direction
Directeur Technique et Exploitation
Directeur Commercial & Marketing
Directeur Ressources Humaines & Quality Manager
Directrice Finances et Gestion
Gilbert SIMON
Julien MOULIN (Verbier Sport Plus)
François MELLY
Anne MANUEL
Directeur Relations publiques et projets spéciaux
Gaston BARBEN
Directeur STA S.A. :
Directeur Télé-Thyon SA :
Gilles COTTET
Laurent VAUCHER
3.3.5 Rémunération des membres du Conseil d’administration ainsi
que de la Direction
Pour l’exercice 2006-2007, les membres du
Conseil d’administration ont perçu, ensemble,
une rémunération brute de CHF 311’000.-. Les
membres de la Direction générale et de la
Direction (y-compris STA et Verbier Sport Plus)
ont quant à eux perçu une rémunération brute
de CHF 831’000.- dont CHF 85’000.- au titre de
primes.
3.4. Organigramme opérationnel
Conseil d’administration
Jean-Pierre MORAND
Christian BURRUS
Bureau du C.A.
Télé-Thyon SA
Laurent VAUCHER
Direction générale
Eric-A. BALET
Léonard PERRAUDIN
(Jusqu’à août 2007)
S.T.A. SA
Gilles COTTET
RH & Quality Manager
François MELLY
Exploitation & Technique
Gilbert SIMON
Chef technique
François REUSE
Chefs des pistes
Paul-Victor AMAUDRUZ
Projets & Environnement
Jacques RUDAZ
Chefs de secteurs
Jean-Luc GFELLER
Henri-Charles MONNET
Jean-François PACCOLAT
Maurice MENTO
Qualité & Sécurité
Raymond CASANOVA
24
Finances
Anne MANUEL
Secrétariat général
Claudine JACQUIER
Projets spéciaux & R.P.
Gaston BARBEN
Informatique
Hervé MICHAUD
Restauration
Robert VANNAY
Verbier Sport Plus SA
Commercial & Marketing
Julien MOULIN
4. Renseignements concernant l’activité du Groupe
4.1. Organigramme juridique de Téléverbier SA au 31.10.2007
Services Techniques
Alpins SA (STA)
92,27 %
Chez Dany SA
33,33 %
Mayens de Bruson
Promotion SA
50 %
Télé-Thyon SA
30 %
Téléverbier SA
Verbier SportPlus SA
50 %
4 Vallées SA
25 %
Les autres actionnaires des sociétés ci-dessus sont des entités qui partagent les mêmes intérêts que
Téléverbier SA dans le sens de leur but social. A noter également la prise de participation de 12,09%
dans Télénendaz.
4.2. Chiffres clés
Rubrique
31.10.2007
en MCHF en M€
Chiffre d’affaires
31.10.2006
en MCHF en M€
31.10.2005
en MCHF en M€
31.10.2004
en MCHF en M€
49,2
30,4
46,7
30,0
44,7
29,0
45,0
28,9
Résultat d’exploitation
7,3
4,5
6,5
4,1
7,4
4,8
6,0
3,8
Résultat net part du Groupe
4,5
2,8
4,2
2,7
4,9
3,2
8,6
5,5
Capital
21,0
13,0
21,0
13,3
21,0
13,7
21,0
13,7
Capitaux propres
76,6
47,4
73,8
46,5
71,2
46,1
66,5
43,5
Dettes financières
51,2
31,7
46,6
29,4
41,2
26,7
37,2
24,3
Immobilisations nettes
144,5
89,3
136,5
86,0
128,8
79,5
113,4
74,1
Total du bilan
159,7
98,77
150,6
94,9
136,2
88,2
123,6
80,8
Dividende/action (en CHF)
1,20
0,74
1,10
0,69
1,10
0,71
1,2
0,8
BNPA (en CHF)
3,22
1,99
2,97
1,87
3,51
2,27
6,2
4,0
Taux de conversion €/CHF au bilan pour 2004 : 1 € = 1,53 CHF - Pour 2005 : 1 € = 1,5445 Pour 2006 : 1 € = 1,5875 - Pour 2007 : 1 € = 1,617 CHF
Répartition du chiffre d’affaires
2007
2006
Restauration 7,6 %
Restauration 7,0 %
Divers 9,0 %
Divers 7,0 %
Production de biens 10.3 %
Production de biens 10,9 %
Transport 73,1 %
Transport 75,1 %
25
Indications de fréquence (moyenne des deux dernières années)
Débit théorique :
45’800
Personnes transportées (passages) :
11’672’000/année (données 2006-07)
Journées skieurs vendues :
976’500
4.3. Evolution générale de l’exercice
L’ensemble des événements survenus durant
l’exercice 2006-2007 est présenté dans la pre-
mière partie de ce rapport (pages 1 à 12).
4.4. Faits marquant depuis la clôture de l’exercice
Téléverbier SA a acquis une participation de
l’ordre de 12,09% dans la Société des Téléphériques de Nendaz S.A. (Télé-Nendaz). Cette prise
de participation s’inscrit dans une vision à long
terme, tendant à rapprocher les opérateurs du
Grand Domaine skiable des 4 Vallées.
4.5. Effectif du personnel du Groupe (au 31 mars)
TELEVERBIER SA
2006-07
2005-06
2004-05
2003-04
2002-03
2001-02
8
10
9
9
8
8
Permanents
134
123
113
129
131
123
Saisonniers
196
198
199
221
210
200
Apprentis, stagiaires
14
12
7
5
5
5
Total domaine skiable
352
343
328
364
354
336
Permanents restauration
3
4
-
-
-
-
Saisonniers restauration
50
55
12
-
-
-
Total restauration
53
59
12
-
-
-
405
402
340
364
354
336
2006-07
2005-06
2004-05
2003-04
2002-03
2001-02
Cadres
1
-
-
-
-
-
Permanents
9
-
-
-
-
-
Saisonniers
44
-
-
-
-
-
TOTAL TELE-THYON
54
-
-
-
-
-
Cadres
TOTAL TELEVERBIER
TELE-THYON SA
L’effectif s’élève à 352 personnes pour
l’exploitation totale du domaine skiable, soit du
début décembre à fin avril. L’augmentation du
nombre des employés permanents découle de
deux décisions : d’une part de l’engagement
26
d’un staff de néviculteurs dû à la montée en
puissance de nos systèmes d’enneigement
mécanique, d’autre part du renforcement de nos
équipes techniques chargées de la maintenance
des installations.
4.6. Relations avec les communes, bourgeoisies et consortages
Le Valais se distingue par l’existence de communes politiques, souvent doublées de communes bourgeoisiales. Les communes bourgeoisiales sont généralement propriétaires des fonds
en altitude, utilisés pour les pistes de ski. Des
conventions avec les communes règlent les
droits d’utilisation de ces fonds.
des Vaux qui est essentielle pour l’enneigement
mécanique du domaine skiable de Verbier, ceci
pour une nouvelle durée de 15 ans. La commune
de Riddes reçoit également un dédommagement
forfaitaire chaque année pour les droits de passage.
Téléverbier SA verse à l’administration communale et bourgeoisiale de Bagnes un dédommagement forfaitaire chaque année pour tous ces
droits octroyés pour une durée de 20 ans. Cette
convention règle également la question des parkings et des transports publics de la station de
Verbier, lesquels sont partiellement supportés
par Téléverbier.
Les consortages d’alpages utilisent les biensfonds en été comme pâturage pour leur bétail. En
contrepartie de la perte d’herbage due au passage des pistes et aux dégâts éventuels provoqués par les dameuses, une indemnité est
octroyée à chacun des consortages d’alpages.
Téléverbier SA indemnise 7 consortages différents, par un montant forfaitaire ou par la prise en
charge de travaux.
Une nouvelle convention avec la commune de
Riddes règle également les droits de superficie
et de passage octroyés sur le domaine concerné
ainsi que les droits d’utilisation de l’eau du Lac
Enfin, certains propriétaires privés reçoivent
une indemnisation en contrepartie du droit de
passage pour les pistes sous forme de titres de
transports.
4.7. Faits exceptionnels et litiges
A la connaissance de la société, il n’existe pas
de faits exceptionnels ou litiges pouvant avoir
une incidence significative sur l’activité, les résul-
tats, la situation financière et le patrimoine de
Téléverbier SA.
27
5. Rapport de gestion de l’exercice 2006-2007
(1er novembre 2006 au 31 octobre 2007)
Téléverbier S.A., Société anonyme de droit suisse, au capital de CHF 21’000’000.- Siège social : 1936
Verbier, Commune de Bagnes, Valais, Suisse.
5.1. Activité et résultats de la période 1.11.2006-31.10.2007
5.1.1. L’activité et le chiffre d’affaires
Le chiffre d’affaires de l’exercice se monte à 49,2 millions de CHF, soit une progression de 5,37% par
rapport au 31.10.2006. Les variations se répartissent comme suit :
(en milliers de CHF)
2006-07
2005-06
Variation
35’967
35’097
+ 2,48 %
Restauration
3’751
3’276
+ 14,50 %
Autres produits d’exploitation
4’420
3’264
+ 35,42 %
Travaux pour des tiers
5’080
5’074
+ 0,12 %
49’218
46’711
+ 5,37 %
Remontées mécaniques
TOTAL
Les remontées mécaniques et la gestion du
domaine skiable constituent la majeure partie de
l’activité du groupe avec 73% du chiffre d’affaires
du Groupe.
L'enneigement mécanique a permis à la société
de bien résister à un début de saison peu favorable marqué par un temps très doux et de faibles
chutes de neige. Ainsi ses recettes s'élèvent à 36
millions de CHF par rapport à 35 millions
l'exercice précédent, soit une augmentation 2.48
% grâce à une seconde partie de saison qui a
connu de meilleures conditions d’enneigement
et une très bonne fréquentation du domaine skiable. De ce fait, Téléverbier a enregistré 978’000
journées-skieurs contre 975’500 la saison précédente, ce qui représente une hausse de 2’500
journées, malgré un début de saison très difficile.
La restauration sur le domaine skiable progresse de 14.5 % par rapport à l'exercice précédent avec la confirmation de l'attractivité du
«Chalet Carlsberg» ouvert en décembre 2005, et
dont le chiffre d’affaires croît de 50% par rapport
à sa première saison. Avec cinq établissements
d'importances différentes, répartis sur le domaine skiable, cette activité représente 7.61 % du
chiffre d'affaires du Groupe.
Les autres produits d'exploitation comprennent
28
entres autres les recettes de location d'espaces
publicitaires et les commissions des partenaires
de la société Verbier Sport Plus. Le chiffre
d'affaires de ces activités est réalisé à près de
95% durant la période de décembre à avril et
conditionne le résultat de l'exercice.
