Tortues - Inside ALPHA

Les “Tortues”
Inside ALPHA
Inside ALPHA présente:
Les “Tortues”
Voici les réponses à la plupart des questions que
vous vous posez au sujet de cette formation
d’exception.
Sommaire
I. Introduction
II. Les trois concepts de base des “Tortues”
1.
Psychologie de l’investisseur
2.
Le Money Management
3.
Les obligations synthétiques
III. Exclure la quasi-totalité du risque de débiteur
IV. Agenda
1.
Le premier jour de formation
2.
Le deuxième jour de formation
3.
Le troisième jour de formation
4.
Le quatrième jour de formation
V. Avant de vous décider
VI. L’offre
VII. Conclusion
I. Introduction
L’histoire vraie du “Prince de la Corbeille” Richard Dennis est fascinante: un homme qui décide, en 1983, de former des inconnus
n’ayant jamais touché à la bourse, et d’en faire des superstars des
marchés en un an.
Et ça fonctionne à merveille! Selon le site Autumn Gold, cette poignée
de traders que l’on nomme les “Turtles” (tortues en anglais) ont gagné
plus de 345 millions de dollars en 2007.
Ayant moi-même appris, à la dure, certaines techniques “mécaniques”, qui ne nécessitent pas dix ou vingt ans d’expérience dans les
marchés, je me suis dit, au début de l’année 2008: pourquoi ne pas
remettre ça?
Pour sonder l’intérêt des investisseurs qui me lisent, j’ai alors rédigé
un rapport expliquant l’expérience des tortues; ce document est disponible sur http://www.insidealpha.com/docs/Dennis.pdf. En très peu
de temps, j’eus un nombre suffisant de candidats remplissant tous les
critères.
Inutile de dire que ces Tortues du XXème siècles ont été servies, apprenant la technique dans des conditions de marché jamais vues depuis les années trente.
Les chiffres indiquent que leur portefeuille a fait jusqu’à +108% de
mieux, en rythme annualisé sur une période de quinze mois, que le
marché comme le montre la copie d’extrait de compte d’un participant
ici: http://www.insidealpha.com/docs/Tortues_Inside_ALPHA.pdf
C’est encore mieux que les candidats de Dennis, qui passaient toute
leur journée devant un ordinateur tandis que les Tortues Inside ALPHA
n’ont investi qu’une ou deux heures une fois par mois, à des dates
connues d’avance.
Cela explique probablement pourquoi ils sont tous ravis par le programme. Comme dit Warren Buffett, l’homme le plus riche du monde:
“Le prix est ce que vous payez, la valeur est ce que vous obtenez”.
Soit, il y a des formations moins chères, mais si elle vous font perdre
une fortune...
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II. Les trois concepts de base des “Tortues”
La formation s’appuie sur trois axes principaux:
Psychologie de l’investisseur
Money Management
Obligations synthétiques
1. Psychologie de l’investisseur
Le premier obstacle relatif à une formation dans le domaine boursier est le manque notoire d’autodiscipline de nombreuses personnes qui cherchent à se former. Dès que quelqu’un investit son argent, des émotions entrent en ligne de compte.
Imaginons qu’une action cote à €100; nous sommes quasi-certains qu’elle va monter, mais il est
possible qu’elle baisse à €50 entre-temps. Si, après 6 mois, l’action baisse à €50, le professionnel
est susceptible de tenir bon; le petit investisseur, en revanche, peut paniquer et vendre à €50. Plus
tard, quand l’action triple ou quadruple comme prévu initialement, il a envie de se tailler les veines.
Pour éviter ce type de situations, un artifice que l’on peut utiliser est d’aider l’investisseur à se mentir à lui-même (si, si, vous avez bien lu); d’où l’utilisation (voir plus loin) d’obligations synthétiques.
Avec l’approche psychologique décrite ici, Inside ALPHA a pu donner un cours de formation à des
investisseurs ayant connu une baisse du marché de plus de 44% (et une chute de 59%* sur certains titres joués à la hausse) sans qu’aucun des participants ne manifeste la moindre inquiétude.
* les “Tortues” ont fini par gagner de l’argent sur cette action, plus de détails sur la page suivante...
Clé numéro 2:
Le Money Management
Le deuxième pilier, et le plus important de tous, est le money management. Il ne serait pas complètement exagéré de résumer la formation des Tortues (comme d’ailleurs celle des fameuses Turtles
de l’époque) à une initiation intensive et complète à un money management éprouvé.
