Julius Bar - Fundsquare

Transcription

JuliusB a r
Rapport annuel 2003
Julius Baer Multistock
au 30 juin 2003 (vérifié)
Julius Bar
Rapport annuel
a u 30 j u i n 2003 ( a u d i t é )
Les souscriptions ne sont valables que sur la base du prospectus, accompagné
du dernier rapport annuel et du rapport semestriel subsequent, s'il est publié.
Les statuts, le prospectus ainsi que les rapports annuels et semestriels peuvent
être obtenus gratuitement auprès du représentant en Suisse ou du domicile
de paiement.
Seule la version allemande du présent rapport annuel a fait l'objet d'une révision
par le réviseur d'entreprises. Par conséquent, c'est à elle seule que se réfere le
rapport de revision; les autres versions résultent d'une traduction consciencieuse
effectuée sous la responsabilité du Conseil d'Administration. En cas de divergence
entre la version allemande et la traduction, la version allemande fera foi.
UN O R G A N I S M E D E P L A C E M E N T C O L L E C T I F DE DROIT L U X E M B O U R G E O I S
Représentant en Suisse: Julius Baer Investment Funds Services Ltd., Zurich
Agent payeur en Suisse: Bank Julius Bar & Co. AG, Bahnhofstrasse 36, Postfach. CH-8010 Zurich
Agent payeur en Allemagne: Bank Julius Bar (Deutschland) AG, Messe Turm, Friedrich-Ebert-Anlage 49,
Postfach 15 O1 52, D-60327 Francfort-sur-le-Main
Agent payeur en Autriche: Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG. Graben 21, A-I010 Vienne
Représentant en France: Banque de Neuflize. Schlumberger, Mallet, Demachy. Paris
Sommaire
Page
Organisation et Direction
4
Rapport du réviseur d'entreprises
5
Notes aux états financiers
6
Julius Baer Multistock (fonds à compartiments multiples)
MS
Julius Baer Multistock - ASIA STOCK FUND
(anciennement Julius Baer Multistock - ASIA MEGATREND STOCK FUND)
AMSF
Julius Baer Multistock - CENTRAL EUROPE STOCK FUND
(anciennement Julius Baer Multistock - CENTRAL EUROPE MEGATREND STOCK FUND)
CMSF
-
EUROLAND VALUE STOCK FUND
EULF
- EUROPE LEADING STOCK FUND
ELSF
Julius Baer Multistock - EUROPE MEGATREND STOCK FUND
(au 30 mai 2003:
incorporation dans le Julius b e r Multistock - EUROPE LEADING STOCK FUND)
EMSF
- EUROPE STOCK FUND
-
- GLOBAL HEALTH CARE STOCK FUND
GCSF
- GLOBAL INFOTECH STOCK FUND
GlSF
- GLOBAL MEGATREND STOCK FUND
GMSF
GERMAN VALUE STOCK FUND
Julius Baer Multistock - GLOBAL NAVIGATOR STOCK FUND
(au 20 janvier 2003: clôture du compartiment)
ESF
GSF
GNSF
- GLOBAL OPPORTUNITIES STOCK FUND
-
JAPAN LEADING STOCK FUND
JSF
-
JAPAN NAVIGATOR STOCK FUND
JNSF
- LATIN AMERICA STOCK FUND
LASF
- PACIFIC STOCK FUND
PSF
- SPECIAL EUROPE STOCK FUND
SESF
Julius Baer Multistock - SPECIAL GERMAN STOCK FUND
SGSF
Julius Baer Multistock - SPECIAL JAPAN STOCK FUND
SJSF
Julius Baer Multistock - SPECIAL SWISS STOCK FUND
SSSF
Julius Baer Multistock - SPECIAL US STOCK f UND
SUSF
Julius Baer Multistock - SWISS STOCK FUND
SSF
Julius Baer Multistock - US LEADING STOCK FUND
USF
Julius Baer Multistock - US NAVIGATOR STOCK FUND
UNSF
Adresses
- US VALUE STOCK FUND
GOSF
UVSF
Organisation et Direction
La société a son siège à:
69, route d’Esch, L-1470 Luxembourg.
Consei I d’Administration
Président:
Veit O. Schuhen,
Responsable du secteur Asset Management
du Groupe Julius Baer,
Zurich. Suisse
Membres:
Walter Knabenhans,
Président de la Direction générale du Groupe Julius Baer,
Zurich, Suisse
Andreas Bar,
Membre du Conseil d’Administration Julius Baer
Investment Funds Services Ltd.,
Zurich, Suisse
Me Freddy Brausch,
Associé Linklaters Loesch,
Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
Jean-Michel Loehr,
Senior Vice President,
Dexia Banque Internationale à Luxembourg S.A.,
Luxembourg, Grand-Duché de Luxembourg
Représentants nationaux
Suisse:
Julius Baer Investment Funds Services Ltd.
Freigutstrasse 12, CH-8010 Zurich
Allemagne:
Bank Julius Bar (Deutschland) AG
Messe Turm, Friedrich-Ebert-Anlage 49
D - 60327 Francfort-sur-le-Main
Autriche:
Erste Bank der oesterreichischen Sparkassen AG
Graben 21, A- 101O Vienne
Luxembourg:
Dexia Banque Internationale à Luxembourg S.A.
69, route d’Esch, L-2953 Luxembourg
Italie:
Matteo Angeloni
Via Montesanto, 68, 1-00195 Rome
France:
Banque de Neuflize, Schlumberger, Mallet, Demachy
3, avenue Hoche, F-75008 Paris
Sociétés distributrices
Conseiller en investissement
La société a désigné des sociétés distributrices et peut en
autoriser d’autres à vendre les parts dans l’une
ou l’autre juridiction.
Bank Julius Bar & Co. AG
Bahnhofstrasse 36, CH-8010 Zurich
Principal agent payeur
Le conseiller en investissement peut faire appel à des
conseillers adjoints pour la gestion des différents
compartiments.
Julius Baer Multistock Advisory
65, avenue de la Gare
L- 1611 Luxembourg
RBviseur d’entreprises
Banque dépositaire, agent administratif et
domiciliataire
PricewaterhouseCoopers S.à r.1.
Réviseur d’entreprises
B.P. 1443
L-1014 Luxembourg
Conseiller juridique
Agent de transfert et tenue du registre nominatif
First European Transfer Agent S.A. (,,FETA)
5, rue Thomas Edison
L - 1445 Strassen
4
Linklaters Loesch
4, rue Carlo Hemmer
(Plateau de Kirchberg)
B.P. 1107
L-1011 Luxembourg
Rapport du réviseur d'entreprises
Aux actionnaires de
Luxembourg
Conformément a la tâche qui nous a été confiée lors de
l'Assemblée générale ordinaire du 12 novembre 2002,
nous avons contrôlé les états financiers, composes de
I'etat consolidé des actifs nets, I'etat consolidé des
opérations, I'état consolidé des variations des actifs nets,
I'état du portefeuille-titres et des notes aux états financiers
de JULIUS BAER MULTISTOCK (la ,,société") et de
chacun de ses compartiments pour l'exercice se terminant
le 30 juin 2003. Ces états financiers relevent de la
responsabilite du Conseil d'Administration de la société.
Notre responsabilite est, sur base de nos travaux de
révision, d'exprimer une opinion sur ces états financiers.
Nous avons effectué nos travaux de révision selon les
normes internationales de révision. Ces normes requierent
que nos travaux de revision soient planifies et exécutés de
façon a obtenir une assurance raisonnable que les états
financiers ne comportent pas d'anomalies significatives.
Une mission de revision consiste à examiner, sur base de
sondages, les elements probants justifiant les montants et
informations contenus dans les états financiers. Elle
consiste egalement à apprécier les principes et méthodes
comptables suivis et les estimations significatives faites par
le Conseil d'Administration de la sociéte pour l'arrêté des
@tatsfinanciers, ainsi qu'a effectuer une revue de leur
présentation d'ensemble. Nous estimons que nos travaux
de révision forment une base raisonnable à l'expression de
notre opinion.
A notre avis, les états financiers ci-joints donnent, en
conformité avec les prescriptions legales et réglementaires
en vigueur au Luxembourg, une image fidèle du patrimoine
et de la situation financière de JULIUS BAER
MULTISTOCK et de chacun de ses compartiments au
30 juin 2003, ainsi que des résultats et des variations des
actifs nets de l'exercice se terminant a cette date.
Les informations supplémentaires incluses dans le rapport
annuel ont été revues dans le cadre de notre mission,
mais n'ont pas fait l'objet de procédures de revision
spécifiques selon les normes décrites ci-avant. Par
conséquent, nous n'émettons pas d'opinion sur ces
informations. Néanmoins, ces informations n'appellent pas
d'observations de notre part dans le contexte des états
financiers pris dans leur ensemble.
PricewaterhouseCoopers S.à 1.1.
Réviseur d'entreprises
représentée par
Jean-Robert Lentz
Luxembourg, le 28 août 2003
5
Cadre juridique du fonds
Julius Baer Multistock (ci-après la ,,société") revêt la forme
d'une société d'investissement à capital variable" selon la
version en vigueur de la loi du 10 août 1915 du GrandDuché de Luxembourg; elle est reconnue comme
organisme de placement collectif en valeurs mobilieres
(OPCVM) au sens du chapitre I de la loi du 30 mars 1988.
décembre 1989 pour une
La société a été fondée le I"'
durée indéterminée.
La société est inscrite au registre du commerce
luxembourgeois sous le numero B 32188. Elle a son siège
au 69, route d'Esch, L-1470 Luxembourg.
Règles de présentation des comptes
Presentation des rappoHs d'activite
Les rapports d'activité de la société (organisme de
placement à compartiments multiples) ont été établi
conformément aux dispositions luxembourgeoises régissant
les organismes de placement collectif (OPC). Le rapport
annuel a été établi sur la base du dernier calcul de la
valeur liquidative avant la clôture de l'exercice.
La valeur liquidative des compartiments de l'exercice se
terminant le 30 juin 2003 a été déterminée sur la base des
taux de change du 30 juin 2003 et pour les valeurs
mobilieres américaines et européennes sur la base des
derniers cours disponibles à la clôture du marché boursier
le 30 juin 2003 ainsi que pour les valeurs mobilieres
asiatiques ceux du 30 juin 2003.
Consolidation
Chaque compartiment de la société présente ses comptes
dans sa monnaie de base.
Les comptes de la société (fonds a compartiments
multiples) sont présentés en francs suisses après
consolidation des actifs et des passifs des différents
compartiments, convertis aux taux de change valables le
dernier jour de la période comptable.
Présentafion des comptes
Les comptes de la société sont présentés conformément
aux dispositions luxembourgeoises régissant les
organismes de placement collectif en valeurs mobilieres
(OPCVM).
Le principe de la délimitation des périodes est pris en
consideration lors de I'établissement des comptes. Les
regles de présentation des comptes sont toujours
observées.
Evaluation des actifs et des passifs
Les actifs et les passifs sont évalués à leur valeur
nominale, sous réserve des dérogations ci-après.