Quant à la société Services Techniques Alpins
SA (S.T.A. SA), spécialisée notamment dans la
maintenance d'équipements de domaine skiable,
son activité se répartit d'une manière plus homogène sur l'année. Sur l'exercice 2006-2007, elle
enregistre une légère diminution de son chiffre
d'affaires de 1 %. Son activité est consacrée à
41% au Groupe. Les opérations entre sociétés
intégrées globalement ou proportionnellement
sont éliminées au niveau du chiffre d'affaires du
Groupe.
Excédent brut opérationnel
L'excédent brut opérationnel (EBO) consolidé
s'élève à 18 millions de CHF, soit une progression de 9.66 % par rapport à l'exercice précédent. Le taux de marge d'exploitation (EBO/CA)
s'est amélioré de 1.4 point, passant de 35.08% à
36.51 %.
L'EBO se répartit par secteur de la manière
suivante :
2006-07
2005-06
Variation
Domaines skiables
16’134
15’355
+ 5,07%
Restauration
Services Techniques Alpins
TOTAL
767
422
+ 81,75 %
1’068
607
+ 75,95 %
17’969
16’385
+ 9,66 %
rapport à l'exercice précédent. Ceci a permis une
amélioration du ratio EBO par rapport au chiffre
d’affaires qui passe de 35.08% à 36,51%.
Grâce à une meilleure maîtrise des frais de personnel, l'EBO des domaines skiables (qui représente 90% de l'EBO du Groupe) a progressé par
5.1.2. Le Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel s'élève à 7.3 millions
CHF, en progression de 12.14 % par rapport à
l'exercice 2005/2006, malgré une augmentation
des charges d'amortissement qui passent de
21.13% du chiffre d'affaires à 21.67% suite aux
importants investissements des dernières années.
2006-07
2005-06
Variation
Domaines skiables
6’102
6’055
+ 0,78%
Restauration
419
111
+ 277,48 %
Autres
783
347
+ 125,65 %
TOTAL
7’304
6’513
+ 12,14 %
L’évolution du résultat opérationnel des prestations de biens et services et de maintenance
(Autres) est la conséquence de l’amélioration de
leur EBO.
5.1.3. Le Résultat Net
Le Résultat net part du Groupe de l'exercice 20062007 s'élève à 4,5 MCHF, contre 4.2 MCHF en
2005-2006, ceci malgré l'augmentation du coût de
l'endettement net résultant de l'accroissement de la
dette financière et de la hausse des taux. La charge
d'impôt évolue en cohérence avec les résultats.
5.2. Investissements
Au cours de l’exercice, Téléverbier a poursuivi sa
politique de renouvellement des installations avec
le remplacement du télésiège et de la télécabine
de la Tzoumaz par une télécabine 8 places. Cet
équipement a permis de remédier au manque de
capacité contribuant ainsi à un nouveau développement de ce secteur du domaine skiable. Les
investissements industriels s’élèvent à 14.6
MCHF contre 22.3 MCHF l’exercice précédent et
se décomposent comme suit :
(en millions de CHF)
Télécabine 8 places de la Tzoumaz
8,1
Enneigement mécanique et réseau d’égoûts
2,2
Télésiège débrayable 6 places des Attelas
1,0
Dameuses et véhicules
0,9
Travaux de mise en conformité
0,5
Autres
1,9
TOTAL
14,6
L’analyse des variations des immobilisations est présentée en note 7.4.1. du présent rapport.
29
5.3. Les flux financiers
La capacité d’autofinancement s’établit à 15,5
millions de CHF (soit 31,5% du chiffre d’affaires),
en augmentation de 6,9% par rapport à l’exercice
précédent.
(en millions de CHF)
Capacité d’autofinancement
Investissements industriels nets
Autofinancement disponible
Investissements financiers nets
Variation des dettes financières nettes
Dividendes
Variation du fond de roulement et divers
Variation de la trésorerie
Au cours de l’exercice, Téléverbier a poursuivi
sa politique de renouvellement des installations
menée depuis plusieurs années. La construction
du nouveau télésiège à bulles des Attelas a été
terminée (1 million de CHF). Le télésiège et la
télécabine de la Tzoumaz ont été remplacés par
une télécabine 8 places mise en service le 15
décembre 2007.
Cet investissement s’élevait à 8,1 millions de
CHF au 31 octobre 2007. Il a permis de remédier
Au niveau des immobilisations corporelles, les
investissements se sont élevés à 14,6 millions de
CHF contre 22,3 millions de CHF l’exercice précédent.
2006-2007
2005-2006
15.5
14.5
-14.2
-22.2
1.3
-7.7
-4.5
-1.4
4.2
5.4
-1.5
-1.5
0.9
4.8
0.4
-0.4
au manque de capacité et contribue ainsi à un
nouveau développement de ce secteur du
domaine skiable.
Les investissements financiers nets de la
période s’élèvent à 4,5 millions de CHF et
concernent pour l’essentiel l’acquisition d’une
participation de 30% dans le capital de TéléThyon et de prises de participations complémentaires dans Télénendaz.
5.4. Perspectives d’avenir
La saison 2007-2008 a débuté très favorablement, avec de la neige en bonne quantité dès la
mi-novembre. De ce fait, l’ensemble du domaine
skiable a pu être ouvert dès le début décembre,
augurant une superbe saison d’hiver. La neige
aidant, la clientèle s’est rendue en masse sur
notre domaine skiable, ce qui nous a permis
d’enregistrer des records historiques d’affluence,
sans pour autant que les pistes et les installations n’aient connu de grosse saturation.
Le renouvellement de l’installation de base de
la Tzoumaz nous a permis d’enregistrer une belle
progression de la clientèle sur le domaine sous30
utilisé de Savoleyres-la Tzoumaz. Aux deux tiers
de la saison, l’optimisme était de rigueur, avec de
belles avances de chiffres d’affaires par rapport
aux années précédentes, ceci dans les deux secteurs d’activité hivernale, les transports et la restauration d’altitude.
La précocité de Pâques devrait nous permettre
de consolider une belle saison, avec toutefois
une grande inconnue : la météo printannière et la
manière dont réagira la clientèle sur le mois
d’avril, puisque nos installations devraient fermer
leurs portes au 27 avril, soit cinq semaines après
Pâques.
6. Comptes consolidés
6.1. Bilan consolidé au 31 octobre 2007
Notes
31.10.2007
31.10.2006
Immobilisations corporelles
7.4.1
134’060
130’435
Participations dans les entreprises associées
7.4.2
3’060
628
Immobilisations financières
7.4.3
2’122
139
Immeubles de placement
7.4.4
5’224
5’324
144’466
136’526
ACTIF
Actifs non courants
Stocks
7.4.5
3’815
3’672
Créances d’exploitation et autres
7.4.6
3’255
2’377
Autres créances
7.4.7
5’025
5’378
Actifs financiers courants
7.4.8
1’875
1’875
Trésorerie et équivalents de trésorerie
7.4.9
1’271
830
15’241
14’132
159’707
150’658
31.10.2007
31.10.2006
21’000
21’000
1’976
1’976
Réserves consolidées
53’626
50’795
Capitaux propres - Part du groupe
76’602
73’771
280
111
Actifs courants
TOTAL ACTIF
Notes
PASSIF
Capital
Prime d’émission
Intérêts minoritaires
Total des capitaux propres
7.4.10
76’882
73’882
Provisions non courantes
7.4.11
4’270
4’350
Dettes financières non courantes
7.4.12
27’410
14’274
Impôts différés
7.4.13
11’334
10’841
43’014
29’465
Passifs non courants
Dettes financières courantes
7.4.12
23’790
32’365
Dettes d’exploitation
7.4.14
9’737
11’153
Autres dettes
7.4.14
6’284
3’793
39’811
47’311
159’707
150’658
Passifs courants
TOTAL PASSIF
31
6.2. Compte de résultat consolidé de l’exercice 2006-2007
2006-2007
2005-2006
49’218
46’711
2’428
2’561
51’646
49’272
4’807
5’158
560
465
Charges de personnel
18’307
17’594
Autres charges d’exploitation
10’003
9’670
Total des charges opérationnelles
33’677
32’887
EXCÉDENT BRUT OPÉRATIONNEL
17’969
16’385
Dotation aux amortissements et provisions
10’665
9’872
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
7’304
6’513
Coût de l’endettement brut
-1’645
-1’280
81
66
Coût de l’endettement net
-1’564
-1’214
Charge d’impôt
-1’189
-1’122
RÉSULTAT NET DES SOCIÉTÉS INTÉGRÉES
4’551
4’177
5
-2
4’556
4’175
43
14
4’513
4’161
Autres produits liés à l’activité
Total des produits des activités opérationnelles
Achats
Impôts, taxes et charges assimilées
Produits de trésorerie et équivalents
Quote-part dans le résultat des sociétés associées
RÉSULTAT NET
Intérêts minoritaires dans le résultat
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE
32
6.3. Tableau des flux de trésorerie
2006-2007
2005-2006
Bénéfice attribuable aux actionnaires de la société-mère
Intérêts minoritaires
Impôts
Amortissements
Provisions
Autres frais financiers
Intérêts reçus
Variations de change
Bénéfice net comptable des immobilisations cédées
Retraitement de valorisation de titres
Impôts payés
4’513
43
1’189
1’564
10’771
-105
-73
84
71
-221
-4
-665
4’161
25
1’122
1’214
9’888
-16
-35
12
53
-138
28
-673
Flux de trésorerie liés à l’activité
17’167
15’641
571
4’784
Flux de trésorerie liés à l’exploitation
17’738
20’425
Acquisitions d’immobilisations corporelles
Cessions d’immobilisations corporelles
-14’637
458
-22’340
289
Investissements nets industriels
Acquisitions d’immobilisations financières
Acquisitions d’immeubles de placement
Retraitement de valorisation de titres
Dividendes reçus
Cessions d’immeubles de placement
-14’179
-4’493
-4
3
-
-22’051
-364
-1’096
28
2
50
-4’494
1’380
-18’673
-23’431
Intérêts payés sur les dettes
Dividendes versés aux actionnaires
Variation des dettes financières
-1’645
-1’540
4’561
-1’246
-1’540
5’417
Flux de trésorerie liés aux financements
1’376
2’631
Variation de la trésorerie durant la période
441
-375
Trésorerie nette à l’ouverture
830
1’205
1’271
830
Variation du besoin en fonds de roulement
Investissements financiers nets
Flux de trésorerie liés aux investissements
Trésorerie nette à la clôture
33
7. Notes aux comptes consolidés 2006-2007
Présentation du Groupe
Le Groupe Téléverbier SA a pour activité principale la gestion de la destination touristique de
Verbier 4 Vallées. Il opère dans les métiers de
l’exploitation de domaines skiables, de la restauration d’altitude et les prestations de services
pour la construction et la maintenance
d’exploitation de domaines skiables. Le siège
social de la société est à 1936 Verbier, commune
de Bagnes, Valais (Suisse).
Ces états financiers consolidés ont été arrêtés
le 18 février 2008 par le Conseil d’administration
qui en a autorisé la publication. Ils sont exprimés
en milliers de francs suisses, sauf indications
contraires.