Lors de la première journée de formation, il est démontré aux participants qu’un money management digne de ce nom peut permettre à un investisseur de gagner de l’argent même en pariant à la
hausse sur un titre qui perd par la suite 50% (plus loin dans la formation il sera expliqué aux participants comment s’assurer qu’au moins 97% des sous-jacents choisis ne perdront jamais plus de
50%, même dans les pires crises).
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Exemple: la première volée des Tortues a joué à la hausse le titre Sandisk (NASDAQ: SNDK);
grâce à la technique de money management “Tortues”, il a été possible d’obtenir sur ce titre une
performance annualisée de 11% tandis que, quand nous sommes sortis de la position, l’action avait
baissé de 27% par rapport au prix d’entrée initial.
Au pire moment, l’action SNDK avait même perdu 59% de sa valeur ; une autre transaction sur le
même titre a permis un gain annualisé de 33% sur la somme misée tandis que le titre avait progressé de moins de 6%.
Piste 3:
Les obligations synthétiques
Comme expliqué plus haut, l’investisseur en actions a souvent pris de mauvaises habitudes: il panique au pire moment et se tire une balle dans le pied en ne suivant pas un système basé sur l’auto-discipline et les mathématiques. Pour pallier à ce problème, la formation des Tortues propose
d’investir dans des “obligations synthétiques”.
Explication: l’investisseur obligataire achète son obligation en général au pair (100% de sa valeur
nominale). Sa mesure du risque est la note (ou rating, comme AAA par exemple) donnée par les
différentes agences de cotation (Moody’s, Fitch, Standard & Poor’s etc.).
Ce qui intéresse l’investisseur obligataire se limite à:
La capacité de l’emprunteur à payer dans les délais le coupon (intérêts), ce qui est en
général reflété par la note (rating)
Un éventuel remboursement avant l’échéance, cas dans lequel l’investisseur exige un
remboursement au-dessus du pair (exemple: 101% ou 105%), pour compenser son
manque à gagner en intérêts
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III. Exclure la quasi-totalité du
risque de débiteur
Bien entendu, le problème avec un investissement obligataire réel de
bonne qualité (“investment grade”), l’investisseur gagne moins de 4%
par an sur la longue durée, et cela comprend 3% par an d’inflation; au
total, il reste un rendement réel de 1% par an à long terme, parfois
moins sur des périodes inférieures à vingt ans.
Avec l’approche “obligation synthétique” des Tortues, nous sélectionnons des titres selon une approche purement mathématique et statistique, accessible à chacun.
Proposée par un professeur d’université dès 1968, cette stratégie
permet, avec une approche simple, de limiter le risque de défaut à
moins de 3%; les “Tortues” la combinent avec d’autres critères, pour
réduire encore ce chiffre.
Les résultats obtenus jusqu’ici démontrent une élimination de 100%
de ce risque pour l’instant (depuis la fin mars 2008 jusqu’à aujourd’hui).
En d’autres termes, l’approche Tortues permet notamment au candidat:
D’apprendre à sélectionner des actions qui n’ont quasiment
pas la moindre chance de perdre plus de 50% de leur valeur à partir d’un certain prix, ou du moins pas de manière
durable (ne restant en-dessous de ce niveau pas plus d’un
an)
Grâce au money management, les Tortues apprennent à
gagner de l’argent même quand un titre qu’elles jouent à la
hausse perd 59%, voire davantage
A l’aide d’options, l’action est transformée en obligation synthétique, payant des intérêts (“coupons”) chaque mois
L’investisseur ne sort en principe d’une position qu’au pair
ou avec un gain, comme dans le cas d’une obligation
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IV. Agenda
La formation des “Tortues” se déroule sur quatre journées entières;
voici le programme de chacune.
1. Premier jour de formation
Programme:
Perspectives des marchés pour la décennie à venir: viser
une performance après inflation de 2% par an maximum,
avec une volatilité à vous donner un ulcère si vous êtes un
“pigeon” (investisseur haussier sans money management)
Exercice pratique: simulation de quatre approches différentes de money management. Il faut constater que, selon
l’approche choisie, il est possible de multiplier ses avoirs
par dix ou au contraire de perdre 99% de son argent DANS
DES CONDITIONS SIMILAIRES de marché.
