Fiche produit : FF European High Yield Fund
Transcription
Fiche produit : FF European High Yield Fund
Fidelity Funds European High Yield Fund A-EURO Fidelity Funds European High Yield Fund A-EURO Une diversification de vos investissements obligataires n FF European High Yield Fund est un fonds obligataire diversifié tant au niveau des typologies d’émissions que de leurs émetteurs. Sur la durée de placement recommandée, la comparaison pourra toutefois être faite avec un indicateur représentatif de cette classe d’actifs, le BofA ML Global High Yield European Issuers Constrained. n Le gérant cherche à bénéficier des inefficiences du marché High Yield européen avec le support d’une des plus importantes équipes de recherche crédit, avec une attention particulière dans la sélection de titres sur le risque de perte en capital. n Une meilleure liquidité des titres, une profondeur de l’offre d’émissions, une diversité des émetteurs sont autant d’arguments en faveur d’un marché « High Yield » aujourd’hui pleinement mature. En outre, il s’agit d’un marché dont la qualité moyenne a fortement augmenté (65 % de BB) Processus de gestion La gestion obligataire chez Fidelity met en avant les rôles complémentaires de chaque intervenant du processus « High Yield », de la stratégie d’allocation, à la négociation et à la sélection des titres. Le gérant reste l’ultime décisionnaire et responsable du portefeuille. Les ressources de recherche sont indispensables avec un marché High Yield européen qui devient plus complexe (dettes hybrides, analyse des covenants). n n Objectif d’investissement Les caractéristiques complètes du fonds sont disponibles dans le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur. FF European High Yield vise à dégager des revenus courants élevés et une croissance du capital à long terme. Au moins 70 % des actifs sont investis en obligations à haut rendement de type sub-investment grade d’émetteurs ayant leur siège social ou une part prépondérante de leurs activités en Europe occidentale, centrale et de l’Est (Russie comprise). Le fonds peut être investi en dehors des zones géographiques et sectorielles, des marchés et des classes d’actifs principales du compartiment. Les obligations investies peuvent être émises dans des devises autres que la devise de référence du compartiment. L’exposition de change peut être couverte, notamment par des contrats de change à terme. Le fonds peut être investi en obligations émises par des États, des sociétés et autres entités. n n La Recherche crédit fournit ses recommandations d’investissement : en relatif, en sélectionnant les meilleurs titres obligataires au sein d’un même secteur et en absolu, du point de vue de la valorisation estimée du titre L’équipe de recherche quantitative mesure l’impact sur le risque global du portefeuille de chaque investissement et apporte son expertise sur l’allocation des « ratings » La table de « Trading » est une source de génération d’idées supplémentaire de part sa connaissance des acteurs de marché. Elle favorise également la meilleure exécution possible des ordres d’achatvente du gérant La recherche juridique qui permet d’analyser les clauses de protections juridiques Organisation de la gestion obligataire Recherche quantitative Modélisation propriétaire Recherche crédit Valorisation fondamentale et relative Philosophie de gestion n n n Gestion de portefeuille La sélection individuelle des valeurs, le choix des secteurs et l’allocation par qualité de notation des titres sont les facteurs clés de la contribution attendue à la performance. La diversification est une caractéristique essentielle : elle s’effectue sur la typologie des instruments utilisés par le gérant ainsi que sur le nombre de titres détenus en portefeuille. L’objectif est un risque encadré avec une décorrélation des paris. Une équipe dédiée aux obligations à haut rendement intégrée à l’équipe « Investment Grade » et des échanges avec la recherche interne ‘Actions’ afin de créer des synergies et stimuler la génération de nouvelles idées. Recherche juridique Analyse des clauses de protections juridiques Trading Opportunités tactiques d’arbitrage Exécution au