7.1. Principes et méthodes comptables
Les principales méthodes comptables appliquées lors de la préparation des états financiers
consolidés sont exposées ci-après. Sauf indication contraire, ces méthodes ont été appliquées
de façon permanente à toutes les périodes présentées.
Depuis l’exercice 2005/2006, les états financiers consolidés du groupe Téléverbier SA sont
préparés conformément aux normes internationales d’informations financières (ci-après IFRS)
telles que publiées par l’International Accounting
Standard Board (IASB) et aux interprétations des
normes IFRS publiées par l’International
Financial Reporting Interpretations Committee
(IFRIC) de l’IASB.
Les principes ci-après ont été appliqués avec
cohérence à tous les exercices présentés. Ces
états financiers consolidés ont été préparés
selon le principe du coût historique, exception
faite des éléments devant être présentés à leur
juste valeur. Les exercices comptables sont délimités selon la comptabilité d’engagement.
L’établissement des états financiers consolidés
en conformité avec les IFRS implique que la
direction procède à des estimations et à des
hypothèses qui ont des effets sur les montants
des actifs et passifs présentés, des actifs ou passifs éventuels à la date de clôture des états financiers ainsi que sur les produits et charges. Les
résultats effectifs peuvent s’écarter de ces estimations. Les domaines impliquant un haut degré
de jugement et de complexité ou ceux dont les
hypothèses et estimations ont un impact significatif sur l’établissement des états financiers sont
décrits sous la rubrique “Gestion des risques,
estimation et jugement comptables”.
Note 7.1.1. Méthodes de consolidation
7.1.1.1. Filiales
Les filiales sont toutes les entités (y compris les
entités ad hoc) dans lesquelles le Groupe a le
pouvoir de diriger, directement ou indirectement,
les politiques financière et opérationnelle de
l’entreprise afin d’obtenir les avantages de son
activité.
Le contrôle est présumé exister lorsque le
Groupe détient plus de 50 % des droits de vote
d’une entité ou lorsque l’une des 4 conditions suivantes est remplie. Le Groupe a le pouvoir :
- sur plus de la moitié des droits de vote en
vertu d’un accord avec d’autres investisseurs;
34
- de diriger la politique financière et opérationnelle de l’entreprise en vertu d’un contrat ;
- de nommer ou de révoquer la majorité des
membres du Conseil d’administration ou de
l’organe de direction équivalent ;
- de réunir la majorité des droits de vote dans
les réunions du Conseil d’administration ou
de l’organe de direction équivalent.
Les filiales sont consolidées par intégration globale à compter de la date à laquelle le contrôle
est transféré au Groupe. Elles sont déconsolidées à compter de la date à laquelle le contrôle
cesse d’être exercé.
La méthode de l’acquisition est utilisée pour
comptabiliser l’acquisition de filiales par le
Groupe. Le coût d’une acquisition correspond à
la juste valeur des actifs remis, des instruments
de capitaux propres émis et des passifs encourus ou assumés à la date de l’échange, majorée
des coûts directement imputables à l’acquisition.
Les actifs identifiables acquis, les passifs identifiables et les passifs éventuels assumés lors
d’un regroupement d’entreprises sont initialement évalués à leur juste valeur à la date
d’acquisition, et ceci quel que soit le montant des
intérêts minoritaires.
L’excédent du coût d’acquisition sur la juste
valeur de la quote-part revenant au Groupe dans
les actifs nets identifiables acquis est comptabilisé en tant qu’écart d’acquisition (goodwill).
Lorsque le coût d’acquisition est inférieur à la
juste valeur de la quote-part revenant au Groupe
dans les actifs nets de la filiale acquise, l’écart
est comptabilisé directement en compte de résultat.
Les transactions intra-groupe, les soldes et les
profits latents sur les opérations entre sociétés
du Groupe sont éliminés. Les pertes latentes
sont également éliminées pour les actifs cédés et
elles sont considérées comme un indicateur de
perte de valeur. Les méthodes comptables des
filiales ont été alignées sur celles du Groupe.
7.1.1.2. Transactions avec les intérêts
minoritaires
Le Groupe a pour politique de traiter les transactions avec les intérêts minoritaires de la même
manière que les transactions avec des tiers
externes au Groupe. Les cessions au profit des
intérêts minoritaires donnent lieu à un dégagement de pertes et profits que le Groupe comptabilise au compte de résultat. Les acquisitions de
titres auprès d’intérêts minoritaires génèrent un
écart d’acquisition (goodwill), qui représente la
différence entre le prix payé et la quote-part
acquise correspondante de la valeur comptable
des actifs nets.
7.1.1.3. Coentreprises
Les coentreprises contrôlées conjointement
sont consolidées par mise en équivalence et initialement comptabilisées à leur coût. La méthode
de la mise en équivalence est définie ci-après.
7.1.1.4. Entreprises associées
Les entreprises associées sont toutes les entités dont le Groupe ne détient pas le contrôle,
mais sur lesquelles il exerce une influence notable qui s’accompagne généralement d’une participation comprise entre 20 % et 50 % des droits
de vote.
Les participations dans les entreprises associées sont consolidées selon la méthode de la
mise en équivalence et initialement comptabilisées à leur coût. La participation du Groupe dans
les entreprises associées comprend le goodwill
(net de tout cumul de perte de valeur) identifié
lors de l’acquisition.
La quote-part du Groupe dans le résultat net
des entreprises associées postérieurement à
l’acquisition est comptabilisée en résultat consolidé et sa quote-part dans les variations de capitaux propres (sans impact sur le résultat) postérieurement à l’acquisition est comptabilisée
directement en capitaux propres. La valeur
comptable de la participation est ajustée du montant cumulé des variations postérieures à
l’acquisition.
Lorsque la quote-part du Groupe dans les
pertes d’une entreprise associée est supérieure
ou égale à sa participation dans cette entreprise,
y compris toute créance non garantie, le Groupe
ne comptabilise pas de pertes additionnelles,
sauf s’il a encouru une obligation d’effectuer des
paiements au nom de l’entreprise associée.
Les profits latents sur les transactions entre le
Groupe et ses entreprises associées sont éliminés en proportion de la participation du Groupe
dans ces entreprises. Les pertes latentes sont
également éliminées, à moins qu’en cas d’actif
cédé la transaction n’indique une perte de valeur.
Les méthodes comptables des entreprises associées ont été modifiées lorsque nécessaire afin
d’être alignées sur celles adoptées par le
Groupe.
Les sociétés du Groupe dont le maintien en
consolidation ne se justifie plus (activité devenue
non significative) sont déconsolidées par sortie
des actifs et passifs et la comptabilisation des
titres est effectuée à leur valeur de mise en équivalence lors de la déconsolidation.
La liste des sociétés consolidées figure en note
7.3.3.
35
Note 7.1.2. Arrêté des comptes des sociétés consolidées
Les comptes consolidés couvrent une période
de 12 mois, du 1er novembre 2006 au 31 octobre 2007. La date de bouclement des états
financiers individuels de toutes les sociétés du
Groupe est le 31 octobre, excepté pour Mayens
de Bruson Promotion SA et Chez Dany SA qui
bouclent leurs exercices respectifs au 31
décembre.
Note 7.1.3. Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles, y compris les
immeubles de placement, sont inscrites au bilan
à leur valeur d’acquisition et à leur coût de revient
diminué des amortissements et des pertes de
valeur. Le coût historique comprend tous les
coûts directement attribuables à l’acquisition des
actifs concernés.
Les coûts de réparation et d’entretien sont
imputés directement comme charges au compte
de résultat, tandis que les rénovations et améliorations majeures sont activées comme immobilisations corporelles et amorties sur leur durée de
vie économique présumée. Les coûts de financement enregistrés durant la construction
d’immobilisations corporelles sont imputés directement comme charges au compte de résultat.
Les immobilisations corporelles en cours de
construction sont comptabilisées au coût historique en fonction de l’avancement des travaux.
L’amortissement de ces actifs commence lorsque
les actifs sont mis en service.
Les terrains liés à l’exploitation ne sont pas
amortis. Les immobilisations corporelles sont
amorties linéairement, selon une approche par
composants, sur leur durée d’utilité estimée
comme suit :
Durées
- Constructions :
20 à 30 ans
- Aménagements :
10 à 20 ans
- Remontées mécaniques :
15 à 30 ans
- Installations techniques
(autres que les remontées
mécaniques) :
5 à 15 ans
- Autres immobilisations
corporelles :
3 à 10 ans
Si le Groupe est obligé de démanteler des
remontées mécaniques ou d’autres immobilisations et de remettre en état les propriétés propres
ou de tiers sur lesquelles ces immobilisations se
trouvent, les coûts estimés correspondants sont
ajoutés au coût initial à la date d’acquisition et
amortis sur la durée de vie économique de
l’immobilisation.
La durée d’utilité, les composants et les valeurs
résiduelles sont revus chaque année en tenant
compte de la nature des actifs, de l’usage prévu
et le cas échéant de l’évolution technologique.
Note 7.1.4. Actifs contrôlés conjointement
Pour les participations contrôlées conjointement, le Groupe Téléverbier en tant que coentrepreneur, a comptabilisé dans ses états
financiers :
- sa quote-part des actifs contrôlés conjointement, classée selon leur nature;
- tout passif qu’il encourt;
- sa quote-part de tout passif qu’il encourt
36
conjointement avec d’autres co-entrepreneurs de la coentreprise;
- tout produit de la vente ou de l’utilisation de
sa quote-part de la production de la coentreprise ainsi que sa quote-part de toute
charge encourue par la coentreprise;
- toute charge encourue au titre de sa participation dans la coentreprise.
Note 7.1.5. Contrats de location
Téléverbier attribue à la location à des tiers certaines parties de ses immeubles dans le but
d’optimiser la gestion de ses actifs et de ses services.
lable tacitement d’année en année ou de 5 ans
en 5 ans. Excepté pour les restaurants des
Attelas qui bénéficient d’un contrat de longue
durée.
Un contrat de location a pour effet de conférer
l’usage de l’immeuble au preneur pour qu’il en
exploite les avantages et les risques inhérents à
la propriété d’un bien. Les contrats sont établis
sous la forme de contrats de baux à loyers commerciaux conformément au droit suisse. Leur
durée est établie en général pour 5 ans renouve-
Les revenus liés à la location d’immeubles de
placement sont comptabilisés linéairement sur la
durée du contrat et prorata temporis sur
l’exercice. Les immeubles restent la propriété de
Téléverbier et figurent dans les immeubles de
placement à l’actif du bilan. Ils sont amortis sur
leur durée de vie.
Note 7.1.6. Valeur recouvrable des immobilisations
Selon la norme IAS 36 «Dépréciation d’actifs»,
la valeur recouvrable des immobilisations corporelles et incorporelles est testée dès l’apparition
d’indices de pertes de valeur.