Monnaies étrangeres
Les transactions conclues dans une monnaie autre que
celle du compartiment concerne sont converties au taux de
change valable le jour de la transaction.
Les actifs et les passifs libellés dans une monnaie autre
que celle du compartiment concerné sont converties au
taux de change valable le jour de la clôture de l'exercice.
Les gains et les pertes de change sont portés au compte
de résultats de l'exercice en cours.
6
Portefeuille-titres
Les titres cotés en bourse ou sur un autre marché
réglementé ouvert au public sont évalués au dernier cours
disponible de la période comptable sous revue. Les autres
titres sont mentionnes comme tels. Leur valeur est
déterminée sur la base d'un prix de vente probable calcule
avec prudence et bonne foi.
Le différentiel entre la valeur de marché et le coût
d'acquisition moyen figure en tant que plus-value non
réalisée sur titres. Les titres libellés dans une monnaie
autre que celle du compartiment concerne sont convertis
au taux de change valable le jour de la clôture de
l'exercice ou le jour de la vente. Les gains et les pertes de
change eventuels sont portés au compte de résultat avec
les gains et les pertes de cours.
Le résultat net (gain ou perte) de la vente de titres est
déterminé sur la base du prix d'achat moyen.
Les dividendes sont comptabilisés à la date ,,ex-dividende".
Le produit des titres est comptabilisé après déduction des
impôts à la source.
Prêf de titres
Les revenus des opérations de prêts de titres sont portés
séparément au compte de résultat. Les titres en prêt à la
date de clôture de l'exercice continuent à figurer dans M a t
du portefeuille-titres.
Le prix de marché des titres en prêt à la date de clôture
de l'exercice se monte a:
__
-
.-
~
EUROPESTOCKFUND
ASIA STOCK FUND
US LEADING STOCK FUND
US NAVIGATOR STOCK FUND
EUROPE LEADING STOCK FUND
GLOBAL INFOTECH STOCK FUND
GLOBAL MEGATREND STOCK FUND
SWISS STOCK FUND
.
.
EUR 133 702 174
USD
1075628
USD 452 O00 374
USD
44973650
EUR
63 978 726
74 116 039
EUR
EUR
44786873
USD
5 213 455
EUR
50 409 734
JPY 2 964 421 240
CHF
9793437
_.
Options
Achat d'options: à l'achat d'une option, la prime versée est
comptabilisée en tant qu'investissement; elle est ensuite
evaluée au cours du marché. A l'exercice d'une option put
achetée, la prime est retranchée du prix de vente de la
valeur sous-jacente pour donner le gain ou la perte du
fonds. A l'exercice d'une option call achetée, la prime est
ajoutée au prix d'achat de la valeur sous-jacente.
Vente d'options: à l'émission (vente) d'une option, la prime
reçue est comptabilisée en tant qu'engagement; elle est
ensuite évaluée au cours du marché. A l'exercice d'une
option call émise, la prime reçue est ajoutée au prix de
vente de la valeur sous-jacente pour donner le gain ou la
perte du fonds. A l'exercice d'une option put émise, la
prime vient en deduction du prix d'achat de la valeur sousjacente.
perception de l'impôt fixé à 0.05 % rétroactivement, L'impôt
est calculé sur les actifs nets des compartiments a la fin
de chaque trimestre et payable tous les trois mois a terme
échu. Dans la mesure où certains pays prélèvent un impôt
sur les plus-values réalisées, la société constitue pour
chaque compartiment des provisions sur les plus-values
non réalisées.
Opérations à terme
(contrats a terme sur devises, futures, swaps)
Les opérations à terme sont incluses au cours du marché
correspondant à la durée résiduelle de chaque contrat a la
date de clôture de l'exercice. Le résultat non réalisé est
égal a la différence entre le prix convenu et le prix du
marché a la date de clôture de l'exercice. II est porte au
compte de résultat.
Types d'actions
Chaque compartiment peut émettre quatre types d'actions:
- Actions A: actions avec distribution des revenus etlou
Frais de constitution
des plus-values
Les frais portes à l'actif pour la constitution de nouveaux
compartiments peuvent &re amortis de manière lineaire
sur une période de cinq ans.
- Actions B: actions sans distribution des revenus etlou
des plus-values
-
Actions C (pour investisseurs institutionnels): actions
sans distribution des revenus etlou des plus-values
-
Actions E (pour certains distributeurs selon la definition
du prospectus): actions sans distribution des revenus
etlou des plus-values.
Impôts
En vertu du droit luxembourgeois, la société n'est pas
soumise à l'impôt sur le revenu au Luxembourg. Les
dividendes versés par la société sont également exonérés
de l'impôt à la source au Luxembourg. La société doit
toutefois acquitter un impôt de 0.05 YO p.a. sur les actifs
nets des compartiments (,,taxe d'abonnement"), en
appliquant la taxe d'abonnement réduite de 0.01 Yo l'an sur
les actifs nets des actions de la catégorie C (actions
réservées aux investisseurs institutionnels). Ce classement
se fonde sur la législation actuellement en vigueur telle que
comprise par la société et susceptible également d'être
amendée avec effet rétroactif, ce qui pourrait aboutir à la
Vue d'ensemble des commissions ( p a )
Commissions
Pour les conseils fournis dans le cadre de la gestion du
portefeuille de chaque compartiment, les prestations
administratives qui y sont associées ainsi que pour les
activités de distribution des actions, la société verse les
commissions annuelles suivantes calculées sur la base de
la valeur liquidative du compartiment concerné déclarée à
la fin de chaque mois:
Actions A et B
Actions C
Actions E
1.40 Yo
1.40 %
1.20 %
1.20 %
1.20 %
1.20 %
1.60 %
1.60 Yo
1.40 %
1.40 %
1.20 Yo
1.20 %
1.40 %
1.40 %
1.60 %
1.60 %
1.60 %
1.60 %
1.60 %
1.20%
1.20 Yo
1.20 %
1.20 %
0.90 %
0.90 %
0.70 Yo
0.70 %
0.70 %
0.70 Yo
1.O0 Yo
1.O0 Yo
0.90 Yo
0.90 %
0.70 %
0.70 Yo
0.90 %
0.90 %
1.O0 Yo
1.O0 %
1.O0 Yo
1.O0 %
1.O0 Yo
0.70 %
0.70 %
0.70 %
0.70 %
2.15%
2.15%
1.95 %
1.95 %
1.95 Yo
1.95 %
2.35 Yo
2.35 %
2.15%
2.15%
1.95 %
1.95 %
2.15%
2.15%
2.35 Yo
2.35 %
2.35 Yo
2.35 %
2.35 %
1.95 %
1.95 %
1.95 %
1.95 %
~.
ASIA STOCK FUND
CENTRAL EUROPE STOCK FUND
EUROPE LEADING STOCK FUND
EUROPESTOCKFUND
GLOBALHEALTHCARESTOCKFUND
GLOBAL INFOTECH STOCK FUND
GLOBAL MEGATRENDSTOCKFUND
GLOBAL OPPORTUNITIES STOCK FUND
JAPAN NAVIGATOR STOCK FUND
LATIN AMERICA STOCK FUND
PACIFIC STOCK FUND
SPECIAL EUROPE STOCK FUND
SPECIAL GERMAN STOCK FUND
SPECIAL JAPAN STOCK FUND
SPECIAL SWISS STOCK FUND
SPECIAL US STOCK FUND
SWISS STOCK FUND
US LEADING STOCK FUND
US NAVIGATOR STOCK FUND
US VALUE STOCK FUND
7
Instruments dérivés
Contrats de change 8 terme
.
__
_
..
.
~
Achats
Ventes
.....
Echéance
GainlPerte
non réalise(e)
Devise
- 6 190
- 1 056
23 671
USD
USD
USD
Global Oppotfunities Stock Fund
CZK
CZK
USD
4204463
3800000
965562
USD
USD
CZK
158 779
138 965
25954295
27 août 2003
27 août 2003
27 août 2003
. -.
..
__
.
.
..
16 425
USD
Contrats à terme
Nombre de
contrats
Engagement
6
16
146 1O0
3 893 200
Echéance
GainlPerte
non réalisé(e)
Devise
- 3 858
- 162 200
EUR
USD
- 166 058
EUR
7 605 O00
J PY
7 605 O00
JPY
Global Opportunities Stock Fund
DOW JONES EURO STOXX 50 EX
S & P 500 INDICES
19 decembre 2003
18 septembre 2003
. .- .__
.__..
...
.
-
- -..
Japan Navigator Stock Fund
27
Topix Index (Tokyo)
243 945 O00
11 septembre 2003
Options
_
. ..
.
Strike/
Prix
d'exercice
.-
Bank Julius Baer
& Co. AGINestlé
a
Nombre de
contrats
Date
de maturité
__
.
Valeur
des
contrats
.
~
Coût
d'acquisition
Valeur
de
marche
GainlPerte
non
realisé(e)
en CHF
Devise
.
. ...
270
-40000
18.12.03
-10800000
-587200 -838000
-250800
CHF
ÉTAT CONSOLIDÉ DE LA FORTUNE NETTE
COMPTE CONSOLIDÉ DE RÉSULTATS
au 30 juin 2003
du 1'' juillet 2002 au 30 juin 2003
CHF
as 2 6 971
3 a55 3 2
2 7% 81:
I q 7-
;, 123 312
6 018 119 074
23: 771
1 9L' 87:
.....__- .-..
. .. .
107857 123
a!
ct5 1 3
;:2 183
1 398 269
:4 630 1 2
2 951 6'3
536 ?Y
52 5 5
1 6% 652
-
. C26 225
-ô
144 354 341
-
5 874 424 733
1 8;: ~ 4 2:~
a
- 327 331
- ' 7 y;
soa 3'3
- 103421
- 1 902 380 684
- 1 113666773
ETAT CONSOLIDÉ DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
k t i k rEiS ZJ d i a t de I ' F m c e
DiffÉrence de cha:ge
Gai1 total Perte tstale
Souscript ons ne!tes,rE-3o,3e~Ents
Distr bJ:io:s Je'sées
TS
Actifs nets a la fin de l'exercice
5 874 424 733
TAUX DE CHANGE UTILISES POUR L'ETABLISSEMENT DES COMPTES CONSOLIDÉS
Au 30.E 2 3 3 contr? CHF
i >SC =
'3545
FUR
' JPY
' SbHjc
CG1128
'
L'ariexe q û -:e 'a.:
3a:e
integray de5 etats f sancers.
MS- 1
Asia Stock Fund
tTAT DE LA FORTUNE N E l l E
COMPTE DE RlkJLTATS
au 30 juin 2003
du ler
juillet 2002 au 30 juin 2003
USD
1 156 447
992 980
163 467
-7221113
ÉTAT DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
COMPARAISON
AMSF - 1
61 346 413
49 853 602
2001
2002
2003
USD
USD
US0
Asia Stock Fund
ÉTAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003
TOTAL DU PORTEFEUILLEflTRES
VALEURS MOBILIÈRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
DUNE BOURSE DE VALEURS
40 661 836 81.55 Yu
39 a27 698 79.88
VALEURS MOBILIERES NEGOCIÉES SUR UN AUTRE MARCHÉ
REGLEMENTE
834138 1.67%
Actions
834 138 1.67 %
Inde
102 563 1.41 %
*--
.?
