Bulletin Tunis Re N°10 - Compagnie de réassurance Tunisie

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Re
Letter
N° 10
Deuxième Trimestre 2014
E d ito r ial
2013, a été une bonne année en terme de
sinistralité pour la réassurance dans le monde.
En effet, à 45 milliards de dollars, les pertes
assurées dans le monde sont restées bien en
deçà de la moyenne des 10 dernières années,
soit 58 milliards de dollars.
Quant aux primes de réassurances, elles sont
restées stables et le cycle baissier devrait se
poursuivre tout au long de l’exercice actuel
2014.
Sur le Marché National, avec une reprise
progressive de l’activité économique en 2013,
le chiffre d’affaires du secteur des assurances
en Tunisie a enregistré une hausse de 8,3%
par rapport à 2012 passant de 1287,7
MDT à 1394,8 MDT. Les indemnisations
des accidents et des dommages subis ont
progressé de 7,6% passant de 723 MDT à
778 MDT respectivement entre 2012 et 2013.
En tant qu’investisseur institutionnel, les
placements cumulés du secteur des assurances
en Tunisie en 2013 ont progressé de 10%
pour atteindre 3420,3 MDT.
En parallèle et malgré un environnement
national et régional fortement concurrentiel et
une fragilité du contexte politico-économique,
Tunis Re est parvenue à améliorer son volume
d’activité en consolidant sa position sur le
marche local avec un chiffre d’affaires en
évolution de 10% et en développant son
portefeuille Etranger en progression de 14%
par l’acquisition de nouvelles affaires en
provenance des pays Arabes et Africains pour
atteindre les 85,878 MDT fin 2013.
Tunis Re a vu sa charge sinistre réduite de 26%
en 2013 grâce à sa politique de souscription
pertinente et une gestion bien maitrisée des
risques, ce qui lui a permis d’améliorer son
résultat global de 24%, qui a atteint 7,673
MDT contre 6,192 MDT en 2012.
Forte de sa bonne politique de souscription
et de gestion des risques, Tunis Re devrait
continuer à améliorer ses performances
technico-financières dans des perspectives
d’avenir prometteuses.
La Réassurance
Alternative
L’actualité nous rappelle perpétuellement L’assurance se
définit traditionnellement comme l’activité consistant à mutualiser un
grand nombre de risques homogènes et indépendants.
Les catastrophes naturelles contredisent l’hypothèse d’indépendance des risques et font sortir
l’assureur du champ d’application de la loi des grands nombres.
Le caractère spécifique du risque de catastrophe naturelle amène inévitablement à en définir
la principale problématique qui est son caractère dimensionnel. En effet, les pertes encourues
par les assureurs suite à des phénomènes naturels tels que des ouragans ou des tremblements
de terre, ou encore les inondations peuvent être aussi énormes qu’imprévisibles. Dans ces
cas-la, les solutions traditionnelles d’assurance et de réassurance apparaissent souvent très
couteuses et relativement inefficaces.
Les marchés financiers sont donc une alternative aux transferts des risques d’assurance et les
réassureurs profitent de la masse d’investisseurs présents sur ces marchés afin de « diluer »
leurs risques.
Principe de la titrisation des risques d’Assurance :
Les Insurance-Linked Securities (ILS)
En quête de financement et pour éviter d’être insolvables, les assureurs et réassureurs ont
alors lancé de nouveaux produits financiers. C’est ainsi que sont nées les Insurance-Linked
Secutities (ILS) il y a une vingtaine d’années, des titres négociés sur les marchés financiers
après une opération de titrisation. Un ILS est donc un instrument financier dont la valeur
faciale dépend de la réalisation ou non réalisation de risques d’assurance.
Le marché des ILS est récent et intéresse un nombre croissant d’intervenants en raison des
niveaux de rémunération élevés qu’il génère. Bien que ce ne soit pas le seul risque d’assurance
titrisable, le risque de catastrophes naturelles a été et demeure le moteur de ce marché. On
appelle ce type particulier d’ILS des catastrophe bonds, ou encore des CAT bonds..