Ce test est effectué une fois par an pour les
actifs à durée de vie indéfinie.
Pour ce test, les immobilisations sont regroupées en Unités Génératrices de Trésorerie
(UGT). Les UGT sont des ensembles homogènes d’actifs dont l’utilisation continue génère
des entrées de trésorerie qui sont largement
indépendantes des entrées de trésorerie générées par d’autres groupes d’actifs. Dans le cadre
de nos activités, l’UGT correspond au site ou à la
station (domaine skiable).
La méthode d’évaluation de la valeur recouvrable des immobilisations dans le cadre des tests
de dépréciation des immobilisations corporelles
et des écarts d’acquisition est approchée selon
deux phases :
- Evaluation par référence à des flux futurs de
trésorerie nets, actualisés, avec prise en
compte d’une valeur terminale, basée sur un
taux de croissance à l’infini des produits
générés par l’actif valorisé. Les projections
sont basées sur une durée maximale de cinq
ans;
- Evaluation par la valeur de marché.
Si ces évaluations font état d’une dépréciation,
la dépréciation comptabilisée est égale au minimum des deux évaluations calculées. La dépréciation est constatée dans le poste «Dépréciation
d’actifs» du compte de résultat.
Conformément à la norme IAS 36, les dépréciations des écarts d’acquisition sont irréversibles. Les dépréciations relatives aux autres
immobilisations corporelles et incorporelles sont
quant à elles réversibles dès lors qu’il y a un
changement dans les estimations utilisées pour
déterminer la valeur recouvrable de l’actif.
Note 7.1.7. Actifs financiers
L’évaluation et la comptabilisation des actifs
financiers sont définis par la norme IAS 30
“Instruments financiers : comptabilisation et évaluation”.
Les actifs financiers sont classés en trois
grandes catégories définies par la norme IAS
39 :
1. Les dépôts à terme et les prêts à des sociétés
non consolidées ont été classés dans la catégorie
des prêts et créances émis par l’entreprise et sont
enregistrés au bilan au coût amorti ; les obligations et les titres de créances négociables dont la
particularité est d’être détenue jusqu’à l’échéance
ont été classés dans cette catégorie et sont donc
comptabilisés au bilan au coût amorti.
37
2. Les actifs financiers détenus à des fins de
transaction (objectif de revente à court terme)
sont évalués à leur juste valeur en contrepartie .
L’ajustement à la juste valeur est comptabilisé au
résultat.
3. Les titres de participation non consolidés
sont considérés comme des actifs financiers dis-
ponibles à la vente et sont donc comptabilisés à
leur juste valeur, les variations de juste valeur
étant enregistrées en capitaux propres jusqu’à ce
que les titres soient cédés.
Le Groupe évalue à chaque clôture s’il existe
un indicateur objectif de dépréciation de l’actif
financier.
Note 7.1.8. Actifs non courants disponibles à la vente et activités
abandonnées
Conformément à la norme IFRS 5 «Actifs non
courants détenus en vue de la vente et activités
abandonnées», les actifs destinés à être cédés
font l’objet d’une présentation sur une ligne à part
au bilan et sont évalués et comptabilisés au montant le plus faible entre leur valeur comptable et
leur valeur de marché diminuée des coûts néces-
saires à la réalisation de la vente. Un actif sera
classé en «actif disponible à la vente» seulement
si la vente est hautement probable dans un horizon raisonnable, si l’actif est disponible en vue
d’une vente immédiate dans son état actuel et si
un plan de vente de l’actif a été engagé par la
direction.
Note 7.1.9. Stocks
Conformément à la norme IAS 2 «Stocks», les
stocks sont évalués au plus faible de leur coût de
revient et de leur valeur nette de réalisation (prix
de marché diminué des frais de vente encourus).
La méthode du prix moyen est appliquée pour la
comptabilisation des mouvements de stocks.
Note 7.1.10. Clients et autres débiteurs
Les créances clients sont comptabilisées à leur
juste valeur. Une dépréciation est constituée
lorsqu’il existe un indicateur objectif de ne pas
recouvrer l’intégralité des montants dus tels que
prévus initialement. Le montant de la dépréciation est comptabilisé au compte de résultat.
Note 7.1.11. Trésorerie et équivalent de trésorerie
Les rubriques trésorerie et équivalents de trésorerie se composent des fonds de caisse, des
soldes bancaires ainsi que des placements à
court terme dans des instruments monétaires.
Ces placements, d’échéance généralement infé-
rieure à trois mois, sont disponibles à tout
moment pour leur montant nominal et le risque
de changement de valeur est négligeable. Les
découverts bancaires figurent au passif du bilan,
dans la partie «dettes financières courantes».
Note 7.1.12. Provisions non courantes
Les provisions comprennent les engagements
dont l’issue, l’échéance ou le montant est incertain. Elles sont portées au bilan lorsque le
38
Groupe a une obligation juridique ou implicite
résultant d’un événement passé, lorsqu’il est probable qu’une sortie de ressources sera néces-
saire pour éteindre l’obligation et lorsque le montant de l’obligation peut être estimé de manière
fiable. Lorsque l’effet est significatif, les flux de
trésorerie attendus pour éteindre l’obligation sont
escomptés. La provision est actualisée au taux du
marché majoré le cas échéant d’un taux reflétant
les risques spécifiques du passif. Les provisions
sont revues à chaque date de clôture et ajustées
pour refléter la meilleure estimation à cette date.
Note 7.1.13. Emprunts
Les emprunts sont initialement comptabilisés à
leur juste valeur, nets des coûts de transactions
encourus. Les emprunts sont ultérieurement
comptabilisés à leur coût amorti ; toute différence
entre les produits (nets des coûts de transaction)
et la valeur de remboursement est comptabilisée
au compte de résultat sur la durée de l’emprunt
selon la méthode du taux d’intérêt effectif.
Note 7.1.14. Plan de prévoyance
Les sociétés du Groupe versent des contributions, en conformité avec les exigences légales,
à des institutions de prévoyance financées selon
le système de primauté de cotisations. Pour les
plans à primauté des cotisations, la charge est
calculée chaque année sur la base de règlement
de la caisse de pension.
L’insuffisance ou l’excédent de la juste valeur
des actifs par rapport à la valeur actualisée des
obligations est comptabilisé au bilan de la caisse
de retraite et calculé chaque année, assurant
ainsi une actualisation régulière.
L’institution de prévoyance est une personne
morale indépendante. Les fonds de prévoyance
doivent servir durablement et invariablement à la
prévoyance et ils ne peuvent en aucun cas revenir à la société.
Note 7.1.15. Impôts différés
Conformément à la norme IAS 12 « Impôts sur
le résultat », les différences temporaires entre
les valeurs comptables des actifs et des passifs
et leurs bases fiscales donnent lieu à la constatation d’un impôt différé selon la méthode du
report variable en utilisant les derniers taux
d’imposition adoptés ou quasi-adoptés.
Les effets dus aux changements des taux
d’impôts sont pris en compte lors de l’exercice au
cours duquel le changement de taux est
annoncé.
Des impôts différés sont comptabilisés pour
toutes les différences temporaires sauf si l’impôt
différé est généré par un écart d’acquisition non
déductible fiscalement ou par la comptabilisation
initiale d’un actif ou d’un passif qui n’est pas un
regroupement d’entreprises et n’affecte ni le
bénéfice comptable ni le bénéfice imposable à la
date de transaction.
Un passif d’impôt différé est comptabilisé pour
toutes les différences temporaires imposables
liées à des participations dans les filiales, entreprises sous influence notable ou entreprises
conjointes sauf s’il est probable qu’il ne
s’inversera pas dans un avenir prévisible.
Il n’est constaté d’impôt différé actif sur les déficits reportables que dans la mesure où sa récupération sur une durée raisonnable apparaît probable.
La charge d’impôt est constatée au compte de
résultat sauf si elle concerne des éléments qui
ont été comptabilisés directement en capitaux
propres. Dans ce cas, elle est aussi comptabilisée en capitaux propres.
Conformément à la norme IAS 12, les impôts
différés ne sont pas actualisés.
39
Note 7.1.16. Reconnaissance des produits
Les produits des activités ordinaires correspondent à la juste valeur de la contrepartie
reçue ou à recevoir au titre des biens et des
services vendus dans le cadre habituel des
activités du Groupe. Les produits des activités
ordinaires figurent nets de la taxe sur la valeur
ajoutée, des retours de marchandises, des
rabais et des remises, et déduction faite des
ventes intragroupe. Les produits des activités
ordinaires sont comptabilisés de la façon suivante :
7.1.16.1. Ventes de services
Les ventes de billets, forfaits de remontées
mécaniques, sont comptabilisées au cours de la
période de durée de validité des forfaits. Les billets pré-vendus et dont la consommation aura
lieu sur l’exercice suivant ne sont pas pris en
compte dans le chiffre d’affaires de l’année en
cours. Les pré-ventes non consommées sont
enregistrées en produits constatés d’avance.
7.1.16.2. Prestations de service
Le produit des activités ordinaires associé aux
prestations de services est comptabilisé en
fonction du degré d’avancement de la transaction à la date de clôture lorsqu’il peut être
estimé de manière fiable.
Lorsque le résultat d’une transaction faisant
intervenir une prestation de services ne peut
être estimé de façon fiable, le produit des activités ordinaires n’est comptabilisé qu’à hauteur
des charges comptabilisées qui sont recouvrables.
Dans la mesure où il est probable que le total
des coûts du contrat sera supérieur au total des
produits du contrat, la perte attendue est immédiatement comptabilisée en charge.
7.1.16.3. Produits et charges d’intérêts
Les produits et charges d’intérêts sont comptabilisés prorata temporis selon la méthode du
taux d’intérêt effectif.
7.1.16.4. Dividendes
Les dividendes sont enregistrés dans les états
financiers de la période où ils ont été approuvés
par l’Assemblée générale des actionnaires.
Note 7.1.17. Informations sectorielles
Un secteur d’activité est un groupe d’actifs et
d’opérations engagés dans la fourniture de produits ou de services et qui est exposé à des
risques et à une rentabilité différents des risques
et de la rentabilité des autres secteurs d’activité.
Un secteur géographique est un groupe d’actifs
et d’opérations engagés dans la fourniture de
produits ou de services dans un environnement
économique particulier et qui est exposé à des
risques et à une rentabilité différents des risques
et de la rentabilité des autres environnements
économiques dans lesquels le Groupe opère.
Le niveau d’information sectorielle du Groupe
est le secteur d’activité. Les activités opérationnelles du Groupe sont organisées et gérées
séparément suivant la nature des services rendus.
40
Les secteurs d’activité sont au nombre de trois :
1. Domaines skiables
Cette activité concerne pour l’essentiel
l’exploitation des remontées mécaniques, la
vente d’articles liée, les recettes des parkings et
des consignes, des contrats de location dans les
immeubles d’exploitation et des surfaces
d’immeubles dans le cadre d’espaces publicitaires.