Actions
39 821 698 79.88 %
Taiwan
10 643 193 21.35 %
~b!:
IhFCS'S TECHAOLX ES LTD
Corée du Sud
Singapour
5 081 655 10.19 %
lles Caïmans
3 481 608 6.98 Yu
Bermudes
1 817 156 3.11 Yo
AMSF - 2
Central Europe Stock Fund
ETAT DE LA FORTUNE NETTE
COMPTE DE RtSULTATS
au 30 juin 2003
du ler
EUR
Revenus
3% O'E
k v e i u s des Flacemepts
2 9OL
ii-edtj 3an:airis
Total des revenus
470 920
708 165
- 237 245
-
1 043 254
45 313 311
5 c16 269
-. 310 143
- 5 555 551
btAT DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
COMPARAISON
23 404 113
45313 311
2001
2002
2003
€UR
EUR
EUR
3 26' .oc
251 222.32
.nc
_*
CMSF - 1
43 03%E
.T
.__.
495 1% 31
2 'C
2 12
24 252 323
453'2 211
Central Europe Stock Fund
kTAT DU PORTEFEUILLE.TITRES AU 30 JUIN 2003
TOTAL DU PORTEFEUILLE-TITRES
44 700 636 98.65 %
VALEURS MOBILIkRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
D'UNE BOURSE DE VALEURS
43 156 502 95.24 %
Actlons
42 754 391 94.35 %
Pologne
13 109 084 28.92 %
i 5 G E AGORA SA
155 OGS 3AhK FOLSKA K X A CPlEKl - GPLPA FEKW SA
23 OR B4AK FFiZEI.'YSLOWO.HAhC-3KV FSK S i
33 N2 SAhK ZACH9GhI W3K Se
602 0 3 3,G E4NK XAYSKI SA
13 Ob3 3AIAK FDLSKP. KASA CP!EKI . GRjFA FEKXI 5;
25 0 3 3RE E41\IK SP.
2.3OC.; 20M4RCH SA
13 CG Cl)ld'JTERL4UG S i
2 3 OC3 ELEKTRIW SA
13 OC3 INTER GROCLIN AJO SA
1-0
lu VL'J
-11
KGHU 'CLSKA KIECZ SA
53 OC3 VETlA i3L31NGS S?,
2L: VETi4 13L31NGj SA. SADR
663 GGI POLISH TELECGC' SA -PSA, SGDk
55; OC0 DOLISH TELECOM SA - P M
253 C 3 PGLSK KO?ICERN W T O W OSLE:\
17 C 3 aROKC1VI S 3 W A R E SA
Hongrie
15g2j:
3 875 059 8.55 %
0 32
Croatie
Fonds d'investissement
384265 0.85%
Turquie
384265 0.85%
3 5 L ESP; S T O X IS-ANBdL
"TE GENTU'~IWNTEIL! IN AER'PAP E?E
THESUR ERENDi
jaL
26: ;?5
::
Warrants
17846 0.04%
Pologne
17 846 0.04%
9 220 949 20.35 %
5 3 0 DAKU31US HCTEL 8 SPA RT
9
57'XO EGlS RT
10 300 ÛE3EOh 9CHTER. SDR
2G 505 SEDEOh ? CHTER
30 O00 HJhGAFilA'd 'ELECOIA',IUI\ CAT C'\S CO I.RM'/. HDR
650 3gb HJAGARIA'.I 'ELECOblilUh CAT C4S CO AIBTP',
3G 300 MOL MAGVAR OLAY-ES SMIPAR.
230 900 SFT 9AIM L-D
'5 drlG FAIJNCUPLSS- PLC
'E 33E RA3.4 A?TOL'OTI'. i GROUP
Russie
J
"n+.
L c.b
5 923 c;,;2 <: ;
AUTRES VALEURS MOBILIERES
1544 134 3.41 %
Actions
1544 134 3.41 %
Russie
1 498 670 3.31 %
8 424 081 18.59 Yu
x:
53
E OC3
40G3
15 ÛCO
12 GCO
20 OC0
33 7 3
Autriche
République Tcheque
GKPSOI! 3AO. S4D4
.SC S U W T N E F T E G U SADR
LJKOIL. SA3R
'JG61LE TELES"S-E!.IS OJSC. SA3R
SGSTELECC!I SAJR
'/IMPEL COldMUNlGT13NS SADR
VJKCS CIL Co SADR
Ukraine
5 364 953 11-85 %
CMSF - 2
Euroland Value Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE NETTE
au 30 juin 2003
COMPTE DE RÉSULTATS
EUR
du le'
EUR
261 200 515
- l:T
240 i l 4 316
923 554
'15496
- 196
- 173 811 320
COMPARAISON
kt's
P?:s
EULF - 1
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
Euroland Value Stock Fund
ETAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003
TOTAL DU PORTEFEUILLE.TITRES
250 493 961 104.28 %
VALEURS MOBILIkRES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE
250 493 961 104.28 %
Actions
250 170 563 104.15 %
Allemagne
Finlande
30 380 900 12.65 %
Italie
10 526 820 4.38 %
54 369 988 22.64 %
France
Autriche
Belgique
6 139 503 2.56 %
Portugal
EULF - 2
Europe Leading Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE NETE
au 30 juin 2003
du le'
EUR
Revenus
Reveius des p l a t e w t :
1i:erirt; banczires
Prowon SL' SecJrit,es Leicllngj
,>mpensaticn CE reide-el:
Total des revenus
275 O81 632
i1202'2
s 333 595
1': 0GS
32 775
03 aE6
11 193 457
Charges
am:
ss on de gestion
Or? ts ce g a r x
..TAXE
d'ao1neV.ei:" et aurres 1x6:s
AL!res ciarges
IrllrS:s b x a 'ES
Total des charges
4 111 193
Gain neffPerte nette
2 112 510
Ga 7 re-Perte w t e w s k i e :
t1:es
;A?,
-
263 888 175
- Cha-aE
- 84 121 411
Gain neVPerte nette réalis+)
!a1"
~WF:
-
nette d k o u ant de
no- rÉalijÉes sur:
3 LS 50IS-
!tres
Gain totallPerte totale
ETAT DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
2003
EUR
242 336 347
772
6J 575 742
- 216 742
- 42 7;:
263 888 115
COMPARAISON
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
183~79.75
3 627 '62.66
109 713' 66
562 6'
232 3% 947
263 886 1;5
59.65:
6i.63
63 45
56.'9
1.:;
ELSF - 1
Europe Leading Stock Fund
221 564 508 83.98 %
221 564 508 83.98 Yn
Actions
221 564 508 83.98 %
Grande-Bretagne
'25 3%
1 887 2iû
1 OC8 3cI
'13 29;
925 $2'
ôC5 912
1 384 713
475 350
'2 6'2 88'
90 315 125 34.23 %
X T W E N E C A PLC
E? A'dOCG F K
CGNU P X
DIAGEC PLC
GLAXCS\IITHKLINE PLC
H63S PLC
HSBC 43LCINGS X
RCVAL SAhK OF ?CO-LAND GROJF PLC
YODAFONE 9 R W FLC
Pays-Bas
29 661 672 11.24 %
467 6 3 ROYAL DUTCH FETROLEJM X
300 030 ROYAL PHlLlPS ELECTRGNICS h!
1 2 0 3 IrNILEiER h:'
France
332 OC0 AXA
201) O21 9NP P4RI3AS
173 0SO CAP GElAlNl SA
EO 020 TOTAL FlNA EL: SA
Allemagne
21 161 880 8.03 %
38 T X ACIDAS-SALSVON AG
6'3 020 DEV'SCHE -iLEdOK AG
10COc.l SAP AS
Espagne
16 918 778 6.41 %
803 O30 3 A K O SAhMNDER CENTML iY A N G SA
1 163 71 1 TELEFC":
SA
Italie
6 144 3 0 ~ . ;,y
'O
cg
778 4 13 s3
12 524 300 4.75 %
Y 0 0 3 ASS CURAZISNI GENEFML, SFh
43.: O30 EC, SPA
Danemark
3 4 CO? hO'10-NORCISK AS
Belgique
3C2 810 F9RT S SA
Suède
'p 35: 8":
:33 q>
6 O90 336 2.31 %
E yC 335 ;,y
5.,
4 611 745 1.11 %
5 O00 38C. ERICSSON L,3 -BSuisse
ELSF - 2
Europe Megatrend Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE N E T E
Encours égal à zéro au 30 juin 2003
du le'juillet 2002 au 30 mai 2003
(incorporation dans le Europe Leading Stock Fund)
EUR
Revenus
KEML: des cl;ieme-:s
n r W barcaires
Cmpcr.sati:a CE rerce-el:
Total des revenus
56 663
60 043
- 3 380
- 3 566 207
2 329 926
- 1 236 281
2003
EUR
:E;
3 29'
- E 522 21'
- 115
7
- ;2
COMPARAISON
k t 's ns:s
EMSF - 1
..-
..
1765 607
O
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
Europe Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE N E l l E
au 30 juin 2003
du lerjuillet 2002 au 30 juin 2003
EUR
477 278 451
Total des actifs
Passifs
Mortarr: Au: aux courtiers
Wontant5 $YS scr p x j psertees au wra:
Con"sio-
A?
9 761 300
SES! on
,.Taxe C ' a o n w c i f "
Autres 3 a s j f j
Total des passifs
~.
4 680 534
~.
Actifs nets
- 161 101 494
kTAT DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
COMPARAISON
785 781 190
465 394 184
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
Ac:fj net;
ESF - 1
Europe Stock Fund
457 717 822
98.33 %
VALEURS MOEILIkRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
451 117 822
98.33 %
Actions
452 O19 822
97.11 %
Grande-Bretagne
139 993 504
30.09 %
A6A AVRO H3LCING NI:
AKZC NC3EL N i
DSM NV
ELSE!.IER 'Y,
ING GRClEp NI/
4PN N i
RCY;L ÛUTZH 'EWLEJII CO
%"AL P; ,IFS ELECTRONCS h:
STIKROELECTRCUICS Nb
UU,LE!IER h'i
55 871 168
12.02 %
Espagne
15 054 050
3.23 %
Finlande
9 900 336
2.13 %
s. gc::
335
2 '3 ?:
8 884 140
1-90 %
Allemaane
France
14.64 %
Italie
630 40C NC4A 0")
Suède
3C 300 ELECTKCLVY ,A3 "3"
5 499 200 ERICSSC!\I 46 -3,
~
ESF - 2
-
?^^
!
b!,
HEYNES
a '.IAU?ITZ 6;
Europe Stock Fund
kTAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003 Isu:ic;
0anemark
2 628 552
0.56 %
5 698 O00
1.22 %
France
5 698 O00
1.22 %
5 692 CC3
:22
Y 30 STREE-TRXKS SV VSCl FA\ EUKC SM ETF
,
ESF - 3
German Value Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
au 30 juin 2003
du ier
€UR
9 948 422
151 491 953
- 84 670 393
- 16 570 871
COMPARAISON
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
3 3 785 389
GSF - 1
German Value Stock Fund
TOTAL DU PORTEFEUILLE*TITRES
151 531 505 100.02 %
VALEURS MOBlLlkRES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE
151 531 505 100.02 %
Actions
151 531 505 100.02 %
Allemagne
149 824 670 98.89 %
GSF - 2
Global Health Care Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
EUR
au 30 juin 2003
du 30 avril 2003 (date de constitution) au 30 juin 2003
EUR
4 275 723
9 975
36 135
64 ,Io:
Charges
Cmmijsicr de gesrcr
2 437
~
... .