L’Obligation Catastrophe : CAT-Bond :
Un produit classique de titrisation
Lancés dans la foulée de l’ouragan Andrew, qui a dévasté la Floride en août 1992 et a
provoqué 25 milliards de dollars de dégâts, les CAT bonds sont des obligations classiques
assorties d’une clause de non-remboursement partielle ou totale en cas de survenance de
catastrophe naturelle. Elles sont émises par un sponsor – généralement une compagnie
d’assurance ou de réassurance – et le capital levé est placé dans un « Special Purpose
Lamia Ben Mahmoud
Vehicle Reinsurance » (SPVR).
Siège Social - Tunis
12, Avenue du Japon Montplaisir
B.P 29 - 1073 Tunis
E-mail : [email protected]
Tél : (216) 71 904 911
Fax: (216) 71 904 930
www.tunisre.com.tn
Bureau Afrique - Abidjan
Abidjan Cocody les 2 Plateaux Vallon
Rue J14, Immeuble les Faugéres - BP 2138 Abidjan 06
E-mail : [email protected]
Tél : (225) 22 411 887 - (225) 22 411 981
Fax : (225) 22 411 964
www.tunisre.com.tn
La Réassurance Alternative
(Suite)
Les Cat bonds permettent de transférer aux investisseurs des risques de
façon non proportionnelle, alors que les Side-cars permettent un transfert
proportionnel.
Ce type de structure se caractérise par une durée de vie relativement
courte (un à trois ans). De plus, les Side-cars se rapprochent du traité
de réassurance en quote-part, car la compagnie reçoit, du Side cars,
une commission pour pouvoir faire face aux frais administratifs et de
souscription.
Industry Loss Warranties (ILW).
Le mécanisme schématisé ci-dessus, montre que dans le cadre d’une
transaction typique, une structure ad hoc, baptisée Special Purpose
Vehicle (SPV), conclut un contrat de réassurance avec une cédante
et émet simultanément des obligations catastrophe à l’intention des
investisseurs. Si aucun sinistre ne survient, les investisseurs reçoivent un
flux de paiement au titre du coupon et un rendement du principal qui les
dédommagent de l’utilisation de leurs fonds et de leur exposition aux
risques.
Si, en revanche, un événement catastrophique prédéfini se produit, les
investisseurs subissent des pertes sur les intérêts, le principal, ou les
deux. Ces fonds sont transférés à la cédante conformément au contrat
de réassurance.
Une meilleure gestion du risque
Au-delà de l’aspect de financement, les CAT bonds offrent aux émetteurs
une occasion d’améliorer leur efficience en ce qui concerne la gestion
des risques et des capitaux propres ou fonds propres. Bien qu’ils
disposent de moyens, telle que la réassurance, pour se couvrir contre les
risques de souscription et de crédit, l’émission d’obligations catastrophes
apporte aux assureurs une meilleure gestion des risques conséquents aux
évènements extrêmes.
Cet aspect positif vient s’ajouter à une meilleure efficacité dans la gestion
du capital que les obligations catastrophes procurent aux émetteurs en
étant totalement indépendantes des performances de bilan, puisque elles
sont gérées par un fonds spécial.
Cet outil permet d’offrir une couverture à la cédante, la compagnie
d’assurance ou de réassurance, dès lors qu’un double élément
déclencheur se réalise et il faut que la sinistralité de la cédante et du
marché dépasse un seuil prédéfini au contrat.
Cette méthode de transfert de risque est moins utilisée car le risque
de base est important. En effet, la sinistralité de la cédante peut être
plus importante que celle du marché, et afin de réduire ce risque, cette
méthode doit être utilisée par une compagnie d’assurance ayant un
portefeuille diversifié.
Evolution du marché de la Réassurance Alternative :
Selon Guy Carpenter, le transfert de risques sur les marchés représente
déjà 14% à 15% des capacités mondiales de couvertures de catastrophes
naturelles, contre 8 % seulement en 2008. Munich Re estime ainsi que
ces solutions alternatives devraient atteindre le cap des 75 milliards
de dollars en 2016, soit 25 % des capacités mondiales sur les risques
catastrophes naturelles. Aon Benfield table pour sa part sur un total de
100 milliards de dollars de capitaux alternatifs d’ici à cinq ans.