2. Restaurants
Cette activité concerne l’exploitation de 5 restaurants d’altitude implantés sur le domaine skiable,
le chiffre d’affaires comprend exclusivement la
vente de produits de restauration. Etant prise en
charge par les sociétés du Groupe, la restauration
du personnel n’est plus rattachée au secteurs restaurants, mais à celui des domaines skiables.
3. Prestations de biens et services
et de maintenance :
Cette activité concerne l’exploitation d’un
magasin de pièces détachées pour l’entretien
des dameuses de pistes avec un contrat de service après vente auprès de la marque Leitner
Prinoth, d’un atelier garage pour l’entretien des
dameuses de pistes pour des tiers, d’un atelier
de construction métallique ainsi que d’un service
de maintenance pour les installations de remontées mécaniques dans le cadre des opérations
annuelles d’entretien.
Les zones géographiques identifiées sont le
canton du Valais et la région Suisse Romande,
toutes deux situées en Suisse. Le Groupe
n’exerce pas d’activité dans d’autres zones géographiques.
Contenu de l’information sectorielle
Les actifs d’exploitation et le chiffre d’affaires
sont détaillés par secteur d’activité. Le résultat
d’exploitation opérationnel est ventilé par secteur
d’activité (Note 7.5.1.). Les informations sont
fournies, par secteur d’activité, nettes des transactions intra-secteurs. En revanche, les transactions inter-secteurs sont identifiées de façon distincte.
Note 7.1.18. Titres et placements
Les titres de placement sont comptabilisés au
prix du marché. Ils représentent des actions réa-
lisables en Bourse. Les gains et les pertes non
réalisés sont enregistrés au compte de résultat.
Note 7.1.19. Immobilisations financières
Les immobilisations financières se rapportent à
des parts de sociétés dans lesquelles le Groupe
détient moins de 20% du droit de vote ou dans
lesquelles le Groupe n’exerce pas d’influence
notable. Elles sont portées au bilan à leur juste
valeur, sauf si aucune estimation fiable ne peut
être déterminée.
Dans ce cas, elles sont évaluées au coût
d’acquisition. Les variations de la juste valeur
sont comptabilisées dans les capitaux propres et
reclassées dans le compte de résultat lors de la
vente de l’actif ou lorsqu’une correction de valeur
de l’immobilisation financière doit être reconnue.
7.2. Gestion des risques, estimations et jugements comptables
Note 7.2.1. Gestion des risques
7.2.1.1. Risque de flux de trésorerie
et risque de prix sur taux
d’intérêt
Le Groupe ne détient pas d’actifs significatifs
portant intérêt. La trésorerie opérationnelle est
relativement indépendante des fluctuations des
taux d’intérêt. Le risque de taux d’intérêt auquel
le Groupe est exposé provient des emprunts à
long terme. Les emprunts initialement émis à
taux fixe exposent le Groupe au risque de variation de prix sur taux d’intérêt.
Le Groupe a pour politique de maintenir environ 80 % de ses emprunts en instruments à
terme et taux fixe dont la durée du terme n’est
pas supérieure à 5 ans, et de renouveler le solde
qui représente chaque année environ 1/5 de la
somme des emprunts.
Le Groupe n’a pas recours à des produits dérivés ni pour les emprunts à long terme, ni pour la
gestion de sa trésorerie opérationnelle. Le
Groupe n’a pas recours à des produits dérivés, ni
pour les emprunts à long terme, ni pour la gestion de sa trésorerie opérationnelle.
7.2.1.2. Risque de change
Les activités du Groupe ne sont pas exposées
au risque de change.
41
7.2.1.3. Risque de contrepartie (crédits)
7.2.1.4. Risque de liquidité
Le Groupe n’est que faiblement exposé à des
risques de crédits significatifs. Ces risques sont
couverts par une provision adaptée des créances
douteuses. Les excédents de trésorerie sont
investis sans risques et uniquement auprès
d’établissements financiers suisses de premier
ordre.
Le Groupe a mis en place une politique de gestion prudente du risque de liquidité qui lui permet
de maintenir un niveau suffisant de liquidités et
de disposer des ressources financières nécessaires. Le Groupe a pour objectif de maintenir
une flexibilité financière en conservant des lignes
de crédit ouvertes mais non utilisées.
Note 7.2.2. Estimations et jugements comptables
Les principales politiques comptables du
Groupe figurent en annexe aux comptes consolidés du Groupe (note 7.1.) et sont conformes
aux normes internationales d’informations financières (IFRS). Des estimations et des jugements
importants sont utilisés dans la préparation des
états financiers dont le résultat futur réel peut différer de manière significative des hypothèses et
estimations retenues et peuvent impacter de
manière significative les rubriques décrites dans
cette section.
7.2.2.1. Test de dépréciation
Les estimations utilisées dans le cadre des
tests de dépréciation des actifs sont fondées sur
les informations historiques et sur d’autres facteurs tels que les anticipations d’évènements
futurs jugés raisonnables au vu des circonstances.
Les estimations comptables qui en découlent
sont, par définition, rarement équivalentes aux
résultats effectifs se révélant ultérieurement.
7.2.2.2. Provisions
L’évaluation des provisions est effectuée sur la
base d’informations historiques et sur des estimations futures. Les estimations comptables qui
en découlent sont, par définition, rarement équivalentes aux résultats effectifs se révélant ultérieurement.
7.3. Périmètre de consolidation
Note 7.3.1. Variation du périmètre
Variations au cours de l’exercice 2005-2006
Création de la société Chez Dany SA : La
souscription au capital de la nouvelle société
«Chez Dany SA» s’élève à 33.33%. La société a
été mise en équivalence à la clôture au 31.10.07.
La société n’a pas exercé d’activité commerciale
durant l’exercice 2005/2006.
Variations au cours de l’exercice 2006-2007
Prise de participation dans Télé-Thyon SA :
En octobre 2006, Téléverbier a signé une
convention d’actionnaires avec les Communes
de Vex, Hérémence et Sion, ainsi que l’ancien
groupe majoritaire. La part de Téléverbier SA se
monte à 30.69%. Verbier Sport Plus SA, mise en
équivalence lors de l’exercice 2005-2006 a été
consolidée en 2006-2007 par intégration globale.
Note 7.3.2. Comparabilité des comptes
L’entrée en périmètre de Télé-Thyon consolidée
par mise en équivalence et l’intégration globale
de Verbier Sport Plus (cf. Note 7.3.1) n’influent
42
pas, de manière significative, la comparaison
avec le bilan et le compte de résultat consolidés
de l’exercice précédent.
Note 7.3.3. Liste des sociétés consolidées
Méthode de
consolidation
Forme
juridique
% de
contrôle
%
d’intérêt
Services Techniques Alpins
IG
SA
92.27
92.17
Télé-Thyon
ME
SA
30.69
30.69
Mayens de Bruson Promotion
ME
SA
50.00
50.00
Verbier Sport Plus
IG
SA
50.00
50.00
Chez Dany
ME
SA
33.33
33.33
IG = Intégration globale
ME = Mise en équivalence
7.4. Informations sur le bilan consolidé
Note 7.4.1. Immobilisations corporelles
(En milliers CHF)
Valeur
brute
Amortissements
et dépréciations
Total
261’860
-150’139
112’721
15’014
-
15’014
-83
-
-83
-
-9’597
-9’597
277’791
-159’736
118’055
22’341
-
22’341
-151
-
-151
-
-9’810
-9’810
299’981
-169’546
130’435
42
-11
31
14’637
-
14’637
-11’411
-
-11’411
Amortissements et dépréciations
-
-10’805
-10’805
Reprises
-
11’173
11’173
303’249
-169’189
134’060
Au 01.11.2004
Acquisitions
Cessions
Au 31.10.2005
Acquisitions
Cessions
Au 31.10.2006
Entrée en périmètre
Acquisitions
Cessions
Au 31.10.2007
43
Par nature, les actifs corporels propres et immeubles de placement se décomposent comme suit :
(Valeurs brutes en milliers CHF)
31.10.2006
210’419
-
9’721
-11’006
162
209’296
Restaurants
6’258
-
463
-
-
6’721
Maisons de vacances
3’463
-
96
-
-
3’559
Terrains et servitudes
12’512
-
147
-
-
12’659
Installations accessoires et divers
66’343
42
3’971
-405
486
70’437
986
-
239
-
-648
577
Sous-total des valeurs brutes
299’981
42
14’637
-11’411
0
303’249
(Amortissements en milliers CHF)
Au
31.10.2006
Entrée en
périmètre
119’641
-
6’508
-10’866
-
115’283
Restaurants
1’894
-
348
-
-
2’242
Maisons de vacances
2’530
-
77
-
-
2’607
Terrains et servitudes
2’422
-
34
-
-
2’456
Installations accessoires et divers
43’059
11
3’838
-307
-
46’601
Sous-total des amortissements
169’546
11
10’807
-11’173
-
168’189
Total des valeurs nettes
130’435
31
3’832
-238
-
134’060
9’805
-
6
-
-
9’811
Amortissements immeubles de placement
-2’606
-
-106
-
-
-2’712
Actifs financiers non courants (Médran)
-1’875
-
-
-
-
-1’875
Valeurs nettes immeubles de placement 5’324
-
-100
-
-
5’224
Valeurs nettes totales
-
-
-
-
139’284
Immobilisations en cours
Valeurs brutes immeubles de placement
135’759
Au cours de l’exercice, les investissements en
équipements s’élèvent à 14,6 millions de francs
contre 22,3 millions au cours l’exercice précédent.
Fin 2006, la construction du nouveau télésiège
débrayable 6 places à bulles a été achevée
(CHF 1.0 million). Durant l’exercice, CHF 8.1 millions ont été investis dans la nouvelle télécabine
8 places reliant la Tzoumaz à Savoleyres, qui a
été mise en service le 15 décembre 2007.
Par ailleurs, comme chaque année, Téléverbier a procédé à des investissements de renouvellement. Pour l’exercice 2006-2007, ceux-ci
s’élèvent à CHF 6.1 millions. Ils comprennent,
44
Entrée en
périmètre
Acquisitions
Dotations
Cessions Reclassements 31.10.2007
Reprises Reclassements
Au
31.10.2007
entre autres, 0.9 million de francs pour des
engins de damage et 1.7 million pour le développement de l’enneigement mécanique.
Les mises au rebut comprennent l’ancienne
télécabine de la Tzoumaz et les télésièges
d’Attelas 2 et Attelas 3.
Les immeubles de placement regroupent les
biens immobiliers non utilisés dans la fourniture
de services liés à l’activité de remontées mécaniques, mais destinés à valoriser le capital de la
société (terrains destinés à la vente, restaurants
donnés en location…). Ces immeubles de placement n’ont pas subi de variation significative sur
l’exercice.