Présentation du concept “Obligation Synthétique” ainsi que
des caractéristiques de l’investisseur obligataire
Sources d’alpha: comment être du bon côté de la transaction entre 74% et 95% du temps
Exemple pratique d’obligations synthétiques: chiffres réels
du passé
Cas pratique: comment gagner de l’argent avec un titre qui
perd 59% grâce au money management
Survol des indicateurs mathématiques et statistiques, ainsi
que de leur track record
Ce à quoi ressemblera votre première transaction
Conclusion
Séance de questions & réponses
Répondre au questionnaire facultatif visant à améliorer la
prochaine journée
Apéritif (facultatif)
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IV. Agenda
2. Deuxième jour de formation
Programme:
Résumé de la première journée
Revue de la performance actuelle
Présentation du premier indicateur statistique: comment diviser par trente son risque de défaut
Exemple pratique: calcul en groupe
Présentation du deuxième indicateur statistique: comment
connaître le rating d’une action
Présentation du troisième indicateur statistique: ajout d’un
filtre supplémentaire éliminant 83% à 92% du risque restant, pour amener le ratio de sécurité cumulé à 99.5%, soit
une mauvaise action sur 200 (ou une fois tous les dix ans
environ)
Minimiser au maximum toute chute potentielle de 50% ou
plus
Exemple d’une société passant les quatre critères
Comment s’assurer un coupon alléchant
Présentation des outils et sites à utiliser
Les quatre critères indispensables de la société idéale
Les chiffres moyens du passé
Conclusion
Séance de questions & réponses
Répondre au questionnaire facultatif visant à améliorer la
prochaine journée
Apéritif (facultatif)
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IV. Agenda
3. Troisième jour de formation
Programme:
Bref résumé des journées précédentes
Revue de la performance actuelle
Vérification des hypothèses passées avec les transactions
effectuées dans les portefeuilles
Calcul de la mise de départ pour chaque titre
Fourchettes de prix à exclure et pourquoi
La grille d’achat des Tortues
Choix du coupon
Exemple pratique: trouver une action correspondant à tous
les critères étudiés
Les transactions du premier mois
Les intervalles (fichier Excel)
La diversification
Le deuxième mois
Les positions ouvertes
Les mois suivants
Exercice: calcul du coupon optimal
Situations particulières (avec exemples): splits, reverse
splits, fusions, acquisitions, autres situations spéciales
Conclusion
Séance de questions & réponses
Répondre au questionnaire facultatif visant à améliorer la
prochaine journée
Apéritif (facultatif)
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IV. Agenda
4. Quatrième jour de formation
Programme:
Bref résumé des journées précédentes
Revue de la performance actuelle
Exercice pratique d’une demi-journée: les participants font
le cheminement de A à Z, en passant une transaction euxmêmes au final
Etude du flow-chart: le 100% des situations pouvant survenir et comment y répondre
Première et dernière chance: choix de faire soi-même ou
d’abandonner 20% de la performance positive
Dernière séance de questions et réponses
Recueil des témoignages (écrits, audio, video)
Remerciements
Apéritif (facultatif)
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V. Avant de
vous décider
Pour être sûr de prendre la bonne décision, voici ce que je vous propose. Au cours de la première formation “Tortues”, j’ai demandé à
quelques participants s’ils seraient d’accord de témoigner tout simplement devant une caméra.
A ma grande surprise, malgré le souhait de discrétion typique des investisseurs, plusieurs ont dit “oui”.
Avant de vous proposer de regarder leurs témoignages, j’aimerais
préciser une chose: je n’étais pas présent lors des témoignages. Je
dis cela parce que les propos sont vraiment assez positifs; certains
pourraient penser que, influencés par ma présence, les participants
ont exagéré. Ce n’est pas le cas.
Après avoir visionné le tout, veuillez vous poser les questions suivantes:
est-ce que ces gens sont (un peu) comme moi?
Si je me retrouvais dans un tel groupe, serais-je à l’aise?
Si eux peuvent y arriver, alors puis-je y parvenir également?
Et surtout: si je n’y vais pas, est-ce que je risque de le regretter toute ma vie?
A moins que vous n’ayez déjà visité le site Prof1t.com, allez-y maintenant en cliquant sur www.prof1t.com ou en copiant et collant ce lien
dans votre navigateur Internet.