. .
616
4 426 413
dE (jarde
,,Taxe d'absnvment"
3'GI:S
e!
ak!res
mpEts
'i:&
oancaircs
Csm3ensat on de reWner:
11 366
Total des charges
Passifs
L?I-,:EI:~ dus S J s~r t s p r b s t i e s au x i a t
C c m m i w r :e gesm
,hie s'mine-ci:'
'1127E
1 $2
--
. :1.3
.-
115 358
.-
Total des passifs
4311 115
Actifs nets
Gain neUPerte nette
Gair ne1 Pe-e ne:te
t::res
..
.
ri;
- 1 391
S e i E LUI'
-
-c-3y
Gain net/Perte nette realise(e)
'/ariati;r? net:e dgcoulan! de plus TO-ssur
- :tres
- op:.on;
V E ~ F Si c r reallséej
157'92
'd
:s:
190 260
Gain totallperte totale
2003
EUR
I
~-
19: 263
-1 12: a55
4311 115
2003
COMPARAISON
EUR
4211 "5
'34 60
'34.63
'24.67
' j4 50
tar-ex? i-lointe fait p;~? inlCgr:-:e
GCSF - 1
3 ~ ttsts
s francers.
Global Health Care Stock Fund
I
4 313 858 100.04 %
--" R3',-!E
xa
HOLDINGS AG
SERC1.D SA
3% -ECF\V GROUP AG
9:!
4 215 723 99.16 %
Actions
4 071 800 94.43 %
Etats-Unis
2 978 980 69.08 %
3 820
4N
2 002
2 651
2 10C
95c
1100
OrJO
2 SOG
A
6110
650
830
3 531
lOC0
5 000
4 rJG3
1200
601
953
1 001
3303
1 100
19OC
800
2 850
"
300
950
229
630
3 ad0
6 G10
1530
2 530
3
950
5cO
6 4CI
4 003
952
1 50;
601
4K
1 301
503
2 65;
603
ABBCTT LABORA-OR3 INC
AETNA INC
S.FFYI.IETRX INC
AMGEL INC
AkDRY CORP
Ah'riEM INC
APPLERA
EARR LABCRATORIES AC:
E K E R U-ERhATIChPL INC
BIOGEN IN[:
BIOMET YC
BOSON S C l E N W CORF
S R I S T W i R S SQUIBB
CAWNAL HEAL-d IhC
CELSEhE CORP
CELL THERAPEUTICS INC
CEPrlALOK INC
CHIRON CORF
ClGNA COFi?
DENTSPLY INT; i4C
EL1 LlLLY 8 CO
GENENTECi UC
GENZYME CORP
GUIGANT
HCA INC
HEALTH MAUAGE'/IENT ASSOC ATES INC
HUIAr\N GEhGVE SCIEkCES
iDEC PHARIAACEUTICALS CORP
IUS HEALTP
JOH'dSON d .OHASON
IMEDAREX 'iC
MEDIM~vl!J?E IUC
MEDTRGYiC 1b.C
UERCK 8 CC :\C
MILLENMUL' PHARM4CE;WLj
'iEUROCR"4E EIOSCIENCES INC
?FIZER INC
PROTE \1 DESIÛN L U S INC
GdEST DIAGVOSTICS INC
RESEtERGY PHARMACE~'ICALS INC
5- M E VEDlCAL INC
S'RYKER CORP
TORCHUARK CORP
TRIMERIS INC
:/CYETH
ZIMUER HCLOIAGS INC
Grande-Bretagne
287 199 6.66%
France
, !Y!
A'L\TIS
EX EcSlLCR I N T E R M T ~ G ~ A
' 3 0 S A W SYNTYELA30
62 283 1.;L 4,;
i l 015 c.13 Z.7
61 201 j.42 'i
77 863 1.81 %
Canada
1 SSO BIGVAIL CORF
Allemame
77
C63 *,6,
I l "
14200 1.72%
Suede
3 SOC GAtABR3 kE "A'
il 9c.9 2.51 O
16 198 0.38 %
Italie
9 7%
5.39
'6
SMA SPA
13 889 0.32 %
Pavs-Bas
203923 4.73%
États-Unis
203923
1 9 2 3 CTECH
HOLDERS TRJST
Options
Etats-Unis
1X CAL! PFIZE2 INC
4.13%
233 923 4.73
38 135 0.88%
38 135 0.88%
36 '35 3 86 (4
Suisse
JrJc NC3EL BlCCARi .'OLDING SA
7 20C NCWRT!S 4G
GCSF - 2
Global lnfotech Stock Fund
COMPTE DE RhULTATS
au 30 juin 2003
du 1'' juillet 2002 au 30 juin 2003
US0
590 360
132 231
- 141 871
--
--
'. 4 5 922
3 661 529
2003
USD
23 5ii ?Si?
3 661 52'.
16 393 55'
-
7 378
45 466 052
COMPARAISON
k i k ne:j
GlSF - 1
2001
2002
2003
USD
USD
USD
44 224 523 97.33 %
VALEURS MOBILIERES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
44 221 828 97.32 Yo
Actions
44 219 930 91.32 %
Étatpunis
25 215 222 55.50 %
Finlande
1 152 085 2.54 %
Hongrie
812 271 1.79 %
iS! 5 HJNEARIAN TELECC)A1:d;lNI~;iTIC)NS CO I.lA~A',
Suisse
6'2 271
1.73
785605
1.73%
785 625 î.71c:1
757 422
1.67 %
630 598 1.39 %
Italie
3 657' TELE23M TA& SPA
Norvège
9,-; A
,
2-"
5Ô3 '27 1.23 9j
Grande-Bretagne
68 X C
5E. 326
7 242
1 534 945
ARIA 'C)LLIi'.IGS FC!
PEARSON ?LL
REEG ELSE!IER FLC
!'O!)AFDNE GRC)Up FLC
Russie
252 850 0.56 %
Australie
235328 0.52 %
3' 23G - i E NWS CORzCWT'OK LTG
France
Grece
221 290 0.49%
,-5 r
7,
J
-ELLEU C TELECOL'
Danemark
, y-.
7 -,>,
1 302 281 2.86 %
21 D:'
52; 290 0.49 ':
225 O19 0.49 %
-K AS -E-
République Tcheque
Allemagne
235 325 6.62i j
2250'3
c13 c,
216715 0.48%
CEEKY TELEKCU i S
Portugal
-
GISF 2
ÉTAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003 :SA?:
Canada
129 538 0.28%
13 '35 A-l TECWLOGIES
:1'
Venezuela
1;
06: CA AACICNAL TELEFCYX DE !EM!ZtlELA. ACR
Hong-Kong
c;a ;:
'25 E$
10664 0.02 %
1; 661 0,C;Z 0 :
3E:!
LEST1 -iiEKC',l AS, SGDR
a 748
0.02 %
8 748
c.02
1 898 0.00 Y0
Etats-Unis
1 898 0.00 %
AUTRES VALEURS MOBILIÈRES
2 695 0.01 %
Actions
2 695 0.01 %
Etats-Unis
2 695 0.01 %
O 0.00 Y0
Warrants
États-Unis
E NTL EtlX3FE '?C
GlSF - 3
O 0.00 Y0
r.
fi9G'.
Global Megatrend Stock Fund
au 30 juin 2003
du 1"' juillet 2002 au 30 juin 2003
Actifs
Revenus
Rcl,en,s ces 3;cemerts
I-:erel; bancaires
sur SECLY~; Lerc
h - 3 E l j a : i T de woe-ent
Portefeus le-! Ires i la 'laleur DOUE kre
(Prx de w e n t ' 3 1 3 8 7 C X
A v w en m;;Ftes cwants
tJon:ants C A :ar 12s ccurtiers
Souscrip; ons a recevc:8
Ci!. deides et inter&:$
Autres a a f s
Total des revenus
Charges
Total des actifs
:e ges: n i
Da 15 Je gsde
,:?Je d SXIO'l~TOp~'
E: ?J% T'c;61j
4 u y a zrarga
Ip:e+ts San;;ir.:.s
kmwissicr
Passifs
Mwtarts dus aux courtizrs
Ivlcrtarts d u su' parts ;r;senlÉes
C o ~ ~ i s s de
~ o !est
* on
Taxe I'abonre-ent"
A m passis
EUR
ZJ
rack
Total des passifs
5 050 042
Total des charges
Gain netlPerte nette
Gain idPe,:e nette realizele~SUI'
:Ires
- ;hzqe
-
Actifs nets
Gain neVPerte nette realise(e)
v?*aton G i e dkoulact ce plus ms
ialues -sn -la1 sPes sur.
.-
tryj
kTAT
DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
Ac13 *e!s au d8x; CI? I'exeri CE
Gain :otal.Perte tw
Souscrip! ons nettes :eWu%-,e?s nets
Distr!w:io-s w s k s
Actifs nets A la fin de l'exercice
COMPARAISON
ValeLrs 3 ~ a,s:ti:s nels par action
Ac:lo*s A [listribut on:
Ac:io?s 9 j c a talisa:.oi;
Ac:,o:s C icaoitalisation,
Ac:!o:s E jcap talisai on:
0:vdEndes bases ,S,I les c?:ffbs de I'anree crec&l:r:
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
76.79
64 72
5:.65
cg j'
93.1'
:g,,fi
71,22
55.43
.
O 75
GMSF - 1
223 a49 332 97.37 %
223 849 332 97.37 %
Japon
France
Finlande
Singapour
Grande-Bretagne
lles Caïmans
'60 30; SEAGA-E TECHNC-3SY
Espagne
'40 200 A G A GE BARCELONA
Panama
Allemagne
GMSF - 2
10 721 O00 4.66 %
9 739 763 4.23 %
6TAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003 ,x;!s'
2 605 477 1.13 %
ttats-Unis
2 605 477 1.13 %
1OC I P 2 'dASDA'G-lOC TRUS- SER 3 I ETF
2
477
1 13 I o
O 0.00%
Actions
O
0.00%
lles Caïmans
O
0.00%
GMSF - 3
Global Navigator Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
Encours egal a zéro au 30 juin 2003
juillet 2002 au 20 janvier 2003
du le'
(cldture du compartiment)
EUR
Revenus
4; iJ:!
Revencs fies ;lacEmc,n:S
!nterë:s k m i r e s
C o v e * s h p de w " t
73 5
3 713
-
Total des revenus
55 971
Charges
C o r m s i o i de gesticr
3 : ~ sde garc?