Note 7.4.2. Participations dans les entreprises associées
(En milliers CHF)
31.10.2007
Valeur des titres au début de la période
Acquisitions
Modification de périmètre
Résultat de l’exercice
Valeur des titres à la fin de la période
Au 31 octobre 2007, ce poste comprend les
titres de Télé-Thyon, de Chez Dany et de Mayens
de Bruson Promotion. Les variations entre 2006
31.10.2006
628
267
2’973
361
-546
-
5
-
3’060
628
et 2007 tiennent compte la prise de participation
dans Télé-Thyon ainsi que la sortie de Verbier
Sport Plus (intégrée globalement sur l’exercice).
Note 7.4.3. Immobilisations financières
(En milliers CHF)
31.10.2007
Autres actifs financiers
Autres titres disponibles à la vente
Valeurs brutes
Appréciation / dépréciation
Autres actifs fianciers non courants
Les autres actifs financiers comprennent des
titres de la Société des Téléphériques de Nendaz
SA principalement acquis au cours de l’exercice,
des titres dans la société des 4 Vallées SA. La
variation de ce poste résulte essentiellement de
31.10.2006
1’990
-
167
167
2’157
167
-35
-28
2’122
139
l’acquisition de titres de Télé-Nendaz, avec qui
Téléverbier exploite conjointement le domaine
skiable du Mont-Fort, au sein des 4 Vallées. Au
31 octobre 2007, la participation dans la société
Télé-Nendaz est de 12%.
Note 7.4.4. Immeubles de placement
Ce poste se décompose par nature comme suit :
(En milliers CHF)
31.10.2007
31.10.2006
Terrains disponibles à la vente
2’500
2’500
Restaurants
1’372
1’360
Autres
1’352
1’464
TOTAL
5’224
5’324
Cette estimation s’appuie sur des indications
du marché pour des objets similaires. Il n’y a pas
eu d’évolution reposant sur une expertise réalisée par un professionnel de l’immobilier. Les
revenus des immeubles de placement se mon-
tent à 404 MCHF (2006 : 390 MCHF). Il n’y a pas
d’engagement significatif non réalisable sur les
investissements immobiliers.
Aucune transaction n’a été enregistrée au
cours de l’exercice.
45
Note 7.4.5. Stocks
Les stocks de pièces de maintenance sont destinés à la réparation de remontées mécaniques
et des équipements utilisés pour l’exploitation du
(En milliers CHF)
domaine skiable. Les matières premières, marchandises et fournitures concernent essentiellement la filiale Services Techniques Alpins (STA).
31.10.2007
31.10.2006
Pièces de maintenance remontées mécaniques
504
493
Marchandises destinées à la vente
155
86
2’165
2’131
924
884
67
78
3’815
3’672
31.10.2007
31.10.2006
3’476
2’509
-221
-132
3’255
2’377
Matières premières, marchandises et fournitures
Combustibles et carburants
Restaurants
TOTAL
Note 7.4.6. Créances d’exploitation et autres
(En milliers CHF)
Créances clients
Dépréciations
TOTAL
Les créances d’exploitation et analogues
concernent exclusivement des prestations factu-
rées à la clientèle dans le cadre d’un processus
normal de facturation.
Note 7.4.7. Autres créances
(En milliers CHF)
31.10.2007
31.10.2006
1646
2’354
Créances fiscales et sociales
926
1’766
Avances aux partenaires
777
650
Autres créances
3’349
4’770
Charges constatées d’avance
1’676
608
TOTAL
5’025
5’378
Créances à court terme auprès des parties liées
Les créances à court terme auprès des parties
liées concernent les opérations courantes de
l’activité ordinaire. Les créances fiscales et
sociales concernent essentiellement des opérations liées à la récupération de l’impôt préalable
dans le cadre de la TVA.
46
Les avances aux partenaires concernent des
avances sans intérêt, consenties auprès de
Mayens de Bruson Promotion SA et Chez
Dany SA. Ce montant inclut aussi le solde des
avances aux partenaires de Verbier Sport Plus
SA.
Note 7.4.8. Actifs financiers courants
Ce poste correspond au terrain de Médran dont
Téléverbier a cédé, en janvier 2005, à la société
3 Rocs, un droit d’exclusivité d’achat. Le montant
global de cette transaction à terme atteindra un
montant supérieur à 30 millions de CHF.
La réalisation de ce projet, qui se déroulera sur
plusieurs années, est toutefois conditionnée à
l’obtention des autorisations de construire par les
3 Rocs SA, acquéreur du projet. La signature de
l’acte de vente définitif interviendra dans les 30
jours qui suivent l’obtention de l’autorisation de
construire.
L’acte de vente interviendra au plus tard dans
les cinq ans suivant la date de signature du droit
d’exclusivité, sous réserve d’une prolongation de
procédure.
Note 7.4.9. Trésorerie et équivalent de trésorerie
(En milliers CHF)
31.10.2007
Comptes à vue
Caisse
Valeur brute
1’162
742
109
88
1’271
830
-
-
1’271
830
Dépréciations
TOTAL
31.10.2006
Note 7.4.10. Capitaux propres
Tableau de variation des capitaux propres - Part du groupe
(En milliers CHF)
Situation au 31 octobre 2005
Capital
Prime d’émission
Réserves
consolidées
Résultat de
la période
Total capitaux
propres
21’000
1’976
43’258
4’916
71’150
4’916
-4’916
-
-1’450
-
-1450
-
4’161
4’161
46’634
4’161
73’771
4’161
-4’161
-
36
-
36
-1’540
-
-1’540
-178
-
-178
4’513
4’513
4’513
76’602
Affectation du résultat de la période
Distribution de dividendes
Résultat de la période
21’000
1’976
Dividendes coupons prescrits
Distribution de dividendes
Autres
Situation 31 octobre 2007
21’000
Au 31 octobre 2007, le capital social est composé de 1’400’000 actions d’un nominal de 15
1’976
49’113
CHF. Au 31 octobre 2006, le capital était également composé de 1’400’000 actions.
47
Tableau de variation des intérêts minoritaires
(En milliers CHF)
Réserves
consolidées
Résultat de
la période
Total capitaux
84
2
86
2
-2
-
-
14
14
Autres variations
-
11
11
86
25
111
25
-25
-
Modification de périmètre
99
-
99
-
43
43
27
-
27
237
43
280
Autres variations
Note 7.4.11. Provisions non courantes
La provision se rapporte uniquement aux provisions pour coûts de démantèlement des installations
de remontées mécaniques suivantes :
(En milliers CHF)
Situation au 1 novembre 2005
4’350
Dotations
-
Reprises
-
Variation par capitaux propres
-
Variation de périmètre
-
Autres
-
4’350
Dotations
220
Reprises
-300
-
Autres
-
Dans le cadre de l’autorisation de construire
octroyée par les autorités compétentes, il est
explicitement mentionné qu’à la fin de la durée
48
Démantèlement
4’270
d’exploitation de chaque installation de remontée
mécanique, Téléverbier s’engage à la démanteler.
Note 7.4.12. Dettes financières
Décomposition des dettes financières brutes
Au 31 octobre 2007
(En milliers CHF)
Au 31 octobre 2006
Non courantes
Courantes
Total
Non courantes
Courantes
Total
19’514
13’996
33’510
13’119
20’865
33’984
750
350
1’110
1’100
350
1’450
7’146
408
7’554
55
16
71
27’410
14’754
42’164
14’274
21’231
35’505
Intérêts courus
-
276
276
-
111
111
Solde créditeurs de banques
et assimilés
-
260
260
-
523
523
Crédits de trésorerie
-
8’500
8’500
-
10’500
10’500
27’410
23’790
51’200
14’274
32’365
46’639
Emprunts auprès des
établissements de crédit
Autres emprunts
et dettes assimilées
Crédits-bail
Total
TOTAL
Au cours de l'exercice, Téléverbier a financé par
un contrat de leasing sur 15 ans le télésiège des
Attelas mis en service en décembre 2006 .
Au 31 octobre 2007, les crédits de trésorerie
sont constitués d'avances à terme fixe d'une
durée de 1 à 2 mois.
Structure de l’endettement financier
Au 31 octobre 2007
Au 31 octobre 2006
(En milliers CHF)
Montant
%
Montant
%
Dette à taux fixe
40’841
98.9%
34’059
95.9%
1’123
2.7%
1’196
3.4%
200
0.5%
250
0.7%
42’164
100%
35’505
100%
Dette financière à taux variable
Autres (LIM)
TOTAL
La dette financière à taux fixe est composée à 18.5 % de crédits-bails.
Information sur les taux d’intérêts
Au 31 octobre 2007
Au 31 octobre 2006
(En milliers CHF)
Montant
%
Montant
%
Taux fixe
40’841
3.79%
34’059
3.31%
1’123
3.62%
1’196
3.23%
200
-
250
-
42’164
3.77%
35’505
3.28%
Taux variable
Autres (LIM)
TOTAL
Par ailleurs le taux moyen des crédits de trésorerie au 31 octobre 2007 est de 3.03 %.
49
Structure de l’endettement net
L’endettement net représente :
(En milliers CHF)
Au 31 octobre 2007
Au 31 octobre 2006
Passifs financiers
Emprunts auprès des établissements de crédit
33’510
33’984
Autres emprunts et dettes assimiliées
1’100
1’450
Crédits-bails
7’554
71
Intérêts courus
276
111
Soldes créditeurs de banques et assimilés
260
523
8’500
10’500
51’200
46’639
Disponibilités
-1’271
-830
DETTE NETTE
49’929
45’809
Amortissements
dérogatoires
Retraitements
Total
10’008
337
10’345
240
256
496
Diminution
-
-
-
-
-
-
10’248
593
10’841
403
108
511
Diminution
-
-16
-16
-
-2
-2
10’651
683
11’334
Avances de trésorerie
Total
Actifs financiers
Note 7.4.13. Intérêts différés passifs
(En milliers CHF)
Au 01.11.2005
Augmentation
Au 31.10.2006
Augmentation
Au 31.10.2007
La colonne “retraitements” prend en compte les
retraitements de consolidations autres que ceux
50
relatifs aux amortissements des immobilisations
corporelles et aux immeubles de placement.
Note 7.4.14. Dettes d’exploitation et autres dettes
(En milliers CHF)
Au 31 octobre 2007
Au 31 octobre 2006
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
8’126
9’456
Autres dettes d’exploitation
1’611
1’697
Sous-total “dettes d’exploitation”
9’737
11’153
Dettes fiscales et sociales
3’529
3’042
Comptes de régularisation
2’755
751
Sous-total “autres dettes
6’284
3’793
16’021
14’946
TOTAL
Le compte de régularisation comprend essentiellement des produits constatés d’avance liés aux préventes d’abonnements de ski. La nouvelle politique de prévente mise en place en 2007 a contribué à leur
forte augmentation.
7.5. Informations sur le compte de résultat consolidé
Note 7.5.1. Résultat opérationnel par secteur d’activités
(En milliers CHF)
Domaines skiables
2006-07
2005-06
Restaurants
S.T.A.
