Bertrand Merveille - FINANCIERE DE L`ECHIQUIER

Gouvernance des risques et organisation des
fonctions de contrôle
Retour d’expérience d’une société de gestion
indépendante
Repères sur Financière de l’Echiquier
Une des toutes premières sociétés de gestion indépendantes
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Encours sous gestion : 8,6 Milliards d’euros
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Nombre de collaborateurs : 94 (dont 30 gérants et analystes)
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Société 100% indépendante
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Intégration de l’analyse extra financière
Répartition des encours par type d’investisseur
12%
Clients privés
Répartition des encours par pays
25%
France
Grands comptes et
institutionnels
52%
36%
Distributeurs
Hors France
75%
Données au 27/02/2015 : Financière de l’Echiquier
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L’Essentiel des Fonds
ACTIONS EUROPÉENNES
Encours total
des fonds ouverts
Encours sous gestion
4 100 M€
ACTIONS INTERNATIONALES
Encours sous gestion
120 M€
FONDS DIVERSIFIÉS
Encours sous gestion
1 600 M€
FONDS OBLIGATAIRES
Encours sous gestion
170 M€
FONDS CONVERTIBLES
Encours sous gestion
200 M€
Données au 27/02/2015 : Financière de l’Echiquier
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Organisation du dispositif de contrôle…
… qui repose sur deux niveaux distincts
4 personnes en
charge des
contrôles de 2nd
niveau dont une
dédiée aux risques
de marché
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Organisation du dispositif de contrôle
Quels sont les facteurs d’influence dans la définition du dispositif de contrôle?
1. La réglementation et les positions de l’AMF?
2. Les relations avec les organes de gouvernance?
3. Les attentes des dirigeants et les comités internes?
4. Les autres facteurs explicatifs?
Un rôle limité des organes de gouvernance et un dispositif
dicté par l’expérience du quotidien et l’influence de
certains clients
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Organisation du dispositif de contrôle
L’impact des dernières évolutions réglementaires
1. AIFM: une directive pour quelques-uns appliquée à tous
2. EMIR: pourquoi les sociétés de gestion?
- Un impact limité sur la politique de gestion des risques
- Des coûts supplémentaires
- Des doutes sur les effets positifs attendus pour nos clients
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Conclusion
La faible influence des organes de gouvernance dans les
Sociétés de gestion indépendantes
Place aux dirigeants et aux équipes opérationnelles
Des bonnes pratiques chez les concurrents et suggérées par les
investisseurs qui influencent l’organisation
La réglementation: un cadre à respecter mais qui n’a pas toujours un
impact réel sur notre organisation
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