meilleur prix Fidelity Funds European High Yield Fund A-EURO Le gérant Caractéristiques générales Andrei Gorodliov a rejoint Fidelity en 2004, d’abord au poste d’analyste crédit senior, puis à celui de gérant de portefeuille d’obligations européennes à haut rendement en 2011. Gérant Andrei Gorodliov Depuis le 01.02.2013 Dates de lancement 26.06.00 (Fonds) / 26.06.00 (Part) Il est tout naturellement devenu l’adjoint de Ian Spreadbury sur la gestion de FF European High Yield Fund. Indicateur de comparaison BofA ML Global High Yield European Issuers Constrained Index Il est actuellement le gérant principal du fonds haut rendement européen dédié à la clientèle institutionnelle. Devise Euro Code ISIN LU0110060430 Forme juridique Compartiment de Fidelity Funds, SICAV de droit luxembourgeois Classification Obligations Société de gestion FIL Investment Management (Lux.) S.A. Part Distribution (D) Garantie en capital Aucune Valeur liquidative Quotidienne Gestion de fonds obligataires depuis 1982 Clientèle cible Tous souscripteurs Des encours sous gestion en forte croissance, de plus de 50 milliards d’euros Eligibilité : n contrats d’assurance-vie n compte-titres Andrei dispose de 15 années d’expérience dans l’industrie. Pour le gérant, Andrei Gorodliov : « Le marché européen est devenu plus liquide mais également plus complexe, impliquant des analyses de due diligence et des ressources de recherche de tout premier ordre. » La gestion obligataire chez Fidelity n n n n n Couverture de tous les segments obligataires, du monétaire au « high yield » Une des premières sociétés « buy-side » à investir dans la dette émergente dès 1991 Une équipe de 14 gérants et 35 analystes obligataires Profil de risque 1 Echelle de risque et de rendement liée à la part selon le Document d’Informations Clés pour l’Investisseur Risque plus faible Risque plus élevé Rendement typiquement plus faible 1 n n n n 2 3 Caractéristiques techniques Frais d’entrée 5,25 % maximum Frais de sortie Néant Frais de gestion 1,50 % maximum Durée de placement 5 ans minimum recommandés Rendement typiquement plus élevé 4 5 6 7 La catégorie de risque a été calculée en utilisant les données historiques sur la volatilité, selon les règles prévues par l’Union Européenne. La volatilité est influencée par les fluctuations des cours des marchés, des devises et des taux d’intérêt qui peuvent être affectés de manière imprévisible par différents facteurs dont des évènements politiques et économiques. La catégorie de risque pourrait ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur du compartiment. La catégorie de risque affichée n’est pas garantie et est susceptible d’évoluer dans le temps. La catégorie de risque la plus basse n’est pas synonyme d’investissement sans risque. 1. S usceptible d’évoluer ; vous êtes priés de consulter régulièrement le DICI afin d’obtenir une information actualisée Catégorie de risque en capital A n B C D Catégorie «A» : produits intégralement garantis en capital n Catégorie «B» : produits ayant un risque limité en capital n C atégorie «C» : produits ayant un risque moyen à fort en capi n Catégorie «D» : produits risqués au-delà du capital investi Document à caractère promotionnel Source : Fidelity au 30.06.2015 sauf mention contraire. Les investissements ne sont pas garantis et peuvent donc perdre de la valeur, notamment en raison des fluctuations des marchés ainsi l’investisseur peut ne pas récupérer son capital initial investi. Fidelity fournit uniquement des informations sur ses produits. Ce document ne constitue ni une offre de souscription, ni un conseil personnalisé. Nous vous recommandons de vous informer soigneusement avant toute décision d’investissement. Toute souscription dans un compartiment doit se faire sur la base du prospectus et/ou du Document d’Informations Clés pour l’Investisseur actuellement en vigueur et des documents périodiques disponibles sur notre site internet ou sur simple demande auprès de votre intermédiaire. Fidelity Funds est une société d’investissement à capital variable de droit luxembourgeois (SICAV). Publié par FIL Gestion, SGP agréée par l’AMF sous le n° GP03-004, 29 rue de Berri, 75008 Paris. PM2034