2006-07 2005-06
2006-07 2005-06
35’966
35’097
-
-
-
-
4’890
3’640
-
-
507
380
1’017
901
-
-
6’617
6’812
-
-
3’787
3’589
-
-
41’873
39’638
3’787
3’589
7’124
7’192
1’442
1’505
-
-
-
-
Total des produits activités opérationnelles
43’315
41’143
3’787
3’589
7’124
7’192
Variation de stocks, production stockée, achats
843
478
1’176
1’184
2’843
3’403
Impôts, taxes et versements assimilés
546
465
-
-
14
-
15’245
14’383
1’443
1’552
2’733
2’740
10’547
10’462
401
435
466
442
Total des charges activités opérationnelles
27’181
25’788
3’020
3’171
6’056
6’585
16’134
15’355
767
418
1’068
607
Dotations nettes amortissements et provisions
10’032
9’300
348
312
285
260
6’102
6’055
419
106
783
347
127’789 124’026
50’019 45’559
4’478
-
4’363
-
1’793
3’131
2’046
3’230
Recettes des restaurants
Total du chiffre d’affaires
Résultat d’exploitation opérationnel
Actifs industriels
Endettement net
51
(En milliers CHF)
Eliminations intra-groupe
TOTAL
2006-07
2005-06
2006-07
2005-06
1
-
35’967
35’097
-977
-756
4’420
3’264
-2’554
-2’639
5’080
5’074
-36
-313
3’751
3’276
-3’566
-3’708
49’218
46’711
986
1’056
2’428
2’561
Total des produits activités opérationnelles
-2’580
-2’652
51’646
49’272
Variation de stocks, production stockée, achats
-55
-76
4’807
4’989
-
-
559
465
-1’114
-1’080
18’307
17’595
-1’411
-1’501
10’003
9’838
Total des charges activités opérationnelles
-2’580
-2’657
33’677
32’887
-
5
17’769
16’385
Dotations nettes amortissements et provisions
-
-
10’665
9’872
Résultat d’exploitation opérationnel
-
5
7’304
6’513
Actifs industriels
-
-
134’060
130’435
Endettement net
-1’950
-2’150
51’200
46’639
Recettes des restaurants
Total du chiffre d’affaires
Impôts, taxes et versements assimilés
L’élimination des soldes intra-groupe correspond pour l’essentiel aux facturations de prestations de services entre les domaines skiables, les restaurants et S.T.A. SA.
Note 7.5.2. Chiffre d’affaires consolidé
Le chiffre d’affaires se répartit par nature comme suit :
(En milliers CHF)
Domaines skiables
2006-2007
Répartition en %
2005-2006
Répartition en %
35’967
73.1%
35’097
75.1%
Restauration
3’751
7.6%
3’276
7.0%
4’420
9.0%
3’264
7.0%
5’080
10.3%
5’074
10.9%
49’218
100.0%
46’711
100.0%
TOTAL
Le chiffre d’affaires domaines skiables est pour l’essentiel constitué des ventes de forfaits de remontées mécaniques. L’ensemble des activités du Groupe se déroule en Suisse, dans le canton du Valais.
52
Note 7.5.3. Coût de l’endettement brut et autres produits financiers
(En milliers CHF)
Charges d’intérêts sur emprunts
Produits de trésorerie et équivalents trésorerie
2006-2007
2005-2006
-1’645
-1’280
81
66
-1’564
-1’214
La progression des charges d’intérêt de 365 MCHF par rapport à ceux de l’exercice précédent provient de l’augmentation des dettes financières et de l’évolution des taux d’intérêts.
Note 7.5.4. Charges d’impôts
L’impôt sur le bénéfice des sociétés se décompose ainsi :
(En milliers CHF)
2006-2007
2005-2006
Impôt exigible
694
625
Impôt différé
495
497
1’189
1’122
TOTAL
Le taux d’impôt sur le bénéfice est un taux fixe représentant 21.57% du bénéfice avant impôts.
Note 7.5.5. Quote-part dans le résultat des sociétés associées
(En milliers CHF)
2006-2007
2005-2006
Mayens de Bruson Promotion SA
-
-
E.B.O.
-0.9
-4.0
Quote-part résultat mise en équivalence
-0.4
-2.0
89.0
-
E.B.O.
15.0
-
-33.3
-
6’683.0
-
E.B.O.
2’388.0
-
39.0
-
Chez Dany SA
Télé-Thyon SA
53
Note 7.5.6. Charges et revenus liés à des locations ou conventions
(En milliers CHF)
Moins d’un an
Recettes de location simples
Charges liées à des conventions
1 à 5 ans
Plus de 5 ans
436
938
1’080
1’237
4’468
9’676
Les recettes de locations simples correspondent à la somme des revenus des contrats de
baux à loyer avec des tiers. Les charges liées à
des conventions correspondent aux accords pas-
sés pour de longues durées, en général 20 ans
avec les communes et les consortages d'alpages
pour les droits d'usage et d'exploitation des
domaines skiables.
Note 7.5.7. Bénéfice par action
(En CHF)
Résultat net par action
Résultat net dilué par action
Dividende par action proposé
2006-2007
3.22
3.22
1.20
Nombre d’actions
Le bénéfice par action est calculé en divisant le
bénéfice net attribué aux actionnaires de la
société Téléverbier par le nombre moyen pondéré
d'actions en circulation durant l'exercice et qui
2005-2006
2.97
2.97
1.10
1’400’000
1’400’000
exclut le nombre moyen d'actions propres éventuellement détenues par le groupe. Il n'y a pas
d'effet potentiel de dilution sur le bénéfice par
action.
7.6. Informations sur le tableau des flux de trésorerie
Note 7.6.1. Variation des dettes financières
Le tableau ci-dessous explique la variation des dettes financières au bilan consolidé comparée à celle
du tableau des flux de trésorerie :
(En milliers CHF)
31.10.2007
31.10.2006
46’639
41’222
Emprunts auprès des établissements de crédit
-474
1’846
Autres emprunts et dettes assimilées
-350
-350
7’484
70
Avances à terme crédit et dettes de fond de roulement
-2’098
3’851
Variation des dettes financières dans le tableau flux de trésorerie
4’562
5’417
51’201
46’639
Dettes financières au bilan en début d’exercice
Encaissements et décaissements sur :
Emprunts par crédit-bail
Dettes financières à la clôture de l’exercice
54
7.7. Autres informations
Note 7.7.1. Effectifs du groupe
L’effectif saisonnier est à son maximum au cours de la période hivernale.
Effectif moyen au 31 mars
Permanents
Saisonniers
TOTAL de l’EFFECTIF MOYEN
2006-2007
145
260
405
2005-2006
149
253
402
Note 7.7.2. Engagements hors bilan
En dehors des engagements relatifs aux
conventions de concession mentionnées en Note
7.5.6. le groupe n'a pas d'engagement hors bilan
à la date de clôture. Le groupe n'a pas
d'engagement hors bilan en matière de loyers au
31 octobre 2007. La présentation faite n'omet pas
l'existence d'un engagement hors bilan significatif selon les normes comptables en vigueur.
Note 7.7.3. Parties liées
Le Groupe a retenu comme parties liées au
sens de la norme IAS 24, les filiales contrôlées
exclusivement et les sociétés dans lesquelles
Téléverbier détient des participations avec des
relations commerciales courantes. Au 31 octobre
2007, Téléverbier détient une créance
d'exploitation d'un montant de 2,1 MCHF (2.3
MCHF au 31 octobre 2006).
Note 7.7.4. Evénements postérieurs à la date de clôture
A compter du 1er novembre 2007, entre en
vigueur une nouvelle convention avec la
Commne de Riddes, pour une durée de 15 ans.
Elle donne, entre autres, le droit à Téléverbier de
disposer de 167’000m3 d’eau par hiver à prélever
dans le lac des Vaux et dans le bisse de Saxon,
afin d’assurer l’enneigement mécanique. Elle
prévoit également la reprise par la Commune des
transports publics de la Tzoumaz à compter du
1er décembre 2007, avec effet libératoire pour
Téléverbier.
55
8. Rapport du réviseur des comptes consolidés
à l’Assemblée générale des actionnaires
de Téléverbier SA
RAPPORT DU REVISEUR DES COMPTES CONSOLIDES
A L'ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE TELEVERBIER SA
A VERBIER
En notre qualité de réviseur des comptes consolidés, nous avons vérifié les comptes consolidés (compte de résultat, bilan, tableau de flux de trésorerie, tableau de variation des capitaux propres et annexe) inclus dans les pages 28 à 55 du rapport financier de Téléverbier
SA pour l'exercice arrêté au 31 octobre 2007.
La responsabilité de l'établissement des comptes annuels incombe au Conseil
d'administration alors que notre mission consiste à vérifier ces comptes et à émettre une
appréciation les concernant. Nous attestons que nous remplissons les exigences légales de
qualification et d'indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les Normes d'audit suisses. Ces normes requièrent de
planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans
les comptes annuels puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons
révisé les postes des comptes annuels et les indications fournies dans ceux-ci en procédant
à des analyses et à des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié la manière
dont ont été appliquées les règles relatives à la présentation des comptes, les décisions
significatives en matière d'évaluation, ainsi que la présentation des comptes annuels dans
leur ensemble. Nous estimons que notre révision constitue une base suffisante pour former
notre opinion.
Selon notre appréciation, les comptes consolidés donnent une image fidèle du patrimoine,
de la situation financière et des résultats, en conformité avec les International Financial
Reporting Standards (IFRS) et sont conformes à la loi suisse.
Nous recommandons d'approuver les comptes annuels qui vous sont soumis.