..Taxe d'aboFnew':" et ;u:fes m ô t s
Au!res c v g e s
ir!Cr&ts 3:ics *ES
Total des charges
62 195
- 6 a24
Gain qet Fer.e nette r6;ké;e'I
-iks
- range
.
SUI'
-
-30150
- 2 941 062
Gain neVPerte nette realisé(e)
\aa;tiw
2 Y 3 279
net:? dicoulat d~ D ~ U Sr o 7s-
~aiuesno. rea'isCss s~
-
:662258
tixs
- 1 O84 804
Gain IotallPerte totale
COMPARAISON
Ac:B nets
2002
2003
EUR
EUR
2002
EUR
2003
€UR
3 123 GE
3 30
82.24
62.24
6i.'C
û i .ae
GNSF - 1
au 30 juin 2003
du 8 août 2002 (date de constitution) au 30 juin 2003
Revenus
Re"
ces mEments
m é t s banzâires
USD
5Lû 23:
..
-
42 696
508 933
Total des revenus
355 072
3' 562
15 135
:6 321
573
59. 16:
--
50 126 524
526 204
Passifs
COTT s j on oe gesticr
Taxe d abcnreirent"
Autres m f s
Total des passifs
Actifs nets
~.
2: 629
2Z E
'3 07:
- 1 377 2'
- 241
653
- 6C 093
34 102
50 691 142
62 129
955 143
~.
- 63 337
-154112
3 514 194
- 166 GZ6
'6 425
: d.l 18;
2 117 929
2003
USD
O
2 7 5 929
7' $73
8'2.
50 691 142
COMPARAISON
2003
US0
N o m e d'ac:iois en c 'CL a t i v
Aztiors A (CI stibu:on:
Acticns F 1,capi:a satisrl
Actlons C !cao~lalisa!snr
Act o i s E (tapi:: ,sa1on':
1 69,53
155 131.36
336 ' 119:.
Act3
50 691 i42
256 A7
'22.4:
'02.d1
103.C3
IO: .62
GOSF - 1
Grande-Bretagne
VALEURS MOBILIkRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
42 312 300 83.44%
Actions
Allemagne
1 997 003 3.93 %
Suisse
1 877 711 3.70 %
5 4 CIE FINANCNERE SICYEMCYT AC
9 170 CREW S A S E SRObP
1;
i 482 NESTLE SP
12 4s; 'l~.AR-Is >G
j 550 7CCHE ,*OLDlhGS AG
2 259 ZUR'CH F UANCML SET/ CES
Espagne
1 295 455 2.56 %
Japon
Pavs-Bas
24 5C.Z
5 'Y
E Fi2
32 557
GOSF - 2
AES3N N,
AKZO NCaEi N!
hEiREKEY II'.
UG GROEF \!
ÉTAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003 ,sü:!sl
Hongrie
1 197 232 2.36 %
Danemark
88448 0.17 %
2 4-2 CARLSPERS AS " E
123 927 OFT EANK .TD
Norvege
d4:
C A Ït 2
1792 578 3.54%
872815 1.12 %
Japon
1's
a:
2? TOFlX EXCHANGE TRADED ;UN[!
E72 6'15
'
2'c
544991 1.08 %
Irlande
987216 1.95 %
Canada
25 347 ENCANA CORF
Italie
21 !5
1.71 %
Autriche
865099
Pologne
844 167 1.67%
32 62'
3A4K FOLSKA YASH OPlEKl - G W R 'EKAC SA
Rloubliaue Tcheaue
$44 167 1 ET'?
194 360 1.57 %
11 GY KOL'ERCNI 6A'iKA AS
141 680 0.28 %
États-Unis
141 680 0.28 Yn
AUTRES VALEURS MOBILIkRES
464 209 0.91 %
Actions
464 209 0.91 %
Roumanie
162 647 0.32 %
Russie
'?ELAN3
Finlande
y'$f-
'fi'
.L
374 772 Cil <,;
Options
?iE EX BANC4 ROI1ANA FEh'RU GEZ'.'OLTARE
Irlande
5ij 752 EANK CF
SECTOR SPDR TFilST
'62 6''
2 j2
''5
301 562 0.59 %
:."
456309 0.90 %
12 9'2 NOKA CV., ADR
16 722 UPthKYW.'EN! CGRF
Australie
386 423 0.76 %
Russie
274212 0.54%
lles Caimans
265 139 0.52 %
7 3 5 NOGLE CCkP
E E 133
~
c.52 ::
GOSF - 3
Japan Leading Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
au 30 juin 2003
du 1" juillet 2002 au 30 juin 2003
JPY
411 743 957
40 440 701 077
Charges
C o - m i m - de ges;cr
2 72' 075
496 33E 2E6
16 633 377
dj1767-1
**
L ~ 3 6EE
2
. .
S'i ôc4 797
D:CIS de garde
,.-axe d akoriemect el aktres mpCts
Attres c v q e s
Ir!eriis a ~ 'ES a
4 6 09;
.-
.
Total des charges
720 845 115
,A
533 990 960
39 906 710 117
O
î 501 AG1
73 2.3 752
1 7'2 16'
Gain neUPerte nette
- 309 101 158
~.
... .-
Gair net PEY ne!te re;l!lsÉiei SUI'
-
ti:res
- CflargE
- 2 531 067 133
Gain netlPerte nette rhalisi(e)
\mi01rE:k okoh:ant de 3 Js T Û ~ ~ S valies .on réal Sées su''
-
:ltres
- 9 131 448 385
k t fs nets au sebu: CIE 'EXEC~
Gs.: k a 1 Pe:e :nt&
Souscrip: fins i e k s r ~ ~ ~
Distr x:io:s
:ersles
2003
JPY
53 535 528 ~2
9 :Y 149 395
- 9 54' 361 IOÛ
- 6 4G5 936
-
~ce:$ d
r
~
~
~
~
f
i
~
~
Actifs nets A la fin de l'exercice
COMPARAISON
58 586 520 540
39 906 710 117
2001
2002
2003
JPY
JPY
JPY
272 037.20
5 745 C26 83
33 E"
'
.oc.
E i 327 $53 65:
39 906 7'3 117
7 7c9,ca
a 52.1 00
E 735.00
7 28E.00
,.
-3 Lo
~
JSF - 1
Japan Leading Stock Fund
36 123 513 O00 90.56 %
VALEURS MOBILIkRES ADMISES A
LA COTE OFFICIELLE
36 123 513 O00 90.56 %
Actions
36 123 513 O00 90.56 %
Japon
36 123 513 O00 90.56 %
BRIDGESTOkE COR?
CAh:ON INC
iAVUC LT!l
FVJI PHOTG FILU CO LTD
Fi'JllEi INC
Fu'ABA CORP
Fi-ABA INDJS-RIAL CC iTE
4IROSE ELEC'S C CO LTD
HOhDA MOTOR C9 LTD
N D E N CC LYD
lhll CO LTD
ITO-YOKADC CO LTD
K'TAGAWA INDUSRIES CO LTD
K3A CORF
U A B X d i 'dO'CR CrJ LTD
UARJICHI STEEL TUBE L-O
MARtlWA CO LTD
LlATSUSHlTA ELECTRIC UDJSTR AL CO !TD
MITSUI IAARIXE & FlRE INSURNCE CO LTD
VAGA LEBEN CG LTC
YICHICON CCRP
NINTENDO CC LTD
NIPPON CEFALX
PRC)LlISE CO L'D
SANYO CHEU CA: mtDJSTRIB LTC
SHIAIACH: CO L-3
SHIN-ETSU CHEUlCkL C 3 LTD
SHINKO ELEZTRIC !ACSTRIES CO LTD
TAlYO VK fAFG CO LTD
T4KEDA C-IEMICAL ADSTRIES LTE
TOK CCRP
TEUFvlA CORï
TOKYO MK4 KOGYO CO LTD
TOI(Y0 STEEL MAIUFkCTURlhG CO LTD
TOVC3k AdTOWATIC LOCM WORKS LTD
..
..-
.
-
..
JSF - 2
au 30 juin 2003
JPY
Revenus
Fiemus des plscemep!s
.i?r2ts naniaircj
3 " a t 01de :e..clewr:
Total des revenus
Passifs
jus L' :arts 3%entées
Cmr S; on de aej:@n
,,Taxe d &xri:mtrt"
Pulres paei's
MY!:*:c
J;
rac-ar
Total des passifs
Actifs nets
Charges
Com- 5s on ae ges:im
D-c ts oe g m e
,,Taxe 3'3bori:mer:" ?t 2 ~ : ~*Ip6ts
s
A U ~ ,:barges
S
nterits ljaacaires
Total des charges
90 338 744
Gain neffPerte nette
-28915318
rJ;
1 reiPerte -et:e -eaIis8js:
tl:'ES
- futures
-
-
i-asce
- 1 259 342 264
Gain neffPerte nette réalisé(e)
Vs*a:?i *e:te Jeco~l;~.: de plus rroinsd u e s ron
ri;
sCes
SL"
- ti:m
-
-
- 1 317 679 909
2002
JPY
2003
JPY
2001
2002
2003
JPY
JPY
JPY
503 532
i 63' ' 6 2 $57
5 5'2 25' 791
tTAT DES VARIATIONS DES ACTIFS NETS
COMPARAISON
Azti:s re:s
-i !13-
65 912 645
635 Xi
futures
6 403.K
6493C
6 372.K
6 381.OC
JNSF - 1
.
.
..~
~~~
~
~~~
.-
4 731 013 200 94.40 %
4 731 013 200 94.40 %
Actions
4 731 013 200 94.40 %
Japon
4 731 013 200 94.40 %
13 '20 CC3LI CC L T
43 U O
5 236
Jô COb
25 CIO
K A KOGY3 CC LT3
AIFUL C3fP
A: WMOTC) C3 LC
,MADA C3 L-J
18 E X ,hRiSA1$/A W G CC L-3
E' Co0 ASAHI F L W CO LTD
3' GIO ERiGGESTON- CORF
29 Co0 CANCU IhC
E5 COG DL NIFPC.\ PRlNT Y', CO LTD
27 ?jk DA I C I PHAFI;lACEUT C A S CO ,-D
18 CO0 DAKIN INDUS-illES :TE
58 3C. D4ii: 'POU FiAR'vIACEJT CAL CC LTD
52 73C CE'.ISC) CCRF
97 EI'JTSU N C T3KYS
131 EAST JAPAh %lt'v'i4Y CO
l e 3 E FAI/ LV'dART CO LTD
8 40; FANUC L-0
',1 30; FdJI PHOT@ 'ILM 23 LTD
145 OC? -1I-P.C~I L-O
26 902 -13hCA IrlCT3k CC) _TE
9 2 K 13YA CORF
c ~JM ITO-YCKADO c3 LTD
23 4CO .FE ,+C)LDINES INC
34 Oc;? .(AhS;\I E,EC-R'C P W E R CO IRC
-ni uou fi43 CORP
1835 KEYENCE CORP
67 ON KIRIN BRE'/ERY CO L-3
64 clil KLBOTA CrJFF
4 CI0 IAABUCHI UCTOR CO LTC
52 COtl MATTSJSHITA ELECTRIC INDUSiSIAL CO LT3
55 IAILLEA MOLCiNGS IUC
'13 :OC tdTSJBISHI CORP
64 ZOG I.:ITSJEISHI ESTATE CC L T
'45 ClÛG I/ITSJBISHI +#!Y
ihKSTRiES LTG
2'2 V TSlBlSHl T O U 3 FINANCIAL GROUP IINC
92 IOC M T S j S CO LTE
i2 SC; !A TSU: MARiHE S FlRE INSdRANCE CO LTD
7 60; 'JURATA IiAkUFACTUSlhG C3 LTD
6d OM VKKO CORGAL C3RP
5 OC0 1 VTENDO CC L-2
63 0% A PPON MI-SJBISHI G I I COFiP
252 03 h , P W STEEL C3R?