La capacité de réassurance alternative sur le marché mondial au
cours des six dernières années
Une capacité de souscription avec un coût moins cher
Les CAT bonds présentent également plusieurs avantages pour les
professionnels de l’assurance. Les compagnies étant soumises à des
règles strictes de solvabilité, le transfert de certains risques aux marchés
financiers leur permet de libérer des capitaux propres qui peuvent être
utilisés à couvrir d’autres risques.
En outre, les cat bonds ont en général une durée de vie de trois à cinq
ans. Ce qui n’est pas le cas des traités de réassurance qui, eux, sont
renouvelés tous les ans. En émettant ce type de papier, les assureurs
sécurisent une capacité de souscription sur plusieurs années à un prix
connu à l’avance et se protègent ainsi d’un retournement à la hausse des
tarifs de réassurance.
Autres solutions de transfert de risque CAT NAT :
La titrisation n’est pas la seule solution de transfert de risques, mais elle est
la plus utilisée. A coté de cette méthode, il existe deux autres alternatives
de transfert de risque: les Side-cars et les Industry Loss Warranties (ILW).
Les Side-cars :
Les side-cars sont des Special Purpose Vehicules, qui sont créés par les
assureurs ou réassureurs et financés par des investisseurs, qui supportent
le risque climatique proportionnellement à leurs mises. La différence avec
la titrisation est le mode de transfert du risque.
BOURSE :
Compagnie
STAR
ASTREE
SALIM
Tunis Re
Source : Guy Carpenter
CONCLUSION
Le mécanisme alternatif de transfert de risque notamment les obligations
catastrophes connait un réel essor. D’une part, compte tenu du coût
de la réassurance classique contre les catastrophes naturelles, nombre
d’assureurs, de réassureurs et désormais d’industriels, se tournent
vers ce type de solution. D’autre part, en tant qu’actifs très largement
décorrélés des marchés financiers, les CAT bonds retiennent de plus en
plus l’attention des investisseurs à la recherche de diversification et de
réduction de la volatilité de leur portefeuille.
Le constat récent de l’augmentation en volatilité des sinistres catastrophes
naturelles, entrainera inévitablement un besoin en couverture accru. Dans
ce contexte, les experts et analystes gagent que les liens entre assurance
et marchés financiers ne pourront que s’accroître.
Indicateurs au 31.03.2014 des Sociétés d’Assurances cotées en Bourse (en M DT)
Primes émises
Charge sinistres (Brute)
Produits de placements
Mars-14 Mars-13
Var %
Mars-14 Mars-13
Var %
Mars-14
Mars-13
Var %
102,073
89,388
14%
45,081
38,266
18%
7,783
7,036
11%
40,822
37,486
9%
6,917
6,343
9%
3,449
3,247
6%
12,695
11,195
13%
4,855
5,476
-11%
1,243
1,017
22%
28,605
25,104
14%
8,657
6,167
40%
2,778
1,774
57%
Indicateurs d’activite Tunis Re
Indicateurs d’Activité Trimestriels de Tunis Re
1er Trimestre 2014
Les faits saillants ayant
marqué l’activité au
1er Trimestre 2014
EN DT
BRANCHE
TM1 2013
TM1 2014
Année 2013
PRIMES
Acceptation
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
Rétrocession
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
NET
-
24 489 287
614 844
25 104 131
27 861 885
743 533
28 605 419
82 930 844
2 947 647
85 878 491
12 242 345
183 329
12 425 674
12 678 457
14 062 645
325 223
14 387 869
14 217 550
42 310 490
668 331
42 978 821
42 899 670
6 304 362
158 490
6 462 851
7 256 498
303 195
7 559 693
20 006 445
536 200
20 542 644
3 076 901
52 079
3 128 980
3 333 871
4 443 773
92 627
4 536 400
3 023 293
6 458 009
99 521
6 557 529
13 985 115
6 054 098
113 206
6 167 304
8 498 535
158 802
8 657 338
33 886 493
1 278 285
35 164 777
2 400 766
-4 968
2 395 797
3 771 507
5 134 896
12 071