FIDUCIAIRE FIDAG SA
Philippe Pierroz
(Réviseur responsable)
Martigny, le 17 mars 2008 - PP/Vs
56
Marc-André Ballestraz
9. Comptes sociaux au 31.10.2007
9.1. Compte de résultat
(En CHF)
2006-2007
2005-2006
2004-2005
45’344’200
43’228’184
40’324’846
1’213’234
867’334
965’324
46’557’434
44’095’518
41’290’170
1’903’703
1’830’925
1’186’768
16’376’772
15’934’189
14’433’407
368’827
291’200
289’490
10’992’343
10’187’585
9’334’289
-27’000
-15’178
-31’800
Dotation aux amortissements ordinaires
12’435’695
12’075’983
12’984’566
Total des charges d’exploitation
42’050’340
40’304’704
38’196’720
RÉSULTAT D’EXPLOITATION
4’507’094
3’790’814
3’093’450
Résultat financier
-1’401’713
-1’066’113
-1’009’441
RÉSULTAT COURANT AVANT IMPÔTS
3’105’381
2’724’701
2’084’009
194’393
340’899
1’085’675
-818’894
-784’600
-795’990
2’480’880
2’281’000
2’373’694
Recettes
Production vendue de biens et services
Production immobilisée
Total des produits d’exploitation
Charges d’exploitations
Consommation de matières et marchandises
Frais de personnel
Impôts et taxes
Dotation aux provisions
Résultat exceptionnel
Impôts sur les bénéfices et capitaux propres
RÉSULTAT NET DE L’EXERCICE
57
9.2. Bilan
(En CHF)
31.10.2007
31.10.2006
31.10.2005
Terrains
14’162’826
14’015’273
12’976’491
Installations de transport
51’368’498
48’970’212
43’002’703
Restaurants, cantines &
maisons de vacances
6’606’198
7’123’653
6’441’627
Installations accessoires et bâtiments
9’278’130
8’328’687
6’890’892
Matériel, machines et véhicules
3’707’171
4’330’895
2’901’943
522’130
929’784
286’429
85’644’954
83’698’504
72’500’085
384’000
384’000
384’000
Participation à Télé-Thyon SA
2’973’522
-
-
Autres titres de participation
2’266’458
728’184
364’615
Total immobilisations financières
5’623’980
1’112’184
748’615
Stocks
1’522’382
1’415’189
1’318’058
Clients et comptes rattachés
1’940’981
1’176’554
1’445’127
Avances aux partenaires
2’660’000
2’800’000
2’150’000
Autres créances
4’430’595
4’278’177
3’162’791
495’526
654’417
1’018’010
11’049’484
10’324’337
9’093’986
253’903
599’536
329’279
102’961’048
96’149’276
83’048’599
ACTIF
Immobilisations corporelles
Immobilisations en cours
Total immobilisations corporelles
Immobilisations financières
Participation à S.T.A. SA
Circulants
Disponibilités
Total circulants
Charges différées
TOTAL DE L’ACTIF
58
(En CHF)
31.10.2007
31.10.2006
31.10.2005
21’000’000
21’000’000
21’000’000
Réserves provenant de primes
1’976’259
1’976’259
1’976’259
Réserve générale
4’233’941
4’133’941
4’033’941
Réserve spéciale
1’500’000
1’400’000
1’300’000
Résultats reportés
4’026’091
3’485’091
2’851’397
Bénéfice de l’exercice
2’480’880
2’281’000
2’373’694
35’217’172
34’276’291
33’535’291
1’730’254
1’730’254
1’730’632
Dettes auprès des établissements de crédit
50’018’886
45’746’824
39’846’798
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
10’293’250
11’206’496
4’800’425
3’030’391
2’438’633
2’769’448
63’342’527
59’391’953
47’416’671
2’671’095
750’778
366’005
102’961’048
96’149’276
83’048’599
PASSIF
Capital propre
Capital-actions
Total Capital propre
Provisions pour risques et charges
Dettes
Dettes fiscales et sociales
Total Dettes
Produits constatés d’avance
TOTAL DU PASSIF
59
9.3. Annexes aux comptes sociaux au 31.10.2007
(En CHF)
31.10.2007
31.10.2006
31.10.2005
1. Actifs gagés pour propre compte
70’584’265
67’584’833
60’884’376
Immeubles
145’746’000
128’719’000
126’161’000
Installations électro-mécaniques
195’105’000
181’585’000
176’645’000
18’445’000
18’885’000
16’705’000
1’384’000
1’384’000
1’384’000
-10’000’000
-1’000’000
-1’000’000
384’000
384’000
384’000
50’000
50’000
50’000
100’000
100’000
100’000
33’334
33’334
33’334
25’000
25’000
-
2. Valeur d’assurance-incendie
Matériel et mobilier
3. Participations essentielles
3.1. Services Techniques Alpins SA (STA), Sembrancher
1’384 actions nominatives de CHF 1’000
chacune, représentant 92.27%
du capital action
Provision pour dépréciation
Valeur au bilan
3.2. Mayens de Bruson Promotion S.A., Le Châble
50 actions nominatives de CHF 1’000.chacune, représentant 50%
du capital-actions
3.3. Verbier Sport+ SA, Verbier
du capital-actions
3.4. Chez Dany SA, Verbier
333 actions nominatives de CHF 1’00.chacune, représentant 33,33%
du capital-actions
3.5. 4 Vallées SA, Sion
du capital-actions
60
(En CHF)
31.10.2007
3.6. Société des Téléphériques de Nendaz SA, Nendaz
3’568 actions de CHF 500.- chacune, et 73
actions de CHF 250.- chacune, représentant
12% du capital-actions
1’938’290
3.7. Télé-Thyon SA, Sion
24’534 actions nominatives de CHF 500.chacune, et 21 actions au porteur de
CHF 100.- chacune, représentant 30%
du capital-actions
4. Dissolution de réserves latentes
31.10.2006
31.10.2005
399’560
-
2’973’522
-
-
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
Néant
5. Autres informations au sens de l’article
663b du CO
61
10. Rapport du réviseur des comptes
à l’Assemblée générale des actionnaires
de Téléverbier SA
RAPPORT DE L'ORGANE DE REVISION
A L'ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DE TELEVERBIER SA
A VERBIER
En notre qualité d'organe de révision, nous avons vérifié la comptabilité et les comptes
annuels (compte de résultat, bilan et annexe) inclus dans les pages 57 à 61 de Téléverbier
SA pour l'exercice arrêté au 31 octobre 2007.
La responsabilité de l'établissement des comptes annuels incombe au Conseil
d'administration alors que notre mission consiste à vérifier ces comptes et à émettre une
appréciation les concernant. Nous attestons que nous remplissons les exigences légales de
qualification et d'indépendance.
Notre révision a été effectuée selon les Normes d'audit suisses. Ces normes requièrent de
planifier et de réaliser la vérification de manière telle que des anomalies significatives dans
les comptes annuels puissent être constatées avec une assurance raisonnable. Nous avons
révisé les postes des comptes annuels et les indications fournies dans ceux-ci en procédant
à des analyses et à des examens par sondages. En outre, nous avons apprécié la manière
dont ont été appliquées les règles relatives à la présentation des comptes, les décisions
significatives en matière d'évaluation, ainsi que la présentation des comptes annuels dans
leur ensemble. Nous estimons que notre révision constitue une base suffisante pour former
notre opinion.
Selon notre appréciation, la comptabilité et les comptes annuels ainsi que la proposition relative à l'emploi du bénéfice au bilan sont conformes à la loi suisse et aux statuts.
Nous recommandons d'approuver les comptes annuels qui vous sont soumis.
FIDUCIAIRE FIDAG SA
Philippe Pierroz
(Réviseur responsable)
Martigny, le 17 mars 2008 - PP/Ma
62
Marc-André Ballestraz
11. Ordre du jour et propositions du Conseil
d’administration
Avis de convocation
à l’Assemblée générale ordinaire des actionnaires qui se tiendra le vendredi 18 avril 2008, à
10h00, au Mercure Hôtel du Parc, Avenue des Prés-Beudins 20, 1920 Martigny (VS).
1. Formation de l’assemblée générale
2. Approbation du dernier procès-verbal
Le Conseil d’administration propose l’approbation du procès-verbal de l’Assemblée générale ordinaire du 30 mars 2007.
3. Rapport du Conseil d’administration
4. Présentation des comptes annuels pour l’exercice se terminant le 31 octobre 2007
5. Rapport de l’organe de révision
6. Approbation du rapport annuel et des comptes annuels
Le Conseil d’administration propose l’approbation du rapport annuel et des comptes annuels pour
l’exercice se terminant le 31 octobre 2007.
7. Décision sur l’emploi du bénéfice et fixation du dividende
Le Conseil d’administration propose la répartition suivante du bénéfice :
Bénéfice de l’exercice se terminant le 31 octobre 2007
CHF
2’480’880.42
Report de l’exercice précédent
CHF
4’026’091.11
Bénéfice au bilan
CHF
6’506’971.53
Dividende
CHF
1’680’000.-
Dotation à la réserve légale
CHF
100’000.-
Dotation à la réserve spéciale
CHF
100’000.-
Report à nouveau
CHF
4’626’971.53
Total
CHF
6’506’971.53
La somme de CHF 1’680’000.- correspond à un dividende brut de CHF 1.20 par action (ce qui
représente 8% sur le nominal de CHF 15.-)
8. Décharge aux membres du Conseil d’administration
Le Conseil d’administration propose qu’il soit donné décharge à l’ensemble des membres du
Conseil d’administration.
63
9. Election de l’organe de révision
Le Conseil d’administration propose de réélire pour un an FIDAG SA comme organe de révision.
10. Reconduction du système d’avantages aux actionnaires
Le Conseil d’administration propose la reconduction pour 2008-2009 du système d’avantages aux
actionnaires appliqués depuis 2001-2002.
11. Divers
Procès-verbal de l’assemblée générale du 30 mars 2007
Ce procès-verbal peut être consulté au siège de Téléverbier SA, case postale 419, 1936 Verbier - Tél.
027/775.25.11. Il peut également être consulté sur le site de la société www.televerbier.ch
Rapport de gestion et rapport de l’organe de révision
Le rapport de gestion composé du rapport annuel et des comptes annuels ainsi que du rapport de
l’organe de révision peut être consulté au siège de la société, à Verbier, pendant les 20 jours qui précèdent l’assemblée générale. Il peut également être consulté sur le site de la société www.televerbier.ch
Le procès-verbal et le rapport de gestion peuvent également être obtenus, sur demande, à l’adresse
suivante : Téléverbier SA, case postale 419, 1936 Verbier.
Admission et représentation à l’assemblée générale
Afin de prendre part à l’assemblée générale, les actionnaires ou leurs représentants devront présenter au contrôle, dès 9h00, soit leur(s) actions, soit un certificat de dépôt et de blocage des titres en
banque (il appartient aux actionnaires de se renseigner auprès de leur banque pour
l’établissement dudit certificat). Il leur sera remis une carte de vote d’admission.
Un actionnaire peut se faire représenter par une personne de son choix. En outre, chaque actionnaire
a la possibilité de se faire représenter à l’assemblée générale par les organes de la société ou par
Madame Marie-José Barben, avocate et notaire, domiciliée au Sappey, 1934 Le Châble/Bagnes, en qualité de représentant indépendant. Dans tous les cas, les actions ou certificats de blocage doivent être
remis au représentant choisi, la carte d’admission correspondante n’étant délivrée qu’au détenteur de
ceux-ci.
Paiement du dividende
Le dividende qui aura été fixé par l’assemblée générale, sera payable auprès de la Banque Cantonale
du Valais, société anonyme de siège social à 1950 Sion, dès le mercredi 23 avril 2008. Pour les actionnaires qui détiendraient les titres physiquement, le dividende est payable contre remise du coupon No 9,
auprès de la Banque Cantonale du Valais, dès le mercredi 23 avril 2008.
L’assemblée générale sera suivie d’une raclette au Mercure Hôtel du Parc.
Verbier, le 26 février 2008
64
Téléverbier SA
Le Conseil d’administration

Un exceptionnel domaine skiable d`altitude

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