356 NiPPCY 'ELE3RADcl 8 -ELEPHOhE CORP
3 2% NiPPGY -ELE,!ISION N E W R K CGRF
76 NIPPCU UA P4C HOLO h G
'il53G NISSAN VOTGR CG LTD
66 3 G NCVURA HOLDINGS INC
1'5 NTT DATA CCRP
' 137 NTT DOCOMO INC
55 00; C8A"ASHI CORP
, ^ A l ?
.-
JNSF - 2
Latin America Stock Fund
au 30 juin 2003
COMPTE DE RESULTATS
USD
USD
Revenus
le '57 s4.1
433 453
'12 39'
76 90:
37'
18 780 166
Passifs
k'ow:s dus L' parts s%se-r6es au rachar
Ccmmiss on CIE g e m
,,Taxe d'3boriemen:'
Total des passifs
:"206
323 9 2
7 563
25 394
363 459
Total des revenus
Charges
Comr ss on oe gexon
Dro,ts ce garce
,,-axe d'abornemnerl" Et m e s TFôts
Autres ckarges
:ntCrd!s barcaires
1' 020
2 341
Total des charges
215 517
24 567
147 942
18 755 599
Actifs nets
Rweius des p l a c e w t s
I l - e i t s oanca,'?s
C o r " 01de 'eldement
Gain p.e:Ferte ielx realiseej sur:
îires
- ' 791 2
-
chalgk
-
- 1 693 475
Gain netlPerte nette réalisk(e)
:'mticn netie clkou,z*: ce plus mcirs,a';% ncn rialisies su::
- :iks
.
2003
USD
USD
,-.3 150359
1' 412680
327 126
6 $18 279
392 206
-. 2 353 33E
USD
3 32; 6C1
2002
-
2001
.
1 327 126
COMPARAISON
4
5; '63
- 4 47a
.I n 6
11 410 680
18 155 599
2002
USD
2003
USD
"
-13 00
230 860.23
1.30
:r 3 . 6 2
3 -
I
Acfs i d s
15 762 3 3
'1 LI0680
16 755 593
Rû.53
71.02
36.53
73.35
74.53
79.60
77.36
50 31
52.34
E 6
94.14
2.7:
tanrexe
ci-,on:e 'ai:
LASF - 1
carie intéyarte ces kt3ts !!rancis's
56.35
6.33
Latin America Stock Fund
18 157 O44 96.80 %
VALEURS MOBILIÈRES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE
18 157 O44 96.80 %
Actions
18 157 O44 96.80 %
626 'JiSlSA SA, ADFi
3 95C SOCIEDAG CJ ' K A V MINERA DE CHlLE SA
T 2$ '1 1
; GE CDKCHA Y TORL) SA. ADR
L
507 988 2.71 %
Pérou
" 1 475
'6 43:
8 168 765 43.56 %
Mexique
~~
62 092 ALFA SA CE C; ALFA
71 77'
203 177
4 375
25 C 3
75 'KI
9 996
7 3'52
97 554
47 313
737 C 7
1% ' 2 5
21 933
66 4%
46 $68
E', Z',
272 OIS
91 7GJ
AtAER.CA flCYlL SA CE C i
CEL'ENTOS LIE IJlEXICC SA
COCA-C3LA FEMSA SA
CONSORCIO ARA SA
C3N-RGLADCRA CCIJERC AL LIEXICANA SA
FCUENTO ECONOMICO '.IEX CANO SA, ADR
GRUPO AEROPORTUARIÛ DE; SURES-E SA. SADFi
ÛRUPO CARSC SA .AlGRJPO FlKAKClERO BANCR-E SA DE c'! GFNCR-E -OGPUPC F ' I A W E E C 56':A SANCOVEF -EGRUPO UCCELO SA -CGRUPO TELEKA SA. GDS
KII!BERLY [CLARK LE IJEXICO SA
TELEFONOS DE EMEXICOSA. ADR
US COU'.IERC AL CORP SA DE C! -3'Y;AL-WART DE MEXICO SA
\VAi-L'A!T 3E E.'EXICC SA DE Ci' -C-
Brésil
'3E GE5
3UENA: ENTUR4 SA, AD3 -BCFiEDlCCiiP LT9
Luxembourg
E 6C1
1 36; 5'3
913 739
93 363
19 765
53 359
4!1 519
35 651 0,'sy,
109 55! 0.58 b
318 630 1' 70 Q%
Argentine
345 282 Id; j.
162 7% 0.87 3
168 325 0.90 %
TEJARIS. AGR
:69325 09:: tc
90 871 0.48 %
'0; j 7 L
295 76'
133 365
F24 642
416 635
:5E 6 9
23: 8 ' ~
,
,in
YI
-
n
L 2%
25 '55
aa 299
2:7 225
1880 834 42.01 %
8 276 A34CRUZ CEJJLCSE SA ADR -312E '16 5 6 EANCO GFUDESCC SA
",
L rm L 4 3ANSC TAJ SA !'GR2
,n
-7-
'43yL 3RAS -ELECCU PART!C "COES S4 4DR
1- 323 25: CEUTRAIS ELECTRICAS ESASILEIRAS SA
i G 372 Cl4 ERASILEIRA DE DISTRI62 CAO PA3 CE
ACUCAR, JCR
46 334 C U DE GEBIEAS GA$ i M i R C4S AC9
13 125 C'A EUEREE-ICA DE MINSS GERAIS 4DR
13 CC9 C A SlDERURGlCk VACIONAL, ADR
'4?Ci 89A WLE DO RIO DOCE
22 3 2 CIA YALE DO RI3 DOCE, AD7
1: ;3G EMPRESA B R A W R A DE AERONAUT CA, ADR
15 753 SERDAJ SA COSG
35 259 PETROLEO 3MSILE fi0 SA PETR3BMS PETR
SADR REFR 1 SH
43 354 PETROLEO BFWS LEIRO SA FETROBRAS FETR,
SADR 'PFD SHS
5C 125 -ELE AORTE LES'E PART:CiPACCES Y A3R
63 153 TELESF CELULAR PAR7CIFACGES. AIX
13 245 UYIAC) DE RANCOS BRASILEIROS SA GDFi
5 %il !'CT3RANTIIt CELULOSE FAPEL SA ADR
Chili
'1 8%
3 8.17
27 17;
12 173
15 824
B A W 3 SANTAUDER, SAD3
CERiFCERAS UYIDAS SA, ADR
CIA DE TELELOV dNICAT!04ES DE C%,E SA, ADR
ELI~O-ELLALORAANDINA SA, SADR
E'JPRESA !dAClOUAL DE ELECTRICIDAG SA. ADR
24' 652 '23 %
6'
933 ?c
324 18' :,Y3 '2
3j
2.5' !:;
'22 i f 5 ;.y
2,:.
LASF - 2
Pacific Stock Fund
au 30 juin 2003
USD
du lof
USD
Revenus
152 523 4'2
3:; placenertj
oancaires
Comxnsat on ce r m k T v :
9e:e'us
I*:&
Total des revenus
3 816 685
Charges
7 1" 938
6'E 9 3
37 nnL A
2i?934
6' 306
3c 69':
---
-
8 148 574
k m r ; s'Jr ce g m n
Cro ts d~ gzd?
..Ta€ c'abcmremen:" e: xtres mpbts
h : charges
~
'i-er&ts barcaires
Total des charges
2 633 292
Gain neVPette nette
1 183 393
GY
-
177 596 367
net Pu:? v t e rka,.sd:e, x
tl:%
- CWgE
hpii
5JI 3 jS-/3',?
cloursibs réalis&
- 15 709 744
Gain neffPerte nette réalis+)
;/mon
%tt
lkcou'a-:
CE
plus ma
0s-
/ ~ I L % -cn reallseej 5Jr
-
a.es
ImpCt sur 3 ~
s - AE
1 mdrsi@re
~
ron realisÉe
- 11 177 238
Gain totallPette totale
177 596 367
COMPARAISON
PSF - 1
2001
2002
2003
USD
USD
USD
166 818 352
104 012 246
Pacific Stock Fund
ÉTAT DU PORTEFEUILLE.TITRES AU 30 JUIN 2003
DU PORTEFEUILLE-TITRES
TOTAL
152 524 412 85.92 %
VALEURS MOBILIERES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE
152 524 412 85.92 %
Actions
152 524 412 85.42 %
Corée du Sud
Singapour
13 973 051 7.07 %
52 292 027 29.47 %
1C3 C30 CHElL I N ~ U ~ R I A\CL
102 0 3 OAlSHlN SECURTiEj C 3 LTD
65 OC3 i V N 3 A I \IO-CX C 5 _TE
1gC 173 K33KUIN 3AhK
79 7% KCREJ ELECTRIC FOWER CO9P
EO CGO K C 2 E X A R
33 396 LS CARG CO LTC
37 6 3 A CIEMICAL L-D
65 3% LG ELECTRCNiCS \:C
76 82; LG FETRCCHEW CAL C 3 LT3
5: 5% P9H9NE RON h STEEL C3 L'3
5; X O Sh'.lSU\iS ELECTRDNICS 20 LTD
3-1 L3G SA'JSUNG FlRE & I.1AR:YE I4SUNNCE
55
GX SAKSUNG SEI CO Lr@
,3 u,3 WVSEGAE 2EPARTh'ENT STORE
2 3 SK ' E L X 3 M SPCYS ,ADR
13 30; SK -ELEKOM CC L'3
n^
HonpKong
Taiwan
650 20O ASUSTEK COPPUTER INC
1 ASJSTEK COVPU-ER INC, GDR
2 5CO 520 CHINA SXE. CORP
1 j Cr u, l Y,.? COMPAL ELECTRCY CS \C
13 23
3 FORWCSA P A T CS CORP
8X SOC; F,EO?? ;.YA'VCI?L HC:DING CO L-0
630 3X HC', -'Al PREC!SISN ,'lD$TRV CL: L-3
3 ClCC 2 4 HJ4 NAN Fl!ANZIAL 4OLDiNû CO LTD
1 :C'I t23 NAN \'A 'LASTICS CORF
KI C10 ORIEhTAL UNION C-IERIICAL CORP
2 7PO O30 SILICONWAEE FREClS,Oh INOUSTSIES CC L-O
2 30: 020 TAlYiAN SEhllCGUDdCTCR Ivl~M,F>,CTURlhG CO LTD
i JNI-PRESIENT ENTER3R SES CORF. EDR
2 CrJC ijE A T E D I:IICSCELECTR3NICS CORS
~
232 44' 0.'3 s,
:y 745 042 -'i
5% 430 0.33 C . ,
-yI
0.00 %
O
Actions
O 0.00 Yu
Thailande
O
0.00 %
5AI LIt.IES L-c
2 1oc. 'Ic:
3 L X 00: PiiNECUD ELEC-RONICS CGRF3RATSÛN
PSF - 2
Special Europe Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE NEITE
au 30 juin 2003
EUR
du lof
EUR
Revenus
R e m s ces clôceme*t;
Intér6:s bapcaires
Co-cspsa'ior 3e r m e , w :
Total des revenus
2 126 511
Charges
Co-missio- 3e Gesricr
D x de garde
,,-3xs 3 abcrwent"
Autres c-arges
Irt32:s b:*cairEs
er wtres
ImpZts
Total des charges
4 233 956
- 2 107 439
Gain neVPerte nette
Gain ie:Ferle let:? réaliséje':
3 866 992
204 408 172
SJ-
:
- tres
- 'J:L'cj
-
- 173 422
27
-110
- 267 898
cbange
- 115 797 124
Gain netlPerte nette réalisé(e)
'Yariaticn nel:e déiou'a-: CE FIUS m m .