5 146 968
3 510 370
14 105 183
53 842
14 159 025
21 005 752
TM1 2013
1 758 356
15 822
TM1 2014
2 760 301
17 892
Année 2013
8 008 003
66 201
1 774 178
2 778 193
8 074 204
CHARGES D'ACQUISITION
Acceptation
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
Rétrocession
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
NET
CHARGES SINISTRES
Acceptation
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
Rétrocession
Vie & Non vie
Retakaful
TOTAL GENERAL
NET
PRODUITS FINANCIERS
Produits Financiers Non Retakaful
Produits Financiers Retakaful
TOTAL GENERAL
Marché Tunisien
Au 31 Décembre 2013 le
secteur des assurances en
Tunisie a été caractérisé par :
Indicateurs clés de l’activité d’Assurance en Tunisie
Au 31.12.2013
en MDT
2011
Chiffre d'affaires
Auto
Vie
Autres
Indemnisations
Auto
Vie
Autre
Nbre de contrats souscrits
Auto
Vie
Autre
Nbre de sinistres déclarés
Auto
Autre
Placements
2012
Evolution
1 178,6
537,6
176,9
464,1
709,8
359,5
42,6
307,7
1 966 253
1 171 730
339 952
454 571
973 328
210 651
762 677
1 287,7
587,1
200,4
500,2
723,9
375,5
51,1
297,3
2 065 833
1 276 603
349 754
439 476
1 075 657
220 911
854 746
9,3%
9,2%
13,3%
7,8%
2,0%
4,5%
20,0%
-3,4%
5,1%
9,0%
2,9%
-3,32%
10,5%
4,9%
12,1%
2 887,6
3 118,1
8,0%
2013
Evolution
1 394,8
8,3%
627,9
6,9%
217,7
8,6%
549,2
9,8%
778,6
7,6%
396,0
5,5%
57,8
13,1%
324,8
9,2%
2 143 361
3,8%
1 336 546
4,7%
414 965
18,6%
391 850 -10,84%
1 179 967
9,7%
231 299
4,7%
948 668
11%
3 420,3
9,7%
ACTUALITES
Au Niveau International
Au Niveau National
Tunis Re Flash Infos
A.G.O de Tunis Re
Perspectives négatives pour la Réassurance Mondiale
La Société Tunisienne de Réassurance a tenu son Assemblée
Générale Ordinaire le 10 Juin 2014. Lors de cette assemblée
on a noté ;
- La croissance de 11,5% du chiffre d’affaires, qui a atteint
85,5 MDT dépassant de 3,6 % les objectifs.
Après Standard & Poor’s et Fitch c’est l’agence de notation
Moody’s qui vient de réviser à la baisse la perspective
attribuée à la Réassurance, de stable à négative. Et ce, en
raison de surplus des capacités offertes, l’arrivée de nouveaux
acteurs non traditionnels, des taux d’intérêts bas et la pression
des prix à la baisse.
- La baisse de 26% de la charge sinistre.
CIMA : L’activité de la Réassurance bientôt réglementée
- La réalisation d’un bénéfice de 7,6 MDT en hausse de 24%
par rapport à 2012.
La conférence interafricaine des marchés d’assurances «CIMA»
se penche sur l’adoption des textes qui régissent l’activité de
la réassurance dans son espace. L’objectif principal de cette
réforme est de renforcer le contrôle de l’implantation des
sociétés de réassurance et leur solvabilité. Le nouveau projet
a été, déjà, communiqué aux concernés.
Eu égard aux performances enregistrées Tunis Re a révisé à
la hausse ses prévisions pour la période 2014-2017, ainsi le
nouveau business plan table sur une croissance moyenne de
6% du chiffre d’affaires durant cette période pour atteindre
107,135 MDT.
«Fonds de Garantie des Assurés»
En vertu du décret-loi n°2011-40 Tunis Re a été chargée de
gérer ce Fonds, ci-aprés la situation au 30 Mai 2014.
Nombre de Dossiers
Déposés
Traités
Acceptés
Montants approuvés en DT
Montants réglés en DT
1063
938
693
49 415 133
47 393 011
Nomination à la tête des Assurances Salim
Le Conseil d’Administration de Salim a décidé de nommer
Mme Dalila Koubaa née Badr au poste de Directrice Générale
de la société à partir du 1er Juin 2014. Par Ailleurs, la
compagnie a présenté, lors de son AGO tenue le 10 juin
2014, ses principaux objectifs de croissance pour l’année
2014, soit une croissance de 9% de son chiffre d’affaires et
un résultat net prévisionnel brut de 7,86 MDT.