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VI. L’offre
En revanche, si vous souhaitez participer, voici davantage d’informations. La prochaine formation aura probablement lieu dans un hôtel proche de l’aéroport de Paris-Roissy (Charles de
Gaulle) ou de Genève dans la première moitié de 2011: quatre jours au total sur plusieurs mois.
En effet, la première volée de tortues m’a informé que le rythme d’un jour par trimestre rendait
difficile de se souvenir de tout d’une journée à la suivante.
En ce qui concerne le coût, vous avez le choix entre ces trois options (la première est limitée à
un certain nombre de participants, sur la base de “premier arrivé, premier servi”):
Option «Confort»
Uniquement pour les investisseurs prêts à investir 200'000 € ou 250'000 CHF ou $
pendant une durée de minimum de neuf mois : 8'000 € + 35 % de la performance
annualisée*. Nous prendrons également soin de l'ouverture de votre compte et des
démarches administratives auprès d'Interactive Brokers**.
Option «Standard» Formation facturée 16’000 €, sans la moindre participation à la performance du portefeuille du client.
Option «Diversification» Formation facturée 16’000 €, sans la moindre participation à la performance du portefeuille du client, plus en bonus, la souscription pendant trois mois à l'un des trois
marchés de Solution ORION©, dès la réception du paiement total. Si vous êtes déjà
client de Solution ORION©, nous vous offrons un marché supplémentaire de votre
choix pendant trois mois; et, si vous avez déjà souscrit aux trois marchés de Solution
ORION©, vous pourrez bénéficier gratuitement du 3e marché pendant trois mois.
Vous bénéficierez également gratuitement du Support Premium pendant ces trois
mois.
Si vous souhaitez être tenu au courant d’éventuelles prochaines dates pour la formation “Tortues”, merci d’envoyer un message à [email protected] en précisant l’option de paiement
retenue (Option «Confort», «Standard» ou «Diversification»).
*Exemple de performance : + 18.00 % en 9 mois = + 24.69 % annualisés ((1.18 à la puissance
4/3)-1)
**Soyons clair: il n’y a pas le moindre centime payé à Inside ALPHA, Marc Mayor ou qui que ce
soit par Interactive Brokers (IB). Le choix d’IB est simple: un maximum de possibilités, des taux
plus favorable et le minimum de commissions (un demi centime par action).
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VII. Conclusion
Je souhaite réitérer l’information la plus importante pour la fin. C’est celle-ci: chacun des participants des précédentes volées des Tortues s’est dit enchanté
d’avoir eu accès à la formation. Je n’irai pas jusqu’à dire qu’ils ont tous trouvé la
formation bon marché; mais, par rapport à ce qu’ils ont appris, tous estiment que
l’investissement en valait largement la chandelle.
A dire vrai, pour des raisons psychologiques, je pense que cette formation
s’adresse avant tout à ceux qui disposent au moins de €100‘000 à investir. Bien
sûr, avec une performance de seulement 33% pendant que les marchés s’effondraient, même celui qui aurait investi seulement €50‘000 aurait, en un an, disposé d’un profit même après avoir payé la formation.
Toutefois, il vaut mieux être prudent. Si quelqu’un doit attendre plusieurs années
juste pour rembourser son investissement dans la formation, c’est tout de même
démotivant.
En conclusion, si vous pensez que votre profil correspond, je vous invite à venir
participer à cet événement qui pourrait changer votre vie; d’autant plus que ceci
serait la dernière volée prévue, vu que je veux avancer (notamment avec une
nouvelle formation qui montre comment gagner de l’argent avec l’inflation). Pour
les “Tortues”, c’est donc maintenant ou jamais.
Bien sûr, de belles performances sur un portefeuille, c’est toujours agréable,
mais là, il s’agit d’autre chose: quand vous serez à 100% certain d’engranger de
belles performances sur n’importe quelle période de deux ans, même en cas de
krach terrible, en y consacrant moins de deux heures par mois à des dates prédéterminées, cela va vous détendre considérablement.
Vous saurez désormais que, si vous choisissez de travailler, c’est pour le plaisir.
Vous saurez également que, quoi qu’il arrive, vous ne serez plus jamais dans le
besoin.
Et, croyez-moi, ce sentiment de puissance tranquille et de confiance en l’avenir,
cela change la vie.
Cordialement,
Marc
Les “Tortues”
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