'VEm ?or realiseej jur:
- :tres
' 3 '69 6:a
- 41 628 046
a; dibut ce l ' m c C:I
Acti's
Cain :ok Pe;tc- to:a E
Souscr otions ne!!es rerrsoursements nets
@ b.
.-,,.
ivu- ûils .ers&s
COMPARAISON
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
aF: 477,;:
3 495 126.79
153 252.37
'
lk5.29
'13.27
'15,51
64.23
4.00
tar-enE c-jcint~fait oa-e intÉgra-!e des C t d 'Cance*s
SESF - 1
.. .
.O0
66794 4'5
i 851 203.75
E4 368.37
1261.R
6TAT OU PORTEFEUILLE.TITRES AU 30 JUIN 2003
199 255 750 97.47 %
VALEURS MOBILIÈRES ADMISES A LA COTE OFFICIELLE
199 255 150 97.47 %
Actions
199 255 750 91.47 %
63 835 563 31.23 Yu
Allemagne
3L 012 A XTROY AS
E2E, 4OC: CTS E!'E\-IIA
Suisse
6 849 085 3.35 %
Danemark
4 909 861 2.41 %
AG
434 336 ELVOS SEMICCAEJSTOR AG
211 523
4C9 E93
92 3 0
355 330
62L 257
20:
38 543
2 360
55 480
93 nZO
2 X i?X
, - 1 1 -.n
j-3 W v
FJA AG
FREi'iET. LE AS
GRENKELEASING AG
'VIECION AG
'dO'.'ASOFT AG
PS AG
FUVA AG
Firl3EK KLlNlKJM Aû
RHOEk KLlhlKLlM AG, vORZ
SlNGJlUS TE:HhOLI)GIES AG
SUESS II'CROTEC 4G
--OKLINi INT3NA,TIONJ,L AG
130 1CC DE SAWENSLJT-EX '.OGNUAEAD AF
43 $00 RTX - E L X O I I AS
5G 3 g TOPGANMARK AS
2913211 1.4S.a
406 ::7 0.23 ?$
1 591 533 p.73.:2;
Irlande
3 062 430 1.49 %
Belgique
2 086 551 1.02 %
Grande-Bretagne
2 74'1 G 3
425 fi2
i5C 002
775 3X
2 412 76:
1 5C2 3 0
BELL GRCSF PLZ
3 OTMCE L-ERLAT 04AL PLC
CHAUCER YCLCINGS FLC
CIALOG SEthCOhLUCTOR FLC
EBCCCRS PLC L3ND3N
ONLINE TML'EL CORP FLC
163 GSO ROYALELUE GROUP FLC:
323 0 3 SllRE PHARMACEI;-ICALS GROUP P X
1 17: $3 SUSFCONTRCL F!C
55 3C.t WCB STAR
2 ;& 557
' .O;
1;
1 119 277 0.84 %
Norvege
47 13 AK'I'. KAPITAL ASA
4 K P 3 TELENCR ASA
Suede
Italie
14Q 2$
AU-CSTRAGE SPA -A-
Luxembourg
366 0OC YETR3 I W R N A T GYAL SA -A654 3X VETRO IR-ERNA'IONAL SA -6Autriche
37 533 AT i S U V 4 4 TECHNOLOGIE & SYS'ibl'ECHNIK
AG
275 625 2.13 Sb
Pays-Bas
323 154 EXACT HOLD AG Y'!
33 C X FUGRO N\I
499 571 ICT A U T A A X E R \;G N"
1% 502 IhlTECH NI!
632 8 3 ORDINA N\Y
274 1'6 QIAGEN hi'
6 GE2 E51 !'ERSATEL TELECOI,' IN'ERNA'IONAL
France
Etats-Unis
934 305 CCUTE!CO INTERNATIOML INC
N .'
195 990 0.10 %
135 390 0 i 0 3,:
AUTRES VALEURS MOBILIkRES
O 0.00 %
Actions
O 0.00 %
20 148 127 9.85 %
SESF - 2
ÉTAT DU PORTEFEUILLE-TITRES AU 30 JUIN 2003 :x:e:
Autriche
SESF - 3
O 0.00%
Special German Stock Fund
tTAT DE LA FORTUNE N E l l E
au 30 juin 2003
du ler
EUR
1 180 339
1 'E661E
3 233
29 15:
1'eL:D
51
1 369 564
- 189 225
1 392 966
67 504 O10
2002
EUR
'37 323 257
El3 389
- 'i 6?i4 4
Ac:i% lets au CELU:3~ I w r c i c e
Gain lot2 Perte rotsle
Sûusc:ipt.ons ne:tes r e - m m m n t s
Cis$b;tio.-s versees
- 3:
-E:S
-,y2'3
- -
92 869 207
67 504 010
2001
2002
2003
EUR
EUR
EUR
COMPARAISON
105 510 Ti
, --q 17X ~ L i.64
'.
1.3
1.GO
92 as2 2~:
31 6E
X.66
-11 .as
36 ' 1
G.50
SGSF - 1
Special German Stock Fund
TOTAL DU PORTEFEUILLEflTRES
66 033 092 97.85 %
VALEURS MOBILlkRES ADMISES À LA COTE OFFICIELLE
66 013 092 97.82 %
Actions
66 013 092 97.82 %
Allemagne
66 O13 092 97.82 %
120 30 A X E A L BANK Ar3
X 300 ADlA AG 0P:ICX YET;;ORK '4G
52C 30b LIXTR3V AÛ
5% '21 GMDE? '~~ERTFAPIERH~NDELS3AnK
AG
23 'is 3 E C H X AÛ
14 G 3 3E ERSCOSF AG
C X 3:LFihGER 8 GEilGER AG
P. 3 0 BRAJ & SRUVhEN A6
536 657 CAAXOSEt AG
430 550 CENTRDTEC +OC)CYLE STJ~GSKUhS'S-OFiE AG
2.12 200 COKE RECi BANK AG. aU'CK30Rh
1% 745 CCKRADE AG
2X 0K CCUT!NEUTAL AG
53 552 CTS E\/Etv;I!
Aû
202 0 2 045 BANK AG
50 G:X 33VGhS HOLD!NG AG
221 L35 2R SC-ELLER CCSlCETlCS AG
63 210 E3C3S AG
43 3 3 FRANKFUR' AIRPORT SER'KES WGSLOWIGE AG
52,200 FREEVE- DE AG
'1 30P FRESENiUS AG. 'XK.
132 169 GFC 810-ECH A û
1'E i3X GR4PHT KRCTUdEHL AG
7 3 GREIFENSERGER Aû
50 0CS ddGO ECSS AG. r'OFIZUGSAKTIE
33 552 ,Eh3PTIK AG
25 K g .KGV'S 8 BAJER AG
2% CC0 KONTRON 4G
15 9 0 KRDNES AG. \i3RZ.
35 3% IdEDION A G
32n ,?3b MG TECH'JOLOG i S Am3
3 3 100 VOBiLC3IM G;
20P 900 NORDIX 4G
55P $00 NO!MFT AG
E i3K PFE T E R VACUJRI TECHNOLGGY
467 77E: PLENJY AG
PONGS S Z 4 i N AC
2 ' L 'al
1%: PORSCIE AG, VÛRZ
Il '26 RHGEI) KLIhIKJ/d AG, VGRZ.
$3 K1 SALZGITTER AS
5n C31 SAP %-EL'S UTEGRATIOTIOUS 45
'33 i l 7 SCHLO'T SE3ALDJS AG
60 3 0 SCHYNRZ FHARilA AG
173 SE' SCH:i'YEIZER ELECTRORICS 45
42 3 0 S I N G d U TECHYOLOGIES AG
SOFp.;';RE
3G 3û7 SYSKOOLN c\G, GJETERSLOH
22 759 SYZYGV AG
?SC. 00C --C'<LINE VTERUATmOYAL45
8C 50C -EC-MTRAi\S AG
192 50: -EPLH AG
SGSF - 2
AUTRES VALEURS MOBILIÈRES
20 O00 0.03 %
Actions
20000
Allemagne
20 O00 0.03 %
20P ?OC A RDATA ,','IKAY
29 0g:
0.03%
fi93c ,
Special Japan Stock Fund
.
-
ETAT DE LA FORTUNE N E l l E
COMPTE DE RkULTATS
au 30 juin 2003
du 1"' juillet 2002 au 30 juin 2003
JPY
Revenus
15 '46 9 4
Rwew des placYen:s
I W t s m:a 'es
LU
Total des revenus
15 146 964
'8133630
4C2 34'
53: G3
27 53 5
'063%
2667
2Lj
.
. . .
Passifs
Ko?;aits dis EUX CCL':~:~
L:o?ai:s ~ L sur
S 3 8 9 3r&en:?ES au w a !
Covrlisslor, ce gestion
,.Taxe d ' a h o m e p l "
24 795 670
- 9 648 706
34 887
691
-_
Total des passifs
Actifs nets
-'Gj;lj444
- 5 727
1 399 390 484
- 113 069 877
- 31 721 332
2003
JPY
A c f s pets au debut de l'exercice
Gain :ot: Perle :otale
Souscripticps retes rermourwwnts
Oistr O J ' I O I ~ :erseej
1 2E.l 299 690
- 31 721 332
n
iii 016
- '53 592
T:S
1 261 289 890
1 399 390 484
2001
2002
2003
JPY
JPY
JPY
Actifs nets à la fin de l'exercice
COMPARAISON
NomSe d'actiors e l zlrcuiaticr
Act 00s A (c:s:r,w:ioi:
Ac:orls E !iapi:al satizri
Ac: OSI C icapi:a sationi
Ac:sis E (capitalisatior:i
a 122.2;
2 ;97 05
65 553 03
;e 075.3'
109 625.58
L3 L3i.OG
137 675.68
43 43
Act f j neis
"
399 39; 2 4
E 721.0c
6 8C'.00
6 874.00
7 9% oc
59.00
SJSF - 1
Special Japan Stock Fund
1 211 831 260 86.62 Yu
1211 831 260 86.62 %
Actions
1 211 831 260 86.62 %
Japon
1 211 831 260 86.62 %
SJSF - 2
Special Swiss Stock Fund
au 30 juin 2003
du l * ' juillet 2002 au 30 juin 2003
CHF
4 236 T6E
"2: 13b
',CE Cl3
73:
L3j
~-
~
4 909 640
~.