Nouveau Président pour le Conseil d’Administration des
Assurances Maghrebia
M. Nabil Essassi vient d’étre nommé Président du Conseil
d’Adminstration de «Maghrebia» en remplacement de M.
Abdelaziz Essassi.
L’AMI Assurances devient une S.A
L’opération de souscription au capital de la Société Assurances
Mutuelle Ittihad (AMI Assurances) a démarré depuis le 16 mai
2014, à la suite de l’obtention du visa du Conseil du Marché
Financier (CMF), relatif à sa transformation juridique d’une
mutuelle à une société anonyme (SA). Le montant de l’offre de
cette opération atteindra 31,4 millions de dinars dont 1,570
MD destinés à l’augmentation du capital.
La STAR soutien la relance économique
La contribution de l’assurance, notamment l’assurance vie,
dans la relance économique a fait l’objet d’une conférence
de presse qui a été récemment organisée par la STAR sur le
thème «L’assurance, soutien à la relance économique». Lors
de cette conférence, M. Thierry Martel directeur général de
Groupama a déclaré que «l’assurance est une activité qu’on
ne peut pas juger à court terme» toutefois, «le potentiel de
croissance s’annonce très intéressant sur le long terme».
Introduction de l’Assurance Takaful dans le nouveau Code
Marocain des Assurances
Parmi les grandes nouveautés du nouveau code marocain
des assurances, dont l’amendement a été piloté par le
ministère de l’économie et des finances, figure l’introduction
et l’encadrement juridique de l’assurance islamique «takaful»
Le Conseil d’Adminstration de Wafa assurances nomme un
nouveau P.D.G
Suite à la démission de M. Mohamed Ramsès Arroub
de ses fonctions à la tête de Wafa assurances, le Conseil
d’Administration de la compagnie a coopté M. Driss
Bencheikh en qualité d’administrateur et l’a nommé PDG avec
le mandat de poursuivre le plan de développement engagé
par son prédécesseur.
Saham ajoute le rwandais Corar-AG à son réseau
Saham Finances devient actionnaire à hauteur de 66% de la
compagnie rwandaise d’assurances et de réassurances CorarAG. Selon la direction du groupe financier cette compagnie
affiche des ratios de rentabilité de bon niveau, elle represente
près de 10 millions US$ de primes émises dont 75% en nonvie.
Rappelons que le pôle assurance du groupe Saham a annoncé
dans un communiqué que son Conseil d’Administration a
désigné M. Ahmed Mehdi Tazi PDG de la Compagnie en
remplacement de M. Saâd Bendidi.
Trois Réassureurs nord africains dans Le Pool Africain des
Risques Pétroliers et Énergétiques
Misr Insurance, Compagnie Centrale de Réassurance «CCR»
et Tunis Re font partie des neuf membres du comité qui gère
les affaires de l’assurance énergie sur le marché africain des
assurances tel qu’annoncé lors de la dernière conférence de
l’OAA.
Les autres membres sont; Chanas assurances, Zep Re, Cica Re,
Sovereign Trust Insurance (Nigéria) et deux autre compagnies
Nigérians. Et ce, pour une période de deux années (20142016)
La Prochaine Assemblée Générale Annuelle de l’OAA est
désormais à Tunis
Sur invitation du Marché des Assurances Tunisien, il a été
décidé lors de la tenue de l’AGO de l’OAA à Kigali au
Rwanda, que la prochaine Assemblée aura lieu à Tunis, le
28 Mai 2015.
Directeur Responsable de la Publication : Mme Lamia Ben MAHMOUD
Contact : Direction Marketing
Site web : www.tunisre.com.tn
Email : [email protected]
Société Tunisienne de Réassurance
12, Avenue du Japon Montplaisir - B.P 29 - 1073 Tunis - Tél : (216) 71 904 911 Fax: (216) 71 904 930 R.C. : B1115971996