- 2 962
105
--
~.
--
2 j3e 31 1
- 106 007 297
COMPARAISON
2002
2003
CHF
CHF
CHF
223 3 6 3 9
AC:$ let;
L'â-nexe
2001
zI-,O'l!e
'al!
parle
':eSrastE
oe5
c:zi; fin:-ciers.
SSSF - 1
Special Swiss Stock Fund
203 128 629 91.04 %
203 128 629 91.04 %
Actions
203 128 629 91.04 %
Suisse
203 128 629 91.04 %
AGEFI GRCUPE SA
ALSO H9LD SG 4G
k'/lkzYS HClOlRG A G
6ACHE:bl 4G
akr\K SARASIN & c i -EB E L I K nOLC~NGA û
CHAFi!ES 'JESELE HOLDING AG
GE3ERiT AG
AFICO;; YOLCING kG
JVLlUS BAER HOLDlkG P E
K"
'IDLEINE AG
KGGELSKI SA
KUGV' RElSEh 4LF'dÛ AS
LElCA GEOSYSTEMS AG
LOGITECH IYTERVAT'OVAL SA
X R O N A S SEh"C3NDUCTOR YOLGING AiL W A ? TEC-'hOLGGV 'U'iESTLIES' 4G
P H N K HG!DlhG SA
? 3 U G W P E SA
SAlA-EUSGESS ELECTRONICS HCIDlhE AG
SCihFFiiER HCLD'?IG AS
SEZ qOL3 'JÛ AÛ
STR4Uk'Ahf.I HI)LD,'\Û AG
SY;ISSLOG HCLJ YS hiY'dTHES-STRATEC ,'C
'ECAN E R W AG
T+E S24TCV GROUP AG
U N M S YOtDIbiG 4G
t. 4 L X L H G W >!rU AG
!PJT33EL JGLDING ,AG
SSSF - 2
Special US Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE NEllE
au 30 juin 2003
du In'
USD
Revenus
5 792
Z 323
ces clacerents
R.:.cnus
ntersts tarcairzs
Cmoeris3t 0'1 de -ercererli
1 60:
12 808
Total des revenus
Charges
C O ' P ~ 1 S S01
5 527 376
h!res
192 95:.
3 66:
6%
197 284
5 330 092
95 432
6 352
2 521
11 523
de ces! Gn
3roi:s de garde
.T;xe c'abcnn?-e::'
et as:res i.;Efits
CIY;ES
119434
Total des charges
- 106 626
Gain neUPerle nette
Ga Ireikrte W e +s8s81e: SL'.
-3
- ti:res
~-
194 7G3
- :L
cTSe
-.
.. -
- 4 701 403
Gain neVPerte nette réalisi(e)
Var ?:icio re:tE decouan: ce plus mciFs.<des na* realisees SL"
- :tres
,,II
3 351 966
- 1 349 437
Gain totallPerle totale
Act% re:s âJ de%; de I eker,: ce
Ga t3t31 Pece to:aie
So~scrip:00; net:es m b : u s e ~ : s rets
Dmbutisrs ,ers&
-
USD
USD
'8 443 205
593
77 375
- 35;
12 334 303
- ' 340 43:
-5 :14 565
-2'5
- E '31
. .
-
12 394 309
5 330 092
2001
2002
2003
USD
USD
USD
18 343 X9
12 394 3c9
5 330 332
4s L1
49 3
39.55
6343
12.30
43.43
44 19
55.73
COMPARAISON
2003
2002
2.75
0.50
SUSF - 1
Special US Stock Fund
5 094 230 95.57 %
5 045 684 94.66 %
Actions
5 045 684 94.66 %
Etats-Unis
4 925 522 92.40 %
6 j '@
1 19 '.c
56 994 1.07 %
VALEURS MOBILIÈRES NÉGOCIÉES SUR UN AUTRE MARCHE
SUSF - 2
REG LE MENT^
48 546 0.91 %
Actions
48 546 0.91 %
Etats-Unis
48 546 0.91 %
Swiss Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
au 30 juin 2003
du lof
CHF
5 363 365
19' 531
Passifs
hloptai:s CILS
ailx CLT: ers
196 09E
hlo'ta::s dis sur ?arts s W n r k s 31 r;cn:t
cOir-,ss!cr, ce ges:.o?
..T~xed'abopneme-:.
---
:35 471
983
..
1IO1850
h ! S S p551'5
Total des passifs
Actifs nets
- 3 280 022
7 678 270
399 181 650
- 125 323 743
7 - 7-^.
:5:w
-13213
.-128 541 228
-19149111
2003
CHF
CHF
-11'!8ij%
- 92a 146
.
_.
5;c '5; ij5
7'3 ?A3 1:;
- 37 3'2 926
-S
E 836
516 150 245
399 181 650
2001
2002
2003
CHF
CHF
CHF
712 299 106
Act,is ne:s a, dex: de I txerc SE
G; t m P~:E to:a!e
SOJS~~'P:'O~S
Id:es r 2 m h s e - m re:j
Lstributim m C e s
- 73 435
p
COMPARAISON
2002
'
399
-
26E El6 OC
5iE a52 41
2; i37.9E
1.95:
516 'X245
SSF - 1
Swiss Stock Fund
kTAT DU PORTEFEUILLE.TITRES AU 30 JUIN 2003
355 040 960 88.96 %
VALEURS MOBILI~RESADMISES À LA COTE OFFICIELLE
348 418 460 81.32 %
Actions
323 281 460 81.00 %
Suisse
308 686 460 11.34 Yo
6: OP? NC\/4R71S 45
2ii OC2 R'ETER H9LD NG AG
,325 OC3 R X H E -10LGINGS A5
13 5C3 SAmAEJRC-ESS ELECTRCVICS 40LDING 4G
5 L95 5OC i.38:;?
'35 0 3 SC*i'jE ZER SC4E RUr,~iERS!CHERVNGSC.EjE!LSCHAFT 14 E34 751 3.67
18 OC0 SERONC S i
15 C 3 SES ÛEhE.'E
25 3 3 STWUhlANh HOLGING AG
259 S00 ME911LL ;Yh+ CAPITAL LIARKETS AG USYART!S
1% 3 0 llE9?1LL -YhC+ CAPITAL MARKETS AG LONZA
B 362 500 '.@ :;
j 307 500 0.83 ?>
Options
-838 O00 -0.21 %
Suisse
-838 O00 -0.21 %
-1;O0C. BANK JJLIUS 3AE9 & CS AG \ESTLE
-838 OOC. 4 2 : ?;
6 562 500 1.64 %
Warrants
6 562 500 1.64 %
Suisse
6 562 500 1-64 %
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~ 3ar ES Ilifféreices d'rro*lris
SSF - 2
CJ
cepisenlant en Suisse
US Leading Stock Fund
COMPTE DE RESULTATS
au 30 juin 2003
US0
USD
du ler
1 029 304 118
- -
- 444 981
Gain totallPette totale
A::k le!s 3u clÉLut de 'EII"
Gain :ota Ferte :ot&
SGujcriptions rxtes re-wrserren!s YS
Dijtr hlio-s r e ~ h
126 694 933
1 O19 358 252
2001
2002
2003
USD
US0
USD
COMPARAISON
Ac:fs -et5
USF - 1
US Leading Stock Fund
964 138 234 94.59 %
964 130 234 94.59 %
Actions
964 138 234 94.59 %
ttatpunis
934 533 159 91.69 %
US Navigator Stock Fund
ÉTAT DE LA FORTUNE NEllE
au 30 juin 2003
USD
US0
du ter juillet 2002 au 30 juin 2003
'
55' '75
.1.5i;l
114 2\52
1 702 929
3 063 491
186 955 158
3 163 167
105 316 826
COMPARAISON
2001
2002
2003
USD
USD
USD
UNSF - 1
T Pes
l.nrtr7
hdl.ll
[:-
,:
1:2,>
Actions
-
UNSF 2
8 580 132 4.60 %
USD
8 580 132 4.60 %
UNSF - 3
US Value Stock Fund
au 30 juin 2003
USD
- 435 350
COMPARAISON
UVSF - 1
15 795 936
17 288 761
2002
2003
USD
USD
US Value Stock Fund
TOTAL DU PORTEFEUILLE.TITRES
16 726 221 96.71 %
16 726 221 96.71 %
Actions
16 682 468 96.46 %
Etats-Unis
16 254 899 93.99 %
Antilles neerlandaises
Obligations
43 753 0.25%
États-Unis
43 753 0.25 %
UVSF - 2
Adresses
69, route d'Esch
L- 1470 Luxembourg
Tél. (+352) 45 90 1
Fax (+352)45 90 20 10
Distribution et marketing
Julius Baer lnvestment Funds Services Ltd.
Freigutstrasse 12
CH-8010 Zurich
TéI.lFax (+41) 848 84 II84
Banque dépositaire, agent administratif
et domiciliataire
Dexia Banque Internationale a Luxembourg S.A.
69, route d ' b c h
L-2953 Luxembourg
Tél. (+352) 45 90 1
Fax (+352) 45 90 20 10
Agent de transfert et tenue du registre nominatif
First European Transfer Agent S.A. (,,FETA)
5, rue Thomas Edison
L - 1445 Strassen
Tél. (+352) 25 47 O1 1
Fax (+352)25 47 O1 500
PricewaterhouseCoopers S.à r.1.
B.P. 1443
L-1014 Luxembourg
Tél. (+352) 49 48 48 1
Fax (+352) 49 48 48 29 O0
Conseiller juridique
Linklaters Loesch
4, rue Carlo Hemmer
(Plateau de Kirchberg)
B.P. 1107
L- 1011 Luxembourg
Tél. (+352) 26 08 1
Fax (+352) 26 08 88 88
JULIUS BAER INVESTMENT FUNDS SERVICES LTD.
Freigutstrasse 12, case postale, CH-8010 Zurich
Téléphone/telefax +41 (O) 848 841 184
JULIUS BAER ITALIA INVESTMENT FUNDS SERVICES SRL
Corso Magenta 42, IT-20123 Milan
Téléphone +39 (02) 433315111, téléfax +39 (02) 43981040
www. ju I iusbaer.co m
Groupe Julius Baer: Zurich (siège principal) Amsterdam, Bâle, Berne, Francfort, Genève, Grand Cayman,
Guernesey, Hongkong, Lausanne, Londres, Los Angeles, Lucerne, Lugano, Luxembourg, Madrid, Milan,
Montréal, New York, Palm Beach, Paris, Stockholm, Vienne et Zoug.

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